GABRIEL I GLOBAL FREMGANG

Transkript

1 GABRIEL I GLOBAL FREMGANG Årsrapport 2014/15 Gabriel Holding A/S Hjulmagervej Aalborg CVR nr

2 Gabriel realiserer organisk vækst på 20%. Planlagte øgede udviklings- og salgsaktiviteter samt opstart af produktion i Polen blev gennemført. Ledelsen forventer en stigning i omsætning og indtjening i 2015/16. Resumé Koncernen realiserede i regnskabsåret 2014/15 en organisk vækst i omsætningen på 20% og en fremgang i primært resultat (EBIT) på 9%. Regnskabsåret har været præget af vækst, men omkostningerne er steget relativt mere i forbindelse med gennemførelsen af planlagte øgede udviklings- og salgsaktiviteter samt opstart af sy- og polsterproduktion i Polen. Stigning i de finansielle omkostninger og et fald i resultatandel fra selskabets joint venture UAB Scandye gør, at resultat før skat udgør 27,3 mio. kr. mod 27,8 mio. kr. året før. Igangsatte initiativer giver forventninger om, at koncernen kan fortsætte den organiske vækst i et ellers stabilt marked, og at resultat før skat kan forbedres i det kommende år. Omsætningen steg til 337,7 mio. kr. (281,8 mio. kr.). Resultat af primær drift (EBIT) blev 27,4 mio. kr. (25,2 mio. kr.). Overskudsgraden blev 8,1 % (8,9%). Resultat før skat blev 27,3 mio. kr. (27,8 mio. kr.). Resultat efter skat blev 21,5 mio. kr. (21,9 mio. kr.). Forrentning af den investerede kapital (ROIC) før skat blev 12,6% (12,7%). Pengestrømmen fra periodens drift blev 19,7 mio. kr. (24,0 mio. kr.). Bestyrelsen foreslår en stigning i udbytte til kr. 5,50 (kr. 5,25) pr. aktie a kr. 20. Markedet for erhvervsmøbler vurderes at være stabilt. Baseret på koncernens udbyggede og konstant stigende indsats i udviklings- og salgsaktiviteter forventer ledelsen i det kommende regnskabsår 2015/16 en vækst i omsætning på 5-10% og en stigning i resultat før skat på 10-15%. Bestyrelsen indstiller følgende til generalforsamlingen i Gabriel Holding A/S den 15. december 2015: Der udloddes et udbytte på kr. 5,50 pr. aktie a kr. 20. Bestyrelsen foreslår genvalg af direktør Jørgen Kjær Jacobsen, direktør Kaj Taidal og direktør Søren B. Lauritsen. Direktør Knud Erik Hansen ønsker ikke genvalg. Bestyrelsen foreslår nyvalg af direktør Hans O. Damgaard. Bestyrelsen bemyndiges til at lade selskabet erhverve egne aktier op til en samlet nominel værdi på i alt kr , svarende til 20% af selskabets aktiekapital. Bestyrelsen foreslår valg af KPMG Statsautoriseret Revision spartnerselskab. Årsrapporten indstilles til godkendelse på selskabets general forsamling torsdag den 15. december 2015 kl på selskabets kontor i Aalborg. Den officielle årsrapport offentliggøres på selskabets hjemmeside senest tre uger før generalforsamlingens afholdelse, og den trykte udgave af årsrapporten foreligger den 3. december 2015 på selskabets kontor. Definition af nøgletal Investeret kapital: Passiver i alt fratrukket ikke rente bærende gæld og udskudt skat. Overskudsgrad: Resultat af primær drift (EBIT) i procent af nettoomsætning. Afkastningsgrad (ROIC): Resultat af primær drift (EBIT) i procent af gennemsnitlig investeret kapital. Resultat pr. aktie (EPS): Resultat efter skat divideret med det gennemsnitlige antal aktier. Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D): Resultat efter skat divideret med det gennemsnitlige antal udvandede aktier. Egenkapitalens forrentning: Resultat efter skat i procent af den gennemsnitlige egenkapital. Soliditet: Egenkapitalens andel af den samlede aktivmasse. Indre værdi pr. aktie, ultimo: Egenkapitalen i forhold til aktiekapitalen i procent. Børskurs ultimo: Aktiernes noteringskurs på Nasdaq Copenhagen. Børskurs/indre værdi: Børskursen i forhold til indre værdi. Price Earnings (PE): Børskursen i forhold til resultat pr. aktie. Price Cash Flow (PCF): Børskursen i forhold til cash flow pr. aktie (ekskl. egne aktier). Dividend yield: Udbytte i forhold til børskursen ultimo. Payout ratio: Udbytte i forhold til resultat efter skat. 2

3 Hoved- og nøgletal for koncernen Årsrapport 2014/15 Hovedtal Enhed 2014/ / / / /11 Nettoomsætning mio. kr. 337,7 281,8 264,9 247,6 242,6 Vækst % 19,8 6,4 7,0 2,1 10,1 Heraf eksport mio. kr. 301,5 251,2 240,2 227,9 221,2 Eksportandel % Resultat af primær drift (EBIT) mio. kr. 27,4 25,2 21,4 21,5 18,2 Finansielle poster netto mio. kr. -0,1 2,6 1,1 0,8 4,3 Resultat før skat mio. kr. 27,3 27,8 22,5 22,3 22,5 Skat mio. kr. -5,8-5,9-4,5-4,5-5,6 Resultat efter skat mio. kr. 21,5 21,9 18,0 17,8 16,9 Pengestrøm fra: Driftsaktivitet mio. kr. 19,7 24,0 14,6 28,0 26,6 Investeringsaktivitet mio. kr. -30,9-5,9-3,4 8,7-3,7 Finansieringsaktivitet mio. kr. -3,6-15,7-11,9-10,6-8,8 Årets pengestrømme mio. kr. -14,8 2,4-0,7 26,1 14,1 Investeringer i materielle aktiver mio. kr. 27,4 13,5 4,1 2,9 4,5 Af- og nedskrivninger mio. kr. 9,9 7,0 7,3 6,1 6,2 Egenkapital mio. kr. 178,1 166,0 155,8 146,6 136,7 Balancesum mio. kr. 278,4 245,2 230,2 229,4 228,8 Investeret kapital mio. kr. 233,5 202,6 194,7 189,1 195,2 Antal medarbejdere antal Omsætning pr. medarbejder mio. kr. 1,4 2,0 2,5 3,6 3,8 Nøgletal Bruttomargin % 40,3 41,1 39,9 40,5 41,9 Overskudsgrad (EBIT-margin) % 8,1 8,9 8,1 8,7 7,5 Afkastningsgrad (ROIC) før skat % 12,6 12,7 11,1 11,2 9,4 Afkastningsgrad (ROIC) efter skat % 9,9 11,0 9,4 9,2 8,7 Resultat pr. aktie (EPS) kr. 11,4 11,6 9,5 9,4 8,9 Egenkapitalforrentning % 12,5 13,6 11,9 12,5 12,8 Soliditet % 64,0 67,7 67,7 64,3 59,7 Indre værdi pr. aktie, ultimo kr Børskurs, ultimo kr Børskurs/indre værdi 2,1 2,1 1,7 1,3 1,1 Price earnings (PE) kr. 17,5 16,0 14,4 10,6 9,0 Price Cash Flow (PCF) kr. 19,1 14,3 17,7 6,7 5,7 Foreslået udbytte pr. 20 kr. aktie kr. 5,50 5,25 4,75 4,50 4,25 Dividend Yield % 2,8 2,8 3,5 4,5 5,3 Payout-ratio % Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger & Nøgletal

4 INDHOLD 06 Gabriel profil Gabriel er en nichevirksomhed, der gennem hele værdikæden fra ide til møbelbruger udvikler, producerer og sælger møbelstoffer, komponenter, polstrede flader samt beslægtede produkter og services. 10 Global tilstedeværelse Koncernen udvider løbende sine aktiviteter på de vigtigste markeder og udvikler målrettet relationen mellem Gabriel og kunderne. Der er i de seneste år således tilført dedikerede Key Account Managers i Tyskland, England, Danmark, Sverige, Italien, Kina og USA. 4

5 Årsrapport 2014/15 18 Lancering 10 tekstiler Gabriel arbejder kontinuerligt med nye koncepter for fremtidens møbler og finder løbende andre måder, hvorpå tekstilerne og den bagvedliggende teknologi kan anvendes. Gabriel tager afsæt i æstetik, kvalitet og funktionalitet, når fremtidens tekstiler udvikles. Indhold 02 Resume 03 Hoved- og nøgletal 06 Gabriel profil 10 Global tilstedeværelse 12 Regnskabsberetning 18 Lancering 10 tekstiler 20 Digitalisering 22 Corporate Governance 26 Aktionærinformation 28 Selskabsoplysninger 29 Ledelsespåtegning 32 Den uafhængige revisors erklæringer Koncern- og årsregnskab 32 Resultatopgørelse for året 33 Totalindkomstopgørelse for året 34 Balance aktiver 35 Balance passiver 36 Egenkapitalopgørelse koncern 37 Egenkapitalopgørelse moderselskab 38 Pengestrømsopgørelse 40 Noter til regnskabet 20 Digitalisering Koncernen analyserer løbende sammen med de primære kunder, hvordan partnerskaberne kan udvides og effektiviseres gennem større integration, men også hvordan nye værktøjer kan bidrage til, at koncernens produkter og services kan udvides til nye markeder og segmenter. 5

6 GABRIEL PROFIL (Uddrag - for den fulde profil henvises til "Gabriel Profile") Idégrundlag Innovation og værdiskabende samarbejde er nøgleord i Gabriels idegrundlag. Gabriel er en nichevirksomhed, der gennem hele værdikæden fra ide til møbelbruger udvikler, producerer og sælger møbelstoffer, komponenter, polstrede flader samt beslægtede produkter og services. Det sker til anvendelsesområder, hvor der stilles ufravigelige krav til særlige produktegenskaber, design, logistik samt dokumenteret kvalitets- og miljøstyring. Vision Gabriel skal være den foretrukne udviklingspartner og leverandør til udvalgte internationalt markedsledende producenter og storbrugere af polstermøbler, sæder og polstrede flader. Gabriel skal opnå Blue Ocean-status gennem et innovativt forretningskoncept, patenter, licenser, eksklusivaftaler eller lignende rettigheder. Gabriel skal være en attraktiv arbejdsplads og partnervirksomhed for kompetente medarbejdere og virksomheder. Økonomiske mål Gabriel tilstræber at opnå: Et afkast af den investerede kapital (ROIC) på mindst 15% før skat. En stigende overskudsgrad (EBIT-margin). En gennemsnitlig årlig vækst i resultatet pr. aktie på mindst 15%. En gennemsnitlig årlig vækst i omsætningen på mindst 15%. Strategi Gabriel vokser med de største. Gabriels vækst er baseret på tæt udviklingssamarbejde og samhandel med ca. 60 udvalgte internationalt markedsledende storkunder i en global strategi. Det er Gabriels mål at opnå den største andel af hver af de udvalgte strategiske kunders køb af møbelstoffer, andre komponenter og serviceydelser i værdikæden. Realiseringen af forretningspotentialet fra værdikædens led, der kommer efter møbelstoffer, f.eks. tilskæring, syning og polstring af møbeldele, sker gennem strategien møbelstof i anvendelse. Medley polstret på Jack fra Girsberger AG. Medarbejderudvikling Gabriel skal kunne tiltrække og fastholde medarbejdere med rette kompetencer og viden for fortsat at kunne skabe innovation og vækst. Gabriel prioriterer, at alle anvender, udvikler og deler viden og kompetencer. Alle ansatte informeres løbende om Gabriels vision, strategi, mål samt aktivitetsplaner og får løbende information om deres arbejdssituation i forbindelse med medarbejdersamtaler og afdelingsmøder. Dette sikrer, at alle medarbejdere arbejder efter klare mål og ansvarsområder, samt at den faglige og personlige udvikling stimuleres. Virksomhedsstruktur Gabriel-koncernen består overordnet af tre driftsselskaber foruden udviklingsselskabet ZenXit A/S og ejendomsselskabet Gabriel Ejendomme A/S. De tre driftsselskaber, Gabriel A/S i Europa, Gabriel Asia Pacific i Asien og Gabriel North America i USA sikrer, at koncernens overordnede mål om innovation og værdiskabelse sker med en tilpas grad af regional tilpasning. De tre driftsselskaber drives alle med fire kerneprocesser som det centrale omdrejningspunkt. Kerneprocesserne er fastlagt på basis af koncernens strategi, og der er fastlagt indsatsmål og resultatmål (KPI-mål) i hver af kerneprocesserne: Key Account Management (KAM). Logistik. Produkt- og procesinnovation. Priskonkurrenceevne. 6

7 Årsrapport 2014/15 Tekstil - Crisp. Aktiviteterne i Gabriel-koncernens selskaber er omtalt nedenfor: Gabriel Asia Pacific Gabriel Asia Pacific (Gabriel (Tianjin) International Trading Co. Ltd.) beskæftiger sig med udvikling af den asiatiske region. Selskabet er en vigtig del af den samlede strategi om at kunne servicere globale erhvervsmøbelproducenter og -distributører samt at kunne sikre frembringelse af innovative og konkurrencedygtige produkter til alle markeder. Foruden det regionale hovedkontor i Beijing, der blev udvidet i 2015, blev der i august 2015 indviet et nyt og moderniseret salgskontor i Shanghai, ligesom der er lokalt salgskontor i Guangzhou. Der er i regnskabsåret udviklet nye produkter og etableret løbende leverancer til nye strategiske kunder i Europa, USA og Asien. Nye udviklingsprojekter og salgsemner er konstant i pipeline, og den lokale indsats er intensiveret. Markedet i Asien er generelt prisfølsomt, men de ledende markedsaktører udviser i stigende grad interesse for Gabriel Asia Pacific, der placerer sig i nichen for højt forædlede møbelstoffer og beslægtede tekstilprodukter, hvor der stilles ufravigelige krav til design, kvalitet og produkter med dokumentation for miljø- og energimæssig bæredygtighed, konkurrencedygtige priser samt korte leveringstider. Gabriel North America Inc. Gabriel North America Inc. blev etableret i foråret 2015 som en del af koncernens vækststrategi. Selskabet har etableret showroom og kontorfaciliteter i Grand Rapids, Michigan fra oktober 2015, ligesom der er tilført yderligere salgs- og kundeserviceressourcer til servicering af koncernens kunder på det amerikanske marked. Ligeledes er der i løbet af 2014/15 tilføjet lagerfaciliteter i Detroit, og selskabet står således for alvor klar til at tilføre koncernen yderligere salgsaktiviteter i USA. For at understøtte udviklingen i regionen, er Gabriel A/S logistikchef blevet udstationeret til Gabriel North America Inc. med det formål som direktør for selskabet at varetage etableringen. Gabriel A/S Gabriel A/S varetager koncernens europæiske salgs- og udviklingsaktiviteter og en række koncernfunktioner. Gabriel A/S vision er at være den foretrukne udviklingspartner og leverandør til udvalgte internationalt markedsledende producenter og storbrugere af polstermøbler, sæder og polstrede flader. For at sikre implementering af visionen har Gabriel A/S etableret selvstændige salgsselskaber på de vigtige markeder Tyskland og Sverige. Derudover er Gabriel repræsenteret gennem dedikerede Key Account Managers inden for branchens primære markeder i Europa. Gabriel Holding A/S Gabriel A/S Gabriel North America Inc. Gabriel Asia Pacific Gabriel Ejendomme A/S ZenXit A/S Fabrics by Gabriel FurnMaster by Gabriel SampleMaster by Gabriel 7

8 I regnskabsåret 2012/13 etablerede driftsselskabet Gabriel A/S dattervirksom heden UAB FurnMaster i Litauen. I 2014/15 etableredes produktion i FurnMaster Sp. z o.o. i Polen. UAB FurnMaster, Litauen Polstervirksomhed, UAB FurnMaster, Litauen I regnskabsåret 2012/13 etablerede driftsselskabet Gabriel A/S dattervirksomheden UAB FurnMaster i Litauen. Ejerandelen blev i 2013/14 udvidet fra 90% til 100%. UAB FurnMaster er etableret som produktionsenhed, der skal supportere koncernens strategi om at "tage møbelstof i anvendelse". Selskabet er en væsentlig bidragsyder til koncernens vækst, ligesom ledelsen fortsat har store forventninger til yderligere aktivitetsindsatser og produktionsoptimeringer i de kommende år. Polstervirksomhed, FurnMaster Sp. z o.o., Polen I regnskabsåret 2014/15 etablerede driftsselskabet Gabriel A/S dattervirksomheden FurnMaster Sp. z o.o. i Polen. FurnMaster Sp. z o.o. er som UAB FurnMaster etableret som produktionsenhed, der skal supportere koncernens fortsatte strategiske mål om at "tage møbelstof i anvendelse". Produktionsenheden er central i forhold til vækstplanerne for FurnMaster. Der er i løbet af året indgået produktionsaftaler med flere nye europæiske kunder, ligesom potentielle kunder udviser stor interesse for FurnMaster-produktionen. Investering i etableringen af polsterenheden forløber efter planen, men den kraftige acceleration i både aktiviteter og omsætning har medført særlige indkøringsomkostninger i 2014/15. For at sikre den fortsatte drift og udvikling sikrede enheden i andet kvartal af regnskabsåret 2014/15 ejerskab over m 2 produktionsfaciliteter i Swiebodzin, Polen. ZenXit A/S I 2014/15 fortsatte modningen af produktet, der er et alternativ til PU-skum. Der er i året lanceret nye løsninger og indgået salgsaftaler med kunder inden for kontormøbelbranchen vedrørende kontorstole, hvor der stilles særlige krav til trykfordeling i konstruktionen samt inden for hestesportsbranchen, hvor der stilles særlige krav til fleksibilitet og trykfordeling. Der samarbejdes fortsat med udvalgte møbelproducenter på at færdigudvikle materialet, og der arbejdes på et antal konkrete markedsmodningsopgaver, hvor materialet umiddelbart kan anvendes. Færdigudviklingen og markedsmodningen af produktet har taget længere tid end først antaget. Indsatsen med produktet fortsættes imidlertid, da potentialerne vurderes interessante. 8

9 Årsrapport 2014/15 Polstervirksomheden UAB FurnMaster, Litauen. Gabriel Ejendomme A/S - Gabriel Erhvervspark Gabriel Ejendomme A/S blev etableret i 2011 som selvstændig enhed, hvortil koncernens domicil i Aalborg blev overført. Hovedaktiviteten er at udvikle og udleje kontorfaciliteterne i Aalborg til både interne og eksterne lejere. Bestyrelsen godkendte i december 2013 et investeringsoplæg, der omfatter nedrivningsomkostninger, rådgiverhonorarer samt udarbejdelse af projektmateriale. Dette arbejde er færdiggjort og skal anvendes over for potentielle lejere i forbindelse med indgåelse af fremtidige lejekontrakter til de i alt ca m 2, som yderligere kan opføres i Gabriel Erhvervspark. Ledelsen vurderer til stadighed, hvorledes ejendommens værdi og indtægter kan udvikles og optimeres til fordel for både lejere og ejere. Farveri, UAB Scandye, Litauen UAB Scandye blev etableret i 2003 og er Gabriel-koncernens primære farveri og efterbehandlingsanlæg i Europa. Gabriels ejerandel er 49,3%. UAB Scandye servicerer udover Gabriel en række andre eksterne kunder med farvning, efterbehandling og inspektion. 9 Polstring udført af UAB FurnMaster, Litauen.

10 GLOBAL TILSTEDEVÆRELSE Salgskontor i Kina. Nyt salgskontor i USA. Koncernen udvider løbende sine aktiviteter på de vigtigste markeder og udvikler målrettet relationen mellem Gabriel og kunderne. Key Account Managers Der er i de seneste år således tilført dedikerede Key Account Managers i Tyskland, England, Danmark, Sverige, Italien, Kina, og USA. Koncernens distribution er udvidet og dækker således effektivt de tre vigtigste regioner Europa, Asien og Amerika. Gabriel Asia Pacific Gabriel Asia Pacific udvider potentialer kontinuerligt, og vækstraterne er udtalte. For at supportere udviklingen er kontoret i Beijing udvidet, og der er etableret kontor i Shanghai som følge af de hastigt voksende aktiviteter i regionen. Gabriel Europa I Europa blev der i henholdsvis 2013 og 2015 etableret salgsselskaber i Tyskland og Sverige. Formålet med selskaberne er at sikre nærhed til koncernens største markeder. I Paris, Frankrig, etablerede selskabet i 2015 salgskontor, og salgsaktiviteterne er generelt for koncernen øget i de senere år, både kvantitativt og relativt. Gabriel North America I Nordamerika kunne koncernen følge op på sin årelange positive udvikling i regionen ved at etablere driftsselskabet Gabriel North America Inc. Med tilførslen af selskabet i USA står koncernen styrket i sin globale struktur til at møde kundernes behov. 10

11 Koncernen udvider løbende sine aktiviteter på de vigtigste markeder og udvikler målrettet relationen mellem Gabriel og kunderne. Årsrapport 2014/15 11 Nyt salgskontor i Sverige.

12 Regnskabsberetning Koncernens salgsaktiviteter og omsætningsudvikling Koncernens omsætning steg i regnskabsåret med 20% til 337,4 mio. kr. I årsrapporten for 2013/14 forventede ledelsen en organisk vækst i omsætning i niveauet 5%, svarende til en forventet omsætning på ca. 295 mio. kr. I forbindelse med kvartalsrapporten for 3. kvartal 2014/15 blev ledelsens forventning øget til en omsætning i niveauet mio. kr. I 4. kvartal af 2014/15 realiserede koncernen en omsætning på 86,2 mio. kr. mod 66,4 mio. kr. i samme kvartal året før, svarende til en vækst på 30%. Omsætningsstigningen fremkommer efter vækst i alle forretningsenheder og på stort set alle markeder. Geografisk er væksten primært genereret på det europæiske marked, som steg med 25%, det amerikanske marked steg med 32%, og salget i den asiatiske region steg med 55%. Salget i Danmark steg med 18%. Den samlede eksportandel udgjorde 89% ligesom i 2013/14. Generelt set er hovedmarkederne i Europa fortsat præget af vanskelige markedsvilkår og økonomisk tilbageholdenhed. Dette til trods har Gabriel formået at opnå vækst i de seneste seks år. Det er ledelsens vurdering, at det europæiske marked har været stabilt til let faldende, mens både de asiatiske og amerikanske markeder har været præget af optimisme og lave etcifrede vækstrater. Gennem de seneste år har koncernen tilført ressourcer til primært salgs- og produktudviklingsaktiviteter samt forretningsudvikling. Det er resultatet af denne fortsatte indsats, der har sikret fremgangen i omsætning. Det kan konstateres, at såvel produktudvikling som udvidelser af salgsstaben med dedikerede Key Account Managers har en overskuelig tilbagebetalingstid og medvirker til udvidelse af potentialerne i samtlige forretningsenheder. Realiserede produktivitetsforbedringer i salgsarbejdet samt markedsudviklingsindsatserne bidrager ligeledes til omsætnings- og resultatvæksten. Årets realiserede vækst kommer fra møbelstoffer til erhvervsmøbler samt produkter og serviceydelser, som tilhører værdikædens næste led, f.eks. tilskæring, syning og polstring af møbeldele. OMSÆTNING FORDELT PR. KVARTAL 2010/ / / / / AFKASTNINGSGRAD FØR SKAT (ROIC) Afkastningsgrad i % % 0 t.kr. 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal 0 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 12

13 Årsrapport 2014/15 Koncernomsætningen på 337,4 mio. kr. er den største i selskabets historie. Gabriels fokus på produkt- og procesinnovation i alle forretningsenheder har positiv effekt på salget. De vigtigste globale kunder vurderes og udvælges på baggrund af det samlede potentiale, der kan realiseres fra koncernens forretningsenheder. Gabriels strategi om at vokse med de største sikrer den målrettede indsats over for udvalgte topkunder. Gennem tilførsel af yderligere salgsressourcer til Gabriels team af Key Account Managers i regnskabsåret er der opnået større besøgsfrekvens hos disse udvalgte kunder, og der skabes gode resultater i form af vækst i omsætning, potentiale og igangværende udviklingsopgaver. Koncernen har i løbet af året deltaget i de vigtige europæiske møbelmesser Orgatec i Tyskland og Stockholm Furniture Fair i Sverige samt i flere vigtige messer i Kina. På den digitale platform har koncernen lanceret en ny hjemmeside og en APP til ipad. Disse tiltag er foretaget med det formål bedre og hurtigere at kunne servicere kunderne med inspirationsmateriale, referencer og teknisk indhold, og tiltagene har allerede vist resultater. For at sikre yderligere nærhed til markederne har koncernens europæiske driftsselskab, Gabriel A/S, etableret: Salgsselskabet Gabriel GmbH i Tyskland i 2012/13. Salgsselskabet Gabriel Sweden AB i Stockholm i 2014/15. Salgskontor centralt placeret i Paris i 2014/15. I USA har koncernen i 2014/15 etableret det selvstændige driftsselskab Gabriel North America Inc. Ledelsen kunne i regnskabsåret konstatere gode resultater fra produktudviklingen, hvor der blev lanceret ti nye produkter og løsninger. Den høje frekvens i produktlanceringer har været afgørende for fremgangen på kerneområdet møbelstoffer. Indtjening I forbindelse med kvartalsrapporten for 3. kvartal 2014/15 udtrykte ledelsen forventninger om et primært resultat (EBIT) i niveauet mio. kr. Resultat af primær drift (EBIT) blev for 2014/15 på 27,4 mio. kr., hvilket er en stigning på 9% i forhold til sidste år. Overskudsgraden (EBITmargin) blev 8,1% (8,9%). I regnskabsårets 4. kvartal realiserede koncernen et resultat af primær drift (EBIT) på 5,7 mio. kr. mod 5,5 mio. kr. i samme kvartal sidste år. Overskudsgraden (EBIT-margin) blev 6,7% (8,3%) i 4. kvartal. Den begrænsede resultatfremgang i forhold til omsætningsvæksten henføres især til følgende to forhold: Den primære årsag er etableringen af polsterproduktion i Polen. Etablering af produktionsenheden har som ventet krævet store omkostninger til indkøring af nye produkter, medarbejdere, ledelse og anlæg som følge af den kraftige acceleration af både aktiviteter og omsætning. Den sekundære årsag er den planlagte og gennemførte forøgelse af koncernens aktiviteter inden for salg og udvikling. RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT (EBIT) EBIT i mio DKK EBITi% mio DKK % /11 11/12 12/13 13/14 14/

14 Resultat af primær drift blev 27,4 mio. kr., hvilket er en stigning på 9%. Resultat før skat udgør 27,3 mio. kr. mod 27,8 mio. kr. sidste år. Resultat efter skat blev 21,5 mio. kr. i forhold til 21,9 mio. kr. sidste år. Forrentning af den investerede kapital (ROIC) før skat blev 12,6% mod 12,7% sidste år. Kommentarer til de enkelte resultatposter fremgår nedenfor. Vareforbrug bruttomargin Koncernens realiserede bruttomargin i 2014/15 blev 40,3% mod 41,1% i 2013/14. Nedgangen er forventet og kan henføres til ændret produktmix. Andre eksterne omkostninger Koncernens eksterne omkostninger steg med 16% til 44,3 mio. kr. og skyldes den store aktivitetsforøgelse samt etablering af produktionsenheden i Polen. Personaleomkostninger Koncernens personaleomkostninger steg med 20% til 55,7 mio. kr. i 2014/15 mod 46,3 mio. kr. sidste år. FORDELING AF PERSONALEOMKOSTNINGER 2010/ / / / / t.kr. Stigningen i personaleomkostninger henføres primært til ansættelser i produktudvikling og salg samt udvidelse af aktiviteterne i produktionsenhederne i Litauen og Polen. Det gennemsnitlige antal medarbejdere for regnskabsåret udgør 238 (heraf 111 ansat i produktionen og 77 i salg/udvikling) mod 142 (heraf 47 ansatte i produktionen og 66 i salg/ udvikling) i 2013/14. Ved udgangen af regnskabsåret 2014/15 udgør antal ansatte i koncernen 288 personer (heraf 143 ansatte i produktionen og 83 i salg/udvikling). Af- og nedskrivninger De samlede af- og nedskrivninger i koncernen udgør 9,9 mio. kr. mod 7,0 mio. kr. sidste år. Stigningen i af- og nedskrivninger henføres primært til de øgede investeringer i de senere år og deraf følgende stigende afskrivning på koncernens driftsmateriel, ejendom og aktiverede udviklingsopgaver. Hertil kommer, at et enkelt større innovationsprojekt er stoppet i 4. kvartal og derfor nedskrevet 100%. Projektet andrager 1,1 mio. kr. i nedskrivning. Resultat af kapitalandel i UAB Scandye I årets resultat er der indregnet en samlet resultatandel af investeringen i UAB Scandye på 1,9 mio. kr. mod 2,7 mio. kr. sidste år. Faldet henføres alene til lavere aktivitetsniveau hos andre kunder end Gabriel. For 2015/16 forventer ledelsen en resultatandel fra UAB Scandye på ca. 2,0 mio. kr. Finansielle poster De finansielle poster udviser en nettoudgift på 2,0 mio. kr. mod 0,1 mio. kr. sidste år. Stigningen skyldes primært renteudgifter (stigning fra 0,8 mio. kr. til 1,1 mio. kr.) i forbindelse med egenfinansieringen af selskabets stigning i investeringer, herunder købet af bygninger i Polen samt en stigning i tab på valuta (ændret fra en nettogevinst i 2013/14 på 0,4 mio. kr. til en nettoudgift på 1,1 mio. kr. for 2014/15). Skat af årets resultat Skat af årets resultat udgør 5,8 mio. kr. mod 5,9 mio. kr. sidste år. Koncernens samlede skatteprocent udgør 21,2% mod 21,3% sidste år Salg Udvikling Administration 14

15 Årsrapport 2014/15 Medley polstret på Swell fra Normann Copenhagen. Gabriel Ejendomme A/S - Gabriel Erhvervspark Resultat før skat for 2014/15 i Gabriel Ejendomme A/S blev et overskud på 0,4 mio. kr. mod 0,9 mio. kr. sidste år. Årets resultat er påvirket af arbejdet og investeringerne i forlængelse af nedrivningen af de udtjente driftsbygninger. Der forventes en uændret omsætning og indtjening i 2015/16, da erhvervsparken er omtrent fuldt udlejet. Ejendommen er opgjort til en regnskabsmæssig værdi pr. 30. september på 80,1 mio. kr., hvoraf 11,3 mio. kr. indgår i den igangværende udvikling af erhvervsparken. I dattervirksomheden Gabriel Ejendomme A/S er regnskabspraksis ændret til at følge koncernregnskabspraksis. Det er ledelsens vurdering, at dagsværdien af ejendommen uændret overstiger den regnskabsmæssige værdi. Egenkapital Koncernens egenkapital udgør 178,1 mio. kr. pr. 30. september 2015 mod 166,0 mio. kr. på samme tidspunkt året før. Egenkapitalen er således blevet forøget med 12,1 mio. kr., hvoraf 21,5 mio. kr. kan henføres til årets resultat, mens der er udbetalt 9,9 mio. kr. i udbytte. Udbytte Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der for 2014/15 udbetales et udbytte på kr. 5,50 (kr. 5,25) pr. aktie svarende til et samlet udbytte på 10,4 mio. kr. og en pay-out ratio, der udgør 48%. Cash flow og finansiering Cash flow og disponibel likviditet Koncernens cash flow fra driften i 2014/15 blev 19,7 mio. kr. mod 24,0 mio. kr. i samme periode sidste år. Faldet kan primært henføres til forøgelse af tilgodehavender grundet det høje aktivitetsniveau i 4. kvartal 2014/15 og øgning af lagre i produktionsenhederne i Polen og Litauen. Gabriel har i 2014/15 foretaget samlede investeringer i materielle anlægsaktiver for 27,4 mio. kr. mod 13,5 mio. kr. sidste år. Investeringerne kan primært henføres til købet af produktionsfaciliteter i Polen samt det igangsatte ejendomsprojekt i Gabriel Erhvervspark. Til finansiering af købet af bygninger i Polen er der ultimo regnskabsåret optaget lån på i alt 9,4 mio. kr. Ultimo året udgør nettoindeståendet af likvide beholdninger 7,7 mio. kr. Desuden har koncernen uudnyttede kreditrammer gennem koncernens bankforbindelser. 15 CrissCross polstret på NO2 fra Mogens Hansen.

16 16 Crisp polstret på Sala fra Randers+Radius.

17 Årsrapport 2014/15 Step Melange polstret på stole i biografen, Kulturni dom Krsko, Slovenien. Produktudvikling og innovation I regnskabsåret er indsatsen inden for produktudvikling og innovation udbygget, og der er iværksat udvikling af en række nye produkter, som skal supplere porteføljen af igangværende udviklingsopgaver. Der er i regnskabsåret lanceret ti nye produkter, hvilket lever op til koncernens mål. Den igangværende portefølje af opgaver indeholder produkter og ydelser, der både er innovative og med attraktive potentialer. På den baggrund forventes otte nye lanceringer og en omsætningsandel på mindst 30% for nye produkter i 2015/16. Gabriels produkt- og procesinnovation fra idé til færdigpolstret produkt har i 2014/15 fortsat været en prioriteret kerneaktivitet i Gabriel. Investeringen i forskning og udvikling udgør 9,7 mio. kr. (mod 9,5 mio. kr. i sidste regnskabsår), svarende til 3% af omsætningen. Udvikling af nye produkter og løsninger foregår koordineret og afstemt med koncernens vigtigste kunder. Den koordinerede indsats er med til at øge træfsikkerheden samt introduktionshastigheden for produkter, løsninger og services, der lanceres på markedet. Koncernens mål, om at minimum 30% af omsætningen stammer fra produkter, der er yngre end fem år, blev ikke indfriet, da de udgjorde 28%. Omsætningsandelen fra nye produkter hos topkunder udgjorde 30% i 2014/15. Dette afspejler koncernens fokuserede strategi, hvor produktudvikling og salgsindsats målrettes netop denne kundegruppe. Koncernen arbejder desuden med et antal produktinnovationsopgaver med time to market på mere end 18 måneder. Disse udviklingsprojekter rummer betydelige om end usikre indtjeningspotentialer. Projekterne koncentreres om udvikling af tekniske tekstiler og beslægtede produkter, som forventes at finde anvendelse primært inden for Gabriels eksisterende værdikæde. Med afsæt i temaet møbelstoffer i anvendelse og gennem en målrettet formidling af Gabriels innovations- og udviklingsstrategi er der etableret tætte relationer til udvalgte møbelproducenters designere, udviklingsteams og beslutningstagere. For produktnyheder og cases henvises i øvrigt til hvor det også er muligt at tilmelde sig koncernens nyhedsbreve. Forventninger Markedet for erhvervsmøbler vurderes i 2015/16 at være stabilt. Baseret på koncernens udbyggede og konstant stigende indsats i udviklings- og salgsaktiviteter forventer ledelsen i det kommende regnskabsår 2015/16 en vækst i omsætning på 5-10% og en stigning i resultat før skat på 10-15%. Produktudvikling og innovation finder sted i de tre driftsselskaber og i samtlige strategiske forretningsenheder (Masters), som samlet understøtter koncernens kerneproces produkt- og procesinnovation. De enkelte enheders markedspotentialer identificeres, udvikles og aktiveres samtidig med, at værdien af en fælles koordineret indsats udnyttes og målrettet tilbydes markedets ledende møbelproducenter. Forretningsenheden DesignMaster i Aalborg samt udviklingsafdelingen i Beijing gennemfører løbende designbaserede udviklings- og konsulentaktiviteter, der tager afsæt i kunders og slutbrugeres ønsker og behov. Dette sker på baggrund af grundlæggende markedsindsigt og målrettet research, der baserer sig på time-to-market inden for 3-18 måneder. 17

18 LANCERING 10 TEKSTILER TEMPT TM»Emmer af elegance og hjemlig intimitet«tempt er et soft seating-tekstil designet med inspiration fra det private hjems rolige, intime atmosfære. Tempt er vævet i solide, holdbare polyestergarner, der med sin raffinerede struktur og blødhed minder om håndvævet bomuld. CRISSCROSS TM»Et raffineret spind af farve og bevægelse«uldtekstilet CrissCross er inspireret af naturens mønstre og teksturer, og med vævningen af tre garner efterlades der et spind af farver, bevægelser og dybde. Det skaber en dybde og en tredimensionel effekt. NOTE TM»Stilfuldt og luksuriøst«med sin bløde struktur, sit slanke og glansfulde udseende minder Note om de tekstiler, som modeverdenen anvender til habitter. Note understøtter et møbels form, der med et smukt tidsløst udtryk tilfører indretningen elegance og stil. FAME HYBRID TM»Rig på spil og nuancer«fame Hybrid er et tofarvet tekstil med et interessant farvespil skabt af forskellige farver fra Fame-paletten. Fame Hybrids farvepalet er så rig på spil og nuancer, at den kan skabe beroligende, eksploderende og forførende miljøer. 18

19 Årsrapport 2014/15 HUSH TM»Diskret elegance«hush er det perfekte tekstil til skærmvægge, da det let lader sig integrere med sin sofistikerede melange-effekt og efterlader et venligt og imødekommende indtryk. Farvepaletten er sammensat af smukke farver tilført et strejf af hvid. STAY TM»En fænomenal udsmykning«stay er med sin blødhed og rene farveskala designet til at udsmykke rum, afskærmninger og vertikale flader. Stays farver er rene og klare i sit udtryk og er designet til at kunne berige og skabe unikke og individuelle stemninger. XPRESS TM»En naturlig indretning«xpress er et let polyestertekstil, som med sit aktuelle og naturfiberagtige udseende er oplagt som beklædning af skærmvægge og i sengemiljøer, hvor æstetik, kvalitet og respekt for miljøet har en prioritet. REPETTO TM»En del af en bæredygtig cyklus«repetto er et tofarvet tekstil med en makrostruktur, der har en fin volumen og et elegant mat udtryk. Repetto har en stærk miljøprofil med en Cradle to Cradle Bronze certificering og indgår derved i en bæredygtig livscyklus uden spild. ELEVATION TM»Unik miljøprofil«elevation er et elegant og multifarvet polyester-tekstil med en levende og fortryllende mikrostruktur, som på afstand udstråler ro og dybde. Med en Cradle to Cradle Bronze certificering er Elevation særdeles miljøvenligt. SWING TM»Stærkt, blødt og stilfuldt«swing er et smukt og stilfuldt uldtekstil, som fremstår blødt og indbydende med en levende overflade og dybde i geometrien. Farvepaletten er lige så let og levende, som Swing er i sit geometriske udtryk. 19

20 DIGITALISERING Koncernen analyserer løbende sammen med de primære kunder, hvordan partnerskab kan udvides og effektiviseres gennem større integration. App - inspiration Gabriel-koncernen udvikler konstant nye digitale værktøjer med det formål at gøre det lettere at handle med Gabriel. Web I 2014 blev en ny hjemmeside lanceret. Med et opdateret og tidsvarende design og en forbedret funktionalitet er hjemmesiden blevet et centralt omdrejningspunkt for møbelproducenter, designere, arkitekter og andre interessenter i møbelindustrien. APP I 2015 tilførtes en APP til ipad. Den nye APP tilbyder hurtig og nem adgang til Gabriels tekstiler, tekniske specifikationer, inspiration og referencer, men også muligheden for at bestille prøver og holde overblik over egne inspirationer og projekter. Kundeportal Som tillæg hertil er der i 2015 udviklet en kundeportal, som forventes udrullet i første kvartal af I kundeportalen finder kunderne de mange oplysninger, som ellers hidtil har været udvekslet i telefon, på og ved genudskrifter af dokumenter. Fremtidige tiltag Koncernen analyserer løbende sammen med de primære kunder, hvordan partnerskaberne kan udvides og effektiviseres gennem større integration, men også hvordan nye værktøjer kan bidrage til, at koncernens produkter og services kan udvides til nye markeder og segmenter. 20

21 Årsrapport 2014/15 21 MarketingMaster hos Gabriel har fokus på digitalisering.

22 Corporate Governance redegørelse for virksomhedsledelse Gabriel Holding A/S har udarbejdet den lovpligtige redegørelse for virksomhedsledelse, jf. årsregnskabslovens 107b for regnskabsåret 2014/15 og offentliggjort denne på koncernens hjemmeside Governance-Gabriel-Holding pdf. Redegørelsen omfatter selskabets arbejde med anbefalinger for god selskabsledelse, en beskrivelse af hovedelementerne i koncernens interne kontrol- og risikostyringssystem i forbindelse med regnskabsaflæggelsen samt en beskrivelse af koncernens øverste ledelsesorganer og disses sammensætning. Nedenstående er et uddrag fra redegørelsen. Anbefalinger om god selskabsledelse Nasdaq Copenhagen A/S har vedtaget et sæt anbefalinger om god selskabsledelse (Corporate Governance), som senest er opdateret i november Anbefalingerne for god selskabsledelse kan rekvireres på Komitéen for god Selskabsledelses hjemmeside Selskaber skal forholde sig til disse anbefalinger og særligt forklare, hvor deres praksis afviger fra anbefalingerne. Det er ledelsens opfattelse, at Gabriel i al væsentlighed lever op til anbefalingerne for god selskabsledelse, og efter princippet om følg eller forklar beror det på selskabets egne forhold, om anbefalingerne følges, eller om det ikke er hensigtsmæssigt eller ønskeligt, hvorefter dette forklares. Ejerforhold Gabriels historie daterer sig tilbage til 1851, og Gabriel Holding A/S blev introduceret på Københavns Fondsbørs i Aktiekapitalen udgør i dag 37,8 mio.kr. og er fordelt på aktier med en nominel værdi af 20 kr. Ingen aktier er tildelt særlige rettigheder. Aktionærernes rolle og samspil med selskabsledelsen Kommunikationen mellem ledelsen og aktionærerne er af stor betydning for Gabriel. Gabriel informerer aktionærerne via hjemmeside, delårsrapporter, årsrapport, fondsbørsmeddelelser samt på generalforsamlingen. Interessenternes rolle og betydning for selskabet Det er en del af Gabriels ledelsesfilosofi at have en åben dialog med selskabets interessenter. Selskabet fører således løbende en aktiv dialog med kunder, leverandører, medarbejdere, myndigheder og andre interessenter. Åbenhed og gennemsigtighed Gabriel ønsker at opretholde et højt informationsniveau om koncernens udvikling og aktiviteter. Det er samtidig koncernens hensigt løbende at udvikle og forbedre informationen i forhold til selskabets interessenter, herunder selskabets aktionærer. Løbende informationer om selskabets udvikling gives i forbindelse med generalforsamlinger, kvartalsmeddelelser, delårsrapporter samt årsrapporter. Yderligere oplysninger er tilgængelige på selskabets hjemmeside, www. gabriel.dk. Bestyrelsens opgaver og ansvar Der foreligger en forretningsorden for Gabriels bestyrelse. Den gennemgås en gang årligt af den samlede bestyrelse med henblik på opdatering. Forretningsordenen fastlægger bl.a. retningslinjer for bestyrelsens forhold til direktionen samt bestyrelsesformandens og næstformandens opgaver og pligter. 22

23 Årsrapport 2014/15 Bestyrelsens sammensætning Bestyrelsens samlede profil kan karakteriseres som havende en bred og international forretningserfaring med faglige kompetencer bl.a. inden for salg, produktion, innovation, økonomi og marketing, der vurderes at svare til selskabets behov. Bestyrelsen vurderer løbende behovet for eventuelle ændringer i den samlede bestyrelses kompetencer. Bestyrelsesmedlemmerne skal aktivt holde sig orienteret om Gabriel og branchen generelt. Bestyrelsens arbejde, resultater og sammensætning evalueres i løbet af året. Evalueringen forestås af bestyrelsesformanden, og resultatet drøftes i den samlede bestyrelse. Det er bestyrelsens opfattelse, at bestyrelsens størrelse er hensigtsmæssig, og at de kompetencer, som det er væsentligt at have repræsenteret i bestyrelsen, er til stede. Risikostyring Gabriels årsrapport indeholder en sammenfatning af de væsentligste forretningsmæssige risici - jf. note 22. Revisionsudvalg Gabriels bestyrelse har nedsat et udvalg, der varetager opgaver vedr. overvågning af regnskabsaflæggelsesprocessen, interne kontrol- og risikostyringssystemer m.m. Udvalget består af den samlede bestyrelse. Direktionens aflønning Overordnet set skal koncerndirektionens aflønning være konkurrencedygtig og på et niveau, hvor selskabet fortsat kan fastholde og tiltrække en kompetent direktion. Direktionens aflønning sammenholdes med niveauet i tilsvarende danske og udenlandske virksomheder. Direktionens aflønning består af en grundløn, pension samt resultatbestemt bonus. Der er fastsat en øvre grænse for bonusstørrelsen. Direktionsmedlemmer oppebærer tillige fri bil, fri telekommunikation samt fri avis. Direktionen er ikke omfattet af optionsprogrammer eller særlige aktiebaserede incitamentsprogrammer. Opsigelsesvarsel kan være op til 12 måneder for selskabet og op til 6 måneder for direktionen. 23 Moment polstret på B-Free fra Steelcase.

24 Gabriel udvikler kerneforretningen og møder de strategiske udfordringer på en økonomisk og samfundsforsvarlig måde. Samfundsansvar og kønsmæssig sammensætning af ledelsen Samfundsansvar er en del af Gabriels forretningsstrategi, og i koncernen har ønsket om at agere ansvarligt i forhold til kunder, medarbejdere, forretningsforbindelser og omverdenen altid haft højeste prioritet. I henhold til Årsregnskabslovens 99a har Gabriel udarbejdet den lovpligtige redegørelse for samfundsansvar for regnskabsåret 2014/15, og redegørel-sen kan læses eller downloades på dk/media/15176/gabriel_csr_ _uk.pdf. Gabriel er en global virksomhed med produktion af møbeltekstiler m.v. i flere forskellige lande. Der anvendes underleverandører fra Europa og Kina, ligesom produkterne eksporteres til hele verden. Gabriel udvikler kerneforretningen og møder de strategiske udfordringer på en økonomisk og samfundsansvarlig måde. Arbejdet med CSR har derfor altid haft ledelsens allerhøjeste fokus og indgår som en naturlig del af arbejdet for alle medarbejdere i koncernen, både i Danmark og i udlandet. For Gabriel betyder CSR, at der tages ansvar for at skabe værdi, som bidrager til en positiv samfundsudvikling. Gabriel tilslutter sig principperne i FN s Global Compact og fokuserer på følgende områder: Gabriels produkter og ydelser skal udvikles og fremstilles under hensyntagen til brugernes sikkerhed og sundhed. Ved produktfrembringelsen skal påvirkning af miljøet minimeres, og dyrevelfærden respekteres. Et godt arbejdsmiljø sikres i hele forsyningskæden og overholder landespecifik lovgivning samt Gabriels egne krav. Kravene omfatter konkrete tekniske specifikationer og forhold, som fremgår af Gabriels Code of Conduct. Kontinuerlig kompetence- og jobudvikling prioriteres højt for alle ansatte. Gabriel ønsker at støtte studerende med praktikophold og indgå i uddannelsesprojekter til gavn for de studerende og virksomheden. Kønsmæssig sammensætning Det er Gabriels politik at gå ind for mangfoldighed blandt medarbejderne og herunder, at en tilnærmelsesvis ligelig fordeling af kønnene bidrager positivt til arbejdsmiljøet og styrker koncernens performance og konkurrenceevne. Gabriel-koncernen arbejder på at øge antallet af kvindelige ledere og har opstillet følgende måltal for andelen af det underrepræsenterede køn: Måltal for kønsmæssig sammensætning i 2017 Bestyrelse: Andel af det underrepræsenterede køn... Minimum 25% Andel pr % Topledelse/Direktion: Andel af det underrepræsenterede køn... Minimum 30% Andel pr % Mellemledelse: Andel af det underrepræsenterede køn...minimum 30% Andel pr % Bestyrelse og direktion vurderer løbende kompetencekravene, og for at opfylde målsætningen om flere kvindelige ledere vil koncernen iværksætte en række initiativer, der kan fremme udviklingen og støtte op om kvindelige ledere. Det er i praksis vanskeligt at tiltrække kvinder til bestyrelsesposter og lederstillinger i møbeltekstilbranchen, og bestyrelsen og direktionen mener derfor, at ovenstående måltal er ganske ambitiøse. Personaleomsætningen i Gabriel-koncernen er relativt lav, og der har derfor været en begrænset udskiftning både i den øverste ledelse og blandt de øvrige lederstillinger i koncernen, hvilket naturligt begrænser udviklingen. Koncernen arbejder målrettet på at udvikle karrieremuligheder m.v. for på denne måde at tiltrække flere egnede kvindelige kandidater, ligesom der fokuseres på interne tiltag for at fastholde og udvikle kvindelige talenter. Gabriel kommunikerer åbent om virksomhedens CSR-aktiviteter og støtter udbredelsen af CSR som ledelsesaktivitet. 24

25 Årsrapport 2014/15 25 Udstillingscykel til det nye salgskontor Gabriel Sweden AB.

26 Aktionærinformation Aktiekapital Gabriel Holding A/S aktiekapital består af stk. aktier a 20 kr. Gabriel har én aktieklasse, og ingen aktier er tildelt særlige rettigheder. Alle aktierne er omsætningspapirer og frit omsættelige. Gabriel Holding A/S er noteret på Nasdaq Copenhagen A/S under kortnavn GABR fondskoden DK Aktien indgår under indeks Small Cap. Følgende aktionærer besidder aktier, som enten er tillagt mindst 5% af aktiekapitalens stemmerettigheder, eller hvis pålydende værdi udgør mindst 5% af aktiekapitalen: Katt Holding ApS, Højbjerg Matlau Holding ApS, Skanderborg Marlin Holding ApS, Malling Fulden Holding ApS, Beder Raskier A/S, Aalborg GAB Invest ApS, Aalborg Poul H. Lauritsen Holding ApS, Højbjerg På selskabets ordinære generalforsamling den 15. december 2015 stilles der forslag om en fortsat bemyndigelse til bestyrelsen til at erhverve egne aktier op til en samlet værdi på ialt 7,6 mio kr., svarende til 20% af selskabets aktiekapital til et vederlag, der svarer til den på erhvervelsestidspunktet noterede køberkurs på fondsbørsen med en margin på +/- 10%. Bemyndigelsen skal være gældende i 5 år fra datoen for generalforsamlingen. BØRSKURS OG INDRE VÆRDI Børskurs i kr. pr. aktie. Indre værdi i kr. pr. aktie /11 11/12 12/13 13/14 14/15 AKTIEUDBYTTE OG RESULTAT PR. AKTIE Udbytte pr. aktie i kr. Resultat pr. aktie i kr. Kursudvikling Primo 2014/15 var kursen 185, mens kursen pr. 30. september 2015 var 199. Den samlede markedsværdi af selskabets aktier pr. 30. september 2015 udgør 376,1 mio. kr. Kapitalstyring Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen for at afveje det højere afkastkrav på egenkapital over for den øgede usikkerhed, som er forbundet med fremmedkapital. Gabriels ledelse har altid prioriteret en høj soliditetsgrad for at kunne bevare størst mulig handlefrihed i alle situationer. Soliditeten i koncernen udgør pr. 30. september %, hvilket er 4%-point lavere end samme tidspunkt sidste år. Der er fortsat fokus på løbende at nedbringe arbejdskapitalen i koncernen. Koncernen tilstræber at give sine aktionærer et løbende afkast af deres investering under hensyntagen til /11 11/12 12/13 13/14 14/15 26

27 Årsrapport 2014/15 Generalforsamling afholdes tirsdag den 15. december 2015 kl på selskabets kontor i Aalborg. fornøden konsolidering af egenkapitalen som grundlag for virksomhedens fremtidige udvikling. Bestyrelsen indstiller til, at der for 2014/15 udbetales et udbytte på 5,50 kr. pr. aktie, svarende til et samlet udbytte på 10,4 mio. kr. Udbyttet udgør 5,8% af egenkapitalen og 48,3% af årets resultat efter skat for koncernen. På baggrund af disse overvejelser anses det nuværende kapitalberedskab for at være passende i den aktuelle økonomiske situation. Fondsbørsmeddelelser sendt i regnskabsåret 2014/ Valg af medarbejderrepræsentanter til Gabriel Holding A/S bestyrelse Årsrapport 2013/14: Gabriel sætter rekord i omsætning og resultat Indkaldelse til ordinær generalforsamling Orientering på generalforsamlingen Referat fra ordinær generalforsamling i Gabriel Holding A/S Orientering på generalforsamlingen Kvartalsmeddelelse, 1. kvartal 2014/15: Gabriel realiserer en vækst i omsætningen på 10% og et resultat af primær drift (EBIT) på niveau med samme periode sidste år" Halvårsrapport, første halvår 2014/15: Gabriel realiserer stigning i omsætning og primær drift i første halvår 2014/15. Gabriel opjusterer forventningerne til hele året Storaktionærmeddelelse Storaktionærmeddelelse Kvartalsmeddelelse, 3. kvartal 2014/15: Gabriel forbedrer indtjening og omsætning i årets første tre kvartaler Finanskalender 2015/16. Investor Relations Gabriel Holding tilstræber at opretholde et tilfredsstillende og ensartet informationsniveau for investorer og analytikere, således at aktiekursen udvikler sig stabilt og til enhver tid afspejler den forventede udvikling i selskabet. Hjemmesiden er interessenternes primære informationskilde, og den opdateres løbende med ny og relevant information om Gabriels profil, aktiviteter, branche og resultater. Ansvarlig for investor relations: Anders Hedegaard Petersen, direktør Tlf.: MARKEDSVÆRDI ULTIMO ÅRET Markedsværdi i mio. kr Finanskalender for 2015/ Årsregnskabsmeddelelse Trykt årsrapport 2014/15 foreligger Generalforsamling Kvartalsrapport, 1. kvartal 2015/ Halvårsrapport, 1. halvår 2015/ Kvartalsrapport, 3. kvartal 2015/ Årsrapport Generalforsamling /11 11/12 12/13 13/14 14/15 27

28 Selskabsoplysninger Bestyrelse Direktion Direktør Jørgen Kjær Jacobsen Formand (63 år) Indtrådt i bestyrelsen i 2010 (A) Direktørposter Raskier A/S Eksterne bestyrelsesposter Mekoprint Holding A/S (F) Roblon A/S (F) Dolle A/S (F) A/S Peder Nielsen Beslagfabrik (F) Nordjyske Holding A/S (F) MEDF Holding A/S (F) BKI Foods A/S Raskier A/S Repræsentantskab + lokalråd Sydbank A/S Direktør Kaj Taidal Næstformand og formand for revisionsudvalget (56 år) Indtrådt i bestyrelsen i 1998 (A) Direktørposter A/S V. Sørensen Eksterne bestyrelsesposter A/S V. Sørensen EM-Fiberglas A/S (F) Impartex A/S (F) Slovakian Farm Invest A/S (F) Resolux A/S (F) Direktør Knud Erik Hansen (64 år) Indtrådt i bestyrelsen i 2012 (U) Direktørposter Carl Hansen & Søn Holding A/S Carl Hansen & Søn Møbelfabrik A/S Eksterne bestyrelsesposter Træ- og Møbelindustrien Rud. Rasmussens Snedkerier A/S Direktør Anders Hedegaard Petersen (39 år) Ansat i 2004 Eksterne direktørposter KAAN ApS Eksterne bestyrelsesposter GAB Invest ApS (F) Dansk Mode & Textil (N) Development Centre UMT Revision KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab CVR nr Fonde Mads Eg Damgaards Familiefond (F) Aalborg Stiftstidendes Fond (F) Direktør Søren Brahm Lauritsen (48 år) Indtrådt i bestyrelsen i 2010 (A) Direktørposter ONE Marketing A/S Eksterne bestyrelsesposter ONE Marketing A/S (F) GAB Invest ApS Salgssupporter Quinten Xerxes van Dalm (43 år) medarbejdervalgt Indtrådt i bestyrelsen i 2010 A = Afhængigt medlem U = Uafhængigt medlem Design Engineer Simon Sønderby Nielsen (34 år) medarbejdervalgt Indtrådt i bestyrelsen i 2014 F = Formand N = Næstformand Bankforbindelse Sydbank A/S Datterselskaber Gabriel A/S, Aalborg ZenXit A/S, Aalborg Gabriel Ejendomme A/S, Aalborg Gabriel Innovation A/S, Aalborg Gabriel GmbH, Tyskland Gabriel Sweden AB, Sverige Gabriel North America Inc., USA UAB FurnMaster, Litauen FurnMaster Sp. z o.o, Polen Gabriel (Tianjin) International Trading Co. Ltd., Kina Joint venture UAB Scandye, Litauen Placering og repræsentation Hovedkontor med salgs-, logistik-, udviklings-, innovations- og finansenheder placeret i Aalborg. Gabriel har egne repræsentanter i Danmark, Sverige, Finland, Norge, Tyskland, Frankrig, Spanien, Italien, England, Kina og USA. 28