Aktier AktiePilen. USA Fokus på regnskaber. Dow Jones -0,16% Nasdaq -0,65% S&P 500-0,30% Indeks Top3 Bund 3

Transkript

1 Aktier AktiePilen USA Fokus på regnskaber Dow Jones -0,16% Nasdaq -0,65% S&P 500-0,30% Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones Verizon, Dupont, IBM Boeing, Caterpiller, Chevron S&P 500 Sektorer Telecommunications, healthcare, Real Estate, Consumer Cycli- Financials cals, Industrials I takt med investorerne fik tygget sig igennem regnskaberne torsdag lukkede de amerikanske aktier lavere trukket ned af cykliske forbrugsaktier. Også stigende renter påvirkede markedet og ramte en rentefølsom sektor som Real Estate. God interesse efter healthcare oven på regnskaber fra Bristol-Myers Squibb (+5,4%) og Celgene(+6,4%) begrænsede dog faldene. På makrofronten fik vi ordreindgang for varige forbrugsgoder, hvilket var en spids svagere end ventet med et fald på 0,1 %, hvor økonomer havde estimeret med et uforandret niveau. De ugentlige nytilmeldte ledige var ligeledes en anelse svagere end konsensus med vs Logistikgiganten UPS (-0,5%) leverede et regnskab, som stort set var på niveau med analytikernes estimater. Mens EPS en var spot-on med 1,44 USD, var omsætningen lidt bedre med 14,9 mia. USD mod konsensus på 14,7 mia. USD. UPS fastholdt helårsforventningerne med en EPS på 5,7-5,9 USD. I relation til juletiden, forventer en UPS rekordmange pakker i omløb og vil derfor ansætte yderligere medarbejdere til den periode. Bristol-Myers Squibb (+5,4%) kom i gårsdagens marked med en opjustering af helårsforventningerne efter et stærkt tredje kvartal, hvor salget steg med 21 % til 4,9 mia. USD. Indtjeningen blev fordoblet til 0,77 USD. Twitter (+0,6 %) kom før åbning med et bedre end ventet, hvor EPS blev 0,13 USD mod konsensus på 0,09 USD. Omsætningen blev 616 mio. USD vs. 589 mio. USD. Der var flere end ventet aktive bruger på Twitter i sidste kvartal med 317 mio. Ford (-1,2%) har lanceret lidt blandede kvartalstal. Mens indtjeningen var lidt bedre end forudset med 0,26 USD vs. 0,20 USD, var salget til den skuffende side med 33,3 mia. USD vs. 33,8 mia. USD. Ford bekræftede guidance for helåret. Dow Chemical (+1,5%) kom med stærke tal, som overgik analytikernes forventninger med en indtjening pr. aktie på 0,91 USD vs. 0,79 USD. Omsætningen overgik ligeledes estimaterne med 11,5 mia. USD vs. 11,9 mia. USD. Dow ser en stabil udvikling i US, ligesom at den positive udvikling i Europa fortsætter. Som ventet, meddelte Qualcomm (+2,8%) i går, at de overtager det hollandske semiconductorselskab NXP (+0,4%) for 110 USD pr. aktie, svarende til 47 mia. USD. Begge bestyrelser har godkendt overtagelsen. Tesla Motors (+0,9%) præsenterede onsdag aften efter lukketid et overraskende plus på bundlinjen, hvor analytikerne havde spekuleret på røde tal. Flere analytikere har efterfølgende hævet kursmålet på aktien. Ole Kjær Jensen Afdelingsdirektør tlf okjensen@ :16:29 1/6

2 Comcast (-1,7%) faldt på trods af et fornuftigt regnskab, hvor især omsætning hos NBC steg stærkt efter OL i Rio, som de distribuerede. Selskabet bliver dog ramt af stigende konkurrence fra streaming-tilbud, som presser deres margin. USA s svar på Sweetdeal og Spotdeal, Groupon (-22,1%), leverede endnu et skuffende regnskab, hvor tabet var større end frygtet og omsætning kun steg med 1 % mod 2,4 % i sidste kvartal. Samtidig var deres guidance svag. AK Steels (-6,5 %) aktie blev ramt af en kapitaludvidelse og et udbud på 65 mio. aktier til 4,90 USD, svarende til en rabat på 11% ift. lukkekursen om onsdagen. I eftermarkedet kom Amazon.com (-0,5%) med regnskab, der sendte aktien yderligere 5,7% ned. Regnskabet viste en omsætningsstigning YoY på 29% til 32,7 mia. USD, hvilket var helt in line med forventningerne mens indtjeningen på 0,52 USD var noget under konsensus på 0,78 USD. For Q4 venter Amazon en omsætning på 42,0-45,5 mia. USD mod Wall Streets forventninger på 44,6 mia. USD. Alphabet (-0,5%) var ligeledes regnskabsaktuel i eftermarkedet og steg 1,3% oven på et regnkab der viste en omsætning på 18,3 mia. USD mod ventet 18,0 mia. USD og en indtjening på 9,06 USD pr. aktie mod konsensus på 8,63 USD pr. aktie. Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat Chevron Xerox Goodyear Royal Caribbean Mastercard Exxon Mobil 0,37 0,27 1,16 3,10 0,98 0,62 Nøgletal Begivenhed Estimat 14:30 GDP Q3 QoQ 14:30 Personal Consumption 14:30 Core PCE QoQ 16:00 Univ. of Michigan 2,5% 2,6% 1,6% 88,2 Asien Uensartet udvikling Nikkei (08.00) +0,6 % Hang Seng (08.00) -0,7 % Shanghai (03.00) +0,2 % De asiatiske børser ligger uensartet her til morgen med et japanske marked, der outperformer efter et yderligere fald i JPY, hvilket giver god interesse efter eksportaktier. En stigning i olieprisen løfter energiselskaber i regionen, hvor der ses stigninger i selskaber som Santos 1,1% og Inpex 0,8%. Det er ikke kun eksportaktierne der ligger godt i Japan også finans trækker op oven på et godt regnskab fra Nomura +4,5%, hvor selskabets Q2 regnskab viste en stigning i indtjeningen på 31% og dermed over analytikernes forventninger. Fujifilm Hld. -2,4% falder efter selskabet har sænket forventningerne til driftsresultatet for helåret. I Australien er det finans der trækker ned mens en stigning i energi og råvarer begrænser faldet i indekset til 0,2%. ANZ Bank -2,0% falder efter banken har annonceret en ekstraordinær nedskrivning på 275 mio. USD. 2/6

3 Europa Fokus på Danske og Novo Future Point Procent Dax ,23 % Euro Stoxx ,27 % Dow Jones ,08% S&P ,8 0,07% Nasdaq 4813,5 0,14% Olie (Nymex) 49,72 0,00% Copper ,05% Guld 1269,51 0,09% Euro-Bund 161,94-0,02 % Vi venter en uændret til lidt lavere åbning på de europæiske børser efter de mindre fald på Wall Street og en uensartet udvikling i Asien. De amerikanske futures ligger i skrivende stund marginalt i plus. Også i dag vil der være fokus på regnskabskalenderen, hvor især en række store europæiske selskaber vil komme med kvartalstal, heriblandt UBS, Linde, Sanofi, BNP Paribas og Total. Med danske øjne vil der være stor fokus på Novo Nordisk og Danske Bank, som begge har lanceret deres tal her til morgen. På makrofronten kan der både komme fokus på inflationstal samt forbrugertilliden fra hhv. Europa og USA. Novo Nordisk er her til morgen kommet med en nedjustering af deres langsigtede finansielle forventningerne af primær drift og venter nu en vækst på 5 % mod tidligere 10 %. Selve regnskabet er også til den svage side med en omsætning på 27,5 mia. kr. vs. estimerede 27,8 mia. kr. EBIT var til gengæld bedre med 12,4 mia. kr. vs. 12,1 mia. kr., idet margin landede på 45,1 %, hvor der var ventet 43,7 %. Blandt divisionerne e det hele vejen igennem til den skuffende side, hvor bl.a. diabetessalget skuffer med 22,2 mia. kr. vs. 22,7 mia. kr. Novo regner nu for 2017 med en lav encifret vækst i salget og fald til lav encifret vækst i resultatet af primær drift. Novo ser nu en EBIT-vækst i lokal valuta på 5,-7 % mod tidligere 5-8 %. Omsætningsvæksten sænkes til 5-6 % mod tidligere 5-8 %. Danske Bank har offentliggjort deres regnskab, der ineholder en opjustering som følge af højere handelsindtægter, der med 2,55 mia. kr. er hele 900 mio. kr. højere end ventet. Regnskabet viser et resultat før skat på 6,27 mia. kr. mod ventet 5,54 mia. kr., men nettorenter skuffer dog en smule med 5,49 mia. kr. mod konsensus på 5,55 mia. kr. Nedskrivninger på udlån er 200 mio. højere end og lander på 264 mio. kr. mens de samlede omkostninger lander på 5,47 mia. kr. mod ventet 5,52 mia. kr. Sanofi er kommet med et godkendt regnskab hvor omsætningen landede på 1,8 mia. EUR, hvilket var lidt bedre end ventet. Samtidig opjusterer franskmændene indtjeningsforventningerne og ser nu en vækst på 3-5 % mod tidligere flad udvikling. Sanofi starter et aktietilbagekøbsprogram på 3,5 mia. EUR og vil frem mod slutningen af 2017 frasælge deres generikadivision. Sanofi fastholder forventninger til diabetesvækst på %, men ser fortsat prispres i USA. Mærsk kan komme i fokus efter DNB har nedjusteret aktien til hold fra tidligere køb Deutsche Börse kom i aftes efter lukketid med tal, som ser solide ud med en indtjening på 559 mio. EUR. Især deres energibørs EEX og datawarehouse-divisionen Clearstream viser en stærk udvikling. Lidt overaskende har DB solgt en tredjedel af deres ejerskab Bats Global Markets til en værdi af 86 mio. EUR. Selskabet fastholdte deres guidance for helåret. Mht. fusionen med LSE vil EU inden udgangen af Q komme med deres vurdering og eventuel godkendelse. 3/6

4 Omsætningen hos Electrolux skuffer med 30,85 mia. SEK mod konsensus på 31,34 mia. SEK., hvorimod driftsresultatet på 1,83 mia. SEK mod ventet 1,74 mia. SEK er til den positive side. Electrolux sænker vækstforventningerne til det nordamerikanske marked til 3-4% mod tidligere 4-5%. AB InBev er kommet med et svagt regnskab, hvor både top og bundlinje skuffede. Omsætningen kom ud på 11,1 mia. USD, hvor konsensus lå på 11,4 mia. USD. EBITDA blev 4,03 mia. USD mod forventede 4,4 mia. USD. Den organiske vækst steg med 2,8 % mod estimerede 3,4 %. Bryggeriet fastholder dividenden. UBS tal ser umiddelbart lidt skuffende ud, hvor bankens rente og gebyrindtægter var lidt svagere end ventet med 4,06 mia. CHF vs. 4,11 mia. CHF. Trading er ligesom hos de andre banker, lidt stærkere. CET1 falder til 14 % fra 14,2 %. BNP Paribas tal ser derimod stærke ud. Omsætningen blev 10,4 mia. EUR vs. estimerede 10,2 mia. EUR. Indtægterne blev 1,89 mia. EUR vs. 1,69 mia. EUR. CET1 steg til 11,4 % mod tidligere 11,1 %. Tyske Lindes tal ser umiddelbart lidt bedre ud med en indtjening på 1,01 mia. EUR mod forventede 994 mio. EUR. Linde øger samtidig deres omkostningsbesparelsesprogram frem mod 2019 med 370 mio. EUR. Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat UBS BNP Paribas Linde Gea Group Sanofi Eni Total Novo Danske Bank Outotec SSAB Skanska Swedish Match Skanska Electrolux Nobia Nøgletal Begivenhed Estimat 7:30 FR GDP Q3 QoQ 11:00 EZ Consumer Confidence 14:00 GE CPI MoM 0,3% -8,0 0,2% Op og nedjustering Mærsk: DNB sænker til Hold fra køb Autoliv: DNB hæver til køb fra hold Autoliv: Baird sænker aktien til neutral fra køb Dagens Teknik 4/6

5 Dax indekset konsoliderede sig yderligere torsdag, hvor et forsøg op mod atter blev afværget. Så længe MACD indikatoren er i køb og ved brud af , fastholder vi dog vores forventning om, at indekset vil prøve at teste niveauet fra december måneds dobbelt top i I nedadgående retning er 50 dages gennemsnit i pt , der i store træk er identisk med gappet , et vigtigt støttepunkt. Brud af , ventes som minimum at føre til en lukning af gappet RSI er pt. 57,15. Modstand: 10773, 10827, 10860(dobbelt top), Støtte: 10700, 10656, 10593, 10555, Vidste du at det schweiziske marked på valuation handler på det laveste niveau siden december i forhold til Euro Stoxx 5o indekset ovenpå et fald i blandt andet selskaber som Novartis og Roche. 5/6

6 Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 6/6