Aktier AktiePilen USA Olieprisen under pres Dow Jones -0,02 % Nasdaq +0,03 % S&P 500-0,07 % Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones Nike, Visa, AT&T JPMorgan, Exxon Mobil, Goldman Sachs S&P 500 Sektorer Telecommunication Serfvices, Utilities, Energy, Financials Consumer Discretionary, Information Technology De amerikanske børser lukkede stort set uforandret på en dag, hvor udsvingene var begrænset. Nasdaq outperformede dog med en fremgang på en kvart procent. Olieprisen var i fokus og Brent Olien var for første gang siden september 2010 under 80 USD. Exxon Mobil (-1,1 % og Chevron (-0,9 %) hørte derfor igen til de svageste performere i Dow Jones indekset. Dow Chemical (+0,8 %) meddelte før børsåbning, at de hæver udbyttet med 0,05 USD og udvider deres aktietilbagekøbsprogram med 5 mia. USD til samlet 9,5 mia. USD. Yahoo (-3,2 %) offentiggjorde tirsdag efter lukketid at de køber video-reklamebureauet BrightRoll for 640 mio. USD. BrightRoll har en forventet omsætning på 100 mio. USD og Yahoo vil med overtagelsen styrke deres position indenfor det digitale reklamemarked. Ifølge analyseselskabet Emarketer oplever Yahoo i år en fremgang indenfor denne forretningsdivision med 56 % til knap 6 mia. USD. I går florerede der derudover rygter i markedet at flere storaktionærer i Yahoo har kontaktet AOL s (+1,4 %) ledelse for at lægge op til en overtagelse af Yahoo, idet de skulle være utilfreds med arbejdet af CEO Marissa Mayer. De skulle bl.a. friste AOL s nuværende CEO, Tim Armstrong, med at han vil stå i toppen af den fremtidige koncern. Tidligere har aktivister fra kapitalfonden Starboard Value lagt op til samme strategi. Bankerne fik endnu engang opmærksomheden i forbindelse med retssager. Citigroup (-0,7 %) og JPMorgan (-1,3 %) blev således dømt til at betale hhv. 668 mio. USD og 662 mio. USD for at have manipuleret med toneangivende valutakurser. Goldman Sachs (-0,9 %) CFO udtalte, at oktober har været en udfordrende måned for banken, idet mange kunder tabte penge på grund af de voldsomme udsving og efterfølgende steg usikkerheden, så en række investorer valgte at begrænse deres handelsaktiviteter. Ureproducenten Fossil, som for et par år siden købte Skagen ure, kom med et stærkt regnskab, som overgik analytikernes estimater. EPS en kom ud på 1,96 USD mod forventede 1,82 USD. Virksomheden beretter om en stærk efterspørgsel i samtlige divisioner. Samtidig annoncerede Fossil et aktietilbagekøbsprogram på 1 mia. USD. Aktien lukkede 8,4 % højere. Macy s (+5,1 %) regnskab, var en blandet oplevelse. Mens indtjeningen overgik konsensus med 0,61 USD mod forventede 0,50 USD, var omsætningen svagere med 6,2 mia. USD mod estimerede 6,34 mia. USD. LFL-sales faldt med 1,4 %, hvor der var ventet en fremgang på 1,9 %. Macy s sænkede samtidig forventningerne for resten af året til 4,25-4,35 USD. Christian Thatje seniordealer tlf. +45 74 37 37 37 christian.thatje@ 13-11-2014 06:16:46 1/5
Alibaba (+3,2 %) skulle være i forhandlinger med ebay (-0,2 %) om at udvide betalingsmuligheder med deres betalingssystem, PayPal. Twitter lukkede 7,5 % højere efter at selskabet afholdte deres første kapitalmarkedsdag. Her præsenterede selskabet deres nye strategi, hvor bl.a. 5 nye features blev offentliggjort, heriblandt en ny video-funktion. Produktchefen udtalte, at der i fremtiden venter a pace of innovation you ve never seen before. Solarproducenten Canadian Solar (-10,7 %) kom med et regnskab, hvor indtjeningen landede på 1,75 USD pr. aktie mod konsensus på 1,16 USD. Deres guidance på cnference call var dog meget skuffende og aktien gik fra +10 % til -10 % i løbet af handelsdagen. BBT (-1,7 % %) offentliggjorde i gårsdagens marked, at de køber konkurrenten Susquehanna (+32,5 %) for 2,5 mia. USD. Detailselskabet American Outfitters (+10,3 %) blev belønnet for deres opjustering, hvor selskabet løftede indtjeningsforventningerne til 0,22 USD pr. aktie fra tidligere 0,17-0,19 USD. Det positive udsyn skyldes lavere marketingomkostninger samt højere margins. Actavis (-1,2 %) skulle ifølge rygter være i forhandlinger med Allergan (+0,6 %) om at købe selskabet for over 60 mia. USD. Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat Wal-Mart Kohl s Vivacom Nordstrom Applied Materials 1,12 0,73 1,68 0,71 0,27 Nøgletal Begivenhed Estimat 14:30 Initial Jobless Claims 280k Asien Stærke tal i Japan og Kina Nikkei (08.00) +1,1 % Hang Seng (08.00) +0,6 % Shanghai (03.00) -0,1 % De asiatiske børser handler overordnet set positivt i dagens marked efter at aktierne i løbet af natten har rettet sig. Mens Japan endnu engang outperformer med en stigning på over én procent, ligger Kina i skrivende stund marginalt i minus. Australien underperformer med et fald på over én procent. Fremgangen i Nikkei skyldes bl.a. spekulationerne om et hurtigt valg som konsekvens af premierminister Abes overvejelser om at sikre større opbakning til den igangværende transformation af finanspolitikken. Endvidere har vi fået stærke nøgletal som overgik analytikernes estimater, hvor industriproduktionen steg med 2,9 % og ordrer til maskineindustrien ligeledes blev løftet med 2,9 % I nat fik vi ligeledes tal fra Kina, som dog ikke viste helt samme styrke som de japanske nøgletal. Det kinesiske detailsalg steg med imponerende 11,5 %, hvilket dog var marginalt lavere end de ventede 11,6 %. Industriproduktionstallene viste en fremgang på 7,7 %, hvor økonomerne havde sat næsen op efter en stigning på 8 %. Rio Tintos (+0,3 %) CEO udtalte, at han forventer at jernmalmprisen igen vil opleve en stigning på sigt. Dækproducentenn Toyo Tire & Rubber stiger 7,7 % efter at selskabet opjusterede helårsforventningerne. 2/5
Europa Fokus på NKT Future Point Procent Dax 9255 +0,57 % Euro Stoxx 50 3059 +0,41 % Dow Jones 17590 +0,07 % S&P 500 2037 +0,08 % Nasdaq 4199 +0,08 % Olie (Nymex) 77,14-0,05 % Copper 6680-0,18 % Guld 1159 +0,07 % Euro-Bund 151,35-0,09 % Vi forventer en flad til lidt positive åbning på de europæiske børser efter en stille handel på Wall Street i aftes samt en fornuftig stemning i Asien her til morgen. De amerikanske futures ligger endvidere lidt højere. Med danske øjne vil der være fokus NKT s regnskab, som offentliggøres fra morgenstund. Endvidere er bl.a. GDF Suez, K+S og Wal-Mart aktuel er med deres kvartalstal. Makrokalenderen er mere tynd, hvor jobless claims kan tiltrække markedsdeltagernes interesse. I relation til olieprisen vil der i dag være særlig fokus på lageropgørelsen for det nordamerikanske marked, som offentliggøres fra Depart of Energy. I aftes var Brent Olien for første gang siden september 2010 under 80 USD. Der vil igen være fokus på udviklingen i Ukraine, hvor FN har udtalt, at de frygter en regulær krig i Østukraine. NKT s regnskab ser umiddelbart lidt svagere ud end ventet. Omsætningen lander på 3946 mio. kr. mod forventede 4074 mio. kr. EBITDA kommer ud på 226 mio. kr. mod estimerede 244 mio. kr. NKT fastholder forventningerne. Både Cables og Nilfisk ser lidt skuffende ud. Selskabet skifter ledelsen ud i deres Cables division, hvor Michael Lyng bliver ny topchef. William Demant er kommet med en update, hvor de nedjusterer forventningerne. De forventer en indtjeningsvækst på 2-7 % mod tidligere 5-10 %. WDH udtaler at et hårdt amerikansk marked medfører nedjusteringen. Derudover tynger en engangsjustering EBIT med 100 mio. kr. Citigroup har hævet kursmålet på Pandora til 545 kr. fra 480 kr. Købsanbefalingen fastholdes. Citi starter dækning af de danske forsikringsselskaber. TopDK får en salgsanbefaling med på vejen og kursmål 170 kr. og Tryg får neutral og kursmål 668 kr. K+S kom med et stærkt regnskab, hvor både omsætningen og indtjeningen var bedre end ventet- Samtidig opjusterer de helårsforventningerne til nu 580 640 mio. EUR mod tidligere 490 570 mio. EUR. Tyske Merck opjusterer deres salgsguidance og forventer nu en omsætningen på 11 11,2 mia. EUR mod tidligere 10,9 11,1 mia. EUR. EBITDA forventningerne fastholdes. Selve regnskabet ser derimod skuffende ud, hvor EPS en lander på 0,57 mod konsensus på 0,73 EUR. EBITDA lander på 781 mio. EUR mod forventede 850 mio. EUR. GDF Suez er kommet med tal, som var svagere end ventet. Omsætningen landede på 54,5 mia. EUR, mens EBITDA landede på 8,9 mia. EUR. Energiselskabet sænker indtjeningssguidance for 2014. 3/5
Alstom vil returnere 3,5 4 mia. EUR til aktionærerne i relation til provenuet General Electricfrasalget, svarende til 1/3 del af beløbet. Resten skal benyttes til at styrke balancen i selskabet. ING vil sælge en aktiepost på 34,5 mio. aktier i det amerikanske forsikringsselskab Voya Financial, så de fremover kun ejer 19 % endnu. Provenuet forventes at være 1,4 mia. USD. BSkyB vil ændre deres navn til Sky efter at majoritetsovertagelsen i Sky Deutschland og Sky Italia lykkedes. Endvidere får selskabet en ny CEO. Navneændringen skal godkendes på generalforsamlingen den 21. november., Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat NKT Ahold RWE Merck KGaA K+S Salzgitter DNO GDF Suez SABMiller 2,32 0,21 0,06 1,16 0,26-0,17 0,03 0,37 1,27 Nøgletal Begivenhed Estimat 08:00 German CPI 08:45 French CPI -0,3 % -0,1 % Op og nedjustering Gazprom: JPMorgan sænker aktien til neutral fra overvægt Tryg: Citi starter dækning af aktien med en neutralanbefaling TopDK: Citi starter dækning af aktien med en salgsanbefaling Dagens Teknik 4/5
Gårsdagens bevægelse i DAX indekset bekræfter vores favorit-scenarie, at gappet i nedadgående retning mellem 9115 og 9148 forventes at blive lukket på sigt. DAX en formoder ikke at bryde 100 (9428) og 200 (9503) dags snittet og bliver derimod presset ned mod gappet, som endnu ikke er lukket. Først skal det store støttepunkt i 9220 og 9200 dog brydes før dette gap eventuelt vil kunne blive lukket. RSI ligger i 58 og MACD indikatoren er fortsat i køb. Modstand: 9428, 9468, 9503 Støtte: 9220, 9148, 9115 Vidste du At optionspriserne på implicit volatilitet på EuroStoxx50, som afspejler de forventede udsving på indekset, er 19 % højere i forhold til S&P 500 indekset. Dette er det største spænd siden juli 2013 og dermed indikerer at investorer er villig til at betale en højere pris for at beskytte deres afkast i Europa i forhold til USA. Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 5/5