Delårsrapport 1. kvartal

Delårsrapport 1. kvartal

I ndhold Ledelsesberetning Beretning fra koncernchefen 3 Kort fortalt 4 Forventninger 5 Resultater 6 Forretningsområdernes resultater 9 Hoved-og nøgletal 13 Kvartalsoversigt 14 Finansielt regnskab Finansielt regnskab for koncernen 15 Noter 23 Ledelsens påtegning Ledelsens påtegning 39 TELEKONFERENCE I forbindelse med aflæggelse af delårsrapporten vil der blive afholdt en telekonference for investorer og analytikere torsdag d. 27. april 2017 kl. 10:00: Danmark: +45 35 44 55 83 International: +44 203 194 0544 USA: +1 855 269 2604s Telekonferencen kan følges live: www.dongenergy.com/telekonference Præsentationsmateriale vil være tilgængeligt før konferencen: www.dongenergy.com/praesentationer YDERLIGERE INFORMATION Media Relations Investor Relations Martin Barlebo Henrik Brünniche Lund 99 55 95 52 99 55 97 22 Koncernmeddelelser: www.dongenergy.com/koncernmeddelelser Investor information: www.dongenergy.com/investor Bæredygtighedsrapport: www.dongenergy.com/ bæredygtighedsrapport www.dongenergy.com Delårsrapporten kan downloades på: www.dongenergy.com/rapporter DONG Energy A/S CVR no. 36213728 Kraftværksvej 53 7000 Fredericia Tlf. 99 55 11 11 SPROG Denne rapport er udarbejdet på dansk og engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelser er den danske version gældende. DONG Energy delårsrapport - Q1 2017

B e r e t n i n g f r a k o n c e r n c h e f e n - 1. k v a r t a l God start på 2017, som understøtter forventningerne til året Driftsindtjeningen (EBITDA) udgjorde 3,3 mia. kr. Underliggende driftsindtjening faldt med 19% på grund af højere indtægter fra Wind Power partnerskaber i 1. kvartal 2016. Partnerskabsindtægter forventes senere i 2017 og forventes at overstige niveauet i 2016 Indtjeningen fra idriftsatte havvindparker steg med 21% Vi blev tildelt tre havvindprojekter i Tyskland Frasalg af Oil & Gas er i fortsat fremdrift Finansielle resultater En driftsindtjening i 1. kvartal, der er på linje med vores forventninger, giver os en god start på 2017. EBITDA udgjorde 3,3 mia. kr. i 1. kvartal 2017 mod 7,1 mia. kr. i 1. kvartal 2016. Faldet var i overensstemmelse med forventningerne og skyldtes primært, at 1. kvartal 2016 var positivt påvirket af modtagne engangsbeløb fra genforhandlinger af gaskøbskontrakter samt, at vi i 3. kvartal 2016 frasolgte vores gasdistributionsnet til Energinet.dk. Disse effekter af ikke-tilbagevendende karakter udgjorde tilsammen 3,0 mia. kr. i 1. kvartal 2016. EBITDA fra de underliggende aktiviteter faldt med 0,8 mia. kr. primært som følge af et meget stærkt 1. kvartal 2016 i Wind Power, der inkluderede avance ved frasalg af 50% af Burbo Bank Extension på 0,6 mia. kr. samt høj aktivitet i forbindelse med opførelse af de tyske parker Gode Wind 1 og 2. I 2017 forventes indtægter fra partnerskaber i Wind Power at komme senere på året i forbindelse med det forventede frasalg af 50% af Walney Extension og opførelsen af bl.a. Race Bank. Afkast af den investerede kapital for de seneste 12 måneder steg fra 15% i 1. kvartal 2016 til 17% i 1. kvartal 2017. Vi fastholder vores finansielle guidance for 2017, hvor EBITDA forventes at udgøre 15-17 mia. kr. og bruttoinvesteringerne forventes at udgøre 18-20 mia. kr. Wind Power Driften i Wind Power har forløbet som forventet i 1. kvartal. Efter en januar måned med svag vind, var både februar og marts tæt på normen. Rådigheden på parkerne har desuden været tilfredsstillende. Samlet er indtjeningen fra idriftsatte parker oppe med 21% i forhold til 1. kvartal 2016. I april færdiggjorde vi Burbo Bank Extension ved den britiske vestkyst, og vi er dermed verdens første til at tage 8MW-havmøller i brug. Herudover har vi fem store havmølleparker under opførelse og alle forløber planmæssigt. Arbejdet med at udbygge vores portefølje af havmølleprojekter til opførelse efter 2020 fortsætter ufortrødent både ved forretningsudvikling på nye markeder, herunder USA og Taiwan, samt ved deltagelse i auktioner i Europa. Den 13. april blev vi tildelt retten til at bygge tre havvindprojekter med en samlet kapacitet på 590 MW i den tyske del af Nordsøen. På to af projekterne, OWP West og Borkum Riffgrund West 2, indgav vi et bud på EUR 0 (nul) pr. MWh, hvilket betyder at disse projekter ikke vil modtage tilskud oven i engrosprisen på el. Det tredje projekt, Gode Wind 3, blev tildelt baseret på en budpris på EUR 60 pr. MWh. De subsidiefri projekter markerer et historisk gennembrud for havvind. Vi oplever et betydeligt momentum i havvindindustrien, hvor innovation og markant reducerede omkostninger fører til nye markedsmuligheder og en stadig stærkere værdikæde. Konkurrenceintensiteten er taget til i takt med, at flere strategiske aktører er kommet til, men det er alt sammen med til yderligere at accelerere udviklingen af havvind. Vi er fortsat rigtig godt positioneret til at deltage i dette betydelige potentiale for langsigtet, profitabel vækst. Bioenergy & Thermal Power Vi afsluttede konverteringen fra kul til biomasse på Studstrupværket og Avedøreværket i slutningen af 2016. Det betyder, at vi i 1. kvartal 2017 har produceret en stor del af vores varme på biomasse. Når kedlerne er helt indkørte, vil denne andel stige yderligere. Den igangværende konvertering af Skærbækværket er i sidste fase, og vi forventer at producere den første, grønne strøm i løbet af 2. kvartal 2017. Opførelsen af det første kommercielle REnescienceanlæg i Northwich i Storbritannien, der omdanner usorteret affald til grøn energi og genbrugsmateriale, forløber planmæssigt og forventes sat i drift i 2. kvartal 2017. Distribution & Customer Solutions Inden udgangen af 2020 skal vores 1 millioner danske elkunder have fjernaflæste målere. Efter et succesfuldt pre-pilotprojekt i december 2016 med udskiftning af de første 2.000 elmålere, har vi i 1. kvartal 2017 udskiftet yderligere ca. 12.500 målere. Erfaringerne fra udskiftningen af de første elmålere har været gode, og den store udrulning starter i juni. Efter genforhandling af de væsentligste langsigtede gaskøbsaftaler i 2016 har Markets oplevet en løbende marginforbedring i indtjeningen fra gasporteføljen i 1. kvartal 2017. Oil & Gas Processen med at frasælge O&G følger planen, og transaktionen forventes fortsat lukket i 2017. O&G har leveret en stærk operationel performance i 1. kvartal 2017 med høj og stabil produktion fra alle felter. De samlede omkostninger og investeringer blev reduceret med 70% i forhold til samme periode året før. Den stærke drift i O&G har leveret et frit cash flow på 2,1 mia. kr. i 1. kvartal 2017. Medarbejdere Sidst men ikke mindst så vi i 1. kvartal en fortsat positiv udvikling i vores ulykkesfrekvens, og vi oplevede ikke ulykker af livsforandrende karakter. LTIF (antal ulykker med fravær per million arbejdstimer) faldt til 1,6 for de seneste 12 måneder. DONG Energy's dedikerede medarbejdere fortjener endnu engang en meget stor tak for deres indsats og engagement i det forgangne kvartal. En stærk driftsindtjening i 1. kvartal 2017 giver os en god start på 2017. I april færdiggjorde vi Burbo Bank Extension ved den britiske vestkyst, og vi er dermed verdens første til at tage 8MWhavmøller i brug. Herudover har vi fem store havmølleparker under opførelse og alle forløber planmæssigt. DONG Energy delårsrapport - Q1 2017 3 Ledelsesberetning

1. k v a r t a l k o r t f o r t a l t DONG Energy Wind Power Bioenergy & Thermal Power Distribution & Customer Solutions EBITDA EBITDA EBITDA EBITDA Underliggende EBITDA Underliggende EBITDA Underliggende EBITDA Underliggende EBITDA Ikke-tilbagevendende EBITDA Ikke-tilbagevendende EBITDA Ikke-tilbagevendende EBITDA Ikke-tilbagevendende EBITDA 2016 4,1 3,0 7,1 mia. kr. 2016 2,9 mia. kr. 2016 0,2 mia. kr. 2016 0,9 3,0 3,9 mia. kr. 2017 3,3 mia. kr. 2017 2,1 mia. kr. 2017 0,2 mia. kr. 2017 1,2 mia. kr. Hovedtal Q1 2017 Omsætning 16,5 mia. kr. Bruttoinvesteringer 2,5 mia. kr. Investeret kapital 64,6 mia. kr. ROCE 1 17% LTIF 1 1,6 Antal medarbejdere 5.787 Hovedtal Q1 2017 Omsætning 4,7 mia. kr. Bruttoinvesteringer 2,0 mia. kr. Investeret kapital 56,2 mia. mr. ROCE 1 15% LTIF 1 0,9 Antal medarbejdere 2.371 Hovedtal Q1 2017 Omsætning 2,2 mia. kr. Bruttoinvesteringer 0,4 mia. kr. Investeret kapital 2,1 mia. kr. Frit cash flow 0,2 mia. kr. LTIF 1 2,6 Antal medarbejdere 789 Hovedtal Q1 2017 Omsætning 11,6 mia. kr. Bruttoinvesteringer 0,1 mia. kr. Investeret kapital 7,1 mia. kr. ROCE 1 44% LTIF 1 3,5 Antal medarbejdere 1.309 Sikkerhed, LTIF Vindenergiindhold/rådighed, % Kul-andel, % Kundetilfredshed (B2C), skala (1-100) WEC Rådighed 2,1 1,6 111 105 89 93 50 32 77 77 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 1 Seneste tolv måneder DONG Energy delårsrapport - Q1 2017 4 Ledelsesberetning

F o r v e n t n i n g e r t i l 2 0 1 7 Forventningerne til EBITDA og bruttoinvesteringer er uændrede i forhold til årsrapporten for 2016. EBITDA EBITDA (business performance) forventes at udgøre 15-17 mia. kr. i 2017 for de fortsættende aktiviteter. Forventningerne er baseret på forwardråvarepriser og valutakurser og inkluderer endvidere effekten fra indgående prissikringer, samt effekterne fra et salg af 50% af Walney Extension havmølleparken. Bruttoinvesteringer Bruttoinvesteringerne for 2017 forventes at udgøre 18-20 mia. kr. Forventningerne afspejler et højt aktivitetsniveau i Wind Power (Walney Extension, Race Bank, Hornsea 1 og Borkum Riffgrund 2), biomassekonverteringer af vores varmeværker samt opsætning af fjernaflæste elmålere. Forventninger til 2017 (mia. kr.) 2017 guidance 2016 realiseret EBITDA (fortsættende aktiviteter) 15-17 19,1 Wind Power Højere 11,9 Bioenergy & Thermal Power Højere 0,1 Distribution & Customer Solutions Væsentligt lavere 7,1 Bruttoinvesteringer 18-20 15,0 EBITDA-udmeldingen for koncernen er den gældende udmelding, mens den retningsgivende indtjeningsudvikling pr. forretningsområde støtter denne. Højere/lavere angiver retningen for forretningsområdets indtjening i forhold til resultatet i 2016. Ophørende aktiviteter Forventningerne til EBITDA i de ophørende aktiviteter er uændrede i forhold til årsrapporten for 2016, hvor der forventedes et lavere EBITDA end i 2016. Udsagn om fremtiden Delårsrapporten indeholder udsagn om fremtidige forhold, herunder om de finansielle forventninger samt vores finansielle politikker. Disse udsagn er i deres natur usikre og forbundet med risici. Mange faktorer kan bevirke, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra forventningerne. Eksempler på sådanne faktorer omfatter, men er ikke begrænset til, ændringer i temperatur og nedbørsmængde, udvikling på olie, gas, el, kul, CO2, valuta og rentemarkederne, ændringer i lovgivning, regulering eller standarder, genforhandling af kontrakter, forandring af konkurrencesituationen på DONG Energy s markeder og leveringssikkerhed. Der henvises til kapitlet Risiko og risikostyring samt note 7 i årsrapporten for 2016. DONG Energy delårsrapport - Q1 2017 5 Ledelsesberetning

R e s u l t a t e r Fortsættende og ophørende aktiviteter Oil & Gas præsenteres fortsat som aktiver bestemt for salg og ophørende aktiviteter som i årsrapporten for 2016. Resultatet fra olie- og gasforretningen er derfor præsenteret på én separat linje i resultat- og pengestrømsopgørelsen. Omsætning Elproduktion fra havvind steg med 24% og udgjorde 2,1 TWh i 1. kvartal 2017 som følge af produktion fra nyopførte havmølleparker i Tyskland og Storbritannien. El fra havvind udgjorde 40% af vores totale elproduktion. Den termiske elproduktion steg med 6% og udgjorde 3,2 TWh, mens varmeproduktionen var på niveau med 1. kvartal 2016. Omsætningen udgjorde 16,5 mia. kr. Faldet på 5% i forhold til 1. kvartal 2016 skyldtes primært lavere omsætning fra entreprisekontrakter og distribution af el og gas. Faldet blev delvis modsvaret af højere omsætning fra el- og varmeforretningen. Finansielle resultater (mio. kr.) EBITDA Driftsindtjeningen (EBITDA) udgjorde 3,3 mia. kr. mod 7,1 mia. kr. i 1. kvartal 2016, der var positivt påvirket af engangsbeløb fra genforhandlinger samt indtjening fra de nu frasolgte gasdistributionsaktiviteter. Den underliggende driftsindtjening faldt som følge af avance ved salg af 50% af Burbo Bank Extension på 0,6 mia. kr. og høj aktivitet vedrørende entreprisekontrakter for opførelse af Gode Wind 1 og 2, der bidrog positivt i 1. kvartal 2016. Faldet blev delvis modsvaret af høj produktion fra idriftsatte havmølleparker samt forbedrede marginer i engrosgasforretningen, blandt andet drevet af de afsluttede genforhandlinger i 2016. EBIT 1. kvartal 2017 EBIT faldt med 3,9 mia. kr. og udgjorde 2,0 mia. kr. i 1. kvartal 2017 primært som følge af det lavere EBITDA. Afskrivningerne steg med 0,1 mia. kr. og udgjorde 1,3 mia. kr. i 1. kvartal 2017. Stigningen skyldtes flere havmølleparker i drift. 1. kvartal 2016 % Nettoomsætning 16.497 17.408 (5%) EBITDA 3.288 7.085 (54%) Underliggende EBITDA 3.288 4.065 (19%) Afskrivninger (1.296) (1.176) 10% EBIT 1.992 5.909 (66%) Resultat ved salg af virksomheder (11) (3) 267% Finansielle poster, netto (334) 288 n.a. Resultat før skat 1.604 6.193 (74%) Skat af periodens resultat (390) (1.213) (68%) Skatteprocent 24% 20% 4%p Periodens resultat fra fortsættende aktiviteter 1.214 4.980 (76%) Periodens resultat fra ophørende aktiviteter 1.426 236 504% Periodens resultat 2.640 5.216 (49%) Underliggende EBITDA, mia. kr Finansielle poster De finansielle poster (netto) udgjorde -0,3 mia. kr. mod 0,3 mia. kr. i 1. kvartal 2016 og var i begge kvartaler påvirket af valutakursreguleringer, der bidrog negativt i 2017 mod positivt i 2016. Nettorenteomkostningerne var på niveau med 1. kvartal 2016. Underliggende EBITDA Ikke-tilbagevendende EBITDA 3,0 4,1 Q1 2016 2016 Q1 2017 2017 Skat og skatteprocent Skat af periodens resultat udgjorde 0,4 mia. kr., hvilket var 0,8 mia. kr. lavere end i 1. kvartal 2016. Den effektive skatteprocent var 24% mod 20% i samme periode året før. Skatteprocenten var i 1. kvartal 2016 påvirket af ikke-skattepligtig avance ved salg af 50% af Burbo Bank Extension. 3,3 Den underliggende driftsindtjening er fratrukket engangsbeløb fra genforhandlinger af gaskøbskontrakter og indtjening fra de frasolgte gasdistributionsaktiver. Business performance vs. IFRS DONG Energy anvender business performance som alternativ til resultatet opgjort efter IFRS. Business performance udtrykker den underliggende økonomiske effekt af koncernens aktiviteter i rapporteringsperioden, idet resultatet korrigeres for midlertidige udsving i markedsværdien af kontrakter (herunder afdækningsforretninger) vedrørende andre perioder. Forskellen mellem de to opgørelser af resultatet udlignes i takt med, at kontrakterne udløber. Herudover er der ingen forskel mellem business performance og IFRS-resultatet. EBITDA opgjort efter IFRS udgjorde 3,8 mia. kr. i 1. kvartal 2017 mod 7,7 mia. kr. i samme periode i 2016. Opgjort efter business performance var EBITDA henholdsvis 3,3 mia. kr. og 7,1 mia. kr. Forskellen mellem de to opgørelser udgjorde således 0,6 mia. kr. i begge perioder. I opgørelsen af resultatet i henhold til IFRS anvender DONG Energy ikke bestemmelserne om regnskabsmæssig sikring ved afdækning af råvarer og relaterede valutaeksponeringer. Markedsværdireguleringerne heraf indregnes således løbende i resultatopgørelsen, hvilket gør, at IFRS-resultaterne ikke er sammenlignelige mellem årene. IFRS-resultatet afspejler dermed ikke den kommercielle afdækning af risici, som ledelsen styrer forretningsområderne og koncernen efter og evaluerer på baggrund af. I ledelsesberetningen kommenteres derfor alene på business performance. 1. kvartal 2017 1. kvartal 2016 EBITDA - BP 3.288 7.085 Justeringer 555 572 EBITDA - IFRS 3.843 7.657 DONG Energy delårsrapport - Q1 2017 6 Ledelsesberetning

R e s u l t a t e r f o r t s a t Periodens resultat fortsættende aktiviteter Periodens resultat fra de fortsættende aktiviteter udgjorde 1,2 mia. kr. og var dermed 3,8 mia. kr. lavere end i 1. kvartal 2016. Faldet skyldtes primært det lavere EBIT samt højere finansielle poster (netto). Periodens resultat ophørende aktiviteter Periodens resultat fra ophørende aktiviteter udgjorde 1,4 mia. kr. mod 0,2 mia. kr. i 1. kvartal 2016. Stigningen i den underliggende drift skyldtes primært et helt kvartal med fuld produktion fra Laggan-Tormore i Storbritannien. Herudover bidrog engangsposter fra indregning af ineffektive prissikringer samt forlig vedrørende en tvist om omkostninger til reparation af Siri-platformen positivt. Afskrivninger er ophørt i forbindelse med klassifikationen af olie- og gasforretningen som aktiver bestemt for salg i december 2016, hvilket havde en positiv effekt sammenholdt med 1. kvartal 2016. Læs mere i note 9 om de finansielle resultater for de ophørende aktiviteter. Pengestrømme fra driftsaktivitet Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde 0,9 mia. kr. i 1. kvartal 2017 mod 8,4 mia. kr. i 1. kvartal 2016. Faldet på 7,5 mia. kr. skyldtes det lavere EBITDA samt pengebindinger i arbejdskapital i 1. kvartal 2017 mod frigivelse af pengebindinger i arbejdskapital i 1. kvartal 2016. Frigivelse af pengebindinger i igangværende entreprisekontrakter vedrørende opførelse af havmølleparker for partnere og offshore transmissionsanlæg i 1. kvartal 2016 var blandt andet påvirket af salget af offshore transmissionsaktiverne ved Westermost Rough ligesom vi modtog væsentlige milepælsbetalinger fra partnere. I 1. kvartal 2017 var vi godt langt med at opføre offshore transmissionsanlæg ved de britiske Hornsea 1 og Walney Extension havmølleparker, hvilket har øget vores pengebindinger betragteligt. Frigivelse af pengebindinger i øvrig arbejdskapital i 1. kvartal 2016 var positivt påvirket af en midlertidig tidsmæssig forskel i momsafregning i Storbritannien, mens pengebindinger i øvrig arbejdskapital i 1. kvartal 2017 blandt andet var negativt påvirket af højere tilgodehavender fra salg. Investeringer og frasalg Bruttoinvesteringerne udgjorde 2,5 mia. kr. mod 3,2 mia. kr. i 1. kvartal 2016. De væsentligste investeringer i 1. kvartal 2017 var følgende: Havmølleparker (2,0 mia. kr.), herunder Borkum Riffgrund 2 i Tyskland samt Walney Extension, Race Bank og Hornsea 1 i Storbritannien Kraftværker (0,4 mia. kr.), herunder biomassekonvertering af Skærbækværket samt opførelse af et REnescience affaldsbehandlingsanlæg i Storbritannien Der var ingen frasalg i 1. kvartal 2017. Frasalg i 1. kvartal 2016 bestod af 50% af Burbo Bank Extension samt modtagelse af udskudt betaling i forbindelse med salget af 50% af Gode Wind 1 i 2015. Rentebærende nettogæld Den rentebærende nettogæld udgjorde 6,5 mia. kr. ultimo marts 2017 mod 3,5 mia. kr. ved udgangen af 2016. Stigningen skyldtes primært et negativt frit cash flow fra de fortsættende aktiviteter på 1,5 mia. kr., da pengestrømme fra driftsaktivitet og frasalg var lavere end investeringerne, sammen med udbetaling af udbytte til aktionærer på 2,5 mia. kr. i marts. Frit cash flow fra ophørende aktiviteter bidrog positivt med 2,1 mia. kr. Pengestrømme og nettogæld mio. kr. 1. kvartal 2017 1. kvartal 2016 % Pengestrømme fra driftsaktivitet 888 8.361 (89%) EBITDA 3.288 7.085 (54%) Finansielle instrumenter (121) (567) (78%) Ændring i hensatte forpligtelser (102) 32 n.a. Tilbageførsel af resultat ved salg af aktiver (38) (345) (89%) Øvrige poster 100 (26) n.a. Rentebetalinger mv., netto (250) (645) (61%) Betalt selskabsskat 12 115 (90%) Ændring i work in progress (967) 1.851 n.a. Ændring i arbejdskapital, øvrig (1.034) 861 n.a. Bruttoinvesteringer (2.502) (3.231) (23%) Frasalg 65 1.949 (97%) Frit cash flow (1.549) 7.079 n.a. Nettogæld, 1. januar 3.461 9.193 (62%) Frit cash flow fra fortsættende aktiviteter 1.549 (7.078) n.a. Frit cash flow fra ophørende aktiviteter (2.071) (477) 334% Udbytter og hybridkapitalrenter 2.656 96 n.a. Cash flow fra aktiver bestemt for salg 66 179 (63%) Valutakursreguleringer mv. 862 (973) n.a. Nettogæld, 31. marts 6.523 940 594% Egenkapitalen udgjorde 58,1 mia. kr. ultimo marts 2017 mod 57,5 mia. kr. ved udgangen af 2016. Stigningen skyldtes primært periodens positive resultat fratrukket udloddet udbytte til aktionærer. Den investerede kapital udgjorde 64,6 mia. kr. ultimo marts 2017 mod 61,0 mia. kr. ved udgangen af 2016 og 57,6 mia. kr. ultimo marts 2016. Wind Power s andel af den investerede kapital udgjorde 83% ved udgangen af 1. kvartal 2017. 3% 11% 3% 64,6 mio. kr., % 83% Wind Power Bioenergy & Thermal Power Distribution & Customer Solutions Oil & Gas DONG Energy delårsrapport - Q1 2017 7 Ledelsesberetning

R e s u l t a t e r f o r t s a t Afkast af investeret kapital (ROCE) Afkastet af den investerede kapital (ROCE, seneste 12 måneder) udgjorde 17% ved udgangen af 1. kvartal 2017 mod 13% ved udgangen af 1. kvartal 2016. Stigningen skyldtes højere EBIT i de seneste 12 måneder. Nøgletal (mio. kr., %) 1. kvartal 2017 1. kvartal 2016 % ROCE 1 17,4% 12,8% 4,6%p Justeret ROCE 1 17,4% 14,9% 2,5%p Justeret rentebærende nettogæld 22.737 16.494 38% FFO/justeret nettogæld 1 46% 68% (22%p) 1) Se side 27 i årsrapporten 2016 for definitioner. Kreditnøgletal (FFO/justeret nettogæld) Kreditnøgletallet Funds from Operations (FFO) i forhold til justeret nettogæld udgjorde 46% ved udgangen af marts 2017 mod 68% i samme periode sidste år. Faldet skyldtes den højere justerede nettogæld samt et lavere FFO de seneste 12 måneder. CO2-udledning I 1. kvartal 2017 udgjorde CO2-udledningen fra vores el- og varmeproduktion 170 g CO2e/kWh mod 232 g CO2e/kWh i 1. kvartal 2016. Udledningen af CO2 pr. kwh faldt på grund af mindre forbrug af kul i den termiske elproduktion som følge af biomassekonverteringerne på Avedøre- og Studstrupværket. Sikkerhed I 1. kvartal 2017 var der 7 arbejdsulykker med fravær til følge, heraf 6 hos vores leverandører. Over de seneste 12 måneder er ulykkesfrekvensen (LTIF) faldet fra 2,1 i 1. kvartal 2016 til 1,6 i 1. kvartal 2017. DONG Energy delårsrapport - Q1 2017 8 Ledelsesberetning

W i n d P o w e r Operationelle highlights Q1 2017 Vi færdiggjorde Burbo Bank Extension i april 2017 Indtjening fra idriftsatte parker steg med 21% Vi blev tildelt retten til at bygge tre havvind projekter i den tyske del af Nordsøen Finansielle resultater Q1 2017 Elproduktionen steg med 24% i forhold til 1. kvartal 2016 som følge af produktion fra de tyske parker Gode Wind 1 og 2 samt begyndende produktion fra Burbo Bank Extension i Storbritannien. Vi har løbende sat de nye 8MW møller i drift på Burbo Bank Extension siden november 2016. Vi færdiggjorde parken i april. Elproduktionen i 1. kvartal 2016 var herudover negativt påvirket af et kabelnedbrud ved Walney 2. Stigningen i elproduktionen blev delvist modsvaret af et lavere vindenergiindhold, der i begge perioder var lavere end normalen for de første tre måneder af året, som er index 120. Rådigheden var højere end i 1. kvartal 2016. Omsætningen fra vindparker steg med 24% som følge af den højere elproduktion samt højere priser, der delvist blev modsvaret af lavere bidrag fra prissikringer. Herudover bidrog Walney 2 til den højere omsætning i 1. kvartal 2017, da den tabte omsætning, som følge af kabelnedbruddet i 2016, ikke blev kompenseret. Omsætningen fra entreprisekontrakter faldt med 1,7 mia. kr. som følge af et højt aktivitetsniveau i 1. kvartal 2016, hvor både Gode Wind 1 og 2 var under opførelse. Faldet blev delvis modsvaret af en stigning i omsætning vedrørende opførelse af transmissionsanlæg ved Walney Extension og Hornsea 1 i Storbritannien. Omsætning vedrørende opførelse af Burbo Bank Extension bidrog i begge kvartaler. EBITDA udgjorde 2,1 mia. kr. mod 2,9 mia. kr. i 1. kvartal 2016. EBITDA fra vindparker steg med 21% til 2,1 mia. kr. som følge af forholdene beskrevet ovenfor. EBITDA fra entreprisekontrakter faldt med 1,3 mia. kr. som følge af dels avance ved salg af 50% af Burbo Bank Extension i februar 2016 på 0,6 mia. kr. dels høj aktivitet vedrørende opførelse af Gode Wind 1 og 2 for partnere i 1. kvartal 2016. EBITDA fra Øvrige inkl. A2SEA udgjorde -0,3 mia. kr. mod -0,5 mia. kr. i 1. kvartal 2016. Forbedringen skyldtes primært omkostninger til restrukturering i A2SEA samt skrotning af fartøj til installation af havmøller, der bidrog negativt i 1. kvartal 2016. Afskrivningerne steg med 0,1 mia. kr., hvilket skyldtes nye havmølleparker i drift i Tyskland og Storbritannien. Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde 0,5 mia. kr. i 1. kvartal 2017. Faldet på 5,3 mia. kr. i forhold til 1. kvartal 2016 skyldtes det lavere EBITDA samt væsentligt højere pengebindinger i igangværende entreprisekontrakter vedrørende opførelse af havmølleparker for partnere og offshore transmissionsanlæg i Storbritannien. I 1. kvartal 2016 frigjorde vi pengebindinger i igangværende arbejder, da vi blandt andet solgte offshore transmissionsanlægget ved Westermost Rough og modtog milepælsbetalinger fra partnere vedrørende opførelsen af Gode Wind 1 og 2. I 1. kvartal 2017 blev pengebindinger i igangværende arbejder forøget, blandt andet fra opførelse af offshore transmissionsanlæg ved både Walney Extension og Hornsea 1 i Storbritannien. Bruttoinvesteringerne udgjorde 2,0 mia. kr. i 1. kvartal 2017. De største investeringer vedrørte konstruktion af Walney Extension, Race Bank og Finansielle resultater Business drivere 1. kvartal 2017 1. kvartal 2016 % Besluttet kapacitet (FID), havvind GW 7,4 6,3 17% Opført kapacitet, havvind GW 3,6 3,0 20% Produktionskapacitet, havvind GW 2,1 1,7 24% Vindenergiindhold % 105 111 (6%p) Load faktor % 50 46 4%p Rådighed % 93 89 4%p Elproduktion TWh 2,1 1,7 24% - Danmark 0,7 0,6 17% - Storbritannien 1,1 0,9 22% - Tyskland 0,4 0,1 300% Elpris, LEBA UK GBP/MWh 48,1 35,1 37% Britiske pund DKK/GBP 8,6 9,7 (11%) Finansielle resultater Nettoomsætning mio. kr. 4.678 5.761 (19%) - Vindparker, O&M og PPA 2.800 2.258 24% - Entreprisekontrakter 1.772 3.431 (48%) - Øvrig inkl. A2SEA 106 72 47% EBITDA mio. kr. 2.139 2.900 (26%) - Vindparker, O&M og PPA 2.145 1.771 21% 311 1.598 (81%) - Øvrig inkl. A2SEA og projektudvikling (317) (469) (32%) Afskrivninger (ekskl. nedskrivninger) mio. kr. (906) (806) 12% EBIT mio. kr. 1.233 2.094 (41%) Justeret EBIT mio. kr. 1.233 2.094 (41%) Pengestrømme fra driftsaktivitet mio. kr. 450 5.712 (92%) Bruttoinvesteringer mio. kr. (1.993) (2.772) (28%) Frasalg mio. kr. (38) 1.887 n.a. Frit cash flow mio. kr. (1.581) 4.827 n.a. Investeret kapital mio. kr. 56.185 43.350 30% ROCE 1 % 14,9 7,8 7,1%p Justeret ROCE 2 % 14,9 8,9 6,0%p 1) EBIT (seneste 12 måneder)/gennemsnitlig investeret kapital 2) Justeret EBIT (seneste 12 måneder)/gennemsnitlig investeret kapital (med nedskrivninger efter skat tilbageført i ultimo investeret kapital) O&M: Drifts- og vedligeholdelsesaftaler PPA: Elkøbsaftaler DONG Energy delårsrapport - Q1 2017 9 Ledelsesberetning

W i n d P o w e r f o rtsa t Hornsea 1 i Storbritannien samt Borkum Riffgrund 2 i Tyskland. Der var ingen frasalg i 1. kvartal 2017. Frasalg i 1. kvartal 2016 vedrørte salg af 50% af Burbo Bank Extension samt modtagelse af udskudt salgssum fra salget af 50% af Gode Wind 1 i 2015. * Justeret ROCE (seneste 12 måneder) steg med 6%-point til 15% og var særligt påvirket af avance ved frasalg af 50% af Race Bank i december 2016. * Pr. 31. marts 2017 Vindenergiindhold (WEC) for DONG Energy s havmølleparker 111 105 108 93 75 78 Q1 Q2 Q3 Q4 FY Vindenergiindholdet udtrykker forholdet mellem de faktiske vindhastigheder og normale vindhastigheder baseret på historiske data for de enkelte områder, hvor havmølleparkerne er placeret. Vindenergiindholdet er 100% for året, hvis der ikke er nogen forskel mellem de faktiske vindhastigheder og de normale vindhastigheder. De faktiske vindhastigheder kan afvige betydeligt fra de normale vindhastigheder over årene og inden for et enkelt år. 2016 2017 Normalt vindår DONG Energy delårsrapport - Q1 2017 10 Ledelsesberetning

B i o e n e r g y & T h e r m a l P o w e r Operationelle highlights Q1 2017 Mere grøn strøm og varme på Avedøre- og Studstrupværket, hvor konvertering fra kul til biomasse blev succesfuldt afsluttet i slutningen af 2016 Vi besluttede, i samarbejde med Bigadan, at opføre et biogasanlæg i Kalundborg, hvor restprodukter fra Novo Nordisk og Novozymes fabrikker skal genanvendes og omdannes til biogas Finansielle resultater Q1 2017 Omsætningen steg med 0,4 mia. kr. og udgjorde 2,2 mia. kr. i 1. kvartal 2017. Omsætningen ved salg af varme steg med 17%, på trods af en varmeproduktion, der var på niveau med 1. kvartal 2016. Stigningen blev drevet af nye varmeaftaler på Avedøre- og Studstrupværket, hvor varmen er produceret på biomasse. Omsætningen fra el og systemydelser steg med 27% til 1,2 mia. kr. Stigningen skyldtes højere elproduktion og væsentligt højere elpriser. EBITDA steg med 0,1 mia. kr. og udgjorde 0,2 mia. kr. Stigningen kom fra varmeforretningen, hvor de nye varmeaftaler bidrog til den højere indtjening. Dette skyldtes lavere afgifter ved brug af biomasse end ved brug af fossile brændsler. Stigningen blev delvist modsvaret af ugunstige markedsforhold for elproduktion (primært negative spreads), mens EBITDA fra systemydelser var på niveau med 1. kvartal 2016. Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde 0,6 mia. kr. mod 0,4 mia. kr. i 1. kvartal 2016. Stigningen skyldtes højere EBITDA og lavere pengebindinger i lagre (træpiller og kul). Bruttoinvesteringerne udgjorde 0,4 mia. kr. i 1. kvartal 2017. De største investeringer vedrørte biomassekonvertering af Skærbækværket samt opførelse af REnescience-bioanlægget i Storbritannien. Finansielle resultater Business drivere 1. kvartal 2017 1. kvartal 2016 % Graddage Antal 1.244 1.300 (4%) Varmeproduktion TWh 4,2 4,3 (3%) Elproduktion TWh 3,2 3,0 6% Elpris, DK EUR/MWh 31,0 22,8 36% Green dark spread, DK EUR/MWh (1,6) 2,7 n.a. Green spark spread, DK EUR/MWh (8,8) (5,6) 57% Finansielle resultater Nettoomsætning mio. kr. 2.247 1.842 22% - Varme 1.034 885 17% - El (inkl. systemydelser) 1.213 957 27% EBITDA mio. kr. 207 154 34% - Varme 243 132 84% - Systemydelser 78 68 15% - El (114) (46) 148% Afskrivninger (ekskl. nedskrivninger) mio. kr. (161) (179) (10%) EBIT mio. kr. 46 (25) n.a. Justeret EBIT mio. kr. 46 (25) n.a. Pengestrømme fra driftsaktivitet mio. kr. 579 360 61% Bruttoinvesteringer mio. kr. (374) (342) 9% Frasalg mio. kr. 25 5 400% Frit cash flow mio. kr. 230 23 900% Investeret kapital mio. kr. 2.092 2.180 (4%) ROCE 1 % (27,7) (52,1) 24,4%p Justeret ROCE 2 % (27,7) (29,1) 1,4%p 1) EBIT (seneste 12 måneder)/gennemsnitlig investeret kapital 2) Justeret EBIT (seneste 12 måneder)/gennemsnitlig investeret kapital (med nedskrivninger efter skat tilbageført i ultimo investeret kapital) Stigning i varmeforretningen, hvor nye varmeaftaler bidrog til den højere indtjening. EUR/MWh 40 30 20 10 0-10 -20 2016 2017 Elpris (Nord Pool, DK) GDS (Nord Pool, DK) Kilde: Nord Pool, Argus-McCloskey og ICE DONG Energy delårsrapport - Q1 2017 11 Ledelsesberetning

D i s t r i b u t i o n & C u s t o m e r S o l u t i o n s Operationelle highlights Q1 2017 Udrulning af intelligente elmålere godt i gang efter succesfyldt pilotprojekt Vi gjorde fremskridt inden for Smart Grid, da vi installerede Danmarks første store batteri i Nordhavn i samarbejde med ABB Finansielle resultater Q1 2017 Omsætningen steg med 10% til 11,6 mia. kr. i 1. kvartal 2017 og skyldtes primært en gennemsnitlig stigning i gasprisen på 45% i forhold til 1. kvartal 2016. Stigningen blev modsvaret af lavere omsætning fra distribution af el, da der ikke længere faktureres afgifter og omkostninger på vegne af transmissionsejeren og fra distribution af gas som følge af salget af aktiviteterne til Energinet.dk i september 2016. Rapporteret EBITDA udgjorde 1,2 mia. kr. mod 3,9 mia. kr. i 1. kvartal 2016. EBITDA fra de underliggende aktiviteter steg med 0,3 mia. kr. EBITDA fra distributionsforretningen faldt med 0,2 mia. kr. som følge af salget af vores gasdistributionsaktiviteter i september 2016. EBITDA fra salgsforretningen var på niveau med 1. kvartal 2016. EBITDA fra Markets faldt med 2,6 mia. kr., primært som følge af engangsbeløb fra afsluttede genforhandlinger af gaskøbskontrakter for i alt 2,8 mia. kr., der påvirkede positivt i 1. kvartal 2016. Faldet blev delvist modsvaret af løbende marginforbedring fra de genforhandlede kontrakter. Herudover bidrog indtjening fra handel og porteføljeoptimering positivt i begge kvartaler. EBITDA fra LNG blev forbedret med 0,1 mia. kr. som følge af lavere nettoomkostninger relateret til Gate-terminalen i Holland samt bedre marginer. Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde 1,6 mia. kr. i 1. kvartal 2017. Faldet på 1,5 mia. kr. skyldtes det lavere EBITDA, der blev delvis modsvaret af lavere pengebindinger i gaslagre og lavere tilgodehavender fra salg. Bruttoinvesteringerne udgjorde 0,1 mia. kr. i 1. kvartal 2017 og var primært relateret til vedligeholdelse af el-distributionsnettet. Justeret ROCE (seneste 12 måneder) faldt med 7%-point til 44% og var i begge 12-måneders perioder særligt påvirket af modtagne engangsbeløb fra genforhandlinger. Finansielle resultater Business drivere 1. kvartal 2017 1. kvartal 2016 % Regulatorisk værdi, eldistribution mio. kr. 10.648 10.778 (1%) Graddage antal 1.244 1.300 (4%) Gassalg TWh 41,5 41,6 (0%) - Sales 14,0 12,2 15% - Markets (ekskl. volumener til Sales) 27,5 29,4 (6%) Elsalg TWh 10,1 10,7 (6%) - Sales 2,7 2,2 23% - Markets (ekskl. volumener til Sales) 7,4 8,5 (13%) Gasdistribution TWh - 3,2 n.a. Eldistribution TWh 2,3 2,4 (4%) Gaspris, TTF EUR/MWh 18,5 12,8 45% Oliepris, Brent USD/boe 53,8 33,9 59% US dollar DKK/USD 7,0 6,8 3% Britiske pund DKK/GBP 8,6 9,7 (11%) Finansielle resultater Nettoomsætning mio. kr. 11.625 10.582 10% EBITDA mio. kr. 1.185 3.906 (70%) - Distribution 468 680 (31%) - Sales 22 34 (35%) - Markets 631 3.260 (81%) - LNG 64 (68) n.a. Afskrivninger (ekskl. nedskrivninger) mio. kr. (221) (181) 22% EBIT mio. kr. 964 3.725 (74%) Justeret EBIT mio. kr. 964 3.725 (74%) Pengestrømme fra driftsaktivitet mio. kr. 1.576 3.058 (48%) Bruttoinvesteringer mio. kr. (135) (114) 18% Frasalg mio. kr. 48 58 (17%) Frit cash flow mio. kr. 1.489 3.002 (50%) Investeret kapital mio. kr. 7.105 8.601 (17%) ROCE 1 % 44,2 51,6 (7,4%p) Justeret ROCE 2 % 44,2 51,6 (7,4%p) 1) EBIT (seneste 12 måneder)/gennemsnitlig investeret kapital 2) Justeret EBIT (seneste 12 måneder) / gennemsnitlig investeret kapital (med nedskrivninger efter skat tilbageført i ultimo investeret kapital) EBITDA var positivt påvirket af engangsbeløb fra afsluttede genforhandlinger af langsigtede gaskøbskontrakter på 2,8 mia. kr. i 1. kvartal 2016. Gas Distribution indgik i EBITDA indtil salget i september 2016. DONG Energy delårsrapport - Q1 2017 12 Ledelsesberetning

H o v e d o g n ø g l e t a l Resultatopgørelse (business performance) mio. kr. 1. kvartal 2017 1. kvartal 2016 2016 Business drivere 1. kvartal 2017 1. kvartal 2016 2016 Omsætning 16.497 17.408 61.201 Wind Power EBITDA 3.288 7.085 19.109 Besluttet (FID) kapacitet 4, havvind, GW 7,4 6,3 7,4 Wind Power 2.139 2.900 11.867 Opført kapacitet, havvind, GW 3,6 3,0 3,6 Bioenergy & Thermal Power 207 154 100 Produktionskapacitet, havvind, GW 2,1 1,7 2,0 Distribution & Customer Solutions 1.185 3.906 7.108 Vindenergiindhold 4, % 105 111 93 Andre aktiviteter (243) 125 34 Load faktor 4, % 50 46 41 Afskrivninger (1.296) (1.176) (5.232) Rådighed 4, % 93 89 92 Nedskrivninger, netto 0 0 0 Elproduktion, TWh 2,1 1,7 6,0 Driftsresultat (EBIT) 1.992 5.909 13.877 Resultat ved salg af virksomheder (11) (3) 1.250 Bioenergy & Thermal Power Finansielle poster, netto (334) 288 (767) Graddage 4, antal 1.244 1.300 2.715 Resultat i associerede og fælleskontrollerede virksomheder (43) (1) (8) Varmeproduktion, TWh 4,2 4,3 9,2 Resultat før skat 1.604 6.193 14.352 Elproduktion, TWh 3,2 3,0 8,4 Skat (390) (1.213) (2.191) Periodens resultat fra fortsættende aktiviteter 1.214 4.980 12.161 Distribution & Customer Solutions Periodens resultat fra ophørende aktiviteter 1.426 236 1.052 Regulatorisk værdi af eldistributionsaktiver 5 10.648 10.778 10.648 Periodens resultat 2.640 5.216 13.213 Eldistribution, TWh 2,3 2,4 8,5 Gasdistribution, TWh - 3,2 5,8 Balance Elsalg, TWh 10,1 10,7 36,7 Aktiver 132.030 155.915 136.489 Gassalg, TWh 41,5 41,6 150,4 Egenkapital 58.112 56.682 57.500 Aktionærer i DONG Energy A/S 39.828 37.614 39.106 Mennesker og miljø Minoritetsinteresser 5.036 5.820 5.146 Medarbejdere (FTE), ultimo perioden, antal 5.787 6.019 5.775 Hybridkapital 13.248 13.248 13.248 Arbejdsulykker med fravær, frekvens Rentebærende nettogæld 6.523 940 3.461 (LTIF), pr. mio. arbejdstimer 6 1,6 2,1 1,8 Investeret kapital 64.635 57.622 60.961 Fatale arbejdsulykker, antal 0 0 0 Tilgang i materielle anlægsaktiver 2.615 5.167 17.750 CO2-udledning, g CO2e/kWh 170 232 224 Pengestrømme Oil & Gas Pengestrømme fra driftsaktivitet 888 8.361 11.272 Oil and gas produktion, millioner boe 7,5 10,0 36,6 Bruttoinvesteringer (2.502) (3.231) (14.960) EBITDA 2.449 1.004 6.507 Frasalg 65 1.949 9.055 Frit cash flow 2.071 477 1.106 Frit cash flow (1.549) 7.079 5.367 Investeret kapital 2.204 5.281 2.769 Finansielle nøgletal Afkast af investeret kapital (ROCE) 1, % 17,4 12,8 24,4 Justeret ROCE 2, % 17,4 14,9 24,4 FFO/justeret nettogæld 3,6, % 45,8 68,0 80,5 Antal udstedte aktier, ultimo perioden, '000 420.381 417.726 420.381 Aktiekurs, ultimo perioden, kr. 268,9-275,0 Markedsværdi, ultimo perioden, mia. kr. 113,0-115,6 Indtjening pr. aktie (EPS) (BP), kr. 6,4 12,8 22,4 Resultatopgørelse (IFRS) Omsætning 17.426 17.663 57.392 EBITDA 3.843 7.657 16.939 Periodens resultat fra fortsættende aktiviteter 1.649 5.426 10.467 De finansielle og ikke-finansielle data er som udgangspunkt opgjort uden de ophørende aktiviteter. Business performance vs. IFRS Business performance udtrykker den underliggende økonomiske effekt af koncernens aktiviteter i rapporteringsperioden, idet resultatet korrigeres for midlertidige udsving i markedsværdien af kontrakter (herunder afdækningsforretninger) vedrørende andre perioder. Herudover er der ingen forskel mellem business performance og IFRS. Læs mere i note 3. 1) EBIT (seneste 12 måneder)/ gennemsnitlig investeret kapital. 2) Justeret EBIT (seneste 12 måneder) / gennemsnitlig investeret kapital (med nedskrivninger efter skat tilbageført i ultimo investeret kapital). 3) Nettogæld tillagt 50% af hybridkapitalen, bundne likvide beholdninger og værdipapirer (ekskl. repo-forretninger), nutidsværdi af leasingydelser, samt retablerings- forpligtelser fratrukket udskudt skat. 4) Se definition på side 190 og i note 9 i årsrapporten for 2016. 5) Tallene angiver værdier fra de seneste regulatoriske regnskaber (opdateres i juni). 6) Seneste 12 måneder. DONG Energy delårsrapport - Q1 2017 13 Ledelsesberetning

K v a r t a l s o v e r s i g t Resultatopgørelse (Business performance), mio. kr. Q1 2017 Q4 2016 Q3 2016 Q2 2016 Q1 2016 Q4 2015 Q3 2015 Q2 2015 Business drivere Q1 2017 Q4 2016 Q3 2016 Q2 2016 Q1 2016 Q4 2015 Q3 2015 Q2 2015 Omsætning 16.497 15.678 13.114 15.001 17.408 14.319 16.004 17.312 Wind Power EBITDA 3.288 6.310 3.099 2.615 7.085 1.947 1.552 2.747 Besluttet (FID) kapacitet 4, havvind, GW 7,4 7,4 7,4 6,7 6,3 5,1 4,4 4,4 Wind Power 2.139 5.054 1.643 2.270 2.900 1.693 1.384 1.177 Opført kapacitet, havvind, GW 3,6 3,6 3,0 3,0 3,0 3,0 2,7 2,7 Bioenergy & Thermal Power 207 115 (128) (41) 154 (118) (194) 321 Produktionskapacitet, havvind, GW 2,1 2,0 1,8 1,7 1,7 1,7 1,7 1,6 Distribution & Customer Solutions 1.185 1.243 1.507 452 3.906 362 46 1.476 Vindenergiindhold 4, % 105 108 78 75 111 123 79 89 Andre aktiviteter (243) (102) 77 (66) 125 10 316 (227) Load faktor 4, % 50 49 35 34 46 50 36 42 Afskrivninger (1.296) (1.602) (1.239) (1.215) (1.176) (1.444) (1.489) (1.376) Rådighed 4, % 93 94 92 94 89 90 93 94 Nedskrivninger, netto 0 0 0 0 0 (1.184) 0 0 Elproduktion, TWh 2,1 1,8 1,3 1,2 1,7 1,5 1,3 1,4 Driftsresultat (EBIT) 1.992 4.708 1.860 1.400 5.909 (681) 63 1.371 Resultat ved salg af virksomheder (11) (80) 1.314 19 (3) (33) (12) 82 Bioenergy & Thermal Power Finansielle poster, netto (334) (352) (114) (589) 288 (328) (150) (273) Graddage 4, antal 1.244 962 54 399 1.300 781 109 520 Resultat i associerede og Varmeproduktion, TWh 4,2 3,1 0,4 1,4 4,3 2,9 0,6 1,6 fælleskontrollerede virksomheder (43) (3) (4) (0) (1) 0 (3) (2) Elproduktion, TWh 3,2 3,0 1,3 1,1 3,0 2,5 0,4 1,2 Resultat før skat 1.604 4.273 3.056 830 6.193 (1.042) (102) 1.178 Skat (390) (285) (536) (157) (1.213) 727 40 (222) Distribution & Customer Solutions Periodens resultat fra fortsættende aktiviteter 1.214 3.988 2.520 673 4.980 (315) (62) 956 Regulatorisk værdi af eldistributionsaktiver 5 10.648 10.648 10.648 10.648 10.778 10.778 10.778 10.778 Periodens resultat fra ophørende aktiviteter 1.426 (473) 811 478 236 (15.004) 520 77 Eldistribution, TWh 2,3 2,3 1,9 1,9 2,4 2,3 1,9 1,9 Periodens resultat 2.640 3.515 3.331 1.151 5.216 (15.319) 458 1.033 Gasdistribution, TWh - - 1,1 1,5 3,2 2,4 1,1 1,5 Elsalg, TWh 10,1 9,2 8,3 8,5 10,7 9,9 9,3 7,8 Balance Gassalg, TWh 41,5 36,1 37,1 35,6 41,6 36,2 42,2 36,8 Aktiver 132.030 136.489 141.197 140.700 155.915 147.457 157.663 155.073 Egenkapital 58.112 57.500 57.517 54.694 56.682 51.736 64.973 63.152 Mennesker og miljø Aktionærer i DONG Energy A/S 39.828 39.106 39.029 35.946 37.614 32.090 45.155 43.056 Medarbejdere (FTE), ultimo perioden, antal 5.787 5.775 5.890 5.881 6.019 5.947 5.956 5.911 Minoritetsinteresser 5.036 5.146 5.240 5.500 5.820 6.398 6.570 6.848 Arbejdsulykker med fravær, frekvens Hybridkapital 13.248 13.248 13.248 13.248 13.248 13.248 13.248 13.248 (LTIF), pr. mio. arbejdstimer 6 1,6 1,8 2,1 1,9 2,1 2,0 2,1 2,0 Rentebærende nettogæld 6.523 3.461 5.942 3.821 940 9.193 13.424 7.785 Fatale arbejdsulykker, antal 0 0 0 0 0 0 0 0 Investeret kapital 64.635 60.961 63.459 58.515 57.622 60.930 78.398 70.937 CO2-udledning, g CO2e/kWh 170 183 329 210 232 225 217 217 Tilgang i materielle anlægsaktiver 2.615 4.378 5.168 3.037 5.167 4.033 4.471 4.897 Oil & Gas Pengestrømme Olie og gasproduktion, millioner boe 7,5 9,0 8,9 8,7 10,0 11,5 11,9 7,6 Pengestrømme fra driftsaktivitet 888 1.752 (56) 1.215 8.361 4.463 (712) 2.865 EBITDA 2.449 2.140 1.658 1.705 1.004 1.700 2.879 1.658 Bruttoinvesteringer (2.502) (4.732) (4.658) (2.339) (3.231) (2.734) (4.037) (2.573) Frit cash flow 2.071 1.020 658-1.049 478 1.269 (614) (121) Frasalg 65 5.013 2.139 (46) 1.949 1.624 (13) 349 Investeret capital 2.204 2.769 4.976 4.981 5.281 5.444 20.494 18.111 Frit cash flow (1.549) 2.033 (2.575) (1.170) 7.079 3.353 (4.761) 641 De finansielle og ikke-finansielle data er som udgangspunkt opgjort uden de ophørende aktiviteter. Finansielle nøgletal Afkast af investeret kapital (ROCE) 1, % 17,4 24,4 14,6 12,6 12,8 3,6 4,3 3,6 Justeret ROCE 2, % 17,4 24,4 16,2 14,7 14,9 5,9 4,3 4,0 FFO/justeret nettogæld 3,6, % 45,8 80,5 54,9 56,7 68,0 28,7 31,0 35,6 Antal udstedte aktier, ultimo perioden, '000 420.381 420.381 420.381 420.381 417.726 417.726 417.726 417.726 Aktiekurs, ultimo perioden, kr. 268,9 267,6 275,0 240,3 - - - - Markedsværdi, ultimo perioden, mia. kr. 113,0 112,5 115,6 101,0 - - - - Indtjening pr. aktie (EPS) (BP), kr. 6,4 8,2 7,7 1,9 12,8 (36,7) 0,7 1,2 Resultatopgørelse (IFRS) Omsætning 17.426 13.396 13.199 13.134 17.663 15.571 17.585 16.967 EBITDA 3.843 4.572 3.223 1.487 7.657 3.111 2.784 2.431 Periodens resultat fra fortsættende aktiviteter 1.649 2.632 2.615 (207) 5.426 578 880 715 Business performance vs. IFRS Business performance udtrykker den underliggende økonomiske effekt af koncernens aktiviteter i rapporteringsperioden, idet resultatet korrigeres for midlertidige udsving i markedsværdien af kontrakter (herunder afdækningsforretninger) vedrørende andre perioder. Herudover er der ingen forskel mellem business performance og IFRS. Læs mere i note 3. 1) EBIT (seneste 12 måneder)/ gennemsnitlig investeret kapital. 2) Justeret EBIT (seneste 12 måneder) / gennemsnitlig investeret kapital (med nedskrivninger efter skat tilbageført i ultimo investeret kapital). 3) Nettogæld tillagt 50% af hybridkapitalen, bundne likvide beholdninger og værdipapirer (ekskl. repo-forretninger), nutidsværdi af leasingydelser, samt retableringsforpligtelser fratrukket udskudt skat. 4) Se definition på side 190 og i note 9 i årsrapporten for 2016. 5) Tallene angiver værdier fra de seneste regulatoriske regnskaber (opdateres i juni). 6) Seneste 12 måneder. DONG Energy delårsrapport - Q1 2017 14 Ledelsesberetning