Delårsrapport 3. kvartal 2017/2018 1. maj 2017-31. januar 2018 THE URGE TO EXPLORE SPACE
egetæpper a/s Industrivej Nord 25, 7400 Herning Telefon: +45 97 11 88 11 Telefax: +45 97 11 95 80 www.egecarpets.com e-mail: ege@ege.dk Reg.nr. CVR-nr.: 38 45 42 18 Bestyrelse Direktør Ebbe Malte Iversen (formand) Direktør Hans Olesen Damgaard (næstformand) Direktør Kaja Møller Selvstændig konsulent Anne Mette Zachariassen Smed Jørgen Stender Clausen (medarbejdervalgt) Kontorassistent Maja Lorenzen (medarbejdervalgt) Direktion Adm. direktør Svend Aage Færch Nielsen Finansdirektør John Vestergaard Revision Ernst & Young Morten Friis, statsautoriseret revisor Karsten Mehlsen, statsautoriseret revisor Advokat DAHL, Herning Bankforbindelser Danske Bank Handelsbanken
Indhold Hoved- og nøgletal for koncernen... 2 Ledelsespåtegning... 4 Ledelsesberetning... 5 Regnskabspraksis... 6 Resultatopgørelse for perioden 1. maj 2017-31. januar 2018... 8 Totalindkomstopgørelse for perioden 1. maj 2017-31. januar 2018... 9 Balance pr. 31. januar 2018... 10 Pengestrømsopgørelse for perioden 1. maj 2017-31. januar 2018... 12 Egenkapitalopgørelse... 15 Noter... 16 Kontaktpersoner: Adm. direktør Svend Aage Færch Nielsen Tlf. nr. 97118811 Finansdirektør John Vestergaard Tlf. nr. 97118811 egetæpper a/s Herning, den 15. marts 2018 1
Hoved- og nøgletal for koncernen mio.kr. 9 mdr. 9 mdr. Helår 2017/18 2016/17 2016/17 Nettoomsætning 846 725 1.016 Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) 56 55 74 Finansielle poster (netto) -14-8 -11 Resultat før skat 42 48 63 Koncernens nettoresultat 31 34 43 Samlede aktiver ultimo 1.022 974 976 Nettoarbejdskapital 271 246 243 Pengestrømme fra driftsaktivitet 29 49 78 Aktiekapital 26 26 26 Egenkapital ultimo ekskl. minoritetsandele 494 474 482 Antal medarbejdere 706 684 691 Investeringer i materielle langfristede aktiver (ekskl. køb af virksomhed) 36 25 31 Investeringer ved køb af dattervirksomhed 0 174 174 Afskrivninger 33 29 39 Overskudsgrad (EBIT-margin) 7 8 7 Egenkapitalens forrentning efter skat (p.a.) 8 9 9 Soliditetsgrad 48 49 49 Nettoarbejdskapital i % af omsætning 24 23* 22 Aktiekapital nom. tkr. 26.210 26.210 26.210 Antal A-aktier 330.340 330.340 330.340 Antal B-aktier i cirkulation 2.290.720 2.290.720 2.290.720 Foreslået udbytte pr. aktie, kr. - - 6,50 Indre værdi pr. aktie, kr. 188,42 180,93 184,06 Børskurs 264,00 241,50 238,50 Børskurs/Indre værdi 1,40 1,33 1,30 Nøgletallene er beregnet efter Finansanalytikerforeningens online "Anbefalinger og Nøgletal". *Udregningen er korrigeret, så der tages højde for, at Carpet Concept, der blev erhvervet pr. 1. december 2016, kun er indregnet med 2 måneders omsætning. 2 HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN
HIGHLINE 80/20 1400 HOTEL CONTINENTAL NORGE 3
Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. maj 2017-31. januar 2018 for egetæpper a/s. Delårsregnskabet, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsregnskaber som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. januar 2018 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. maj 2017-31. januar 2018. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse af udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, af periodens resultat og for koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor. Herning, den 15. marts 2018 Direktion: John Vestergaard Finansdirektør Svend Aage Færch Nielsen Adm. direktør Bestyrelse: Ebbe Malte Iversen Hans Olesen Damgaard Kaja Møller Formand Næstformand Anne Mette Zachariassen Jørgen Stender Clausen Maja Lorenzen Medarbejdervalgt Medarbejdervalgt 4 LEDELSESPÅTEGNING
Ledelsesberetning Regnskabsberetning 3. kvartal (1. november 2017 31. januar 2018) 3 måneder Aktivitetsniveauet i 3. kvartal indfriede ikke fuldt ud vores forventninger. Omsætningen i 3. kvartal blev på 285 mio. kr. mod 269 mio. kr. sidste år svarende til en stigning på 6%. Korrigeret for indregning af sidste års tilkøb af Carpet Concept udgør den organiske vækst 1%. EBIT for 3. kvartal udgør 16,8 mio. kr. og er faldet 0,4 mio. kr. i forhold til sidste år, svarende til 2%. Set i forhold til sidste år påvirker udviklingen i valutakurser EBIT negativt med ca. 2,0 mio. kr. Koncernens faste omkostninger, der udgør 146,9 mio. kr. (andre eksterne omkostninger, personaleomkostninger samt afskrivninger), er steget med 8% i forhold til sidste år. Korrigeret for Carpet Concept udgør stigningen ca. 4%. Resultatet før skat for perioden udgør 12,6 mio. kr. mod 14,1 mio. kr. sidste år. Pr. 31. januar 2018 udgør antal medarbejdere 706. I forhold til sidste kvartal en reduktion på 6 medarbejdere. 1. - 3. kvartal (1. maj 2017 31. januar 2018) 9 måneder Omsætningen i de første 9 måneder af regnskabsåret 2017/18 blev på 846 mio. kr. mod 725 mio. kr. sidste år, svarende til en stigning på knap 17%. Korrigeret for sidste års tilkøb af Carpet Concept udgør den organiske vækst 5%. Overordnet og samlet set har aktivitetsniveauet knapt levet op til vores forventninger. Eksportandelen udgør 84% mod 82% sidste år. EBIT udgør 55,8 mio. kr. mod 55,3 mio. kr. for samme periode sidste år. Udviklingen i valutakurser samt effekten af forårets råvareprisstigninger påvirker EBIT i perioden negativt med ca. 8,5 mio. kr. sammenlignet med sidste år. Den negative effekt af råvareprisstigningerne har været aftagende i Q3 og forventes normaliseret i Q4. Koncernens faste omkostninger, der udgør 424,7 mio. kr. (andre eksterne omkostninger, personaleomkostninger samt afskrivninger), er steget med 15% i forhold til sidste år. Korrigeret for Carpet Concept udgør den resterende stigning i faste omkostninger ca. 5%. Der er fortsat investeret i indsatsområderne ekspansion, branding og produktudvikling. Der har i særlig grad været fokus på integration af Carpet Concept i koncernen, herunder insourcing af produkter fra eksterne leverandører for at realisere væsentlige koncernsynergier. Dette har betydet højere omkostninger til bl.a. udvikling af nye produkter og kollektioner et arbejde der forventes afsluttet om ca. 6 måneder. Resultatet for perioden før skat og minoritetsaktionærer udgør 42,0 mio. kr. mod 47,7 mio. kr. sidste år. Gevinst ved afdækning af valutatransaktioner (GBP) indgår sidste år med en indtægt på 2,1 mio. kr. Koncernens pengestrømme fra driftsaktivitet udgør 29 mio. kr. mod 49 mio. kr. sidste år. Udviklingen tilskrives høj pengebinding i varelagre. Forventninger til regnskabsåret 2017/18 På baggrund af den udvikling vi har set i regnskabsårets første 9 måneder, præciseres forventninger til omsætning til 1.130-1.170 mio.kr. og EBIT-margin til 6,5-7%. Pengestrømme fra driftsaktivitet justeres til 55-65 mio. kr. Forventet Præciserede Realiseret 2017/18 forventninger 9 mdr. 2017/18 2017/18 Omsætning mio. kr. 1.150-1.225 1.130-1.170 846 EBIT-margin 7-8% 6,5-7% 7% Pengestrømme fra driftsaktivitet mio. kr. 65-75 55-65 29 Investeringer mio. kr.* 60-70 60-70 50 *Investering i såvel materielle som immaterielle aktiver. Ekspansion og branding samt integration af Carpet Concept vil være helt centrale indsatsområder i regnskabsåret 2017/18. Arbejdet med udbygning af organisation og positionering i markedet fortsætter med fokus rettet mod vores kernemarkeder. LEDELSENS BERETNING 5
Udvikling i omsætning Q1-Q3 og forventninger til omsætning Q4 Realiseret Q1-Q3 2017/18 Forventninger Q4 2017/18 Skandinavien (Danmark, Norge og Sverige) Målet er at fastholde vores høje markedsandele. Dette er samlet set opfyldt med vækst båret af Danmark. Væksten har dog været på et lavere niveau i Q3. Vi forventer lidt lavere aktivitet i Q4, så udviklingen i Danmark vil samlet for året være på niveau med vores forventninger. Vi må konstatere, at udviklingen i Q3 for Norge og Sverige ikke helt har imødekommet vores forventninger. Vi forventer ikke en væsentlig ændring i Q4, og Norge og Sverige vil således ikke helt leve op til vores samlede forventninger for regnskabsåret 2017/18. Kernevækstmarkeder DACH (Tyskland, Østrig og Schweiz), England og Frankrig Vi har oplevet betydelig vækst, og aktivitetsniveauet er stort set som forventet. Vores kernevækstmarkeder er udpeget som spydspids for realisering af vores vækstmål. Med en fortsat fokusering af vores indsats forventer vi, at Q4 også vil leve op til forventningerne. Øvrige markeder Øvrige primære markeder, som bl.a. omfatter Americas samt Fjern- og Mellemøsten, har ikke alle imødekommet vores forventninger. Americas er under sidste års niveau og forventninger. Fjernøsten er over sidste års niveau, men stadig ikke som forventet. Mellemøsten er på niveau med vores forventninger. Vi forventer samme aktivitetsniveau i Q4 for både Americas og Fjernøsten. Årets samlede mål forventes således ikke fuldt ud indfriet. Vi forventer, at Mellemøsten vil præstere på samme niveau i Q4, og de samlede forventninger til regnskabsåret 2017/18 forventes således at blive indfriet. Koncernen samlet Vi har realiseret en samlet vækst på 17%, heraf udgør organisk vækst 5% efter korrektion for indregning af Carpet Concept. Aktivitetsniveauet har knapt levet op til vores forventninger. På baggrund af den udvikling vi har set i regnskabsårets første 3 kvartaler, præciserer vi vores forventninger til omsætningen for hele regnskabsåret til 1.130-1.170 mio.kr. Tæppefliser Vi oplever fortsat en pæn vækst i regnskabsårets første 3 kvartaler på 24%. Tæppefliser vinder fortsat frem i markedet. Vi forventer vækst på samme niveau i Q4. Udviklingen er i overensstemmelse med vores strategiske målsætninger og vækstplaner. Regnskabspraksis Delårsregnskabet aflægges i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede virksomheder. Gældsforpligtelse relateret til køb af minoritetsinteresser omfattende resterende 49% af Bentzon Carpets ApS og Hammer Tæpper A/S er reklassificeret fra langfristet gæld til kortfristet gæld. Sammenligningstal er ligeledes tilpasset. Tilpasningen har ingen effekt på resultat eller egenkapital. Bortset fra dette forhold er anvendt regnskabspraksis uændret i forhold til årsrapporten for 2016/17, hvortil der henvises. 6 LEDELSENS BERETNING
UNA TEMPO ECOTRUST EDLUND DANMARK 7
Resultatopgørelse 1. maj - 31. januar Note tkr. 9 mdr. 9 mdr. 3. kvartal 3. kvartal 2017/18 2016/17 2017/18 2016/17 Nettoomsætning 845.914 725.237 284.507 268.674 Ændring i lagre af færdigvarer, varer under fremstilling og handelsvarer 31.393 12.180 11.654 702 Omkostninger til råvarer, hjælpematerialer og handelsvarer -399.916-317.310-133.569-116.862 Andre eksterne omkostninger -153.497-130.729-53.966-50.951 Bruttoresultat 323.894 289.378 108.626 101.563 Andre driftsindtægter 3.107 3.423 1.070 1.258 Personaleomkostninger -237.814-207.889-81.716-75.011 Afskrivninger -33.411-29.472-11.211-10.489 Andre driftsomkostninger -20-171 0-142 Resultat før finansielle poster og skat 55.756 55.269 16.769 17.179 Resultat efter skat i joint venture 785 250 218-16 Finansielle indtægter 104 2.439 56 4 1 Finansielle omkostninger -14.652-10.223-4.472-3.057 Resultat før skat 41.993 47.735 12.571 14.110 Skat af periodens resultat -11.252-13.486-3.713-4.011 Periodens resultat 30.741 34.249 8.858 10.099 Fordeles således: Aktionærerne i egetæpper a/s 29.338 32.851 8.455 9.701 Minoritetsaktionærer 1.403 1.398 403 398 30.741 34.249 8.858 10.099 Udvandet resultat pr. aktie, kr. (EPS-D) 11,19 12,53 2,36 3,70 Resultat pr. aktie, kr. (EPS) 11,19 12,53 2,36 3,70 8 RESULTATOPGØRELSE
Totalindkomstopgørelse 1. maj - 31. januar tkr. 9 mdr. 9 mdr. 3. kvartal 3. kvartal 2017/18 2016/17 2017/18 2016/17 Poster, der kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen Valutakursregulering af udenlandske enheder -891-1.359 2.024 1.556 Skat af anden totalindkomst 0 0 0 0 Anden totalindkomst efter skat -891-1.359 2.024 1.556 Periodens resultat 30.741 34.249 8.858 10.099 Totalindkomst i alt 29.850 32.890 10.882 11.655 Fordeles således: Aktionærerne i egetæpper a/s 28.447 31.492 10.479 11.257 Minoritetsaktionærer 1.403 1.398 403 398 29.850 32.890 10.882 11.655 TOTALINDKOMSTOPGØRELSE 9
Balance Note tkr. 31/1 31/1 30/4 2018 2017 2017 Aktiver Langfristede aktiver Immaterielle aktiver Færdiggjorte udviklingsomkostninger 1.162 1.366 1.063 3 Kunderelationer 10.402 13.617 12.769 Agenturrettigheder 1.610 1.610 1.610 3 Goodwill 148.087 152.551 148.087 Udviklingsomkostninger under udførelse 24.344 6.899 10.237 Immaterielle aktiver i alt 185.605 176.043 173.766 Materielle aktiver Grunde og bygninger 162.837 160.745 166.168 Tekniske anlæg og maskiner 138.471 135.420 145.169 Driftsmateriel og inventar 24.453 23.817 25.938 Materielle aktiver under opførelse samt forudbetalinger 26.271 30.544 10.022 352.032 350.526 347.297 Andre langfristede aktiver Kapitalandele i joint venture 26.966 26.120 26.181 26.966 26.120 26.181 Langfristede aktiver i alt 564.603 552.689 547.244 Kortfristede aktiver Varebeholdninger 274.967 254.834 252.087 Tilgodehavender 147.612 139.310 143.426 Likvide beholdninger 34.813 26.953 33.300 Kortfristede aktiver i alt 457.392 421.097 428.813 Aktiver i alt 1.021.995 973.786 976.057 10 BALANCE
Note tkr. 31/1 31/1 30/4 2018 2017 2017 Passiver Egenkapital Aktiekapital 26.210 26.210 26.210 Reserve for valutakursreguleringer -1.051 495-160 Overført resultat 468.690 447.518 439.352 Foreslået udbytte 0 0 17.037 493.849 474.223 482.439 Minoritetsaktionærernes andel 5.087 5.060 5.349 Egenkapital i alt 498.936 479.283 487.788 Forpligtelser Langfristede forpligtelser Udskudt skat 30.387 29.252 30.385 Kreditinstitutter 59.964 79.941 74.947 2 Gældsforpligtelse vedr. køb af minoritetsinteresser 54.837 57.663 53.622 145.188 166.856 158.954 Kortfristede forpligtelser Andel af langfristede forpligtelser, der forfalder inden 1 år 20.026 40 20.013 2 Gældsforpligtelse vedr. køb af minoritetsinteresser 82.997 78.021 80.720 Gæld til joint venture 5.055 0 5.082 Leverandørgæld 60.724 57.104 53.299 Bankgæld 117.893 94.579 66.239 Selskabsskat 5.440 6.985 9.910 Anden gæld 85.736 90.918 94.052 377.871 327.647 329.315 Forpligtelser i alt 523.059 494.503 488.269 Passiver i alt 1.021.995 973.786 976.057 BALANCE 11
Pengestrømsopgørelse 1. maj - 31. januar tkr. 9 mdr. 9 mdr. 2017/18 2016/17 Nettoomsætning og andre driftsindtægter 848.130 726.720 Driftsudgifter -795.141-673.362 Afskrivninger 33.411 29.472 Ændringer i driftskapital -28.742-8.476 Pengestrøm fra drift før finansielle poster 57.658 74.354 Renteindbetalinger og lignende 889 2.689 Renteudbetalinger og lignende -13.863-10.396 Pengestrøm fra drift før skat 44.684 66.647 Betalt selskabsskat -15.720-18.138 Pengestrømme fra driftsaktivitet 28.964 48.509 Køb af materielle aktiver -35.947-25.419 Salg af materielle aktiver 2.290 1.274 Køb af immaterielle aktiver -14.452-4.912 Køb af dattervirksomhed 0-118.202 Pengestrømme til investeringsaktivitet -48.109-147.259 Låneoptagelse 10.303 108.683 Afdrag -21.781-27.435 Ændring i driftskreditter 51.627 56.344 Betalt udbytte -17.037-27.521 Betalt udbytte til minoritetsaktionærer -1.665-1.887 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 21.447 108.184 Periodens pengestrøm 2.302 9.434 Likvider primo 33.300 17.346 Kursregulering af likvider -789 173 Likvider ultimo 34.813 26.953 12 PENGESTRØMSOPGØRELSE
REFORM LEGEND ECOTRUST AUCKLAND AIRPORT, STRATA LOUNGE NEW ZEALAND 13
Egenkapitalopgørelse tkr. Aktie- Reserve for Overført Foreslået I alt Minoritets- Egenkapital kapital valutakurs- resultat udbytte aktionærer i alt reguleringer Egenkapital 1. maj 2016 26.210 1.854 414.667 27.521 470.252 5.549 475.801 Periodens resultat 0 0 32.851 0 32.851 1.398 34.249 Valutakursreguleringer 0-1.359 0 0-1.359 0-1.359 Udloddet udbytte 0 0 0-27.521-27.521-1.887-29.408 Egenkapital i alt 31. januar 2017 26.210 495 447.518 0 474.223 5.060 479.283 Egenkapital 1. februar 2017 26.210 495 447.518 0 474.223 5.060 479.283 Periodens resultat 0 0-8.166 17.037 8.871 289 9.160 Valutakursreguleringer 0-655 0 0-655 0-655 Egenkapital i alt 30. april 2017 26.210-160 439.352 17.037 482.439 5.349 487.788 Egenkapital 1. maj 2017 26.210-160 439.352 17.037 482.439 5.349 487.788 Periodens resultat 0 0 29.338 0 29.338 1.403 30.741 Valutakursreguleringer 0-891 0 0-891 0-891 Udloddet udbytte 0 0 0-17.037-17.037-1.665-18.702 Egenkapital i alt 31. januar 2018 26.210-1.051 468.690 0 493.849 5.087 498.936 14 EGENKAPITALOPGØRELSE
Noter Note tkr. 9 mdr. 9 mdr. 3. kvartal 3. kvartal 2017/18 2016/17 2017/18 2016/17 1 Finansielle omkostninger Øvrige renteomkostninger 2.331 1.413 802 675 Valutakursreguleringer 2.018 0 1.067 0 Værdiregulering af gældsforpligtelser på køb af minoritetsinteresser 10.303 8.810 2.603 2.382 14.652 10.223 4.472 3.057 31/1 31/1 30/4 2018 2017 2017 2 Gældsforpligtelse vedr. køb af minoritetsinteresser Langfristet Primo 53.622 0 0 Tilgang 0 58.018 53.563 Periodens resultat 1.215-355 59 54.837 57.663 53.622 Kortfristet Primo 80.720 76.255 76.255 Betalt udbytte -6.811-7.399-7.399 Periodens resultat 9.088 9.165 11.864 82.997 78.021 80.720 Langfristet gæld omfatter værdi af put option vedr. køb af resterende 25% af Carpet Concept. I henhold til kontrakt overtages de resterende aktier i Carpet Concept tidligst 1. december 2021. Aktier overtages til fastsat pris på 58,0 mio. kr. (7,8 mio. EUR). Gælden forøges/reduceres årligt med andel af årets overskud og nedbringes med andel af udbytteudlodninger. Kortfristet gæld omfatter værdi af put option vedr. køb af resterende 49 % af Bentzon Carpets ApS og Hammer Tæpper A/S. I henhold til kontrakterne overtages de resterende anparter i Bentzon Carpets ApS senest 1. maj 2020 og Hammer Tæpper A/S senest 1. oktober 2021. Minoriteter kan i henhold til kontrakter kræve indfrielse tidligere hvis ønsket. For begge kontrakters vedkommende overtages anparter og aktier til regnskabsmæssig indre værdi. Gælden forøges/reduceres årligt med andel af årets resultat og nedbringes med andel af udbytteudlodninger. NOTER 15
Noter uden henvisning Segmenteringen er udarbejdet på grundlag af koncernens interne ledelsesrapportering og tager udgangspunkt i det enkelte marked (driftssegment). Sammenlægning til rapporteringspligtige segmenter foretages på baggrund af forskelle i salgskanaler. Segmentet Direkte salg omfatter salg foretaget af egetæppers danske salgsorganisation samt udenlandske datterselskaber og repræsentationskontorer. Segmentet Indirekte salg defineres som salg foretaget via handelsagenter eller til importører/distributører i udlandet. Som segmentresultat er anført det interne begreb markedsbidrag. Dette defineres som ekstern omsætning fratrukket direkte løn og materiale medgået til produktion samt omkostninger direkte henførbare til de enkelte markeder. Segmentoplysninger Direkte Indirekte Rapporteringspligtige 1. maj 2017-31. januar 2018 salg salg segmenter i alt Ekstern omsætning 751.328 94.586 845.914 Afskrivninger 8.110 0 8.110 Finansielle omkostninger 11.454 0 11.454 Gevinst ved salg af aktiver 1.486 0 1.486 Markedsbidrag 124.770 29.230 154.000 Aktiver 358.776 13.376 372.152 Direkte Indirekte Rapporteringspligtige 1. maj 2016-31. januar 2017 salg salg segmenter i alt Ekstern omsætning 647.949 77.288 725.237 Afskrivninger 5.257 0 5.257 Finansielle omkostninger 9.934 0 9.934 Gevinst ved salg af aktiver 371 0 371 Markedsbidrag 126.027 25.142 151.169 Aktiver 326.023 15.960 341.983 16 NOTER UDEN HENVISNING
Afstemning af periodens resultat før skat 2017/18 2016/17 Segmentresultat for rapporteringspligtige segmenter 154.000 151.169 Ikke fordelte afskrivninger -25.301-24.215 Ikke fordelte finansielle omkostninger -3.094 2.150 Ikke fordelt gevinst ved salg af aktiver 1.486 371 Ikke fordelte omkostninger -85.098-81.740 Periodens resultat før skat jf. resultatopgørelsen 41.993 47.735 Afstemning af aktiver 2017/18 2016/17 Aktiver for rapporteringspligtige segmenter 372.152 341.983 Ikke fordelte varebeholdninger 166.487 144.257 Ikke fordelte likvide beholdninger 3.720 2.666 Ikke fordelte langfristede aktiver 479.636 484.880 Aktiver jf. balance 1.021.995 973.786 NOTER UDEN HENVISNING 17
www.ege.dk THE URGE TO EXPLORE SPACE