Til NASDAQ OMX Copenhagen og pressen 26. november Fondsbørsmeddelelse nr. 09-15 Delårsrapport 3. kvartal Resumé Bestyrelsen i a/s har i dag behandlet og godkendt selskabets delårsrapport for 3. kvartal. Delårsrapporten er urevideret og har følgende hovedpunkter: Moderselskab Moderselskabet for koncernen har i 3. kvartal realiseret et resultat før skat på -0,7 mio. kr. mod -33,0 mio. kr. i samme periode sidste år Der er foretaget nettoværdireguleringer af porteføljeselskaber i 3. kvartal på i alt 1,8 mio. kr. mod -31.7 mio. kr. i samme periode sidste år År til dato udgør moderselskabets samlede resultat før skat -2,5 mio. kr. mod -34,0 mio. kr. i samme periode sidste år Moderselskabets indre værdi udgør 31,2 kr. pr. aktie pr. 30. september Som offentliggjort i fondsbørsmeddelelse nr. 07-15 af 26. juni, har bestyrelsen i a/s besluttet at iværksætte en undersøgelse af de fremtidige strategiske og strukturelle muligheder for, herunder en analyse af fordele og ulemper ved en afnotering af s aktier fra NASDAQ Copenhagen Udvikling i porteføljeselskaberne Bollerup Jensen realiserede et fald i både omsætning og indtjening i 3. kvartal sammenlignet med samme periode sidste år. Omsætningen faldt 32 % til 6,0 mio. kr., og driftsoverskuddet (EBITDA) faldt 92 % til 0,1 mio. kr. i 3. kvartal. Udviklingen skyldes at aktiviteten var ekstraordinær lav i 3. kvartal i Selskabet. År til dato har Bollerup Jensen realiseret et driftsoverskud (EBITDA) på 4,3 mio. kr. mod 5,0 mio. kr. i samme periode sidste år Jeka Group realiserede en omsætning på samme niveau som i samme periode sidste år, og realiserede en stigning i indtjeningen (EBITDA) i 3. kvartal sammenlignet med samme periode sidste år. Omsætningen steg 0,1 % til 70,6 mio. kr., og driftsoverskuddet (EBITDA) steg 418 % til 5,7 mio. kr. Markedsforholdene var, efter en vanskelig start på året, normaliseret i 3. kvartal, hvilket medførte, at torskefabrikken kunne producere på fuld kraft. Derudover var et stigende salg af fiskefrikadeller samt positiv indtjening fra rejeog skaldyrsproduktionen medvirkende årsag til den positive driftsudvikling. År til dato har Jeka Group realiseret et driftsoverskud (EBITDA) på 9,1 mio. kr. mod 6,7 mio. kr. i samme periode sidste år Porteføljeselskabernes samlede omsætning i 3. kvartal udgjorde 76,7 mio. kr. mod 79,3 mio. kr. i samme periode sidste år. Dette svarer til et fald på 3 %. År til dato udgør omsætningen 201,1 mio. kr., hvilket er 12 % lavere end i samme periode sidste år Porteføljeselskabernes samlede EBITDA fratrukket nettoomkostningerne før renter og afskrivninger i moder- og holdingselskaberne udgjorde 4,8 mio. kr. i 3. kvartal mod 1,4 mio. kr. i samme periode sidste år. Dette svarer til en stigning på 3,4 mio. kr. År til dato udgør driftsresultatet (EBITDA) 10,2 mio. kr., hvilket er 23 % højere end i samme periode sidste år 1
Forventninger forventer, at den samlede værdi af porteføljeselskaberne vil udvikle sig neutralt i. Der er iværksat udviklingstiltag i begge porteføljeselskaber, som bestyrelsen forventer vil påvirke selskabernes værdi positivt i de kommende år Yderligere oplysninger: Dennis Willer, adm. direktør, a/s Telefon (+45) 70 20 35 34 eller Mobil (+45) 27 57 04 04, E-mail - dew@deltaq.dk René Spogárd, Bestyrelsesformand, a/s Mobil (+45) 40 50 60 71, E-mail - spogard@spogard.dk Selskabsoplysninger Selskab a/s Brogrenen 10, 2 sal 2635 Ishøj CVR-nr.: 30 60 21 02 Hjemsted: Ishøj, Danmark Telefon: + 45 70 20 35 34 Internet: www.deltaq.dk Bestyrelse René Spogárd, formand Jakob Haldor Topsøe René Eghammer Steen B. Jørgensen Direktion Adm. direktør Dennis Willer Revisor Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab 2
Hovedtal (ureviderede) Moderselskab DKK 000 3. kvartal 3. kvartal Helår Værdiregulering i 1.807 (31.715) 1.807 (29.569) (56.957) porteføljeselskaber Omsætning 138 189 497 566 755 Resultat af primær drift (EBIT) 830 (32.749) (1.341) (33.297) (61.809) Finansielle poster, netto (1.505) (249) (1.164) (655) (1.008) Resultat før skat (675) (32.998) (2.505) (33.952) (62.817) Periodens resultat (545) (32.678) (2.336) (32.850) (61.652) Likvide beholdninger 30.766 1.706 30.766 1.706 18 Aktiver i alt 181.046 171.763 179.663 171.763 144.016 Egenkapital i alt 108.912 140.040 107.529 140.040 111.238 Egenkapitalens forrentning p.a. (2,0%) (83,6 %) (8,5%) (28,0 %) (57,9%) Finansiel gearing 60,8 91,0 60,8 91,1 98,64 Udestående antal aktier 3.494.559 3.494.559 3.494.559 3.494.559 3.494.559 Resultat pr. aktie (EPS) (DKK) (0,2) (9,4) (0,7) (9,4) (17,6) Indre værdi pr. aktie (DKK) 31,2 40,1 31,2 40,1 31,8 Børskurs 31,4 33,2 31,4 33,2 34,0 3
Koncernoversigt (pr. 26. november ) a/s Portefølje Holding I ApS Portefølje Holding II ApS Portefølje Holding III Management A/S Portefølje Holding IV ApS Portefølje Holding VI ApS Portefølje Holding 104 ApS 99% Jeka Fish Holding ApS 53% Bollerup Jensen A/S Jeka Fish Holding 2 ApS BJ 101 ApS Jeka Fish A/S BJ 1 ApS Cimbric A/S BJ 201 ApS BJ 2 ApS Preservation Technologies I/S 51% BJ 301 ApS Selskaberne Portefølje Holding I ApS, Portefølje Holding III ApS og Management A/S er under solvent likvidation, idet der ikke længere er aktivitet i disse selskaber. Ledelsesberetning for perioden Regnskabsmæssigt resultat for a/s i 3. kvartal Perioderegnskabet, der ikke er revideret, er aflagt i overensstemmelse med de af EU godkendte International Financial Reporting Standards (IFRS) samt yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksomheder og i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis. Moderselskabet Moderselskabet har i 3. kvartal realiseret et underskud før skat på 0,7 mio. kr. mod et underskud før skat på 33,0 mio. kr. i samme periode sidste år. Der er foretaget nettoværdireguleringer af porteføljeselskaber 3. kvartal på i alt 1,8 mio. kr. Værdireguleringen kan henføres til en værdistigning i Portefølje Holding III ApS som følge af positiv forrentning af det nettoprovenu selskabet fik ved salget af Combilent Gruppen. I samme periode sidste år udgjorde nettoværdireguleringerne af porteføljeselskaberne i alt 31,7 mio. kr., primært som følge af en nedskrivning af værdien i Bollerup Jensen. 4
År til dato har moderselskabet realiseret et underskud før skat år til dato på 2,5 mio. kr. Mod 34,0 mio. kr. i samme periode sidste år. Moderselskabets resultat består således af finansielle indtægter og udgifter, administrationsomkostninger samt værdiregulering af porteføljeselskaber på i alt 1,8 mio. kr., jf. ovenfor. I henhold til s regnskabspraksis er samtlige porteføljeselskaber opgjort til dagsværdi. Værdiansættelsesberegningerne for porteføljeselskaberne har ikke givet anledning til værdireguleringer i 3. kvartal ud over reguleringen af Portefølje Holding III ApS. Moderselskabets samlede aktiver udgør 181,0 mio. kr. pr. 30. september. Heraf udgøres 30,8 mio. kr. af likvide beholdninger. Moderselskabets egenkapital udgjorde 108,9 mio. kr. pr. 30. september svarende til en soliditet på 60,8 %. Den indre værdi pr. aktie udgør 31,2 kr. pr. 30. september. Som offentliggjort i fondsbørsmeddelelse nr. 07-15 har bestyrelsen i a/s besluttet at iværksætte en undersøgelse af de fremtidige strategiske og strukturelle muligheder for, herunder en analyse af fordele og ulemper ved en afnotering af s aktier fra NASDAQ Copenhagen. Som beskrevet i s børsprospekt af 30. august 2007 er struktureret som et investeringsselskab, som forventes afnoteret og likvideret efter 10-12 år i lighed med lignende kapitalfonde, der følger et princip om en begrænset levetid, hvor de underliggende porteføljeselskaber erhverves, udvikles og efterfølgende afhændes. I overensstemmelse hermed og under hensyn til udviklingen i s portefølje finder bestyrelsen, at tidspunktet nu er kommet til at iværksætte ovennævnte undersøgelse. I den forbindelse overvejer bestyrelsen de muligheder, der består for og dets to resterende porteføljeselskaber, henset til selskabernes nuværende udviklingsstadie og til omkostningerne ved en fortsat notering af a/s. s bestyrelse er i forbindelse med disse overvejelser i dialog med nogle af selskabets større aktionærer, offentlige myndigheder og NASDAQ Copenhagen. Bestyrelsen forventer, at disse overvejelser vil pågå frem til årsskiftet /2016. Bestyrelsen vil herefter offentliggøre og fremlægge bestyrelsens forslag til s fortsatte strategi. Porteføljeselskabernes udvikling Porteføljeselskabers omsætning og EBITDA i 3. kvartal: DKK mio. Omsætning 3. kvartal Omsætning 3. kvartal EBITDA 3. kvartal EBITDA 3. kvartal Bollerup Jensen 6,0 8,8 0,1 1,3 Jeka Group 70,6 70,5 5,7 1,1 Moderselskab og 0,1 - -1,0 (1,0) holdingselskaber I alt 76,7 79,3 4,8 1,4 5
Porteføljeselskabers omsætning og EBITDA år til dato: DKK mio. Omsætning Omsætning EBITDA EBITDA Bollerup Jensen 24,1 26,8 4,3 5,0 Jeka Group 176,5 200,2 9,1 6,7 Moderselskab og 0,5 0,6 (3,2) (3,8) holdingselskaber I alt 201,1 227,6 10,2 7,9 Porteføljeselskabernes samlede omsætning i 3. kvartal udgjorde 76,7 mio. kr. mod 79,3 mio. kr. i samme periode sidste år. Dette svarer til et fald på ca. 3 %. Årsagen til dette er faldende omsætning i Bollerup Jensen. År til dato udgør omsætningen 201,1 mio. kr. mod 227,6 mio. kr. i samme periode sidste år. Porteføljeselskabernes samlede EBITDA fratrukket nettoomkostningerne før renter og afskrivninger i moder- og holdingselskaberne udgjorde 6,6 mio. kr. i 3. kvartal mod 1,4 mio. kr. i samme periode sidste år. Dette svarer til en forøgelse af indtjeningen på 5,2 mio. kr. Forøgelsen skyldes primært forbedret indtjening i Jeka Fish, hvorimod Bollerup Jensen er gået tilbage. År til dato udgør EBITDA 10,2 mio. kr. mod 7,9 mio. kr. sidste år. Bollerup Jensen har realiseret et fald i både omsætning og EBITDA på henholdsvis 2,8 mio.kr. og 1,2 mio. kr. i et kvartal, hvor aktiviteten har været ekstraordinær lav. Resultatet er lavere end forventet. Selskabets udviklingsog patenteringsprojekter har udviklet sig planmæssigt i 3. kvartal. År til dato har Bollerup Jensen realiseret et fald i omsætning og EBITDA på henholdsvis 2,7 mio. kr. og 0,7 mio. kr. Jeka Group har i 3. kvartal realiseret en omsætning på 70,6 mio. kr., hvilket er på samme niveau som i den tilsvarende periode sidste år. På trods af en uændret omsætning steg driftsoverskuddet (EBITDA) til 5,7 mio. kr. i 3. kvartal mod 1,1 mio. kr. i samme periode sidste år. År til dato har Jeka Group realiseret en omsætning på 176,5 mio. kr. mod 200,2 mio. kr. i samme periode sidste år samt et EBITDA på 9,1 mio. kr. mod 6,7 mio. kr. i samme periode sidste år. Som beskrevet i delårsrapporten for 2. kvartal var markedsforholdene vanskelige for Jeka Group i 1. halvår. Råvaresituationen blev dog normaliseret i løbet af sommeren, hvilket har medført, at torskefabrikken har kunnet producere på fuld kapacitet i det meste af 3. kvartal. Endvidere har Jeka oplevet en betydelig fremgang i salget af nye produkter, primært fiskefrikadeller, i 3. kvartal. Derudover har Cimbrics reje- og skaldyrsproduktion bidraget positivt til indtjeningen i 3. kvartal. Disse forhold har medført en betydelig forbedret indtjening i 3. kvartal. Samlet set er resultatet i porteføljeselskaberne i 3. kvartal bedre end forventet, som følge af udviklingen i Jeka Group. 6
Forventninger til Udviklingen i porteføljeværdien beregnes som beskrevet i anvendt regnskabspraksis, og er ud over de løbende resultater i de enkelte selskaber, også påvirket af forhold som det generelle renteniveau, særlige risikofaktorer, den langsigtede indtjeningsforventning mm. forventer, at den samlede værdi af porteføljeselskaberne vil udvikle sig neutralt i. Der er iværksat udviklingstiltag i begge porteføljeselskaber, som bestyrelsen forventer vil påvirke selskabernes værdi positivt i de kommende år. Eventuelle frasalg kan ændre disse forventninger. forventer fortsat at rapportere omkring den løbende resultatudvikling i de enkelte selskaber særskilt i ledelsesberetningen. Overordnede resultatforventninger til de enkelte selskaber vil ligeledes blive rapporteret. Aktionærforhold Kursudvikling Kursen på selskabets aktier har i perioden 1. juli til 30. september bevæget sig mellem kurs 31,0 og kurs 33,8. Børskursen den 30. september udgjorde kurs 31,4 (lukkekurs). Aktionærer i a/s Følgende aktionærer har meddelt selskabet, at de ejer 15 20 % af den samlede aktiekapital: Karsten Ree Holding B ApS. Følgende aktionærer har meddelt selskabet, at de ejer 10 15 % af den samlede aktiekapital: AMBROX Special Events 1 ApS, og Købstædernes Forsikring. Følgende aktionærer har meddelt selskabet, at de ejer 5 10 % af den samlede aktiekapital: René Spogárds Familieaktieselskab, Jette og Johnie Brøgger og AP Private Equity. Fondsbørsmeddelelser i Dato Fondsbørsmeddelelse 12. marts Fondsbørsmeddelelse nr. 1/ a/s sælger sin ejerandel i Combilent Gruppen 26. marts a/s årsrapport 31. marts Fondsbørsmeddelelse nr. 3/ Indkaldelse til ordinær generalforsamling 1. april Fondsbørsmeddelelse nr. 4/ Korrektion til indkaldelse til ordinær generalforsamling 28. april Fondsbørsmeddelelse nr. 5/ Referat fra generalforsamling 28. maj Fondsbørsmeddelelse nr. 6/ Delårsrapport - 1. kvartal 1. juni Indberetning nr. 01/ Indberetning af ledende medarbejderes transaktioner med værdipapirer i a/s 26. juni Fondsbørsmeddelelse nr. 7/ Strategiske og strukturelle overvejelser herunder mulig afnotering 27. august Fondsbørsmeddelelse nr. 8/ Delårsrapport - 2. kvartal 7
Bollerup Jensen Forretningsgrundlag Bollerup Jensen er en kemisk-teknisk produktionsvirksomhed, der producerer og sælger vandglas og rengøringsmidler. Selskabet har udtaget en række nye patenter indenfor såvel natrium- som kaliumbaseret vandglas og arbejder på at omsætte disse til nye produkter. Bollerup Jensen har specialiseret sig i udvikling og fremstilling af natrium- og kaliumbaseret vandglas, samt af vaske- og rengøringsmidler, herunder primært sæbespåner og krystalsæbe til danske private label kunder. Vandglas er et rent naturprodukt med mange forskellige egenskaber og anvendelsesområder, f.eks. til oprensning af genbrugspapir, i produktion af vaskepulver samt som bindemiddel i varmebestandige plader. Desuden indgår en speciel type vandglas i produktionen af de brandhæmmende vinduer, der i stigende udstrækning erstatter de kendte løsninger som stålarmerede glas og solide betonvægge. Omkring 50 % af omsætningen af vandglas og afledte produkter eksporteres til de nære Europæiske markeder samt i mindre grad til Asien. Bollerup Jensen realiserer løbende en sund og stabil indtjening, og har endvidere fastlagt en strategi, der sideløbende med at udvikle de eksisterende forretningsområder, skal etablere et grundlag for en målrettet satsning på teknologiudvikling og patenteringer af en række af nye grønne og miljøvenlige anvendelsesmuligheder for vandglas. Denne udviklingsproces skal sikre, at virksomheden bliver mindre afhængig af enkelte branchers økonomiske klima og generelt udvide selskabets indtjeningsgrundlag. Et af udviklingsprojekterne, inden for anvendelse af vandglas til trykimprægnering af træ, ejes i fællesskab med Frøslev Træ. Dette samarbejde er i formaliseret i et fælles interessentskab. Aktiviteter i 3. kvartal Bollerup Jensen har i 3. kvartal haft fortsat fokus på at udbygge samarbejdet med en række store kunder, og sikre længerevarende volumenkontrakter baseret på Just in Time leverancer, for på den måde at forstærke kunderelationen. Selskabet har endvidere introduceret nye fliserens- og gulvsæbeprodukter inden for sæbesegmentet, der vil blive markedsført i bl.a. byggemarkeder, havecentre og direkte til professionelle aktører. Ledelsen i Bollerup Jensen forventer en positivt indtjening fra disse fra og med 2016. Selskabets udviklings- og patenteringsprojekter, inden for alternativ anvendelse af vandglas, har i 3. kvartal udviklet sig planmæssigt. Ledelsen i Bollerup Jensen forventer tidligst, at disse udviklingsprojekter vil bidrage til Selskabets indtjening i 2017. Ledelsen har ligeledes fokuseret på at vedligeholde og udbygge den etablerede forretning i virksomheden omkring salg af vandglas og sæbe, således at selskabets indtjeningsmål for året nås. Regnskabsmæssig udvikling Bollerup Jensen har i 3. kvartal realiseret en omsætning på 6,0 mio. kr., hvilket er 32 % lavere end den tilsvarende periode sidste år. Omsætningen er lavere end forventet, og 3. kvartal har generelt været præget af lav aktivitet hos Selskabets kunder. Endvidere har forsinkelser på et større projekt medført, at en del af omsætningen blev udskudt til en senere periode. Der blev i 3. kvartal realiseret et driftsoverskud (EBITDA) på 0,1 mio. kr. mod 1,3 mio. kr. i samme periode sidste år, hvilket udgør er et fald på 1,2 mio. kr. Faldet skyldes ovennævnte fald i omsætningen. År til dato udgør driftsoverskuddet (EBITDA) 4,3 mio. kr. mod 5,0 mio. kr. i samme periode i. Målsætninger for og forventninger til Bollerup Jensen A/S i Selskabet har i arbejdet med målsætningerne i den nye strategiplan, der er beskrevet i årsrapporten for, og som skal øge aktivitetsniveauet i selskabet. Overordnet er det ledelsens vurdering, at Selskabet følger strategiplanen, men udviklingen i har ikke helt været på niveau med det forventede. Der forventes derfor et lille fald i omsætning i forhold til, og en driftsindtjening (EBITDA) i på niveau med. Derudover vil der fortsat være fokus på den igangsatte teknologiudvikling, og selskabet vil fortsætte patentstrategien i de kommende år. 8
Fakta om Bollerup Jensen Overtagelsestidspunkt: Branche: Investeringscase: Markeder: Ejerandel: Ledelse: Hjemsted: Bestyrelse: September 2009 Produktion af vaske- og rengøringsmidler samt vandglas Konsolidering af indtjening Danmark, europæiske nærmarkeder og Asien 99 %, ledelse 1 % Adm. direktør Frode Dale Hovedkontor i Aadum, Tarm René Spogárd (formand), Jakob Haldor Topsøe og Dennis Willer DKK 000 BJ 3. kvartal BJ 3. kvartal BJ BJ BJ Helår Nettoomsætning 6.014 8.814 24.112 26.793 34.662 EBITDA 144 1.302 4.302 4.982 5.685 EBITDA i % 2,4% 14,8 % 17,8% 18,6 % 16,4 % EBIT (593) 598 2.134 2.866 2.859 Resultat før skat (634) 543 2.021 2.656 2.370 Balancesum 36.947 37.933 36.947 37.933 41.826 Egenkapital 15.448 14.280 15.448 14.280 14.069 Ansatte 10 10 10 10 10 Web: www.bollerup-jensen.dk 9
Jeka Group Jeka Group består af to selskaber - Jeka Fish A/S og Cimbric A/S. Jeka Fish er specialiseret i produktion af kvalitets fiskeprodukter af linefanget hvidfisk, der markedsføres som private label til et antal store eksportører og grossister i primært Sydeuropa, og med Cimbric brand til detailmarkederne i Danmark og en lang række af lande i Europa. Cimbric producerer skaldyrsprodukter, der markedsføres og sælges bredt til detailhandlen i Europa. Forretningsgrundlag Jeka Fish forarbejder linefanget hvidfisk fra bl.a. Stillehavet. Denne fangstmetode giver råvaren en uovertruffen kvalitet mht. farve, struktur, konsistens og holdbarhed. Jeka er anerkendt for sin udsøgte kvalitet og sit stærke OEM / Private label brand. Jeka Fish har igennem de seneste par år ændret i strategien, således at virksomheden ikke udelukkende arbejder med få store OEM/private label kunder på få markeder, men også arbejder med en række detailhandels- og foodservice kunder på flere europæiske markeder. Jeka Group opkøbte i slutningen af 2010 Cimbric A/S i Sindal. Cimbric producerer rejer og andre skaldyr i lage samt forædler og pakker i MAP produktion (Modified Atmosphere Packaging). Med købet af Cimbric Fiskekonserves A/S fik Jeka Group bl.a. tilført nye produktionslinjer og ny teknologi samt de certificeringer og godkendelser, der er nødvendige for at agere på detail- og food-servicemarkedet. Jeka Groups produkter bliver markedsført under navnet Cimbric, med Jeka som subbrand, der dækker over gruppens OEM/private label produkter. Jeka Group har i sammenlagt de to selskaber på samme adresse i Lemvig. Aktiviteter i 3. kvartal Som beskrevet i delårsrapporten for 2. kvartal var markedsforholdene vanskelige for Jeka Group i 1. halvår. Råvaresituationen blev dog normaliseret i løbet af sommeren, hvilket har medført, at torskefabrikken har kunnet producere på fuld kapacitet i det meste af 3. kvartal. Endvidere har Jeka oplevet en betydelig fremgang i salget af nye produkter, primært fiskefrikadeller, i 3. kvartal. Disse forhold har medført en betydelig forbedret indtjening i 3. kvartal. Cimbrics reje- og skaldyrsproduktion har bidraget positivt til indtjeningen i 3. kvartal og i hele. Sammenlægningen af de to fabrikker i har været medvirkende til en række synergibesparelser og produktionseffektiviseringer, der har påvirket indtjeningen positivt. Jekas Groups ledelse arbejder kontinuerligt med at udvikle nye produkter til markedet, der passer ind i den bestående distribution. Rækken af disse produkter, bl.a. fiskefrikadeller, fiskeburgere og torskemørbrad markedsføres under varemærket Havet s, som Jeka Group har lanceret i. Havet s sælges bl.a. igennem ledende supermarkeder i Danmark og en række andre lande. Både Jeka Fish og Cimbric er involveret i en fogedsag med Jens Møller Products ApS omkring produktion af såkaldt Tangkaviar. Jeka Group fortsætter sagen i Sø- og Handelsretten og forbeholder sig alle rettigheder i den forbindelse, herunder kompensation for sagsomkostninger. Der har ikke været nyt i sagerne i 3. kvartal. 10
Regnskabsmæssig udvikling Jeka Group har i 3. kvartal realiseret en omsætning på 70,6 mio. kr. mod 70,5 mio. kr. i den tilsvarende periode sidste år. Omsætningen er som forventet. Driftsoverskuddet (EBITDA) blev 5,7 mio. kr. i 3. kvartal mod 1,1 mio. kr. i samme periode sidste år, hvilket er en forbedring på 4,6 mio. kr. Udviklingen i Cimbrics reje- og skaldyrsproduktion, der var underskudsgivende i 3. kvartal, og stigningen i salget af fiskefrikadeller i 3. kvartal er de væsentligste årsager til forbedringen i indtjeningen. År til dato udgør driftsoverskuddet (EBITDA) 9,1 mio. kr. mod 6,7 mio. kr. i samme periode i. Set i lyset af de særlige markedsforhold i 1. halvår er driftsoverskuddet tilfredsstillende. Målsætninger for og forventninger til fremtiden for Jeka Group i Den største usikkerhed i Jeka Group til den resterende del af kan primært henføres til valutaudvikling. Dette kan potentielt påvirke udviklingen for året i både negativ og i positiv retning. Imidlertid er det ledelsens vurdering, at selskabet igennem det seneste år har fastholdt sin markedsposition, styrket sin produktivitet og reduceret sin omkostningsstruktur, bl.a. ved sammenlægningen af produktionerne i de to selskaber. Hertil kommer en øget omsætning af nye produkter. Jeka Group står derfor godt rustet til den sidste del af. Samlet set forventes en omsætning på samme niveau som i, og et driftsresultat (EBITDA), der ligger lidt over niveauet i. 11
Fakta om Jeka Group Overtagelsestidspunkt: Branche: Investeringscase: Markeder: Ejerandel: Ledelse: Hjemsted: Bestyrelse: December 2009 Fiskeforædling International markeds- og produktudvikling Europa (ca. 85 eksport-andel) 53 %, ledelse 23,5 %, andre 23,5 % Adm. direktør Halldór Arnarson Hovedkontor i Lemvig René Spogárd (formand), Toby Baxendale og Dennis Willer DKK 000 JEKA 3. kvartal JEKA 3. kvartal JEKA JEKA JEKA Helår Nettoomsætning 70.578 70.469 176.512 200.237 285.264 EBITDA 5.711 1.105 9.145 6.739 13.166 EBITDA i % 8,1 % 1,6 % 5,2 % 3,4 % 4,6 % EBIT 4.649 (350) 5.490 2.697 7.428 Resultat før skat 1.209 (1.116) (1.093) 456 1.366 Balancesum 159.394 158.277 159.394 158.277 130.141 Egenkapital 22.483 24.560 22.483 24.560 24.740 Ansatte 93 112 93 112 114 Web: www.jekafish.com 12
Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. september for a/s. Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34, præsentation af delårsregnskaber, som er godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september samt af resultatet af moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar 30. september. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse af udviklingen i moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af moderselskabets finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som moderselskabet står overfor, herunder de beskrevne risici. Delårsrapporten er ikke revideret eller gennemgået af selskabets revisor. Ishøj, den 26. november Bestyrelse René Spogárd Formand Jakob Haldor Topsøe René Eghammer Steen B. Jørgensen Direktion Dennis Willer Adm. direktør 13
Totalindkomstopgørelse for perioden 1. januar - 30. september i t.kr. a/s Moderselskab a/s 3. kvt. a/s 3. kvt. a/s a/s a/s Hele 1.807 (31.715) Værdiregulering i 1.807 (29.569) (56.957) porteføljeselskaber 138 189 Nettoomsætning 497 566 755 - - Produktionsomkostninger - - - - - Distributionsomkostninger - - - (1.115) (1.223) Administrationsomkostninger (3.645) (4.294) (5.607) 830 (32.749) Resultat af primær drift (EBIT) (1.341) (33.297) (61.809) 385 272 Finansielle indtægter 1.175 864 1.045 (1.890) (521) Finansielle udgifter (2.339) (1.519) (2.053) (675) (32.998) Resultat før skat (2.505) (33.952) (62.817) 130 320 Skat af periodens resultat 179 1.102 1.165 (545) (32.678) Periodens resultat (2.326) (32.850) (61.652) Forslag til resultatdisponering: - - Udbytte for regnskabsåret (545) (32.678) Overført til næste år (2.326) Periodens resultat svarer til periodens totalindkomst 14
Balance pr. 30. september i t.kr. a/s AKTIVER 30. september 30. september 31. december Materielle aktiver 75 85 82 Finansielle aktiver 130.852 164.320 142.549 Anlægsaktiver 130.927 164.405 142.631 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 358 313 313 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 18.850 5.237 866 Andre tilgodehavender 145 102 188 Tilgodehavender 19.353 5.652 1.367 Likvide beholdninger 30.766 1.706 18 Kortfristede aktiver 50.119 7.358 1.385 Aktiver 181.046 171.763 144.016 Balance pr. 30. september i t.kr. a/s PASSIVER 30. september 30. september 31. december Aktiekapital 34.946 34.946 34.946 Andre reserver - - - Overført resultat 73.966 105.094 76.292 Egenkapital 108.912 140.040 111.238 Bankgæld - 15.000 15.000 Anden gæld 2.301 3.485 2.055 Langfristede forpligtelser 2.301 18.485 17.055 Bankgæld - 5.000 5.780 Gæld til tilknyttede virksomheder 68.587 4.120 6.523 Anden gæld 1.246 4.118 3.420 Kortfristede forpligtelser 69.833 13.238 15.723 Passiver 181.046 171.763 144.016 15
Egenkapitalopgørelse for perioden 1. januar 30. september i t. kr. (Moderselskab) Aktiekapital Overkurs ved emission Overført Resultat I alt Egenkapital pr. 1. januar 34.946-76.292 111.238 Periodens totalindkomst - - (2.326) (2.326) Egenkapital pr. 30. september 34.946-73.966 108.912 Aktiekapital Overkurs ved emission Overført Resultat I alt Egenkapital pr. 1. januar 34.946-137.944 172.890 Periodens totalindkomst - - (32.850) (32.850) Egenkapital pr. 30. september 34.946-105.094 140.040 Egenkapital pr. 1. oktober 34.946-105.094 140.040 Periodens totalindkomst - - (28.802) (28.802) Egenkapital pr. 31. december 34.946-76.292 111.238 16
Pengestrømsopgørelse pr. 30. september i t.kr. (Moderselskab - ) 3. kvt. 3. kvt. 30. september 30. september Resultat af primær drift (EBIT) 830 (32.749) (1.340) (33.297) Reguleringer vedrørende datterselskaber tilbageført (1.807) 33.500 (1.807) 33.500 Afskrivninger 0 3 7 8 Ændring i nettoarbejdskapital (4.265) (1.893) (1.622) (63) Pengestrømme vedrørende primær drift (5.242) (1.139) (4.762) 148 Modtagne finansielle indtægter 385 272 1.388 864 Modtagne finansielle udgifter (1.890) (521) (2.646) (1.519) Betalte selskabsskat 0 2.529 (73) 2.529 Pengestrømme vedrørende drift (6.747) 1.141 (6.093) 2.002 Køb af materielle anlægsaktiver - - 0 (64) Ændring i finansielle anlægsaktiver - - 0 (25) Salg af aktier - - 0 40 Mellemværender med tilknyttede virksomheder 1.858 966 56.143 21 Pengestrømme ved investeringer 1.858 966 56.143 (28) Ændring i langfristet bankgæld - (3.000) (20.000) (5.002) Ændring i anden langfristet gæld 4.184 (352) 1.478 (1.039) Pengestrømme vedrørende finansiering 4.184 (3.352) (18.522) (6.041) Ændring i likvider i alt (705) (1.245) 31.528 (4.047) Likvider og andre værdipapirer primo 31.471 2.951 (762) 5.753 Likvider og andre værdipapirer ultimo 30.766 1.706 30.766 1.706 Likvider og andre værdipapirer 30.766 1.706 30.766 1.706 Bankgæld - - - - Likvider og andre værdipapirer ultimo 30.766 1.706 30.766 1.706 17
Noter 1. Anvendt regnskabspraksis Delårsrapporten aflægges som et sammendraget regnskab i overensstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU. Delårsrapporten aflægges endvidere i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Den i delårsrapporten anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til den regnskabspraksis, som blev anvendt i koncernens årsrapport for, dog med hensyntagen til ændringer til regnskabsstandarder der er trådt i kraft i. Disse har endnu ikke haft væsentlig indvirkning på s regnskabsaflæggelse. Vi henviser til årsrapporten for for nærmere beskrivelse af den anvendte regnskabspraksis. 2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder Ved anvendelsen af koncernens regnskabspraksis, der er beskrevet i note 1, er det nødvendigt at ledelsen foretager vurderinger og skøn af samt opstiller forudsætninger for den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser, som ikke umiddelbart kan udledes fra andre kilder. Disse skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre relevante faktorer. De faktiske udfald kan afvige fra disse skøn. De foretagne skøn og de underliggende forudsætninger revurderes løbende. Ændringer til foretagne regnskabsmæssige skøn indregnes i den regnskabsperiode, hvori ændringen finder sted samt fremtidige regnskabsperioder, hvis ændringen både påvirker den periode, hvori ændringen finder sted, og efterfølgende regnskabsperioder. Væsentlige regnskabsmæssige vurderinger forbundet med anvendelse af regnskabspraksis Ved anvendelsen af den i note 1 beskrevne regnskabspraksis har ledelsen, udover skønsmæssige vurderinger, som er beskrevet efterfølgende, foretaget følgende regnskabsmæssige vurderinger, som har haft væsentlig indvirkning på de i årsregnskabet indregnede beløb: Forudsætninger og parametre for værdiregulering af porteføljeselskaberne I henhold til anvendt regnskabspraksis foretager løbende en værdiregulering af porteføljeselskaberne (dattervirksomhederne). Til brug for beregning af dagsværdien anvendes en række skønsmæssige forudsætninger. Der henvises til årsrapporten for note 12 for en uddybning af disse forudsætninger 3. Værdiregulering i porteføljeselskaber 30. september 30. september Urealiseret værdiregulering 1.807 (29.609) Realiseret værdiregulering 0 40 Værdiregulering i alt 1.807 (29.569) 18
4. Kapitalandele i dattervirksomheder Moderselskab 30. 31. september december t.kr. t.kr. 158.575 160.760 Kostpris primo 0 (2.185) Modtaget udbytte 158.575 158.575 Kostpris ultimo (31.057) 25.259 Værdiregulering primo 1.807 (56.316) Årets værdiregulering (29.250) (31.057) Værdiregulering ultimo 129.325 127.518 Regnskabsmæssig værdi ultimo Kapitalandele i dattervirksomheder omfatter: Portefølje Holding I ApS, Ishøj, 100 %, Holdingselskab Portefølje Holding II ApS, Ishøj, 100 %, Holdingselskab Portefølje Holding III ApS, Ishøj, 100 %, Holdingselskab Portefølje Holding IV ApS, Ishøj, 100 %, Holdingselskab Portefølje Holding VI ApS, Ishøj, 100 %, Holdingselskab Management A/S, Ishøj, 100 %, Selskab uden aktivitet I henhold til anvendt regnskabspraksis foretager løbende en værdiregulering af porteføljeselskaberne (dattervirksomhederne). Det betyder, at de løbende resultater af porteføljeselskaberne ikke medregnes i moderselskabets resultat, men at der i stedet foretages en samlet værdiregulering af de enkelte porteføljeselskaber, og en eventuel ændring i værdien medtages i resultatopgørelsen for moderselskabet. Det er selskabets overordnede politik ikke at værdiregulere en virksomhed i de første 12 måneder af ejertiden, med mindre der indtræder særlige forhold, dog skal der altid foretages en værdiforringelsestest for at vurdere om der er behov for at foretage nedskrivning af porteføljeselskaberne. Herefter måles værdien ved aflæggelse af selskabets kvartalsrapporter. Det primære redskab til beregningen af værdiansættelsen er selskabets Discounted Cash Flow (DCF) model, der bl.a. indregner forventningerne til den fremtidige indtjening, og tager højde for ændringer i renteniveauer og særlige risici i den enkelte virksomhed. har uanset det anførte overordnede princip om ikke at værdiregulere investeringer i porteføljeselskaber de første 12 måneder af ejertiden, fundet anledning til at foretage en meget nøje vurdering af de foretagne opkøb for herigennem at vurdere om markedsforholdene medførte behov for væsentlige nedskrivninger. Dette har ikke givet anledning til yderligere nedskrivninger. 19
5. Kapitalandele i dattervirksomheder (Fortsat) Forudsætninger og parametre for værdiregulering: Dagsværdien for de enkelte pengestrømsfrembringende enheder (porteføljeselskaber) opgøres med udgangspunkt i beregninger af enhedernes kapitalværdi. De væsentligste usikkerheder er i den forbindelse knyttet til fastlæggelse af diskonteringsfaktorer og vækstrater samt forventede ændringer i salgspriser og produktionsomkostninger i budget- og terminalperioderne. Skønnede ændringer i salgspriser og produktionsomkostninger i budget- og terminalperioderne er baseret på historiske erfaringer og forventninger til fremtidige markedsændringer. Til brug for beregning af de pengestrømsfrembringende enheders kapitalværdi er anvendt de pengestrømme, der fremgår af de seneste bestyrelsesgodkendte budgetter og prognoser for de kommende fem regnskabsår. For regnskabsår efter budgetperioderne (terminalperioden) er sket ekstrapolation af pengestrømmene i den seneste budgetperiode korrigeret for forventede vækstrater, der skønnes at udgøre 2,0 % p.a. De anvendte vækstrater overstiger ikke den gennemsnitlige forventede langsigtede vækstrate for de pågældende markeder. I beregningen af de tilbagediskonterede nettopengestrømme anvendes diskonteringsfaktorer som afspejler den risikofrie rente, forhold mellem egenkapital og fremmedfinansiering med tillæg af de risici, der er forbundet med de enkelte pengestrømsfrembringende enheder, herunder markeds- og brancherisiko og selskabsspecifikke risici. De anvendte diskonteringsfaktorer, udgør 13,0 17,0 % efter skat. Der er fundet grundlag for justeringer på i alt 1,8 mio. kr. pr. 30. september. Der henvises til ledelsesberetning i årsrapporten for hvor risici vedrørende foretagne investeringer omtales. 6. Køb af virksomheder har i 3. kvartal ikke erhvervet virksomheder. Dette var ligeledes tilfældet i 3. kvartal. 7. Nærtstående parter Nærtstående parter med kontrol Selskabet har ingen kontrollerende aktionærer. Transaktioner med nærtstående parter Vederlag mv. til bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere Bestyrelsen har optjent vederlag for i alt 0,2 mio. kr. Honoraret til bestyrelse forventes for at udgøre 0,7 mio. Heraf udgør honoraret til bestyrelsesformand 0,3 mio. kr. 20