Royal Unibrew. Hold vs Sell. Flash note. Finansiel risiko indregnet
|
|
- Jens Henningsen
- 5 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Flash note Royal Unibrew Denmark/Food & Beverage Investeringsanalyse Hold vs Sell Share price: DKK closing price as of 24/04/2009 Target price: DKK vs Target Price: DKK Reuters/Bloomberg RBREW.CO/RBREW DC Daily avg. no. trad. sh. 12 mth 11,657 Daily avg. trad. vol. 12 mth (m) 3.42 Price high 12 mth (DKK) Price low 12 mth (DKK) Abs. perf. 1 mth 46.1% Abs. perf. 3 mth -56.3% Abs. perf. 12 mth -90.2% Market capitalisation (DKKm) 311 Current N of shares (m) 6 Free float 93% Key financials (DKK) 12/08 12/09e 12/10e Sales (m) 4,179 4,040 4,126 EBITDA (m) EBITDA margin 16.5% 9.1% 10.7% EBIT (m) EBIT margin 3.2% 3.1% 5.6% Net Profit (adj.)(m) (1) (17) 74 ROCE 6.1% 12.6% 6.3% Net debt/(cash) (m) 2,212 2,286 2,125 Net Debt Equity Net Debt/EBITDA Int. cover(ebitda/fin.int) EV/Sales EV/EBITDA EV/EBITDA (adj.) EV/EBIT P/E (adj.) nm nm 4.4 P/BV OpFCF yield -19.1% -32.2% 43.5% Dividend yield 0.0% 0.0% 0.0% EPS (adj.) (7.80) (8.85) BVPS DPS vvdsvdvsdy Vi nedjusterer vores estimater inden Royal Unibrews offentliggørelse af sit resultat for 1. kvt., især på grund af lavere forventninger til aktiviteterne i Østeuropa samt højere finansielle omkostninger end tidligere ventet. Vi sænker kursmålet til DKK 60 pr. aktie (DKK 70), men forhøjer anbefalingen til Hold fra Sælg, da vi nu mener, at den finansielle risiko har været mere reelt indregnet i aktiekursen i de seneste måneder. Royal Unibrew offentliggør sit 1. kvt.-regnskab onsdag, den 29. april. Vi forventer et svagt resultat, da de seneste resultater og trading statements fra globale bryggerivirksomheder har indikeret svage voluminer. I år faldt påsken i 2. kvt., mens den sidste år faldt i 1. kvt. Det er således vanskeligt at foretage 1. kvt.-sammenligninger, mens 2. kvt.-sammenligninger bør være lettere. Desuden ligger afdækningen af selskabets råvareeksponering på relativt høje niveauer i 2009, så marginerne ventes fortsat at være svage. Vores forventning til 1. kvartals omsætning, EBIT og resultat før skat er hhv. DKK 813 mio., DKK -28 mio. og DKK -90 mio. Vi tror, at selskabets EBITforventning for 2009 før omstruktureringsomkostninger fortsat er på over DKK 135 mio. (vi forventer DKK 160 mio.). I Heinekens seneste regnskab er anført, at selskabet har været taget midlertidigt ud af sortimentet hos italienske detailhandlere og derfor mistede 1,5 måneders volumen i 1. kvt. Selskabet står desuden til at tabe en stor volumen i april og maj. Da Royal Unibrews produkter fortsat sælges, ventes dette selskab at få stor fordel af Heinekens tabte voluminer og dermed at vinde markedsandele i Italien. Det opvejes dog af den generelle nedgang på det italienske Horeca (hotel-restaurantsegment), som udgør ca. 70 % af det samlede marked. Den samlede nettoeffekt på 1. kvt.-resultatet ventes at blive positiv. Fokus ventes især at ligge på den høje gearing. Selskabet ventes ikke at kunne nedbringe sin gæld i 2009 via driften. Den eneste mulighed er at frasælge aktiver. Vi nedjusterer EBIT for 2009E med ca. 27 %, da vi er mere pessimistiske mht. volumen- og marginudviklingen i Østeuropa. Vi reducerer desuden EPS for E, da vi forventer større finansielle omkostninger pga. højere gearing. Royal Unibrew ventes at kunne forbedre EBIT i 2010 i lyset af mere attraktive inputpriser samt omkostningsreduktioner i Danmark og Polen. Selskabet bør desuden kunne forbedre sit cash flow i betragtning af de lavere anlægsinvesteringer samt forbedringer af arbejdskapitalen. Finansiel risiko indregnet 27. april 2009 De største risici er den relativt store eksponering til de baltiske lande samt den sårbare finansielle situation, hvor to tredjedele af gælden skal refinansieres inden for de kommende to år, og et frasalg af aktiver på disse markeder er nødvendigt. Vi sænker vores SOTP-baserede kursmål til DKK 60 pr. aktie, men forhøjer anbefalingen til Hold fra Sælg, da den finansielle risiko nu ser ud til at være indpriset i kursen Apr 08 May 08 Jun 08 Jul 08 Aug 08 Sep 08 Oct 08 Nov 08 Dec 08 Jan 09 Feb 09 Mar 09 Apr 09 Source: Factset ROYAL UNIBREW OM XC All (Rebased) Shareholders: Stodir Group 20%; Other DK institutional 15%; ATP 6%; Estimate changes 2009E 2010E 2011E Sales -3% -3% -2% EBIT -27% 0% 2% EPS n.m. -19% -9% Analyst(s): Søren Samsøe For company description please see summary table footnote Produced by Danske Markets Equities, a member of ESN Distributed by the members of ESN (see last page of this report) All ESN research is available on Bloomberg: ESNR <go>
2 Royal Unibrew : Opsummeringt PROFIT & LOSS (DKKm) e 2010e 2011e Sales 3,438 3,882 4,179 4,040 4,126 4,276 Cost of Sales & Operating Costs (excl. Pers. Expenses) Personnel Expenses Non Recurrent Expenses/Income EBITDA EBITDA (adj.)* D & A EBIT EBIT (adj.)* Net Financial Interest Other Financials Associates Other Non Recurrent Items Earnings Before Tax (EBT) Tax Tax rate 27.5% 32.5% nm nm 20.2% 23.4% Discontinued Operations Minorities Net Profit (reported) Net Profit (adj.) CASH FLOW (DKKm) e 2010e 2011e Cash Flow from Operations before change in NWC Change in Net Working Capital Cash Flow from Operations Capex Net Financial Investments Free Cash Flow Dividends Other (incl. Capital Increase & share buy backs) Change in Net Debt NOPLAT BALANCE SHEET & OTHER ITEMS (DKKm) e 2010e 2011e Net Tangible Assets 1,427 1,557 2,079 2,073 2,031 2,042 Net Intangible Assets (incl.goodw ill) Net Financial Assets & Other Total Fixed Assets 2,215 2,598 2,743 2,790 2,778 2,822 Net Working Capital Shareholders Equity 1,135 1, Minorities Equity Net Debt 1,072 1,612 2,212 2,286 2,125 1,989 Provisions Other Net Liabilities or Assets Net Capital Employed/Invested 2,348 2,859 2,967 2,988 2,902 2,886 GROWTH & MARGINS e 2010e 2011e Sales growth 7.7% 12.9% 7.7% -3.3% 2.1% 3.6% EBITDA growth 10.4% -31.7% 85.3% -46.7% 19.8% 7.5% EBITDA (adj.)* growth 11.8% -36.1% 110.2% -45.6% 9.4% 7.5% EBIT growth 10.7% -28.4% -44.7% -7.6% 86.9% 16.1% EBIT (adj)*growth 12.8% -35.3% -17.3% -13.7% 45.9% 16.1% Net Profit growth 12.3% -53.6% -chg -chg +chg 61.7% EPS adj. growth 22.4% -38.8% -chg -chg +chg 61.7% DPS adj. growth 15.9% 0.0% -chg EBITDA margin 15.9% 9.6% 16.5% 9.1% 10.7% 11.1% EBITDA (adj)* margin 16.0% 9.1% 17.7% 10.0% 10.7% 11.1% EBIT margin 9.9% 6.3% 3.2% 3.1% 5.6% 6.3% EBIT (adj)* margin 10.1% 5.8% 4.4% 4.0% 5.6% 6.3% Page 2
3 Royal Unibrew : Opsummering RATIOS e 2010e 2011e Net Debt/Equity Net Debt/EBITDA Interest cover (EBITDA/Fin.interest) Capex/D&A 131.6% 398.4% 126.2% 122.6% 94.2% 121.8% Capex/Sales 7.8% 13.2% 16.8% 6.3% 4.7% 5.8% NWC/Sales 3.9% 6.7% 5.4% 4.9% 3.0% 1.5% ROE (average) 21.1% 10.1% -0.1% -3.3% 14.1% 19.3% ROCE (adj.) 11.8% 5.4% 6.1% 12.6% 6.3% 7.4% WACC 9.9% 9.9% 9.9% 9.9% 9.9% 9.9% ROCE (adj.)/wacc PER SHARE DATA (DKK) e 2010e 2011e EPS (reported) EPS (adj.) BVPS DPS VALUATION e 2010e 2011e EV/Sales EV/EBITDA EV/EBITDA (adj.)* EV/EBIT EV/EBIT (adj.)* P/E (adj.) nm nm P/BV Total Yield Ratio 1.4% 1.9% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% EV/CE OpFCF yield 3.8% -12.8% -19.1% -32.2% 43.5% 35.5% OpFCF/EV 3.0% -8.3% -4.3% -4.5% 6.6% 5.7% Payout ratio 26.3% 44.9% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Dividend yield (gross) 1.4% 1.9% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% EV AND MKT CAP (DKKm) e 2010e 2011e Price** (DKK) Outstanding number of shares for main stock Total Market Cap 4,573 3, Net Debt 1,072 1,612 2,212 2,286 2,125 1,989 o/w Cash & Marketable Securities o/w Short Term Debt o/w Long Term Debt 1,244 1,540 1,703 2,025 1,895 1,784 Other EV components Enterprise Value (EV adj.) 5,698 4,873 2,919 2,221 2,060 1,923 Source: Company, Danske Markets Equities estimates. Notes * Where EBITDA (adj.) or EBIT (adj.)= EBITDA (or EBIT) +/- Non Recurrent Expenses/Income **Price (in local currency): Fiscal year end price for Historical Years and Current Price for current and forecasted years Company Description: Royal Unibrew is a Danish company engaged in the production and supply of branded beer, malt and soft drinks. The group ow ns 12 brew eries and one soft drink producer. Four of the brew eries are located in Denmark, three in Poland, one in Lithuania and one in Latvia. The remaining brew eries are located in Antigua, the Dominican Republic and St. Vincent in the Caribbean. The main beer markets are located in northern Europe pv how ever, Italy is also an important market. The Caribbean and Africa are important markets for the company s malt beverages. Page 3
4 Denne analyse er udarbejdet af Danske Markets Equities, som er en division af Danske Bank. Danske Bank er under tilsyn af Finanstilsynet. Danske Banks analyser udarbejdes i overensstemmelse med Finansanalytikerforeningens etiske regler og den danske Børsmæglerforenings anbefalinger. Danske Bank har udarbejdet procedurer, der skal forhindre interessekonflikter og sikre, at de udarbejdede analyser har en høj standard og er baseret på objektiv og uafhængig analyse. Disse procedurer fremgår af Danske Banks Research Policy. Alle ansatte i Danske Banks analyseafdelinger er bekendt med, at enhver henvendelse, der kan kompromittere analysens objektivitet og uafhængighed, skal overgives til analyseledelsen og til Bankens Compliance-afdeling. Danske Banks analyseafdelinger er organiseret uafhængigt af og rapporterer ikke til Danske Banks øvrige forretningsområder. Analytikernes aflønning er til en vis grad afhængig af det samlede regnskabsresultat i Danske Bank, der omfatter indtægter fra investment bank-aktiviteter, men analytikerne modtager ikke bonusbetalinger eller andet vederlag med direkte tilknytning til specifikke corporate finance- eller kredittransaktioner. Danske Banks aktie- og kreditanalytikere og deres nærtstående medarbejdere må ikke investere i de værdipapirer, som de selv dækker. Danske Bank er market maker og kan i sin egenskab heraf have positioner i de finansielle instrumenter, der er nævnt i denne analyse. For yderligere information se venligst Disclaimer: Denne analyse er udarbejdet af Danske Markets Equities alene til orientering. Analysen er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge værdipapirer, valuta eller finansielle instrumenter, og analysen bør ikke træde i stedet for udøvelse af eget skøn over, hvorvidt sådanne dispositioner skal foretages. Efter bankens opfattelse er analysen korrekt og retvisende. Banken påtager sig imidlertid ikke noget ansvar for analysens nøjagtighed og fuldkommenhed eller for eventuelle tab opstået som følge af dispositioner foretaget på baggrund af analysen. Danske Bank og dens datterselskaber samt medarbejdere i banken kan udføre forretninger, have, etablere, ændre eller afslutte positioner i værdipapirer, valuta eller finansielle instrumenter, som er omtalt i analysen, ligesom banken kan udføre finansiel service for udstedere af nævnte værdipapirer, valuta eller finansielle instrumenter. Danske Markets Equities aktieanalytikere må dog ikke investere i værdipapirer, som dækkes af den pågældende eller af den analysesektion, som den pågældende er tilknyttet. Danske Bank A/S har ophavsretten til denne analyse, som er til kundens personlige brug og ikke til offentliggørelse nogetsteds. Page 4
5 Disclaimer Disse rapporter er udarbejdet og udsendt af medlemmer af European Securities Network LLP ( ESN ). ESN, dets medlemmer og disses tilknyttede selskaber (samt disses bestyrelsesmedlemmer, ledere og medarbejdere) er ikke ansvarlige for korrekt og fuldstændig udsendelse af rapporterne eller for eventuelle forsinkelser i modtagelsen af rapporterne. Enhver uberettiget anvendelse, oplysning, kopiering, distribution eller handling på grundlag af disse rapporter er strengt forbudt. Synspunkter og holdninger i rapporterne skal betragtes som meningstilkendegivelser og er afgivet i god tro, men kan ændres uden varsel. Rapporterne må ikke reproduceres, hverken helt eller delvist, og må heller ikke videregives til tredjemand uden tilladelse. Oplysningerne heri er indhentet fra forskellige kilder. ESN, dets medlemmer og disses tilknyttede selskaber (samt disses bestyrelsesmedlemmer, ledere og medarbejdere) garanterer ikke for rapporternes nøjagtighed og fuldstændighed, og hverken ESN, dets medlemmer eller disses tilknyttede selskaber (eller disses bestyrelsesmedlemmer, ledere eller medarbejdere) er ansvarlige for fejl eller udeladelser eller for direkte eller indirekte tab som følge af sådanne fejl eller udeladelser. Hverken de i rapporterne indeholdte informationer eller de i disse udtrykte holdninger er et tilbud eller en opfordring til at afgive et tilbud om at købe eller sælge værdipapirer eller optioner, futures eller andre derivater relateret til sådanne værdipapirer ("relaterede investeringer"). Disse rapporter er udelukkende udarbejdet til brug for kunder hos ESN s medlemmer. De vedrører ikke den specifikke økonomiske situation eller de specifikke investeringsformål eller særlige behov hos specifikke personer, som modtager disse rapporter. Investorer bør søge finansiel rådgivning om hensigtsmæssigheden af at investere i værdipapirer eller investeringsstrategier, som diskuteres eller anbefales i disse rapporter, og bør forstå, at udsagn om fremtidsudsigter muligvis ikke realiseres. Investorer bør bemærke, at eventuelle indtægter fra sådanne værdipapirer kan variere, og at ethvert værdipapirs kurs eller værdi kan stige eller falde. Som følge heraf kan investorer modtage et mindre beløb som indtægt end oprindeligt investeret. Den tidligere opnåede performance siger ikke nødvendigvis noget om den fremtidige performance. Valutakurser kan have en negativ indvirkning på værdien, kursen eller indtægten af ethvert værdipapir eller relateret investering, der er nævnt i disse rapporter. Derudover indgår investorer i værdipapirer såsom ADR (amerikanske depotbeviser), hvis værdi er påvirket af den valuta, som det underliggende værdipapir er denomineret i, reelt en valutarisiko. ESN, dets medlemmer og disses tilknyttede selskaber kan forinden offentliggørelse fremlægge et udkast (uden at nævne hverken anbefaling eller kursmålet/den fair værdi) af deres rapporter til gennemsyn af Investor Relations-afdelingen hos den udsteder, der er genstand for rapporten, hvilket udelukkende har til formål at berigtige eventuelle utilsigtede væsentlige unøjagtigheder. Ligesom alle medarbejdere hos medlemmerne modtager analytikerne et vederlag, som er påvirket af den virksomhedens overordnede rentabilitet. Yderligere oplysninger om selskabets specifikke risiko og om de værdiansættelsesmetoder, der anvendes til bestemmelse af kursmålene i denne rapport/note, fremgår af den senest offentliggjorte analyse af den enkelte aktie. Analyser fås hos salgsagenten. ESN udsender periodiske updates af selskaber eller sektorer baseret på selskabsspecifikke udviklinger eller meddelelser, markedsforhold samt andre offentligt tilgængelige informationer. Medmindre andet aftales skriftligt med et medlem af ESN, er analyser udelukkende til intern brug hos modtageren. Hverken dette dokument eller en kopi heraf må bringes ind i eller fremsendes til Australien, Canada eller Japan eller distribueres, direkte eller indirekte, i Australien, Canada eller Japan eller til en person bosiddende i et af disse lande. Dette dokument er til distribution i Det Forenede Kongerige og kun til personer, som har professionel erfaring med forhold, der relaterer sig til investeringer og falder inden for rammerne af paragraf 19, stk. 5 i Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 ( bekendtgørelsen ) eller (ii) er personer, som falder inden for rammerne af bekendtgørelsens paragraf 49, stk. 2, litra a-d, nemlig selskaber med en høj nettoformue, foreninger uden selvstændig retssubjektivitet osv. (alle sådanne personer samlet benævnt "relevante personer"). Personer, som ikke er relevante personer, må ikke handle på grundlag af eller påberåbe sig dette dokument. Investeringer eller investeringsaktiviteter, som dette dokument er relateret til, er kun tilgængelige for relevante personer, og kun relevante personer vil kunne deltage i sådanne investeringer eller investeringsaktiviteter. Distribution af dette dokument i andre jurisdiktioner eller til personer hjemmehørende i andre jurisdiktioner kan også være begrænset af lovgivningen, og personer, der kommer i besiddelse af dette dokument, skal indhente oplysninger om og overholde enhver begrænsning af denne art. Ved at acceptere denne rapport erklærer kunden sig indforstået med ovenstående instrukser. Kunder forpligter sig til at holde ESN, dets medlemmer og disses tilknyttede selskaber (samt bestyrelsesmedlemmer, ledere og medarbejdere) skadesløs for alle skader, krav og tab opstået som følge af eller i forbindelse med uberettiget brug af dette dokument. Yderligere oplysninger og individuelle disclaimere kan læses på hjemmesiden for hvert enkelt medlem af ESN: Members of ESN (European Securities Network LLP) Banca Akros S.p.A. Viale Eginardo, Milano Italy Phone: Fax: Bank Degroof Rue de I Industrie Brussels Belgium Phone: Fax: Caixa-Banco de Investimento Rua Barata Salgueiro, Lisboa Portugal Phone: Fax: Caja Madrid Bolsa S.V.B. Serrano, Madrid Spain Phone: Fax: CM - CIC Securities 6, avenue de Provence Paris Cedex 09 France Phone: Fax: European Securities Network LLP Registered office c/o Withers LLP 16 Old Bailey - London EC4M 7EG Danske Markets Equities Holmens Kanal 2-12 DK-1092 Copenhagen K Denmark Phone: Fax: Equinet AG Gräfstraße Frankfurt am Main Germany Phone: Fax: Investment Bank of Greece 24B, Kifisias Avenue Marousi Greece Phone: Fax: NCB Stockbrokers Ltd. 3 George Dock, Dublin 1 Ireland Phone: Fax: SNS Securities N.V. Nieuwezijds Voorburgwal 162 P.O.Box AE Amsterdam The Netherlands Phone: Fax:
ALK-Abello. Hold vs Reduce. Flash note. 1. kvt.-resultat: En god mellemtid
Flash note ALK-Abello Denmark/Healthcare Investeringsanalyse Hold vs Reduce Share price: DKK closing price as of 01/05/2009 Target price: DKK Target Price unchanged Reuters/Bloomberg 400.00 400.00 ALKb.CO/ALKB
Læs mereEquity Research. (Unchanged) Key financials. Klar til fremtiden. Flash note 6. december 2013
Equity Research Investment Research Securitas Flash note 6. december 2013 Køb (Unchanged) Klar til fremtiden Fundamentet er på plads til at Securitas kan blive styrket af overgangsprocessen i værdikæden
Læs mereEquity Research. (Unchanged) Key financials. God volumenmæssig start på året. Post results note 1. maj 2014
Equity Research Investment Research DSV Post results note 1. maj 2014 Køb (Unchanged) God volumenmæssig start på året DSV rapporterede en EBIT før særlige poster på DKK 546 mio. (DBM: DKK 542 mio.). Voluminerne
Læs mereA. P. Moller - Maersk Køb
Equity Research Investment Research Post results note 22. maj 2014 A. P. Moller - Maersk Køb (Unchanged) Maersk Line stråler stadig Det justerede driftsresultat efter skat (NOPAT) for 1. kvt. var på USD
Læs mereEquity Research. (Unchanged) Key financials. Europa kan løfte aktien i 2. halvår. Flash note 27. juni 2013
Equity Research Investment Research Electrolux Flash note 27. juni 2013 Køb (Unchanged) Europa kan løfte aktien i 2. halvår Estimatjusteringerne i 2. kvartal, især for Europa, giver mulighed for en positiv
Læs mereM a rke t s. Equity Research. (Previous: Hold) Key financials. Næste skridt; opjustering til Køb. Company report 2. oktober 2012
Equity Research Investment Research Elekta M a rke t s M a rke t s Company report 2. oktober 2012 Køb (Previous: Hold) Næste skridt; opjustering til Køb Efter en periode med en neutral holdning opjusterer
Læs mereEquity Research. Hurtig innovation giver resultat, værdiansættelse nu høj. (Unchanged) Key financials. Post results note 25.
Equity Research Investment Research Novozymes Post results note 25. april 2014 Køb (Unchanged) Hurtig innovation giver resultat, værdiansættelse nu høj Med en organisk vækst i 1. kvt. på 11 % å/å og en
Læs mereA. P. Moller - Maersk Køb
Equity Research Investment Research Post results note 14. november 2013 A. P. Moller - Maersk Køb (Unchanged) Maersk Line: større markedsandele og omkostningskontrol Industrial Transportation & Motorways,
Læs mereHennes & Mauritz. Equity Research. (Unchanged) Key financials. Ventetiden er slut. Post results note 1 November 2013
Equity Research Investment Research Hennes & Mauritz Post results note 1 November 2013 Køb (Unchanged) Ventetiden er slut Investorer, der venter på fornyet indtjeningsvækst i H&M, har lært, at tålmodighed
Læs mereM a rke t s. Equity Research. (Unchanged) Key financials. Større tillid til containerforretningen. Post results note 15.
Equity Research Investment Research A.P. Møller - Mærsk M a rke t s M a rke t s Post results note 15. august 2012 Køb (Unchanged) Større tillid til containerforretningen Industrial Transportation & Motorways,
Læs mereEquity Research. (Unchanged) Key financials. Mere opsat på opkøb. Post results note 19. juli 2014
Equity Research Investment Research Autoliv Post results note 19. juli 2014 Køb (Unchanged) Mere opsat på opkøb Autoliv investerer fortsat for at opnå vækst og styrke sit fodaftryk. M&A-aktivitet er stadig
Læs mereEquity Research. (Unchanged) Key financials forventningen fastholdes trods volumenproblemer i Rusland. Post results note 22.
Equity Research Investment Research Carlsberg Post results note 22. august 2013 Køb (Unchanged) 2013-forventningen fastholdes trods volumenproblemer i Rusland Carlsberg fastholdt forventningen til EBIT
Læs mereNovo Nordisk. Equity Research. Vækst på 15 % i udfordrende år. (Unchanged) Key financials. Post results note 31. januar 2014
Equity Research Investment Research Novo Nordisk Post results note 31. januar 2014 Køb (Unchanged) Vækst på 15 % i udfordrende år 2013 var en udfordring på grund af problemerne med Tresiba i USA. Med fornyet
Læs mereEquity Research. (Previous: Hold) Key financials. Udsigt til fortsat høje vækstrater. Company report 30 January 2013
Equity Research Investment Research Kone Company report 30 January 2013 Køb (Previous: Hold) Udsigt til fortsat høje vækstrater Vi opjusterer fra Hold til Køb efter detaljeret anvendelse af modeller på
Læs mereNovo Nordisk. Equity Research. (Unchanged) Key financials. Høj vækst, højt direkte afkast, lav værdiansættelse. Post results note 1.
Equity Research Investment Research Novo Nordisk Post results note 1. november 2013 Buy (Unchanged) Høj vækst, højt direkte afkast, lav værdiansættelse Det var tydeligt ved telefonkonferencen om resultatet
Læs mereA. P. Moller - Maersk Køb
Equity Research Investment Research Post results note 19. august 2013 A. P. Moller - Maersk Køb (Unchanged) Lavere enhedsomkostninger styrker Maersk Lines forretningsgrundlag Industrial Transportation
Læs mereEquity Research. (Unchanged) Key financials. Solide marginer og forbedrede udsigter. Flash note 17. juni 2013
Equity Research Investment Research SKF Flash note 17. juni 2013 Køb (Unchanged) Solide marginer og forbedrede udsigter Industrial Engineering, Sweden Efter en meget svag start på året har SKF-aktien på
Læs mereEquity Research. Svag minesktor synlig - negativ kurstrigger realitet" M a rke t s E q u it ie s. (Previous: Hold) Key financials
Equity Research Investment Research Metso M a rke t s M a rke t s Post results note 26. oktober 2012 Køb (Previous: Hold) Svag minesktor synlig - negativ kurstrigger realitet" Vi opjusterer Metso til Køb
Læs mereNovozymes. Equity Research. (Reinitiation of coverage) Key financials. Det handler om innovation. Reinitiation of coverage 4.
Equity Research Investeringsanalyse Novozymes Reinitiation of coverage 4. februar 2013 Buy (Reinitiation of coverage) Det handler om innovation Novozymes-aktien kunne ikke følge med markedet i 2012. Vi
Læs mereEquity Research. Giv ikke op nu 2015-casen stadig stærk. (Unchanged) Key financials. Post results note 16. oktober 2014
Equity Research Investment Research SKF Post results note 16. oktober 2014 Køb (Unchanged) Giv ikke op nu 2015-casen stadig stærk Som ventet fastholdt SKF sine forventninger, men underabsorbering og et
Læs mereEquity Research. (Unchanged) Key financials. 2G biobrændstof klar til at kommercialiseres. Post results note 12. august 2013
Equity Research Investment Research Novozymes Post results note 12. august 2013 Køb (Unchanged) 2G biobrændstof klar til at kommercialiseres Novozymes regnskab for 2. kvt. var stort set i tråd med vores
Læs mereEquity Research. Indtjeningsvækst blev positiv i 2. kvt. (Unchanged) Key financials. Post results note 26. april 2013
Equity Research Investment Research Kesko Post results note 26. april 2013 Køb (Unchanged) Indtjeningsvækst blev positiv i 2. kvt. Keskos driftsomkostningsbesparelser slog som ventet klart igennem i 1.
Læs mereNovo Nordisk. Equity Research. (Unchanged) Key financials. Pæn vækst for et overgangsår. Post results note 2. maj 2014
Equity Research Investment Research Novo Nordisk Post results note 2. maj 2014 Køb (Unchanged) Pæn vækst for et overgangsår Selv om salget i 1. kvt. var svagere, end vi havde ventet, fastholder vi vores
Læs mereEquity Research. (Unchanged) Key financials. Valutaudvikling, Food & Feed trak ned Bioenergy overrasker. Post results note 28.
Equity Research Novozymes Post results note 28. oktober 2013 Køb (Unchanged) Valutaudvikling, Food & Feed trak ned Bioenergy overrasker Valutaer påvirkede kvartalsresultatet negativt med 5 %, hvilket var
Læs mereM a rke t s. Equity Research. (Unchanged) Key financials. Behold vinderen. Flash note 28. september 2012
Equity Research Investeringsanalyse TGS-Nopec Flash note 28. september 2012 Køb (Unchanged) Behold vinderen Vi fastholder Køb-anbefalingen og øger vores 12-mdr. kursmål til NOK 230/aktie. Selv om skibsejerne
Læs merehomes fremvisningsindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 9. november 2018 Stor fremgang i fremvisninger af lejligheder, der måler danskernes interesse for at købe bolig, viser, at antallet af fremviste lejligheder
Læs mereØkonomien lige nu. Oktober Las Olsen Cheføkonom
Økonomien lige nu Oktober 2018 Las Olsen Cheføkonom Opsving, men en anden slags 2007 Nu 1 Opsving, men en anden slags 2007 Nu Også nu 2 Opsving alle vegne Kilde: Macrobond 3 Danmark er bagud Kilde: Macrobond
Læs mereEquity Research. (Unchanged) Key financials. Udbyttebetaling overgår forventningerne. Post results note 8. februar 2013
Equity Research Investeringsanalyse TGS-Nopec Post results note 8. februar 2013 Køb (Unchanged) Udbyttebetaling overgår forventningerne Vores estimater er næsten uændrede efter regnskabet for 4. kvartal,
Læs mereDanske Banks modelfamilie Vores kroner er lidt mindre værd
Investment Research General Market Conditions 25. marts 2015 Danske Banks modelfamilie Vores kroner er lidt mindre værd Euroen og dermed kronen er blevet svækket. Det er en fordel for dansk økonomi, men
Læs merehomes husprisindeks Stigende huspriser i februar
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. marts 2018 Stigende huspriser i februar viser, at huspriserne på landsplan steg med 0,6 procent fra januar til februar (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen
Læs mereStigende handelsaktivitet
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. oktober 2014 HUSE homes kvartalsfokus Højere handelsaktivitet homes prisindeks for hele landet viser, at huspriserne på landsplan faldt med 2,1 % (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. august 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Prisfald på ejerlejligheder i juli homes ejerlejlighedsprisindeks faldt 2,0 % fra juni til juli (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. maj 2016 Lejlighedspriserne steg i april steg med 1,1 % fra marts til april (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders glidende
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 9. december 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Priserne steg i november homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 0,9 % fra oktober til november (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes kvartalsfokus Flere handler og højere priser i 3. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. oktober 2015 HUSE homes kvartalsfokus Flere handler og højere priser i 3. kvartal homes husprisindeks viser, at priserne på landsplan steg med 0,7 % fra
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. september 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Priserne faldt for 3. måned i København homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 0,2 % fra juli til august
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. juni 2018 Lejlighedspriserne steg i maj steg 0,3 procent fra april til maj (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders glidende gennemsnit.
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. november 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Priserne stiger igen homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 2,4 % fra september til oktober (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. maj 2018 Lejlighedspriserne steg i april steg 2,1 procent fra marts til april (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders glidende
Læs merehomes kvartalsfokus Største prisstigning på huse siden 2006
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2016 HUSE homes kvartalsfokus Største prisstigning på huse siden 2006 homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit steg
Læs merehomes kvartalsfokus Huspriser og salg tabte pusten i 1. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12.april 2016 HUSE homes kvartalsfokus Huspriser og salg tabte pusten i 1. kvartal homes husprisindeks viser, at priserne på landsplan faldt med 0,2 % fra februar
Læs mereNRI under pres. Møde med adm. direktør og kreditdirektør SYDBANK - REDUCER
SYDBANK - REDUCER NRI under pres Møde med adm. direktør og kreditdirektør I fredags mødtes vi med den adm. direktør og kreditdirektøren, der bekræftede vores bekymringer over Sydbanks evne til at skabe
Læs merehome husprisindeks Huspriserne starter året med fald (3-mdr. glidende gennemsnit)
Investeringsanalyse generelle markedsforhold homes husprisindeks Huspriserne starter året med fald homes husprisindeks viser, at priserne på enfamiliehuse på landsplan faldt med 1,4 % i januar (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. juni 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Uændrede lejlighedspriser på landsplan stigninger i Aarhus og København homes ejerlejlighedsprisindeks var uændret
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. marts 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Lille prisfald i februar homes ejerlejlighedsprisindeks faldt med 0,3 % fra januar til februar (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. marts 2018 Lejligheder fortsatte op i pris i februar steg 0,5 procent fra januar til februar (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 17. september 2018 Lejlighedspriserne faldt i august faldt 0,5 procent fra juli til august (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders
Læs merehomes husprisindeks Huspriserne steg en anelse i november
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. december 2017 homes husprisindeks Huspriserne steg en anelse i november homes husprisindeks viser, at huspriserne på landsplan steg med 0,1 procent fra
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. september 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne fortsætter op homes ejerlejlighedsprisindeks steg 1,5 % fra juli til august (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. november 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne fortsætter op homes ejerlejlighedsprisindeks steg 0,5 % fra september til oktober (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes husprisindeks Huspriserne var uændrede i oktober
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. november 2017 homes husprisindeks Huspriserne var uændrede i oktober homes husprisindeks viser, at huspriserne på landsplan var uændrede fra september til
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
4 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. december 2018 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriser faldt i København men steg andre steder homes ejerlejlighedsprisindeks steg 0,5 procent
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. februar 2018 Lejlighedspriserne faldt i januar faldt 0,7 procent fra december til januar (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13.september 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Ejerlejlighedspriserne fortsætter op homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 2,0 % fra juli til august (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes kvartalsfokus Højere huspriser i 2014
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2015 HUSE homes kvartalsfokus Højere huspriser i 2014 homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit er steget med 2,8 % i
Læs merehomes kvartalsfokus Lavere priser og færre salg i 3. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. oktober 2015 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Lavere priser og færre salg i 3. kvartal homes ejerlejlighedsprisindeks viser, at selvom ejerlejlighedspriserne
Læs merehomes kvartalsfokus Stor stigning i huspriserne i 1. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. april 2015 HUSE homes kvartalsfokus Stor stigning i huspriserne i 1. kvartal homes prisindeks for hele landet viser, at huspriserne steg 2,2 % fra februar
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 15. februar 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Stort set uændrede priser i januar homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 0,2 % fra december til januar (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. marts 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne steg kraftigt i februar homes ejerlejlighedsprisindeks steg 1,9 % fra januar til februar (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes kvartalsfokus Store prisstigninger på ejerlejligheder i 2014
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2015 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Store prisstigninger på ejerlejligheder i 2014 homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at
Læs mereBedre volumen men containeropsvinget stadig langt væk
A. P. MØLLER - SÆLG Bedre volumen men containeropsvinget stadig langt væk Vi fastholder vores forsigtige holdning: Maersk-aktien er steget pga. 1) den generelle stigning i de cykliske aktier, som kan stoppe
Læs mereEJERLEJLIGHEDER. Ejerlejlighedspriserne steg i 3. kvartal. Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12.
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. oktober 2016 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsætter op Færre handler men højere priser homes ejerlejlighedsprisindeks viser,
Læs mereDansk Jobindex Arbejdsmarkedet løfter sig ikke
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. oktober 20 Arbejdsmarkedet løfter sig ikke har været karakteriseret af lette hop på stedet over det seneste år. Denne tendens er fortsat i september, hvor
Læs mereHandelsbanken. Lennart Francke, Head of Accounting and Control. UBS Annual Nordic Financial Service Conference August 25, 2005
Handelsbanken Lennart Francke, Head of Accounting and Control UBS Annual Nordic Financial Service Conference August 25, 2005 UBS Annual Nordic Financial Service Conference Handelsbanken, first half-year
Læs merehomes kvartalsfokus Ejerlejlighedsmarkedet bragede derudad i 2015
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2016 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedsmarkedet bragede derudad i 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at priserne
Læs merehomes kvartalsfokus Projektsalg trækker ejerlejlighedspriserne markant op
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. april 2015 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Projektsalg trækker ejerlejlighedspriserne markant op homes prisindeks for hele landet viser, at ejerlejlighedspriserne
Læs mereSalgsaktiviteten steg i 2017
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. januar 2018 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne er nu de højeste nogensinde Vi kan nu sammenligne priser og handler i hele 2017 med
Læs merehomes kvartalsfokus Ejerlejligheder fik god start på 2017
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. april 2017 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejligheder fik god start på 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at priserne i
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. december 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne holdt sig i ro i november homes ejerlejlighedsprisindeks var uændret fra oktober til november
Læs merehomes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 3. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. oktober 2016 HUSE homes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 3. kvartal homes husprisindeks viser, at priserne på landsplan faldt med 0,1 procent fra august
Læs merehomes kvartalsfokus Lejlighedspriserne steg i 2. kvartal.
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. juli 2018 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Lejlighedspriserne steg i 2. kvartal. homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at ejerlejlighedspriserne
Læs mereSkuffende vækstmomentum
WILLIAM DEMANT - REDUCER Skuffende vækstmomentum Dette er et ikkekomplekst produkt. Vi nedjusterer vores anbefaling til REDUCER efter aflæggelsen af regnskabet, da vi ikke længere har tillid til, at William
Læs merehomes kvartalsfokus Stor stigning i huspriserne i 3. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 15. oktober 2018 HUSE Stor stigning i huspriserne i 3. kvartal homes prisindeks for hele landet viser, at huspriserne på landsplan steg med 1,3 procent fra
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. maj 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne faldt i april Projektlejligheder trak priserne ned homes ejerlejlighedsprisindeks faldt 0,5 %
Læs merehomes kvartalsfokus Prisrekord trods fald i salg
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. april 2016 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Prisrekord trods fald i salg homes ejerlejlighedsprisindeks viser, at ejerlejlighedspriserne på landsplan
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. december 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne i København og Aarhus tog sig en puster i november homes ejerlejlighedsprisindeks steg 0,2
Læs merehomes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsætter op
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. juli 2016 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsætter op homes ejerlejlighedsprisindeks viser, at ejerlejlighedspriserne på landsplan
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 20. november 2018 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne faldt i oktober homes ejerlejlighedsprisindeks faldt 0,4 procent fra september til oktober
Læs merehomes kvartalsfokus Fart på huspriserne i 2. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. juli 2017 HUSE homes kvartalsfokus Fart på huspriserne i 2. kvartal homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit steg med 3,2 %
Læs merehomes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsatte op i 2. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. juli 2017 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsatte op i 2. kvartal homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at
Læs merePrognose i den lave ende af intervallet
FLSMIDTH KØB Prognose i den lave ende af intervallet Dette er et ikkekomplekst produkt. FLSmidth leverede et svagere end forventet regnskab for 1. kvartal 2013 med en EBITA, der var 40 % under forventningerne.
Læs merehomes kvartalsfokus Huspriserne steg i tre ud af fem regioner
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. april 2019 HUSE Huspriserne steg i tre ud af fem regioner homes husprisindeks for hele landet viser, at huspriserne på landsplan faldt med 0,4 procent fra
Læs mereSvage tal. Vi fastholder KØB. Novo reducerer omsætningsestimat. Telekonference kl. 13.00 CET NOVO NORDISK - KØB
1.5.214 NOVO NORDISK - KØB Svage tal Vi fastholder KØB Novo Nordisk leverede en omsætning for 1. kvartal '14 på DKK 2.3 mia. (+1,8 %), hvilket var under både vores estimat og konsensus på DKK 2,9 mia.
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. maj 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Prisrekord i København Aarhus er ekstremt tæt på homes ejerlejlighedsprisindeks steg 2,6 % fra marts til april (sæsonkorrigeret)
Læs mereDanske aktier: A.P. Møller Mærsk - First take på 1. kvartal 2018-regnskabet
17. maj 2018 08:34 Investeringsanalyse Chefanalytiker Ricky Steen Rasmussen, rsr@nykredit.dk, 44 55 10 12 Danske aktier: A.P. Møller Mærsk - First take på 1. kvartal 2018-regnskabet Flot omsætning klart
Læs mereDansk Jobindex Bredt baseret fremgang på arbejdsmarkedet
Investment Research General Market Conditions 13. maj 2011 Bredt baseret fremgang på arbejdsmarkedet har været svagt stigende siden efteråret sidste år og den tendens synes bekræftet med tallene for april,
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. juni 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Aldrig har lejligheder været dyrere i København og Aarhus homes ejerlejlighedsprisindeks steg 2,2 % fra april til
Læs mereFremgang at spore flere steder i den private sektor
Investment Research General Market Conditions 3. august 1 Skrøbelig bedring på arbejdsmarkedet er svagt stigende fra det meget lave niveau, som antallet af nye jobannoncer lagt på nettet nåede ned på,
Læs merePositivt EBITDA på TDKK. Positive EBITDA on 1,007 TDKK FØRSTE HALVÅR 2019 FIRST HALF YEAR OF 2019
Positivt EBITDA på 1.007 TDKK Positive EBITDA on 1,007 TDKK FØRSTE HALVÅR 2019 FIRST HALF YEAR OF 2019 Enalyzer First North Meddelelse nr. 110, 22. august 2019 Enalyzer First North Announcement nr. 110,
Læs merehomes kvartalsfokus Store stigninger i prisen på ejerlejligheder i 2016 men et faldende antal handler
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. januar 2017 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Store stigninger i prisen på ejerlejligheder i 2016 men et faldende antal handler homes ejerlejlighedsprisindeks
Læs merehomes kvartalsfokus Lejlighedspriserne faldt i 1. kvartal.
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. april 2018 EJERLEJLIGHEDER Lejlighedspriserne faldt i 1. kvartal. homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at ejerlejlighedspriserne stort
Læs merehomes kvartalsfokus 2016 endnu et solidt år for husejerne
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. april 2017 HUSE homes kvartalsfokus 2016 endnu et solidt år for husejerne homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit steg med
Læs mereResearch Danmark Kina har stigende betydning for dansk økonomi
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 28. juli 2015 Research Danmark Kina har stigende betydning for dansk økonomi Kina er kommet i fokus, efter at vi på det seneste har set en kombination af svage
Læs merehomes kvartalsfokus Huspriserne mistede pusten i 2. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16.juli 2015 HUSE homes kvartalsfokus Huspriserne mistede pusten i 2. kvartal homes husprisindeks viser, at priserne på landsplan faldt med 0,4 % fra maj til
Læs mereBeskeden 2014 prognose
A. P. MØLLER - SÆLG Beskeden 2014 prognose Indikationer om fornyet pres på rater Vi nedjusterer vores estimater en smule Vi fandt ikke noget i 2013 regnskabet, der forklarer hvorfor Mærsk aktien har været
Læs mereFaaborg-Midtfyn Kommune
Investeringsrapport September 2017 Faaborg-Midtfyn Kommune Anders Fisker Ross-Hansen +45 55474323 anders.fisker@nordea.com Asset Management Afkastoversigt Faaborg-Midtfyn Kommune Absolut 0,40% Relativ
Læs merehomes kvartalsfokus 2016 endnu et solidt år for husejerne
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. januar 2017 HUSE homes kvartalsfokus 2016 endnu et solidt år for husejerne homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit steg med
Læs merehomes kvartalsfokus Lejlighedspriserne steg i 1. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. april 2019 EJERLEJLIGHEDER Lejlighedspriserne steg i 1. kvartal homes lejlighedsprisindeks for hele landet viser, at ejerlejlighedspriserne steg med 1,7
Læs merekan fremgangen fortsætte?
De globale økonomiske udsigter De globale økonomiske udsigter kan fremgangen fortsætte? Selve finanskrisen er overstået 6 % %-point Lånerente mellem banker 5 4 percent 3 2 1 0 jan "Sikker rente" maj sep
Læs mereResearch Danmark Selvstændig dansk renteforhøjelse er rykket nærmere
Investment Research 17. december 215 Research Danmark Selvstændig dansk renteforhøjelse er rykket nærmere Vi har set en ny udstrømning af valuta fra Danmark efter Den Europæiske Centralbanks rentemøde
Læs mere