Aros Forsikring - gensidigt forsikringsselskab

Aros Forsikring - gensidigt forsikringsselskab Viby Ringvej 4, 8260 Viby J CVR-nr. 35 99 27 15 Årsrapport for 2006 86. regnskabsår Godkendt på selskabets ordinære generalforsamling, den 28. april 2007. dirigent

INDHOLDSFORTEGNELSE Oplysninger om selskabet 1 Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 13 Den uafhængige revisors påtegning 14 Anvendt regnskabspraksis 15 Resultatopgørelse 21 Balance 23 Egenkapitalopgørelse 25 Noter 26 Noter, hvortil der ikke henvises i årsrapporten 33

1 OPLYSNINGER OM SELSKABET Aros Forsikring - gensidigt forsikringsselskab Viby Ringvej 4 8260 Viby J www.aros-forsikring.dk aros@aros-forsikring Telefon: 70 10 42 22 Telefax: 86 14 96 22 Aros Forsikring g/s delegerede (stemmeberettigede ved generalforsamlingen) Region Midtjylland Carsten Therkelsen Krekærvej 20 8340 Malling Erik Vinther Andersen Clemens Torv 8 8000 Århus C. Jesper Smed Terosevej 33 8541 Skødstrup Hans Peter Lund Skovvænget 22 8680 Ry Michael Busck Junovej 7 B 8270 Højbjerg Bente Yde Nissen Norsmindevej 45 8340 Malling Jane Fischer Poul Sloths Vej 11 8270 Højbjerg Henri Klaaborg Rønhøjs Ager 8 8300 Odder Region Nordjylland O.K. Engemann Bakkelygade 35 9400 Nørresundby Region Syddanmark Niels Erik Nielsen Lassensvej 6 6300 Gråsten Mikael Høst Ulkebøldam 22 6400 Sønderborg Erik Kristensen Hjelmdrupvej 26 6040 Egtved Lars Dahl-Nielsen Jomfru Ingefreds Vej 31 7100 Vejle Frank Bøilerehauge Søballehøjen 6 5270 Odense N Region Sjælland Anne Jensen Lorupvej 42, Bøstrup 4200 Slagelse Region Hovedstaden Maria Buch-Jacobsen Ndr. Strandvej 155 3140 Ålsgårde

2 OPLYSNINGER OM SELSKABET - FORTSAT Bestyrelse Bente Yde Nissen, Malling (formand) Frank Bøilerehauge, Odense (næstformand) Michael Busck, Højbjerg Jørgen B. Damgaard, Tranbjerg J Carsten Therkelsen, Malling Direktion Johnny Krogh Selskabets direktør er medlem af bestyrelsen i følgende virksomhed: Insurance EDP Cooperation A/S (CVR-nr. 18 69 70 92) Bestyrelsen for Aros Forsikring har givet tilladelse til ledelseshvervet i medfør af bestemmelsen i lov om finansiel virksomhed. Generalforsamlingsvalgt revisor Ernst & Young Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

3 LEDELSESBERETNING Virksomhedens hovedaktiviteter Det er selskabets hovedaktivitet at drive skadesforsikringsvirksomhed i Danmark, indenfor rammerne af de koncessioner, som selskabet er blevet meddelt af tilsynsmyndighederne. På dette grundlag har selskabets bestyrelse truffet beslutning om, at selskabet fremadrettet alene skal virke indenfor privatkundesegmentet. Præmieindtægter Selskabet modtog i 2006 en bruttopræmieindtægt på 131,0 mio. kr., efter ændring i bruttopræmiehensættelsen, mod tilsvarende 129,1 mio. kr. i 2005. Der er tale om en omsætningsfremgang på 1,9 mio. kr., svarende til en stigning i bruttopræmieindtægten på 1,5%. Bruttopræmieindtægten baserer sig på, at selskabet ultimo 2006 havde 48.103 ikraftværende policer, mod tilsvarende 48.720 policer ved udgangen af 2005. Der er således tale om en mindre nedgang i antallet, med i alt 617 policer, svarende til 1,3%. Policeantallet fordeler sig således på de forsikringsbrancher, som selskabet påtager sig: Er hve r v 1% Bygning 17% Ulykke 24% Indbo 24% Dive rs e 7% Motor 27% Gruppen diverse består af ejerskifteforsikringer, hundeansvarsforsikringer samt camping- og påhængsvognsforsikringer. Tilbagegangen i policeantallet i 2006 skyldes den meget markante og hårde konkurrence, der er på privatkundemarkedet, og som er fortsat ind i 2007. Trods ansættelsen af et yderligere antal assurandører, er det ikke lykkedes til fulde at fastholde primo porteføljen.

4 LEDELSESBERETNING - FORTSAT Erstatningsudgifter Der blev i 2006 anmeldt og behandlet 5.573 nye skader, mod tilsvarende 6.725 skader i 2005. Den samlede skadefrekvens, målt i forhold til antallet af optjente risikoår, blev således i 2006 på 11,46, mod tilsvarende 13,91 i 2005, svarende til et fald i frekvensen på cirka 17,5%. Udviklingen i selskabets samlede skadefrekvens har været således over de seneste 5 år: 25,00 20,00 15,00 10,00 15, 2 0 13, 3 2 12, 54 13, 9 1 11, 4 6 5,00 0,00 2002 2003 2004 2005 2006 Skadefrekvensen er således på det laveste niveau i den viste 5 års periode, og afspejler en meget høj selektion ved kundeudvælgelsen, og en god kvalitet i den indtegnede forretning. Det er vores forventning, at den generelle skadefrekvens, og når der bortses fra år med naturskader, fremover vil ligge på det nuværende niveau. De samlede bruttoerstatninger udgjorde i 2006 82,2 mio. kr., efter ændring i bruttoerstatningshensættelsen, mod 105,1 mio. kr. det foregående år. Bruttoerstatningsprocenten udgør således 62,7%, mod 81,4% det foregående år, et fald på 23,0%, hvilket er en særdeles tilfredsstillende udvikling. Ved vurderingen af bruttoskadeprocenten skal det tages i betragtning, at der i 2006 ikke indtraf naturskader i nævneværdigt omfang, ligesom selskabet ikke modtog anmeldelser om store enkeltskader. Genforsikring (reassurance) Der blev i 2006 anvendt 6,8 mio. kr. til genforsikringsdækning, mod tilsvarende 7,6 mio. kr. i 2005. Af bruttopræmieindtægten er der således i 2006 anvendt cirka 5,2% til genforsikringsdækning, hvor den tilsvarende andel i 2005 var cirka 5,9%.

5 LEDELSESBERETNING - FORTSAT Genforsikringens samlede andel af bruttoerstatningsudgifterne har i 2006 udgjort cirka 1,9%, mod tilsvarende 11,9% det foregående år. I procent af de betalte genforsikringspræmier er der i 2006 modtaget cirka 22,8% retur fra genforsikringsselskaberne, hvor der tilsvarende blev modtaget 142,9% i 2005. Vi forventer også i de kommende år, at skulle anvende en stadigt mindre andel af bruttopræmieindtægterne til genforsikringsdækning, fordi selskabet kontinuerligt kan påtage sig moderate større selvbehold af de enkelte skadebegivenheder, i takt med, at selskabets soliditet generelt styrkes. Det er selskabets erklærede politik, når der etableres genforsikringsdækning, at dette sker hos reassurandører, der som minimum har en A-rating hos Standard & Poor s, i henseende til at mindske kreditrisikoen på genforsikringsfordringerne bedst muligt. Erhvervelses- og administrationsomkostninger Erhvervelsesomkostningerne består altovervejende af porteføljeprovisioner til selskabets assurandører, og beløbet hertil udgjorde i 2006 18,0 mio. kr., mod tilsvarende 16,9 mio. kr. det foregående år. I 2006 blev der således anvendt 13,7% af bruttopræmieindtægten til erhvervelse, hvor den procentuelle andel i 2005 udgjorde 13,1%. Administrationsomkostningerne, som for størstedelens vedkommende er løn- og pensionsomkostninger til selskabets administrative medarbejdere, men hvor der også indgår beløb, som investeres i ny teknologi, herunder udgifter til selskabets generelle brug af edb, beløb sig i 2006 til 14,7 mio. kr. mod 12,9 mio. kr. det foregående år. De samlede forsikringsmæssige driftsomkostninger i 2006 beløb sig således til 32,7 mio. kr., hvor der tilsvarende i 2005 blev anvendt 29,7 mio. kr. I forhold til præmieindtægten for egen regning (bruttopræmieindtægten, med fradrag af afgivne genforsikringspræmier) er der således i 2006 anvendt 26,3% til forsikringsmæssige driftsomkostninger, mod tilsvarende 24,4% det foregående år. Medvirkende til den højere driftsomkostningsprocent er, at der i 2006 blev gennemført et skift af selskabets logo, hvilket medførte engangsudgifter i størrelsesordenen 1,0 mio. kr., ligesom alle papirer m.m. skulle genoptrykkes. Endvidere indgår det i driftsomkostningerne, at selskabet har afholdt flere udgifter til edb end normalt, i forbindelse med et forventet skift af edb-leverandør i 2007. Det er vores forventning, med det aktuelle omsætningsniveau, at driftsomkostningsprocenten fremover vil ligge i et niveau omkring 24-25%, når skiftet af edb-leverandør er tilendebragt.

6 LEDELSESBERETNING - FORTSAT Forsikringsteknisk resultat Det forsikringstekniske resultat i 2006 viser et overskud på 15,3 mio. kr., efter indregning af en forsikringsteknisk rente på 4,3 mio. kr., mod et tilsvarende overskud på 2,0 mio. kr. det foregående år. Selskabets combined ratio kan på denne baggrund beregnes til 91,6, mod tilsvarende 100,6 det foregående år. Nøgletallet combined ratio udtrykker, at der i 2006 er anvendt knap 92 kr. til erstatninger og forsikringsmæssige driftsomkostninger, for hver gang der er modtaget 100 kr. i præmier fra forsikringstagerne. Udviklingen i selskabets combined ratio har været således de seneste 5 år: 120,00 100,00 80,00 111, 6 0 10 1, 9 0 98,10 100,60 91,60 60,00 40,00 20,00 0,00 2002 2003 2004 2005 2006 Selskabets combined ratio i 2006, og dermed det opnåede forsikringstekniske resultat, er overordentligt tilfredsstillende, herunder i betragtning af selskabets gensidige forretningsform. Investeringsvirksomhed Resultatet af investeringsvirksomheden viser, efter overførsel af en beregnet forrentning af de forsikringsmæssige hensættelser til det forsikringstekniske resultat på 4,3 mio. kr., et overskud i 2006 på 17,8 mio. kr., mod et overskud det foregående år på 17,2 mio. kr., hvilket er særdeles tilfredsstillende. Resultatet af investeringsvirksomheden er, i lighed med forløbet i 2005, i betydelig grad påvirket af urealiserede kursgevinster på selskabets fondsbeholdning på 10,1 mio. kr., men herudover har også selskabets investeringsejendomme givet et fortsat tilfredsstillende resultat i 2006, med et afkast på 3,3 mio. kr., svarende til en afkastprocent på 4,7, hvilket er tilfredsstillende med det renteniveau, der har været igennem 2006.

7 LEDELSESBERETNING - FORTSAT Medvirkende til resultatet i investeringsvirksomheden er også, at selskabet i 2006 modtog renteindtægter og udbytter på 8,9 mio. kr., hvor der tilsvarende i 2005 blev modtaget 3,8 mio. kr. Ultimo 2006 var selskabets investeringsaktiver sammensat således: Likvider 19% Aktier 27% Ejendomme 30% Obligationer 24% I forhold til 2005 er selskabets aktieandel af investeringsaktiverne vokset fra 20% til 27%, hvilket alene er et resultat af kursstigninger på aktiebeholdningen. Årets resultat før skat Årets samlede resultat før skat viser et overskud på 33,3 mio. kr., mod et overskud det foregående år på 19,3 mio. kr., svarende til en forbedring af årets resultat før skat på 14,0 mio. kr., eller en procentuel resultatforbedring på 72,6%, hvilket er særdeles tilfredsstillende, og det bedst opnåede resultat i selskabets historie. Egenkapital Efter overførsel af nettooverskuddet for 2006 på 24,6 mio. kr. udgør selskabets egenkapital nu 103,6 mio. kr. Primo egenkapitalen blev i 2006 forrentet med 31,2%, medens den gennemsnitlige egenkapital i 2006 blev forrentet med 27,0%, mod et tilsvarende afkast af den gennemsnitlige egenkapital på 16,6% i 2005, hvilket vi vurderer som værende særdeles tilfredsstillende. Selskabet opfylder, ved udgangen af 2006, lovgivningens krav til kapital i selskabet (solvensdækningen) 4,5 gange, hvor den tilsvarende solvensdækning ved udgangen af 2005 var på 3,4.

8 LEDELSESBERETNING - FORTSAT Begivenheder efter balancedagen Fra regnskabsårets afslutning den 31. december 2006, til tidspunktet for aflæggelsen af denne årsrapport, er der ikke indtruffet begivenheder, som væsentligt forringer selskabets økonomiske stilling. Selskabets forventede udvikling Også i 2007 vil det fortsat være selskabets strategi, alene at operere på privatkundemarkedet, og vi vil fortsætte med at betjene vores private kunder med veluddannede assurandører, og derigennem give kunderne den service og de forsikringsprodukter, som vi mener de har krav på. Og som de har en berettiget forventning om at få. Selskabet vil i løbet af 2007 bestræbe sig på at ansætte et yderligere antal assurandører, for at styrke den generelle salgsmæssige indsats på privatkundeområdet, og for i endnu højere grad at styrke repræsentationen i de egne af landet, hvor selskabet ikke i dag er til stede. Vi håber på denne baggrund, at kunne generere en vis kontrolleret vækst i forsikringsforretningen, i takt med, at de forventede positive tendenser i det samlede resultat viser sig, men samtidig på et grundlag, hvor fokus på intet tidspunkt fjernes fra lønsomheden i de enkelte kundeforhold. Vi mærker fortsat i særdeleshed, at de private kunder bifalder selskabets koncept om, at ingen risiko principielt påtages, uden at én af selskabets assurandører på forhånd har foretaget en selektiv og subjektiv vurdering af den pågældende risiko. Vi har en usvækket forventning om, med det salgs- og servicekoncept, der er bygget op i selskabet i de senere år, sammen med en kontinuerlig tilpasning og modernisering af selskabets forsikringsprodukter, at det vil være muligt i overvejende grad at fastholde selskabets position på markedet, samtidig med, at selskabet også vil være i stand til at erobre markedsandele, på et solidt, kontrolleret og værdiskabende grundlag. Vores forventninger til 2007 kan summarisk opstilles således: Realiseret Forventet 2006 2007 (t.kr.) (t.kr.) Forsikringsteknisk resultat 15.305 9.184 Investeringsafkast, efter forsikringsteknisk rente 17.831 2.793 Resultat før skat 33.314 11.977 Combined ratio, f.e.r. 91,6 95,0

9 LEDELSESBERETNING - FORTSAT I forhold til vores forventninger til resultatet i 2006 er der sket en markant forbedring, hvilket vi i høj grad også tilskriver risikostyringen i forsikringsforretningen. Såvel i forsikringsforretningen, som i investeringsvirksomheden, har udviklingen været væsentlig bedre end forventet; således er det forsikringstekniske resultat i høj grad påvirket af, at selskabet i 2006 undgik store skader, herunder naturskader, og resultatet i investeringsvirksomheden er i betydelig grad påvirket af kursgevinster på selskabets aktiebeholdning, og en ekstraordinær udbyttebetaling på cirka 5,0 mio. kr. i en af selskabets aktiebesiddelser. Ved opgørelsen af vore finansielle forventninger til det forsikringstekniske resultat i 2007 har vi lagt til grund, at vi vil opleve et normalt år i forsikringsforretningen, og altså ikke med en atypisk skadefrekvens, ligesom vi har indregnet i forventningerne, udover et antal store skader, at der vil indtræffe en storm, som vil påvirke selskabets genforsikringskontrakt for naturskader. I det hele taget er vore forventninger til det forsikringstekniske resultat baseret på historiske data, hvor vi har opnået et solidt og grundigt kendskab til udviklingen i de gennemsnitlige præmier per police, til skadefrekvensen i de forskellige forsikringsprodukter, samt til den gennemsnitlige skadeudgift, når der bortses fra skader, hvor skadeudgiften overstiger 0,5 mio. kr., som i selskabet betragtes som en storskade. I vore forventninger til investeringsafkastet har vi vurderet, at selskabets obligations- og likvide beholdninger vil give et afkast på cirka 3%, medens selskabets investeringsejendomme forventes at give et afkast på cirka 4,8%. Der er, i lighed med tidligere år, af forsigtighedshensyn, ikke i vores forventninger til resultatet for 2007 indregnet kursreguleringer af nogen art i investeringsafkastet. Risikostyring I en finansiel virksomhed, som et forsikringsselskab er, består risikostyringen i, at ledelsen skal afdække og tage stilling til flere typer risici, som berører forskellige dele af selskabets aktiviteter, såvel operationelt som finansielt. På det operationelle plan er det primært forsikringsrisikoen der skal vurderes, medens det på det finansielle plan er investeringsrisikoen.

10 LEDELSESBERETNING - FORTSAT Selskabets bestyrelse har vedtaget overordnede retningslinier for selskabets påtagelse af branchemæssige risici, og disse retningslinier er igen udmøntet i forskellige tegningspolitikker, indenfor de enkelte risikotyper der påtages. Tegningspolitikkerne er suppleret af forretningsgangsbeskrivelser i henseende til, at hele selskabsorganisationen er vidende om politikkerne, ligesom de er en integreret del af selskabets intranet. Påtagelsen af de forsikringsmæssige risici, herunder prissætningen af de enkelte produkter, sker på grundlag af statistisk materiale i de forskellige forsikringsbrancher, og efter en vurdering af markedssituationen. En del af forsikringsrisikoen knytter sig naturligt til erstatningshensættelserne, som i selskabet sker ved en helt konkret vurdering ved hver enkelt skade, uanset skadens omfang. Når forsikringstiden er forløbet, knytter risikoen sig til de erstatningshensættelser, der dels er reserveret til de fremtidige udbetalinger, der skal finde sted på skader, som allerede er indtruffet, og dels de skader der er indtruffet, men endnu ikke anmeldt til selskabet; de såkaldte IBNER- og IBNR-reserver. Risikoen knytter sig særligt til de skader primært personskader som har en lang afviklingstid, og hvor der efterfølgende kan vise sig et behov for ekstra hensættelser, hvorved der opstår de såkaldte afløbstab. Disse skader vurderes løbende individuelt, og der afsættes i fornødent omfang yderligere beløb til dækning af fremtidige udbetalinger. Et væsentligt element i risikostyringen indenfor forsikringsforretningen er de principper for genforsikring, som er vedtaget af selskabets bestyrelse, og som tager sigte på at udligne store udsving i resultatudviklingen over en årrække. Et andet væsentligt element i risikostyringen er udvælgelsen af genforsikringsselskaber, hvor selskabet i videst muligt omfang søger at mindske kreditrisikoen bedst muligt. Det er i den forbindelse besluttet, at der i de etablerede genforsikringskontrakter skal tages højde for, at en enkelt skade maksimalt må eksponere selskabets egenkapital med 5%, medens den tilsvarende procentandel for en forsikringsbegivenhed er 10%. I 2007 påtager selskabet sig dog alene 2 mio. kr. for egen regning, hvad enten der er tale om en enkelt skade, eller en skadebegivenhed, hvilket svarer til cirka 2,0% af ultimo egenkapitalen. Selskabet påtager sig en kreditrisiko i relation til de genforsikringsselskaber, hvor genforsikringskontrakterne placeres, og i den forbindelse er der i selskabets bestyrelse vedtaget krav til den kreditvurdering, som direktionen skal foretage af de gensikringsselskaber der placeres kontrakter hos. Således er det vedtaget, at der alene genforsikres i anerkendte genforsikringsselskaber, som har en rating hos Standard & Poors, svarende til minimum A, hvorved kreditrisikoen mindskes bedst muligt.

11 LEDELSESBERETNING - FORTSAT På investeringsområdet har selskabets bestyrelse udarbejdet en overordnet investeringspolitik som udstikker retningslinierne for, hvor stor en procentdel de enkelte aktivtyper maksimalt må udgøre, af de samlede investeringsaktiver. Investeringspolitikkerne er tilrettelagt således, at selskabets investeringer spredes mest muligt, i henseende til at mindske risikoen for tab mest muligt. Politikkerne beskriver rammerne for aktivtyperne, herunder rammerne for varighed og geografisk placering af de enkelte investeringer, idet selskabet altovervejende placerer investeringerne i Danmark, hvorved valutakursrisici undgås. Ingen investering foretages, uden en forudgående vedtagelse i selskabets bestyrelse. Investeringsaktiverne værdiansættes løbende til markedsværdi, og i den forbindelse påvirkes værdien af selskabets investeringsaktiver af eksempelvis udsving i renten, aktiekurserne, samt ejendomspriserne. Når selskabet løbende skal vurdere den risiko, der er forbundet med de samlede investeringer, herunder ikke mindst renterisikoen og risikospredningen, benyttes det såkaldte trafiklys, som tilsynsmyndighederne indførte tilbage i 2003, og som afspejler selskabets evne til at modstå en række hypotetiske markedsforløb, i form af eksempelvis faldende aktiekurser, fald i ejendomspriserne, og ændrede renter. For at være i grønt lys, skal selskabets basiskapital kunne dække såvel konsekvensen af trafiklysscenariet som selskabets eget solvenskrav. Ultimo 2006 er selskabet i grønt lys, og har en overdækning på 48,5 mio. kr. i forhold til gult scenarium, og tilsvarende en overdækning i forhold til rødt scenarium på 61,5 mio. kr. Usædvanlige forhold og usikkerhed ved indregning og måling Der er ingen usædvanlige forhold og usikkerhed ved indregning og måling. Resultatdisponering Årets resultat kr. 24.635.837 foreslås overført til selskabets dispositionsfond.

12 LEDELSESBERETNING - FORTSAT Femårsoversigt (t.kr.) Hovedtal 2006 2005 2004 *) 2003 *) 2002 Bruttopræmieindtægter 131.037 129.090 120.117 125.570 108.811 Bruttoerstatningsudgifter -82.164-105.082-84.209-93.550-84.521 Forsikringsmæssige driftsomkostninger, i alt -32.676-29.748-27.076-31.486-30.851 Resultat af genforsikring -5.216 4.960-6.556-2.752-5.198 Forsikringsteknisk resultat 15.305 2.044 4.935 330-8.334 Investeringsafkast efter forsikringsteknisk rente 17.831 17.164 10.513 6.749 5.353 Årets resultat 24.636 12.099 10.388 5.885-2.768 Afløbsresultat 2.006-11.554-7.221-11.093-4.079 Forsikringsmæssige hensættelser, i alt 132.552 131.476 118.757 117.727 100.879 Forsikringsaktiver, i alt 6.810 8.794 7.972 13.221 9.229 Egenkapital, i alt 103.649 79.013 66.914 57.671 51.787 Basiskapital 103.449 78.713 66.514 57.171 51.787 Solvenskrav/kapitalkrav 22.902 22.902 21.446 21.446 18.555 Aktiver i alt 251.584 222.735 202.456 170.259 150.022 Nøgletal Bruttoerstatningsprocent 62,7 81,4 70,1 74,5 77,7 Bruttoomkostningsprocent 24,9 23,0 22,5 25,1 28,4 Combined ratio 91,6 100,6 98,1 101,9 111,6 Operating ratio 88,7 98,5 96,0 99,7 107,5 Relativt afløbsresultat i % 2,6-17,1-11,2-21,2-7,5 Egenkapitalforrentning i % 27,0 16,6 16,8 10,8-5,2 Solvensdækning 4,5 3,4 3,1 2,7 2,8 *) Hoved- og nøgletal for 2002-2003 er ikke tilpasset den ændrede regnskabspraksis fra 2005 som følge af den nye regnskabsbekendtgørelse.

13 LEDELSESPÅTEGNING Direktionen og bestyrelsen har aflagt årsrapport for 2006. Årsrapporten er behandlet og vedtaget dags dato. Årsrapporten er aflagt i henhold til lov om finansiel virksomhed, herunder den af Finanstilsynet udsendte bekendtgørelse af 13. december 2006 om finansielle rapporter for forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig og de udøvede regnskabsmæssige skøn for forsvarlige, ligesom årsrapporten efter vores opfattelse indeholder de oplysninger, der er relevante for at bedømme selskabets økonomiske forhold. Det er derfor vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af selskabets aktiver og passiver, den finansielle stilling samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 2006. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Viby, den 13. marts 2007 Direktionen:..... Johnny Krogh Bestyrelsen:....... Bente Yde Nissen Frank Bøilerehauge Michael Busck formand næstformand..... Jørgen B. Damgaard. Carsten Therkelsen

14 DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING Til medlemmerne i Aros Forsikring - gensidigt forsikringsselskab Vi har revideret årsrapporten for Aros Forsikring - gensidigt forsikringsselskab for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2006, omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter. Årsrapporten aflægges efter lov om finansiel virksomhed. Ledelsens ansvar for årsrapporten Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Revisors ansvar og den udførte revision Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for selskabets udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2006 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2006 i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed. Århus, den 13. marts 2007 Ernst & Young Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Keld Hasle Jakobsen statsautoriseret revisor

15 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS Generelt Årsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed, herunder den af Finanstilsynet udsendte bekendtgørelse af 13. december 2006 om finansielle rapporter for forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser. Et aktiv indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde virksomheden, og aktivets værdi kan måles pålideligt. En forpligtelse indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå virksomheden, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved indregning og måling på aktiver og forpligtelser er der taget hensyn til oplysninger, der fremkommer efter balancedagen, men inden regnskabet udarbejdes, hvis - og kun hvis - oplysningerne bekræfter eller afkræfter forhold, som er opstået senest på balancedagen. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år. Resultatopgørelsen Præmieindtægter f.e.r. Præmieindtægter f.e.r. omfatter bruttopræmier reguleret for afgivne genforsikringspræmier og forskydning i præmiehensættelser. Posten Bruttopræmier omfatter beløb, selskabet i regnskabsåret har modtaget eller har fået til gode for direkte og indirekte forsikringskontrakter, hvis forsikringsperiode er påbegyndt før regnskabsårets afslutning. Bruttopræmier opføres med fradrag af ristornerede præmiebeløb, bonus og præmierabatter, der ydes forsikringstagere uafhængigt af skadesforløbet, samt eksklusive afgifter til offentlige myndigheder opkrævet sammen med præmierne. Forsikringsteknisk rente Forsikringsteknisk rente er opgjort som et beregnet afkast af årets gennemsnitlige forsikringsmæssige hensættelser f.e.r. Som rente er anvendt den effektive gennemsnitsobligationsrente før beskatning af samtlige obligationer med en restløbetid på under 3 år (for 2006 beregnet til 3,48%). Erstatningsudgifter f.e.r. Erstatningsudgifter f.e.r. omfatter beløb, der i regnskabsåret er betalt for forsikringsskader, reguleret for ændring i erstatningshensættelser med fradrag af genforsikringsandele.

16 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS - FORTSAT Posten Udbetalte erstatninger omfatter interne og eksterne udgifter til besigtigelse og vurdering af skaderne, udgifter til bekæmpelse og begrænsning af indtrufne skader samt øvrige direkte og indirekte omkostninger forbundet med behandlingen af indtrufne skader. Udbetalte erstatninger opføres efter fradrag af beløb, der er modtaget som følge af virksomhedens overtagelse af forsikrede værdier eller indtræden i forsikredes rettigheder ved erstatningernes udbetaling. Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r. Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r. omfatter de omkostninger, som er forbundet med at erhverve og administrere selskabets bestand af forsikringskontrakter, herunder den hertil svarende andel af personaleomkostninger, provisioner, markedsføringsomkostninger, husleje, udgifter til kontorartikler og kontorhold samt af- og nedskrivninger på materielle og immaterielle aktiver. Den andel af de forsikringsmæssige driftsomkostninger, der kan henføres til erhvervelse og fornyelse af bestanden af forsikringskontrakter, opføres under posten Erhvervelsesomkostninger. Indtægter fra associeret virksomhed Indtægter fra associeret virksomhed omfatter den forholdsmæssige andel af resultat efter skat i den associerede virksomhed. Indtægter af investeringsejendomme Indtægter af investeringsejendomme omfatter overskud eller underskud ved drift af selskabets investeringsejendomme. Regulering af investeringsejendommenes værdi opføres ikke under denne post, men under posten Kursreguleringer. Renteindtægter og udbytter m.v. Renteindtægter og udbytter m.v. omfatter renter og rentelignende indtægter af obligationer, andre værdipapirer, udlån, indlån og tilgodehavender. Endvidere opføres under denne post udbytter af kapitalandele, medmindre beløbene henhører under posten Indtægter fra associeret virksomhed. Kursreguleringer Kursreguleringer omfatter den samlede værdiregulering, herunder valutakursregulering, samt nettogevinster og nettotab ved salg af aktiver, der henhører under gruppen af investeringsaktiver i balancen. Undtaget herfra er værdireguleringer vedrørende associeret virksomhed. Forrentning af forsikringsmæssige hensættelser Af det samlede investeringsafkast overføres en beregnet andel til forsikringsdriften på 3,48%.

17 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS - FORTSAT Skat Skat af årets resultat omfatter aktuel skat af årets forventede skattepligtige indkomst og årets regulering af udskudt skat med fradrag af den del af årets skat, der vedrører egenkapitalbevægelser. Aktuel og udskudt skat vedrørende egenkapitalbevægelser indregnes direkte i egenkapitalen. Balancen Licensrettigheder Licensrettigheder måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Afskrivninger foretages lineært over 5 år fra ibrugtagningstidspunktet. Driftsmidler Driftsmidler måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Anlægsaktiverne afskrives lineært på grundlag af kostprisen baseret på nedenstående vurdering af brugstiderne og scrapværdierne: Brugstid Scrapværdi Edb-anlæg, software o.l. 4 år 0 % Inventar, biler m.v. 5 år 0 % Investeringsejendomme Investeringsejendomme måles til dagsværdi efter afkastmetoden i henhold til regnskabsbekendtgørelsens retningslinjer. Afkastmetoden indebærer, at dagsværdien af investeringsejendommene fastsættes med udgangspunkt i en årlig vurdering af hver enkelt ejendom ud fra forventede fremtidige driftsafkast og et forrentningskrav (afkastprocent) til den enkelte ejendom. Selskabets domicil er beliggende i en af selskabets ejendomme. Ejendommen betragtes i sin helhed som en investeringsejendom, idet den i overvejende grad anvendes til ekstern udlejning. Kapitalandele i associeret virksomhed Kapitalandele i associeret virksomhed måles til selskabets andel af den associerede virksomheds regnskabsmæssige egenkapital ifølge den senest aflagte årsrapport.

18 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS - FORTSAT Andre finansielle investeringsaktiver For andre finansielle investeringsaktiver anvendes afviklingsdagen som indregningskriterium. Børsnoterede obligationer og kapitalandele måles til dagsværdi ud fra lukkekursen på balancedagen. Dagsværdien af udtrukne børsnoterede obligationer opgøres dog som nutidsværdien af obligationerne (sædvanligvis kurs pari). Unoterede kapitalandele måles til dagsværdi. Dagsværdien fastlægges ved hjælp af en værdiansættelsesteknik, der har til formål at fastlægge den transaktionspris, som ville fremkomme i en handel på balancedagen mellem uafhængige parter, der anlægger normale forretningsmæssige betragtninger. Pantesikrede udlån måles til dagsværdi ud fra en individuel vurdering af det enkelte udlån på balancedagen, der sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. Andre udlån måles til dagsværdi, der sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. Tilgodehavender Tilgodehavender måles til dagsværdi, der sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. Præmiehensættelser Præmiehensættelserne opgøres som summen af de beløb, som selskabet inden for hver bestand af forsikringer, der dækker samme risici, efter bedste skøn må forventes at skulle betale i anledning af forsikringsbegivenheder, som må forventes at finde sted efter balancedagen, og som er dækket af de forsikringskontrakter, selskabet har indgået. Præmiehensættelserne udgør mindst summen for hver enkelt bestand af forsikringer, der dækker samme risici, af den for hver enkelt forsikringskontrakt beregnede andel af bruttopræmien, der svarer til den del af forsikringsperioden, der forløber efter balancedagen. Hvis en diskontering er af væsentlig betydning for størrelsen af præmiehensættelserne, diskonteres beløbet.

19 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS - FORTSAT Erstatningshensættelser Erstatningshensættelserne opgøres som summen af de beløb, som selskabet efter bedste skøn må forventes at skulle betale i anledning af forsikringsbegivenheder, som har fundet sted indtil balancedagen ud over de beløb, som allerede er betalt i anledning af sådanne begivenheder. Erstatningshensættelserne opgøres som summen af de forventede erstatningsbeløb og omkostninger efter 1. en sag-for-sag vurdering af anmeldte forsikringsbegivenheder, der omfatter alle anmeldte forsikringsbegivenheder, 2. et erfaringsbaseret skøn over utilstrækkeligt oplyste forsikringsbegivenheder, der har været genstand for sag-for-sag vurdering, 3. et erfaringsbaseret skøn over anmeldte forsikringsbegivenheder, der ikke har været genstand for sag-for-sag vurdering, og 4. et erfaringsbaseret skøn over forsikringsbegivenheder, som er indtruffet inden balancedagen, men som er uanmeldte på tidspunktet for regnskabets udarbejdelse. Erstatningshensættelserne indeholder endvidere de beløb, som selskabet efter bedste skøn må forventes at skulle afholde til direkte og indirekte omkostninger i forbindelse med afviklingen af erstatningsforpligtelserne. Ved opgørelse af erstatningshensættelserne er der taget hensyn til de indtægter og omkostninger i forbindelse med overtagelse og realisation af aktiver og rettigheder, som selskabet opnår ret til ved erstatningernes udbetaling. Hvis en diskontering er af væsentlig betydning for størrelsen af erstatningshensættelserne, diskonteres de forventede betalinger. Skat Aktuel skat vedrørende regnskabsåret og tidligere regnskabsår, i det omfang den ikke er betalt, indregnes som en forpligtelse. Er den skat, der er betalt, større end den aktuelle skat for regnskabsåret og tidligere regnskabsår, indregnes forskellen som et aktiv.

20 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS - FORTSAT Hensættelse til udskudte skatteforpligtelser beregnes med 28% af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier bortset fra midlertidige forskelle, som opstår på anskaffelsestidspunktet for aktiver og forpligtelser, og som hverken påvirker resultat eller den skattepligtige indkomst. Er den midlertidige forskel negativ, og er det sandsynligt, at den vil kunne udnyttes til at nedbringe den fremtidige skat, indregnes et udskudt skatteaktiv. Gæld Gæld måles til dagsværdi, hvilket normalt svarer til den nominelle værdi.

21 RESULTATOPGØRELSE 1. januar - 31. december 2006 2005 Note kr. t.kr. Præmieindtægter Bruttopræmier 130.724.545 131.022 Afgivne forsikringspræmier -6.754.699-7.592 Ændring i præmiehensættelser 312.898-1.932 Ændring i genforsikringsandel af præmiehensættelser 0 0 Præmieindtægter f.e.r., i alt 124.282.744 121.498 Forsikringsteknisk rente 1 4.322.594 2.825 Erstatningsudgifter Udbetalte erstatninger -80.774.823-94.296 Modtaget genforsikringsdækning 3.523.065 11.668 Ændring i erstatningshensættelser -1.389.005-10.786 Ændring i genforsikringsandel af erstatningshensættelser -1.983.899 822 Erstatningsudgifter f.e.r., i alt -80.624.662-92.592 Forsikringsmæssige driftsomkostninger Erhvervelsesomkostninger 2-18.012.246-16.879 Administrationsomkostninger 3-14.663.445-12.869 Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber 0 61 Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r., i alt -32.675.691-29.687 FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT 15.304.985 2.044

22 RESULTATOPGØRELSE 1. januar - 31. december 2006 2005 Note kr. t.kr. Investeringsafkast Indtægter fra associeret virksomhed 12 0-36 Indtægter af investeringsejendomme 4 3.272.489 3.358 Renteindtægter og udbytter m.v. 5 8.887.425 3.834 Kursreguleringer 6 10.073.256 12.864 Renteudgifter -77.126-27 Administrationsomkostninger i f.m. investeringsvirksomhed -2.180-4 Investeringsafkast, i alt 22.153.864 19.989 Forrentning af forsikringsmæssige hensættelser -4.322.594-2.825 INVESTERINGSAFKAST EFTER FORSIKRINGSTEKNISK RENTE 17.831.270 17.164 Andre indtægter 7 178.130 53 RESULTAT FØR SKAT 33.314.385 19.261 Skat 8-8.678.548-7.162 ÅRETS RESULTAT 24.635.837 12.099

23 BALANCE pr. 31. december 2006 2005 Note kr. t.kr. AKTIVER Immaterielle aktiver Licensrettigheder 9 200.000 300 IMMATERIELLE AKTIVER, I ALT 200.000 300 Materielle aktiver Driftsmidler 10 834.684 844 MATERIELLE AKTIVER, I ALT 834.684 844 Investeringsaktiver Investeringsejendomme 11 69.920.308 68.998 Kapitalandele i associeret virksomhed 12 663.496 663 Andre finansielle investeringsaktiver Kapitalandele 64.367.441 41.865 Obligationer 55.105.019 49.405 Pantesikrede udlån 330.720 813 Andre udlån 600.000 600 Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender 44.992.239 44.076 Andre finansielle investeringsaktiver, i alt 165.395.419 136.759 INVESTERINGSAKTIVER, I ALT 235.979.223 206.420 Tilgodehavender Genforsikringsandele af erstatningshensættelser 6.809.929 8.794 Tilgodehavender hos forsikringstagere 4.125.233 5.227 Andre tilgodehavender 32.576 46 TILGODEHAVENDER, I ALT 10.967.738 14.067 Andre aktiver Aktuelle skatteaktiver 2.435.505 0 ANDRE AKTIVER, I ALT 2.435.505 0 Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavende renter 771.269 744 Andre periodeafgrænsningsposter 395.439 360 PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER, I ALT 1.166.708 1.104 AKTIVER, I ALT 13 251.583.858 222.735

24 BALANCE pr. 31. december 2006 2005 Note kr. t.kr. PASSIVER Egenkapital Grundfond 15.000.000 15.000 Reservefond 4.000.000 4.000 Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode 382.728 383 Opskrivningshenlæggelser grunde og bygninger 6.428.956 6.429 Dispositionsfond 77.836.967 53.201 EGENKAPITAL, I ALT 103.648.651 79.013 Hensættelser til forsikringskontrakter Præmiehensættelser 52.845.922 53.159 Erstatningshensættelser 79.706.469 78.317 HENSÆTTELSER TIL FORSIKRINGSKONTRAKTER, I ALT 132.552.391 131.476 Hensatte forpligtelser Udskudte skatteforpligtelser 7.509.000 4.461 HENSATTE FORPLIGTELSER, I ALT 7.509.000 4.461 Gæld Gæld i forbindelse med genforsikring 583.654 617 Aktuelle skatteforpligtelser 0 1.023 Anden gæld 14 7.290.162 6.145 GÆLD, I ALT 7.873.816 7.785 PASSIVER, I ALT 251.583.858 222.735

25 EGENKAPITALOPGØRELSE Reserve for netto- Opskrivopskriv- ningshenning efter læggelser indre værdis grunde og Dispositions- Grundfond Reservefond metode bygninger fond I alt Saldo pr. 1/1 2005 15.000.000 4.000.000 419.148 6.428.956 41.066.068 66.914.172 Årets resultat 2005-36.420 12.135.062 12.098.642 Saldo pr. 31/12 2005 15.000.000 4.000.000 382.728 6.428.956 53.201.130 79.012.814 Årets resultat 2006 24.635.837 24.635.837 Saldo pr. 31/12 2006 15.000.000 4.000.000 382.728 6.428.956 77.836.967 103.648.651

26 Noter N O T E R 2006 2005 kr. t.kr. Note 1. Forsikringsteknisk rente Årets gennemsnitlige forsikringsmæssige hensættelser f.e.r. 124.212.459 116.734 Beregnet renteafkast heraf, 3,48% (for 2005: 2,42%) 4.322.594 2.825 Note 2. Erhvervelsesomkostninger Provisioner til assurandører m.v. 16.026.686 15.003 Personbilernes drift 76.036 88 Annoncer og reklame 1.054.749 686 Telefon assurandører 56.978 46 Uddannelse, kurser m.v. 7.938 42 Undersøgelseshonorarer 789.859 1.014 18.012.246 16.879

27 N O T E R 2006 2005 kr. t.kr. Note 3. Administrationsomkostninger Gager og pensioner m.v. 8.481.563 8.310 Honorarer til bestyrelse og repræsentantskab 410.000 415 Lønsumsafgift og ATP-bidrag m.v. 2.269.394 2.189 Edb-omkostninger 4.541.017 3.526 Rengøring 240.388 231 Porto og telefon 944.484 1.043 Tryksager og kontorartikler 1.341.117 495 Finanstilsynet 57.816 52 Stempelafgift 19.262 20 Generalforsamling og møder 124.550 283 Rejsegodtgørelse til bestyrelse og kontorpersonale m.v. 100.724 83 Kantine- og personaleomkostninger 531.405 597 Revision og andre ydelser 331.875 324 Juridisk assistance 7.384 16 Repræsentation 5.373 7 Kontingenter og forsikringer 708.994 707 Småanskaffelser og vedligeholdelse 262.610 307 Vagtselskab 21.820 21 Kursusomkostninger 85.929 90 Afskrivning af driftsmidler 429.054 343 Tab/fortjeneste ved salg af driftsmidler 39.825-85 Afskrivning af licensrettigheder 100.000 100 Indgåede gebyrer, porto m.v. -1.262.436-1.328 19.792.148 17.746 Andel af administrationsomkostninger overført til erstatningsudgifter -5.128.703-4.877 14.663.445 12.869

28 N O T E R 2006 2005 kr. t.kr. Note 3. Administrationsomkostninger - fortsat I erhvervelses- og administrationsomkostninger er indeholdt følgende vederlag m.v. til personale: Løn 21.186.976 19.689 Pension 2.630.380 2.322 Andre udgifter til social sikring 82.709 81 Lønsumsafgift 2.051.339 1.999 25.951.404 24.091 Heraf udgør vederlag til bestyrelse, repræsentantskab og direktion: Bestyrelse 360.000 360 Repræsentantskab 50.000 55 Direktion (inkl. pension og værdi af fri bil) 1.121.080 1.072 1.531.080 1.487 Gennemsnitligt antal ansatte 42 45 Note 4. Indtægter af investeringsejendomme Huslejeindtægter 4.612.547 4.468 Ejendomsskatter -476.714-439 Vedligeholdelse -326.693-319 Øvrige driftsudgifter (administration, el, vand, varme m.v.) -536.651-1.340.058-352 3.272.489 3.358 Note 5. Renter og udbytter m.v. Obligationer 2.081.601 2.298 Pengeinstitutter 1.029.590 775 Pantesikrede udlån 47.174 206 Aktieudbytter 5.729.060 555 8.887.425 3.834

29 N O T E R 2006 2005 kr. t.kr. Note 6. Kursreguleringer Kapitalandele 11.349.287 12.516 Obligationer -1.276.031 348 10.073.256 12.864 Note 7. Andre indtægter Overskud af agenturvirksomhed 178.130 53 Note 8. Skat Aktuel skat 5.630.548 5.178 Ændring i udskudte skatteforpligtelser 3.048.000 2.149 Ændring i udskudte skatteforpligtelser som følge af nedsættelse af selskabsskatteprocenten 0-165 8.678.548 7.162 2006 2005 pct. pct. Effektiv skatteprocent: Dansk selskabsskatteprocent 28,0 28,0 Nedsættelse af selskabsskatteprocent 0,0-0,8 Regulering af skat på børsnoterede aktier og afkast heraf -1,2 11,5 Bundfradrag på 1 mio. kr. i skattepligtig indkomst -0,8-1,5 Effektiv skatteprocent 26,0 37,2 31/12 2006 31/12 2005 kr. t.kr. Note 9. Licensrettigheder Anskaffelsessum Saldo pr. 1/1 2006 4.062.500 4.062 Årets tilgang 0 0 Saldo pr. 31/12 2006 4.062.500 4.062 Afskrivninger Saldo pr. 1/1 2006 3.762.500 3.662 Årets afskrivninger 100.000 100 Saldo pr. 31/12 2006 3.862.500 3.762 Bogført værdi pr. 31/12 2006 200.000 300

30 N O T E R 31/12 2006 31/12 2005 kr. t.kr. Note 10. Driftsmidler Anskaffelsessum Saldo pr. 1/1 2006 1.636.404 1.854 Årets tilgang 700.017 74 Årets afgang -373.100-291 Saldo pr. 31/12 2006 1.963.321 1.637 Afskrivninger Saldo pr. 1/1 2006 792.858 716 Årets afskrivninger 429.054 343 Årets afgang af afskrivninger -93.275-266 Saldo pr. 31/12 2006 1.128.637 793 Bogført værdi pr. 31/12 2006 834.684 844 Note 11. Investeringsejendomme Indgangsværdi/anskaffelsessum Saldo pr. 1/1 2006 63.368.831 60.124 Årets tilgang 922.521 3.245 Saldo pr. 31/12 2006 64.291.352 63.369 Opskrivninger Saldo pr. 1/1 2006 6.428.956 6.429 Årets opskrivninger 0 0 Saldo pr. 31/12 2006 6.428.956 6.429 Afskrivninger Saldo pr. 1/1 2006 800.000 800 Årets afskrivninger 0 0 Saldo pr. 31/12 2006 800.000 800 Bogført værdi pr. 31/12 2006 69.920.308 68.998 Det vægtede gennemsnit af afkastprocenten for investeringsejendomme udgør 6,3% (2005: 6,4%). Der har ikke været involveret eksterne eksperter ved måling af investeringsejendomme.

31 N O T E R 31/12 2006 31/12 2005 kr. t.kr. Note 12. Kapitalandele i associeret virksomhed Anskaffelsessum Saldo pr. 1/1 2006 280.768 281 Årets tilgang 0 0 Saldo pr. 31/12 2006 280.768 281 Opskrivninger Saldo pr. 1/1 2006 382.728 418 Årets regulering 0-36 Saldo pr. 31/12 2006 382.728 382 Bogført værdi pr. 31/12 2006 663.496 663 Kapitalandele i associeret virksomhed består af: Selskabs- Egenkapital Resultat Ejerandel kapital 31/12 2005 2005 Insurance EDP Cooperation A/S (hjemsted Videbæk) 20% 1.000.000 3.317.484 585.885 Samhandel med nærtstående parter er baseret på markedsbaserede vilkår. Note 13. Aktiver, i alt I henhold til 167 i lov om finansiel virksomhed er der registreret aktiver til fyldestgørelse af forsikringstagerne til dækning af de forsikringsmæssige hensættelser f.e.r. De registrerede aktiver udgjorde pr. 31. december 2006 t.kr. 144.663.

32 N O T E R 31/12 2006 31/12 2005 kr. t.kr. Note 14. Anden gæld Statsafgift, stempelafgift m.v. 1.318.045 1.519 Lønsumsafgift 286.102 252 Feriepengeforpligtigelse, funktionærer 2.379.214 2.322 Lønsomhedsbonus inkl. pension 1.023.051 223 Revision 250.000 283 Gæld vedr. udlejningsejendomme 637.864 566 Diverse skyldige poster 1.395.886 980 7.290.162 6.145

33 NOTER, HVORTIL DER IKKE HENVISES I ÅRSRAPPORTEN 31/12 2006 31/12 2005 kr. t.kr. Note 15. Honorar til den generalforsamlingsvalgte revision Ernst & Young - revision 265.000 252 Ernst & Young - andre ydelser 70.000 39 City Revision - revision (regulering vedrørende tidligere år) -3.125 33 City Revision - andre ydelser 0 0 331.875 324 2006 2005 t.kr. t.kr. Note 16. Afløbsresultat Erstatninger vedrørende skader før regnskabsåret Udbetalte erstatninger -35.553-41.045 Erstatningshensættelser ultimo -40.758-38.040-76.311-79.085 Erstatningshensættelser primo 78.317 67.531 For meget/lidt afsatte erstatningshensættelser brutto 2.006-11.554 Genforsikringens andel 1.539 2.444 For meget/lidt afsatte erstatningshensættelser f.e.r. 3.545-9.110 31/12 2006 31/12 2005 t.kr. t.kr. Note 17. Basiskapital Basiskapitalen er opgjort således: Egenkapital 103.649 79.013 Immaterielle aktiver -200-300 103.449 78.713

34 NOTER, HVORTIL DER IKKE HENVISES I ÅRSRAPPORTEN Note 18. Forsikringsteknisk resultat opgjort på 3 største og øvrige forsikringsklasser (t.kr.) Motor- Grundkøretøjs- ejer- Familie- Øvrige forsikring forsikring forsikring forsikringer I alt Bruttopræmier 60.434 23.921 21.765 24.605 130.725 Bruttopræmieindtægter 60.338 23.908 21.810 24.981 131.037 Bruttoerstatningsudgifter -35.902-15.816-12.107-18.339-82.164 Bruttodriftsomkostninger -12.068-7.013-6.381-7.214-32.676 Resultat af afgiven forretning -1.523-1.361-1.294-1.037-5.215 Forsikringsteknisk rente f.e.r. 1.999 791 720 813 4.323 Forsikringsteknisk resultat 12.844 509 2.748-796 15.305 Antallet af erstatninger (stk.) 2.219 1.034 1.600 720 5.573 Gennemsnitlig erstatning for indtrufne skader (kr.) 16.179 15.296 7.567 25.471 14.743 Erstatningsfrekvens (pct.) 15,48% 13,18% 13,78% 4,86% 11,46% Samtlige bruttopræmier m.v. vedrører forsikringer i Danmark. Note 19. Følsomhedsoplysninger Påvirkningen af egenkapi- Hændelser talen - t.kr. Rentestigning på 0,7 pct. point -1.354 Rentefald på 0,7 pct. point 1.354 Aktiekursfald på 12 pct. -5.561 Ejendomsprisfald på 8 pct. -4.027 Valutakursrisiko (VaR 99,5) -3 Tab på modparter på 8 pct. -333 I kolonnen Påvirkning af egenkapitalen er anført den samlede effekt, som den pågældende hændelse vil have på egenkapitalen efter beregning af hændelsens samlede indvirkning på aktiver og forpligtelser. Påvirkningen af de enkelte hændelser er beregnet ud fra en alt-andet-lige-betragtning ud fra ultimobalancen i regnskabet. Det forudsættes, at de enkelte hændelser indtræder som øjeblikkelige begivenheder - og ikke over tid.