R E S U M É A F U I E s Å R S R A P P O R T 2 0 1 3
2
Indhold Præsentation af koncernen 4 Hovedpunkter 6 Hoved- og nøgletal for koncernen 9 Bestyrelsens beretning 11 UIEs investeringsportefølje 12 Aktietilbagekøbsprogrammer 13 Fremtidige investeringer 13 Foreslået udbytte 13 Regnskabsberetning 14 Begivenheder efter balancedagen 18 Fremtidige ændringer i regnskabspraksis 18 Fremtidsudsigter 18 Resultatopgørelse for Koncernen 20 Totalindkomst for Koncernen 20 Balance for Koncernen 21 Egenkapitalopgørelse for Koncernen 22 Pengestrømsopgørelse for Koncernen 23 3
United International Enterprises United International Enterprises Limited ( UIE ) er et holdingselskab, som primært investerer i den agroindustrielle sektor. UIE udøver langsigtet og aktivt ejerskab gennem bestyrelsesengagement samt tæt dialog med ledelsen om operationelle og strategiske forhold.. UIE bestræber sig på at investere i selskaber, som drives og udvikles på en bæredygtig og socialt ansvarlig måde. UIE blev stiftet i 1982 og er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen ( NASDAQ OMX ). Vores nuværende portefølje er koncentreret omkring vegetabilske olier og omfatter primært første og andet led i den vegetabilske olies værdikæde. Vores portefølje består hovedsageligt af følgende tre selskaber: Koncernstruktur pr. 31. december 2013 United International Enterprises Limited UIE 46,2% 3,1% 1,7% United Plantations Berhad AarhusKarlshamn AB Melker Schörling AB 4
United Plantations Berhad United Plantations Berhads ( UP ) primære forretningsområde er bæredygtig dyrkning og forædling af palmeolie og kokosnødder i Malaysia og Indonesien. UP er et af de mest veldrevne, miljøvenlige og innovative plantageselskaber i verden. Samtidig er UP kendt for sin effektive landbrugspraksis og kvalitetsmæssige høje standarder. I Malaysia har UP 38.895 hektarer tilplantet med olie- og kokosnøddepalmer (35.805 oliepalmer og 3.090 kokosnøddeplantager) og i Indonesien er 10.005 hektarer tilplantet med oliepalmer. UP driver et raffinaderi og fem palmeoliemøller i Malaysia samt en palmeoliemølle i Indonesien. Den 31. december 2013 havde UP 5.818 medarbejdere i Malaysia og 898 i Indonesien. UP blev stiftet i 1906 og er noteret på Bursa Malaysia Securities Berhad ( Bursa Malaysia ) og var indtil den 31. december 2013 også noteret på NASDAQ OMX. AarhusKarlshamn AarhusKarlshamn AB ( AAK ) er en af verdens førende producenter af højt forædlede vegetabilske specialolier og fedtstoffer. AAK raffinerer en række forskellige vegetabilske olier til specialiserede produkter, som anvendes inden for adskillige forretningsområder, heriblandt chokolade & konfekture, bagerier, babymad, tekniske produkter, foder og kosmetik. Den 31. december 2013 beskæftigede AAK 2.207 medarbejdere på globalt plan og driver 12 fabrikker i 7 lande. AAK blev dannet på baggrund af fusionen mellem Aarhus United A/S og Karlshamns AB i 2005 og er noteret på NASDAQ OMX Stockholm. Melker Schörling Melker Schörling AB ( MSAB ) er et holdingselskab med fokus på langsigtet, industriel udvikling. MSABs nuværende portefølje består primært af investeringer i seks børsnoterede selskaber, hvor selskabet besidder mere end 10% af stemmerettighederne. Desuden har MASB aktier i VGB AB og H&M Hennes & Mauritz AB. Foruden fortsat at støtte de nuværende investeringer i porteføljen er det MSABs hensigt at foretage nye investeringer i børsnoterede såvel som ikke-børsnoterede selskaber med et betydeligt udviklingspotentiale. MSAB blev grundlagt i 1999 og er noteret på NASDAQ OMX Stockholm. 5
Hovedpunkter I 2013 genererede UIE et nettoresultat på USD 123,2 mio., det næsthøjeste til dato. Resultatet blev især påvirket positivt af reklassificeringen af investeringen i AAK til dagsværdi med USD 43,8 mio. samt en betydelig stigning i dagsværdien i både AAK og MSAB på i alt USD 44,6 mio. Bidraget fra UP, UIEs største investering, var på USD 36,7 mio., hvilket svarer til et fald på 28% i forhold til 2012, som følge af lavere produktion og lavere salgspriser på både rå palmeolie og palmekerner, kombineret med et betydeligt urealiseret valutakurstab på lån til indonesiske datterselskaber. Sammenlignet med 2012 svarer UIEs nettoresultat i 2013 til et fald på 18%, men nettoresultatet i 2012 indeholdt en ekstraordinær gevinst på USD 76.5 mio. fra salget af 80% af Selskabets aktier i AAK. UIE har udbetalt et ekstraordinært acontoudbytte på USD 6,00 per aktie den 19. december 2013 i anerkendelse af selskabets stærke likviditet samt de positive resultater genereret i investeringsporteføljen. Desuden har bestyrelsen besluttet at anbefale et slutudbytte på USD 2,00 per aktie, til udbetaling i juni 2014. I 2013 købte UIE 330.423 egne aktier (svarende til 7,7% af den udstedte aktiekapital) for USD 57,7 mio. Aktietilbagekøbsprogrammet blev afsluttet i februar 2014. Selv om UP forventer et tilfredsstillende resultat i 2014, er det Bestyrelsens vurdering, at UIEs nettoresultat i 2014 bliver lavere end i 2013, primært som følge af, at 2013-resultatet blev positivt påvirket af reklassificering af investeringen i AAK til dagsværdi. 6
UPs nettoresultat i 2013 beløb sig til MYR 252 mio. (USD 80 mio.), svarende til et fald på 27% i forhold til 2012. Resultatet før skat i plantagedivisionen, som er UPs hovedaktivitet, faldt med 25%, som følge af en nedgang i produktionen af rå palmeolie og palmekerner på henholdsvis 7% og 11% i forhold til 2012. Dette blev yderligere forværret af lavere salgspriser på både rå palmeolie og palmekerner, som faldt med henholdsvis 11% og 18% som følge af et fald i verdensmarkedspriserne på vegetabilske olier. Nettoresultatet blev negativt påvirket af et urealiseret valutakurstab på MYR 42 mio. (USD 13 mio.) på lån til indonesiske datterselskaber, som følge af en svækkelse af den indonesiske valuta. AAK s nettoresultat blev i 2013 på SEK 741 mio. (USD 114 mio.), svarende til en stigning på 15% i forhold til 2012. Driftsresultatet (EBIT) i 2013 var rekord højt på SEK 1.117 mio. (USD 171 mio.), hvilket svarer til en stigning på 15% i forhold til 2012. Stigningen skyldes primært det fortsatte stærke resultat i Food Ingredients divisionen og et betydeligt opsving i forretningsområdet Chocolate og Confectionery Fats. Med virkning fra 3. maj 2013 blev UIEs investering i AAK reklassificeret som en investering til dagsværdi. Den 3. maj var markedsværdien på UIEs investering i AAK USD 43,8 mio. højere end den bogførte værdi, og denne forskel er indregnet i UIEs resultatopgørelse for 2013. Siden reklassificeringen og indtil 31. december 2013 er dagsværdien på UIEs investering i AAK steget med USD 15,4 mio. (inklusive en realiseret gevinst på salget af 100.000 AAK aktier i december 2013), denne stigning er også indregnet i resultatopgørelsen for 2013. MSABs nettoresultat i 2013 udgjorde SEK 9.391 mio. (USD 1.441 mio.), som i al væsentlighed skyldes en ændring i dagsværdien på selskabets investeringsportefølje samt udbytte fra disse selskaber. Den indre værdi pr. aktie steg fra SEK 219 pr. 31. december 2012 til SEK 296 pr. aktie pr. 31. december 2013, svarende til en stigning på 35%. Dagsværdien af UIEs investering i MSAB steg med 46% eller USD 29.2 mio. i løbet af 2013. 7
Årets resultat og aktiekurs ultimo USD mio. 175 DKK 1.400 Resultat pr. aktie USD 42 150 1.200 36 125 1.000 30 100 800 24 75 600 18 50 400 12 25 200 6 0 2009 2010 0 0 2011 2012 2013 2009 2010 2011 2012 2013 Årets resultat Ekstraordinær indtægt Aktiekurs (højre akse) Resultat pr. aktie Ekstraordinær resultat pr. aktie Udviklingen i UIEs egenkapital, aktiver, soliditetsgrad og forrentning af egenkapital USD mio. 600 % 100 480 80 360 60 240 40 120 20 0 2009 2010 2011 2012 2013 Egenkapital Aktiver Soliditetsgrad (højre akse) Forrentning af egenkapital (højre akse) 0 8
Hoved- og nøgletal for koncernen (USD 000) 2013 2012 2011 2010 2009 Indtægter 1 127.969 76.418 71.795 52.653 55.991 Ekstraordinær fortjeneste på salg af aktier i AAK - 76.503 - - - Resultat før skat 123.498 150.124 62.502 50.648 53.421 Nettoresultat 123.236 150.092 62.314 50.516 52.358 Likvide midler (netto) 58.201 113.086 13.012 4.505 17.208 Investeringer i associerede selskaber (UP & AAK) 1 336.275 381.936 440.960 410.205 346.512 Porteføljeinvesteringer (AAK & MSAB) 2 172.837 63.418 - - - Aktiver i alt 569.474 560.286 455.311 430.897 375.482 Egenkapital i alt 568.373 559.557 454.609 430.332 374.932 2013 2012 2011 2010 2009 Resultat pr. aktie (USD) 32,25 36,61 14,46 11,35 11,74 Resultat pr. aktie (DKK) 180,98 210,93 77,37 63,77 62,7 Justeret resultat pr. aktie (USD) 3 32,25 17,95 14,46 11,35 11,74 Justeret resultat pr. aktie (DKK) 3 180,98 103,42 77,37 63,77 62,75 Bogført værdi pr. aktie (USD) 153,55 138,79 107,74 98,79 84,05 Bogført værdi pr. aktie (DKK) 831,12 785,43 619,03 554,54 436,23 Aktiekurs, ultimo (USD) 208,03 171,89 124,84 106,62 81,55 Aktiekurs, ultimo (DKK) 4 1.125,99 972,72 717,30 598,48 423,23 Ordinært udbytte (USD) 1,00 5 1,00 1,00 0,70 0,70 Ekstraordinært udbytte (USD) 7,00 6 7,00-0,70 2,8 2013 2012 2011 2010 2009 Forrentning af egenkapital (%) 21,85 29,60 14,08 12,55 15,17 Soliditetsgrad (%) 99,81 99,87 99,85 99,87 99,85 1) Inklusive egenkaptal i nettoindtægter fra associerede selskaber, men eksklusive ekstraordinær gevinst på salg af aktier i AAK i 2012. 2) AAK var ejet via BNSH indtil den 20. juni 2012, og derefter blev 80% af investeringen solgt (i to tempi), og pr. 3. maj 2013 blev AAK omklassificeret som et selskab til dagsværdi. 3) Før gevinst på salg af aktier i AAK. 4) Gennemsnitskurs på balancedagen. 5) Foreslået udbytte til udbetaling i juni 2014. 6) Hvoraf USD 6.00 blev udbetalt i december 2013, og den resterende del, USD 1.00, er foreslået til udbetaling i juni 2014. 9
UP: En oliepalmeplanteskole på Jendarata plantagen med palmer, som er produceret i UPs research-afdeling. Palmerne skal bruges i forbindelse med det store genplantningsprogram, som er i gang på UPs plantager i Malaysia.
Bestyrelsens beretning
RESUMÉ AF ÅRSRAPPORTEN 2013 UNITED INTERNATIONAL ENTERPRISES Bestyrelsens beretning I 2013 kunne UIE præsentere sit næsthøjeste nettoresultat til dato. Det gode resultat skyldes primært reklassificeringen af investeringen i AAK til dagsværdi samt en betydelig stigning i dagsværdien af både AAK og MSAB. Bidraget fra UP, UIEs største investering, var lavere i 2013 end i 2012 som følge af lavere produktion og lavere salgspriser på både rå palmeolie og palmekerner, kombineret med et betydeligt urealiseret valutakurstab på lån til indonesiske datterselskaber. Koncernstruktur pr. 31. december 2013 United International Enterprises Limited UIE 46,2% 3,1% 1,7% United Plantations Berhad AarhusKarlshamn AB Melker Schörling AB UIEs investeringsportefølje I 2013 er der kun sket mindre ændringer i UIEs investeringsportefølje. I fjerde kvartal 2013 købte UP 341.774 egne aktier, og dermed steg UIEs andel i UP fra 46,1% til 46,2%. Indtil den 31. december 2013 var UP noteret på både NASDAQ OMX og på Bursa Malaysia. Men på en ekstraordinær generalforsamling den 12. november 2013 stemte 99,989% af de fremmødte aktionærer for en afnotering på NASDAQ OMX, og siden den 2. januar 2014 har UP kun været noteret på Bursa Malaysia. I december 2013 blev UIEs ejerandel i AAK reduceret en anelse, som følge af salget af 100.000 AAK aktier for SEK 41 mio. (USD 6.3 mio.). Herudover udstedte AAK 223.650 nye aktier i forbindelse med deres incitamentsordning til nøgle- og ledende medarbejdere. Således faldt UIEs ejerandel i AAK fra 3,3% til 3,1%. Bortset fra køb af egne aktier foretog UIE ingen opkøb i 2013. 12
UNITED INTERNATIONAL ENTERPRISES RESUMÉ AF ÅRSRAPPORTEN 2013 Aktietilbagekøbsprogrammer I 2013 købte UIE 330.423 egne aktier (svarende til 7,7% af den udstedte aktiekapital) til en værdi af USD 57,7 mio. Opkøbene blev foretaget i forbindelse med to tilbagekøbsprogrammer: I tredjekvartalsrapporten 2012 meddelte UIE, at man agtede at erhverve op til 5,0% af selskabets aktiekapital. I løbet af første kvartal 2013 blev der opkøbt i alt 175.222 egne aktier til en værdi af USD 30,7 mio., hvilket afsluttede dette aktietilbagekøbsprogram. I slutningen af maj 2013 blev endnu et aktietilbagekøbsprogram initieret, og det blev udvidet i august 2013 til at erhverve op til 5% af UIEs samlede aktiekapital. Under dette program opkøbte UIE 155.201 aktier (svarende til 3,6% af den samlede aktiekapital) frem til 31. december 2013 for USD 27,0 mio. Aktietilbagekøbsprogrammet blev afsluttet 6. februar 2014. Bemyndigelsen, der blev givet på Selskabets generalforsamling i juni 2012, til at erhverve op til 10,0% af Selskabets aktiekapital, blev dermed udnyttet fuldt ud. Den nuværende beholdning af egne aktier er på 658.425 aktier, hvilket svarer til 15,3% af UIEs udstedte aktiekapital. Fremtidige investeringer UIEs Bestyrelse undersøger for øjeblikket muligheden for at udvide Selskabets langsigtede investeringsportefølje. UIE er en langsigtet investor med fokus på værdiskabelse, og Bestyrelsen vil derfor foretage en grundig vurdering af potentielle investeringer, der matcher Selskabets investeringskriterier. Selskabet vil primært fokusere på investeringer i den agroindustrielle sektor. Foreslået udbytte I UIEs tredjekvartalsrapport 2013 meddelte Bestyrelsen, at man ville udbetale et ekstraordinært acontoudbytte på 60% (eller USD 6,00 pr aktie) i erkendelse af Selskabets solide likviditetsbeholdning og den positive udvikling i investeringsporteføljen. Udbyttet blev udbetalt den 19. december 2013. Herudover har Bestyrelsen besluttet at anbefale et endeligt udbytte på 20% (eller USD 2,00 pr. aktie) i form af et uændret ordinært udbytte på USD 1,00 pr. aktie samt et ekstraordinært udbytte på USD 1,00 pr. aktie. Udbetalingen forventes at finde sted den 17. juni 2014 til aktionærer, som er noteret i aktiebogen den 16. juni 2014. 13
RESUMÉ AF ÅRSRAPPORTEN 2013 UNITED INTERNATIONAL ENTERPRISES Regnskabsberetning Resultatopgørelse UIEs koncernresultat i 2013 udgjorde USD 123,2 mio., svarende til et fald på 18% i forhold til 2012. Hvis man sammenligner de to resultater, skal det bemærkes, at 2013 resultatet blev positivt påvirket af reklassificeringen af investeringen i AAK til dagsværdi (i maj) samt en betydelig stigning i dagsværdien i både AAK og MSAB (som følge af en betydelig stigning i både AAKs og MSABs aktiekurser), som totalt beløb sig til USD 88,4 mio. Nettoresultatet i 2012 indeholdt en ekstraordinær gevinst på USD 76,5 mio. fra salget af 80% af aktiebeholdningen i AAK. Indtægterne i 2013 udgjorde USD 128,0 mio og bestod primært af følgende poster: USD 36,7 mio. i bidrag fra UP USD 0,8 mio. i bidrag fra AAK (i første kvartal, hvor AAK var klassificeret som et associeret selskab) USD 43,8 mio. fra reklassifikationen af UIEs investering i AAK til dagsværdi i maj USD 15,4 mio. fra en ændring i dagsværdien på UIEs investering i AAK (inklusive en realiseret gevinst på salget af 100.000 AAK aktier i december 2013) USD 29.2 mio. fra en ændring i dagsværdien på UIEs investering i MSAB. Indtægter USD mio. 160 Ekstraordinær indtægt 1 120 Andet 80 Stigning i dagsværdi af AAK aktier Stigning i dagsværdi af MSAB 40 Bidrag fra AAK 0 2012 2013 Bidrag fra UP 1) 2012: Ekstraordinær gevinst fra salget af 80% af aktiebeholdningen i AAK 2013: Reklassificering af AAK fra et associeret selskab til en investering til dagsværdi 14
UNITED INTERNATIONAL ENTERPRISES RESUMÉ AF ÅRSRAPPORTEN 2013 Kvartalsvist bidrag fra UP Kvartalsvist bidrag fra AAK 1 USD mio. USD mio. 60 60 50 40 30 20 10 50 40 30 20 10 0 0 2009 2010 2011 2012 2013 2009 2010 2011 2012 2013 K1 K2 K3 K4 1) Indtil 20. juli 2012 ejet via BNSH. Associerede selskaber UP Bidraget fra UP på USD 36,7 mio. i 2013 svarede til et fald på USD 14,4 mio., eller 28%, i forhold til 2012. Faldet afspejlede en nedgang i UPs nettoresultat på 27% i 2013, som følge af lavere produktion og salgspriser på rå palmeolie og palmekerner kombineret med højere produktionsomkostninger. Desuden blev bidraget fra UP negativt påvirket af en svækkelse af MYR. AAK Bidraget fra AAK på USD 0.8 mio. i 2013 er ikke sammenligneligt med bidraget på USD 8,5 mio. i 2012. Selvom AAKs nettoresultat steg med 15% i 2013, faldt UIEs andel, dels på grund af den betydeligt lavere ejerandel i AAK som følge af salget af aktier i juli og november 2012, og dels på grund af at investeringen ophørte med at være klassificeret som et associeret selskab med virkning fra maj 2013. Bidrag fra associerede selskaber (USD 000) 2013 2012 2011 2010 2009 UP 36.700 51.137 56.392 37.745 36.614 AAK 1 801 8.519 15.064 14.595 17.826 Total 37.501 59.656 71.456 52.340 54.440 1) Ejet via BNSH indtil den 20. juli 2012. 15
RESUMÉ AF ÅRSRAPPORTEN 2013 UNITED INTERNATIONAL ENTERPRISES Investeringer indregnet til dagsværdi AAK I maj 2013 blev AAK reklassificeret fra et associeret selskab til en investering til dagsværdi, da UIE med virkning fra 3. maj 2013 ophørte med at være repræsenteret i AAKs bestyrelse og dermed ikke længere havde en væsentlig indflydelse på beslutninger vedrørende AAKs drift. Med virkning fra andet kvartal 2013 bliver ændringer i dagsværdien (stigning eller fald i AAKs aktiekurs) således indregnet i resultatopgørelsen. Da AAK blev reklassificeret til en investering til dagsværdi (3. maj 2013), var markedsværdien af UIEs investering i AAK USD 43,8 mio. højere end den bogførte værdi, og denne forskel er indregnet i UIEs resultatopgørelse for 2013. Siden reklassificeringen og frem til den 31. december 2013 steg dagsværdien af AAK med USD 15,4 mio. (inklusive en realiseret gevinst på 100.000 AAK aktier, som blev solgt i december 2013), og denne forskel er også indregnet i UIEs resultatopgørelse for 2013. MSAB UIEs investering i MASB er også opgjort til dagsværdi, og ændringer i dagsværdien bliver indregnet i resultatopgørelsen. Aktiekursen på MSAB steg fra SEK 209,20 pr. 31. december 2012 til SEK 304,71 pr. 31. december 2013, og dermed steg dagsværdien af UIEs investering i MSAB med 29,2 mio. eller 46% i 2013. Udviklingen i UP, AAK samt MSAB uddybes i afsnittene United Plantations Berhad, AarhusKarlshamn AB og Melker Schörling AB på side 20-37 i den engelske udgave af UIEs årsrapport. Øvrige indtægter og omkostninger I 2013 beløb nettorenteindtægterne sig til USD 0,5 mio. sammenlignet med USD 0,2 mio. i 2012. Som følge af svækkelsen af USD beløb nettovalutakurstabet sig til USD 0,6 mio. i 2013 sammenlignet med en nettogevinst på USD 3,7 mio. i 2012. En mindre del af UIEs likviditetsreserver er investeret i en kortsigtet aktieportefølje samt råvarehandel (landbrugsvarer). Aktieporteføljen genererede en gevinst på USD 0,5 mio. i 2013, mens råvarehandelen resulterede i et mindre tab. Nettoeffekten af disse aktiviteter var USD 0,1 mio. i 2013. I 2013 beløb generelle og administrative omkostninger sig til USD 3,2 mio. sammenlignet med USD 2,7 mio. i 2012. 16
UNITED INTERNATIONAL ENTERPRISES RESUMÉ AF ÅRSRAPPORTEN 2013 Balancen Pr. 31. december 2013 udgjorde UIEs likvide midler USD 58,2 mio. sammenlignet med USD 113,1 mio. ved udgangen af 2012. Faldet omfattede primært midler brugt i forbindelse med aktietilbagekøbsprogrammerne samt udbytteudbetalinger. Langfristede aktiver steg fra USD 445,4 mio. ved udgangen af 2012 til USD 509,2 mio. ved udgangen af 2013. Stigningen skyldes en stigning i dagsværdien af AAK og MSAB, som delvist blev opvejet af et fald i den indre værdi af UP (primært som følge af den negative kursregulering ved konvertering af UIEs andel til USD). Udviklingen af UIEs investering i UP, AAK og MSAB er illustreret i note 4 og 5 på side 63 til 65 i den engelske udgave af koncernregnskabet for 2013. Egenkapitalen steg fra USD 559,6 mio. pr. 31. december 2012 til USD 568,3 mio. pr. 31. december 2013. Stigningen omfattede nettoresultatet på USD 123,2 mio. minus andre reserver på USD 26,9 mio. (primært en negativ kursregulering på konverteringen af UIEs andel i UP til USD) samt køb af egne aktier på USD 57,7 mio. og udbytteudbetalinger på USD 29,9 mio. Aktiver, passiver og egenkapital USD mio. 600 500 400 300 200 100 0 Andre aktiver Likvider AAK MSAB UP Andre passiver Egenkapital Pengestrømme De negative pengestrømme fra driftsaktiviteter (inklusive ændringen i arbejdskapitalen) udgjorde USD 3,8 mio. i 2013. De negative pengestrømme fra finansiering udgjorde USD 29.9 mio. og omfatter udbytte til aktionærerne. De negative pengestrømme fra investeringer udgjorde USD 21.2 mio. og kan primært tilskrives nettoeffekten af midler anvendt til at opkøbe egne aktier på USD 57.7 mio. minus udbytte modtaget fra UP på USD 28.7 mio. 17
RESUMÉ AF ÅRSRAPPORTEN 2013 UNITED INTERNATIONAL ENTERPRISES Begivenheder efter balancedagen Der har ikke fundet væsentlige begivenheder sted efter balancedagen. Fremtidige ændringer i regnskabspraksis IFRS 10 Koncernregnskab, som godkendt af EU, trådte i kraft den 1. januar 2014. Standarden kræver, at de relevante parametre ved fastlæggelse af kontrol skal være baseret på, hvorvidt UIE har de facto kontrol over andre selskaber. UIE har som en del af implementeringen vurderet, at Selskabet har de facto kontrol over UP. Effekten på UIEs koncernregnskab er forklaret i note 15 side 77-80 i den engelske udgave af UIE årsregnskab 2013. Fremtidsudsigter UIEs fremtidsudsigter er især afhængige af udviklingen i UP, men UP offentliggør ikke en formel forventning til resultatet. Desuden er bidragene fra MSAB og AAK afhængige af udviklingen i deres dagsværdier, som dybest set afspejler de respektive aktiekurser i løbet af en periode. På baggrund heraf er det Bestyrelsens vurdering, at det alene vil være muligt at give aktionærerne en meget generel vurdering af fremtidsudsigterne for UIE. UP forventer, at produktionen i 2014 vil være på niveau med produktionen i 2013, og med de nuværende markedspriser på palmeolie og palmekerner kombineret med de opnåede priser i forbindelse med UPs terminssalgspolitik, forventes et tilfredsstillende resultat for 2014. De globale aktiemarkeder har været relativt optimistiske i de første måneder af 2014, og hvis denne udvikling fortsætter, burde det resultere i et positivt bidrag fra både MSAB og AAK, om end højst sandsynligt ikke på samme niveau som i 2013. Det skal bemærkes, at UIEs nettoresultat i 2013 indeholdt en betydelig indtægt fra reklassifikationen af AAK fra et associeret selskab til en investering til dagsværdi. På denne baggrund er det Bestyrelsens vurdering, at UIEs nettoresultat for 2014 vil være lavere end i 2013. UP: Der er flere junglereservater på UPs plantager i Malasyis og Indonesien. Dette er et luftfoto af UPs junglereservat ved Lima Blas Estate i Malaysia. 18
RESUMÉ AF ÅRSRAPPORTEN 2013 UNITED INTERNATIONAL ENTERPRISES Resultatopgørelse for Koncernen For regnskabsåret 2013 med sammenligningstal for regnskabsåret 2012 USD 000 Note 1 2013 2012 Indtægter Andel af resultat i associerede selskaber 37.501 59.656 Ændring i dagsværdien af portefølje investeringer 4 88.373 12.620 Ekstraordinær gevinst ved salg af aktier i associeret selskab 5-76.503 Renteindtægter 537 256 Nettogevinst på kortfristede investeringer 148 161 Andre indtægter 251 37 Udbytte (portefølje investeringer) 1.159 - Nettovalutakursgevinst - 3.688 Indtægter i alt 127.969 152.921 Omkostninger Generelle og administrative omkostninger -3.160-2.711 Renteudgifter -3-86 Tab på tilvækst af ejerandel, der opstår i forbindelse med et associeret selskabs opkøb af egne aktier -703 - Nettovalutakurstab -605 - Omkostninger i alt -4.471-2.797 Resultat før skat 123.498 150.124 Skat 10-262 -32 Nettoresultat 11 123.236 150.092 Resultat pr. aktie (USD) 11 32.25 36.61 Totalindkomst for Koncernen For regnskabsåret 2013 med sammenligningstal for regnskabsåret 2012 USD 000 2013 2012 Poster der kan reklassificeres til resultatopgørelsen: Dagsværdien på ændringer i kurssikring af likvide midler (minus skat) på USD 0 (2012: USD 78.000) 133 208 Kursregulering ved omregning af udenlandsk valuta, efter skat på USD 0-26.998 11.333 Anden totalindkomst efter skat i alt -26.865 11.541 Nettoresultat 123.236 150.092 Totalindkomst efter skat i alt 96.371 161.633 1) Noterne henviser til den engelske udgave af årsrapporten 2013 20 20
UNITED INTERNATIONAL ENTERPRISES RESUMÉ AF ÅRSRAPPORTEN 2013 Balance for Koncernen Pr. 31. december 2013 med sammenligningstal pr. 31 december 2012 USD 000 Note 2013 2012 Aktiver Kortfristede aktiver: Bankindestående 16.368 51.733 Kortfristede aftaleindskud 2 41.833 61.353 Tilgodehavender og andre aktiver 3 391 357 Tilgodehavende skat - 18 Kortfristede investeringer 4 1.716 1.398 Kortfristede aktiver i alt 60.308 114.859 Langfristede aktiver: Investeringer i associerede selskaber 5 336.275 381.936 Portefølje investering 4 172.837 63.418 Andre aktiver 54 73 Langfristede aktiver i alt 509.166 445.427 Aktiver i alt 569.474 560.286 Passiver og egenkapital Kortfristede forpligtelser: Skyldig skat 65 - Kreditorer og skyldige omkostninger 1.036 729 Kortfristede forpligtelser i alt 1.101 729 Egenkapital 6 568.373 559.557 Passiver og egenkapital i alt 569.474 560.286 Den engelske udgave af årsregnskabet er godkendt til offentliggørelse på vegne af bestyrelsen den 7. april 2014 af Carl Bek-Nielsen, Bestyrelsesformand og Martin Bek-Nielsen, Næstformand. 21 21
RESUMÉ AF ÅRSRAPPORTEN 2013 UNITED INTERNATIONAL ENTERPRISES Egenkapitalopgørelse for Koncernen For regnskabsåret 2013 med sammenligningstal for regnskabsåret 2012 Overkurs Aktie- ved Egne Overført Andre (USD 000) Note kapital emission aktier overskud reserver I alt Balance pr. 1. januar 2012 51.433 13.248-37.476 390.055 37.349 454.609 Totalindkomst - - - 150.092 11.541 161.633 Tilbagekøb af egne aktier 6 - - -28.421 - - -28.421 Annullering af egne aktier 6-8.433-2.172 46.438-35.833 - - Udbytte 6 - - - -28.264 - -28.264 Saldo pr. 31. december 2012 43.000 11.076-19.459 476.050 48.890 559.557 Balance pr. 1. januar 2013 43.000 11.076-19.459 476.050 48.890 559.557 Totalindkomst - - - 123.236-26.865 96.371 Tilbagekøb af egne aktier 6 - - -57.687 - - -57.687 Udbytte 6 - - - -29.868 - -29.868 Saldo pr. 31. december 2013 43.000 11.076-77.146 569.418 22.025 568.373 22 22
UNITED INTERNATIONAL ENTERPRISES RESUMÉ AF ÅRSRAPPORTEN 2013 Pengestrømsopgørelse for Koncernen For regnskabsåret 2013 med sammenligningstal for regnskabsåret 2012 (USD 000) Note 2013 2012 Pengestrømme fra driften Resultat før skat 123.498 150.124 Reguleringer: Andel i nettoresultatet i associerede selskaber -37.501-59.656 Renteindtægter -537-256 Renteudgifter 3 86 Udbytte (portefølje investeringer & kortfristede investeringer) -1.187-26 Afskrivninger 24 29 Valutakursgevinst -429-189 Tab på tilvækst af ejerandel, der opstår i forbindelse med et associeret selskabs opkøb af egne aktier (UP) 703 - Ændring i dagsværdi af portefølje investeringer (realiseret og urealiseret) -88.373-89.123 Nettogevinst på kortfristede investeringer -148-161 Pengestrømme fra/-anvendt til driftsmæssige aktiviteter før ændringer i arbejdskapital -3.947 828 Ændring i tilgodehavender og andre aktiver -34-306 Ændring i kreditorer og skyldige omkostninger 307 105 Skat (netto) -177-125 Nettopengestrømme fra/-anvendt til driftsmæssige aktiviteter -3.851 502 Pengestrømme til finansiering Udbetalt udbytte 6-29.868-28.264 Renteomkostninger -3-86 Nettopengestrømme anvendt til finansiering -29.871-28.350 Pengestrømme fra investeringer Renteindtægter 537 256 Udbytte modtaget fra associerede selskaber 28.708 32.363 Udbytte (portefølje investeringer & kortfristede investeringer) 1.187 26 Køb af aktier i MSAB - -51.970 Provenu fra salg af aktier i AAK 6.265 175.717 Køb af kortfristede investeringer -2.653-1.563 Provenu fra salg af kortfristede investeringer 2.482 1.568 Køb af egne aktier 6-57.687-28.421 Tilgang af andre aktiver -2-54 Nettopengestrømme fra investeringer -21.163 127.922 Ændring i likvide midler -54.885 100.074 Likvide midler, primo 113.086 13.012 Likvide midler, ultimo 58.201 113.086 Likvide midler omfatter bankindestående samt kort fristede aftaleindskud i banker. 23 23