Alm. Brand. Bestyrelsesrapportering og IR. DIRF-medlemsmøde 21. marts 2012

Transkript

1 Alm. Brand Bestyrelsesrapportering og IR DIRF-medlemsmøde 21. marts

2 Alm. Brand-aktien - Ikke en åbenlys succeshistorie! Finanskrisen har trukket tydelige spor Investorernes tålmodighed sat på prøve Kritik i pressen Kritik fra analytikere Kritik fra investorer Kapitalforhøjelse i dec. 20 Aktiesplit 9:1 Udbudt til kurs Samlet kapitalforhøjelse 1,6 mia.kr. Market cap Ca. 1 mia.kr. da kursen i september 2011 var lavest I dag ca. 3, mia.kr. 2

3 Ejerforhold og forretningsmodel Majoritetsaktionær med 60% ejerandel Alm. Brand af 1792 FMBA 8,1% Other 41,9% Other Danish investors 27,2% Scandinavia excl. Denmark 2,2% USA 3,3% UK 2,4% Other 1,% Non-listed,3% Begrænset indflydelse for minoritetsaktionærer Mindre free float Kontrol Finansiel virksomhed Højere risikopræmie Total fravalg fra nogle MidCap-aktie Mindre selskaber fravalgt af investorer Færre analytikere dækker aktien 3

4 Øget bestyrelsesfokus på IR Reaktioner i pressen på faldende aktiekurs Reaktioner fra investorer på faldende aktiekurs Kapitalforhøjelse Bestyrelsesmedlemmer har øget aktiebesiddelser 4

5 Tidligere bestyrelsesrapportering De 20 største aktionærer Antal Kapital Ændringer 28. februar 2013 aktier % kapital Nr. Sidst Alm. Brand Af 1792 Fmba , Investor , Investor , Investor , Investor , Investor , Investor , Investor , Investor , Investor ,8 - Investor , Investor , Investor , Investor , Investor ,37 Ny 1 Ny Investor , Investor ,24 Ny 17 Ny Investor , Investor , Investor ,19 Ny 20 Ny Største 20 aktionærer , Øvrigt navnenoteret , I alt navnenoteret ,78 - Ikke navnenoteret ,22 - Samlet aktiekapital ,00 20,0 18,0 16,0 14,0 12,0,0 8,0 6,0 4,0 2,0 Alm. Brand A/S aktionærstatistik 0,0 dec feb 11 apr 11 jun 11 aug 11 okt 11 dec 11 feb 12 apr 12 jun 12 aug 12 okt 12 dec 12 feb 13 Tidligere har bestyrelsen modtaget En oversigt over de 20 største aktionærer Udvikling i blandt de 20 største aktionærer Udvikling i aktiekursen Analytikernes rapporter efter hvert regnskab Rapporten har været fremsendt månedligt Og ledsaget af en mundtlig gennemgang på bestyrelsesmødet Alm. Brand A/S STOXX 600 / Insurance (Rebased) OMX Copenhagen 20 (Rebased)

6 Ny IR-rapportering Udarbejdes 4 gange årligt i forbindelse med offentliggørelse af regnskaber Formål Perioden er fra 7 dage efter forrige regnskab til 7 dage efter seneste regnskab Forklar aktiens udvikling Analytikernes reaktioner Investorernes feedback Fremhæv markedets aktuelle holdninger/bekymringer omkring aktien Skabe diskussion i bestyrelsen Ikke alt er nødvendigvis intuitivt for bestyrelsen Årsregnskab Ekstra nedskrivninger på 400 mio.kr. - Banken havde et underskud på over 1 mia.kr. Q Højere nedskrivninger banken i forhold til Q1+Q2 - Samlet opjustering af forventninger med 10 mio.kr. jan 12 mar 12 maj 12 jul 12 sep 12 nov 12 jan 13 mar 13 6

7 Tusind kr. Hvad er indeholdt i rapporteringen Analytiker anbefalinger Konsensusestimater fra analytikere Danske Nordea Carnegie SEB Konsensus Forventning Budget FY2013 FY2013 FY2013 FY2013 Average Skadeforsikring Bruttopræmieindtægter skadeforsikring Resultat før skat skadeforsikring Bruttoerstatningsprocent, (%) 72,0 70, 71,3 70,6 Analytikers anbefalinger Omkostningsprocent, (%) 16,0 16,0 (%) Analytikernes primære 2,0bemærkninger 4,0 16,0 16, 16, Reassurance 3,0 4,9 Combined Ratio, (%) 90,0 90, 90,3 92,0 92,0 Skadeforsikring Liv og Pension Resultat før skat Udmeldte livsforsikringforventninger til vurderes 92 at være lave Omsætning pga. i aktien Buy Bank (pro rata) Mild vinter Netto rente- og gebyrindtægter omkostninger Forventning om afløbsgevinster Resultat før Nedskrivninger på udlån Højere investeringsresultater Hold - ink. Kreditrelaterede kursreguleringer Resultat før tab og nedskrivninger Udvikling i aktiekursen Resultat før skat bank Omsætningen -4 primo har -314 Bankforretning været markant højere end både - I forhold til konkurrenter og 2012 Alm. Brand A/S (eksklusive Risikoen på minoriteter) banken reduceret (Danske Markets) 2 Resultat før skat Resultater for 2013 dårligere end forventet pga. høje Perioden ultimo 20 til / skat 1 16 Perioden nedskrivninger 29/11-12 /3-13 Resultat efter Der var stigende omsætning i andet Note: Der er taget udgangspunkt i tab og nedskrivninger på 30 mio.kr. svarende til middelværdien af det guidede halvår Danske Bank 19 er den eneste der leverer specifikke tal på kreditrelaterede nedskrivninger Anbefalinger Udvikling Danske Markets: i Køb, aktiekursen kursmål: 27 December er normalt en måned med lav aktivitet, da aktiehandlere lukker deres positioner Nordea: Hold, kursmål: 19 - I forhold 17 Carnegie: til Hold, indeks kursmål: SEB: Ny analytiker, så ingen analyse for Q4/helåret jan-11 apr-11 jul-11 okt-11 jan-12 apr-12 jul-12 okt-12 jan-13 Den 28. februar blev der handlet Perioden 16 ultimo 20 til / Perioden 29/ aktier svarende /3-13til 20 en Alm. Brand aktiekurs Gennemsnitlig analytiker mål omsætning på 16,8 mio.kr Udvikling i udenlandske aktionærer Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec ,2,3,3,4,2,2, Antallet af amerikanske 16 9,8,0,0 investorer faldt kraftigt fra 1,2 1,3 1,3 1,0 9,6 9, 9, 1,0 1,1 1,4 De september 8 0 1, 1, 1,3 20 største bevægelser 1,6 dec mar 11 jun 11 sep 11 dec 11 mar 12 jun 12 sep 12 dec 12 1, 1, nov 11-dec 23-dec 04-jan 16-jan 28-jan Der 09-feb har været 21-feben svagt 1 1,9 1,9 1,9 2,2 2,3 2,3 stigende tendens i Alm. Brand Topdanmark (Rebased) Jyske Bank (Rebased) Sydbank (Rebased) 2013 Antal aktier Antal aktier Relativ Tryg (Rebased) Gjensidige 3,1Forsikring (Rebased) Navnelinier 2,8 Danske Bank (Rebased) 3,1 3,2 Forskydning 2,6 2,4 2, ændring JP Morgan ,1% De 20 største aktionærer i Alm. Brand Andelen af UK investorer Nykredit Realkredit A/S ,3% er faldet i de første ,7 4,7 4,7 4,8 RBC 4,4 4,4 7 INV SERVICES BANK AS NOMINEE, PORTEmåneder af ,0% - Ændring fra 29. november 2012 til. marts 2013 BANQUE INTERNATIONALE A, LUXEMBOURG ,1 3,0 3,2 3,2 3,2 3,3 3,3 De 20 største aktionærer Antal INVESTERINGSFORENINGEN Kapital Ændringer SPARINVEST, DANSK Andelen af danske 12. marts 2013 aktier Sparinvest % dec mar Danske kapital 11 jun Aktier Nr. Sidst ,0% 11 sep 11 dec 11 mar 12 investorer jun 12 sep er 12 steget dec nov 11-dec 23-dec 04-jan 16-jan 28-jan 09-feb 21-feb Alm. Brand Af 1792 Fmba , Drost Fonden ,7% Topdanmark Executive 3,61-2Alm. Brand 2summary A/S STOXX 600 / Insurance (Rebased) OMX Copenhagen 20 (Rebased) Allan Pedersen ,0% ODIN 2,4 2,4 2,4 2,3 2,4 2,4 2, , 2,06 - Egne 2,3 aktier 2,3 2,3 2, , ,8% Citibank , ALL LUXEMBOURG REGISTERED FUNDS Nye på listen: ,3% JP Morgan , Drost Mar-12 Fonden Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep Oct-12 DEUTSCHE Nov-12 Udvikling 0,90 Dec-12 BK,LONDON Jan-13 i aktien Feb-13 6 Mar /11-12 Banque Internationale /3-13 a 6 Analytikeres reaktion 63.80,0% på Q4 Nykredit Realkredit SEB 0, Luxembourg ,2% Spar Nord Skandinavien ekskl. Danmark USA Bent Brammer 0,68 UK Aktien er i - perioden Øvrige 8 8 steget Investeringsforeningen med 31, % Skadeforsikring ,9% Jaghi Trade ,61 - INVESTERINGSFORENINGEN 9 NYKREDIT, 9 og 3,4% efter årsregnskabet INVEST Sparinvest Dansk Skadeforsikring stort set som forventet Barclays , Jeppesengruppen SEB ,6% ALL LUXEMBOURG REGISTERED FUNDS ,8 Aktien steg op 11til 11 regnskabet, blandt Forventninger til 2013 Jyske Bank (Schweiz) ,0% Egne aktier , LOMBARD andet ODIER,GENEVE, pga. et godt RUE DE regnskab LA CORRATER fra Tryg Investeringsresultat lavere end Sampension , SEB Aktionærer ude af listen: udmeldte forventninger -7,% Augustinus ,38 Aktien faldt - sammen med RBC markedet INV SERVICES på Citibank BANK ,2% BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG ,37 Ny 1 Ny Bank offentliggørelsesdagen, Søren Normann Hava Invest 0, som Sparinvest følge Danske af Aktier ,0% Mindre usikkerhed omkring banken efter INVESTERINGSFORENINGEN SPARINVEST DANSK ,24 usikkerhed Ny i Italien 17 Ny Jyske Bank (Schweiz) ,3% ABU DHABI INVESTMENT AUTHORITY , Finanstilsynet gennemgang SEB ,21 Efter årsregnskabet Ny 19 Ny har kursen ligget Positivt syn på fremadrettede resultater som Small Cap Danmark ,19 stabilt omkring 20 kurs følge af delvis indfrielse af hybrid kapital Største 20 aktionærer , Højere tab og nedskrivninger for 2013 end Øvrigt navnenoteret , I alt navnenoteret ,90 Høj omsætningen i første del af 2013 forventet Ikke navnenoteret , Samlet aktiekapital ,00 Gennemsnitlig daglig omsætning på over mio.kr. Aktuelle anbefalinger på aktien Til sammenligning var den gennemsnitlige daglige omsætning i hele 2012 SEB har skiftet analytiker, så aktuelt er To hold og én køb 3 på 2, mio.kr. der kun dækning fra tre analytikere Aktieudvikling november 2012 til. marts 2013 Bestyrelsesrapportering 1. Et kort resume Bemærkninger til aktiekursudviklingen Analytikernes primære bemærkninger og anbefalinger 2. Udvikling i de 20 største aktionærer 3. De 20 største bevægelser i aktionærkredsen 4. Fordelingen af udenlandske aktionærer. Aktiekursens udvikling I forhold til Indeks I forhold til Peergroup 6. Udvikling i aktieomsætningen 7. Analytikernes anbefalinger og væsentligste bemærkninger 8. Konsensusestimater sat i forhold til Udmeldte forventninger Interne budgetter 1 7

8 Konklusion Skabe klarhed om baggrund for kursudviklingen Skabe forståelse for markedets reaktioner Give baggrund for at stille krav til IR 8

9 Alm. Brand Bestyrelsesrapportering og IR DIRF-medlemsmøde 21. marts