Nykredit Realkredit koncernens halvårsrapport 2006
Halvåret i overskrifter God aktivitet Godt fat i markedet Realkreditudlån normaliseret efter år med rekord Fortsat stærk udvikling i Totalkredit Kapitalforhøjelse
Halvåret i overskrifter Bankaktiviteter fortsætter væksten Banken opjusterer forventningerne til 2006 resultat med 100 mio. kr. til niveauet 575 625 mio. kr. Ansvarlig kapital forøges med 500 mio. kr. Godt halvår i Nykredit Forsikring Mæglere, fortsat god aktivitet
Efterårets temaer Nykredit køber resterende Totalkredit-aktier Den 2. oktober Nykredit vokser Hovedsædet udvides Covered bonds
Koncernstruktur Foreningen Nykredit Ejerandel 86,71% Industriens Realkreditfond Ejerandel 6,89% Foreningen Østifterne Ejerandel 3,25% PRAS A/S Ejerandel 3,15% Nykredit Holding A/S Nykredit Realkredit A/S Totalkredit A/S Ejerandel 74,1% Nykredit Bank A/S Nykredit Forsikring A/S Nykredit Mægler A/S Nykredit Pantebrevsinvestering A/S Nykredit Leasing A/S Nykredit Portefølje Bank A/S Nykredit Ejendomme A/S Nykredit Porteføljeadm. A/S
Resultatopgørelse Nykredit Realkredit koncernen Mio kr. 1. halvår 2006 1. halvår 2005 Forskel 2005 Basisindtægter af: Forretningsdrift 2.830 2.817 13 5.826 Fonds 497 385 112 825 I alt 3.327 3.202 125 6.651 Driftsomkostninger og afskrivninger 2.020 1.785 235 3.758 Basisindtjening før tab 1.307 1.417-110 2.893 Nedskrivning på udlån mv. -83-74 -9-245 Basisindtjening efter tab 1.390 1.491-101 3.138 Beholdningsindtjening -44 823-867 1.203 Resultat før skat 1.346 2.314-968 4.341 Skat 327 656-329 1.161 Periodens resultat 1.019 1.658-639 3.180 Periodens resultat er ekskl. værdiregulering af strategiske aktier over egenkapitalen 601 778-177 1.217
Omkostningsudvikling Omkostningerne 1. halvår 2005 og 1. halvår 2006 1. halvår 2005 1.587 mio. kr. 1. halvår 2006 1.821 mio. kr. Ændring 234 mio. kr. Ændringen skyldes primært: Vækst i forretningsområderne Højere IT-omkostninger (+86 mio. kr.) Øget markedsføring (+15 mio. kr.)
Højere IT-omkostninger 1. halvår 2005 270 mio. kr. 1. halvår 2006 356 mio. kr. Ændring 86 mio. kr. Ændringen skyldes primært: Driftsomkostninger (+26 mio. kr.) Udviklingsomkostninger (+60 mio. kr.) Integration af Nykredits og Totalkredits systemer Forbedret funktionalitet for de lokale og regionale pengeinstitutter Systemunderstøttelse af strategi på Erhverv/Markets Udvikling af Treasury-systemet Investering i IP-telefoni
Udvikling i beholdningsindtjening Mio kr. 1.800 1.600 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0-200 162 162 1. halvår 2002 1.240 778 830 319 928 148 804 772 246 565 590 446 483 921 894 831 682 565 634 358 289 2. halvår 2002 1.halvår 2003 2. halvår 2003 1. halvår 2004 2. halvår 2004 1.609 1. halvår 2005 2. halvår 2005 1. halvår 2006-44 Beholdningsindtjening fra drift Beholdningsindtjening via egenkapital Beholdningsindtjeningen har siden 30. juni 2006 udviklet sig positivt
Nykredit Realkredit koncernen -resultat Før skat Mio. kr. 6.000 5.602 5.000 4.421 4.250 1.261 4.000 3.000 2.510 2.468 1.989 2.311 2.027 2.000 1.149 1.438 1.980 634 1.000 1.361 1.030 2.432 1.939 2.314 1.346 0 2001 2002 2003 2004 2005 1. halvår 2006 1. halvår 2. halvår Strategiske aktier
Koncernresultat fordelt på forretningsområder 2005 1. halvår 2006 7% 12% 43% 40% 50% 48% Privat Erhverv Markets & Asset Management
Godt fat i markedet Nykredit koncernens andel af det samlede danske udlån til husholdninger 2005 32,3% 542 mia. kr. 1. halvår 2006 32,3% 574 mia. kr. 67,7% 1.136 mia. kr. 67,7% 1.205 mia. kr. Nykredit koncernen Øvrige penge- og realkreditinstitutter Kilde: Danmarks Nationalbank, Balancestatistik for MFI-sektoren, juli 2006
Nye aktiviteter bidrager mere og mere Basisindtægter fra kunder 1997 2005 1. halvår 2006 15% 328 mio. kr. 29% 1.670 mio. kr. 17% 38% 997 mio. kr. 1.036 mio. kr. 16% 446 mio. kr. 85% 1.905 mio. kr. 54% 3.187 mio. kr. 46% 1.276 mio. kr. Realkredit Øvrige Totalkredit * Øvrige består af: Bank, Forsikring og Mægler
Realkreditaktiviteterne - 1. halvår 2006 Normaliseret aktivitetsniveau Sammenlignet med foregående års rekorder Nykredit koncernens udlån (nominel værdi) øget med 32 mia. kr. til 728 mia. kr. Fortsat stærkt salg via pengeinstitutterne Kunderne har ændret låneadfærd Tilpasningslån på retræte Kunderne forsikrer sig med lån med fast rente eller renteloft
Realkreditudlån Antal 160.000 140.000 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1. halvår 2006 Procent 8,5 8,0 7,5 7,0 6,5 6,0 5,5 5,0 4,5 4,0 Byggerenten* Antal udbetalte realkreditlån * Byggerenten er baseret på opgørelse fra Realkreditrådet om renteudviklingen for realkreditobligationer - den lange rente
Realkreditudlån Mio kr. 180.000 160.000 140.000 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 56.819 23.982 Nykredits realkreditudlån 168.491 147.165 124.423 99.191 82.628 81.466 88.604 77.874 45.809 30.078 33.542 29.515 36.780 36.841 21.619 20.713 0 1. halvår 2002 2. halvår 2002 1. halvår 2003 2. halvår 2003 1. halvår 2004 2. halvår 2004 1. halvår 2005 2. halvår 2005 1. halvår 2006 Bruttonyudlån Nettonyudlån Totalkredits udlån er medtaget i koncernens udlån for alle årene
Markedsandele - ejerboliger Realkreditudlån til ejerboliger Procent 60 50 40 38,4 32,0 38,0 34,4 40,9 38,8 44,6 40,8 41,9 46,2 40,5 47,3 41,8 49,9 44,5 51,1 44,5 43,3 30 20 10 0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1. halvår 2006 Bruttonyudlån Nettonyudlån Kilde: Realkreditrådet, kapitalmarkedsstatistik juli 2006
Markedsandele Privat og Erhverv - bestand Procent Realkreditbestand 50 40 42,4 42,2 42,3 42,6 39,5 40,2 40,7 41,0 41,1 39,9 38,0 37,0 30 20 10 0 2001 2002 2003 2004 2005 1. halvår 2006 Privat Erhverv Kilde: Realkreditrådet, kapitalmarkedsstatistik juli 2006
Privatkunder forsikrer sig Procent Obl. restgæld - Nykredit koncernen* 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 31.12.2005 Afdragsfrit 31.12.2005 30.06.2006 Afdragsfrit 30.06.2006 *Ejerboliger Fastforrentede lån Garantilån Variabelt forrentede lån
Privatkunder forsikrer sig Procent 100 Bruttonyudlån - Nykredit koncernen* 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2004 1 K 2005 2 K 2005 3 K 2005 4 K 2005 2005 1 K 2006 2 K 2006 *Ejerboliger Fastforrentede lån Garantilån Variabelt forrentede lån
Koncernen bag 60% af lån med renteloft Fordeling af cirkulerende mængder Realkredit Danmark 26% DLR Kredit 1% BRF Kredit 9% Nordea Kredit 4% Nykredit koncernen 60% Kilde: Officiel Kursliste fra Københavns Fondsbørs, 1. halvår 2006
Totalkredit - 1. halvår 2006 Resultat før skat 319 mio. kr. (1. halvår 2005: 376 mio. kr.) Resultatet før beholdningsindtjening udgør 336 mio. kr. (1. halvår 2005: 338 mio. kr.) Fortsat større markedskontakt og markedsplacering Udlånsbestanden 287 mia. kr. (primo 2006: 260 mia. kr.) Fremgang på 27 mia. kr.
Totalkredit - resultat Mio. kr. 800 700 Resultat før skat 774 600 500 400 300 200 100 0 245 134 111 390 230 160 472 503 195 255 277 248 2001 2002 2003 2004 2005 1. halvår 2006 398 376 319 319 1. halvår 2. halvår
Behov for mere kapital Udlånet i Totalkredit stiger Selskabets kapital forhøjes igen 2. gang på knap 3 år Kapitalforhøjelse på 2 mia. kr. Kapitalforhøjelsen tegnes af Nykredit
Nykredit Bank 1. halvår 2006 Resultat før skat 361 mio. kr. (1. halvår 2005: 327 mio. kr.) Resultat f. skat forrenter egenkapitalen med 19,2% p.a. Fortsat fremgang i Markets & Asset Managements handels-, kapitalmarkeds- og porteføljeaktiviteter Øgede netto rente- og gebyrindtægter i Privat og Erhverv Omkostningsniveauet følger forventningerne Forventet resultat før skat for 2006 opjusteres med 100 mio. kr. til niveauet 575-625 mio. kr.
Nykredit Bank - Markets & Asset Management Betydelig fremgang i Markets & Asset Managements aktiviteter Handel med værdipapirer har vist en særdeles tilfredsstillende udvikling specielt på derivatområdet Fremgang i kapitalforvaltning og portefølje administration formue under forvaltning og administration er øget fra 183 mia. kr. ultimo 2005 til 212 mia. kr. Investerings- og pensionsområdet er fortsat et markant vækstområde med en særdeles tilfredsstillende udvikling Betydelig succes med kapitalfremskaffelse til andre pengeinstitutter
Nykredit Bank - resultat Mio. kr. 800 Resultat før skat 700 600 500 400 300 200 100 0 601 418 421 274 361 171 192 164 144 327 361 112 48 247 229 71 119 116 41 25 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1. halvår 2006 1. halvår 2. halvår
Nykredit Bank - indtjeningsbilledet Mio. kr. 700 650 600 555 560 500 400 300 200 210 208 216 277 210 487 232 387 244 449 260 380 282 311 341 100 0 1. halvår 2002 2. halvår 2002 1. halvår 2003 2. halvår 2003 1. halvår 2004 2. halvår 2004 1. halvår 2005 2. halvår 2005 1. halvår 2006 Driftsomkostninger Basisindtægter af udlånsvirksomhed mv.
Nykredit Bank - privat - udvikling i udlån og indlån Mio. kr. 10.000 9.000 8.000 9.134 9.627 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 2.413 1.328 3.213 2.147 3.745 3.356 4.224 4.572 4.620 6.496 5.027 5.654 1.000 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1. halvår 2006 Udlån Indlån
Ansvarlig lånekapital Banken i stærk udvikling Især Markets & Asset Management og Erhvervsområdet Nykredit Realkredit indskyder ansvarlig lånekapital 500 mio. kr. Understøtter den gode udvikling Bedre mulighed for at betjene flere og større kunder
Nykredit Forsikring - 1. halvår 2006 Resultat før skat 84 mio. kr. (1. halvår 2005: 12 mio. kr.) Markant forbedret forsikringsteknisk resultat på 47 mio. kr. (1. halvår 2005: underskud 55 mio. kr.) Erstatningsudgifterne præget af et normalt vejrligs- og storskadeforløb Combined Ratio udgør 94,9 mod 100,9 i 2005 Samlet forsikringsbestand på 1,3 mia. kr.
Nykredit Forsikring -resultat Mio. kr. 200 150 100 50 0-50 -62-17 -45-121 -69 Resultat før skat 163 153 101 73 99 28 64 141 12 84 84-100 -52-150 2001 2002 2003 2004 2005 1. halvår 2006 1. halvår 2. halvår
Nykredit Mægler - 1. halvår 2006 Resultat før skat 38 mio. kr. (1. halvår 2005: 45 mio. kr.) Nedgang i antal solgte ejendomme, men stigende markedsandel Øget samarbejde med over 825 filialer af lokale og regionale pengeinstitutter Vækst i antal forretninger 226 Nybolig 113 Estate
Nykredit Mægler -resultat Mio. kr. 80 60 40 20 0-59 6 Resultat før skat 71 55 26 17 11 21 34 45 38 38-20 -40-60 -61-0,1 2 6-80 2001 2002 2003 2004 2005 1. halvår 2006 1. halvår 2. halvår
International interesse for dansk realkredit Danske system blandt verdens bedste og billigste Udlån til skandinaver i Spanien og Frankrig har passeret 2 mia. kr. Samarbejde mellem filial i Polen og Citibank i god gænge Grænseoverskridende lån til erhverv England, Norge, Polen, Sverige og Tyskland Samlet udenlandsk udlån over 12 mia. kr.
Udvikling i egenkapitalen Nykredit Realkredit koncernen Mio. kr. 30.06 2006 Egenkapital primo 48.692 Periodens resultat 1.019 Dagsværdiregulering af aktier disponible for salg 601 Andre reguleringer -4 Egenkapital ultimo, inkl. minoritetsinteresser 50.308 Egenkapital ultimo, ekskl. minoritetsinteresser 48.755
Nykredits kapitalstruktur Lovpligtig kapitalkrav (8%) 36,0 mia. kr. Lovpligtig solvensfradrag 4,3 mia. kr. Egenkapital 48,8 mia. kr. Ekstra kapitalkrav fra 8% til 9% 4,5 mia. kr. Strategikapital Stødpudekapital Strategikapital 4,0 mia. kr. Forretningskapital Hertil kommer hybrid kernekapital på 3,7 mia. kr. Opgjort under forudsætning af køb af de resterende aktier i Totalkredit
Solid kapitalstruktur en forudsætning Nykredit er et unoteret aktieselskab Nødvendigt at egenkapitalen vokser, så forretningsomfang, fremtidig indtjening og strategisk råderum ikke forringes Nykredits kapitalberedskab skal finansiere fremtidig forretningsvækst og strategiske tiltag I gode tider opbygges buffer til dårlige tider
Solid kapitalstruktur en forudsætning Hvis vores kapitalstyrke forringes Reduceres udlånskapaciteten Reduceres tabsbufferen og dermed bufferen for stabilitet i bidragssatserne Reduceres det strategiske råderum Påvirkes rating negativt med risiko for højere lånerenter for låntagerne Derfor bliver overskuddet i selskabet, og der udbetales ikke udbytte Internationale investorer ser ejerstrukturen med forening som majoritetsejer som fordel
Strategikapitalens udvikling Mia. kr. 60 50 40 30 20 10 0 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1. H 2006 Forretningskapital Stødpudekapital Bunden kapital Strategikapital Note: Ekskl. hybrid kernekapital på 500 mio. euro optaget i 2004
Forventninger til 2006 Fortsat skarp konkurrence Basisindtjening på forventet niveau Fortsat stærkt samarbejde med pengeinstitutterne Fortsat vækst i bank- og forsikringsaktiviteterne Tilbageførsel af nedskrivninger på udlån Forventningerne til resultat før skat fastholdes på 3.000-3.300 mio. kr. Købet af de resterende aktier i Totalkredit reducerer som forventet kernekapitalprocenten fra 10,8% til 10,3%
Nykredit køber resterende Totalkredit-aktier Udnytter option fra 2003 Overtager resterende 25,9 pct. af aktierne for 2,1 mia. kr. Koncernens solvens reduceres som forventet med 2,1 mia. kr. 1,5 mia. kr. svarende til aktiernes indre værdi 0,6 mia. kr. svarende til erhvervet goodwill Samarbejdet fortsætter uforandret
Effekt af køb af den resterende andel af Totalkredit Samlet købspris 2.109 mio. kr. heraf effekt på minoritetsinteresser 1.553 mio. kr. heraf effekt på goodwill 556 mio. kr. Solvenseffekt -2.109 mio. kr. Kernekapitalprocent reduceres fra 10,8% til 10,3%
Hovedsædet udvides Nykredit vokser Flere aktiviteter og flere medarbejdere Siden 1995 har Nykredit fordoblet antallet af medarbejdere Nykredit udvider hovedsædet med ny bygning Krystallisk form og arkitektonisk let stil Smidt Hammer & Lassen har tegnet kontorhuset Et fleksibelt hus 6.600 m² Arbejdsplads til ca. 350-400 medarbejdere Anslået pris 350-400 mio. kr.
Nykredit skaber ny plads Opføres på politigrunden ved Otto Møntsteds Plads Byggeriet giver også ny plads for offentligheden Fokus på vand, vejr og foranderlighed Vandfontæner og vandspejl, der lyser som morild Byggeriet begynder foråret 2007 Forventes færdigt 2008/2009
Covered bonds Økonomiministeriet arbejder på konsekvensanalyse om covered bonds Covered Bonds er kort fortalt: Særligt dækkede obligationer Eksempelvis danske realkreditobligationer Det er vores forventning, at bankerne formentlig får adgang til at udstede covered bonds/ realkreditlignende obligationer Nykredit vil hilse en liberalisering af markedet for ejendomsfinansiering velkommen
Covered bonds Sikkerhed via solid lovgivning Ny covered bond lovgivning må ikke bringe sikkerheden og tilliden til danske obligationer i fare Realkreditsystemet har vist sin styrke gennem 150 år Har sikret forbrugere og virksomheder adgang til billige lån uanset konjunkturer Guldrandet sikkerhed for investorerne Af hensyn til investorernes og ratinginstitutternes tillid til de danske obligationer bør lovændringer kun gennemføres efter nøje analyser Realkreditobligationernes top-rating på Aaa er afgørende for låntagernes lånevilkår og rente
Covered bonds Lige konkurrencevilkår Nykredit forventer, at et nyt regelsæt sikrer lige konkurrencevilkår for penge- og realkreditinstitutter Nykredit finder det nødvendigt, at der sker ligestilling mellem banker og realkreditinstitutter f.eks. i anvendelse af ejerpantebreve Det er vigtigt, at store og små finansielle virksomheder sikres lige konkurrencevilkår
Opsummering Realkreditudlånet normaliseret Resultatvækst i bank og forsikring Ikke mindst i Markets & Asset Management Yderligere kapital til Totalkredit og Nykredit Bank Hovedsædet udvides Forventningerne til helåret fastholdes Nykredit køber de resterende aktier i Totalkredit Nykredit godt forberedt på kommende år nyt hold sat og klar til at tage over 1. oktober
Nykredit Realkredit koncernens halvårsrapport 2006