KORT OM PORTEFØLJERNE:

Transkript

1 Månedsrapporten er kun for Momentum Markets kunder. Kontakt os gerne for at oprette et abonnement! Momentum Markets A/S Frederiksborggade 15, København K db@momentummarkets.dk MomentumMarkets.dk copyright Momentum Markets 2013 Modelporteføljer, afkast per år jan -mar 2013 Swan Nordic 17,96 % 15,52 % 36,29 % 16,11 % Rhino 18,95 % 10,23 % 40,41 % 12,41 % Dragon 21,61 % 24,78 % 42,47 % 16,69 % MARKEDSKOMMENTARER MÅNEDSRAPPORT MARTS 2013 af Domenick Beskos 1. kvartal slutter med plusser for alle 3 Momentum Markets porteføljer. Således har afkastet været positivt i alle årets 3 måneder! Green Mountain Coffee Roasters er bedste aktie i marts med knap 19 % stigning, efter opjusteringer og ny alliance med Unilever omkring Lipton Tea! Vestas har igen en stærk måned med stigning på knap 14 % løftet af opjusteringer fra analytikere. Vestas og SAS er årets bedste aktier, både i vores porteføljer, samt i det danske marked generelt! Vi køber os ind i amerikansk luftfart via køb af Southwest Airlines og US Airways, som begge kommer forrygende fra start med stigninger på hhv. 12 og 17 %. En Troika, bestående af den Europæiske Kommission, ECB og IMF, gennemførte en særdeles tøvende og klodset redning af Cypern og efterlod i bedste fald et imploderet Cypriotisk bankvæsen, og i værste fald en europæisk banksektor, som ikke længere kender validiteten af den tidligere udmeldte vision for sektoren som helhed. Aktionen, vurderer vi, skulle tjene et politisk formål. Men det udvider samtidigt termen Private Participation til nu at dække en skat/strafafgift på bankindeståender, hvor det førhen betød køb af aktier ved en emission. Vi anser, at den fejl man har begået her, tjener som en buffer for yderligere fejltrin, hvad angår den europæiske banksektor. Dermed er det det rigtige tidspunkt atter at købe sig ind i europæiske bank aktier. I særdeleshed ser græske Alpha Bank meget attraktiv ud ved den kommende aktieemission i ultimo april! Den seneste japanske Tankan rapport viser skuffende tendens for japansk økonomi. Men omvendt har dette virket som et pres på den nye BOJ chef Kuroda, som nu senest har stillet en økonomisk indsprøjtning, som er ca. 3 gange større end hvad amerikanske FED har bedrevet, i udsigt. Derved introduceres en ny økonomisk term QQE Qualitative and Quantitative Easing i det finansielle leksikon. Den japanske Yen synes derfor at skulle stå overfor yderligere svækkelse efter en pause i marts måned. Mange Hedgefonde og Porteføljemanagere har underperformet i 1. kvartal, hvor de enten har haft for lille eller slet ingen aktieandel i deres porteføljer. Dette vil skabe et naturligt købspres i anden kvartal. Det amerikanske aktiemarked har haft sit bedste kvartal siden 1998 og slår tidligere highs. Historisk set er det ved stigninger på mere end 8 %, i det brede amerikanske aktieindeks, i 1. kvartal af et år, ensbetydende med 100 % sandsynlighed for at året ender i plus! KORT OM PORTEFØLJERNE: Porteføljerne blev båret frem af pæne stigninger i Green Mountain Coffee Roasters, Vestas, AstraZeneca, Southwest Airlines og US Airlines. Samt stigninger i SCA, Soc. Generale, Verizon, GAP, Groupon, BlackBerry og Mattel. Vi valgte at tage profit i de amerikanske banker Citigroup og Wells Fargo for at gøre plads til køb af amerikansk luftfart og favorabelt tilbagekøb af Unicredit og Soc. Gen. FORVENTNINGER Vi forventer, at stigningerne vil fortsætte ind i april, hvor katalysatoren vil være gode regnskaber for 1. kvartal. Side 01

2 MODELPORTEFØLJE SWAN NORDIC Status per 29. marts Swan Nordic 16.11% Afkast siden jan Aktier som handles på de nordiske børser og med min. markeds kapitalisering på 10 mia. dkr. Porteføljen kan ligge kontant op til 100 %. Porteføljen kan hedge ved køb af Xact Bear 2, for max. 10 % af porteføljen, som svarer til effektiv hedging af 20 % af porteføljen Et selskab må max. udgøre 10 % af porteføljens værdi ved indtrædelse i porteføljen. Handelsfrekvensen vil være mellem. For første gang, siden vi købte AstraZeneca i ultimo september 2012, er den blandt de bedste månedsperformere i porteføljen, med en stigning på 10,4 %. Dette kommer som følge af selskabets beslutning om at revitalisere sin pipeline, med forøget fokus på vacciner og smitsomme sygdomme. Samtidigt annonceres en større restrukturering, der bringer det samlede antal sparede jobs op på det seneste år. AstraZenecas pejling for omsætning og overskud frem til 2018, hvor udfordringen er flere betydningsfulde patentudløb, ligger væsentligt over analytikernes konsensus. Hvorfor det må forventes at AstraZenecas aktiekurs fortsat begunstiges af fornyet analytiker- og investorinteresse. Vi overvejer således et godt tidspunkt at tilkøbe selskabet til vores 2 andre porteføljer! Vestas bliver igen månedens bedste aktie i porteføljen, med stigning på knap 14 %. Det er en stadig strøm af institutionel købsinteresse der trækker kursen op. Det antal aktier der er solgt short i selskabet er dog stadig så omfattende, at det lægger en hånd under kursen, og sagtens kan fungere som en katalysator for en stigning mod 60 til 70 kroner ved tilbagekøb. Mange der er fremme i medierne, som kommenterer på Vestas, fokuserer på at 2013 risikerer at blive et sløjt år mht. modtagne ordrer. Det er muligt, men vores fokus retter sig mod 2014, hvor vi mener at der er mulighed for at Vestas får sit bedste år nogensinde! Vores kurs target på Vestas ligger i området 90 til 120 kroner i Vi valgte at købe svensk/schweiziske ABB i marts, efter selskabet fremlagde sit 2012 regnskab. I den forbindelse opjusterede ABB både indtjenings- og omsætningsforventningerne for Vi har holdt øje med ABB nu et stykke tid, og dette regnskab blev således katalysatoren der fik os til at købe aktien. Vi tilkøbte også svensk/finske Stora Enso, som vi finder særdeles attraktivt prisfastsat. Den seneste beslutning om at nedlukke og nedprioritere en del af avispapir kapaciteten finder vi fornuftig, og forventer at selskabet de kommende kvartaler vil tiltrække fornyet investor interesse. PORTEFØLJENS PERFORMANCE Denne porteføljes strategi har resulteret i følgende performance siden årsskiftet: Startkapital 1. januar Urealiseret beholdning Dividender Realiseret indtjening Værdi nu Værdi pr. 1. jan Porteføljens resultat ,11 % Side 02

3 Swan Nordic BEHOLDNINGSOVERSIGT: Herunder ses en oversigt over de papirer der lå i porteføljen per statusdato. Andel i Aktie Sektor Stk. Købskurs Købsdato Kurs nu Valuta Købspris DKK Kurtage Værdi nu DKK Ændring Status DKK portefølje Nokia Tech , ,52 EUR DKK ,5 % % Marine Harvest Food , ,47 NOK DKK ,6% % SAS Transport , ,95 DKK DKK ,9% % Vestas Industry , ,50 DKK DKK ,1% % Vestas Industry , ,50 DKK DKK ,0% % Nokia Tech , ,57 EUR DKK ,8% % Vestas Industry , ,50 DKK DKK ,5% % SCA Consumer , ,00 SEK DKK ,5% % AstraZeneca Pharma , ,90 SEK DKK ,3% % SAS Transport , ,95 DKK DKK ,9% % Volvo Automo , ,75 SEK DKK ,2% % ABB Industry , ,10 SEK DKK ,4% % Stora Enso Industry , ,14 EUR DKK ,1% % Kontant % Samlet DKK % PERIODENS REALISEREDE PAPIRER: Aktie Sektor Stk. Købskurs Købsdato StatusValuta Købspris DKK Kurtage Kurs salg Dato salg Salg DKK +/- Status DKK Tidligere realiserede Realiserede gevinster PERIODENS DIVIDENDER: Aktie Dividende DKK Dato Valuta Tidligere Realiseret dividende Side 03

4 MODELPORTEFØLJE RHINO GLOBAL Status per 29. marts Som vi forventede og beskrev i TRENDENCY februar, kunne marts byde på kursstigninger i vores 2 amerikanske finansaktier Citigroup og Wells Fargo. Vi valgte at tage fortjenesten hjem, da vi også samtidigt kunne realisere en pæn valutagevinst, da US $ var steget overfor Euroen. Rhino 12.41% Afkast siden jan Aktier som primært handles på hovedbørserne og med min. markeds kapitalisering på 10 mia. dkr. Porteføljen vil udelukkende indeholde aktier som udbetaler dividende. Porteføljen kan ligge kontant op til 100 % Et selskab må max. udgøre 10 % af porteføljens værdi ved indtrædelse i porteføljen. Handelsfrekvensen i porteføljen vil være lav. Salget af de 2 amerikanske finansaktier, var foranlediget af vores ønske om at genkøbe Soc. Generale og Unicredit, som vi havde solgt med pæn fortjeneste i december Nu fik vi så en glimrende mulighed for at købe dem tilbage væsentligt billigere, end ved vores tidligere salg. Muligheden opstod som følge af den forkludrede Cypern redning, som resulterede i overnervøse markeder for bankaktier. Vi takker hermed EU Kommissionen, ECB og IMF for at lade denne appelsin falde i vores turban! Vi valgte at tage afsked med Broadcom med lille tab, da selskabet trods sin attraktive prisfastsættelse ikke rigtigt har været i stand til at tiltrække købere. Således købte vi os i stedet for ind i Southwest Airlines, et af de 4 største flyselskaber i USA. Vi er særdeles positive på hele sektoren, hvor vi ser et kæmpe potentiale for væsentligt løft i den fremtidige indtjening over de nærmeste 3 til 5 år! Vi tog ligeledes afsked med Svenska Cellulosa (SCA) med en fortjeneste på over 31 %, siden købet medio september Vores 2 nyligt tilkøbte US forbrugsaktier GAP og Mattel viser begge stigninger på lidt over 7 % i marts, understøttet af fornyet stigende forbrugertillid. Vi valgte at købe svensk/schweiziske ABB i marts, efter selskabet fremlagde sit 2012 regnskab. I den forbindelse opjusterede ABB både indtjenings- og omsætningsforventningerne for Vi har holdt øje med ABB nu et stykke tid, og dette regnskab blev således katalysatoren der fik os til at købe aktien. PORTEFØLJENS PERFORMANCE Denne porteføljes strategi har resulteret i følgende performance siden årsskiftet: Startkapital 1. januar Urealiseret beholdning Dividender Realiseret indtjening Værdi nu Værdi pr. 1. jan Porteføljens resultat ,41 % Side 04

5 Rhino BEHOLDNINGSOVERSIGT: Herunder ses en oversigt over de papirer der lå i porteføljen per statusdato. Andel i Aktie Sektor Stk. Købskurs Købsdato Kurs nu Valuta Købspris DKK Kurtage Værdi nu DKK Ændring Status DKK portefølje Nokia Tech , ,52 EUR DKK ,2% % Unicredit Finance , ,34 EUR DKK ,1% % Nokia Tech , ,52 EUR DKK ,5% % Cisco Tech , , DKK ,9% % Verizon Com. Services , , DKK ,4% % Banco Santander Finance , , DKK ,3% % GAP Retail , , DKK ,0% % Toyota Motor Auto , , DKK ,8% % Mattel Consumer , , DKK ,8% % Southwest Airlines Transport , , DKK ,1% % ABB Industry , ,10 SEK DKK ,4% % Soc. Generale Finance , ,65 EUR DKK ,7% % Unicredit Finance , ,34 EUR DKK ,6% % Kontant % Samlet DKK % PERIODENS REALISEREDE PAPIRER: Aktie Sektor Stk. Kurs køb Dato køb Valuta Købspris DKK Kurtage Kurs salg Dato salg Salg DKK +/- Status DKK Tidligere realiserede Broadcom Tech , DKK 33, ,0 % Citigroup Finance , DKK 44, ,0 % SCA Industry , SEK DKK 162, ,0 % Wells Fargo Finance , DKK 37, ,0 % Realiserede gevinster DKK PERIODENS DIVIDENDER: Aktie Dividende DKK Dato Valuta Tidligere Realiseret dividende Side 05

6 MODELPORTEFØLJE DRAGON GLOBAL Status per 29. marts Green Mountain Coffee Roasters blev månedens porteføljevinder med en stigning på 18,87 %. Dermed er aktien steget mere end 41 % siden købet i starten af januar Stigningen kan delvis tilskrives den nye alliance med Unilever og partnerskabet omkring Lipton Tea, som nu bliver et sortiment som tilføres Green Mountains distribution. Vi ser yderligere potentiale i aktien! Dragon 16.69% Afkast siden jan Aktier som primært handles på hovedbørserne og med min. markeds kapitalisering på 10 mia. dkr. Porteføljen kan ligge kontant op til 100 %. Porteføljen kan investere i ETF'er for op til 30 % af porteføljen. Et selskab må max. udgøre 10 % af porteføljens værdi ved indtrædelse i porteføljen. Handelsfrekvensen vil være aktiv. Som vi forventede og beskrev i TRENDENCY februar, kunne marts byde på kursstigninger i vores 2 amerikanske finansaktier Citigroup og Wells Fargo. Vi valgte at tage fortjenesten hjem, da vi også samtidigt kunne realisere en pæn valutagevinst, da US $ var steget overfor Euroen. Salget af de 2 amerikanske finansaktier, var foranlediget af vores ønske om at genkøbe Soc. Generale og Unicredit, som vi havde solgt med pæn fortjeneste i december Nu fik vi så en glimrende mulighed for at købe dem tilbage væsentligt billigere end ved vores tidligere salg. Muligheden opstod som følge af den forkludrede Cypern redning, som resulterede i overnervøse markeder for bankaktier. Vi takker hermed EU Kommissionen, ECB og IMF for at lade denne appelsin falde i vores turban! Marts blev dyr for Alpha Bank som måtte se sin aktiekurs falde 25 % til 0,75 Euro. Den kluntede redning af Cypern kostede alle europæiske bankaktier i kurs. Og hvor det gav os god mulighed for at købe Soc. Generale og Unicredit til attraktive kurser, så kostede det at Alpha Banks kurs faldt. Men omvendt har det også resulteret i at man fra Alpha Banks ledelses side har kunnet tvinge en SÆRDELES attraktiv tilbagekøbsret via en WARRANT, ved den kommende rekapitalisering, igennem! Dette SKAL være afsluttet inden udgangen af april, og vil tilføre Alpha Bank 4,571 milliarder Euro! 10 % tilføres ved nytegning og 90 % kommer fra Hellenic Financial Stability Fund( HFSF), som er EU penge, via den græske stat. Denne warrant som bliver tildelt ved nytegning af Alpha Bank aktier, giver ret til KØB af 9 Alpha Bank aktier i juni 2016 til stort set samme tegningskurs som ved april 2013 emissionen. Det vil sige, at HFSF stort set kun stiller likviditet til rådighed, får betalt en beskeden rente i 3 år og således spiller nye Alpha Bank aktionærer et særdeles godt kort i hånden; at de har retten, men ikke pligten, til at øge deres investering 9 gange og dermed væsentligt kan forøge deres afkastmuligheder uden ekstra omkostninger eller risiko! PORTEFØLJENS PERFORMANCE Denne porteføljes strategi har resulteret i følgende performance siden årsskiftet: Startkapital 1. januar Urealiseret beholdning Dividender Realiseret indtjening Værdi nu Værdi pr. 1. jan Porteføljens resultat ,69 % Side 06

7 TR ENDENCY Månedsrapporten er kun for Momentum Markets kunder. Kontakt os gerne for at oprette et abonnement! Momentum Markets A/S Frederiksborggade 15, København K db@momentummarkets.dk MomentumMarkets.dk Dragon copyright Momentum Markets 2013 BEHOLDNINGSOVERSIGT: Herunder ses en oversigt over de papirer der lå i porteføljen per statusdato. Andel i Aktie Sektor Stk. Købskurs Købsdato Kurs nu Valuta Købspris Kurtage Værdi nu DKK Ændring Status DKK portefølje Nokia Tech , ,52 EUR DKK ,5% % Hellenic Exchange Finance , ,40 EUR DKK ,2% % Vestas Industri , ,50 DKK DKK ,6% % Vestas Industri , ,50 DKK DKK ,9% % SAS Transport , ,95 DKK DKK ,2% % SAS Transport , ,95 DKK DKK ,7% % MÅNEDSRAPPORT Alpha Bank Finance , ,75 EUR DKK ,3% % APRIL 2013 Nokia Tech , ,52 EUR DKK ,5% % af Domenik Alpha Beskos Bank Facebook Finance Internet ,80 33, ,75 25,58 EUR DKK 99 DKK ,3% -24,3% % 4 % Vestas Industry , ,50 DKK DKK ,5% % De fleste aktiemarkeder Facebook Internet , , DKK ,1% % slutter februar SAS med små Transport , ,95 DKK DKK ,9% % minusser. Men Green alle Mountain 3 Retail Momentum Banco Markets Santander Finance porteføljer JDS fortsætter Uniphase hvor Tech de slap med BlackBerry positive afkast. Tech ,10 8,30 13,80 16, ,76 6,95 14,40 14, DKK 140 DKK 140 DKK 128 DKK ,5% -16,3% 4,3% -12,0% % 7 % 9 % 7 % Groupon Media , , DKK ,3% % US Airways Transport , , DKK ,6% % LinkedIn er Unicredit bedste aktie i Finance februar med knap 30 % stigning, efter Kontant forrygende regnskab og opjustering. Vi vælger at tage Samlet gevinsten hjem her! , ,34 EUR DKK DKK ,6% % 0 % 100% PERIODENS REALISEREDE PAPIRER: Opjusteringer fra flere analytikere trækker Vestas op med 22,90 Aktie %, dermed ser det ud til at vores Sektor Stk. Kurs køb Dato køb Valuta Købspris DKK Kurtage Kurs salg Dato salg Salg DKK +/- Status DKK tålmodighed Tidligere med realiserede selskabet vil begynde Broadcom at bære frugt i Tech , DKK 33, ,4 % indeværende Citigroup kvartal. Finance , DKK 44, ,0 % Wells Fargo Finance , DKK 37, ,0 % Vi hjemtager Realiserede en gevinst gevinster på knap 37 % i Coca Cola DKK Hellenic Bottling, som vi købte i medio oktober 2012 PERIODENS DIVIDENDER: Aktie Dividende DKK Dato Valuta Tidligere Realiseret dividende Side 07