Køb og salg af virksomheder i Danmark og Europa

Transkript

1 Køb og salg af virksomheder i Danmark og Europa M&A International Inc. the world's leading M&A alliance

2 M&A markedet i Danmark Markant fremgang i M&A-markedet i Danmark Alle transaktioner (køber, sælger eller target dansk): Stigende aktivitet i markedet for køb og salg af virksomheder (M&A) i 1. halvår % fremgang ift. 1. halvår 2009 Salg af danske virksomheder: Salg af danske virksomheder viser stærk fremgang i 1. halvår % stigning ift. 1. halvår 2009 Specielt stærkt andet kvartal 2010: 41% stigning ift. andet kvartal 2009 Købere til danske virksomheder er fortsat hovedsageligt de strategiske aktører (79%), ift. de finansielle (21%) Salg af danske virksomheder primært indenfor industri (24%), service (11%) og andre forbrugsvarer (11%) Danske køb af udenlandske virksomheder: Danske virksomheders køb af udenlandske virksomheder i 1. halvår 2010 på niveau med 1. halvår 2009 Dog svagt andet kvartal (Q2 2010) med næsten halvering ift. Q Flere opkøb udenfor Europa Danske salg af udenlandske virksomheder: Danske virksomheders salg af ikke-danske virksomheder steget Stigning (30%) i 1. halvår 2010 sammenlignet med 1. halvår M&A International Inc. the world's leading M&A alliance

3 M&A markedet i Danmark Solid fremgang i europæisk M&A-marked Alle transaktioner (køber, sælger eller target europæisk): Stigende aktivitet i markedet for køb og salg af virksomheder (M&A) i 2. halvår % fremgang ift. 1. halvår 2009 Salg af europæiske virksomheder: Salg af europæiske virksomheder viser pæn fremgang i 1. halvår % ift. 1. halvår 2009 Lidt stærkere andet kvartal 2010: 13% stigning ift. Q Europæiske køb af ikke-europæiske virksomheder: Europæiske virksomheders køb af udenlandske virksomheder i fremgang i 1. halvår % ift. 1. halvår 2009 Europæiske salg af ikke-europæiske virksomheder: Europæiske virksomheders salg af ikke-europæiske targets fortsat på et lavt niveau Priser Prisudviklingen på M&A-markedet følger kursudviklingen på børsnoterede selskaber Den gennemsnitlige europæiske virksomheder handler til en EV/EBITDA-multipel på ca. 9 gange En stigning på 1 multipel ift. år M&A International Inc. the world's leading M&A alliance

4 Indledning Bemærkninger om analysen Nærværende analyse ser på alle annoncerede transaktioner, eksklusiv udløbet/tilbagetrukket bud (selvom de først skulle blive gennemført senere). Analysen ser på både salg af danske virksomheder, danske virksomheders opkøb af udenlandske virksomheder samt danske virksomheder salg af udenlandske virksomheder Den danske analyse sammenlignes med salg af europæiske virksomheder samt europæiske virksomheders køb af virksomheder udenfor Europa. 4 M&A International Inc. the world's leading M&A alliance

5 Agenda M&A i Danmark M&A i Europa 5 M&A International Inc. the world's leading M&A alliance

6 Præsentation af data Opstillede kriterier for data Minimum en af parterne er dansk (køber, sælger eller target) Alle transaktioner med eller uden kendt værdi Ekskl. minoritetsopkøb (10% - 30%) Annonceringsdatoen, eksklusiv udløbet/tilbagetrukket bud 6 M&A International Inc. the world's leading M&A alliance

7 M&A markedet i Danmark Alle transaktioner i Danmark Stigende antal transaktioner i transaktioner i andet kvartal 2010 Antal % vækst ift. andet kvartal % vækst ift. 1. halvår Target, sælger eller køber dansk Andet kvartal 2010: Stigning på 18% ift. samme kvartal sidste år (Q2 2009) Stigning på 6% ift. sidste kvartal (Q1 2010) Første halvår 2010: 17% stigning ift. samme halvår sidste år % kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal Kilde: Mergermarket 7 M&A International Inc. the world's leading M&A alliance

8 M&A markedet i Danmark Salg af danske virksomheder Markant stigning i salg af danske virksomheder i Q salg i andet kvartal % vækst ift. andet kvartal % vækst ift. 1. halvår 2009 Antal % Salg af danske virksomheder Andet kvartal 2010: Stigning på 41% ift. samme kvartal sidste år (Q2 2009) Stigning på 27% ift. sidste kvartal (Q1 2010) Første halvår 2010: 24% stigning ift. samme halvår sidste år 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal Kilde: Mergermarket 8 M&A International Inc. the world's leading M&A alliance

9 M&A markedet i Danmark Branchefordeling af danske virksomhedssalg Industrivirksomheder udgør fortsat den største andel af transaktionerne (24%) efterfulgt af services (11%) og andre forbrugsvarer (11%) IT og øvrige udgør begge 11% af de solgte danske virksomheder Finansielle 21% Type af købere Danske virksomheder solgt i første halvår 2010 fordelt på branche 6% 10% 2% 3% 6% 10% 2% 2% Industri 2% 2% Services 24% Andre forbrugsvarer 11% 11% 11% Øvrige IT Finans Transport Fødevarer Medie Telekommunikation Energi Detail Medicin Få finansielle købere (21%) i 2010 (6 mdr.) Q4 2009: 16% finansielle købere Strategiske 79% 9 M&A International Inc. the world's leading M&A alliance

10 M&A markedet i Danmark Danske virksomheders opkøb i udlandet Fald i antal danske virksomheders opkøb i udlandet særligt i andet kvartal køb i andet kvartal % fald ift. andet kvartal % fald ift. 1. halvår 2009 Antal Danske virksomheders opkøb i udlandet Andet kvartal 2010: Fald på 42% ift. samme kvartal sidste år (Q2 2009) Fald på 53% ift. sidste kvartal (Q1 2010) % Første halvår 2010: 5% fald ift. samme halvår sidste år 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal Kilde: Mergermarket 10 M&A International Inc. the world's leading M&A alliance

11 M&A markedet i Danmark Danske virksomheders opkøb i udlandet Danske køb i udlandet er igen ved at blive mere globale Opkøb udenfor Europa 2005: 35% 2009: 21% 2010 (6 mrd.): 32% Nord- og Sydamerika udgør en større andel end tidligere (23% i 2010 mod 13% i 2005) Danske virksomheders opkøb i udlandet Danske virksomheders opkøb: 2010 (6 mdr.) % 9% 5% 45% 13% 8% 42% 14% 2% 8% Europa 33% Norden Nordamerika 11% Asien Sydamerika 23% 37% 32% Andre Kilde: Mergermarket 11 M&A International Inc. the world's leading M&A alliance

12 M&A markedet i Danmark Danske virksomheders salg af udenlandske virks. Fremgang i danske virksomheders salg af udenlandske virks. 8 salg i andet kvartal % vækst ift. andet kvartal % vækst ift. 1. halvår 2009 Antal % Danske virksomheders salg af udenlandske virksomheder Andet kvartal 2010: Stigning på 33% ift. samme kvartal sidste år (Q2 2009) Stigning på 60% ift. sidste kvartal (Q1 2010) Første halvår 2010: 30% stigning ift. samme halvår sidste år 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal Kilde: Mergermarket 12 M&A International Inc. the world's leading M&A alliance

13 Agenda M&A i Danmark M&A i Europa 13 M&A International Inc. the world's leading M&A alliance

14 Præsentation af data Opstillede kriterier for data Minimum en af parterne er dansk (køber, sælger eller target) Alle transaktioner med eller uden kendt værdi Ekskl. minoritetsopkøb (10% - 30%) Annonceringsdatoen, eksklusiv udløbet/tilbagetrukket bud Europa: Albanien, Andorra, Armenien, Østrig, Azerbaijan, Hviderusland, Belgien, Bosnien-Herzegovina, Bulgarien, Channel Islands, Kroatien, Cypern, Tjekkiet, Danmark, Estland, Færøerne, Finland, Frankrig, Georgien, Tyskland, Gibraltar, Grækenland, Grønland, Ungarn, Island, Irland, Øen Man, Italien, Letland, Lichtenstein, Lituan, Luxembourg, Makedonien, Malta, Malta, Moldova, Monaco, Holland, Norge, Polen, Portugal, Rumænien, Rusland, San Marino, Serbien & Montenegro, Slovakiet, Slovenien, Spanien, Sverige, Schweiz, Tyrkiet, Ukraine, UK, Jugoslavien 14 M&A International Inc. the world's leading M&A alliance

15 M&A markedet i Europa Alle transaktioner i Europa Fremgang i antal transaktioner: 1308 transaktioner i andet kvartal 2010 Antal % vækst ift. andet kvartal % vækst ift. 1. halvår Salg af europæiske virksomheder Andet kvartal 2010: Stigning på 10% ift. samme kvartal sidste år (Q2 2009) Stigning på 8% ift. sidste kvartal (Q1 2010) Første halvår 2010: 10% stigning ift. samme halvår sidste år % kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal Kilde: Mergermarket 15 M&A International Inc. the world's leading M&A alliance

16 M&A markedet i Europa Salg af europæiske virksomheder Fremgang i salg af europæiske virksomheder 1044 salg i andet kvartal % vækst ift. andet kvartal % vækst ift. 1. halvår 2009 Antal % Salg af europæiske virksomheder Andet kvartal 2010: Stigning på 13% ift. samme kvartal sidste år (Q2 2009) Stigning på 6% ift. sidste kvartal (Q1 2010) Første halvår 2010: 11% stigning ift. samme halvår sidste år 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal Kilde: Mergermarket 16 M&A International Inc. the world's leading M&A alliance

17 M&A markedet i Europa Køb uden for Europa af europæiske virksomheder Beskeden fremgang i europæiske virksomheders køb udenfor Europa: 197 køb i andet kvartal % vækst ift. andet kvartal % vækst ift. 1. halvår 2009 Europæiske virksomheders opkøb uden for Europa Andet kvartal 2010: Antal Samme niveau som tilsvarende kvartal sidste år (Q2 2009) Stigning på 4% ift. sidste kvartal (Q1 2010) Første halvår 2010: 6% stigning ift. samme halvår sidste år % kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal Kilde: Mergermarket 17 M&A International Inc. the world's leading M&A alliance

18 M&A markedet i Europa Europæiske virksomheder salg af ikke eu-virks. Lille fremgang i europæiske virksomheders salg af ikke-europæiske virks. 67 salg i andet kvartal % fald ift. andet kvartal % vækst ift. 1. halvår 2009 Antal % Europæiske virksomheders opkøb uden for Europa Andet kvartal 2010: Fald på 6% ift. samme kvartal sidste år (Q2 2009) Stigning på 81% ift. sidste kvartal (Q1 2010) Første halvår 2010: 7% stigning ift. samme halvår sidste år 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal Kilde: Mergermarket 18 M&A International Inc. the world's leading M&A alliance

19 Prisudviklingen i Europa Priserne på virksomheder har stabiliseret sig EV/EBITDA 14,0x EV/EBITDA (venstre akse) Aktieindeks (højre akse) Indeks 450 Antal transaktioner med en kontantværdi på mindst 25 mio. kr. Priserne er inkl. synergier 13,0x 400 EBITDA = resultat før renter og afskrivninger 12,0x 11,0x 10,0x 9,0x 8,0x 7,0x Antal obs. (alle) 8,8x 9,6x 10,2x 11,1x ,8x 8,0x 9,0x EV (Enterprise Value) = Kontantværdi NB: stor spredning - prisniveauet kan ikke anvendes i en konkret sag Aktieindekset Dow Jones Stoxx 600-indeks er et bredt indeks med de største europæiske virksomheder Kilde: Mergermarket 19 M&A International Inc. the world's leading M&A alliance

20 Audon Partners Dynamiske M&A eksperter med Globalt netværk Lokal tilstedeværelse International erfaring 20 M&A International Inc. the world's leading M&A alliance