Investor seminar Søren Holm

Transkript

1 Investor seminar Søren Holm 18. juni

2 Kapitalpolitik og kapitalberedskab Tab, priser og afkast Nykredits fundament finansiel bæredygtighed Stress test og kapitalstruktur Nykredit Realkredit ansøger om hybrid kernekapital Strategi 2013 vækst i bank- og realkreditforretningen Rating og bankpakker

3 Tab, priser og egenkapitalafkast Tab på realkreditlån meget lavere end tab på banklån Tab på realkreditlån kan lettere kompenseres via prisændringer Så længe Nykredits tab ikke afviger markant fra branchens tab Time-lag fra tab til effekt på basisindtægter på 0,5-1,5 år Risikoen for negative driftsresultater er beskeden Risikoen for stigende kapitalkrav er derimod høj

4 Konstaterede tab i pct. af udlån Tabene på vej op 3,50% 14,00% 3,00% 12,00% 2,50% 10,00% 2,00% 8,00% 1,50% 6,00% 1,00% 4,00% 0,50% 2,00% 0,00% 0,00% Realkreditinstitutter Pengeinstitutter Gns. Ri Gns. Pi Arbejdsløshed (højre akse) Kilde: Finn Østrup: Finansielle kriser mfl

5 Bidrag kan justeres med konjunkturer % af restgæld Bestand, overtagne ejendomme 0,80 0,70 0,60 0,50 0,40 0,30 0,20 0, Bidragsprocent, privat Bestand, overtagne ejendomme

6 Benchmarkafkast - Egenkapitalafkast for penge- og realkreditinstitutter i Danmark 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% Pengeinstitutter Realkreditinstitutter Nykredit Kilde: Finanstilsynet og BJ Consult

7 Nykredits fundament - finansiel bæredygtighed Foreningen Nykredit Stor dansk obligationsudsteder Lange lån Vilkår Nykredit strategi 2013 Forretningsmæssige ønsker Kapitalpolitik Risikopolitik - kreditrisiko - markedsrisiko Afkastkrav Budget og opfølgning Nykredits finansielle styring Vurdering af risikoscenarier Tilstrækkelig kapital? Stabil udvikling? Bremser ok? Kort/lang sigt Mild/hård lavkonjunktur Finansiel bæredygtighed/forsyningssikkerhed

8 Kapitalstruktur Ultimo marts 2009 Egenkapital 50,9 mia. kr. Søjle I 26,7 mia. kr. Søjle II 6,3 mia. kr. Konjunkturbuffer (Søjle IV) Strategikapital Solvensmæssige fradrag Forretningskapital 33,0 mia. kr. 11,7 mia. kr. 5,3 mia. kr. 0,9 mia. kr. Søjle I = nuværende situation Søjle II dækker mild lavkonjunktur (vismænd) Søjle IV dækker hård lavkonjunktur Fradrag for goodwill m.v

9 Makroforudsætninger for Søjle II Mild lavkonjunktur svarer til vismændene Helår Helår Helår Estimat Estimat Estimat Mild lavkonjunktur BNP, vækst i % -2,9 0,2 0,5 Renter, % 3,5 4,0 4,5 Ejendomspriser, vækst i % -10,5-5,0 0,0 Arbejdsløshed, % 3,8 5,4 5,5 "Vismændene" BNP, vækst i % -2,9 0,1 1,1 Renter, % 3,5 4,0 4,4 Ejendomspriser, vækst i % -10,2-8,9 0,1 Arbejdsløshed, % 3,4 4,9 5,

10 Solvensbehov (Søjle I og II) Uden indregning af muligheder for risikoreduktion Uden indregning af diversifikationseffekter Uden indregning af mulig kapitaltilførsel Kreditrisiko 99,97% s konfidens, ikke kun 99,9% Markedsrisiko 1 års VaR, ikke kun Finanstilsynets VaR krav

11 Solvensbehov (Søjle I+II) Nykredit Realkredit koncernen 31/ Mia. kr. Søjle I I alt - Kreditrisiko 19,5 - Markedsrisiko 5,4 - Operationel risiko 1,0 - Forsikringsrisiko 0,6 - Solvenskrav inv.ejd. 0,1 Søjle I i alt 26,7 Søjle II - Mildt konjunkturtillæg 3,1 - Øvrige 1,1 - Generelt 10% tillæg (usikkerhed) 2,1 Søjle II i alt 6,3 Forretningskapital (Søjle I + II) 33,

12 Forudsætninger hård lavkonjunktur (Søjle IV) Rente, % 3,0 3,5 4,0 Real BNP-vækst, % -2,9-1,0-0,5 Ejendomspriser, vækst i % -15,0-15,0-10,0 Aktiekurser, vækst i % -10,0-10,0-5,0 Arbejdsløshed, % 6,6 8,0 7,

13 Konjunkturtillæg (Søjle IV) Nykredit Realkredit koncernen 31/ Mia. kr. I alt Tillæg for hård lavkonjunktur resultateffekter 2,0 Tillæg for hård lavkonjunktur kreditrisiko 7,3 Tillæg for hård lavkonjunktur markedsrisiko -0,3 Øvrige risici og fradrag 1,8 Generelt 10% tillæg (modelusikkerhed) 1,0 Konjunkturbuffer (Søjle IV) i alt 11,7 Samme regneteknik som Søjle II, jf. tidligere Uden indregning af positive driftsresultater Givet nuværende udlånsbalance mv

14 Modelberegnede forventede tab ekskl. Forstædernes Bank Mia. kr Base case 0,7-1,4 1,2-1,6 Mild recession 1,4-1,9 Hård recession (lav rente) 3,0-4,0 Hård recession (høj rente) 3,8-5,0 1) Publiceret februar 2009 i Risiko- og Kapitalstyring 2008 Nykredits toplinje før prisjusteringer: ca. 10 mia. kr. inkl. Basisindtægter af fonds Nykredits omkostninger inkl. bankpakke I og goodwill-afskrivning ca. 6 mia. kr

15 Kapitalstruktur Egenkapital 50,9 mia. kr. Hybrid kapital med udløb efter ,6 mia. kr. Søjle I 26,7 mia. kr. Søjle II 6,3 mia. kr. Konjunkturbuffer (Søjle IV) Strategikapital Solvensmæssige fradrag 50% af hybrid kapital 100% af hybrid kapital Forretningskapital 33,0 mia. kr. 11,7 mia. kr. 5,3 mia. kr. 0,9 mia. kr. 4,8 mia. kr. 4,8 mia. kr. Buffere: Søjle II: 6,3 mia. kr. Søjle IV: 11,7 mia. kr. Strategikapital; 5,7-10,5 mia. kr. Hertil kommer kortløbende hybrid kernekapital og efterstillet kapital

16 Strategikapital inkl. hybrid kernekapital med løbetid over 5 år Nykredit Realkredit koncernen 31/ Mia. kr. Uden statslig hybrid kernekapital Med 50% vægt af statslig hybrid kernekapital Med statslig hybrid kernekapital Strategikapital 0,9 5,7 10,

17 Solvensprocenter Nykredit Realkredit koncernen 31/ Uden statslig hybrid kernekapital Med 50% vægt af statslig hybrid kernekapital Med statslig hybrid kernekapital Solvensbehov - med overgangsregel 12,7 12,7 12,7 - uden overgangsregel 10,1 10,1 10,1 Kernekapitalprocent 14,6 16,0 17,4 Kernekapitalprocent uden Tier 1 og 2- kapital med udløb før ,4 14,8 16,3 Solvensprocent 15,8 17,2 18,6 Solvensprocent uden Tier 1 og 2- kapital med udløb før ,6 15,0 16,

18 Nykredits fundament - finansiel bæredygtighed Foreningen Nykredit Stor dansk obligationsudsteder Lange lån Vilkår Nykredit strategi 2013 Forretningsmæssige ønsker Kapitalpolitik Risikopolitik - kreditrisiko - markedsrisiko Afkastkrav Budget og opfølgning Nykredits finansielle styring Vurdering af risikoscenarier Tilstrækkelig kapital? Stabil udvikling? Bremser ok? Finansiel bæredygtighed/forsyningssikkerhed Kort/lang sigt Mild/hård lavkonjunktur

19 Behov for buffere snarere end høje kapitalkrav Basel I Fast krav Ingen modelusikkerhed Ingen risikoindikation Basel II Talmæssig risikoindikation Modelusikkerhed Behov for buffer-kapital Risikabelt at satse 100% på kapitaltilførsel

20 Bank- og realkreditpakker Bankpakke I Nykredit Bank og Forstædernes Bank er omfattet af statsgarantien Intet ønske i realkreditten om statsgaranti Bankpakke II Både realkreditinstitutterne og bankerne i koncernen kan søge om kapital fra staten (Nykredit Realkredit ansøger om 9,5 mia. kr.) Mulighed for statsgaranti på Junior Covered Bonds og senior gæld