Å R S R A P P O R T

Transkript

1 Å R S R A P P O R T NKT Holding A/S

2 Årsrapport 1999 Omslag Hovedtal i DKK 2 NKT koncernens medarbejdere 3 Koncernselskaber 4 Hovedtal i EURO 5 Adresser 6 Indhold Vilje og handlekraft til fremtiden 1 NKT Holding A/S 2 Bestyrelsens og direktionens beretning 3 Modne virksomheder 8 NKT Cables gruppen 9 Nilfisk-Advance A/S 12 Priorparken A/S 15 NKT Project Center A/S 15 Vækstvirksomheder 16 NKT Flexibles I/S 17 GIGA A/S 18 IONAS A/S 19 Udviklingsvirksomheder 20 Nordisk Superconductor Technologies A/S 21 NKT Research Center A/S 22 Tre nye forretningsenheder 24 Bestyrelse og direktion 26 Overskudsdisponering og påtegninger 28 Regnskabsberetning 29 Anvendt regnskabspraksis 35 Resultatopgørelse 37 Balance 38 Pengestrømsopgørelse 40 Noter 41

3 Hovedtal for koncernen Alle beløb i DKK mio Nettoomsætning Afskrivning på anlægsaktiver Driftsresultat (533) Finansielle poster, netto 16 (55) (57) (123) (10) Ordinært resultat før skat (543) Ordinært resultat efter skat (449) Ekstraordinære poster, netto (85) (46) Ekstraordinært resultat efter skat (72) (30) Årets resultat efter skat NKTs andel af koncernens resultat efter skat Aktiekapital ultimo Egenkapital ultimo Balancesum Udviklingsomkostninger Antal medarbejdere (gennemsnit) Pengestrømme fra driftsaktivitet (17) Pengestrømme fra investeringsaktivitet (158) (13) (1.415) (567) Heraf investeringer i materielle anlægsaktiver, netto (495) (352) (575) (280) (232) Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (167) (302) (750) Nøgletal Egenkapitalandel 47% 49% 42% 39% 38% Egenkapitalforrentning efter skat 4% 6% 8% 10% (12)% Afkast af investeret kapital før skat (ROCE) 5% 10% 11% 12% neg. Resultat pr. aktie (EPS), DKK* (52) Pengestrøm pr. aktie (CFPS), DKK* (2) Udbytte pr. aktie, DKK* Indre værdi pr. aktie, DKK* Børskurs ultimo pr. aktie, DKK* Udbytte pr. aktie, DKK** Børskurs ultimo pr. aktie, DKK** * Sammenligningstal er tilpasset ændret kapitalstruktur i 1999 ** Sammenligningstal før tilpasning til ændret kapitalstruktur i 1999 Ved beregning af nøgletal er anvendt Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning i nøgletalsberegning Nøgletalsdefinitioner Egenkapitalandel Egenkapitalforrentning efter skat Afkast af investeret kapital før skat (ROCE) Resultat pr. aktie (EPS) Pengestrøm pr. aktie (CFPS) Indre værdi pr. aktie Egenkapital ultimo i procent af samlede passiver ultimo Ordinært resultat efter skat og minoritetsandele i procent af gennemsnitlig egenkapital Driftsresultat før skat i procent af gennemsnitlig investeret kapital Ordinært resultat efter skat og minoritetsandele pr. gennemsnitligt antal aktier Pengestrøm fra driftsaktivitet pr. gennemsnitligt antal aktier Egenkapital ultimo pr. antal aktier ultimo 2

4 Medarbejdere Medarbejderudvikling Danmark Resten af verden Medarbejder fordeling procent Danmark Europa Resten af verden NKT Cables i alt medarbejdere procent Danmark Tyskland Østrig Polen Tjekkiet Kina Nilfisk-Advance i alt medarbejdere procent Danmark Norge/Sverige Tyskland/Schweiz/Østrig England/Irland Spanien/Portugal Holland/Belgien Frankrig Italien USA Oversøiske GIGA i alt 100 medarbejdere procent Danmark Tyskland Grækenland USA 3

5 Koncernselskaber pr. 31. december 1999 Datterselskaber Hjemsted Kapital andel NKT Cables Holding AS Danmark 100% NKT Cables A/S Danmark 100% Hals Metalsmelteri A/S Danmark 100% NKT (UK) Ltd. England 100% Slaska Fabryka Kabli S.A. Polen 76% Nowe Slaskie Kabli Sp. z.o.o. Polen 100% CET Sp. z.o.o. Polen 100% Polinex Sp. z.o.o. Polen 99% NKT Cables GmbH Tyskland 100% Felten & Guilleaume Kabelwerke GmbH Tyskland 100% HFB Hettstedter Fahrleitungs- und Bronzedraht GmbH Tyskland 100% Felten & Guilleaume Kabelgarnituren GmbH Tyskland 100% Kablo Kladno a.s. Tjekkiet 56% 1) Changzhou F&G Orient Electric Co. Ltd. Kina 30% Pengg Breitenfeld Kabel AG Østrig 99% Pengg, Mayer & Drössler GmbH Østrig 100% Nilfisk-Advance A/S Danmark 100% Nilfisk-Advance Nordic A/S Danmark 100% Nilfisk-Advance AS Norge 100% Nilfisk-Advance AB Sverige 100% Nilfisk-Advance Wangen GmbH Tyskland 100% Nilfisk-Advance AG Tyskland 100% Nilfisk-Advance Limited England 100% Nilfisk-Advance Limited Irland 100% Nilfisk-Advance B.V. Holland 100% Nilfisk-Advance S.A. Belgien 100% Nilfisk-Advance S.A. Frankrig 100% Nilfisk-Advance Lda. Portugal 100% Nilfisk-Advance S.A. Spanien 100% Nilfisk-Advance Italia S.p.a. Italien 100% Nilfisk-Advance AG Schweiz 100% Nilfisk-Advance GmbH Østrig 100% Nilfisk-Advance Pte. Ltd. Singapore 100% Nilfisk-Advance Inc. Japan 100% Nilfisk-Advance Ltd. Hong Kong 100% Nilfisk-Advance Ltd.Taiwan Branch Taiwan 100% Nilfisk-Advance Sdn. Bhd. Malaysia 100% Nilfisk-Advance Co. Ltd. Thailand 100% Nilfisk-Advance Limited New Zealand 100% Nilfisk-Advance Pty. Ltd. Australien 92% Nilfisk-Advance Inc. USA 100% Nilfisk-Advance America Inc. USA 100% Nilfisk-Advance Canada Canada 100% Nilfisk-Advance Ltda Brasilien 100% Priorparken A/S Danmark 100% 2) NKT Project Center A/S Danmark 67% SubSeaFlex Holding A/S Danmark 100% NKT Flexibles I/S Danmark 51% I.C. Holding A/S Danmark 63% GIGA A/S Danmark 98% GIGA North America, Inc. USA 100% GIGA AE Grækenland 100% GIGA GmbH Tyskland 100% IONAS A/S Danmark 100% Nordic Superconductor Technologies A/S Danmark 100% NKT Research Center A/S Danmark 100% Crystal Fibre A/S Danmark 100% NKT Holding A/S ejer herudover 2 selskaber uden aktivitet Datterdatterselskab i underkoncern (eller flere ) Disses datterselskaber o.s.v. 1) Selskabet konsolideres ind i NKT koncernens regnskab, idet NKT koncernen har en bestemmende indflydelse på det kinesiske selskabs drift 2) NKT Holding A/S & NKT Cables Holding A/S ejer hver 33,3% af NKT Project Center A/S 4

6 Hovedtal for koncernen Alle beløb i EURO mio Nettoomsætning Afskrivning på anlægsaktiver Driftsresultat (72) Finansielle poster, netto 2 (7) (8) (16) (1) Ordinært resultat før skat (73) Ordinært resultat efter skat (60) Ekstraordinære poster, netto (11) (6) Ekstraordinært resultat efter skat (10) (4) Årets resultat efter skat NKTs andel af koncernens resultat efter skat Aktiekapital ultimo Egenkapital ultimo Balancesum Udviklingsomkostninger Antal medarbejdere (gennemsnit) Pengestrømme fra driftsaktivitet (2) Pengestrømme fra investeringsaktivitet (21) (2) (190) (76) 357 Heraf investeringer i materielle anlægsaktiver, netto (67) (47) (77) (38) (31) Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (22) (41) (101) Nøgletal Egenkapitalandel 47% 49% 42% 39% 38% Egenkapitalforrentning efter skat 4% 6% 8% 10% (12)% Afkast af investeret kapital før skat (ROCE) 5% 10% 11% 12% neg. Resultat pr. aktie (EPS), EUR* 1,5 2,0 3,0 4,0 (7,0) Pengestrøm pr. aktie (CFPS), EUR* 3,7 9,6 7,4 1,5 (0,3) Udbytte pr. aktie, EUR* 1,3 1,3 1,5 2,2 2,7 Indre værdi pr. aktie, EUR* Børskurs ultimo pr. aktie, EUR* Udbytte pr. aktie, EUR** 1,6 1,6 1,9 2,7 2,7 Børskurs ultimo pr. aktie, EUR** * Sammenligningstal er tilpasset ændret kapitalstruktur i 1999 ** Sammenligningstal før tilpasning til ændret kapitalstruktur i 1999 Som omregningskurs fra DKK til EUR er anvendt kursen pr. 31. december 1999 på 744,32 Ved beregning af nøgletal er anvendt Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning i nøgletalsberegning Nøgletalsdefinitioner Egenkapitalandel Egenkapitalforrentning efter skat Afkast af investeret kapital før skat (ROCE) Resultat pr. aktie (EPS) Pengestrøm pr. aktie (CFPS) Indre værdi pr. aktie Egenkapital ultimo i procent af samlede passiver ultimo Ordinært resultat efter skat og minoritetsandele i procent af gennemsnitlig egenkapital Driftsresultat før skat i procent af gennemsnitlig investeret kapital Ordinært resultat efter skat og minoritetsandele pr. gennemsnitligt antal aktier Pengestrøm fra driftsaktivitet pr. gennemsnitligt antal aktier Egenkapital ultimo pr. antal aktier ultimo 5

7 Adresser NKT Holding A/S NKT Allé Brøndby Telefon Telefax nkt.holding@nkt.dk NKT Cables GmbH Schanzenstrasse 24 D Køln Tyskland Telefon Telefax infoservice@fug.de Priorparken A/S Priorparken Brøndby Telefon Telefax priorparken@nkt.dk Nilfisk-Advance A/S Sognevej Brøndby Telefon Telefax mail@nilfisk-advance.dk NKT Project Center A/S NKT Allé Brøndby Telefon Telefax project.center@nkt.dk Aktionærservice Den Danske Bank Holmens Kanal København K Telefon Aktionærfortegnelse i henhold til 28b i lov om aktieselskaber Aalborg Portland Holding A/S Vigerslev Allé Valby ATP Kongens Vænge Hillerød Lønmodtagernes Dyrtidsfond Vendersgade København K NKT Flexibles I/S Priorparken Brøndby Telefon Telefax nkt.flexibles@nkt.dk GIGA A/S Mileparken Skovlunde Telefon Telefax giga@giga.dk IONAS A/S CAT, Bygning Lyngby Telefon Telefax ionas@ionas.dk NKT Research Center A/S Priorparken Brøndby Telefon Telefax nrc@nkt-rc.dk Nordic Superconductor Technologies A/S Priorparken Brøndby Telefon Telefax nst@nst.com Scandinavian Micro Biodevices A/S Priorparken Brøndby Telefon Telefax Crystal Fibre A/S Priorparken Brøndby Telefon Telefax Lios Technology GmbH Schanzenstrasse 6-20 D Køln Tyskland Telefon Telefax Generalforsamling Tirsdag den 18. april kl , Radisson SAS Falconer Center, 2000 Frederiksberg. 6

8 Vilje og handlekraft til Fremtiden 1999 blev et atypisk år, hvor resultaterne af vores forretningsmæssige begivenheder uanset om de var positive eller negative havde konsekvenser langt ud over det normale. Bæredygtig strategi Det ekstraordinært høje resultat på godt DKK 2,4 mia., som vi nåede i 1999, er et direkte resultat af en visionær tænkning, en bæredygtig strategi og den handlekraft, hvormed NKT igennem de senere år har tilpasset sin selskabsportefølje bl.a. efter bedste ejer filosofien. Strategien igennem 1990 erne om at koncentrere vores ressourcer om færre, men større og internationalt orienterede forretninger blev gennemført 1-2 år hurtigere end oprindeligt forventet, og en ny Vision 2005-strategi blev introduceret i sommeren For de selskaber, der i dag er en del af NKT koncernen, er der i forbindelse med Vision 2005 defineret nye strategiske og økonomiske mål, ligesom der er tilføjet nye retninger for udvikling af et fremtidigt forretningsfundament. Synliggjort værditilvækst Salget af Lexel koncernen i 1999 synliggjorde de værdier, der var blevet skabt via den strategiske sammenlægning af NKT og Ahlstrom-koncernens forretninger inden for installationsmateriel inklusiv Lexels akkvisition af Thorsman koncernen. Hermed var vi blevet én af Europas største aktører i elbranchen. For NKTs vedkommende medførte salget af Lexel koncernen en ekstraordinær avance efter skat på DKK 2,8 mia. I 1999 iværksatte vi som følge heraf en tilpasning af koncernens kapitalstruktur, der indebar kontant tilbagebetaling til koncernens aktionærer af DKK 1,7 mia. Nye perspektiver for NKTs kabelforretning Da vi i 1999 købte den tyske kabelproducent Felten & Guilleaume Kabelwerke GmbH fik vores kabelaktiviteter centraleuropæisk fodfæste. Kabelforretningen er volumenmæssigt mere end fordoblet, og der er skabt mulighed for øget indtjening dels via betydelige synergigevinster som følge af de kommende års gennemgribende og nødvendige restrukturering af forretningen dels via fortsat ekspansion. Bristede forudsætninger NKT led et alvorligt økonomisk og prestigemæssigt tab, da NorNed-konsortiet valgte at trække sig ud af samarbejdet om udvikling og produktion af den planlagte 570 km lange kabelføring imellem Norge og Holland. Manglende politisk opbakning og endnu udestående licenser til kabelføringen kombineret med forsinkede kabeltests hos NKT var begrundelserne for opsigelsen af samarbejdet. NorNed projektet har påført NKT en negativ resultatpåvirkning i størrelsesordenen DKK 500 mio. i 1999 og 150 arbejdspladser er blevet nedlagt. For NKT er der tale om en alvorlig brist i de forudsætninger, der har været udgangspunktet for at bygge en ny søkabelfabrik i Kalundborg. Den stagnation, der er fulgt i kølvandet på den accelererede elliberalisering i Europa og den politiske usikkerhed, der hersker på området, har medført ændringer i planerne for en række store projekter. De store investeringer, NKT har lagt i Kalundborg, vil derfor senere end forventet blive modsvaret af indtægter fra sådanne kabelprojekter. Øget fokus på vækst og udviklingsaktiviteter Med iværksættelsen af nye strategiske tiltag, der knytter sig til NKTs Vision 2005, er det planen, at NKT skal allokere betydelige finansielle ressourcer til teknologiudvikling, innovation og etablering af nye virksomheder. Ressourcerne vil blive koncentreret på områder, der ligger i sammenhæng med de kompetencer, som NKT i forvejen besidder, og som vurderes at have et kommercielt potentiale. Koncernens virksomheder skal drives på individuelle præmisser afhængig af, om der er tale om modne forretninger, vækstforretninger eller udviklingsforretninger. Det er således visionen at etablere et fremtidigt fundament for koncernen, hvor udviklingsaktiviteterne genererer nye forretninger, og hvor værditilvæksten både kommer fra driftsindtægter, fra køb af nye aktiviteter samt fra salg af licenser, aktiviteter eller etablerede forretninger. Værdiskabelsen ad disse kanaler skal løbende afspejles i NKT-aktiens kurs. Marts 2000 Gerhard Albrechtsen Administrerende direktør 1

9 Koncernvision At udvikle NKT fra primært at være en fremstillingsorienteret koncern inden for modne forretninger til også at blive en vækst- og udviklingsorienteret industrikoncern. Målet er at sikre koncernens langsigtede forretningsfundament og værdiskabelse til NKTs aktionærer. NKT Holding A/S Gerhard Albrechtsen Administrerende direktør Direktion Gerhard Albrechtsen (fratræder ) Tom Knutzen (tiltræder som adm ) Søren Isaksen (tiltrådt ) Thomas Hofman-Bang (tiltrådt ) Jura Underdirektør Ole Bramsnæs Finans- og økonomi Underdirektør Hans Valentin Hansen Kommunikation Kommunikationschef Inger Jessen NKT Holding, der beskæftiger 27 medarbejdere, er NKT koncernens centrale beslutningscenter, og det er her koncernens kapitalgrundlag og finansielle styrke er forankret. Det er i NKT Holding de overordnede planer for koncernens strategiske udvikling og policies for koncernens etiske og miljømæssige adfærd udformes. Det er også herfra, den overordnede ledelse og koordineringsopgave foretages vedrørende koncernselskabernes planlagte tiltag herunder køb og salg af virksomheder, indgåelse af samarbejdsaftaler, konsolidering og restruktureringstiltag samt ikke mindst af selskabernes strategiske forretningsudvikling. Ved de fleste større tiltag er det NKT Holding i samarbejde med datterselskabsledelsen, der driver processen, og NKT Holdings stabsfunktioner indgår som sparringspartnere og/eller ressourcepersoner inden for de respektive kompetenceområder. I 1999 havde NKT Holding fokus på følgende aktiviteter i relation til koncernens forretningsmæssige udvikling Salg af Lexel koncernen og Fr. Rasch s Eftf. Køb af Felten & Guilleaume Kabelwerke GmbH Nilfisk-Advance s integrations- og restruktureringsprojekt Afvikling af aftalen med NorNed-konsortiet NKT Cables integrations- og restruktureringsprojekt Koncernens kapitalstrukturprojekt Projekt vedrørende Vision 2005 Joint-venture aftalen med Stolt Comex Seaway Nilfisk-Advance s akkvisition af den italienske virksomhed CFM. Implementeringen af Vision 2005 vil medføre en udvidet ledelses- og koordineringsopgave fra NKT Holding, som skal supportere en selskabsportefølje, hvor de enkelte virksomheder opererer på forskellige udviklingsniveauer. Der vil i den forbindelse blive tale om et tæt samspil imellem NKT Holding og NKT Research Centers nye innovationsafdeling. 2

10 Bestyrelsens og direktionens beretning Årets resultat NKT koncernens resultat efter skat og minoritetsinteresser blev DKK 2,4 mia. Resultatet, der er i overensstemmelse med de senest offentliggjorte forventninger, er markant påvirket af transaktioner med en økonomisk tyngde, der er betydelig større end i en normal driftssituation. Det drejer sig om den store avance fra salget af Lexel koncernen den iværksatte restrukturering af NKTs kabelforretning efter overtagelsen af Felten & Guilleaume Kabelwerke GmbH tab, nedskrivninger og manglende indtægter som følge af opsigelsen af NorNedaftalen færre opgaver indenfor højspændingskabler, søkabler og offshore rør indtægter fra salg af en 49% ejerandel i NKT Flexibles til Stolt Comex Seaway. Driftsresultatet, der i 1999 blev negativt med DKK 533 mio., var forårsaget af NKT Cables gruppens negative resultat, som især var præget af tab i forbindelse med NorNed projektet. Efter en betydelig ekstraordinær indtægt ved salg af Lexel koncernen på DKK 2,8 mia. efter skat, blev koncernens andel af årets resultat efter skat og minoritetsinteresser på DKK 2,4 mia. Hovedtal for koncernen ( ) findes på omslaget side 2, mens hovedtal for de enkelte selskaber findes under omtalerne af selskaberne, der starter på side 9. I regnskabsberetningen, der starter på side 29, er der givet uddybende kommentarer til regnskabsposter, der vedrører såvel koncernen som de enkelte koncernselskaber. Regnskabet for 1999 er aflagt efter samme regnskabspraksis som i NKT har for nærværende ikke planer om at offentliggøre kvartalsrapporter. Omsætning fordelt på markeder i 1999 Danmark 15% Øvrige Norden 5% Øvrige Europa 58% USA 15% Resten af verden 7% 1999 har været et atypisk år, og specielt de store ændringer, der er sket i koncernens selskabsportefølje gør det vanskeligt at foretage en direkte sammenligning af tallene i 1998 og 1999 regnskaberne. Koncernens omsætning blev i 1999 DKK 6,1 mia. imod DKK 6,4 mia. året før. De tilkøbte virksomheders omsætning har stort set udlignet den omsætningsfragang på omkring DKK 2,5 mia., der relaterer sig til de solgte virksomheder. 85% af omsætningen stammer fra koncernens udenlandske aktiviteter. Omsætningsudvikling over 5 år Danmark Udland

11 NKT-aktien Industri-indeks (rebased) Kursudvikling Ultimo 1999 var NKT aktiens kurs 416, hvor den ultimo 1998 var 400. En korrektion af 1998-kursen i overensstemmelse med kapitalnedsættelsen giver en sammenligningskurs på 330. Aktionærsammensætning pr. 1. marts 2000 (efter kapitalnedsættelsen) Ikke navnenoterede 20,0% ATP 9,5% LD 5,9% Aalborg Portland Holding 34,9% Dividende Det indstilles til generalforsamlingen, at der i lighed med 1998 godkendes en udbytteudbetaling på DKK 20 pr. aktie for Dette svarer til en udbetaling på DKK 108 mio., hvor den for 1998 var DKK 150 mio. I forhold til koncernens dividendepolitik, der tilsiger udbetaling af et udbytte i størrelsesordenen 35-45% af resultatet efter skat og minoritetsinteresser, bliver der således tale om en afvigelse på grund af de særlige omstændigheder, der har gjort sig gældende i forbindelse med ændring af koncernens kapitalforhold, og som bl.a. har medført en kontant udbetaling på DKK 1,7 mia. til koncernens aktionærer. Ændret kapitalstruktur en kapitalnedsættelse rettet imod NKTs største enkeltaktionær, Aalborg Portland Holding A/S og efterfølgende annullering af aktier til kurs 800 pr. aktie. Efter proklamaperiodens udløb den 30. januar 2000, er de to transaktioner gennemført med en udbetaling den 3. februar 2000 til NKTs aktionærer på i alt DKK Samtidig er NKT Holdings aktiekapital, der var DKK , blevet reduceret med den nominelle værdi på de tilbagekøbte aktier, d.v.s. DKK , således at aktiekapitalen i dag er DKK Kapitalnedsættelsen er indarbejdet i regnskabet for 1999 (d.v.s. egenkapitalen er reduceret). Vision 2005 Andre registrerede 12,2% Pensionskasser, banker, forsikringsselskaber mv. 17,5% På en ekstraordinær generalforsamling i NKT Holding A/S den 26. oktober 1999 godkendte generalforsamlingen et kapitalstrukturprojekt, der var planlagt som følge af salget af Lexel-koncernen og den dermed forbundne ekstraordinære indtægt. Vision 2005 strategiplanen inkluderer en udvikling af NKT fra primært at være en fremstillingsorienteret koncern inden for modne forretninger til også at blive en vækstog udviklingsorienteret industrikoncern. Projektet inkluderede erhvervelse og efterfølgende annullering af egne aktier til kurs 800 pr. aktie Det er ledelsens vurdering, at NKT på basis af sit udbyggede teknologiske fundament og koncernens finansielle styrke vil være i stand til at generere nye kommercielle aktiviteter med potentiale til betydelig værdiskabelse. 4

12 En ny tankegang forfølges NKT koncernen primo 2000 NKT Holding Modne virksomheder Vækstvirksomheder NKT Cables Kabler NKT Flexibles, 51% Undersøiske rør Nilfisk-Advance GIGA, 63% Rengøringsmaskiner Elektroniske komponenter Udviklingsvirksomheder NKT Research Center Teknologiudvikling og innovation NST Superledere Priorparken Ejendomme NKT Project Center, 67% Ingeniørvirksomhed IONAS, 63% Optiske komponenter Crystal Fibre Optiske fibre * Lios Technology Temperaturmåling * I erkendelse af, at den teknologiske udvikling foregår med så stor hast, at tekniske produkters levetid til stadighed bliver kortere, er det nødvendigt at operere på flere udviklingsniveauer for at sikre langsigtet indtjeningsfundament og værdiskabelse i NKT koncernen. * Se omtale side 24 og 25. Koncernens modne virksomheder Scandinavian Micro Biodevices Analysekomponenter * forhold til Resultatudviklingen vurderes således at være acceptabel. 1. De modne virksomheder Der skal fokuseres intenst på kerneforretningernes markeds- og indtjeningsmuligheder, hvorfra finansieringen til nye vækstorienterede aktiviteter skal komme. 2. Virksomheder i vækst Samtidig skal der igangsættes nye forretningsaktiviteter, som på sigt har potentiale til at blive betydelige indtægtskilder. 3. Virksomheder under udvikling Endelig skal der være plads til aktiviteter, hvor virksomheden kan eksperimentere og arbejde med flere pilotprojekter, hvorfra nye forretningsidéer kan udvikles. For hver af de tre kategorier har NKTs ledelse defineret individuelle målsætninger, således at selskabernes forretningsmæssige udvikling løbende kan vurderes. For koncernens modne selskaber gælder det, at nøglen til succes går via produktudvikling, øget markedsandel og et omkostningseffektivt forretningssystem. NKT Cables gruppen har i dag egne forretningsenheder i 5 lande i Europa, nemlig Danmark, Tyskland, Polen, Tjekkiet og Østrig. Med gennemførelsen af et igangsat restruktureringsprogram for kabelgruppen er der gode udsigter til, at NKT Cables gruppen kan udvikle sig til en konkurrencedygtig aktør med attraktive ekspansionsmuligheder. Baggrunden for det betydelige negative og dermed meget utilfredsstillende resultat, som NKT Cables udviser i 1999 regnskabet, er nærmere beskrevet under omtalen af kabelgruppen. Regnskabet for NKT Cables gruppen inkluderer i første halvår 1999 tillige NKTs røraktiviteter, som i denne periode var en integreret del af NKT Cables. Nilfisk-Advance levede i 1999 op til forventningerne om en resultatforbedring i Med en vel gennemført integration af den i 1998 tilkøbte Euroclean-forretningsenhed fra Electrolux koncernen, har Nilfisk- Advance positioneret sig som én af de globalt toneangivende udbydere af tekniske løsninger til professionel og industriel rengøring. Samtidig har Nilfisk-Advance forbedret sin konkurrenceevne betydeligt via effektiviseringer og rationaliseringer af sine forretningssystemer. Ejendomsselskabet Priorparken har i 1999 haft et tilfredsstillende økonomisk resultat, og aktiviteterne for udvikling af området til en moderne industripark er fortsat. Ingeniørselskabet NKT Project Center har i 1999 haft et lavere aktivitetsniveau end i de foregående år på grund af færdiggørelsen af NKT Cables fabrik i Kalundborg. Markedsføringen af virksomhedens kompetence uden for NKT har medført et stigende salg i koncerneksterne aktiviteter. På denne baggrund er resultatet i NKT Project Center acceptabelt. 5

13 blik på udbygning af sin designkompetence. GIGA har i 1999 mødt sit voksende og krævende vækstmarked med et antal nye produkter, der er blevet vel modtaget. IONAS, der i 1999 er blevet kategoriseret som vækstvirksomhed, har ligeledes haft en positiv udvikling. I 1999 er et omfattende investeringsprogram med henblik på etablering af nye produktionsfaciliteter til IONAS blevet iværksat. Koncernens udviklingsvirksomheder For de af NKTs udviklingsaktiviteter, der besluttes videreført i selvstændigt, kommercielt regi gælder det, at de i udviklingsfasen skal realisere en værditilvækst, der er større end de omkostninger, som er forbundet med at drive den pågældende virksomhed. Der skal løbende være en bekræftelse på eksistensen af et kommercielt grundlag, lige som der skal ske konkrete tekniske fremskridt. Virksomhedens kundeportefølje skal løbende vokse. Koncernens vækstvirksomheder Karakteristika for NKTs vækstvirksomheder er, at de med udgangspunkt i deres højteknologiske og fremadrettede produktprogrammer har potentiale til en vækst og indtjening, som ligger på et langt højere niveau, end tilfældet er for virksomheder, der opererer på et modent marked. I kølvandet på de perspektivrige markedsmuligheder følger imidlertid en vis risiko som følge af kravene om konstant at være på forkant med vellykket udvikling af nye banebrydende produkter. Hertil kommer nødvendigheden af til stadighed at kunne tiltrække medarbejdere, der besidder netop de teknologiske kompetencer, der gør det muligt for virksomheden at bevare en førende position. NKT Flexibles blev udskilt som en selvstændig forretning fra NKT Cables medio 1999 bl.a. med det formål efterfølgende at kunne indgå i en joint venture konstellation med den globale offshoreentreprenør Stolt Comex Seaway. Joint ventureaftalen blev realiseret sidst på året, og fra denne dato er ejerkonstellationen: NKT Holding A/S 51% og Stolt Comex Seaway S.A. 49%. For NKT er målet med dette samarbejde at tilføre yderligere volumen og indtjening til Kalundborgfabrikken. NKT Flexibles fik i 1999 et meget utilfredsstillende resultat, idet markedet for offshorerør i slutningen af 1998 og starten af 1999 var præget af ringe investeringslyst som følge af meget lave oliepriser et forhold, som imidlertid nu har ændret sig, hvorfor der er udsigter til et øget aktivitetsniveau. GIGA har i 1999 på særdeles tilfredsstillende vis levet op til de økonomiske målsætninger, der er sat for virksomheden, og i 1999 har GIGA etableret egne virksomheder i henholdsvis Tyskland og Grækenland med hen- NKT Research Center er drivkraften i NKTs teknologibaserede forretningsudvikling. Herfra udskilles nye kommercielle aktiviteter i selvstændige forretninger, der herefter kategoriseres som udviklingsselskaber. I de første år drives de nye selskaber i et tæt samspil med NKT Research Centers nye innovationsfunktion. Som en selvstændig aktivitet udbyder NKT Research Center sin knowhow i form af projektsalg til NKT koncernens selskaber og til koncerneksterne virksomheder. Aktivitetsniveauet har i 1999 været betydelig større end året før og har medført et forventet underskud. Nordic Superconductor Technologies (NST), der blev etableret i 1997, hører fortsat til blandt koncernens udviklingsselskaber. Virksomhedens succes er følgelig ikke relateret til et overskud men til et øget aktivitetsniveau og tekniske fremskridt. NSTs negative resultat er i overensstemmelse med forventningerne. 6

14 Køb og salg af virksomheder Med salget af Lexel koncernen i januar og Fr. Rasch s Eftf. A/S i februar, er der sket en yderligere koncentration af koncernens selskabsportefølje. Med købet af F & G Kabelwerke GmbH i februar, etablering af designcentre i henholdsvis Tyskland og Grækenland samt købet af 70% af aktiekapitalen i den italienske virksomhed CFM omkring årsskiftet 1999/2000, er der investeret betydelige midler i supplerende forretninger til selskaberne NKT Cables, GIGA og Nilfisk- Advance. Joint venture konstellationen med Stolt Comex Seaway er gennemført via salg af en 49% ejerandel af den nyetablerede virksomhed, NKT Flexibles I/S. De regnskabsmæssige konsekvenser af ovenstående er beskrevet i regnskabsberetningen. Ledelsesændringer Bestyrelse Forretningsudviklingschef Henrik Morgen, der var valgt af medarbejderne som koncernrepræsentant i bestyrelsen, fratrådte den 31. januar Den ledige bestyrelsespost kunne ikke umiddelbart besættes, idet suppleanten, som i sin tid blev valgt for Henrik Morgen, ikke længere var ansat i koncernen. Processen for et suppleringsvalg er igangsat. Direktion Medio 1999 blev det annonceret, at koncerndirektør, Tom Knutzen, der har ansvaret for koncernfinans- og økonomifunktionerne, pr. 1. maj 2000 overtager stillingen som administrerende direktør i NKT Holding A/S, når administrerende direktør Gerhard Albrechtsen går på pension med udgangen af april Den 1. august 1999 indtrådte administrerende direktør i NKT Research Center A/S, Søren Isaksen, som medlem af koncerndirektionen, hvor han har ansvaret for koncernens teknologiske kompetenceudvikling. Den 15. februar 2000 er direktør Thomas Hofman-Bang indtrådt i koncerndirektionen, hvor han skal overtage ansvaret for koncernfinans- og økonomifunktionerne. Aktieoptioner Med virkning fra 1998 blev der indført en aktieoptionsordning som led i præstationsafhængige aflønningsformer for koncernens ledende medarbejdere. I 1999 er aktieoptionsordningen udvidet til også at omfatte bestyrelsen, således som det blev oplyst på generalforsamlingen i I forbindelse med den ændrede kapitalstruktur med nedsættelse af aktiekapitalen i NKT Holding A/S er der sket tilpasning af aktieoptionernes antal og exercisekurs, således at disse er tilpasset den ændrede kapitalstruktur. Ved udgangen af 1999 er der udstedt i alt aktieoptioner. Der erhverves egne aktier til dækning af optionsforpligtelserne. Begivenheder efter regnskabsårets udløb Der henvises til følgende omtaler Ændret kapitalstruktur, side 4 Koncernens udviklingsvirksomheder, side 23 og 24 Ledelsesændringer, side 7 IONAS i team med amerikansk/ canadisk fiberoptik aktør, side 19. Forventninger til 2000 Koncernens omsætning forventes i år 2000 at stige med ca. 9% til en omsætning på ca. DKK 6,6 mia. For koncernens modne selskaber, der omfatter NKT Cables gruppen, Nilfisk- Advance, Priorparken og NKT Project Center, forventes en omsætningsstigning på ca. 5%. Nilfisk-Advance, Priorparken og NKT Project Center vil være overskudsgivende, men det samlede resultat før skat for de modne virksomheder bliver negativt, idet NKT Cables gruppen også i år 2000 imødeser et stort underskud. Vækstvirksomhederne NKT Flexibles, GIGA og IONAS under et, forventer mere end en fordobling af omsætningen og et positivt resultat før skat, der er bedre end det, der blev nået i Udviklingsselskaberne, der omfatter NKT Research Center, Nordic Superconductor Technologies, og de nye forretningsenheder: Crystal Fibre, Lios Technology og Scandinavian Micro Biodevices vil i år 2000 øge udviklingsaktiviteterne væsentligt. Det samlede underskud i udviklingsvirksomhederne forventes at ligge omkring DKK 50 mio. Det er en fordobling i forhold til 1999 og en konsekvens af accelerationen af koncernens udviklingsaktiviteter i overensstemmelse med Vision Således kan følgende konkluderes De modne selskabers samlede underskud før skat forventes dækket af vækstvirksomhedernes overskud før skat Udviklingsselskaberne vil være underskudsgivende i år 2000 med omkring DKK 50 mio. På denne baggrund forventes et negativt resultat før skat og minoriteter for hele NKT koncernen Hertil kommer, at der trods et samlet underskud i koncernen må påregnes en skatteudgift, idet ikke alle koncernens selskaber kan sambeskattes. Endvidere vil goodwill afskrivning i en del lande ikke kunne medføre skattefradrag. Efter skat og efter fradrag for minoritetsinteressernes andel af årets resultat bliver NKT Holdings andel af resultatet i 2000 et negativt og dermed meget utilfredsstillende resultat indenfor en ramme på DKK mio. Igangsatte tiltag i restruktureringsprocessen for NKT Cables gruppen og forventningerne om forbedringer i driftsresultaterne for koncernens øvrige selskaber gør, at der forudses en betydelig forbedring af resultaterne i de kommende år. 7

15 Koncernens modne virksomheder For koncernens modne selskaber gælder det, at nøglen til succes går via produktudvikling, øget markedsandel og et omkostningseffektivt forretningssystem. 8

16 Vision To become a European based, market orientated, high-tech energy/data cables company with ambitions beyond. (NKT Cables gruppens vision er kun formuleret på engelsk, således at den fremstår enslydende på tværs af landegrænser). NKT Cables gruppen blev etableret i begyndelsen af 1999 efter købet af den tyske virksomhed Felten & Guilleaume Kabelwerke GmbH. Kabelgruppen har hovedsæde i Køln. Resultat NKT Cables gruppen For NKT Cables er den økonomiske målsætning bl.a. defineret som: overskudsgrad 6-7% målt på resultatet før renter og skat. Det meget utilfredsstillende resultat for 1999 skyldes primært aktiviteter, der hidrører fra den danske del af gruppen, hvor den 570 km lange NorNed kabelforbindelse imellem Norge og Holland blev udskudt i forhold til de lagte planer. Derfor blev den aftale, der var indgået med NKT Cables, opsagt. Hovedtal 1) Omsætning Driftsresultat (672) 97 Resultat før skat 2) (538) 39 Egenkapital Balance Investeringer i materielle anlægsaktiver, netto Udviklingsomkostninger Antal ansatte, gennemsnit ) Tallene for 1998 vedrører alene kabelaktiviteterne i det danske selskab NKT Cables A/S.Tallene for 1999 omfatter NKTs samlede kabelaktiviteter, d.v.s. både NKT Cables A/S og de i 1999 tilkøbte aktiviteter i F&G Kabelwerke. Den juridiske sammenlægning af kabelgruppens selskaber under NKT Cables Holding A/S er sket med virkning fra 1. januar De tilkøbte aktiviteter bidrager i 1999 med en omsætning på DKK mio. 2) I resultatet indgår i 1999 en avance på DKK 182 mio., der vedrører salg af røraktiviteterne. Avancen er elimineret i NKTs koncernregnskab. Minoriteternes andel af resultatet før skat udgør DKK 4 mio., hvor det i 1998 udgjorde DKK 0,3 mio. Det forventes, at NKT Cables gruppen tidligst når denne målsætning i år NKT Cables gruppens samlede negative driftsresultat på DKK 672 mio. kan belyses således NorNed-projektet DKK mio. Nedskrivning af igangværende arbejder pr (191) Nedskrivning på produktionsanlæg i Kalundborg (150) Udgifter, afskrivninger m.v. der relaterer sig til projektet i 1999 (139) (480) Øvrige aktiviteter Driftstab i 1999 vedrørende andre kabelaktiviteter (højspændingskabler, Brøndby) (136) Driftstab vedrørende fleksible offshore rørledninger i første halvår 1999 (56) Øvrige aktiviteter, herunder tilkøbte virksomheder, netto (giver tilsammen et neutralt resultat) - I alt (672) Som det fremgår af oversigten påvirkede NorNed projektet driftsresultatet negativt med DKK 480 mio. Beløbet omfatter engangsnedskrivninger af igangværende arbejder og af produktionsanlægget i Kalundborg. Hertil kom afholdte udgifter og afskrivninger m.v., som enten er afholdt direkte i forbindelse med projektet, eller som kan betragtes som tomgangsudgifter i 1999 forårsaget af standsningen af projektet. Asger Bundgaard-Jensen Administrerende direktør Produkter Søkabler, lav-, mellem- og højspændingskabler og tilbehør Luftledninger med integrerede optiske fibre PVC og halogenfri kabler og fleksible ledninger Gummikabler Kommunikations- og datakabler og tilbehør Kørerilletråd Leverandør til Energisektoren og elbranchen Bygge- og anlægssektoren Teleselskaber Industrien og jernbaneselskaber Direktion Asger Bundgaard-Jensen Wolfgang Eckel Arend F. Knol (tiltrådt ) 9

17 De øvrige aktiviteter i NKT Cables gruppen giver samlet et nulresultat, hvilket ikke er tilfredsstillende. De tilkøbte aktiviteter under Felten & Guilleaume Kabelwerke GmbH har bidraget med et forventet underskud men lever i øvrigt op til de planer og forventninger, der blev lagt ved overtagelsen. Undtaget herfra er selskabet i Kina, der har haft et lavere aktivitetsniveau end forventet. Som følge af det store driftstab har NKT Cables gruppen i 1999 fået tilført den nødvendige driftskapital i form af egenkapital. Forventninger til 2000 NKT Cables forventer en stigning i omsætningen, primært som følge af muligheden for at gennemføre krydssalg, hvor koncernens selskaber markedsfører og sælger hinandens produkter. Synergipotentialet på omkostningssiden, der realiseres som følge af den igangsatte restrukturering, forventes først at blive synligt efter Kabelaktiviteterne vedrørende højspændingskabler i Brøndby belastede i 1999 regnskabet med DKK 136 mio. Dette skyldes manglende ordrer og hård priskonkurrence. Produktionen af højspændingskabler i Brøndby vil blive afviklet i løbet af 2000 og NKT Cables gruppens landkabler vil fremover blive fremstillet i Køln. Kabelproduktionen i Brøndby vil medføre driftstab i perioden, indtil den lukkes ultimo Driftstabet i forbindelse med de fleksible røraktiviteter på DKK 56 mio. vedrører første halvår 1999 frem til det tidspunkt, hvor aktiviteterne blev overdraget til NKT Flexibles I/S. Driftstabet skyldes, at den internationale offshore sektor i 1999 har haft et lavt aktivitetsniveau på grund af lang tids lave oliepriser frem til begyndelsen af Dette har medført, at offshoresektorens investeringslyst har været alvorligt dæmpet. Kabelmarkedet, der er i en kraftig konsolideringsproces, er fortsat stærkt konkurrencepræget som følge af overkapacitet. Den accelererede elliberalisering bliver i høj grad afgørende for udviklingen inden for den europæiske kabelsektor og dermed også for NKT Cables udviklingsmuligheder. Efter al sandsynlighed vil udbudet af kabelprojekter endnu en tid være sparsomt. Det skønnes i denne forbindelse, at søkabelfabrikken i Kalundborg i 2000 ikke vil kunne nå et acceptabelt aktivitetsniveau. Endvidere vil omkostningsbesparelser ved lukning af kabelproduktionen i Brøndby ikke have effekt før efter På den baggrund forudser NKT Cables gruppen en negativ overskudsgrad i størrelsesordenen 3% og et betydeligt negativt resultat før skat. NKT Cables Holding A/S, Danmark Et strategisk problem blev løst NKT Cables A/S, Danmark Datterselskaber Danmark Polen, 76% NKT Cables GmbH, Tyskland F & G Kabelwerke GmbH,Tyskland Datterselskaber Tyskland Østrig, 99% Tjekkiet, 56% Kina, 30% Købet af den tyske kabelvirksomhed, Felten & Guilleaume Kabelwerke GmbH (F & G) og virksomhedens tyske datterselskaber samt de delvist ejede virksomheder i Østrig, Tjekkiet og Kina har løst et strategisk problem for både NKT og F & G. Med en sammenlægning af de to selskabers aktiviteter er der skabt en markant europæisk udbyder med adgang til de central- 10

18 europæiske markeder og en forretningsbase med volumen til at imødekomme den fortsat skærpede konkurrence, der hersker på kabelmarkedet. En kundeorienteret organisation NKT Cables har etableret sig med hovedsæde i Køln i et nyt selskab, NKT Cables GmbH. Herfra ledes kabelgruppen, som nu beskæftiger medarbejdere. Den nye virksomheds operative struktur omfatter tre forretningsdivisioner, der fokuserer på hver sin kundekategori Wholesale/Industry divisionen Utility divisionen Project divisionen og gruppens produktionsenheder i Tyskland, Danmark, Polen, Tjekkiet og Østrig er individuelt relateret til de tre divisioner afhængig af det produktsortiment, den enkelte enhed fremstiller. Den kinesiske kabelfabrik er endnu ikke inkluderet i divisionsstrukturen. Effektivisering af forretningssystemet Et omfattende restruktureringsprojekt, der blev igangsat kort efter overtagelsen af F & G, inkluderer en samordning af de fremstillingsaktiviteter, der foregår i de enkelte lande. Målet er, at man fremover kun skal fremstille den samme kabeltype ét sted. I den sammenhæng er det varslet, at flytte de aktiviteter, der foregår på højspændingsfabrikken i Brøndby til henholdsvis Køln og Kalundborg, og de aktiviteter, der foregår på telefonkabelfabrikken i Jyderup til Østrig. Lignende omlægninger foretages på de hidtil tyskejede fabrikker, mens det i Polen har været nødvendigt at udbygge produktionskapaciteten med en ny fabrik. Som et led i restruktureringen og integrationen har NKT Cables taget skridt til at øge sin ejerandel i de virksomheder, der ikke var 100% ejede. NKT Cables har således øget sin ejerandel i det østrigske selskab og planlægger ligeledes at forøge sin ejerandel i det tjekkiske og kinesiske selskab. Når restruktureringsprojektet er gennemført i løbet af 2-3 år vil arbejdsstyrken være blevet reduceret med ca. 500 medarbejdere. Udviklings-, salgs- og servicefunktionerne i de forskellige lande har ligeledes været underkastet reorganiseringer med henblik på at skabe en så effektivt opererende organisation som muligt. Det er vurderet, at der knytter sig synergigevinster i størrelsesordenen DKK 250 mio. om året til integrations- og restruktureringsprojektet, når det er fuldt gennemført - d.v.s. i Der er tale om et meget omfattende og til tider hårdhændet projekt, som skal foregå sideløbende med den normale drift af virksomheden. Målet er at sikre NKT Cables en position som konkurrencedygtig leverandør og samarbejdsparter på det internationale kabelmarked. Projekter i Danmark, Grækenland, Kina og Thailand I 1999 har NKT Cables færdiggjort fase 2 i det såkaldte Hovedstadsprojekt, hvortil man har leveret og installeret et 420 kv vekselspændingskabel. Projektleverancen omfatter et 3-faset kabelanlæg på en 12 km lang strækning imellem Buddinge og Måløv nord for København. Hovedstadsprojektet repræsenterer en banebrydende udvikling og er én af de første vekselspændingsforbindelser i kommerciel drift, der er baseret på jordkabler over så lange strækninger og på så højt et spændingsniveau, som der er tale om i dette projekt. I efteråret 1999 er der gennemført udviklings- og testopgaver på et søkabelprojekt omfattende et 170 kv olie-papir isoleret AC kabel til Grækenland, som skal fremstilles og leveres i første halvdel af Der har også været arbejdet på udvikling og fremstilling af et særligt masseimprægneret 50 kv DC søkabel til Kina, hvor produktionen af den 115 km lange kabelleverance er startet på fabrikken i Kalundborg i Endvidere er der i slutningen af året igangsat produktion af et 22 km langt 3 x 36 kv PEX søkabel, der skal leveres til et projekt i Thailand, hvor NKT tilbage i 1987 også gennemførte et søkabelprojekt. For egen regning har NKT Cables arbejdet videre med et testprogram for NorNed kablerne med henblik på at få disse afprøvet og godkendt af Bureau Veritas. Kablet til lavt vand og kablet til dybt vand har hver for sig bestået typetestprogrammet. Således udestår endnu den endelige afprøvning og godkendelse af den samlede systemløsning. Denne forventes afsluttet i første halvår af I december måned fik NKT Cables kontrakt på fremstilling af kabler til Middelgrundens vindmølleprojekt. Det drejer sig om et pilotprojekt, hvor kabelleverancen omfangsmæssigt er beskeden, men projektet forventes at danne skole for kommende danske vindmølleprojekter. Sikkerhed, sundhed og miljø på tværs af landegrænser Værd at nævne er tillige et omfattende projekt omhandlende sikkerhed, sundhed og miljø, hvor det er planen at samtlige kabelgruppens medarbejdere i første omgang de danske skal deltage i et uddannelsesprojekt, hvor der sættes fokus på de holdninger og den adfærd, som en ansvarlig virksomhed forventes at udvise. Miljøaktiviteterne inkluderer tillige, at samtlige kabelgruppens produktionsenheder, der ikke allerede er miljøcertificeret, skal indstille sig til certificering i Fremtidens kabler Udviklingsmæssigt arbejder NKT Cables på mange fronter. I 1999 har man nået lovende resultater indenfor de såkaldte superledende kabler, der er baseret på en helt ny teknologi som udmærker sig ved, at der ikke er forekommer effekttab undervejs i kablet identificering af de øvre grænser for spændingsniveauet på højspændingskabler, hvor NKT Cables hidtil har opnået fine testresultater på et 500 kv jævnspændingskabel udvikling af en ny teknologi til brug for house service boxes udvikling af stadig mere avancerede kabler til data netværk videreudvikling af nye plastmaterialer, der kan erstatte de relativt kostbare materialer, som i dag anvendes i PVC-fri kabler. Alle er det udviklingsprojekter, der er en udbygning af NKT Cables samlede kabel knowhow og flere af disse gennemføres i samarbejde med NKT Research Center. 11

19 Vision To redefine and lead the Professional Cleaning Equipment Industry. To provide our customers with innovative business solutions. To offer an attractive company to our associates. (Nilfisk-Advance s vision er kun formuleret på engelsk, således at den fremstår enslydende på tværs af landegrænser). Nilfisk- Advance A/S Ole E. Jakobsen Administrerende direktør Produkter Tør- og vådsugere Gulvbehandlingsmaskiner Fejemaskiner Tæpperensere Støvsugere til private husholdninger Højtryksrensere Leverandør til Rengøringsselskaber Institutioner Industrivirksomheder Landbrugs- og transportsektoren Private husholdninger Direktion Ole E. Jakobsen Christian Cornelius-Knudsen Peter Lund Claus Michelsen (tiltræder ) Nilfisk-Advance A/S i Danmark er hovedsæde for koncernens 27 produktions- og salgsselskaber i Europa, USA, Fjernøsten, Australien og New Zealand. Resultat Som forventet fik Nilfisk-Advance en resultatforbedring i forhold til Den positive udvikling er dels et resultat af de effektiviseringer af forretningssystemet, som løbende gennemføres, dels en vellykket integration af den forretningsenhed, som Nilfisk-Advance købte fra Electrolux i efteråret For Nilfisk-Advance er den økonomiske målsætning defineret som en overskudsgrad på 7-8% målt på resultatet før renter og skat. I 1999 nåede Nilfisk-Advance en overskudsgrad på 4,3%. Selv om resultatet ikke kan betegnes som tilfredsstillende, er der på denne baggrund tale om en acceptabel udvikling i Nilfisk- Advance i Forventninger til 2000 Nilfisk-Advance forventer en omsætningsfremgang på omkring 10%, hvoraf halvdelen kommer fra købet af CFM i Italien. Overskudsgraden påregnes at stige til imellem 5-6%, og resultatet før skat vil være højere end 1999-resultatet men det vil endnu ikke være tilfredsstillende. Globalisering Igennem de seneste år har Nilfisk-Advance sideløbende med gennemførelsen af en gennemgribende modernisering af virksomheden for alvor positioneret sig som international udbyder af maskiner til professionel rengøring. Den globale rengøringssektor er præget af få internationalt opererende aktører og et stort antal nationale udbydere, og der pågår i stigende omfang en konsolidering i branchen med henblik på at kunne matche forventede, fremtidige krav om at servicere rengøringssektoren på tværs af landegrænser. I 1998 købte Nilfisk-Advance den del af Electrolux-koncernens forretning, der omfattede rengøringsmaskiner til professionel anvendelse, og i slutningen af 1999 har Nilfisk-Advance købt majoriteten (70% af aktiekapitalen) i CFM, en italiensk producent af industristøvsugere med virkning fra 1. januar Med egne produktionsenheder i Danmark, Sverige, Tyskland, Italien og USA, egne salgsselskaber i 25 lande, et worldwide distributørnet og et omfattende produktprogram af kvalitetsmaskiner, er Nilfisk-Advance i dag blandt de store, toneangivende udbydere inden for den globale rengøringssektor. Fokus på kunders og brugeres problemstillinger Fra at have fokus på den tekniske produktion af støvsugere og rengøringsmaskiner har Nilfisk-Advance udviklet sin organisation derhen, at fokus nu er rettet imod udvikling og innovation med henblik på at løse rengøringsproblemstillinger i relation til markedet for professionel rengøring og i industrien, hvor det handler om at kunne minimere den tid og de omkostninger, der er forbundet med rengøringsopgaverne. Med etableringen af et kompetencecenter for støvsugere og et kompetencecenter for 12

20 Hovedtal Omsætning Driftsresultat Resultat før skat Egenkapital Balance Investeringer i materielle anlægsaktiver, netto 37 5 Udviklingsomkostninger Antal ansatte, gennemsnit gulvvaske- og fejemaskiner har Nilfisk- Advance skabt et antal videncentre, hvor kundernes og brugernes problemstillinger af ergonomisk, driftsøkonomisk og miljømæssig karakter forenes med Nilfisk-Advance s teknologiske knowhow. Nye produkter sætter nye standarder for rengøring I 1999 har Nilfisk-Advance føjet et stort antal nye produkter til sit produktprogram. Således er en serie på fire våd-tør-gulvmaskiner introduceret. De er skabt efter devisen, at det skal være meget nemt at arbejde med dem. Også en ny støvsuger til rengøring på kontorer og hoteller, en kombineret indendørs og udendørs fejemaskine samt en serie af store maskiner til vask og polering af gulve er introduceret. Med købet af CFM i Italien, har Nilfisk- Advance tillige fået adgang til et omfattende program af moderne industristøvsugere. Nilfisk-Advance råder ved indgangen til 2000 over et produktprogram, som er sammensat af de bedste produkter fra Nilfisk- Advance, de bedste produkter fra Electrolux-forretningsdivisionen og produkterne fra CFM. Hermed er der skabt et produktsortiment, som i relation til professionel rengøring, kan løse alle opgavetyper. Positiv udvikling i USA I den amerikanske del af Nilfisk-Advance har man i 1999 overført aktiviteterne fra den i 1998 tilkøbte Electroluxproduktionsenhed (Kent) i Elkhart i staten Indiana, til Nilfisk-Advance produktionsvirksomheden i Plymouth, Minnesota. Med udgangen af 1999 er fabrikken i Elkhart således blevet lukket. Overflytningen har medført, at 145 arbejdspladser i Elkhart er afviklet, mens fabrikken i Plymouth er blevet udbygget med 75 arbejdspladser. En målrettet markedsføring overfor de kundekategorier, der er potentielle købere af produkterne, som Nilfisk-Advance i USA udbyder, har medført en forbedring af Nilfisk-Advance s andel af det amerikanske rengøringsmarked. Der er i 1999 indgået leveranceaftaler med et antal betydende contract cleaners (rengøringsselskaber). Omsætning pr. medarbejder (DKK 1.000)

21 Effektivisering af egne systemer Som et led i den løbende tilpasning til markedet, hvor kravene til høj kvalitet og lave priser til stadighed skærpes, har Nilfisk-Advance igennem 1999 arbejdet med et omfattende logistikprojekt. Det har til formål at optimere lager- og distributionssystemerne i den europæiske del af virksomheden. Således er der under opbygning et centralt distributionscenter i Brøndby, hvorfra der skal kunne distribueres varer med meget korte leveringsterminer. Projektet har imidlertid vist sig mere kompliceret end oprindeligt antaget og er derfor trukket noget ud i forhold til planerne. Samtidig har Nilfisk-Advance gennemført et omfattende projekt med henblik på at integrere de tidligere Electrolux-ejede aktiviteter og Nilfisk-Advance i én samlet forretning. I den forbindelse har man lukket flere produktionsenheder. Der er endvidere igangsat et projekt, som har til formål at effektivisere forretningssystemerne i Nilfisk- Advance. 14

22 Priorparken A/S Resultat Ejendomsselskabet Priorparkens omsætning i 1999 udgjorde DKK 116 mio. imod DKK 118 mio. i Heraf tegnede de koncerneksterne aktiviteter sig for DKK 52 mio. i sammenligning med DKK 50 mio. i Resultatet blev DKK 24 mio. før skat imod DKK 63 mio. året før. Resultatnedgangen kan forklares med, at der i 1998 er indtægtsført en betydelig avance ved salg af en ejendom. Forventninger til 2000 Velfungerende erhvervspark I fortsættelse af den tidligere gennemførte udmatrikulering af Priorparken i 20 matrikler samt en i 1999 gennemført tilslutning af fjernvarme og andre forsyninger til de offentlige systemer, er væsentlige dele af processen med at omlægge ejendommen til et erhvervsområde med attraktive muligheder for koncerneksterne lejere og eventuelle frasalg, gennemført. Ultimo 1999 var udlejningsprocenten 97 for den del af Priorparken, der ejes af koncernen. Benny Møller Administrerende direktør Målsætning At udvikle Priorparken til et attraktivt erhvervsområde og gradvist at reducere kapitalbindingen via frasalg af dele af området Direktion Benny Møller Peder Niklasson Antal ansatte, gennemsnit: 53 For Priorparkens vedkommende forudses en omsætning og et resultat før skat, der ligger på niveau med NKT Project Center A/S Resultat NKT Project Center omsatte i 1999 for DKK 36 mio. imod DKK 40 mio. i Resultatet før skat blev DKK 2 mio. imod DKK 6 mio. året før. Det lavere resultat kan tilskrives et faldende aktivitetsniveau i forbindelse med færdiggørelse af fabriksanlæggene i Kalundborg. De koncerneksterne aktiviteter repræsenterer en omsætning på DKK 11 mio. i 1999 imod DKK 6 mio. i Forventninger til 2000 Der forventes i 2000 et resultat på niveau med Flere eksterne opgaver I takt med, at de omfattende og komplekse opgaver omkring etablering af rør- og søkabelfabrikkerne i Kalundborg er blevet afsluttet, har der været fremgang i antallet af koncerneksterne aktiviteter. NKT Project Center har således i 1999 ydet ingeniørsassistance i forbindelse med layout til Sandvik Hårdmetals nye fabrik, SRO-system til Tuborgs bryggeri, styresystem til blandeanlæg hos Holmegaard Glasværk, og der er løst en række ad hoc opgaver omkring styring af broklapper og trafikanlæg til Scandlines færgelejer. For NKT Project Center er der igangsat en strategiproces med henblik på videreudvikling af virksomhedens nuværende og fremtidige forretningsgrundlag. Ib Lyng Administrerende direktør Målsætning At positionere sig som ingeniørselskab med særlig kompetence inden for produktions- og procesteknologi Ejerforhold NKT Holding A/S, 33,3% NKT Cables A/S, 33,3% Monberg & Thorsen A/S, 33,3% Direktion Ib Lyng Antal ansatte, gennemsnit: 49 PROJECT CENTER 15

23 Koncernens vækst virksomheder Karakteristika for NKTs vækstvirksomheder er, at de med udgangspunkt i deres højteknologiske og fremadrettede produktprogrammer har potentiale til en vækst og indtjening, som ligger på et langt højere niveau, end tilfældet er for virksomheder, der opererer på et modent marked. I kølvandet på de perspektivrige markedsmuligheder følger imidlertid en vis risiko som følge af kravene om konstant at være på forkant med vellykket udvikling af nye banebrydende produkter. Hertil kommer nødvendigheden af til stadighed at kunne tiltrække medarbejdere, der besidder netop de teknologiske kompetencer, der gør det muligt for virksomheden at bevare en førende position. 16

24 Michael C. Hjorth Administrerende direktør Målsætning At positionere sig som højkvalitetsudbyder af fleksible offshore rørledninger NKT Flexibles I/S Pr. 1. juli blev NKT Flexibles udskilt fra NKT Cables og etableret som et selvstændigt selskab under NKT Holding. Sigtet hermed var efterfølgende at lade det nye selskab indgå i en joint venture konstellation med offshoreentreprenøren, Stolt Comex Seaway. Joint venture samarbejdet imellem Stolt Comex Seaway og NKT Flexibles, der hver for sig er den ene af verdens tre førende udbydere af hhv. offshoreinstallationer og offshorerør, har bragt NKT Flexibles i en betydelig forbedret strategisk position med en forbedret adgang til det globale marked. Resultat Der foreligger ingen eksterne regnskabstal for tidligere år, fordi selskabet frem til 1. juli 1999 har været en integreret del af NKT Cables A/S. De anførte omsætningstal er cirkatal baseret på helårsomsætning af fleksible rør Omsætning Antal ansatte, gennemsnit Den økonomiske målsætning for NKT Flexibles er defineret som gennemsnitlig årlig omsætningsvækst > 30% et omsætningsniveau i år 2003 på DKK 500 mio. imidlertid afhænge af det generelle aktivitetsniveau indenfor offshore olie og gas sektoren samt af NKT Flexibles evne til løbende at kunne imødekomme kravene om at være på forkant med teknologisk avancerede produkter. Ved indgangen til 2000 har NKT Flexibles en ordrebeholdning i størrelsesordenen DKK 100 mio. til afvikling i Der må også i 2000 påregnes et underskud før skat. Projektopgaver i et magert år I 1999 har NKT Flexibles gennemført tre markante projekter, som har stor referencemæssig værdi for virksomheden. En riser (rør, der går fra havbunden til et opsamlingssted på havets overflade, f.eks. et skib) blev leveret til Maersk-Odebrecht, og lange flowlines (rør der går langs havbunden) blev leveret til Elf UK og Shell UK. Sidstnævnte, der er en 7,1 km lang rørledning anses for at være det hidtil længste 8" rør, der er produceret i én længde til olieog gasindustrien. Yderligere har NKT Flexibles leveret flowlines til det statlige indiske olieselskab ONGC, og sidst på året opnåede NKT Flexibles at få ordre på to spændende projekter. Det prestigefyldte Girassol projekt til Elf i Angola og et projekt til Soekor i Sydafrika. Endelig valgte verdens næststørste olieselskab, BP Amoco, NKT Flexibles som leverandør af en 7,5 km lang flowline. Produkter Flexible rørledninger til transport af olie, gas, vand og kemikalier Leverandør til Offshore industrien Den kemiske industri Vandforsyningsindustrien Ejerforhold NKT Holding A/S, 51% Stolt Comex Seaway S.A., 49% Direktion Michael C. Hjorth David G. Cooke For røraktiviteterne har 1999 været et meget utilfredsstillende driftsår. I andet halvår, som er interessentskabets første regnskabsperiode, blev omsætningen DKK 45 mio., og resultatet før skat blev negativt med DKK 44 mio. NKT koncernens andel af resultatet før skat for halvåret blev negativt med DKK 37 mio. Forklaringen ligger i manglende ordreindgang på grund af den tilbageholdenhed, som den internationale offshore sektor har udvist på grund af de lave oliepriser, der herskede i slutningen af 1998 og starten af I forbindelse med salget af en 49% ejerandel af NKT Flexibles I/S til Stolt Comex Seaway S.A. har der været tale om en ekstraordinær avance før skat for NKT koncernen på DKK 55 mio. Forventninger til 2000 NKT Flexibles forventer en væsentlig forbedring af både omsætning og resultat på helårsbasis i forhold til Resultatet vil Teknologiske landvindinger Plastmaterialet PVdF, som NKT Flexibles har udviklet til brug for rør, der skal kunne tåle varmegrader op til 130 C, har haft afgørende indflydelse på valget af NKT Flexibles til række af de ovennævnte projekter. I forbindelse med leverancen til ONGC har NKT Flexibles testet og kvalificeret stål til armering og endeafslutninger til anvendelse under meget høje koncentrationer af svovlbrinte. Dette er et vigtigt parameter for at kunne komme i betragtning som leverandør til et antal af de oliefelter, der ventes udviklet i de kommende år. Yderligere arbejder NKT Flexibles med udvikling af flexible risers til anvendelse ved vanddybder på 500 m. Endelig pågår der produktudvikling af nye plastmaterialer og ståltyper samt brugen af optiske fibre i forbindelse med rør, ligesom der er fokus på dybvandsteknologier (d.v.s. dybder til 2 km). 17

25 I.C. Holding A/S I.C. Holding A/S er moderselskab for koncernens to vækstvirksomheder, GIGA A/S og IONAS A/S, der begge er komponentleverandører til det internationale telecom marked. Ejerforhold NKT Holding A/S, 63,25% Lønmodtagernes Dyrtidsfond, 12,25% Dansk Kapitalanlæg A/S, 12,25% A/S Dansk Erhvervsinvestering, 12,25% Resultat Koncernomsætningen i 1999 blev DKK 199 mio. imod DKK 129 mio. i Resultatet før skat blev DKK 96 mio. imod DKK 60 mio. i NKTs andel af resultatet før skat blev i 1999 DKK 59 mio. imod DKK 37 mio. i Der er således tale om en meget tilfredsstillende udvikling. GIGA A/S Finn Helmer Administrerende direktør Målsætning At fastholde og udbygge positionen som førende leverandør af avancerede komponenter til telecom, datacom og videocom formål Produkter Elektroniske komponenter Leverandør til Tele-, data- og videokommunikationsindustrien Direktion Finn Helmer Hovedtal Omsætning Driftsresultat Resultat før skat Egenkapital Balance Investeringer i materielle anlægsaktiver, netto 10 6 Udviklingsomkostninger Antal ansatte, gennemsnit Resultat GIGAs økonomiske mål- Realiseret sætning er defineret som: 1999 gennemsnitlig årlig omsætningsvækst > 20% 50% overskudsgrad > 25% 49% Der er således tale om et meget tilfredsstillende resultat. Forventninger til 2000 GIGA vurderer, at overgangen til ny teknologi har givet virksomheden et teknologisk forspring på et stærkt konkurrencepræget marked. Den fortsatte produktudvikling og forventningen om at kunne introducere et stort antal nye produkter understøtter de positive forventninger samtidig med, at GIGA starter året med en betydelig ordrebeholdning. På den baggrund forventer GIGA et resultat for 2000 som er væsentligt større både omsætnings- og indtjeningsmæssigt end i Væksten er fortsat En vellykket overgang til anvendelse af en ny teknologi, en øget efterspørgsel og udvidelse af virksomhedens forretningsområde til ud over at operere på telecom markedet også at være aktør på datacom og videocom områderne, har givet GIGA et markant højere aktivitetsniveau end tidligere. Dette har medført en betydelig udvidelse af GIGAs produktionskapacitet. til kredse baseret på silicium. Ved udgangen af året fordelte salget sig med ca. 30% på de nye kredse og 70% på de traditionelle kredse. På såvel GIGAs 2,5 Gbit kredse som den nye 10 Gbit kreds har der været en markant stigende efterspørgsel. Unik teknologisk kompetence Med henblik på at udbygge sin designkompetence har GIGA i 1999 etableret sig med egne designhuse i Grækenland og Tyskland. Begge steder beskæftiges et antal særdeles kompetente designingeniører. I Tyskland er der fokus på en udvidelse af GIGAs forretningsområde, mens man i Grækenland bakker op om det nuværende produktprogram. På det globale marked For GIGAs vedkommende var der kraftigst vækst i salget til USA, dernæst Fjernøsten og endelig Europa. Den økonomiske krise i Fjernøsten i 1999 har ikke afspejlet sig i interessen for GIGAs produkter, og GIGA har i 1999 etableret vigtige forretningsforbindelser i Japan. Det er målet at GIGA også fremover skal være blandt de teknologisk mest avancerede komponentleverandører til det globale marked. Dette forudsætter at virksomheden fortsat kan holde takten med løbende udvikling og introduktion af nye forbedrede produkter. GIGA har i 1999 gennemført et teknologiskift fra kredse baseret på galliumarsenid 18

26 IONAS A/S Resultat IONAS økonomiske målsætning er defineret som omsætningsvækst positiv indtjening i år Med en stigning i omsætningen og markante tekniske fremskridt, har IONAS levet op til den planlagte forretningsmæssige udvikling af virksomheden. Forventninger til 2000 For IONAS vil 2000 blive præget af etablering af et helt nyt produktionsanlæg i nye faciliteter. Der vil således være tale om en overgangsfase fra at være en laboratorieorienteret virksomhed til at blive volumenproducent, og det påregnes, at IONAS underskud i 2000 som følge heraf vil blive større end i Fra udvikling til vækst På de år, der er gået siden IONAS blev etableret i 1997, har virksomheden gennemgået en hurtig kommerciel modningsproces. På grund af den særlige teknologiske kompetence den såkaldte PECVDproduktionsteknologi som IONAS besidder, har de optiske komponenter, virksomheden fremstiller, en række uovertrufne kvaliteter omkring ydeevne og pålidelighed. Derfor er IONAS kundebase betydelig forøget i Ud af barneskoene Den store aktivitetsforøgelse har foranlediget, at der i 1999 er truffet beslutning om, at IONAS skal flytte fra sit lejemål hos Microelektronikcentret på Danmarks Tekniske Universitet til andre lejede lokaler. Etableringen af nye produktionsfaciliteter repræsenterer en investering i størrelsesordenen DKK 60 mio. Den nye produktion og udstyret hertil, der bl.a. kommer til at inkludere et klasse 100 renrum, vil være blandt verdens største og mest avancerede produktionsenheder til fremstilling af integrerede optiske kredse. Med indflytningen i egne faciliteter, vil IONAS for alvor cementere skiftet fra udviklingsvirksomhed til vækstvirksomhed. Et markedspotentiale, der forventes mangedoblet i løbet af de kommende år Forudsigelserne om meget betydelige vækstmuligheder for komponenter til det fiberoptiske kommunikationsnetværk står styrket. Datatrafikken har for længst overhalet taletrafikken, og væksten på Internettet giver en betydelig trafikforøgelse. En udbygning af det fiberoptiske netværk er kostbar og tidskrævende. Derfor er de forretningsmæssige perspektiver for leverandører af komponenter, som kan øge kapaciteten på det eksisterende netværk, særdeles interessante. I team med amerikansk/- canadisk fiberoptik aktør Drøftelser med virksomheden JDS Uniphase Inc. (JDSU), som i dag er én af de toneangivende udbydere af fiberoptiske komponenter til telekommunikationsmarkedet, har ført til aftale om etablering af et samarbejde indenfor udvalgte optiske delkomponenter de såkaldte DWDM-enheder. Samarbejdsaftalen, der træder i kraft den 1. april 2000, indebærer, at JDSU baserer fremstillingen af en række af sine fiberoptiske komponenter på den nøglekompetence, som IONAS besidder. For IONAS betyder samarbejdet, at virksomheden allerede fra starten kan geare sit nye produktionsanlæg til fremstilling af komponenter i stigende volumen. Lars Rønn Administrerende direktør Målsætning At ekspandere forretningen via udvikling af nye produkter, etablering af egne produktionsfaciliteter samt udbygning af kundeunderlaget Produkter Integrerede optiske kredse og fiberoptiske komponenter Leverandør til Telesektoren Direktion Lars Rønn Hovedtal Omsætning 9 3 Driftsresultat (7) (8) Resultat før skat (6) (8) Egenkapital Balance Investeringer i materielle anlægsaktiver, netto 7 2 Udviklingsomkostninger 3 5 Antal ansatte, gennemsnit

27 Koncernens udviklingsvirksomheder For de af NKTs udviklingsaktiviteter, der besluttes videreført i selvstændigt, kommercielt regi gælder det, at de i udviklingsfasen skal realisere en værditilvækst, der er større end de omkostninger, som er forbundet med at drive den pågældende virksomhed. Der skal løbende være en bekræftelse på eksistensen af et kommercielt grundlag, ligesom der skal ske konkrete tekniske fremskridt. Virksomhedens kundeportefølje skal løbende vokse. 20

28 Målsætning At fortsætte den tekniske videreudvikling af superledende bånd i stadig forbedrede kvaliteter og længere længder samt realisere disse produkters kommercielle potentiale. Nordic Superconductor Technologies (NST), der blev etableret i 1997, er fortsat defineret som udviklingsselskab, og den forretningsmæssige succes vurderes således på basis af de målsætninger, der gælder for koncernens udviklingsaktiviteter. Nordic Superconductor Technologies A/S På denne baggrund har udviklingen i NST været tilfredsstillende, idet salget har udviklet sig positivt. Den negative resultatudvikling skal ses i lyset af, at NST har foretaget investeringer i nye produktionsanlæg og er flyttet til nye faciliteter. Forventninger til 2000 Et samarbejde med Oxford Magnet Technology, der tidligere er resulteret i verdens første MRI skanner baseret på HTS-bånd, fortsætter som et separat projekt, hvor det er planlagt at bygge og teste en præproduktionsserie. Dette område vurderes at have særdeles interessante kommercielle perspektiver for NST inden for de kommende 2-3 år. Blandt de teknologiske avancerede udbydere NSTs omsætning forventes at stige i forhold til 1999, idet salget til internationale kunder vil vokse. NSTs stærke tekniske position understreges af, at virksomheden i 1999 har vundet en række kontrakter inden for EU's 5. rammeprogram, således at et højt udviklingstempo kan fastholdes. Med en øget produktudvikling bliver der for 2000 fortsat tale om et negativt resultat på niveau med Et voksende antal forskellige kunder NST har i 1999 haft kommercielle leverancer af HTS (højtemperatur superledende) bånd til et voksende antal eksterne kunder. Til NKT Cables har NST leveret bånd til projektet, der omhandler udvikling af superledende kabler, og som gennemføres af NKT Research Center i samarbejde med NKT Cables. Kundekredsen fordeler sig på samtlige de segmenter, hvor det vurderes, at superledende bånd har kommercielle perspektiver således ud over kabler også motorer, elektrisk udstyr, magneter og strømgennemføringer. NST har i 1999 fastholdt sin position blandt de internationalt ledende producenter af HTS-bånd, og der pågår en løbende udvikling med henblik på at forbedre båndenes superledende elektriske egenskaber. Specielt har der været arbejdet på de særlige ZEROME TM HTS-bånd, som også i 2000 vil være genstand for en videreudvikling, hvor det er målet at nå en dramatisk forbedring (tredobling) af de elektriske og mekaniske egenskaber. Samtidig stiles imod at halvere de marginale produktionsomkostninger, således at produktet bliver modnet til volumenfremstilling og dermed en styrket kommerciel position. Nye metoder hertil, der er patenteret af NST, er under afprøvning. Ekspansion i nye faciliteter I 1999 har NST været igennem et kulturskift, hvor der er sket en udvikling fra at have været en udviklingsgruppe under NKT Research Center til at få en selvstændig identitet som fremstillingsvirksomhed. I april 1999 flyttede NST til nyindrettede lokaler, der kan huse virksomhedens forventede ekspansion i de næste 5 år. Juan Farré Administrerende direktør Produkter Højtemperatur superledende bånd ZEROME TM til energioverførsel Leverandør til Elektrotekniske virksomheder, Transformer- og motorproducenter, Udviklings- og forskningslaboratorier Direktion Juan Farré Hovedtal Omsætning 9 7 Driftsresultat (10) (5) Resultat før skat (10) (5) Egenkapital 3 3 Balance 12 6 Investeringer i materielle anlægsaktiver, netto 5 2 Udviklingsomkostninger 4 3 Antal ansatte, gennemsnit

29 Målsætning At sikre NKT en teknologisk førerposition inden for specifikke kernekompetencer og føre forskningsresultater med markedsmæssigt perspektiv frem til nye forretningsmæssige aktiviteter. NKT Research Center A/S Søren Isaksen Administrerende direktør Forretningsgrundlag Teknologiudvikling, produktudvikling og innovation Direktion Søren Isaksen Antal ansatte, gennemsnit: 46 For alle NKTs udviklingsselskaber er følgende økonomiske målsætninger defineret markedsværdi af aktiviteterne > forbrugt likviditet løbende bekræftelse af kommercielt grundlag løbende bekræftelse af tekniske fremskridt vækst i omsætning fordelt på flere kunder Resultat I 1999 har aktiviteterne, der er gennemført i NKT Research Center, levet op til disse målsætninger, idet der er nået et stort antal tekniske fremskridt, som blev understøttet af patenter, ligesom vurderinger af det kommercielle grundlag for flere af udviklingsaktiviteterne har ført til beslutning om stiftelse af nye selskaber. NKT Research Center har i 1999 haft indtægtsgivende aktiviteter ved salg af ingeniørtimer både inden for og uden for koncernen. Omsætningen i NKT Research Center var i 1999 DKK 19 mio., heraf udgjorde ca. halvdelen eksternt salg. Forventninger til 2000 Der forudses en betydelig stigning i aktivitetsniveauet hos NKT Research Center. NKT Research Center vil i overensstemmelse med strategiplanerne generere underskud. Fokus på teknologibaseret forretningsudvikling Med lanceringen af NKTs Vision 2005 er de aktiviteter, der pågår i NKT Research Center for alvor blevet sat i centrum for koncernens langsigtede forretningsudvikling. Vision 2005 inkluderer en intensivering og professionalisering af den teknologibaserede del af NKTs forretningsudvikling. NKT Innovation Som et supplement til den hidtidige forskningsorienterede organisation, er der pr. 1. juli 1999 etableret en ny organisation i NKT Research Center, NKT Innovation, som har det organisatoriske ansvar for at bringe forskningsresultater frem til kommerciel anvendelse i et samspil imellem mellem forskere, NKT og eventuelle andre interessegrupper. Intensiveringen af NKTs teknologibaserede forretningsudvikling består i, at der nu også satses på at forretningsudvikle idéer og kompetencer, som er opstået eller opbygget uden for NKT Research Center, eksempelvis i offentlige forskningsmiljøer. Professionaliseringen består i, at nye projekter igennem hele innovations- og produktmodningsfasen løbende bliver vurderet med det formål at kortlægge de kommercielle perspektiver, og såfremt disse i processen viser sig at være uinteressante for NKT, da at afhænde projektet til anden side. 22

30 Patenter alfa og omega i en innovationsproces Globaliseringen og den dermed skærpede internationale konkurrence, der opleves i alle teknologibaserede virksomheder, betyder at sikring af produkt- og procesrettigheder via patenter og varemærker er helt afgørende for virksomhedernes konkurrencesituation. Derfor er der i NKT Research Center etableret en patent- og varemærkefunktion. Ud over at varetage NKT Research Centers egne interesser, assisterer funktionen hele NKT koncernen på patent- og varemærkeområdet. I 1999 er der indgivet 13 patentansøgninger med NKT Research Centers medarbejdere som opfindere eller medopfindere. Herudover har NKT Research Center via aktiviteterne i NKT Innovation sikret sig rettigheder og optioner til en række patentansøgninger, hvor opfinderne typisk er forskere eller forskergrupper uden for NKT Research Center. Tre nye forretninger ser dagens lys NKT Research Center har igennem årene skabt det teknologiske fundament for adskillige forretninger, der har bevist et langsigtet eksistensgrundlag eksempelvis inden for fiberoptisk kommunikation. I dag er rammen om NKT Research Centers virke følgende kompetenceområder Elektro- og superlederteknologi Opto- og halvlederteknologi Mikroteknologi Polymer- og overfladeteknologi Miljøteknologi og rengøringsteknologi og det er med udgangspunkt heri, udviklingsaktiviteterne foregår og nye projekter genereres. Tre projekter er blevet udskilt og etableret i regi af selvstændige forretningsenheder med det formål at iværksætte en kommerciel modningsproces og teste forretningernes bæredygtighed. Det drejer sig om et såkaldt krystalfiberprojekt, der baserer sig på et nyt, patentanmeldt princip for optiske fibre, hvor lyset delvist udbreder sig i hulrum i glasfiberen. Herved er det muligt at opnå et lavere effekttab end i traditionelle optiske fibre. Den nye type fiber har også en række lovende specialfiberanvendelser. Endvidere er en virksomhed under etablering, som skal videreudvikle og markedsføre et fiberoptisk målesystem, der kontinuert kan måle temperatur over lange afstande. Produktet, der allerede er kommercielt tilgængeligt, er udviklet hos Felten & Guilleaume Kabelwerke i Tyskland. Det udmærker sig ved at være mere effektivt og økonomisk i sin udførelse end de systemer, der ellers kendes. Systemet anvendes i dag til brandovervågning i tunneler, men det vil blive videreudviklet til en række andre anvendelser, hvor temperaturovervågning over lange afstande er interessant. Også muligheden for at anvende princippet til andre kritiske overvågninger indgår i virksomhedens forretningsgrundlag. Endelig er der tale om et projekt, der henvender sig til medicosektoren, hvor NKTs polymer- og overfladeteknologi i kombination med mikroflowsystemer, udviklet på Danmarks Tekniske Universitet åbner mulighed for udvikling og fremstilling af miniaturiserede og selektive måle- og sorteringssystemer rettet imod biologiske celler og molekyler, eksempelvis DNA-analyser. De tre nye selskaber vil som udviklingsselskaber arbejde under overvågning af og i tæt dialog med NKT Innovation. Løbende forskningsog udviklingsaktiviteter Sammen med NKT Cables arbejder NKT Research Center videre på udvikling af højtemperatur superledende kabler, hvor næste skridt i processen er fremstilling af et 30 m langt superlederkabel, der planlægges installeret på Amagerværket. For Nilfisk-Advance har der været arbejdet med nye teknikker til effektivisering af de processer, der benyttes i rengøringsmaskiner. I relation til NKT Flexibles arbejdes med projekter inden for materiale- og procesudvikling. Aktiviteterne inden for recycling af PVCbyggeaffald er nu på vej mod afprøvning i pilotskala. Med støtte fra Miljøstyrelsen bygges et anlæg, der har en samlet kapacitet på 200 ton/år/skift. Anlægget vil blive sat i drift primo Ved NKTs proces, der er patentanmeldt, omdannes PVC-affald til rene, genbrugbare produkter i form af tøsalt, koks og olier, samt et tungmetalkoncentrat. Med henblik på anvendelse i uafskærmede rum, er der udviklet en ny generation af superledende højtemperatur SQUID-sensorer, der er mindre følsomme over for magnetisk støj fra omgivelser, og som skal kunne måle og tolke de meget svage strømsignaler, der udsendes fra f.eks. hjernen eller hjertet. Der findes i dag ikke et udviklet marked for denne type komponenter, og potentialet vil afhænge af kliniske forsøg, der for tiden udføres med lavtemperatur superledende SQUIDs. 23

31 Nye forretningsenheder Model udlånt af MIC. Scandinavian Micro Biodevices A/S Med udgangspunkt i knowhow inden for overfladeteknologi og mikroflowsystemer samt tilhørende patentrettigheder, der dels stammer fra NKT Research Center dels fra Mikroelektronik Centret på Danmarks Tekniske Universitet, er Scandinavian Micro Biodevices A/S etableret. Selskabet er 100% ejet af NKT Holding A/S, men virker i tæt samarbejde med Mikroelektronik Centret på Danmarks Tekniske Universitet, med hvem der er indgået særlige aftaler. Effektivisering af laboratorieanalyser Scandinavian Micro Biodevices, der henvender sig til medicosektoren, skal videreudvikle komponenter, der kan medvirke til at effektivisere tidskrævende og komplicerede laboratorieanalyser (f.eks. DNA-analyser) væsentligt. For NKT er der tale om et nyt satsningsområde, og når det er klarlagt, om metoden er kommercielt bæredygtig, vil der blive taget stilling til, hvorledes og i hvilken takt satsningen skal videreføres. 24

32 Crystal Fibre A/S Crystal Fibre A/S er etableret som et 100% ejet selskab under NKT Holding A/S. Optiske fibre Selskabet skal udvikle og fremstille optiske fibre efter helt nye principper, hvor lyset udbreder sig i hulrum i glasfiberen. Herved vil det være muligt at opnå lavere effekttab end i traditionelle optiske fibre. Dette betyder, at man vil kunne øge transmissionsafstandene. Forudsat projektet lever op til forventningerne, vurderes de kommercielle perspektiver i relation til telesektoren at være særdeles interessante, men også i sammenhænge, hvor der er tale om anvendelse af korte fiberstykker i analyse- og måleinstrumenter, kan der ligge flere anvendelsesmuligheder. Crystal Fibre A/S er etableret på basis af knowhow og patentansøgninger, der ejes af en række forskere på COM-centret på Danmarks Tekniske Universitet (DTU), og NKT har således indgået særlige samarbejdsaftaler med både forskerne, COMcentret og DTU. Lios Technology GmbH På basis af et igangsat udviklingsarbejde hos Felten & Guilleaume Kabelwerke i Køln er Lios Technology GmbH under etablering som et 100% ejet selskab under NKT Holding A/S. Temperaturmåling Selskabet skal videreudvikle et system, som baseret på en optisk fiber og en kontrolenhed kan foretage distribuerede temperaturmålinger i tunneler, langs underjordiske installationer og andre steder, hvor temperaturmålinger kan varsle, at problemer er på vej. Systemer af denne art er allerede i anvendelse, men det særlige princip, der er udviklet af Lios Technology, er baseret på en udnyttelse af komponenter, der gør Lios Technology anlæggene prismæssigt særdeles konkurrencedygtige. Det adresserbare marked for den type systemer dækker meget bredt. Systemerne vil være af interesse overalt, hvor man har behov for enten over længere afstande eller i mange punkter at overvåge temperatur. Det gælder eksempelvis i kabler, tunneler, pipelines, procesanlæg etc. En udvikling af teknologien til f.eks. også at omfatte måling af langsgående spændinger og dermed tendenser til revnedannelse i store mekaniske konstruktioner indgår i forretningsgrundlaget og vil kunne øge markedsområdet væsentligt. 25

33 Bestyrelse Christian Kjær Formand Advokat, hofjægermester, R Medlem af bestyrelsen 1987 Næstformand 1987 Formand 1990 Formand for bestyrelsen for Aalborg Portland Holding A/S A/S Segalith af 1/ Sankt Gjertruds Stræde 10 A/S Næstformand for bestyrelsen for FLS Industries A/S Medlem af bestyrelsen for Aktieselskabet Potagua Ejendomsselskabet D.F.K. A/S Ejendomsselskabet Norden A/S A/S Højkol Nye Kommercielle Aktiviteter Holding A/S Holger Lavesen Næstformand Adm. direktør DONG A/S Medlem af bestyrelsen 1986 Næstformand 1994 Formand for bestyrelsen for A/S Dagbladet Politiken Næstformand for bestyrelsen for Dansk Industri Invest A/S Thrige-Titan A/S Medlem af bestyrelsen for TBT Holding A/S Krister Ahlström Direktør Medlem af bestyrelsen 1995 Formand for bestyrelsen for MNB Maizels Næstformand for bestyrelsen for Stora Enso og Fortum Desuden bestyrelsesmedlem i flere industrivirksomheder i og uden for Finland. Jan Wraae Folting Direktør Becada A/S P. Larsens Eftf. A/S Medlem af bestyrelsen 1995 Medlem af bestyrelsen for Centralsavværket A/S Dansk Træemballage A/S FLS Industries A/S Unicon Beton A/S Jens Münter Direktør Medlem af bestyrelsen 1990 Formand for bestyrelsen for FLS Industries A/S Næstformand for bestyrelsen for Spæncom A/S Ole Løvig Simonsen Gruppeformand, MF Medlem af bestyrelsen 1999 Medlem af bestyrelsen for FLS miljø a/s VELUX A/S Medlem af bestyrelsen for Aktieselskabet Potagua A/S Højkol Modulbeton A/S Jørgen Bjergskov Nielsen Elektriker Medlem af bestyrelsen 1991 Mogens Hansen Kabelmontør Medlem af bestyrelsen 1998 Andre bestyrelsesposter Oplysninger er givet i overensstemmelse med 56 i årsregnskabsloven vedrørende ledelseshverv i andre danske aktieselskaber dog undtaget 100% ejede datterselskaber. Suppleringsvalg til den ledige post som medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem finder sted i april

34 Direktion Gerhard Albrechtsen Adm. direktør Ansat i NKT 1962 Medlem af direktionen 1985 Formand for bestyrelsen for I.C. Holding A/S VTP Holding A/S Industriens Arbejdsgivere i København Medlem af bestyrelsen for Højgaard Holding A/S J. Lauritzen Holding A/S DaimlerChrysler Danmark A/S EuroCom Industries A/S Dansk Autoriseret Markedsplads A/S DONG E&P A/S Tom Knutzen Koncerndirektør Ansat i NKT 1996 Medlem af direktionen 1996 Formand for bestyrelsen for NKT Flexibles I/S Medlem af bestyrelsen for I.C. Holding A/S NKT Project Center A/S Kampsax A/S Søren Isaksen Koncerndirektør Ansat i NKT 1981 Medlem af direktionen 1999 Adm. direktør i NKT Research Center A/S Formand for Danmarks Forskningsråd Medlem af bestyrelsen for NKT Flexibles I/S IONAS A/S Thomas Hofman-Bang Koncerndirektør Ansat i NKT 2000 Medlem af direktionen

35 Overskudsdisponering og påtegninger Overskudsdisponering Årets overskud udgør DKK 2.418,9 mio. der foreslås anvendt således DKK mio. 20% udbytte 107,9 Henlagt til overført overskud 2.311,0 I alt 2.418,9 Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og vedtaget koncernregnskabet, årsregnskabet og årsberetningen. Koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt efter gældende regnskabsbestemmelser. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede. Koncernregnskabet og årsregnskabet indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Brøndby, den 7. marts 2000 Direktion Gerhard Albrechtsen Tom Knutzen Søren Isaksen Thomas Hofman-Bang Adm. direktør Bestyrelse Christian Kjær Holger Lavesen Jens Münter Jan Wraae Folting Formand Næstformand Ole Løvig Simonsen Krister Ahlström Mogens Hansen J. Bjergskov Nielsen Revisionspåtegning Vi har revideret det af ledelsen aflagte koncernregnskab og årsregnskab for 1999 for NKT Holding A/S. Den udførte revision Vi har i overensstemmelse med almindeligt anerkendte revisionsprincipper tilrettelagt og udført revisionen med henblik på at opnå en begrundet overbevisning om, at regnskaberne er uden væsentlige fejl eller mangler. Under revisionen har vi ud fra en vurdering af væsentlighed og risiko efterprøvet grundlaget og dokumentationen for de i regnskaberne anførte beløb og øvrige oplysninger. Vi har herunder taget stilling til den af ledelsen valgte regnskabspraksis og de udøvede regnskabsmæssige skøn samt vurderet om regnskabernes informationer som helhed er fyldestgørende. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med lovgivningens krav til regnskabsaflæggelsen, og at regnskaberne giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat. Brøndby, den 7. marts 2000 KPMG C. Jespersen Deloitte & Touche Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Finn L. Meyer Lars Andersen Bent Hansen Carsten Vaarby Statsautoriserede revisorer Statsautoriserede revisorer 28

36 Regnskabsberetning 1999 NKT koncernens årsregnskab 1999 er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år. Årsregnskabet omfatter moderselskabet NKT Holding A/S samt alle direkte og indirekte ejede datterselskaber og associerede virksomheder. Udover NKT Holding omfatter konsolideringen 59 selskaber, der fremgår af oversigten, omslaget side 4. Som det fremgår af bestyrelsens og direktionens årsberetning har 1999 for NKT koncernen været præget af en lang række strategiske tiltag, der i væsentlig grad indvirker på årets resultat og som samtidig vanskeliggør sammenligningen af regnskabsresultatet for 1999 med det foregående år. Med salget af de tre selskaber NKT Trådværket, Lexel og Fr. Rasch's Eftf. i slutningen af 1998 og starten af 1999 er en stor omsætningsportefølje og tilhørende aktiviteter fragået koncernen. Navnlig afhændelsen af Lexel, der i 1999 har tilført NKT koncernen en avance på DKK 2,8 mia. har en stor betydning for sammenligneligheden mellem regnskabsresultaterne for 1998 og I starten af 1999 blev der som led i NKT koncernens strategi frem til år 2005 investeret omkring DKK 900 mio. i en betydelig styrkelse af NKT Cables gruppens markedsposition gennem opkøb af den tyske kabelkoncern Felten og Guilleaume Kabelwerke. I forbindelse med sammenlægningen af de to kabelkoncerner er afsat betydelige beløb til integrations- og restruktureringsomkostninger. Felten og Guilleaume Kabelwerke indgår i koncernregnskabet med virkning fra 1. januar Gennem udskillelsen af divisionen for fleksible offshore rørledninger fra NKT Cables til den selvstændige juridiske enhed NKT Flexibles I/S og efterfølgende afhændelse af 49% af ejerandelen til offshoreentreprenøren Stolt Comex Seaway, er der skabt basis for levering af et samlet koncept, hvor NKT Flexibles leverer fleksible rør og Stolt Comex Seaway udlægger og installerer rørene. Med afhændelsen af 49% af ejerandelen er realiseret en ekstraordinær avance på DKK 55 mio. NKT Flexibles indgår i NKT koncernens regnskabstal som dattervirksomhed i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. Udover avancen på DKK 2,8 mia. ved salget af Lexel, er tabet af NorNed ordren den enkeltstående begivenhed, der har påvirket 1999 resultatet mest i forhold til Det mistede projekt har påført koncernen et samlet driftstab i 1999 i størrelsesordenen DKK 500 mio. Hertil kommer at driftsresultater på DKK 290 mio. i de frasolgte virksomheder i 1998 ikke er erstattet af en tilsvarende positiv resultateffekt i de tilkøbte virksomheder, idet disse i 1999 fortsat er i integrationsfasen i NKT regi. Den store avance ved salget af Lexel har medført, at der er sket en tilpasning af koncernens kapitalstruktur med tilbagebetaling af DKK 1,7 mia. til koncernens aktionærer. Projektet, der blev igangsat i løbet af 1999, er afsluttet med en udbetaling til aktionærerne i februar Den regnskabsmæssige indvirkning på egenkapitalen er indarbejdet i årsregnskabet for Omsætning Koncernens samlede omsætning udgør i 1999 DKK mio. svarende til et fald i forhold til året før på DKK 369 mio. Omsætningsnedgangen udgør omkring DKK 300 mio. efter justering for virksomhedskøb og -salg samt for valutaforhold, som nærmere beskrevet i det efterfølgende. Den faldende omsætning kan altovervejende tilskrives forhold i relation til NKT Cables aktiviteter i Danmark. Den af NKT Cables erhvervede kabelkoncern Felten & Guilleaume Kabelwerke har i 1999 bidraget med en omsætning på DKK mio. Aktiviteterne i det hidtidige NKT Cables udviser en omsætningstilbagegang set i forhold til 1998 på omkring DKK 390 mio. Den store tilbagegang skyldes især tabet af NorNed projektet, der ifølge planerne skulle have opfyldt produktionskapaciteten på den nybyggede fabrik i Kalundborg. Hertil kommer svigtende salg af højspændingskabler samt af fleksible rør. Nilfisk-Advance har haft en omsætningsfremgang i 1999 på DKK 521 mio., der især relateres til helårseffekten i 1999 af overtagelsen af Euroclean/Kent fra Electrolux pr. 1. oktober 1998 samt valutaforhold, navnlig hidrørende fra stigningen i kursen på USD. Det pr. 1 juli 1999 udskilte selvstændige interessentskab NKT Flexibles har i perioden fra stiftelsen til årets udgang realiseret en omsætning på DKK 45 mio. I 1998 var denne aktivitet en integreret del af NKT Cables. I 1999 har GIGA atter efterlevet de positive forventninger og haft en betydelig omsætningsfremgang på i alt DKK 64 mio., svarende til en stigning på omkring 43% i forhold til 1998, når der er taget hensyn til valutakursforhold som følge af stigningen i kursen på USD. Nettoomsætning og driftsresultat justeret for til- og afgang af virksomheder udgør for 1998 sammenlignet med Frasolgte Tilkøbte Beløb i DKK mio. Realiseret virksomheder virksomheder Korrigeret Realiseret Nettoomsætning (2.528) Driftsresultat 567 (291) (16) 260 (533) Driftsresultat Koncernens driftsresultat er i 1999 negativt med DKK 533 mio., hvor det tilsvarende tal korrigeret for frasolgte og tilkøbte virk- fortsætter side 31 29

37 Resultatopgørelse og hovedtal Opdelt på aktivitetsområderne modne virksomheder, vækstvirksomheder og udviklingsvirksomheder fordeler årets resultat for koncernen sig således Modne virksomheder Vækstvirksomheder Udviklingsvirksomheder NKT NKT NKT NKT Moder- Cables Nilfisk- Prior- Project Flexibles GIGA IONAS NST Research selskab Beløb i DKK mio. Gruppen Advance parken Center ) 1) Center & elim. I alt I alt Resultatopgørelse Nettoomsætning (103) Driftsresultat før afskrivninger (296) (29) 96 (4) (9) (12) (32) Afskrivninger (376) (109) (24) 0 (14) (3) (3) (1) (1) (3) (534) (403) Driftsresultat (672) (43) 93 (7) (10) (13) (35) (533) 567 Finansiering m.v. (48) (53) (14) 0 (1) (10) (123) Ordinært resultat (720) (44) 102 (6) (10) (13) 61 (543) 444 Ekstraordinære poster 2) Resultat før skat (538) (44) 102 (6) (10) (13) Koncernens skat for året 94 (154) Koncernens resultat før minoriteter Minoritetsinteressers andel af årets resultat (22) (19) NKTs andel af koncernens resultat Hovedtal Afholdte udviklingsomkostninger Årets pengestrømme fra driften (160) 76 (4) 1 (45) 56 2 (7) (8) 72 (17) 58 Investeringer i materielle anlægsaktiver, netto 3) Balancesum Egenkapital Goodwill Afskrivning på goodwill Rentebærende poster, netto 4) (959) (985) (166) 8 (137) (2) (2.061) Capital employed 5) (1) (4) Omsætningsvækst % Neg. 15 Overskudsgrad Neg. 9 ROCE før skat 5) Neg. 12 Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede medarbejdere ) 2) 3) 4) 5) Minoritetsinteressers andel af GIGAs og IONAS' resultat før skat samt egenkapital udgør henholdsvis DKK 37 mio. og DKK 71 mio. I ekstraordinære poster for NKT Cables gruppen indgår DKK 182 mio. vedrørende salg af røraktiviteterne. Avancen er elimineret i NKTs koncernregnskab Køb og salg af anlægsaktiver i forbindelse med virksomhedsoverdragelser er ikke indeholdt under denne post Rentebærende likvider og tilgodehavender med fradrag af rentebærende gæld ROCE før skat: Afkast i procent af investeret kapital. Fremkommer ved driftsresultatet før skat i forhold til egenkapital, skyldigt udbytte, minoritetsinteresser samt rentebærende poster, netto (capital employed) beregnet som et gennemsnit for året. 30

38 somheder i 1998 var positivt med DKK 260 mio. Driftsresultatforringelsen på DKK 793 mio. kan i det væsentlige tilskrives forhold omkring NKT Cables, hvis driftsresultat alene er forringet med DKK 769 mio. i forhold til NKT Cables gruppens samlede driftsresultat i 1999 er negativt med DKK 672 mio. mod et positivt resultat i 1998 på DKK 97 mio. Det betydelige negative driftsresultat i 1999 på DKK 672 mio. kan belyses således NorNed projektet DKK mio. Nedskrivning af igangværende arbejder pr. 1. januar 1999 (191) Nedskrivning på produktionsanlæg i Kalundborg (150) Udgifter, afskrivninger m.v., der relaterer sig til projektet i 1999 (139) (480) Øvrige aktiviteter Driftstab i 1999 vedrørende andre kabelaktiviteter inden for højspændingskabler, Brøndby (136) Driftstab vedrørende fleksible offshore rørledninger, 1. halvår 1999 (56) Øvrige aktiviteter, herunder i tilkøbte virksomheder, netto, resultatneutral - I alt (672) Produktionen af højspændingskabler i Brøndby vil blive afviklet i løbet af 2000 og NKT Cables gruppens landkabler vil fremover blive produceret i Køln. Aktiviteterne vedrørende fleksible rør er som omtalt udskilt i en særskilt virksomhed og er ikke en del af NKT Cables gruppen i NKT Cables er som følge af det store driftsunderskud blevet tilført supplerende kapital i Nilfisk-Advance opnåede i 1999 et driftsresultat på DKK 114 mio. kr. og en overskudsgrad på 4% mod henholdsvis DKK 75 mio. og 3% året før. Der har i 1999 været gennemført et omfattende integrationsprojekt mellem det hidtidige Nilfisk- Advance og Euroclean/Kent organisationerne, ligesom der er indført et nyt distributionssystem for vareleverancer i Europa. Der arbejdes fortsat på en effektivisering af den samlede organisation. Overskudsgraden på 4% lever ikke endnu ikke op til målsætningstallet på 7-8%. Ejendomsselskabet Priorparken samt ingeniørvirksomheden NKT Project Center har samlet udvist en driftsresultat på DKK 40 mio. mod DKK 81 mio. i Tallet for 1998 indeholdt en ejendomsavance på DKK 38 mio., ligesom året var præget af et højt aktivitetsniveau for NKT Project Center. NKT Flexibles blev med virkning pr. den 1. juli 1999 udskilt fra NKT Cables. For NKT Flexibles har andet halvår af 1999 udvist et negativt driftsresultat på DKK 43 mio. Det utilfredsstillende resultat skyldes såvel manglende ordreindgang som følge af den fortsat lave investeringsvillighed i offshoresektoren i en stor del af 1999 samt ressourceforbrug til den videre teknologiske udvikling af selskabets produkter og indkøring af fabriksanlæggene i Kalundborg. GIGA har i 1999 levet op til forventningerne om en betydelig vækst og opnået et særdeles tilfredsstillende driftsresultat på DKK 93 mio. med en overskudsgrad på 49% mod tilsvarende DKK 70 mio. og 56% i Der er investeret større beløb i aktivitetsudvidelser i såvel produktionsapparatet som på designsiden, hvor der gennem stiftelse af dattervirksomheder i Grækenland og Tyskland er sikret øget adgang til ingeniørkapacitet. GIGA har fuldt ud levet op til de økonomiske målsætningstal. IONAS driftsresultat blev som forventet negativt med DKK 7 mio. mod negativt DKK 8 mio. i I det forløbne år har IONAS udvidet produktionen, ligesom der i det kommende år bliver tale om en betydelig kapacitetsudvidelse. Udviklingen i vækstvirksomheden IONAS forløber i overensstemmelse med de fastsatte økonomiske planer. Udviklingsvirksomhederne NST og NKT Research Center har i overensstemmelse med de lagte planer udvist et samlet negativt driftsresultat på DKK 23 mio. mod DKK 3 mio. i Begge virksomheder har levet op til forventningerne om at skabe værditilvækst gennem udvikling og kommercialisering af nye produkter eller produktplatforme. NKT Research Center har som en af drivkræfterne for realiseringen af NKT koncernens Vision 2005-strategi iværksat en række omkostningskrævende tiltag i Omsætnings- og driftsudviklingen samt forventningerne til den fremtidige økonomiske udvikling i koncernens virksomheder er nærmere omtalt i beretningen for de enkelte virksomheder, hvortil der henvises. Finansielle poster De samlede nettorenteudgifter andrager DKK 10 mio. mod DKK 130 mio. året før, svarende til en ændring på DKK 120 mio. Forbedringen kan stort set henføres til virkningen fra salget af Lexel, idet de nettorentebærende balanceposter er blevet forbedret med DKK 2,8 mia. Ordinært resultat Koncernens ordinære resultat før skat for 1999 blev negativt med DKK 543 mio. mod et positivt resultat på DKK 444 mio. i Valutakursudsving har ikke påvirket de enkelte resultatposter i 1999 i væsentlig grad, ligesom påvirkningen herfra på det ordinære resultat er af uvæsentligt omfang. Skat af det ordinære resultat er indtægtsført med DKK 94 mio. Beløbet afviger fra den aktuelle danske selskabsskatteprocent på 32 som følge af goodwillafskrivninger, der ikke er skattemæssigt fradragsberettigede samt underskud i udlandet, hvor der ikke er en tilsvarende skatteeffekt som indtægt, idet koncernen ikke aktiverer skat. Hertil kommer diverse reguleringer og permanente afvigelser ved opgørelsen af koncernens skattetilsvar samt forskelle i de enkelte landes skatteprocenter. Ekstraordinære poster I årets resultat for koncernen er indeholdt ekstraordinære indtægter på i alt DKK mio. Indtægten omfatter salget af aktier i Lexel Holding med DKK mio. samt i Fr. Rasch's Eftf. med DKK 4 mio. Endvidere er indeholdt avance på DKK 55 mio. i forbindelse med afhændelsen af 49% af ejerandelen i NKT Flexibles til Stolt Comex Seaway. De ekstraordinære indtægter udløser ikke beskatning. 31

39 Årets resultat Regnskabet udviser et ekstraordinært stort resultat efter skat på DKK mio. mod DKK 381 mio. i Som nævnt er årets resultat påvirket af lang række særlige forhold, herunder den betydelige avance ved salg af aktier på i alt DKK mio. NKTs andel af koncernens resultat efter skat og minoritetsinteressers andel blev DKK mio. mod DKK 362 mio. i Balance Den samlede balancesum udgør ved udgangen af 1999 DKK mio. mod DKK mio. ved udgangen af Nettoforøgelsen af balancesummen på i alt DKK mio. skyldes især likviditetsvirkningen hidrørende fra avancen ved salget af Lexel. Under de likvide beholdninger indgår midlertidigt DKK 1,7 mia. af denne avance, indtil udbetalingen til aktionærerne i forbindelse med kapitalstrukturtilpasningen for NKT koncernen har fundet sted i februar Endelig har ændringen i selskabsporteføljen påvirket balancen. Goodwill Goodwill er i balancen opført til aktuelle valutakurser med DKK mio., der altovervejende omfatter Nilfisk-Advance s investering i Advance Machine Company og i Euroclean/Kent med i alt DKK 799 mio. samt NKT Cables gruppens investering i F & G Kabelwerke med DKK 254 mio. I forbindelse med NKT Cables overtagelse af F & G Kabelwerke i starten af 1999 er der aktiveret goodwill for i alt DKK 259 mio., hvori indgår hensatte restruktureringsomkostninger med DKK 132 mio. Begge tal er efter, at der er taget hensyn til beregnet skatteeffekt. Valutakursregulering i forbindelse med omregning til USD har i 1999 øget goodwillbeløbene med DKK 83 mio. De goodwillbeløb, der relaterer sig til strategiske erhvervelser afskrives lineært over 20 år. De samlede goodwillafskrivninger andrager i 1999 DKK 63 mio. mod DKK 76 mio. i 1998, som også omfattede de nu frasolgte virksomheder. Koncernens aktiverede goodwillbeløb og afskrivningstakten vurderes løbende. Der foretages nedskrivninger i det omfang, det vurderes, at der er behov herfor. Vurdering af goodwillbeløb ultimo 1999, herunder forventninger til udviklingen i indtjeningen i relation til de tilkøbte virksomheder, har ikke givet anledning til nedskrivninger. Pengestrømsopgørelse Der er i 1999 anvendt likviditet til driftsaktiviteterne med DKK 17 mio. Trods det betydelige negative driftsresultat er forbruget af pengestrømme til driftsaktiviteterne begrænset som følge af, at afskrivningsbeløbet ikke er likviditetskrævende. Der er i 1999 tilgået koncernen pengestrømme på DKK mio. fra investeringsaktiviteterne vedrørende køb og salg af virksomheder samt til materielle anlægsaktiver, som nærmere uddybet i afsnittet om investeringer. I 1998 blev der anvendt pengestrømme til investeringsaktiviteterne med DKK 567 mio. Pengestrømme anvendt til finansiering udgør DKK 750 mio. mod pengestrømme fra finansieringsaktiviteterne på DKK 335 mio. i I forlængelse af salget af Lexel ved starten af 1999 er koncernens kapital- Egenkapital Koncernens egenkapital udgør ved udgangen af 1999 DKK mio. Bevægelserne på egenkapitalen i 1999 omfatter: Beløb i DKK mio Egenkapital 1. januar NKTs andel af koncernens resultat Kursomregning af resultat og egenkapital i udenlandske virksomheder 94 (78) Køb af egne aktier med fradrag af udbytte på disse (2) (42) Udvidelse ved nytegning af medarbejderaktier - 2 Omkostninger ved kapitalnedsættelse (11) - Udlodning til aktionærer ved kapitalnedsættelse (1.690) - Afsat til udbytte (108) (150) Egenkapital 31. december Anskaffelsessummer for egne aktier, der ikke er porteføljeaktier, fragår i de frie reserver under egenkapitalen. Modtagne udbytter af disse aktier samt fremtidige salgssummer registreres tilsvarende direkte under egenkapitalen. Egne aktier, der anskaffes som investeringsportefølje bliver fortsat optaget til anskaffelsessum eller kursværdi, hvis denne er lavere. Koncernens egenkapitalandel udgør 38% mod 39% året før. 32

40 struktur ændret fra at være nettolåntagende ved udgangen af 1998 til at have overskydende likviditet ved udgangen af Samlet har der i 1999 været positivt bidrag af pengestrømme fra drifts-, investeringsog finansieringsaktiviteter på DKK mio., mod et tilsvarende forbrug på DKK 133 mio. i Likviditetsoverskuddet i 1999 bevirker, at de likvide beholdninger stiger fra DKK 350 mio. primo året til DKK mio. ved udgangen af Udbetalingen til aktionærerne i februar 2000 i forbindelse med kapitalnedsættelsen vil reducere de likvide beholdninger med DKK mio. Investeringer Koncernens nettoinvesteringsbeløb i 1999 har som følge af afhændelsen af Lexel været negativt med DKK mio. Samlet har salget af Lexel, Fr. Rasch's Eftf. samt 49% af ejerandelen i NKT Flexibles indbragt DKK mio. Investeringer i køb af virksomheder udgør DKK 284 mio. Beløbet omfatter stort set NKT Cables' akkvisition af Felten og Guilleaume Kabelwerke samt resterende investering i tilknytning til Nilfisk-Advance' akkvisition af Euroclean. I 1998, hvor NKT Trådværket blev afhændet, indbragte virksomhedssalg DKK 194 mio., mens der blev anvendt DKK 475 mio. til køb af virksomheder. Investeringerne i materielle anlægsaktiver andrager DKK 295 mio. mod DKK 608 mio. i 1998, mens salg af materielle anlægsaktiver i 1999 udgør DKK 63 mio. mod DKK 328 mio. i Tilgangen i materielle anlægsaktiver omfatter hovedsageligt færdiggørelse af produktionsanlæggene i Kalundborg samt almindelig udskiftning af driftsmateriel. Endelig er der i 1999 anvendt DKK 64 mio. til køb af software, yderligere kapitalandele i dattervirksomheder m.v. Risici Kommercielle risikofaktorer NKT koncernens modne virksomheder opererer på markeder, der er stærkt konkurrenceprægede. Markederne er endvidere præget af relativt få internationalt opererende aktører for de kvalitetsprodukter som NKT koncernen står som udbydere af. For NKT Cables er aktivitetsniveauet og dermed udbudet af projekter fra energisektoren den udslagsgivende faktor for kabelgruppens udnyttelse af det eksisterende produktionsapparat og videre udviklingsmuligheder. Tabet af NorNed projektet har i 1999 medført at produktionsapparatet for søkabler har haft en meget lav kapacitetsudnyttelse. Det må forudses, at markedsvilkårene også i år 2000 vil medføre, at der vil være lav kapacitetsudnyttelse på søkabelfabrikken. Endvidere er det af stor betydning, at priserne på kabeltyperne udover højspændingskabler, bevæger sig mod et mere rimeligt niveau i Europa. De seneste år har, navnlig som følge af en vis overskydende produktionskapacitet på markedet, været præget af meget lave priser. For Nilfisk-Advance vurderes det navnlig at være et spørgsmål om at befæste sin stilling som en af verdens førende inden for professionelt rengøringsudstyr samt til stadighed at være i stand til at udbyde konkurrencedygtige produkter og rengøringsløsninger til kunderne. Markedet for den ene af koncernens vækstvirksomheder, NKT Flexibles, er præget af meget få udbydere på et marked, der er stærkt afhængig af en enkelt faktor, nemlig prisen på råolie og deraf afledt investeringslyst i offshoresektoren. Efter en periode med meget lav investeringslyst synes offshoresektoren langsomt at øge investeringsvilligheden, samtidig med at NKT Flexibles' produkter kvalitetsmæssigt og teknologisk er blandt de førende, hvorfor det vurderes, at efterspørgslen efter NKT Flexibles' produkter vil være for opadgående. Også vækstvirksomheden GIGA opererer på et marked, der er præget af stor konkurrence, relativt få udbydere og en stærk afhængighed af et stadigt teknologisk forspring. Aftagerne af GIGAs produkter er tele- og dataindustrien, der er præget af høj ekspansion. GIGA har en betydelig ordrebeholdning og forventes samtidig at kunne matche kommende kvalitets- og teknologiske krav fra aftagerne. Sammenfattende vurderes det, at der for NKT koncernen ikke består kommercielle risici, ud over dem, der er sædvanlige for de brancher og for de markeder NKT opererer på. Finansielle risikofaktorer De finansielle risikofaktorer kan opdeles i tre kategorier: valutarisiko og renterisiko samt den generelle finansielle risiko ved samhandel med trediepart eller i trediepartslande. I forbindelse med styring af likviditet og finansielle risikofaktorer anvender NKT koncernen en række finansielle instrumenter såsom valutaterminsforretninger, valutaog renteswaps, optioner, F.R.A., NKT koncernens eget certifikatprogram og lignende inden for fastlagte retningslinier. Koncernens finansielle aktiviteter relateres alene til de kommercielle aktiviteter. NKTs eget certifikatprogram har ikke været i anvendelse i Valutarisikoen omfatter risikoen for tab eller gevinst som følge af ændringer i valutakurser. Risikoen opstår i forbindelse med resultatopgørelsens indtægts- og udgiftsposter og den deraf afledte transaktionsrisiko samt ved besiddelse af nettoaktiver i koncernens udenlandske virksomheder. Langt den overvejende del af koncernens aktiviteter finder sted i Europa inden for EU-området samt i USA, mens en mindre del foregår i det østlige Europa samt i oversøiske lande og fjernøsten. Aktiviteter i det østlige Europa omfatter navnlig produktion, mens aktiviteterne i oversøiske lande samt i fjernøsten i al væsentlighed omfatter salgsorganisationer. Til imødegåelse af valutarisikoen anvender koncernen en række af de ovenfor nævnte finansielle instrumenter. Styring og afdækning af nuværende og fremtidige forventede valutapositioner foretages af koncernens enkelte virksomheder inden for individuelt fastlagte retningslinier i samarbejde med NKT Holdings finansafdeling. Det er koncernens politik, at forventede nettopositioner i de mere betydende valutaer, i 1999 primært i EURO, USD og GBP, sikres et vist antal måneder frem. Omkring 40% af koncernens aktiviteter i 1999 er afviklet i valutaer, der deltager i EURO en og 18% er afviklet i DKK, hvorfor valutarisikoen herpå vurderes at være af begrænset omfang. Yderligere er omkring 19% af aktiviteterne afviklet i USD. Oversigt over indgåede valutaterminsforretninger pr. 31. december 1999 fremgår af note 28 til årsregnskabet. Samlet estimeres der ikke at 33

41 påhvile koncernen væsentlige valutarisici, som kan påvirke det fremtidige koncernresultat. Som udgangspunkt foretages der ikke valutaafdækning af nettoaktiver (egenkapital) i udenlandske dattervirksomheder. Gevinst og tab vedrørende uafdækkede nettoaktiver i udenlandske dattervirksomheder reguleres direkte over egenkapitalen. Renterisikoen omfatter indflydelsen af ændringer i markedsrenten på de fremtidige pengestrømme vedrørende koncernens rentebærende aktiver og passiver. Koncernens samlede finansielle struktur er i 2000 ændret markant i forbindelse med udbetalingen på DKK 1,7 mia. til koncernens aktionærer i februar Udbetalingen er som tidligere nævnt et led i den kapitalstrukturtilpasning, der har fundet sted i forbindelse med salget af Lexel. Under de likvide beholdninger pr. 31. december 1999 indgår således midlertidigt DKK 1,7 mia., som i februar 2000 er anvendt til udbetaling til selskabets aktionærer. Ved årets udgang overstiger koncernens rentebærende omsætningsaktiver den kortfristede gæld med DKK mio. og efter justering for udbetaling til aktionærerne i februar 2000 udgør koncernens rentebærende nettoomsætningsaktiver omkring DKK 270 mio. Koncernens langfristede gæld med variabel rente udgør pr. 31. december 1999 DKK 749 mio. En del af renterisikoen på den langfristede gæld er afdækket gennem rentesikringsinstrumenter, der omfatter renteswaps for i alt DKK 200 mio. med en fast rente på knap 5% p.a. gældende frem til år 2005 samt renteoption (CAP) på 6% p.a. med en hovedstol på DKK 100 mio., der gælder frem til år For koncernens langfristede gæld vil én procentpoints udsving i markedsrenten medføre en resultatpåvirkning i størrelsesordenen DKK 2-3 mio. p.a. På den langfristede gælds udløbstidspunkt forventes det, at løbeperioden kan forlænges til de for markedet på dette tidspunkt gældende vilkår. Den generelle finansielle risiko ved samhandel med trediepart eller i trediepartslande bliver afdækket med garantier eller lignende i det omfang det skønnes nødvendigt og hvor risikoen ligger ud over almindelig samhandelsrisiko. Ultimo regnskabsåret skønnes der ikke at bestå væsentlige risici. Hoved- og nøgletal Hoved- og nøgletal for fem år omfattende årene er placeret foran i årsrapporten. Oversigten er udarbejdet efter samme retningslinier for alle årene. Koncernens langfristede gæld pr. 31. december 1999 fordeler sig som følger Beløb i DKK mio. Forfald Rentevilkår 2-3 år 4-5 år Efter 5 år I alt Fast rente 4-6% p.a Fast rente over 6% p.a Variabel rente Langfristet gæld i alt Ved beregning af nøgletal er anvendt Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning i nøgletalsberegning. 34

42 Anvendt regnskabspraksis Generelt Årsregnskabet og koncernregnskabet for NKT Holding A/S for 1999 er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabsloven og de af Københavns Fondsbørs fastlagte retningslinier for børsnoterede selskaber. Regnskaberne er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år. Koncernregnskabet Koncernregnskabet omfatter moderselskabet NKT Holding A/S samt dattervirksomheder, hvori NKT koncernen råder over mere end 50% af stemmerne. Virksomheder, der ikke er dattervirksomheder, men i hvilke NKT koncernen besidder 20% eller mere af stemmerettighederne og udøver en betydelig indflydelse på disse virksomheders driftsmæssige og finansielle ledelse, er associerede virksomheder. Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for NKT Holding A/S og dattervirksomhederne. Associerede virsomheder, hvor der efter aftale er fælles ledelse med andre virksomheder, medtages i koncernregnskabet ved pro rata konsolidering. Udarbejdelse af koncernregnskabet er sket ved sammenlægning af regnskabsposter af ensartet karakter. De regnskaber, der anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. Ved konsolideringen foretages eliminering af interne indtægter og udgifter, interne mellemværender samt fortjenester og tab ved dispositioner mellem de konsoliderede virksomheder. Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder medtages i koncernregnskabet fra anskaffelsestidspunktet. Solgte virksomheder medtages i salgsåret i resultatopgørelsen frem til afhændelsestidspunktet. Goodwill opgøres som forskellen mellem anskaffelsessummen og den nyerhvervede virksomheds indre værdi på anskaffelsestidspunktet opgjort ifølge koncernens regnskabspraksis og efter eventuelle værdireguleringer af aktiver og passiver. I opgørelsen af goodwill indgår hensættelser til udgifter, det på erhvervelsestidspunktet er besluttet at afholde som følge af købet. Goodwill afskrives over 5 år. Ved større, strategiske erhvervelser med stærk markedsposition og lang indtjeningsmæssig effekt afskrives goodwill over maksimalt 20 år. Kapitalandele i associerede virksomheder værdiansættes efter den indre værdis metode til den forholdsmæssigt ejede andel af virksomhedens egenkapital med tillæg af goodwill og med fradrag af afskrivning på goodwill. Interne fortjenester og tab elimineres forholdsmæssigt. Den forholdsmæssigt ejede andel af de associerede virksomheders resultater medtages i resultatopgørelsen. Ved opgørelse af koncernresultat og koncernegenkapital opføres minoritetsinteressernes andel af dattervirksomhedernes resultat og egenkapital særskilt. Valutaomregning Transaktioner i fremmed valuta omregnes til danske kroner efter transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender og gæld i fremmed valuta omregnes til danske kroner til ultimokurs eller terminssikret kurs. Realiserede og urealiserede valutakursavancer og -tab medtages i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og udgifter. Udenlandske dattervirksomheders resultatopgørelser omregnes til danske kroner efter transaktionsdagens kurs, mens balancer omregnes til ultimokurs. Valutakursregulering af konsoliderede udenlandske virksomheders egenkapital ved årets begyndelse samt valutakursregulering af resultatopgørelsen fra transaktionsdagens kurs til ultimokurs foretages over koncernegenkapitalen. Finansielle instrumenter Finansielle instrumenter anvendt til sikring af omsætningsaktiver og kortfristet gæld værdiansættes til årets ultimokurs. Såvel realiserede som urealiserede kursreguleringer medtages i resultatopgørelsen. Kursreguleringer vedrørende finansielle instrumenter, der er indgået for at sikre fremtidige transaktioner, udskydes dog indtil disse transaktioner gennemføres. Tilgodehavender og gæld i fremmed valuta, der er sikret ved valutaterminsforretninger, optages til den terminssikrede kurs og valutaterminsforretningen værdiansættes derfor ikke som en selvstændig post. Resultatopgørelsen Nettoomsætning: Omsætning af handelsvarer og egenproduktion faktureres og indtægtsføres på leveringstidspunktet. Entreprisekontrakter medtages i nettoomsætningen efter produktionskriteriet, hvorved værdien af den udførte andel af kontrakten medtages i resultatopgørelsen med udgangspunkt i den enkelte kontrakts færdiggørelsesgrad ved udgangen af hvert regnskabsår. Forventede tab på entreprisekontrakter udgiftsføres, således at tab på den resterende del af entreprisekontrakten ikke påvirker resultatet for de efterfølgende år. Ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstilling indeholder årets ændring i beholdningen af færdigvarer og varer under fremstilling. Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver indeholder indtægter, som modsvarer de i årets løb i resultatopgørelsen udgiftsførte personaleudgifter og andre udgifter, der direkte og indirekte kan henføres til kostprisen for de i årets løb egenproducerede tekniske anlæg og maskiner. Andel i dattervirksomheder og pro rata konsolideret associeret virksomheds resultat før skat omfatter disse virksomheders resultat før skat opgjort efter equitymetoden. Andel af skat af årets resultat i dattervirksomheder medtages i posten skat af ordinært resultat. Andre driftsindtægter indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til hovedformålet, herunder tilskudsordninger, godtgørelser og gevinst ved salg af anlægsaktiver. Forbrug af råvarer, hjælpematerialer samt handelsvarer indeholder årets køb samt årets ændring i beholdningen af råvarer, hjælpematerialer og handelsvarer. Omkostninger i øvrigt ved produktion, salg og administration indeholder årets afholdte udgifter af primær karakter i forhold til hovedformålet. Udviklingsomkostninger udgiftsføres i takt med at de afholdes. Personaleomkostninger indeholder lønninger, vederlag, pensioner og øvrige personaleudgifter til selskabets ansatte, herunder direktion og bestyrelse. Værdien af ledelses-optionsprogram noteoplyses. Afskrivninger indeholder årets afskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver. Andel i øvrige associerede virksomheders resultat før skat omfatter resultater, som ikke vedrører pro rata konsoliderede virksomheder, opgjort efter equitymetoden. Finansielle indtægter og udgifter indeholder renter, realiserede og urealiserede valutakursgevinster og -tab, gevinst og tab på finansielle instrumenter samt kurstab og realiserede kursgevinster på værdipapirer. Endvidere indgår kurstab ved indfrielse af NKT certifikater. Ekstraordinære indtægter og udgifter indeholder indtægter og udgifter, som hidrører fra andet end den ordinære drift. Skat afsættes af henholdsvis årets ordinære resultat samt af de ekstraordinære poster. Den resultatførte skat omfatter aktuel skat og ændring i udskudt skat. Hensættelse til udskudt skat foretages efter gældsmetoden og omfatter skatteeffekten af alle midlertidige afvigelser mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier. 35

43 Der er mellem moderselskabet og en række datterselskaber etableret sambeskatning. Danske selskaber med positiv indkomst betaler et internt sambeskatningsbidrag til moderselskabet, der modsvarer det beløb, der på grundlag af den forventede skattepligtige indkomst skal betales tillige med regulering af skattetilsvar for tidligere år. De sambeskattede danske virksomheder indgår i acontoskatteordningen. Tillæg, fradrag og godtgørelser vedrørende skattebetalingen indgår i finansielle indtægter og udgifter. Balancen Immaterielle anlægsaktiver, herunder IT-software, patenter, licenser, goodwill m.v. optages til anskaffelsespris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Afskrivning foretages lineært over aktivernes forventede brugstid på maksimalt 5 år. Mindre anskaffelser og aktiver med en levetid under 3 år udgiftsføres i anskaffelsesåret. Ved større strategiske erhvervelser med stærk markedsposition og lang indtjeningsmæssig effekt afskrives goodwill over maksimalt 20 år. Udviklingsomkostninger udgiftsføres over resultatopgørelsen, når de afholdes. Materielle anlægsaktiver: Grunde og bygninger optages til anskaffelses- eller kostpris med tillæg af eventuelle opskrivninger og med fradrag af akkumulerede afskrivninger på bygninger. Der foretages nedskrivning til nytteværdi, hvor denne er lavere af årsager, der ikke antages at være forbigående. Tekniske anlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar optages til anskaffelses- henholdsvis kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Der foretages nedskrivning til nytteværdi, hvor denne er lavere af årsager, der ikke antages at være forbigående. Indirekte omkostninger medregnes ved opgørelse af kostprisen for materielle anlægsaktiver fremstillet i egen virksomhed. Afskrivningsgrundlaget opgøres på ibrugtagningstidspunktet som anskaffelsesprisen henholdsvis kostprisen reduceret med forventet scrapværdi. Afskrivning påbegyndes, når aktivet tages i brug og foretages lineært over aktivets forventede brugstid til den forventede scrapværdi. Større aktivers forventede brugstid fastsættes individuelt, mens levetiden for øvrige aktiver fastsættes for grupper af ensartede aktiver. De forventede brugstider på materielle anlægsaktiver er Bygninger Bygningstekniske installationer Tekniske anlæg og maskiner, dog værktøjer Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Edb-udstyr Biler Øvrige 25 år 10 år 8-15 år 4 år 4 år 5 år 8 år Aktiver med en anskaffelses-/kostpris under DKK pr. enhed og aktiver med en levetid under 3 år udgiftsføres i anskaffelsesåret. Fortjeneste eller tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgspris reduceret med nedtagelses-, salgs- og eventuelle retableringsomkostninger og den bogførte værdi på salgstidspunktet. Finansielle anlægsaktiver: Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder værdiansættes efter den indre værdis metode til den forholdsmæssigt ejede andel af virksomhedernes egenkapital med tillæg af koncerngoodwill og med fradrag for urealiseret koncernintern fortjeneste og afskrivning på koncerngoodwill. Andre anlægsværdipapirer værdiansættes til anskaffelsespris eller til en eventuelt lavere værdi på balancedagen. Varebeholdninger: Råvarer og hjælpematerialer værdiansættes til anskaffelsespris. Handelsvarer værdiansættes til anskaffelsespris eller nettorealisationsværdi, hvor denne er lavere. Varer under fremstilling og fremstillede færdigvarer værdiansættes til kostpris bestående af råvarers og hjælpematerialers anskaffelsespris med tillæg af forarbejdningsomkostninger og andre omkostninger, der direkte og indirekte kan henføres til de enkelte varer. For varer, hvor den forventede salgspris med fradrag af eventuelle færdiggørelsesomkostninger og omkostninger til at effektuere salget (nettorealisationsværdien) er lavere end anskaffelsesprisen henholdsvis kostprisen, foretages nedskrivning til nettorealisationsværdien. Igangværende entreprisekontrakter for fremmed regning optages i balancen til salgsværdien af den på balancetidspunktet udførte del af kontrakterne. Aconto faktureringer vedrørende den udførte del af kontrakten fragår værdien af aktivposten, mens aconto faktureringer ud over den udførte andel af kontrakten opføres som forudbetaling under kortfristet gæld. Tilgodehavender optages til nominel værdi med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. Værdipapirer: Egne aktier, der ikke er porteføljeaktier, optages ikke i balancen, idet det til anskaffelsen medgåede beløb fragår direkte under de frie reserver på egenkapitalen. Modtagne udbytter af disse aktier samt salgssummer registreres tilsvarende direkte under egenkapitalen. Egne aktier, der er porteføljeaktier, optages til anskaffelsesværdi eller kursværdi på balancedagen, hvis denne er lavere. Et til aktivet svarende beløb opføres særskilt under egenkapitalen. Øvrige børsnoterede værdipapirer optages til kursværdi på balancedagen eller sikret kurs. Foreligger der ingen børskurs optages værdipapirerne til anskaffelsespris eller skønnet lavere værdi. Hensættelser: Pensionsforpligtelser, der ikke er forsikringsmæssigt afdækket, opgøres som den kapitaliserede værdi af aktuelle pensioner. Udskudt skat afsættes af forskellen mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier og hensættelser. Eventualskat vedrørende kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder afsættes ikke, idet kapitalandele påtænkes bibeholdt i en årrække og skatten efter gældende skatteregler bortfalder 3 år efter anskaffelsestidspunktet for kapitalandelen. Andre hensættelser foretages i det omfang, der ved regnskabsårets afslutning udestår uafklarede krav fra kunder eller risiko for krav vedrørende konkrete forhold. Endvidere afsættes der beløb til vedtagne restruktureringer, der endnu ikke er afsluttede, og hvor der er usikkerhed m.h.t. udgiftens endelige størrelse eller tidspunktet for dens afholdelse. Pengestrømsopgørelsen Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømmene for året samt de likvide beholdninger ved regnskabårets begyndelse og slutning. Pengestrømmene relaterer sig til tre hovedområder: drift, investering og finansiering. Pengestrømsopgørelsen opstilles således, at pengestrøm fra drift præsenteres indirekte med udgangspunkt i driftsresultatet. Pengestrømsopgørelsen reguleres for til- og afgang af aktiver og passiver ved køb og salg af virksomheder. Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som driftsresultatet reguleret for ikke likvide driftsposter, ændring i driftskapital samt betalte finansielle poster, ekstraordinære poster og selskabsskatter. Driftskapitalen omfatter varebeholdninger samt omsætningstilgodehavender og kortfristet gæld vedrørende driftsaktivitet. Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter køb og salg af anlægsaktiver, herunder kapitalandele i virksomheder, andre anlægsværdipapirer samt køb og salg af aktiviteter som led i virksomhedshandel. Købesummer opgøres til anskaffelsesværdi inklusive eventuel goodwill. Salgssummer opgøres som salgspris med fradrag af handelsomkostninger. Investering i materielle anlægsaktiver opgøres eksklusive aktiver, der er led i virksomhedskøb, idet anskaffelsessummen herfor medtages under køb af aktiviteter. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter betalinger til og fra aktionærer samt optagelse af og afdrag på prioritetsgæld og anden langfristet og kortfristet gæld, der ikke indgår under driftskapitalen. Likvide beholdninger omfatter kontante beholdninger samt indeståender i pengeinstitutter. I talopstillinger anvendes parentes om negative resultater og fradragsposter. 36

44 Resultatopgørelse 1. januar december - alle beløb i DKK mio. NKT Holding A/S NKT Koncernen Note Indtægter Nettoomsætning , ,7 Ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstilling (62,4) 163, , ,0 Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver 21,0 27,3 193,4 (640,1) Andel i dattervirksomheders resultat før skat Andel i pro rata konsolideret associeret 210,5 0,0 virksomheds resultat før skat ,8 13,3 Andre driftsindtægter 52,2 131,4 421,7 (626,8) I alt 6.068, ,7 Omkostninger Forbrug af råvarer, hjælpematerialer samt handelsvarer (2.797,5) (2.694,0) Omkostninger i øvrigt ved produktion, (26,5) (27,4) salg og administration (1.364,1) (1.165,8) (22,2) (20,3) Personaleomkostninger 2 (1.905,2) (1.917,9) (48,7) (47,7) I alt (6.066,8) (5.777,7) 373,0 (674,5) Driftsresultat før afskrivninger 1,4 970,0 (1,3) (1,3) Af- og nedskrivning på anlægsaktiver 3 (534,4) (403,1) 371,7 (675,8) Driftsresultat (533,0) 566,9 Finansielle poster Andel i øvrige associerede virksomheders 2,7 0,0 resultat før skat 0,0 5,4 15,2 13,3 Indtægter af finansielle anlægsaktiver 4 0,0 1,9 61,3 129,4 Finansielle indtægter 5 131,5 43,8 (37,8) (45,1) Finansielle udgifter 6 (141,1) (173,6) 413,1 (578,2) Ordinært resultat (542,6) 444,4 (142,1) 107,2 Skat af ordinært resultat 8 93,7 (153,8) 271,0 (471,0) Ordinært resultat efter skat (448,9) 290,6 90, ,9 Ekstraordinære indtægter ,9 90,8 0,0 0,0 Skat af ekstraordinære indtægter 0,0 0,0 90, ,9 Ekstraordinært resultat efter skat 2.889,9 90,8 361, ,9 Årets resultat 2.441,0 381,4 - - Minoritetsinteressers andel af årets resultat (22,1) (19,6) 361, ,9 NKTs andel af koncernens resultat 2.418,9 361,8 37

45 Balance Pr. 31. december alle beløb i DKK mio. NKT Holding A/S Note AKTIVER NKT Koncernen Anlægsaktiver Immaterielle anlægsaktiver 9 0,0 0,0 Patenter, software m.v. 39,7 20,6 0,0 0,0 Goodwill 1.059, ,2 0,0 0,0 Forudbetalinger for immaterielle anlægsaktiver 3,2 0,0 0,0 0, , ,8 Materielle anlægsaktiver 10 0,2 0,0 Grunde og bygninger 1.060, ,9 0,0 0,0 Tekniske anlæg og maskiner 1.097,5 984,7 3,3 3,3 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 195,2 160,6 0,0 0,0 Materielle anlægsaktiver under udførelse 103,1 205,3 3,5 3, , ,5 Finansielle anlægsaktiver 1.534, ,1 Kapitalandele i dattervirksomheder 12, ,0 238,0 Tilgodehavende hos dattervirksomhed ,5 0,0 Kapitalandele i associerede virksomheder 13 0,0 19,5 0,5 0,5 Andre værdipapirer og kapitalandele 11 13,9 3,5 0,0 0,0 Andre tilgodehavender 11 28,6 17, , ,6 42,5 40, , ,9 Anlægsaktiver i alt 3.601, ,3 Omsætningsaktiver 0,0 0,0 Varebeholdninger , ,0 Tilgodehavender 16 0,0 0,0 Salg og tjenesteydelser ,2 938, , ,8 Tilgodehavender hos dattervirksomheder ,9 8,7 Udbytte fra dattervirksomheder ,1 50,5 Andre tilgodehavender 203,9 162,6 0,1 0,1 Periodeafgrænsningsposter 30,7 49, , , , ,7 0,0 177,6 Værdipapirer 178,2 14,2 Likvide beholdninger ,9 Reserveret til kapitalnedsættelse 1.689,9-13,8 358,6 Øvrige likvide beholdninger 562,0 349,6 13, , ,9 349, , ,2 Omsætningsaktiver i alt 5.370, , , ,1 Aktiver i alt 8.971, ,8 38

46 NKT Holding A/S Note PASSIVER NKT Koncernen Egenkapital 750,8 539,6 Aktiekapital ,6 750,8 0,0 0,0 Opskrivningshenlæggelser 18 10,0 55,8 Reserve for nettoopskrivning efter 0,0 0,0 den indre værdis metode , ,0 Overført overskud , , , , , ,2 - - Minoritetsinteresser 362,8 107,9 Hensættelser 1,7 1,6 Pensionsforpligtelser 136,5 48,8 0,0 0,0 Udskudt skat 22 98,4 249,5 6,5 7,5 Andre hensættelser ,8 192,0 8,2 9,1 498,7 490,3 Gæld Langfristet gæld ,0 100,0 Kreditinstitutter 613, ,7 0,0 0,0 Prioritetsgæld 151,0 133,8 0,0 0,0 Anden langfristet gæld 423,7 3,5 100,0 100, , ,0 Kortfristet gæld 0,0 0,0 Afdrag på langfristet gæld 129,4 290,9 572,5 18,4 Kreditinstitutter 328,7 600,5 0,0 0,0 Modtagne forudbetalinger fra kunder 82,9 28,9 6,8 14,3 Leverandører af varer og tjenesteydelser 505,8 426,5 97,2 681,6 Gæld til dattervirksomheder - - 0,0 0,0 Selskabsskat 23,4 60,3 16,8 21,0 Anden gæld ,3 485,9 0,0 30,3 Periodeafgrænsningsposter 42,8 21, ,9 Udlodning til aktionærer ved kapitalnedsættelse 1.689,9-150,2 107,9 Udbytte for regnskabsåret 107,9 150,2 843, , , ,4 943, ,4 Gæld i alt 4.669, , , ,1 Passiver i alt 8.971, ,8 Pantsætninger 26 Eventualforpligtelser 27 Finansielle instrumenter 28 Aktieoptionsordning 29 Egne aktier, der ikke er porteføljeaktier 30 39

47 Pengestrømsopgørelse 1. januar december - alle beløb i DKK mio. NKT Holding A/S Note ,7 (675,8) Driftsresultat (533,0) 566,9 Heraf andel i dattervirksomheder og pro rata (403,9) 640,1 konsolideret associeret virksomheds resultat - - 1,3 1,3 Afskrivninger 534,4 403,1 0,0 (0,1) Andre reguleringer (12,1) (110,8) 5,5 (1,2) Ændring i driftskapital 52,0 (509,4) Pengestrømme fra ordinær drift (25,4) (35,7) før finansielle poster 41,3 349,8 74,5 140,7 Finansielle indbetalinger 131,5 44,4 (35,6) (44,0) Finansielle udbetalinger (134,3) (171,4) 13,5 61,0 Pengestrømme fra ordinær drift 38,5 222,8 (1,0) 0,0 Betalt selskabsskat (55,6) (122,9) Modtaget sambeskatningsbidrag fra 14,9 19,7 dattervirksomheder ,4 80,7 Pengestrømme fra driftsaktivitet (17,1) 99,9 0,0 0,0 Køb af virksomheder 31 (284,1) (475,0) 0, ,0 Salg af virksomheder ,7 193,5 (0,7) (1,3) Køb af materielle anlægsaktiver (301,4) (608,3) 0,3 0,2 Salg af materielle anlægsaktiver 69,3 328,4 12,7 0,0 Kapitalandel og værdipapirer m.v., netto (63,5) (6,2) 0,0 0,0 Udbytte fra associeret virksomhed 0,0 0,5 Udbytte fra dattervirksomheder og pro rata 337,5 20,9 konsolideret associeret virksomhed - - (227,4) (1.285,7) Til- og afgang af kapital i dattervirksomheder - - Ændring i lån til/fra dattervirksomheder og pro rata (420,4) 624,8 konsolideret associeret virksomhed - - (298,0) 2.701,9 Pengestrømme fra investeringsaktivitet 2.656,0 (567,1) 0,0 0,0 Ændring i langfristet lån (126,7) 78,8 426,2 (554,1) Ændring i kortfristet lån (422,0) 409,9 - - Minoritetsinteresser (7,3) (8,7) (42,2) (31,7) Køb af egne aktier vedrørende optionsprogram, netto (31,7) (42,2) (104,9) (150,2) Betalt udbytte (150,2) (104,9) - (11,9) Omkostninger ved kapitalnedsættelse (11,9) - 1,8 - Kapitaltilførsel - 1,8 280,9 (747,9) Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (749,8) 334,7 Årets pengestrøm fra drifts-, investerings- 10, ,7 og finansieringsaktivitet 1.889,1 (132,5) 3,5 13,8 Likvide beholdninger primo 349,6 485,8 0,0 0,0 Kursregulering primo likvider 13,2 (3,7) 10, ,7 Årets pengestrøm 1.889,1 (132,5) 13, ,5 Likvide beholdninger ultimo 2.251,9 349,6 Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale. NKT Koncernen 40

48 Noter Alle beløb i DKK mio. NKT Holding A/S NKT Koncernen Note 1 Nettoomsætning I nettoomsætning indgår produktionsværdi af afsluttede og igangværende entreprisekontrakter med 154,8 500,9 Nettoomsætningens fordeling er vist ved grafer under beretningen for koncernen. Note 2 Personaleomkostninger 20,1 19,3 Løn og gage 1.621, ,3 2,0 0,8 Pensioner og pensionsbidrag 86,8 84,9 0,1 0,2 Omkostninger til social sikring 197,3 102,7 22,2 20, , ,9 1,3 1,2 Vederlag til moderselskabets bestyrelse 1,5 1,6 9,4 8,5 Vederlag til moderselskabets direktion 8,8 9,6 Vedrørende bonus i forbindelse med virksomhedssalg henvises til note 7 og vedrørende aktieoptioner henvises til note 29. Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede medarbejdere (medarbejdere i pro rata konsolideret virksomhed indgår forholds mæssigt svarende til ejerandel) Medarbejdere i pro rata konsolideret virksomhed, i alt Note 3 Af- og nedskrivning på anlægsaktiver 0,0 0,0 Patenter, licenser m.v. 2,8 2,6 0,0 0,0 Goodwill 63,4 75,7 0,0 0,0 Grunde og bygninger 104,7 84,4 0,0 0,0 Tekniske anlæg og maskiner 291,9 175,3 1,3 1,3 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 71,6 65,1 1,3 1,3 534,4 403,1 Note 4 Indtægter af finansielle anlægsaktiver 13,3 13,3 Rente fra dattervirksomheder - - 1,8 0,0 Realiserede kursgevinster 0,0 1,8 0,1 0,0 Pantebreve og tilgodehavender 0,0 0,1 15,2 13,3 0,0 1,9 Note 5 Finansielle indtægter 1,7 69,5 Renteindtægter 88,8 29,9 56,4 56,2 Rente fra dattervirksomheder - - 2,3 0,0 Rente fra associerede virksomheder 0,0 1,1 0,9 3,7 Valutakursgevinst 42,4 11,2 0,0 0,0 Realiserede kursgevinster på værdipapirer 0,3 1,6 61,3 129,4 131,5 43,8 41

49 Noter Alle beløb i DKK mio. NKT Holding A/S Note 6 Finansielle udgifter 30,6 22,5 Renteudgifter 116,1 147,0 4,5 19,5 Rente til dattervirksomheder - - 2,7 3,1 Valutakurstab 25,0 26,5 0,0 0,0 Realiserede kurstab værdipapirer 0,0 0,1 37,8 45,1 141,1 173,6 Note 7 Ekstraordinære indtægter 90, ,9 Avance ved afhændelse af virksomheder 2.889,9 90,8 Ved opgørelse af ekstraordinære indtægter er fragået en bonus på DKK 8,4 mio. til medlemmer af direktionen i NKT Holding A/S. NKT Koncernen Note 8 Skat (7,7) 0,0 Aktuel skat 48,9 144,6 (19,7) (9,2) Sambeskatningsbidrag fra dattervirksomheder Udskudt skat i udenlandske virksomheder 9,3 (9,1) 0,0 0,0 Udskudt skat i danske virksomheder (151,9) 16,4 84,9 (98,0) Andel af skat i dattervirksomheder ,6 0,0 Andel af skat i associerede virksomheder 0,0 1,9 142,1 (107,2) (93,7) 153,8 1,0 0,0 Årets betalte skat udgør 55,6 122,9 I årets udskudte skat i danske virksomheder indgår indtægt ved nedsættelse af selskabs- 10,8 - skatten fra 34% til 32% - 10,8 Note 9 Immaterielle anlægsaktiver Patenter, Goodwill Forudsoftware m.v. betalinger Anskaffelsessum 1. januar 30, ,3 0,0 Tilgang ved køb af virksomheder 7,4 0,0 3,6 Valutakursregulering af udenlandske virksomheder 0,4 102,9 (0,1) Tilgang i årets løb 20,8 272,8 0,2 Afgang ved salg af virksomheder (17,5) (659,0) 0,0 Overført til (fra) andre poster 0,9 0,0 (0,5) 31. december 42, ,0 3,2 Af- og nedskrivninger 1. januar (9,9) (222,1) Valutakursregulering af udenlandske virksomheder 0,0 (19,7) Årets af- og nedskrivninger (2,8) (63,4) Afgang ved salg af virksomheder 9,9 91,9 31. december (2,8) (213,3) 0,0 Bogført værdi 31. december 39, ,7 3,2 42

50 Noter Alle beløb i DKK mio. NKT Koncernen Grunde og Tekniske Andre anlæg, Anlægsaktiver bygninger anlæg og driftsmateriel under udførelse Note 10 Materielle anlægsaktiver maskiner og inventar Anskaffelsessum 1. januar 1.469, ,5 471,6 205,3 Tilgang ved køb af virksomheder 266,0 382,5 49,2 8,9 Valutakursregulering af udenlandske virksomheder 16,6 18,3 17,6 1,3 Tilgang i årets løb 36,5 55,1 65,9 136,0 Afgang i årets løb (45,2) (2,5) (42,3) (1,0) Afgang ved salg af virksomheder (315,0) (874,6) (107,2) (35,4) Overført til (fra) andre poster (38,0) 217,9 32,1 (212,0) 31. december 1.390, ,2 486,9 103,1 Opskrivninger 1. januar 201,7 Afgang i årets løb (6,9) Afgang ved salg af virksomheder (48,7) 31. december 146,1 0,0 0,0 0,0 Af- og nedskrivninger 1. januar (511,1) (1.434,8) (311,0) Tilgang ved køb af virksomheder 0,0 0,0 (0,1) Valutakursregulering af udenlandske virksomheder (3,3) (14,1) (9,4) Årets af- og nedskrivninger (104,7) (291,9) (71,6) Afgang i årets løb 21,0 9,0 34,2 Afgang ved salg af virksomheder 148,4 647,4 67,9 Overført til (fra) andre poster (26,4) (34,3) (1,7) 31. december (476,1) (1.118,7) (291,7) 0,0 Bogført værdi 31. december 1.060, ,5 195,2 103,1 Opskrivninger med fradrag af akkumuleret afskrivning 27,0 0,0 0,0 0,0 Bogført værdi af pantsatte aktiver 4,6 27,6 0,0 0,0 Ejendoms- Ejendomme vurderinger bogført værdi Seneste ejendomsvurderinger Danske, offentligt vurderede 869,1 427,5 Danske ikke vurderede, bogført værdi 244,2 244,2 Udenlandske, bogført værdi 388,5 388, , ,2 NKT Holding A/S Grunde Andre anlæg, Materielle anlægsaktiver driftsmateriel og inventar Anskaffelsessum 1. januar 0,6 9,1 Tilgang i årets løb 0,0 1,3 Afgang i årets løb (0,6) (1,5) 31. december 0,0 8,9 Af- og nedskrivninger 1. januar (0,4) (5,8) Årets af- og nedskrivninger 0,0 (1,3) Afgang i årets løb 0,4 1,5 31. december 0,0 (5,6) Bogført værdi 31. december 0,0 3,3 43

51 Noter Alle beløb i DKK mio. Note 11 Finansielle anlægsaktiver NKT Koncernen Andre Andre værdipapirer og tilgodekapitalandele havender Anskaffelsessum 1. januar 4,8 17,2 Tilgang ved køb af virksomheder 12,7 5,5 Valutakursregulering af udenlandske virksomheder 0,0 0,5 Tilgang i årets løb 2,2 19,0 Afgang i årets løb (0,9) (1,5) Afgang ved salg af virksomheder (4,0) (11,9) 31. december 14,8 28,8 Af- og nedskrivninger 1. januar (1,3) (0,2) Årets af- og nedskrivninger (0,8) 0,0 Afgang ved salg af virksomheder 1,2 0,0 31. december (0,9) (0,2) Bogført værdi 31. december 13,9 28,6 Tilgodehavender som forfalder efter mere end 1 år 3,1 NKT Holding A/S Finansielle anlægsaktiver Tilgodehavende hos dattervirksomhed Andre værdipapirer og kapitalandele Anskaffelsessum 1. januar og 31. december 238,0 0,6 Af- og nedskrivninger 1. januar og 31. december 0,0 (0,1) Bogført værdi 31. december 238,0 0,5 Tilgodehavender som forfalder efter mere end 1 år 238,0 Tilgodehavende hos dattervirksomhed omfatter et forrentet ansvarligt lån på DKK 238 mio. til Nilfisk-Advance A/S. 44

52 Noter Alle beløb i DKK mio. Note 12 Andel i dattervirksomheders resultat og egenkapital (ejerandele under 100% er angivet efter selskabsnavne) NKT Holding A/S Andel i Andel i resultat egenkapital før skat NKT Cables gruppen 1) (542,6) 1.059,2 Nilfisk-Advance A/S, Brøndby 60,4 883,7 NKT Flexibles (andel 51%) 2) (37,3) 156,6 I.C. Holding A/S, Brøndby (andel 63%) 3) 59,2 118,2 Nordic Superconductor Technologies A/S, Brøndby (9,9) 3,0 NKT Research Center A/S, Brøndby (12,8) 5,5 Priorparken A/S, Brøndby 23,7 104,0 NKT Project Center A/S, Brøndby (andel 33%) 4) 0,6 1,7 Øvrige selskaber 0,2 4,8 (458,5) 2.336,7 Eliminering vedrørende udskudt skat og koncerninterne avancer 5) (180,0) (33,0) Goodwill ved køb af aktier i Nilfisk-Advance A/S (1,6) 23,4 Dattervirksomheder i alt (640,1) 2.327,1 1) NKT Cables gruppen omfatter NKTs samlede kabelaktiviteter, d.v.s. både NKT Cables A/S og de i 1999 tilkøbte aktiviteter i F&G Kabelwerke. Den juridiske sammenlægning af kabelgruppens selskaber under NKT Cables Holding A/S er sket med virkning fra 1. januar I resultatet indgår ekstraordinær fortjeneste på DKK 182 mio. ved udskillelse af røraktivitet fra Cables gruppen. 2) NKT Flexibles omfatter NKTs andel af resultat og egenkapital inden for fleksible rørledninger siden udskillelsen fra NKT Cables pr. 1. juli Fra 1. november 1999 ejer NKT koncernen 51% af NKT Flexibles I/S via datterselskabet SubSeaFlex Holding A/S, Brøndby. 3) Der er i I.C. Holding A/S datterselskab GIGA A/S udstedt eller givet tilsagn til warrants (aktietegningsoptioner) og medarbejderaktier svarende til 16% af aktiekapitalen inkl. warrants, og i IONAS A/S på tilsvarende måde med 4%.Tegning af de udestående warrants ville beregnet på datterselskabernes indre værdier ved udgangen af 1999, medføre en reduktion af NKT koncernens egenkapital med DKK 5 mio. 4) NKT Cables A/S ejer yderligere 33%. (1998: 33%) 5) Resultatelimineringen vedrører i det væsentligste NKT Cables A/S fortjeneste ved udskillelse af røraktiviteterne fra Cables gruppen. I NKT Holdings andel af dattervirksomheders egenkapital indgår goodwill pr. 31. december 1999 med DKK mio. (1998: DKK 742 mio.) Enkelte af koncernens udenlandske virksomheder revideres af lokale revisorer. 45

53 Noter Alle beløb i DKK mio. Note 13 Kapitalandele i associerede virksomheder NKT Koncernen Kapitalandele i associerede virksomheder Anskaffelsessum 1. januar 16,9 Afgang ved salg af dattervirksomhed (16,9) 31. december 0,0 Værdireguleringer 1. januar 2,6 Afgang ved salg af dattervirksomhed (2,6) 31. december 0,0 Bogført værdi 31. december 0,0 Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder NKT Holding A/S Kapital- Kapitalandele andele i datter- i associerede virksomheder virksomheder Anskaffelsessum 1. januar 2.515,4 281,5 Tilgang i årets løb 1.285,7 0,0 Afgang i årets løb (27,8) (281,5) 31. december 3.773,3 0,0 Værdireguleringer 1. januar (981,4) 265,0 Valutakursregulering af udenlandske virksomheder 94,1 0,0 Andel i årets resultat før skat (640,1) 0,0 Andel i skat af årets resultat 98,0 0,0 Udbytte (8,8) 0,0 Afgang i årets løb (8,0) (265,0) 31. december (1.446,2) 0,0 Bogført værdi 31. december 2.327,1 0,0 46

54 Noter Alle beløb i DKK mio. NKT Holding A/S NKT Koncernen Note 14 Note 15 Varebeholdninger Råvarer og hjælpematerialer samt handelsvarer 630,2 402,6 Varer under fremstilling 188,0 225,6 Fremstillede færdigvarer 691,9 593,2 Entreprisekontrakter 68,7 578,9 A'conto faktureret på entreprisekontrakter (61,1) (284,3) 1.517, ,0 Entreprisekontrakter inkluderer en indregnet fortjeneste på i alt 5,2 217,5 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser Varedebitorer 1.185,1 935,7 Vekseltilgodehavender 3,1 2, ,2 938,0 Note 16 Tilgodehavender, omsætningsaktiver I tilgodehavender indgår beløb som forfalder 0,0 0,0 efter mere end 1 år 9,1 5,3 Note 17 Aktiekapital 749,0 750,8 1. januar 750,8 749,0 - (211,2) Kapitalnedsættelse (211,2) - 1,8 - Udvidelse ved nytegning af medarbejderaktier - 1,8 750,8 539,6 31. december 539,6 750,8 Aktiekapital på DKK er fordelt på stk. aktier à 100 DKK Vedrørende kapitalnedsættelse henvises til omtale i regnskabsberetning. Note 18 Opskrivningshenlæggelser 1. januar 55,8 117,4 Opskrivninger frigjort ved afhændelse af virksomheder (45,8) (61,6) 0,0 0,0 31. december 10,0 55,8 Note 19 Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode 0,0 0,0 1. januar og 31. december Værdireguleringer er negative, hvorfor der ikke er foretaget henlæggelse. 47

55 Noter Alle beløb i DKK mio. NKT Holding A/S NKT Koncernen Note 20 Overført overskud 1.896, ,4 1. januar 1.932, ,9 Kursomregning af resultat og egenkapital (77,3) 94,1 i udenlandske virksomheder m.v. 94,1 (77,3) Frigjort opskrivningshenlæggelser - - i dattervirksomheder 45,8 61,6 Køb af egne aktier, der ikke er (43,2) (4,3) porteføljeaktier (4,3) (43,2) 1,0 2,4 Udbytte af egne aktier 2,4 1,0 - (11,9) Omkostninger ved kapitalnedsættelse (11,9) - - (1.689,9) Udlodning til aktionærer ved kapitalnedsættelse (1.689,9) ,2 Overført fra selskabskapital 211,2-211, ,0 Overført fra overskudsdisponering 2.311,0 211, , ,0 31. december 2.891, ,6 Note 21 Egenkapital 1. januar 2.739, ,3 Udvidelse af aktiekapital ved nytegning af medarbejderaktier - 1,8 Køb af egne aktier, der ikke er porteføljeaktier (4,3) (43,2) Udbytte af egne aktier 2,4 1,0 Kursomregning af resultat og egenkapital i udenlandske virksomheder m.v. 94,1 (77,3) Årets resultat ifølge resultatopgørelse 2.418,9 361,8 Omkostninger ved kapitalnedsættelse (11,9) - Udlodning til aktionærer ved kapitalnedsættelse (1.689,9) - Afsat til udbytte (107,9) (150,2) 31. december 3.440, ,2 Note 22 Hensættelse til udskudt skat 0,0 0,0 1. januar 249,5 286,7 Regulering ved køb af virksomhed 2,0 (12,3) Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 2,3 (3,1) Afgang ved salg af virksomhed (35,8) (16,8) Andre reguleringer 23,0 (12,3) Udgiftsført i resultatopgørelsen (142,6) 7,3 0,0 0,0 31. december 98,4 249,5 Note 23 Andre hensættelser 0,0 0,0 Hensat til restruktureringsudgifter 134,8 111,6 6,5 7,5 Øvrige hensættelser 129,0 80,4 6,5 7,5 263,8 192,0 Hensat til restruktureringsudgifter ved udgangen af 1998 er afviklet i Hensættelsen ultimo 1999 vedrører NKT Cables gruppen. Øvrige hensættelser indeholder tilbagekøbsforpligtelse vedrørende returemballage samt hensættelser til miljøog garantiforpligtelser m.v. 48

56 Noter Alle beløb i DKK mio. NKT Holding A/S Note 24 Langfristet gæld Af langfristet gæld forfalder følgende beløb efter mere end 5 år: Gæld til kreditinstitutter 2,4 8,5 Prioritetsgæld 68,9 76,4 0,0 0,0 71,3 84,9 Af koncernens langfristede gæld til kreditinstitutter er DKK 300 mio. omfattet af visse klausuler, der pr. 31. december 1999 er opfyldt. Efter regnskabsårets udløb er DKK 381 mio. af anden langfristet gæld omlagt til kortfristet gæld. Note 25 Anden gæld 1,5 1,2 Merværdiafgift og kildeskat 120,9 110,3 2,0 2,0 Feriepenge 94,9 112,1 13,3 17,8 Diverse 354,5 263,5 16,8 21,0 570,3 485,9 Note 26 Pantsætninger Der er afgivet pant i følgende aktiver: 0,0 0,0 Fast ejendom udover opført prioritetsgæld 112,6 60,3 0,0 0,0 Løsøre 183,6 36,8 Til sikkerhed for banklån er stillet pant i aktier i dattervirksomheder samt i varemærker og patenter, med en bogført værdi på DKK 182 mio. (1998: DKK 166 mio.) Note 27 Eventualforpligtelser 0,0 0,0 Kautions- og garantiforpligtelser 60,0 4,9 36,6 115,5 Garantier for dattervirksomheder - - Hæftelse for dattervirksomheders 206,0 199,0 kreditfaciliteter under koncernkontoordning - - Hæftelse for associerede virksomheders 74,0 0,0 kreditfaciliteter under koncernkontoordning 0,0 37,0 Leje- og leasingforpligelser vedrørende husleje, 0,0 0,0 edb-udstyr og biler 145,1 127,8 0,0 0,0 Heraf til betaling i ,7 53,8 Herudover påhviler der koncernen sædvanlige branchemæssige garantiforpligtelser. Koncernen er part i forskellige retssager, hvis udfald ikke forventes at have væsentlig betydning for årets resultat og ved vurdering af den økonomiske stilling. I forbindelse med salg af virksomheder er der afgivet garantier og indeståelser. Moderselskabet deltager i sambeskatning med koncernens selskaber og hæfter solidarisk for betaling af skat af sambeskatningsindkomsten. NKT Koncernen 49

57 Noter Alle beløb i DKK mio. Note 28 Finansielle instrumenter Der er pr. 31. december 1999 indgået valutaterminsforretninger til afdækning af koncernselskabernes kommercielle valutaeksponering inden for den fastlagte valutapolitik for et beløb svarende til en bruttomodværdi på DKK mio. (1998: DKK mio.) Fordelingen af valutaterminsforretninger pr. valuta specificeres som følger: NKT Koncernen Værdi til Ikke Heraf medtaget i valutakurs realiseret gevinst resultatopgørelse ultimo (tab) netto eller egenkapital Koncernen har indgået swap arrangementer for i alt DKK 200 mio. (1998: DKK 200 mio.) til sikring af renteniveauet på en del af koncernens kortfristede gæld. I samme forbindelse er der indgået en cap vedrørende en hovedstol på DKK 100 mio. (1998: DKK 100 mio.) For yderligere kommentarer vedrørende finansielle instrumenter og finansielle risikofaktorer henvises der til regnskabsberetningen. Valuta EURO valutaer 302,7 210,5 (4,3) 0,7 (0,8) 1,0 SEK 95,6 154,2 2,0 (5,7) 0,3 (6,1) NOK 54,5 163,9 (1,1) 7,3 (0,3) 7,3 GBP 172,3 173,5 (7,5) 3,4 (1,6) (1,6) Øvrige europæiske 182,3 97,7 (0,1) 0,4 0,0 1,2 USD 665,0 260,0 (13,9) (0,8) (3,3) (0,8) Andre 212,7 98,8 (10,3) 0,5 (2,7) 0,5 I alt 1.685, ,6 (35,2) 5,8 (8,4) 1,5 50

58 Noter Note 29 Aktieoptionsordning for ledelsen i koncernens selskaber Selskabet etablerede i 1998 et optionsprogram, hvor direktionen og en række ledende medarbejdere i koncernen tildeles optioner til erhvervelse af aktier i NKT Holding A/S. Tildeling af optioner vedtages for et år af gangen. Optionen giver ret til, efter tre års forløb, at erhverve aktier i NKT Holding A/S til en kurs (exercisekurs), som fastsættes på grundlag af det aktuelle kursniveau omkring tildelingstidspunktet. Udnyttelse af optionen er betinget af ansættelse på exercise tidspunktet. Aktierne fremskaffes ved salg fra NKT Holding A/S beholdning af egne aktier. Ved udgangen af 1999 udestår følgende optioner: NKT Holding A/S Antal Nominelt Exercise- Exercise- Børskurs aktier DKK mio. kurs tidspunkt Tildelingstidspunkt Bestyrelsen: ,3 427 april 2002 Direktionen: ,4 468 april ,7 315 april 2002 Ledende medarbejdere: ,6 468 april ,0 315 april 2002 I alt ,0 416 Beregnet til børskurs ultimo 1999 udgør værdien DKK 6,7 mio. Der er efter regnskabsårets udløb tildelt optioner til yderligere stk. aktier med exercisekurs på 419 til udnyttelse i april I forbindelse med den ændrede kapitalstruktur med nedsættelse af aktiekapitalen i NKT Holding A/S er der sket tilpasning af aktieoptionernes antal og exercisekurs, således at disse er tilpasset den ændrede kapitalstruktur. Note 30 Egne aktier, der ikke er porteføljeaktier NKT Holding A/S har erhvervet egne aktier, der ikke er porteføljeaktier således: Antal Nominelt Provenu Andel af Kursværdi aktier DKK mio. DKK mio. aktiekapital DKK mio. I forbindelse med selskabets kapitalnedsættelse blev beholdningen af egne aktier omlagt i Beholdning 1. januar ,7 - Tilgang i året ,5 70,0 Afgang i året ( ) (12,2) (65,7) Modtaget udbytte (2,4) Beholdning 31. december ,0 1,9 2,0% 45,8 I overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis fragår anskaffelsesprisen for disse egne aktier i de frie reserver i egenkapitalen. Salgssummer og modtagne udbytter føres ligeledes i egenkapitalen. 51

59 Noter Alle beløb i DKK mio. NKT Holding A/S NKT Koncernen Note 31 Køb af virksomheder Værdien af de overtagne aktiver og passiver udgør følgende beløb: Immaterielle anlægsaktiver (inkl. koncerngoodwill) 253,1 258,0 Materielle anlægsaktiver 666,6 58,1 Finansielle anlægsaktiver 17,9 7,3 Omsætningsaktiver ekskl. likvide beholdninger 844,0 293,1 Likvide beholdninger 18,6 7,5 Minoritetsinteresser (110,0) 3,7 Hensættelser (237,6) (15,8) Langfristet gæld (538,7) (6,2) Kortfristet gæld (611,2) (120,7) Værdi i alt 302,7 485,0 Heraf likvide beholdninger (18,6) (7,5) Associeret virksomhed overført til dattervirksomhed 0,0 (2,5) 284,1 475,0 Note 32 Salg af virksomhed Værdien af de afhændede aktiver og passiver udgør følgende beløb: Immaterielle anlægsaktiver 580,7 0,0 Materielle anlægsaktiver 519,9 107,3 Finansielle anlægsaktiver 34,2 0,0 Omsætningsaktiver ekskl. likvide beholdninger 654,2 135,9 Likvide beholdninger 268,8 15,9 Minoritetsinteresser (22,7) 0,0 Hensættelser (100,5) (10,2) Langfristet gæld (756,1) (60,8) Kortfristet gæld (572,1) (69,5) Værdi i alt 606,4 118,6 Heraf likvide beholdninger (268,8) (15,9) Vederlag i værdipapirer (147,3) 0,0 Minoritetsinteresse ved salg af ejerandel 155,5 0,0 Fortjeneste ved afhændelse 2.889,9 90, ,7 193,5 Note 33 Noter, hvortil der ikke henvises i regnskabet Samlet honorar til generalforsamlingsvalgt revision 1,8 3,8 KPMG C. Jespersen 0,3 0,3 Deloitte & Touche heraf andre ydelser end revision 1,1 2,9 KPMG C. Jespersen 0,1 0,0 Deloitte & Touche 52

60 Denne årsrapport er udgivet af NKT Holding A/S Idé og layout Goth & Raffel Tekst og redaktion NKT Holding A/S Fotos er taget af/udlånt af Graae & Bangsbo NKTs datterselskaber Repro OK Repro Tryk From & Co. Copyright NKT, marts 2000 NKT Holding A/S CVR nr

61 Opdatering af oplysninger!" #$#$% &!" ""!'( ) *+, " ""!-! "'.!/. &!! !..!!( *+ " #$#.0 "' " (/ "! " " $% " $4! -/" +-! / -!,5+6 $ 3!' ". 3 " " 0, " &."- 0 7!!. ) " " 0, " 7 "!. 3 0*5!"#$%& (/. 3!0" 7!( 3" "0 ( 2+$".!". 3.(. 3 * ! :8; 0 (

62 Trykt årsrapport ændres til!! "#$" "%! "%! &"#$&" '' ($" "%! ' % ) ' "!%!! ) * ( " " " ' *'" +!!! ' ' % *', " ' ' -!!! ' ' % +.- '# '/# *'! * (- + '"& ' & * "%! ' %.01),2* /&' % 3.01),2* &&'!% 0" 4 ' "!% 01),2*!" " /%% 0, "%! ' % '"& ' & 5..!!! Brøndby, den 22. marts ),2* 6

63 Hovedtal for koncernen Alle beløb i DKK mio Nettoomsætning Afskrivning på anlægsaktiver Driftsresultat (533) Finansielle poster, netto 16 (55) (57) (123) (10) Ordinært resultat før skat (543) Ordinært resultat efter skat (449) Ekstraordinære poster, netto (85) (46) Ekstraordinært resultat efter skat (72) (30) Årets resultat efter skat NKTs andel af koncernens resultat efter skat Aktiekapital ultimo Egenkapital ultimo Balancesum Udviklingsomkostninger Antal medarbejdere (gennemsnit) Pengestrømme fra driftsaktivitet (17) Pengestrømme fra investeringsaktivitet (158) (13) (1.415) (567) Heraf investeringer i materielle anlægsaktiver, netto (495) (352) (575) (280) (232) Pengestrømme fra finansiering (167) (302) (750) Nøgletal Egenkapitalandel 47% 49% 42% 39% 35% Egenkapitalforrentning efter skat 4% 6% 8% 10% (12)% Afkast af investeret kapital før skat (ROCE) 5% 10% 11% 12% neg. Resultat pr. aktie (EPS), DKK* (52) Pengestrøm pr. aktie (CFPS), DKK* (2) Udbytte pr. aktie, DKK* Indre værdi pr. aktie, DKK* Børskurs ultimo pr. aktie, DKK* Udbytte pr. aktie, DKK** Børskurs ultimo pr. aktie, DKK** * Sammenligningstal er tilpasset ændret kapitalstruktur i 1999 ** Sammenligningstal før tilpasning til ændret kapitalstruktur i 1999 Ved beregning af nøgletal er anvendt Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning i nøgletalsberegning. Nøgletalsdefinitioner Egenkapitalandel Egenkapitalforrentning efter skat Afkast af investeret kapital før skat (ROCE) Resultat pr. aktie (EPS) Pengestrøm pr. aktie (CFPS) Indre værdi pr. aktie Egenkapital ultimo i procent af samlede passiver ultimo Ordinært resultat efter skat og minoritetsandele i procent af gennemsnitlig egenkapital Driftsresultat før skat i procent af gennemsnitlig investeret kapital Ordinært resultat efter skat og minoritetsandele pr. gennemsnitligt antal aktier Pengestrøm fra driftsaktivitet pr. gennemsnitligt antal aktier Egenkapital ultimo pr. antal aktier ultimo

64 Hovedtal for koncernen Alle beløb i EUR mio Nettoomsætning Afskrivning på anlægsaktiver Driftsresultat (72) Finansielle poster, netto 2 (7) (8) (16) (1) Ordinært resultat før skat (73) Ordinært resultat efter skat (60) Ekstraordinære poster, netto (11) (6) Ekstraordinært resultat efter skat (10) (4) Årets resultat efter skat NKTs andel af koncernens resultat efter skat Aktiekapital ultimo Egenkapital ultimo Balancesum Udviklingsomkostninger Antal medarbejdere (gennemsnit) Pengestrømme fra driftsaktivitet (2) Pengestrømme fra investeringsaktivitet (21) (2) (190) (76) 357 Heraf investeringer i materielle anlægsaktiver, netto (67) (47) (77) (38) (31) Pengestrømme fra finansiering (22) (41) (101) Nøgletal Egenkapitalandel 47% 49% 42% 39% 35% Egenkapitalforrentning efter skat 4% 6% 8% 10% (12)% Afkast af investeret kapital før skat (ROCE) 5% 10% 11% 12% neg. Resultat pr. aktie (EPS), EUR* 1,5 2,0 3,0 4,0 (7,0) Pengestrøm pr. aktie (CFPS), EUR* 3,7 9,6 7,4 1,5 (0,3) Udbytte pr. aktie, EUR* 1,3 1,3 1,5 2,2 10,7 Indre værdi pr. aktie, EUR* Børskurs ultimo pr. aktie, EUR* Udbytte pr. aktie, EUR** 1,6 1,6 1,9 2,7 10,7 Børskurs ultimo pr. aktie, EUR** * Sammenligningstal er tilpasset ændret kapitalstruktur i 1999 ** Sammenligningstal før tilpasning til ændret kapitalstruktur i 1999 Som omregningskurs fra DKK til EUR er anvendt kursen pr. 31. december 1999 på 744,32. Ved beregning af nøgletal er anvendt Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning i nøgletalsberegning. Nøgletalsdefinitioner Egenkapitalandel Egenkapitalforrentning efter skat Afkast af investeret kapital før skat (ROCE) Resultat pr. aktie (EPS) Pengestrøm pr. aktie (CFPS) Indre værdi pr. aktie Egenkapital ultimo i procent af samlede passiver ultimo Ordinært resultat efter skat og minoritetsandele i procent af gennemsnitlig egenkapital Driftsresultat før skat i procent af gennemsnitlig investeret kapital Ordinært resultat efter skat og minoritetsandele pr. gennemsnitligt antal aktier Pengestrøm fra driftsaktivitet pr. gennemsnitligt antal aktier Egenkapital ultimo pr. antal aktier ultimo

65 NKT Holding A/S Årsberetning 2000 Indholdsfortegnelse Præsentation af selskabet Sammendrag af 1999 Nøgletal Beretning Resultatopgørelse Balance Pengestrømsanalyse Noter til regnskabet Aktionærforhold TILLÆG - opdatering af oplysninger Hovedmenu