Præsentation af D/S NORDEN

Transkript

1 Præsentation af D/S NORDEN ved adm. direktør Carsten Mortensen DDF s Virksomhedsdag den 3. maj 26 1

2 AGENDA Overblik Forretningsmodel Tørlast Tank Forventninger til 26 Q&A session Carsten Mortensen (f. 1966) 25-: Adm. direktør 24: COO, medlem af direktionen 1999: Underdirektør 1997: NORDEN, chef for tørlastafd : A.P. Møller-Maersk, bl.a. This presentation can be found on General Manager Maersk Broker 2

3 OVERBLIK NORDEN I OVERSKRIFTER En fuldt integreret global operatør inden for tørlast og tank 75% af indtjeningen fra tørlast, men tanks andel er voksende Tørlast: Primært fokus på Handymax og Panamax; også aktiv i Capesize Tank: Primært fokus på produkttank (SR og MR); mindre eksponering mod råolie Omsætning i USD og overskudsgrad % skibe i drift Q1-6, 47 til levering 12 skibe i tørlast (+3 til levering) 15 skibe i tank (+17 til levering) Omsætning Overskudsgrad EBITDA: USD 216 mio.* Omsætning: USD 1.3 mia. Kontrolleret ekspansion Systematisk risk management Partnerskaber med kunder Moderne og fleksibel flåde Tank USD 57 mio. Tørlast USD 165 mio. Tank USD 124 mio. Tørlast USD 1.2 mia. *Note: Inkl. USD 6 mio. i uallokerede omkostninger 3

4 FORRETNINGSMODEL SOURCING OG BESKÆFTIGELSE AF KAPACITET Fleksibel flåde Afdækning og kundefokus Kapacitet* Afdækning Asset play Tekniske kompetencer in-house Ejede (1) Lastekontrakter Kunderelationer Logistisk effektivitet Fleksibilitet via optioner 5-7 årige perioder Fleksibilitet Stordriftsfordele Arbitragemuligheder Chartrede med POP (24) Øvrige chartrede (83) T/C FFA marked Spotmarked 2-5 årige perioder Hurtig/nem dækning NORDEN er grundlæggende et software selskab *Note: POP= Købsoption 4

5 FORRETNINGSMODEL VÆRDIERNE I FLÅDEN Flåde Teoretisk Net Asset Value på DKK 4,59 pr. aktie primo 6 Skibe i drift: Egne skibe Indbefragtede skibe med POP Indbefragtede skibe uden POP I alt: Skibe til levering: Nybygninger (egne) Off balance On balance 2. Indbefragtede skibe med POP Indbefragtede skibe uden POP I alt: Bruttoflåde Heraf med POP POP = Købsoptioner T/C med POP Net Asset Value pr. aktie Aktiekurs (ultimo) 5

6 FORRETNINGSMODEL ORGANISATION MED KUNDEFOKUS Markedstilgang SPOTMARKEDET Opfylde individuelle kunders dag-tildag behov for hurtige, troværdige og omkostningseffektive transporter KERNEKUNDER Udvikle langvarige relationer ved konstant at tilpasse sig til at opfylde kundernes behov og krav NØGLEPARTNERE Skabe værdi for vore partneres forretninger ved at udveksle viden og ved at dele risici og gevinster København Annapolis Mumbai Rio de Janeiro Shanghai Singapore Kerneværdier: Troværdighed, fleksibilitet og empati 6

7 TØRLAST EFTERSPØRGSEL: LANGSIGTET POTENTIALE ER INTAKT Kg./capita Forbrug af stål per capita Under økonomisk udvikling topper stålforbruget normalt på et højt niveau, før det falder tilbage til et langsigtet niveau på 35-4 kg./capita Kina E Taiwan Sydkorea Japan Tyskland USA Kilde: International Iron and Steel Institute, Steel Statistics 25 7

8 TØRLAST UDBUD: FAKTORER DÆMPER BETYDNING AF FLÅDEVÆKST Global ordrebog og +2 år gamle skibe i procent af verdensflåde (dwt) 7% 6% 5% 62% Andelen af skibe, der er mere end 2 år gamle, overstiger den globale ordrebog 4% 3% 2% 1% 7% 22% 22% 21% 19% 16% 25% 28% 19% Skrotning er p.t. på historisk lavt niveau Ventetider er igen på et lavt niveau, men forbliver en mulig swing factor % Handysize Handymax Panamax Capesize Tørlast i alt +2 år Ordrebog Kilde: Clarkson Dry Bulk Trade Outlook, maj 26 8

9 TØRLAST MARKEDET FORBLIVER ATTRAKTIVT Efterspørgslen er fortsat stærk 6. Baltic Dry Index 25 & 26 YTD Højere estimater for verdens økonomiske vækst Kinas import af jernmalm steg 28% i Q1 5. Kinas samlede import steg 2% i Q Q1 BDI avg. -47% Ca. 7% vækst i den globale flåde Svagt faldende priser på brugt tonnage og nybygninger, men priser er stadig på et højt niveau Outlook for 26 er uændret 1. Rater under 25, men stadig over det historiske gennemsnit Vækst i udbud på 6-7% Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Vækst i efterspørgsel på 3,5-4,5% Skibsværdier ventes at forblive faste 9

10 TØRLAST HOVEDTAL 25 OG Q1-26 Omsætning og EBITDA margin Flådedata Egne Q1-6 6 Q4-5 7 Langtidsindbefragtede med POP USDm Margin Kerneflåde i alt Omsætning EBITDA margin % % 18% 16% 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % Andre I alt i drift Til levering Bruttoflåde POP = Købsoptioner Hovedtal Omsætning Omkostninger EBITDA Afskrivninger Salgsavancer & J/Vs Q Q Primært driftsresultat

11 TANK NORIENT PRODUCT POOL Vigtigste operationsområder Handysize MR København NORDENs produkttankere opereres via NORIENT Product Pool P.t. 2 skibe i pool Primært i spotmarked 35-4% afdækning Benzin, diesel, flybrændstof, nafta Kunder: Oliehandlere og store olieselskaber Fleksible operationsområder Singapore Mål: At blive en af verdens 3 største pools for produkttankere i 27 11

12 TANK MARKEDET FALDT 9% I Q Baltic Clean Tanker Index 25 & 26 YTD Større sæsonmæssig svækkelse end normalt i marts Vedligehold af raffinaderier Q1 BCTI gennemsnit -9% 25 Reduceret russisk olieeksport 32% af hele årets ordrebog blev allerede leveret i Q1 Periodemarked og skibspriser blev stort set ikke påvirket Outlook er uændret Rater (BCTI) steg i april 37% Jan Mar May Jul Sep Nov Helår: Rater marginalt under gennemsnittet for 25 Uventede hændelser kan igen påvirke balance mellem udbud/efterspørgsel 12

13 TANK HOVEDTAL 25 OG Q1-26 Omsætning og EBITDA margin Flådedata Egne Q1-6 4 Q4-5 3 Langtidsindbefragtede med POP 3 3 USDm Margin Omsætning 46% 5% EBITDA margin 45% 125 4% 35% 3% 25% 2% 15% 1% 5% % Kerneflåde i alt Andre I alt i drift Til levering Bruttoflåde POP = Købsoptioner Hovedtal Omsætning Omkostninger EBITDA Afskrivninger Salgsavancer & J/Vs Q Q Primært driftsresultat

14 Godt positioneret til fortsat lønsom vækst Skalerbar forretningsmodel Fleksibel kvalitetsflåde Konkurrencedygtig, dyb bog Optionsbaseret model Mennesker og systemer Systematisk risk management Stærk fokus på software Stærk markedsposition Stærkt brand med mangeårigt ry Stærk global position i Handymax/ Panamax; global position under etablering i produkttank Fortsat attraktivt marked Rater understøttes af fortsat god vækst i efterspørgslen Global BNP vækst ventes at overstige 4% i 26 Stort potentiale i Kina Ton-mil faktor Stor ordrebog opvejes delvist af behov for skrotning Skrotning på historisk lavpunkt Antal af skibe over 2 år overstiger den nuværende ordrebog 14

15 FORVENTNINGER TIL 26 NETTORESULTAT PÅ USD mio. TØRLAST TANK Fortsat attraktive markedsvilkår, om end lavere end gennemsnittet for 25 76% af de kendte skibsdage er afdækket EBIT på USD m inkl. avancer på USD USD 39 mio. fra salg af 3 skibe Spotrater marginalt lavere end i 25, signifikant over det historiske gennemsnit 55% af de kendte skibsdage er afdækket EBIT på USD 4-45 mio.; ingen salgsavancer NORDEN: Nettoresultat på USD 12-14m Inkl. avancer på USD 39 mio. fra skibssalg og negativ værdiregulering på USD 19 mio. på visse sikringsinstrumenter USD mio. investeringer i flåden 15

16 FREMADRETTEDE UDSAGN Denne præsentation indeholder fremadrettede udsagn, som afspejler ledelsens nuværende opfattelse af fremtidige begivenheder og finansielle resultater. Udsagnene om 26 og årene fremover er i sagens natur forbundet med usikkerhed, og NORDENs faktiske resultater kan derfor afvige fra forventningerne. Forhold, som kan medføre sådanne afvigelser, er bl.a., men ikke kun, ændringer i de makro-økonomiske og politiske forudsætninger specielt på Rederiets hovedmarkeder; ændringer i NORDENs rateforudsætninger og driftsomkostninger, volatilitet i rater og skibspriser; lovgivningsmæsssige ændringer; mulige forstyrrelser i trafik og drift som følge af udefrakommende begivenheder; etc. Denne præsentation er ikke en opfordring til at handle aktier i Dampskibsselskabet NORDEN A/S. 16

17 Spørgsmål, tak This presentation can be found on 17