Aktier AktiePilen USA Wall Street i plus for i år Dow Jones +0,90 % Nasdaq +0,23 % S&P 500 +0,66 % Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones General Electric, Boeing, Du Wal-Mart, Merck & Co, Johnson Pont & Johnson S&P 500 Sektorer Materials, Industrials, Energy Health Care, Consumer Discretionary, Information Technology De amerikanske børser lukkede med fornuftige stigninger, hvor Dow Jones klarede sig bedst en fremgang på næsten én procent. Det har medført, at Dow Jones indekset nu er gået i plus år-til-dato. Den positive stemning skyldtes bl.a. den svækkede USD, som hjælper landets eksport. Samtidig steg olien yderligere, og Crude-olien lukkede for første gang i år over 40 USD. Fra makrofronten fik vi antallet af nytilmeldte ledige, som var lidt bedre end ventet med 265.00 mod konsensus på 268.000. Endvidere overraskede indekset for erhvervstillid fra Fed Philadelphia til den positive side, som steg til 12,4 i marts fra -2,8 i februar. Økonomerne havde ventet en noget mindre stigning til -1,5. Før børsåbning nedjusterede Caterpillar (+2,1 %) forventningerne for 1. kvartal. Maskineproducenten forventer nu en EPS på 0,65-0,70 USD, hvor analytikernes estimater lå på 0,95 USD. Omsætningen blev guided ned til 9,3-9,4 mia. USD, hvor konsensus lå på 10,2 mia. USD. For hele 2016 fastholder Caterpillar dog forventningerne og udtalte at der er comfortable med fremtiden, hvilket var med til at løfte aktien. Der var placing i Mondelez (-2,2 %), hvor aktivistinvestor William Ackmans fond, Pershing Square Capital, solgte 20 mio. aktier og dermed reducere aktieposten til 5,6 % fra 7,5 %. Aktien er steget over 20 % de seneste 12 måneder. Fedex (+11,8 %) præsenterede onsdag efter lukketid et stærkt regnskab, hvor EPS en landede på 2,51 USD vs. konsensus på 2,34 USD. Omsætningen var ligeledes bedre end ventet med 12,7 mia. USD vs. 12,3 mia. USD. Samtidig løftede logistikgiganten guidance i den høje ende af de tidligere udmeldte intervaller. Flere analytikere har efterfølgende hæver kursmålet på aktien. Konkurrenten UPS (+2,1 %) blev trukket med op af meldingerne. Eli Lilly faldt 4,7 % uden selskabsspecifikke nyheder. Teknologiselskabet Advanced Micro Devices steg 6,5 % efter spekulationer om at de vil sælge deres grafisk licens division til Intel (+0,9 %). Detailselskabet Guess faldt 14,4 % efter et skuffende regnskab, hvor både top og bundlinje var lavere end ventet. Samtidig var deres guidance til den svage side. Guess kæmper ligesom deres konkurrenter med den styrket USD. Morgan Stanley nedjusterer anbefalingen på InterContinental Hotels (+1,3 %) til ligevægt fra overvægt. Analytikeren forventer ikke, at selskabet vil være en del af M&A aktiviteten og anbefaler derfor at man skal udnytte den seneste stigning til at reducere andel i aktien. Christian Thatje Seniordealer tlf. +45 74 37 37 37 christian.thatje@ 18-03-2016 06:19:06 1/5
Chipotle Mexican Grill (-5,8 %) blev sænket til underperform fra hold hos Jefferies efter den seneste uro, idet analytikeren frygter, at selskabet vil blive ramt af færre kundebesøg efter de negative meldinger. Softwareproducenten Adobe Systems (+2,1 %) præsenterede efter lukketid et stærkt regnskab, hvor både top og bundlinje overgik analytikernes estimater. Salget steg med 25 % til 1,4 mia. USD. Nettoresultatet landede på 254 mio. USD. Selskabet beretter om markant kundetilgang, som er med til at løfte indtjeningen. Aktien steg 7,5 % i eftermarkedet. Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat Tiffany 1,40 Nøgletal Begivenhed Estimat 15:00 University of Michigan 92,2 Asien Japan presset af yen Nikkei (08.00) -1,2 % Hang Seng (08.00) +0,6 % Shanghai (03.00) +1,8 % De asiatiske markeder oplever på ugens sidste handelsdag en overordnet positiv stemning, hvor samtlige markeder, udover Japan, oplever stigninger. Mens Japan falder én procent, stiger Kina med over halvanden procent. Hong Kong, Sydkorea og Australien oplever mere moderate stigninger på cirka en halv procent. MSCI-Asia Pacific stiger 0,3 %. Den negative stemning i Japan skyldes primært en styrket yen overfor USD, som er med til at presse de eksportrelaterede aktier. Det kinesiske boligmarked oplever en overordnet positiv udvikling. Antallet af byer med prisstigninger nu er på det højeste niveau i mere end to år. Seneste referat fra bank of Japan viste, at der ikke var generel enighed omkring seneste rentenedsættelse og beslutningen blev gennemført med mindst mulig flertal på 5:4. I Tokyo falder Toyota 2,3 % og Honda Motors med 1,1 % efter styrkelse af yen. Tencent Holdings stiger 3,6 % til det højeste niveau i mere end 9 måneder efter et stærkt regnskab, som overgik konsensus. Europa Fokus på Futop-udløb Future Point Procent Dax 9917 +0,40 % Euro Stoxx 50 3053 +0,34 % Dow Jones 17378-0,03 % S&P 500 2029-0,05 % Nasdaq 4389-0,08 % Olie (Nymex) 40,23 +0,17 % Copper 4664 +1,03 % Guld 1265 +0,02 % Euro-Bund 162,54 +0,14 % 2/5
Vi forventer en lidt højere åbning på de europæiske børser efter en positiv handelsdag på Wall Street i aftes, hvor indeksene lukkede med stigninger på op til en hel procent. De asiatiske markeder oplever ligeledes en overordnet positiv udvikling, mens de amerikanske futures stort set handler uforandret i skrivende stund. I dagens marked kan der komme fokus på forbrugertilliden fra University of Michigan samt inflationstal fra Tyskland. Derudover er en række selskaber regnskabsaktuel, heriblandt Salzgitter, Generali og Tiffanys. Derudover er der udløb på optioner og futures i løbet af dagen, som kan medføre større udsving på de finansielle markeder. DAX-Future udløber bl.a. kl. 13.00 I forbindelse med EU-topmødet i Bruxelles, har ECB-chef Draghi opfordret EU-landene, at lancere strukturreformer for at løfte væksten i Europa. Han udtalte, at ECB s pengepolitik ikke alene vil føre til en positiv udvikling, men at det kræver konkrete tiltag, som eksempelvis flere investeringer og lavere skat, for at EU kan komme i omdrejninger. B&O har meddelt, at de indgår et samarbejde med LG Electronics om udvikling og produktion af B&O s fremtidige tv. Dette medfører omstruktureringsomkostninger på 10-15 mio. kr. B&O ser dog årlige omkostningsbesparelser på 150-200 mio. kr. Samtidig meddeler de, at de fortsat er i dialog om salg af selskabet. HSBC opjusterer Solar til køb fra hold. I dag handler bl.a. bl.a. Danske Bank (8 kr.), Sydbank (11,12 kr.), Nordea (4,78 kr.) og Carlsberg (9 kr.) eks udbytte. Novo Nordisk afholder generalforsamling i dag. Ifølge Handelsblatt, er Thyssenkrupp i gang med at omstrukturere deres forretning og tilpasse sig de ændrede makroøkonomiske forhold. Nomura highlighter Danske Bank, ING og Lloyds som deres top-pick indenfor europæisk finans. Analytikeren vurderer, at aktierne er undervurderet i forhold til peers. Hos Lloyds ser de en upside på 50 % frem mod 2018. Moodys sænker outlook på HSBC til negative fra stabil. Ureproducenten Richemonts Co-CEO Bernard Fornas som på posten med udgangen af denne måned. Samtidig skriver schweiziske aviser, at Richemont vil afskedige 300 medarbejdere i Schweiz. Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat Salzgitter Deutsche Wohnen Grand City Properties Generali -0,54 0,89 2,34 1,46 Nøgletal Begivenhed Estimat 08:00 German PPI 11:00 Eurozonen Labour Costs -0,1 % Op og nedjustering Solar: HSBC hæver aktien til køb fra hold CRH: Bernstein hæver aktien til marketperform fra underperform Barclays: Nomura sænker aktien til neutral fra køb HSBC: Nomura sænker aktien til reduce fra neutral Kering: Morgan Stanley hæver aktien til overvægt fra undervægt SEB: SocGen sænker aktien til hold fra køb 3/5
MTU Aero Engines: Berenberg hæver aktien til køb fra hold. Total: Nomura hæver aktien til køb fra neutral Dagens Teknik Gårsdagens bevægelse i DAX en har ikke givet anledning til de store ændringer. Dax indekset startede handelsdagen over 10.000 men blev endnu engang afvist. Dermed er kampen om at bryde gennem det psykologiske niveau fortsat åben. Indekset faldt i går en overgang næsten 300 points men rettede sig i løbet af handelsdagen og lukkede omkring 9.900. Positivt var det, at indekset fik lukket det tidligere omtalte gap fra i mandags mellem 931 og 9889. Det andet store gap fra i fredags mellem 9.505 og 9.643 er dog fortsat åben. MACD indikatoren er fortsat i køb og indikerer et potentiale op mod 10.100. RSI ligger stort set uændret i 56,4. Modstand: 10.000, 10.039, 10.147, 10.181 Støtte: 9.900, 9.889, 9.831 Vidste du At misvedligeholdelse af de amerikanske billån er på det højeste niveau i mere end to årti. De såkaldte subprime motor-loans udgjorde i februar 5,16 %, og overgik dermed niveauet fra efter finanskrisetiden. Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. 4/5
Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 5/5