Negativ vækst i Nedtur over hele linjen det er det billede dansk erhvervsliv tegner af fremtiden. Landets topchefer spår fald i væksten, forbruget, beskæftigelsen, ordrerne og i overskuddet. Dermed ser der ikke lyst ud for dansk økonomi, som går en hård tid i møde. Dansk økonomi forventes i at skrumpe med 0,7 procent. Det er første gang i 5 år, at Greens Analyseinstituts konjunkturindikator peger på negativ vækst. Resultatet fremkommer af en særdeles negativ stemning på hjemmemarkedet, og et eksportmarked, der ikke længere forventes at vokse. Det får færdigvarelagrene til at eksplodere, og overskuddet til at styrtdykke. Den kraftige stigning i færdigvarelagrene vidner om, at den drastiske nedgang i økonomien er kommet bag på virksomhederne. Virksomhederne tøver dog ikke med tilpasninger, således forventer et flertal at iværksætte afskedigelser inden for de kommende seks måneder. Det må således forventes at den rekordlave ledighed begynder at stige, og dermed aftager presset på arbejdsmarkedet. Greens Analyseinstitut - 1 - Dagbladet Børsen
Dansk økonomi rammes af forbrugsdyk Negative vækstforventninger For første gang i 5 år har de danske topchefer negative vækstforventninger. Erhvervslivet forventer en vækst på -0,7 i årets sidste kvartal. Væksten under pres fra alle sider Hvis man spørger de danske topchefer, så vil væksten i årets sidste kvartal være negativ. Således er dansk økonomi gået fra afmatning til økonomisk krise med direkte faldende produktion hen over sommeren. Det er især nedturen på boligmarkedet, der skubber dansk økonomi ud i en lavkonjunktur. De faldende boligpriser får danskerne til at føle sig fattigere, hvorfor de bruger færre penge. Dette smitter af på salget, og fire ud af 10 forventer direkte faldende salg på hjemmemarkerne de kommende seks måneder. Eksportmarkederne, som tidligere har formået at holde niveau, bliver nu påvirket af den globale finanskrise. Sammenlignet med seneste kvartal er der færre, som har øget antallet af eksportordrer, og på sigt forventer flertallet, at afsætningen til de europæiske markeder vil falde. Laveste forbrugertillid i 18 år Mere end hver ottende melder om færre ordrer i bøgerne end for et år siden. Således oplever topcheferne for andet kvartal i træk et direkte fald i ordreindgangen. Årsagerne er foruden et slunkent privatforbrug, også højere renter og hastigt stigende priser på energi og fødevare, der alle medvirker til at trække købekraft ud af forbrugerne. Foruden dette fører krisen på de internationale finansmarkeder til forsigtighed og pessimisme blandt forbrugerne. Dette har resulteret i den laveste forbrugertillid i 18 år. Trenden har længe været nedadgående, det nye er nu, at forventningerne til privatøkonomien er faldet. Ikke alene er forbrugerne bekymrede over den samlede økonomiske situation, men også for deres egen. Danskernes forsigtighed er foruroligende, idet faldende forbrug fører til faldende produktion som igen fører til mindre behov for arbejdskraft i virksomhederne. Greens Analyseinstitut - 2 - Dagbladet Børsen
hvilket vil vende arbejdsmarkedet Varsler vending på arbejdsmarkedet Nu ses de første tegn på skift i ledigheden, og for første gang i fem år varsler dansk erhvervsliv fyringer. Der var i juli 44.000 ledige personer i Danmark - svarende til 1,6 procent af arbejdsstyrken. Dette er rekordlavt, men at dømme efter topcheferne er der nu et skifte i vente. Knap 10 procent af de adspurgte forventer at afskedige medarbejdere de kommende seks måneder, og på enkelte brancher er tendensen endnu tydeligere. Inden for det seneste år er problemerne med at tiltrække kvalificeret arbejdskraft aftaget, og denne tendens fortsætter også i. Også med hensyn til lønpresset er toppen taget af, og kun knap hver femte forventer stigende lønninger de kommende seks måneder. Global recession? Den globale finanskrise, som skaber usikkerhed blandt forbrugerne og som vanskeliggør virksomhedernes adgang til kapital, får en stigende andel til at frygte at situationen vil udvikle sig til recession. Knap hver tredje tror, at den globale finanskrise vil udvikle sig til en egentlig global recession, mod kun hver femte for bare et kvartal siden. Officielt bevægede Danmark sig som det første land i Europa i recession i. En recession er defineret som to kvartaler i træk med negativ vækst. Væksten vendte dog tilbage i, men hele 68 procent af topcheferne forventer, at væksten i 2009 atter vil blive negativ. Advarselslamperne blinker At ordrerne ikke i samme grad som tidligere er strømmet ind fremgår tydeligt af virksomhedernes færdigvarelagre. Større lagre er et tegn på, at efterspørgslen vokser mindre end produktionen, hvilket tyder på, at nedturen fortsætter de kommende kvartaler. Dette er også hvad de danske topchefer selv forventer. Et flertal på knap hver femte forventer ligefrem at den kommende konjunktursituation vil være endnu dårligere end den nuværende. Greens Analyseinstitut - 3 - Dagbladet Børsen
FREMSTILLING Fremstillingsvirksomhed Vækst 4. kvt: - 1,2 % Væksten nedjusteres for 7. gang For nu syvende gang i træk forventer de danske industrivirksomheder lavere vækstrate sammenlignet med det foregående kvartal. Olien har kostet på bundlinjen Med en vækstforventning på -1,2 procent er niveauet nu som under den seneste lavkonjunktur, og 87 procent forventer at den kommende konjunktursituation vil være enten uændret eller dårligere end den nuværende. Selvom stort set alle industrivirksomhederne har oplevet prisstigninger hos underleverandørerne som følge af olieprisstigningerne, er det kun 7 procent, som i høj grad har kunnet overføre de øgede udgifter til kunderne. Dermed har flertallet måtte tage regningen selv, hvilket har resulteret i underskud på bundlinjen. Eksportmarkederne svigter Foruden den indenlandske afmatning lider industrien under en begyndende krisestemning på de europæiske markeder. For første gang siden 2003 melder topcheferne om et faldende antal ordrer, og at dømme efter forventningerne fortsætter denne tendens. Et flertal på knap hver tiende forventer faldende salg til EU markederne det kommende halve år. Kombinationen af en afkølet dansk efterspørgsel og svigtende eksportmarkeder får lederne inden for industrien til at skære i medarbejdsstaben. Fra i seneste kvartal stort set at forvente et uændret antal medarbejdere, forventer knap hver fjerde nu at måtte afskedige ansatte. Svigtende efterspørgsel og et overskud af produkter har afløst de seneste års massive flaskehalse. Mere end hver femte af industricheferne vurderer lagrene til at være for store sammenlignet med det normale for årstiden, hvilket vidner om en produktion, som ikke i tide er blevet nedjusteret. Selvom mere end halvdelen af de adspurgte tvivler på, at finanskrisen vil udvikle sig til en egentlig recession, forventer flertallet at konjunkturen vil forværres yderligere. Greens Analyseinstitut - 4 - Dagbladet Børsen
BYGGE & ANLÆG Bygge- Vækst og anlægsvirksomhed 4. kvt: - 2,0 % Byggeriet fører an i nedtur Den danske byggebranche er kastet ud i en større nedtur. Med vækstforventninger på -2,0 procent er topcheferne her de mest pessimistiske i hele økonomien. Ordreindgangen styrtdykker I takt med at friværdifesten er klinget af, og at boligpriserne har indledt en større nedtur er der sat en brat stopper for privates om- og tilbygninger. Dette går hårdt ud over branchens ordrebeholdning, og et flertal på 40 procent melder da også om en faldende ordreindgang sammenlignet med for et år siden. Også med hensyn til de fremtidige vækstmuligheder er udsigterne dystre. Halvdelen af landets bygge- og anlægsvirksomheder forventer faldende salg i de kommende seks måneder, en andel som er vokset betydeligt sammenlignet med det seneste kvartal. Fyringer i vente Det er især afmatningen på boligmarkedet og den stigende rente, der sætter aktiviteten i stå, og dermed presser beskæftigelsen ned i ekspresfart. Et flertal på 31 procent forventer at måtte afskedige medarbejdere de kommende seks måneder. Dermed lægges der op til de største fyringsrunder siden lavkonjunkturens slutning i 2003. Lønstigninger, der i perioder har kostet bygge- og anlægsvirksomhederne dyrt, aftager i, og selvom mere end halvdelen fortsat forventer et stigende lønpres de kommende seks måneder, er det den laveste andel målt siden 2003. Der er desuden kun 6 procent, som forventer højere lønninger de kommende seks måneder, og problemerne med at tiltrække de kvalificerede medarbejdere er da også aftaget. Nedgangen kommer efter nogle år, hvor det er gået bedre end nogensinde før, og hvor beskæftigelsen har været rekordhøj, således formår flertallet i branchen fortsat at skabe overskud. Der er dog ingen lyspunkter i horisonten, og flertallet forventer endnu dårligere tider. Greens Analyseinstitut - 5 - Dagbladet Børsen
TRANSPORT Transportvirksomhed Vækst 4. kvt: + 0,0 % Væksten kommer niveau Efter et kvartal med kraftig tilbagegang melder lederne i transportsektoren om nulvækst med hensyn til væksten det kommende kvartal. Gevinst som følge af faldende oliepriser Som forklaring på at branchen holder vækstforventningerne fra sidste kvartal på trods af færre ordrer i bøgerne og ringe udsigter til bedringer, er den faldende oliepris. Efter at have toppet i midten af juli er olieprisen faldet med 50 procent. Og i en tid med megen usikkerhed på de finansielle markeder forventer mere end hver tredje, at olieprisen vil fortsætte med at falde de kommende seks måneder. De reducerede omkostninger har således givet transportsektoren rabat i forhold til den indenlandske afmatning, som tager til i fart. Denne rabat er direkte at aflæse på bundlinjen, hvor 20 procent har formået at præsentere et større overskud end for et år siden. Pessimistiske fremtidsudsigter En anden forklaring på hvorfor transportsektoren ikke som de andre brancher gør oplever negative vækstforventninger og et faldende overskud er, at de, inden olieprisen toppede, formåede at overføre de øgede udgifter til kunderne. 70 procent har hævet prisen på deres produkt, og mere end hver tredje har i høj grad kunne overføre prisstigningerne til deres kunder. At branchen ikke tror på bedringer den nærmeste tid fremgår af markedsforventningerne. Til både de indenlandske, de europæiske og de globale markeder er forventningerne negative - og der er ikke bare tale om frygt. Allerede nu er ordreindgangen fra såvel hjemmemarkeder som eksportmarkeder negative. Også med hensyn til den fremtidige konjunktursituation er udsigterne pessimistiske. Et flertal på knap 20 procent forventer, at den kommende konjunktur bliver dårligere end den nuværende, hvormed de dystre udsigter fra seneste kvartal fortsætter. Greens Analyseinstitut - 6 - Dagbladet Børsen
HANDEL Handel og Vækst reparationsvirksomhed 4. kvt: - 0,9 % Negativ vækst i handelsbranchen Inden for det seneste år er handelsbranchens vækstforventninger faldet med 4,1 procentpoint, og topcheferne forventer for andet kvartal i træk negativ vækst. Detailhandlen rammes hårdt Kombinationen af faldende boligpriser og en kraftig opbremsning i privatforbruget rammer de danske handelsvirksomheder særdeles hårdt. Hver femte af de adspurgte har færre ordrer i bøgerne sammenlignet med for et år siden, og mere end hver tredje forventer faldende salg de kommende seks måneder. Forbrugertilliden er faldet til det laveste niveau i 18 år, og forbrugernes pessimisme kan i særdeleshed mærkes i butikkerne, hvor der købes langt mindre tøj samt større forbrugsgoder. Dette presser i høj grad handelsvirksomhedernes indtjeningsmuligheder, og hver ottende ser sig nu nødsaget til at fyre medarbejdere. Udbredt pessimisme Pessimismen er udbredt blandt handelsvirksomhederne og flertallet forventer, at konjunktursituationen vil forværres de kommende seks måneder. Syv ud af 10 mener endda, at det er sandsynligt, at dansk økonomi vil opleve negativ vækst i 2009. Handelsvirksomhedernes eneste udvej er, at det danske forbrug atter kommer op i gear, og derved efterspørger alle de mange produkter som virksomhederne har i overskud. Færdigvarelagrene slår alle rekorder, og vidner om en branche hvor den pludselig forbrugsopbremsning er kommet bag på dem. For at sætte gang i forbruget igen og dermed bidrage positivt til væksten peger lederne inden for handel på skattelettelser. Hele 86 procent mener, at regeringen bør stimulere dansk økonomi ved hjælp af skattelettelser i 2009. Om skattelettelser alene kan få hele økonomien tilbage på vækstsporet vides ikke, men det er muligt at det ville øge privatforbruget og dermed forbedre handelsvirksomhedernes salgsmuligheder. Greens Analyseinstitut - 7 - Dagbladet Børsen
FINANS Forretningsservice Vækst 4. kvt: - 1,6 % Pessimismen breder sig i finanssektoren Den globale finanskrise får pessimismen til at brede sig blandt landets finansledere, hvor vækstforventningerne rammer et historisk lavpunkt. Negative vækstforventninger Med en vækstforventning på -1,6 procent er forventningerne negative, hvilket ikke er set siden 2003 - og der var forventningerne kun marginalt negative. Sammenlignet med for et år siden er vækstforventningerne faldet med 6 procentpoint, og den globale finanskrise rammer de danske finansvirksomheder særdeles hårdt. De gode tider, hvor landets finansielle virksomheder skovlede penge ind, er definitivt slut. Overskud er nu erstattet af underskud, hvilket opleves af knap halvdelen af de adspurgte finanschefer. Sektoren har ikke haft underskud siden Rusland/Asien krisen i 1999, og krisens alvor er således ikke til at tage fejl af. Bunden er endnu ikke nået De faldende boligpriser og kursfald på aktiemarkederne vil også i fremtiden påvirke sektorens indtjeningsmuligheder. Et flertal på knap 20 procent forventer ligefrem, at den kommende konjunktur vil blive dårligere end den nuværende. 65 procent mener det er sandsynligt at dansk økonomi vil opleve negativ vækst i 2009, det er dog kun knap hver tredje som forventer at den nuværende finanskrise vil udvikle sig til en egentlig recession. Der er således et historisk sortsyn i den danske finansbranche, og nedturen vurderes ikke at være ovre endnu. Jobfesten i den finansielle sektor ser også ud til at være slut, idet de finansielle topchefer ikke længere regner med at skulle udvide medarbejderstaben. Ikke siden 11. september 2001 har beskæftigelsesforventningerne være så dystre i den ellers så jobskabende sektor. Årtiers værste internationale finanskrise sætter således sine tydelige spor på dansk økonomi, hvilket i alarmerende høj grad koster dyrt for finanssektoren. Greens Analyseinstitut - 8 - Dagbladet Børsen
Branchestatistik Konjunkturforventninger i fremstillingsvirksomhed Afsætning, Danmark 9 2 2-8 -25 Afsætning, EU 27 20 18 19-9 Afsætning, Øvrige 21 12 19 13 6 Ordreindgang, Danmark 18 5 4-8 -15 Ordreindgang, Eksport 38 19 17 14-1 Beskæftigelse 14 4 7 4-23 Overskud 25 12 7-10 -7 Investeringer (i forhold til sidste år) 31 27 17 8 7 Investeringer (i forhold til budgettet) 11 15 6 4-8 Færdigvarelager 8 10 12 8 21 Konjunkturindikator 2,3 1,3 1,1 0,4-1,2 Konjunkturforventninger i bygge- og anlægsvirksomhed Afsætning, Danmark 0-26 -21-11 -46 Afsætning, EU 25 22 13 0-33 Afsætning, Øvrige 9 13 9 0-25 Ordreindgang, Danmark -3-6 -19-7 -41 Ordreindgang, Eksport 26 24 38 0-40 Beskæftigelse 18-11 9 3-31 Overskud 21 11 20 13 10 Investeringer (i forhold til sidste år) 14 22 9 16-1 Investeringer (i forhold til budgettet) 16 26 12 1 14 Færdigvarelager 9 4 0 18 6 Konjunkturindikator 1,4 0,3 0,2 0,3-2,0 Konjunkturforventninger i transportvirksomhed Afsætning, Danmark 20 3 11-14 -26 Afsætning, EU 29 33 42 9-13 Afsætning, Øvrige 42 23 40 33-15 Ordreindgang, Danmark 15 8 3-14 -13 Ordreindgang, Eksport 38 38 59 14-11 Beskæftigelse 27 22 9-8 3 Overskud 38 31 3 0 20 Investeringer (i forhold til sidste år) 40 42 26 5 32 Investeringer (i forhold til budgettet) 30 33-3 -14 21 Færdigvarelager - - - - - Konjunkturindikator 3,5 2,9 2,4 0,1 0,0 Greens Analyseinstitut - 9 - Dagbladet Børsen
Branchestatistik Konjunkturforventninger i handelsvirksomhed Afsætning, Danmark 19 14 3-16 -34 Afsætning, EU 29 26 25 7-7 Afsætning, Øvrige 27 29 30 6 2 Ordreindgang, Danmark 36 27 8-9 -19 Ordreindgang, Eksport 42 40 36 18 10 Beskæftigelse 30 30 14 3-12 Overskud 30 34 13 0 1 Investeringer (i forhold til sidste år) 31 27 26 7 11 Investeringer (i forhold til budgettet) 21 26 14-4 3 Færdigvarelager 9 15 18 17 31 Konjunkturindikator 3,2 3,0 1,9-0,1-0,9 Konjunkturforventninger i penge- og forsikringsvirksomhed Afsætning, Danmark 9 4 11 5-16 Afsætning, EU 44 47 26-2 -22 Afsætning, Øvrige 10 17 19 14-4 Ordreindgang, Danmark 21 41 14 11-18 Ordreindgang, Eksport 67 75 35 10-19 Beskæftigelse 47 43 31 7 0 Overskud 60 17 9 1-47 Investeringer (i forhold til sidste år) 52 49 17 20 3 Investeringer (i forhold til budgettet) 39 35 17 9-3 Færdigvarelager - - - - - Konjunkturindikator 4,4 4,1 2,2 0,9-1,6 Konjunkturforventninger inden for almen service Afsætning, Danmark - - 12-5 -7 Afsætning, EU - - 12-11 0 Afsætning, Øvrige - - 22-4 29 Ordreindgang, Danmark - - 12-2 -6 Ordreindgang, Eksport - - 38 0 0 Beskæftigelse - - 27 33 16 Overskud - - 8 16-13 Investeringer (i forhold til sidste år) - - 31 33 38 Investeringer (i forhold til budgettet) - - 26 22-9 Færdigvarelager - - - - - Konjunkturindikator - - 2,3 1,0 0,6 Greens Analyseinstitut - 10 - Dagbladet Børsen
Branchestatistik Konjunkturforventninger inden for videnservice Afsætning, Danmark - - 11 14 2 Afsætning, EU - - 17 32 12 Afsætning, Øvrige - - 24 31 27 Ordreindgang, Danmark - - 23 16 11 Ordreindgang, Eksport - - 37 34 39 Beskæftigelse - - 32 16 39 Overskud - - 35 20 27 Investeringer (i forhold til sidste år) - - 29 11 44 Investeringer (i forhold til budgettet) - - 19 4 24 Færdigvarelager - - - - - Konjunkturindikator - - 2,8 2,2 2,8 Konjunkturforventninger inden for information, kommunikation og teknologi (IKT) Afsætning, Danmark - - 25 8 5 Afsætning, EU - - 35 10 25 Afsætning, Øvrige - - 38 24 7 Ordreindgang, Danmark - - 31 0-9 Ordreindgang, Eksport - - 32 30 22 Beskæftigelse - - 46 42 11 Overskud - - 11 16-11 Investeringer (i forhold til sidste år) - - 22 11 14 Investeringer (i forhold til budgettet) - - 28 8 5 Færdigvarelager - - - - - Konjunkturindikator - - 3,3 1,7 0,9 Greens Analyseinstitut - 11 - Dagbladet Børsen
Fakta om undersøgelsen Greens Analyseinstitut gennemfører for dagbladet Børsen hvert kvartal en konjunkturmåling blandt erhvervslederne i de største danske virksomheder. Metode Konjunkturmålingen er lavet på baggrund af en spørgeskemaundersøgelse blandt virksomheder med mindst 35 ansatte eller en omsætning på mindst 50 millioner kroner om året. Virksomhedernes udvælges med baggrund i Greens A/S database. Spørgeskemaet udsendes med posten til de udvalgte. Der er mulighed for at svare pr. brev eller elektronisk via nettet. To uger senere fremsendes en rykker. Det udsendte spørgeskema indeholder dels en række tilbagevendende spørgsmål om den aktuelle konjunktursituation, dels en række spørgsmål om et eller flere aktuelle emner på erhvervsledernes dagsorden. Besvarelser Indeværende undersøgelse er foretaget i periode 21. august 12. september blandt 2674 virksomheder. 832 besvarede det udsendte spørgeskema enten elektronisk eller pr. brev, hvilket giver en svarprocent på 31,1. Virksomhederne, der har besvaret spørgeskemaet, repræsenterer en omsætning på cirka 40 milliarder kroner og beskæftiger omkring 250.000 personer. Det svarer til cirka 30 procent af Danmarks samlede BNP og 14 procent af de privatansatte. Nettotal Konjunkturmålingens nettostørrelser fremkommer ved at trække andelen af positive svar fra andelen af negative svar. Således fremkommer nettotallet 20 ved at trække 5 procent negative svar fra 25 procent fra positive svar. Konjunkturindikatoren Den samlede konjunkturindikator, som beregnes af Greens Analyseinstitut for dagbladet Børsen giver en strømpil for væksten i BNP og dermed den samlede økonomiske aktivitet i Danmark i det efterfølgende kvartal. Greens Analyseinstitut - 12 - Dagbladet Børsen