IFRS Eksempelregnskab 2013
2 Forord Deloittes IFRS-eksempelregnskab 2013 Deloittes IFRS-eksempelregnskab er udarbejdet som et eksempelregnskab for en fiktiv dansk børsnoteret koncern i regnskabsklasse D. 1 Eksempelregnskabet omfatter såvel koncernregnskabet som moderselskabets årsregnskab. Det skal bemærkes, at virksomheder, der ikke er børsnoterede eller under børsnotering, ikke er forpligtet til at følge standarderne IFRS 8, Driftssegmenter, og IAS 33, Indtjening pr. aktie. Eksempelregnskabet er i opstilling og præsentation baseret på dansk regnskabstradition, ligesom der er taget hensyn til forslag til regnskabsmodel fra Den Danske Finansanalytikerforening, jf. Anbefalinger & Nøgletal 2010. Beløb i eksempelregnskabet er som udgangspunkt baseret på Deloitte s globale IFRS Model Financial Statements for 2013. Dette regnskab indeholder visse aftalevilkår og transaktioner, der afviger fra vilkår og transaktioner som en tilsvarende dansk virksomhed typisk ville indgå. Derfor er visse regnskabsposter fra det globale eksempelregnskab, som ikke typisk forekommer i Danmark, udeladt, ligesom regnskabsposter samt notekrav, som er kendetegnende for en typisk dansk børsnoteret virksomhed i regnskabsklasse D, herunder yderligere danske oplysningskrav, er indarbejdet i eksempelregnskabet. I modsætning til det globale eksempelregnskab indeholder det danske eksempelregnskab desuden ikke effekt af implementering af IFRS 10, Koncernregnskaber, IFRS 11, Fællesledede arrangementer, og IFRS 12, Oplysning om involvering i andre virksomheder, da disse først træder i kraft i EU for regnskabsår der begynder 1. januar 2014 eller senere. Eksempelregnskabet kan i sagens natur ikke afdække alle regnskabsområder og problemstillinger hos alle virksomheder, der udarbejder årsrapport efter IFRS. Eksempelregnskabet er Deloittes forslag til, hvordan en årsrapport aflagt efter IFRS kan præsenteres, og er én ud af flere mulige løsningsmodeller. Eksempelregnskabet indeholder desuden i begrænset omfang eksempler på oplysninger, som ofte vurderes væsentlige for regnskabslæsere, men som ikke er eksplicit krævet i IFRS eller ÅRL. Ændringer i forhold til Deloittes IFRS-eksempelregnskab 2012 I forhold til Deloittes IFRS-eksempelregnskab for 2012 er der foretaget følgende ændringer: 1. Indarbejdelse af ændringer til IAS 1, Præsentation af årsregnskaber (juni 2011), hvorefter poster præsenteret under anden totalindkomst skal grupperes i poster, som i henhold til andre standarder, senere kan blive omklassificeret til resultatopgørelsen henholdsvis poster, som ikke senere kan blive omklassificeret til resultatopgørelsen.. 2. Indarbejdelse af nye oplysningskrav vedr. dagsværdi af finansielle aktiver og forpligtelser i henhold til IFRS 13, Dagsværdimåling (maj 2011). 3. Indarbejdelse af ajourført IAS 19, Personaleydelser (maj 2011), hvorefter korridormetoden ikke længere er tilladt, og årets ændring i pensionsforpligtelser indregnes i personaleomkostninger (pensionsomkostninger), finansielle poster 2 (forrentning af netto pensionsforpligtelse/-aktiv primo regnskabsåret) og anden totalindkomst (genmåling). 4. Indarbejdelse af ændring til IFRS 7 Finansielle instrumenter: Oplysninger vedr. modregning 5. Indarbejdelse af ændring til ÅRL 99 b vedrørende oplysninger om mangfoldighed i ledelsen. Der henvises til Appendiks A i eksempelregnskabet, som indeholder en oversigt over nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag samt de standarder og fortolkningsbidrag, der endnu ikke er trådt i kraft. 1 IFRS-eksempelregnskabet er udarbejdet som et eksempelregnskab for en fiktiv dansk børsnoteret koncern i regnskabsklasse D, der har aflagt koncernregnskab efter IFRS i en årrække. IFRS-eksempelregnskabet indeholder således ikke et eksempel på, hvordan en virksomhed kan præsentere de yderligere oplysninger, afstemninger mv., som er krævet efter IFRS 1, Førstegangsanvendelse af IFRS. Et sådant eksempel er indeholdt i Deloittes IFRS-modelregnskab for 2005 samt gengivet i IFRS-modelregnskabet for 2008 i Appendiks A. 2 IAS 19 kræver at pensionsomkostning og forrentning af nettoforpligtelse/-aktiv primo regnskabsåret indregnes i årets resultat, men specificerer ikke, hvilke linjer i resultatopgørelsen bevægelserne skal indregnes i. Det er derfor også muligt at indregne forrentningen af nettoforpligtelsen/-aktivet sammen med pensionsomkostningen som en del af personaleomkostningerne.
3 Referencer IFRS-eksempelregnskabet indeholder referencer til specifikke bestemmelser i henholdsvis IFRS og årsregnskabsloven med dertil hørende bekendtgørelser, hvoraf oplysningskravene fremgår. Ved angivelse af referencer er anvendt forkortelser, jf. nedenstående. Der er ikke særskilte referencer til IFRS-bekendtgørelsen, selvom denne er bestemmende for, hvilke oplysningskrav i årsregnskabsloven der fortsat er gældende ved regnskabsaflæggelse efter IFRS. Der henvises i stedet direkte til de omfattede bestemmelser i årsregnskabsloven. Danske virksomheders regnskabsaflæggelse efter IFRS skal ske i overensstemmelse med de af EU-Kommissionen godkendte International Financial Reporting Standards. Der kan være standarder, der er udstedt af IASB, men som endnu ikke er godkendt af EU-Kommissionen. EU har udskudt den obligatoriske implementering af IFRS 10, Koncernregnskaber, IFRS 11, Fællesledede arrangementer, IFRS 12, Oplysning om involvering i andre virksomheder, Ændret IAS 27, Separate regnskaber og Ændret IAS 28, Investeringer i associerede virksomheder og joint ventures til 1. januar 2014. Virksomheder, som aflægger årsrapport både i overensstemmelse med IFRS, som godkendt af EU og i overensstemmelse med IFRS som udsendt af IASB, skal implementere disse standarder i 2013. Yderligere information om EU's godkendelser findes bl.a. på www.efrag.org og www.iasplus.com. I eksempelregnskabet refereres der til de af IASB udstedte standarder, som gælder for regnskabsår, der begynder 1. januar 2013, og som er godkendt af EU-Kommissionen. Som udgangspunkt refereres der alene til de oplysnings- og præsentationskrav i IFRS, der eksempelvis kan opfyldes ved den pågældende oplysning eller præsentation i eksempelregnskabet. Disse referencer er angivet med blå skrift. Derudover refereres der visse steder til indregnings- og målingsbestemmelser eller supplerende bestemmelser i IFRS, hvor dette er hensigtsmæssigt. Disse referencer er angivet med blå skrift. Referencer til oplysningskrav i årsregnskabsloven og dertil knyttede bekendtgørelser er angivet med grøn skrift, og referencer til Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger & Nøgletal 2010" er angivet med grå skrift. Referencer til NASDAQ OMX Copenhagens regelsæt, Anbefalinger for god Selskabsledelse, samt Værdipapirhandelsloven er angivet med rød skrift. Anvendte forkortelser I referencerne er anvendt følgende forkortelser for relevant regnskabsregulering: IAS = International Accounting Standards (IAS) udstedt af IASC IFRS = International Financial Reporting Standards (IFRS) udstedt af IASB Inds.bkg. = Indsendelsesbekendtgørelse af 14. august 2012 ÅRL 3 = Årsregnskabsloven (senest ændret 11. april 2011) NTV2010 = Den Danske Finansanalytikerforenings, Norske Finansanalytikeres Forenings og Finske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger & Nøgletal 2010" OUA = Oplysningsforpligtelser for udstedere af aktier på NASDAQ OMX Copenhagen (Regler for udstedere af aktier) med ikrafttræden 1. juni 2013 AGS = Anbefalinger for god selskabsledelse, Komitéen for god Selskabsledelse Maj 2013 VHL = Bekendtgørelse af lov om værdipapirhandel m.v. af 6. august 2013 3 Danske virksomheder, der aflægger års- eller koncernregnskab efter IFRS, er fortsat omfattet af ÅRL i henhold til IFRS-bekendtgørelsen. I IFRS bekendtgørelsen opremses de bestemmelser i ÅRL, som erstattes af bestemmelserne i IFRS. De bestemmelser i ÅRL, der ikke er nævnt i IFRS bekendtgørelsen, finder fortsat anvendelse med de fornødne tilpasninger.
4 Anvendelse af Deloittes IFRS-eksempelregnskab IFRS-eksempelregnskabet er udarbejdet af Deloittes faglige afdeling for revision og regnskab, REVREGN IFRS Centre of Excellence. Det er ved udarbejdelsen af eksempelregnskabet tilstræbt at inkludere regnskabsposter og notekrav mv., som vil være kendetegnende for en typisk dansk børsnoteret virksomhed i regnskabsklasse D. Derudover er der i eksempelregnskabet medtaget såkaldte nullinjer for at illustrere poster, der, selv om de ikke er relevante for Jens Jensen-koncernen, er almindeligt forekommende i praksis. Eksempelregnskabet indeholder dog ikke alle tænkelige regnskabsposter og problemstillinger, og inkluderer derfor ikke nødvendigvis alle de noteoplysninger o.l., som kræves i henhold til IFRS. Eksempelregnskabet har til formål at vise én ud af flere mulige løsningsmodeller. Anvendelse af eksempelregnskabet afhænger af de konkrete omstændigheder. Specifikke tilpasninger af den anvendte tekst samt tilføjelser og fravalg i forhold til de medtagne opstillinger og noter mv. vil derfor ofte være påkrævet. Ligeledes vil det naturligvis være påkrævet at ændre ledelsesberetning, beskrivelse af anvendt regnskabspraksis og væsentlige vurderinger samt øvrige oplysninger mv. i overensstemmelse med den enkelte virksomheds konkrete forhold. Det er op til brugerne af eksempelregnskabet at sikre overholdelse af alle relevante bestemmelser i IFRS, NASDAQ OMX Copenhagens oplysningsforpligtelser og den danske IFRS-bekendtgørelse vedrørende såvel indregning og måling som præsentation og noteoplysninger. I den forbindelse anbefaler vi, at brugerne af eksempelregnskabet søger relevant professionel rådgivning om de specifikke problemstillinger. Eksempelregnskabet hverken må eller kan anvendes som erstatning for en sådan professionel rådgivning. Selvom der er gjort en stor indsats for at sikre, at oplysningerne i eksempelregnskabet er korrekte, herunder at der er indre sammenhæng imellem de talmæssige oplysninger, påtager Deloitte sig intet ansvar for eventuelle fejl eller mangler i eksempelregnskabet eller for tab uanset årsag som en person eller virksomhed, der henholder sig til eksempelregnskabet, måtte lide. November 2013
5 Indholdsfortegnelse Årsrapport for Jens Jensen Holding A/S for 2013 7 Side Appendiks A: Oversigt over nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag 183
[Blank side] 6
7 Inds.bkg. 3 Jens Jensen Holding A/S CVR-nr. 99 99 99 99 Årsrapport 2013 Inds.bkg. 5 Godkendt på selskabets generalforsamling, den 15. april 2014 Dirigent
8 Indholdsfortegnelse ÅRL 102 ÅRL 102 ÅRL 102 IAS 1.49 ÅRL 102 IAS 1.10(b) IAS 1.10A IAS 1.10A ÅRL 102 IAS 1.10(a) ÅRL 102 IAS 1.10(c) ÅRL 102 IAS 1.10(d) ÅRL 53, 87, 102&125 IAS1.10(e) IAS 1.49 ÅRL 102 ÅRL 102 ÅRL 102 ÅRL 102 ÅRL 53, 87, 102 Side Selskabsoplysninger 9 Ledelsespåtegning 10 Den uafhængige revisors erklæringer 11 Ledelsesberetning 13 Koncernregnskab 47 - Totalindkomstopgørelse for 2013 (alternativ 1) 48 - Resultatopgørelse for 2013 (alternativ 2) - Totalindkomstopgørelse for 2013 (alternativ 2) - Balance pr. 31. december 2013 52 - Egenkapitalopgørelse for 2013 54 - Pengestrømsopgørelse for 2013 55 -, herunder beskrivelse af anvendt regnskabspraksis 56 Moderselskabsregnskab 151 - Totalindkomstopgørelse for 2013 153 - Balance pr. 31. december 2013 154 - Egenkapitalopgørelse for 2013 156 - Pengestrømsopgørelse for 2013 157 -, herunder beskrivelse af anvendt regnskabspraksis 158
9 Selskabsoplysninger IAS 1.51(a) IAS 1.138(a) Selskab Jens Jensen Holding A/S Fabriksvej 117 2300 København S CVR-nr.: 99 99 99 99 Hjemsted: Bykøbing, Danmark Telefon: + 45 12 34 56 78 Telefax: + 45 12 34 56 79 Internet: www.jejeho.dk E-mail: jejeholding@jejeh.dk Inds.bkg. 5 Bestyrelse Direktør Frederik Frederiksen, formand Direktør Jens Jensen Direktør Poul Olesen Økonomidirektør (CFO) Michael Sørensen Advokat Christina Christiansen Lagerforvalter Bo Bentsen *) Salgschef Erika Eriksen *) *) medarbejdervalgt Inds.bkg. 5 Direktion Administrerende direktør Gert Gertsen Direktør Anders Andersen Inds.bkg. 5 Revisor Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Generalforsamling Ordinær generalforsamling afholdes den 15. april 2014 kl. 15.00 på selskabets adresse.
10 Ledelsespåtegning ÅRL 8 Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar 31. december 2013 for Jens Jensen Holding A/S. IAS 1.16 ÅRL 9 Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. ÅRL 9 Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2013 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar 31. december 2013 4. ÅRL 9,2 Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i selskabets og koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater og selskabets finansielle stilling og den finansielle stilling som helhed for de virksomheder, der er omfattet af koncernregnskabet, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som selskabet og koncernen står over for 5. IAS 10.17 Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. IAS 10.17 ÅRL 9 København, den 14. marts 2014 IAS 10.17 Direktion ÅRL 9 Inds.bkg. 5 Gert Gertsen Administrerende direktør Anders Andersen direktør IAS 10.17 Bestyrelse ÅRL 9 Inds.bkg. 5 Frederik Frederiksen Jens Jensen Bo Bentsen Formand næstformand Christina Christiansen Erika Eriksen Poul Olesen Michael Sørensen 4 Ved supplerende beretninger skal tilføjes afsnit herom, fx: "Den supplerende beretning om virksomhedens videnressourcer giver et retvisende billede inden for rammerne af almindeligt anerkendte retningslinjer herfor." 5 9, stk. 2 gælder alene for virksomheder omfattet af årsregnskabslovens klasse D med den særlige undtagelse, at kravene ikke gælder for virksomheder, der alene har udstedt børsnoterede gældsinstrumenter, hvis pålydende værdi pr. enhed mindst udgør 50 t.eur, eller hvis pålydende værdi pr. enhed på udstedelsesdagen svarer til mindst 50 t.eur, når gældsinstrumenterne er udstedt i en anden valuta end EUR.
11 ÅRL 135 Inds.bkg. 5 Den uafhængige revisors erklæringer Til kapitalejerne i Jens Jensen Holding A/S Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabet Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Jens Jensen Holding A/S for regnskabsåret 1. januar 31. december 2013 der omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse 6, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Revisors ansvar Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation. En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og i årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. 6 Såfremt virksomheden vælger, at præsentere totalindkomstopgørelsen i én opgørelse, skal resultatopgørelse slettes, således at første afsnit af påtegningen hedder: Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Jens Jensen Holding A/S for regnskabsåret 1. januar 31. december 2013 der omfatter totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som selskabet.
12 Den uafhængige revisors erklæringer (fortsat) Konklusion Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2013 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar 31. december 2013 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Udtalelse om ledelsesberetningen Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet. København, den 14. marts 2014 Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Ole Olesen statsautoriseret revisor Pernille Petersen statsautoriseret revisor
13 Ledelsesberetning ÅRL 102,1 ÅRL 128 Idegrundlag og mål Idegrundlag Jens Jensen-koncernens idegrundlag er at producere og sælge elektroniske husholdningsartikler, halvfabrikata, solenergianlæg mv. af høj kvalitet. Koncernen har historisk opereret inden for tre produktområder med henholdsvis produktion og salg af elektroniske husholdningsartikler til industrielle og private kunder, produktion og salg af elektroniske måleapparater til industrielle kunder samt udvikling, produktion og salg af halvfabrikata til elektronikindustrien. Herudover har koncernen siden 2005 haft licens til salg og installation af solenergianlæg fra Alsin Solar Systems Inc. til såvel industrielle som private kunder på det europæiske marked. Gennem de seneste 10 år er der sket en betydelig teknologisk udvikling inden for de fire produktområder, der har medført krav om kontinuerlig nyudvikling af produkter og brugerorienterede løsninger. Denne udvikling har været afgørende for den beslutning, som ledelsen i koncernen traf i efteråret 2012, om at afhænde produktområdet elektroniske måleapparater. En afhændelse, som er gennemført i indeværende regnskabsår. Fremadrettet vil koncernen alene fokusere på elektroniske husholdningsartikler til industrielle og private kunder, salg og installation af solenergianlæg samt udvikling, produktion og salg af halvfabrikata til elektronikindustrien. Langsigtet målsætning Jens Jensen-koncernens overordnede målsætning er at øge markedsværdien gennem organisk vækst og opkøb samt at give aktionærerne et konkurrencedygtigt afkast af deres investerede kapital. Det er koncernens målsætning at blive en af de ledende udbydere af elektroniske husholdningsartikler til private kunder i Nordeuropa. På koncernens øvrige markeder ønskes en rolle som en betydende udbyder. For forretningsområdet halvfabrikata til elektronikindustrien er målsætningen at blive den foretrukne leverandør af kvalitetskomponenter til producenter i Nordeuropa, England og USA. Økonomisk målsætning Jens Jensen-koncernens økonomiske mål for de kommende tre år er: at omsætningen skal stige med mindst 10 % over de tre år at EBITA-marginen mindst skal udgøre 35 % at afkastet af investeret kapital, eksklusive goodwill, mindst skal udgøre 25-30 % at egenkapitalforrentningen mindst skal udgøre 20 %.
14 Ledelsesberetning Året i hovedtræk Drift Jens Jensen-koncernen opnåede i 2013 et resultat på 26.741 t.kr., hvilket er bedre end de forventninger til 2013, som blev udmeldt ved aflæggelsen af årsrapporten for 2012 og kvartalsrapporten for 3. kvartal 2013. Der har i årets løb været gennemført to større markedsføringskampagner i Danmark, Sverige, Norge og England for koncernens elektroniske husholdningsartikler. Den samlede effekt af disse kampagner forventes først at vise sig i 2014 og 2015. Koncernen har i regnskabsåret afsluttet en række udviklingsprojekter. Der blev lanceret en ny serie husholdningsartikler, der først forventes at slå endeligt igennem i 2014. Tilsvarende blev en ny halvleder til elektronikindustrien introduceret i 2013, der ligeledes først forventes at slå fuldt igennem i løbet af 2014. Investeringer Som led i koncernens vækststrategi har Jens Jensen Holding A/S i regnskabsåret købt den danske virksomhed BEL Elektronik A/S, der producerer og sælger elektroniske husholdningsartikler i high-end segmentet, og den engelske virksomhed Modil Service Ltd., der er den fjerdestørste producent af elektroniske husholdningsartikler på det engelske marked. Købesummen for virksomhederne udgjorde i alt 1.192 t.kr. Baseret på beslutningen truffet i 2012 om fokusering på forretningsområderne elektroniske husholdningsartikler, solenergianlæg og halvfabrikata til elektronikindustrien er forretningsområdet elektroniske måleapparater afhændet i indeværende regnskabsår. Salget medførte en gevinst for koncernen på 1.820 t.kr. Finansiering Jens Jensen-koncernen har i 2013 haft en positiv pengestrøm fra driften. Som følge af årets investeringer i produktionsanlæg, andre anlæg, virksomhederne BEL Elektronik A/S og Modil Service Ltd. samt nye udviklingsprojekter har moderselskabet Jens Jensen Holding A/S i regnskabsåret udstedt konvertible gældsbreve for i alt 4.950 t.kr. og koncernen har optaget yderligere lån for i alt 18.858 t.kr. Begivenheder i nyt regnskabsår Jens Jensen-koncernen har i februar 2014 indgået aftale med LEC Corporation, USA, om udvikling af et fælles system til trådløs styring af husholdningsapparater. Aftalen betyder, at udviklingsomkostningerne fordeles mellem Jens Jensen-koncernen og LEC Corporation, og at LEC Corporation får retten til at markedsføre systemet på det nordamerikanske marked og Jens Jensen-koncernen i resten af verden. VHL 27b Børsmeddelelser i løbet af året 16.01.2013 Aftale om køb af BEL Elektronik A/S 01.03.2013 Optionsprogram for ledende medarbejdere 14.03.2013 Årsregnskabsmeddelelse for 2012 28.02.2013 Offentliggørelse af årsrapport for 2012 og indkaldelse til ordinær generalforsamling 05.04.2013 Forløb af ordinær generalforsamling 2012 26.04.2013 Delårsrapport for 1. kvartal 2013 10.05.2013 Gennemførelse af kapitalnedsættelse 02.07.2013 Køb af egne aktier 29.08.2013 Delårsrapport for 2. kvartal 2013 27.09.2013 Aftale om salg af forretningsområdet elektroniske måleapparater 01.10.2013 Optionsprogram for ledende medarbejdere 29.10.2013 Delårsrapport for 3. kvartal 2013 29.11.2013 Aftale om køb af Modil Service Ltd.
15 Ledelsesberetning ÅRL 101 ÅRL 101 NTV 2010 ÅRL 101 NTV 2010 ÅRL 101 ÅRL 101 NTV 2010 NTV 2010 NTV 2010 NTV 2010 ÅRL 101 ÅRL 101 NTV 2010 ÅRL 101 NTV 2010 NTV 2010 NTV 2010 NTV 2010 Koncernens hoved- og nøgletal Hovedtal 2013 2012 2011 2010 2009 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. Nettoomsætning 140.918 151.840 138.174 128.502 122.077 Bruttoresultat 53.027 60.067 53.460 48.648 45.243 Resultat af primær drift (EBIT) 29.549 34.406 31.309 29.118 27.662 Resultat af primær drift eksklusive af- og nedskrivninger på immaterielle aktiver (EBITA) 43.340 50.200 43.674 39.743 37.359 Resultat af finansielle poster (1.453) (4.288) (3.902) (3.629) (3.447) Årets resultat 26.741 30.030 27.327 25.414 24.144 Årets resultat af fortsættende aktiviteter 18.431 20.035 18.232 16.956 16.108 Årets resultat af ophørte aktiviteter 8.310 9.995 9.095 8.459 8.036 Årets resultat fordelt til moderselskabets aktionærer 22.741 27.267 24.813 23.076 21.922 Totalindkomst 27.546 31.476 28.643 26.638 25.306 Investeret kapital inklusive goodwill 159.051 192.493 185.118 172.160 163.552 Investeret kapital eksklusive goodwill 138.766 168.433 161.198 149.914 142.418 Nettoarbejdskapital (NWC) 26.434 28.033 (4.069) (3.784) (3.595) Egenkapital 172.607 167.341 142.006 133.486 128.146 Balancesum 268.675 263.498 272.617 253.534 240.857 Pengestrømme vedrørende drift 41.776 13.533 12.315 10.468 9.944 Investeringer i materielle aktiver 21.462 11.495 10.460 9.728 9.242 Nettorentebærende gæld 8.827 30.880 48.772 45.358 43.090 Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 1.410 1.302 1.185 1.102 1.047 Gennemsnitligt antal aktier (1.000 stk.) 20.452 23.005 23.005 23.005 23.005 Gennemsnitligt antal aktier, udvandet (1.000 stk.) 21.963 23.090 23.005 23.005 23.005 ÅRL 101 Regnskabsrelaterede nøgletal NTV 2010 NTV 2010 Marginnøgletal Bruttomargin (%) 37,6 39,6 38,7 37,9 37,1 EBITA-margin (%) 30,8 33,1 31,6 30,9 30,6 NTV 2010 NTV 2010 NTV 2010 Rentabilitetsnøgletal Afkast af investeret kapital eksklusive goodwill (%) 28,2 30,5 28,1 27,2 26,6 Afkast af investeret kapital inklusive goodwill (%) 24,7 26,6 24,4 23,7 23,2 Egenkapitalforrentning (%) 15,4 20,0 21,2 24,5 23,5 NTV 2010 Finansielle risikonøgletal Finansiel gearing 0,05 0,18 0,34 0,34 0,34
16 Ledelsesberetning 2013 2012 2011 2010 2009 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. NTV 2010 NTV 2010 NTV 2010 NTV 2010 Aktierelaterede nøgletal Aktuel EPS (kr.) 1,11 1,19 1,08 1,00 0,95 Udvandet EPS (kr.) 1,04 1,18 1,08 1,00 0,95 Indre værdi pr. aktie (kr.) 8,32 6,40 5,42 4,77 4,25 Cash Flow pr. aktie (kr.) 1,90 0,59 0,54 0,46 0,43 NTV 2010 Nøgletalsforklaring og definitioner Hoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger & Nøgletal 2010. Nøgletal Beregningsformel Bemærkninger Bruttomargin (%) Bruttoresultat * 100 Nettoomsætning Nøgletallet er udtryk for hvor stor en procentdel af omsætningen fratrukket produktionsomkostninger, der er til dækning af kapacitetsomkostninger, netto finansieringsomkostninger, skat og overskud. EBITA-margin (%) EBITA * 100 Nettoomsætning Nøgletallet er udtryk for en virksomheds driftsmæssige rentabilitet. Afkast af investeret kapital eksklusive goodwill (%) EBITA * 100 Gns. investeret kapital ekskl. goodwill Nøgletallet er udtryk for en virksomheds evne til at generere et afkast af investeret kapital gennem driften. Afkast af investeret kapital inklusive goodwill (%) EBITA * 100 Gns. investeret kapital inkl. goodwill Nøgletallet er udtryk for en virksomheds evne til at generere et afkast af investorernes midler gennem driften. Egenkapitalforrentning (%) Årets resultat ekskl. minoriteter *100 Gns. egenkapital ekskl. minoriteter Nøgletallet er udtryk for en virksomheds evne til at skabe afkast til aktionærerne, når der tages højde for virksomhedens kapitalgrundlag. Finansiel gearing Indre værdi pr. aktie 7 Cash flow pr. aktie 8 Nettorentebærende gæld Egenkapital inkl. minoriteter Egenkapital ekskl. minoriteter Antal aktier ultimo Cash flow fra driftsaktivitet Gns. antal udvandede aktier Nøgletallet er udtryk for den finansielle gearing forstået som virksomhedens følsomhed over for udsving i renteniveau mv. En høj finansiel gearing er alt andet lige udtryk for en relativt høj finansiel risiko. Nøgletallet er udtryk for værdien af egenkapital pr. aktie iflg. selskabets årsrapport. Nøgletallet er udtryk for cash flow fra driftsaktivitet pr. aktie iflg. selskabets årsrapport. 7 De aktierelaterede nøgletal skal multipliceres med en justeringsfaktor (f), hvis der er udstedt aktier til en lavere kurs end børskursen. Dette skyldes, at det nye antal aktier vil blive forøget for meget sammenlignet med det provenu, som selskabet modtager. Værdien af de aktierelaterede nøgletal vil derfor være lavere end den værdi, der er baseret på aktier, som udstedes til børskursen. Justeringsfaktoren kompenserer for denne udvanding og gør det muligt at foretage sammenligninger. For beregning af justeringsfaktoren henvises der til afsnit 3.1.4 i Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger & Nøgletal 2010.
17 Ledelsesberetning Beregning af Aktuel EPS (resultat pr. aktie) og udvandet EPS (resultat pr. aktie, udvandet) er specificeret i note 18. EBITA (Earnings Before Interest, Tax and Amortisation) er defineret som driftsresultat (EBIT) tillagt årets nedskrivninger på goodwill samt af- og nedskrivninger på øvrige immaterielle aktiver. Investeret kapital eksklusive goodwill er defineret som nettoarbejdskapital tillagt den regnskabsmæssige værdi af materielle og immaterielle langfristede aktiver, bortset fra goodwill, og fratrukket andre hensatte forpligtelser og langfristede driftsmæssige forpligtelser. Investeret kapital inklusive goodwill er defineret som investeret kapital eksklusive goodwill tillagt den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Nettoarbejdskapital (NWC) er defineret som værdien af varebeholdninger, tilgodehavender og øvrige driftsmæssige omsætningsaktiver fratrukket leverandørgæld og andre kortfristede driftsmæssige forpligtelser. Likvide beholdninger samt tilgodehavende og skyldig selskabsskat indgår ikke i nettoarbejdskapitalen. Nettorentebærende gæld er defineret som rentebærende forpligtelser, herunder skyldig selskabsskat, fratrukket rentebærende aktiver, herunder likvide beholdninger og tilgodehavende selskabsskat. Cash flow fra driftsaktivitet er defineret som EBITA fratrukket skat på EBITA tillagt/fratrukket ændringer i nettoarbejdskapitalen, tillagt/fratrukket ændringer i hensatte forpligtelser samt tillagt af- og nedskrivninger på materielle anlægsaktiver.
18 Ledelsesberetning IAS 1.138(c) Koncernoversigt Jens Jensen Holding A/S, København Elektronik Invest A/S, København 45% Jens Jensen Salg A/S, København 100 % Jens Jensen Ltd., England 100% Jensen Salg Inc., USA 90 % BEL Elektronik A/S, København 80 % Modil Service Ltd., England 100 % Jens Jensen Produktion og Udvikling A/S, København 100% Aage Aagesen A/S, Århus 35% Elektronik UK Ltd. 45% ÅRL 99 IAS1.138(b) Hovedaktivitet Koncernens aktivitet består i produktion, salg og installation af elektroniske husholdningsartikler, salg og installation af solenergianlæg samt produktion og salg af elektroniske måleapparater og halvfabrikata til elektronikindustrien. Produktionen foregår i det danske datterselskab Jens Jensen Produktion og Udvikling A/S samt det engelske datterselskab Jens Jensen Ltd. (UK). Salget sker fra Jens Jensen Produktion og Udvikling A/S samt dattervirksomhederne Jens Jensen Salg A/S, Jens Jensen Ltd. (UK) og Jensen Salg Inc. (USA) samt via de associerede virksomheder Aage Aagesen A/S og Elektronik UK Ltd. Al udvikling foregår i Jens Jensen Produktion og Udvikling A/S. Jens Jensen Holding A/S har i regnskabsåret købt virksomhederne BEL Elektronik A/S og Modil Service Ltd., der begge tilhører segmentet elektroniske husholdningsartikler. Opkøbene er foretaget for at styrke dette segment, hvori der over de kommende år forventes en betydelig vækst. Som led i tilpasningen af koncernens aktiviteter i overensstemmelse med strategiprojektet Fokus 2016 har koncernen 27. september 2013 afhændet dattervirksomheden Jens Jensen Måling A/S inklusiv udenlandske dattervirksomheder med aktiviteten produktion og salg af elektroniske måleapparater. Elektroniske måleapparater, som udgjorde et separat segment, er væsentligt forskellige fra koncernens øvrige fokusområder. I de seneste år har omsætningen inden for dette område været faldende, bl.a. som følge af, at koncernen ikke har haft fokus på området og ikke har investeret i nyudvikling. Herudover er det i december 2013 besluttet at afhænde en af koncernens produktionslinjer i segmentet elektroniske husholdningsartikler, som heller ikke indgår i koncernens fremtidige fokusområder. Produktionslinjen forventes afhændet i 2014. ÅRL 99 ÅRL 100 ÅRL 107,2 Udvikling i fortsættende aktiviteter og økonomiske forhold 8 Faktisk 2013 Forventet 2013, jf. delårsrapport 3 kvt. 2013 Forventet 2013, jf. årsrapport 2012 t.kr. t.kr. t.kr. Nettoomsætning 140.918 142.000 152.000 Resultat af primær drift eksklusive af- og nedskrivninger på immaterielle aktiver (EBITA) 43.340 43.500 46.000 Årets resultat 26.741 26.500 30.000 EBITA-margin (%) 30,8 30,6 30,3 8 I henhold til ÅRL 99, stk. 2, skal virksomheder i regnskabsklasse C (Stor) og D supplere redegørelsen for udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold med oplysninger om ikke-finansielle forhold, hvis dette er nødvendigt for at forstå virksomhedens udvikling, resultat og finansielle stilling. Dette eksempelregnskab indeholder ikke eksempler på sådanne uddybende oplysninger om ikke-finansielle forhold.
19 Ledelsesberetning ÅRL 100 Koncernens overskud blev på 26.741t.kr., hvilket er et fald på 3.289 t.kr. i forhold til 2012, men 241 t.kr. bedre end de forventninger til årets resultat, som ledelsen senest tilkendegav i delårsrapporten for 3. kvartal 2013. Udviklingen i resultatet skyldes en ugunstig udvikling på det europæiske marked, hvor omsætningen var 40% under forventningerne, som dog delvist er modvirket af opkøbet af virksomhederne BEL Elektronik A/S og Modil Service Ltd., der begge har bidraget positivt til årets resultat. Moderselskabets resultat udgjorde 13.164 t.kr., hvilket er 2.856 t.kr. højere end sidste år. Overskuddene anses for at være tilfredsstillende. Nettoomsætning og EBITA-margin EBITA og årets resultat 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2009 2010 2011 2012 2013 34 33 32 31 30 29 60 50 40 30 20 10 0 2009 2010 2011 2012 2013 Nettoomsætning (mio.kr.) EBITA-margin (%) EBITA (mio.kr.) Årets resultat (mio.kr.) Den investerede kapital i koncernen inkl. goodwill udgjorde 159.051t.kr. ved regnskabsårets udgang, hvilket svarer til et fald på 17% eller 33.442 t.kr. i forhold til sidste år. Faldet kan i overvejende grad henføres til afviklingen af koncernens aktiviteter vedrørende produktion og salg af måleudstyr. Faldet er dog modvirket af købet af virksomhederne BEL Elektronik A/S og Modil Service Ltd. Investeret kapital og afkast heraf Langfristede og kortfristede aktiver 250 200 150 100 50 0 2009 2010 2011 2012 2013 27 26 25 24 23 22 21 300 250 200 150 100 50 0 2009 2010 2011 2012 2013 Investeret kapital (mio.kr.) Afkast af investeret kapital (%) Langfristede aktiver (mio.kr.) Kortfristede aktiver (mio.kr.) Moderselskabets andel af egenkapitalen i koncernen er i regnskabsåret steget med 955 t.kr. til 148.291 t.kr. Stigningen er sammensat af årets resultat på 22.741 t.kr. og værdireguleringer på netto 805 t.kr., der er indregnet i anden totalindkomst. Derudover er der udbetalt 6.635 t.kr. i udbytte til aktionærerne samt erhvervet egne aktier til afdækning af optioner for 555 t.kr. Moderselskabets aktiekapital er som led i direktionens og øvrige ledende medarbejderes aktiebaserede incitamentsprogrammer i regnskabsåret forhøjet med nominelt 314 t.kr. ved kontant indbetaling. Der er i 2013 foretaget aktietilbagekøb for 16.348 t.kr. Aktierne er efterfølgende blevet annulleret. Endelig er der i 2013 udstedt konvertible gældsbreve med en egenkapitalandel på 834 t.kr.
20 Ledelsesberetning Kapitalstruktur Egenkapital og forrentning heraf 300 200 30 250 200 150 25 20 150 100 15 100 50 50 10 5 0 2009 2010 2011 2012 2013 0 2009 2010 2011 2012 2013 0 Egenkapital (mio.kr.) Kortfristet gæld (mio.kr.) Langfristet gæld (mio.kr.) Egenkapital (mio.kr.) Egenkapitalforrentning (%) Koncernens pengestrømme fra driften udgør 41.776 t.kr. mod 13.533 t.kr. i 2012. Stigningen skyldes primært udviklingen i leverandørgæld. Pengestrømmene fra investeringsaktiviteterne udgør (3.554) t.kr. i 2013 mod 7.849 t.kr i 2012. Faldet skyldes primært investering i produktionsanlæg og maskiner samt købet af dattervirksomhederne BEL Elektronik A/S og Modil Service Ltd. Tilbagekøb af aktier i 2013 samt et netto afdrag af gæld i 2013 er den primære årsag til, at pengestrømmene vedrørende finansieringsaktiviteter er faldet fra (1.029) t.kr. i 2012 til (34.459) t.kr. i 2013. Pengestrømme fra drift (mio. kr.) og pengestrømme pr. aktie (kr.) 50 40 30 20 10 0 2009 2010 2011 2012 2013 Pengestrømme fra drift (mio.kr.) Pengestrømme pr. aktie (kr.) 2 1,5 1 0,5 0 Omsætning fordelt på segmenter 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2009 2010 2011 2012 2013 Solenergi (mio.kr.) Husholdningsartikler (mio.kr.) Halvfabrikata (mio.kr.) Fortsættende aktiviteter Koncernen har for de fortsættende aktiviteter elektroniske husholdningsartikler, halvfabrikata til elektronikindustrien samt solenergi haft en omsætningstilbagegang på hhv. 7%, 8% og 6% i forhold til 2012, hvilket primært kan henføres til eksportmarkederne, hvor en stadig stigende andel af selskabets produkter afsættes. Det er dog delvist modvirket af opkøbet af virksomhederne BEL Elektronik A/S og Modil Service Ltd. inden for segmentet elektroniske husholdningsartikler. Omsætningen til EU-lande er faldet med 41%, hvilket især skyldes, at koncernen ikke i tilstrækkelig grad formåede at tilpasse prisstrukturen på koncernens produkter til de ændrede markedsvilkår og den øgede priskonkurrence fra især kinesiske og østeuropæiske producenter. Koncernen har i 2013 øget salgsaktiviteten på det europæiske marked. Resultatet heraf forventes at vise sig i løbet af 2014 i form af øget nettoomsætning og driftsresultat. Halvfabrikata til elektronikindustrien Halvfabrikata til elektronikindustrien omfatter produktion af halvfabrikata til industrielle kunder i elektronikbranchen. 2013 2012 t.kr. t.kr. Nettoomsætning 33.966 36.978 Driftsresultat 8.079 8.408 Aktiver 46.204 52.691 Forpligtelser 5.234 5.714 Gennemsnitligt antal medarbejdere 308 280