Opgørelse af ÅOK og ÅOP 2016
Indhold Metodebeskrivelse for opgørelse af ÅOK og ÅOP 2 Afstemningsskema 5 Erklæringer Direktionens erklæring 6 Den uafhængige revisors erklæring 7 Side 1/8
Metodebeskrivelse for opgørelse af ÅOK og ÅOP Dette er en overordnet metodebeskrivelse for opgørelse af ÅOK og ÅOP for Lægernes Pension pensionskassen for lægers (Lægernes Pension eller LP) medlemmer. Opgørelsen af ÅOK og ÅOP sker i henhold til henstillingen fra brancheorganisationen Forsikring og Pension. Formålet med opgørelsen af ÅOK og ÅOP er, at medlemmet kan se sine egne samlede omkostninger inklusive de indirekte investeringsomkostninger, som er trukket fra afkastet inden det tilskrives pensionsordningen. Medlemmets individuelle ÅOK og ÅOP fremgår af pensionsoversigten: ÅOK er de årlige omkostninger opgjort i kroner. Tallet indeholder alle interne og eksterne omkostninger, også de indirekte investeringsomkostninger. ÅOP er de årlige omkostninger opgjort i procent. Dette nøgletal er beregnet ved at dividere ÅOK med medlemmets depot ultimo året. Risikoforrentning og pensionisttillæg Hos mange pensionsudbydere betaler kunder og medlemmer en årlig risikoforrentning, så længe de sparer op. Risikoforrentningen tilfalder egenkapitalen og regnes med som en omkostning ved beregning af ÅOK og ÅOP. I Lægernes Pension tilhører egenkapitalen medlemmerne og er hidtil blevet tilbagebetalt til medlemmerne i form af pensionisttillæg. Af de samlede omkostninger på 790 mio. kr. i 2016 udgjorde risikoforrentningen, inkl. nedbringelse og forrentning af gæld fra tidligere års manglende betaling, 246 mio. kr. Beregnet ud fra 2016 forventes det derfor, at medlemmerne i ordninger uden betydelig gæld til egenkapitalen vil få 80 pct. tilbage i form af pensionisttillæg af det beløb, der er betalt i omkostninger. De ordninger, der har betydelig gæld til egenkapitalen, består af gamle ordninger, hvor hovedparten er garanterede. Ordninger med betydelig gæld til egenkapitalen udgør ca. 7 pct. af alle ordninger i Lægernes Pension. Der er i 2016 ikke udbetalt pensionisttillæg til disse ordninger, da de har fået tilført væsentlige midler fra egenkapitalen i de senere år. På medlemmernes pensionsoversigter fremgår ÅOK og ÅOP derfor både med og uden risikoforrentning, hvor sidstnævnte er det, medlemmet reelt betaler for at få forvaltet sin pensionsopsparing. Investeringsomkostninger Den største omkostningspost, der indgår i ÅOK og ÅOP, er omkostninger til investeringer. Investeringsomkostningerne afhænger af hvilke aktivklasser, der investeres i: Aktivklasser med det højeste afkastpotentiale har typisk de højeste omkostninger om der er aktiv eller passiv forvaltning: Aktiv forvaltning er dyrere end passiv forvaltning. Lægernes Pensions investeringsstrategi er at skabe et så højt afkast efter omkostninger som muligt. Investeringerne baserer sig derfor på aktiv forvaltning med stor vægt på aktiver med højt afkastpotentiale, hvilket medfører, at Lægernes Pension har relativt høje ÅOK og ÅOP sammenlignet med mange andre pensionsudbydere. Lægernes Pension tilstræber til stadighed at opnå fordelagtige priser og rabatter, bl.a. ved at samarbejde med andre investorer inden for rammerne af Investeringsforeningen Lægernes Invest og Kapitalforeningen Lægernes Invest. Side 2/8
Omkostningselement Metode/kilde Fordelingsnøgle De samlede Forsikringssystem LPNet (Edlund) Som i depotoversigt/ændring i pensionshensættelse aministrationsomkostninger Omkostnings- og risikoresultat Da LP følger gældende kontributionsregler skal tallet ikke indgå i beregningen af ÅOK, men stadig være med i afstemningsskemaet nedenfor. Dette skyldes at i regnskabet benyttes ikke de enkelte medlemmers betalinger til administration, men de faktisk afholdte omkostninger til administration. De samlede investeringsomkostninger Investeringsomkostningerne omfatter følgende: Obligationer Internt administrerede obligationer Lægernes Pension har adgang til de faktiske omkostninger, som omfatter: Depotgebyrer Transaktionsomkostninger Relaterede administrationsomkostninger. Eksternt administrerede obligationer For obligationer der ligger i investeringsforeninger beregnes omkostningerne ud fra ÅOP oplyst af den enkelte forening. Noterede aktier Eksternt administrerede noterede aktier Alle aktier administreres af investeringsforeninger. For indenlandske investeringsforeninger får LP oplyst ÅOP af investeringsforeningen. For udenlandske investeringsforeninger beregner LP selv et ÅOP, ud fra den oficielle beregningmetode på www.ifr.dk, som brancheorganisationen F&P henviser til i ÅOP sammenhæng. Private Equity fonde inkl. FOF samt Kreditfonde LP anvender indhentede fondsspecifikke omkostninger, der skal omfatte samtlige faktiske omkostninger, som er: Porteføljeforvaltningsomkostninger Administrationsomkostninger Eventuelt performance fee. Øvrige omkostninger. Ejendomsfonde og Infrastrukturfonde LP anvender indhentede fondsspecifikke omkostninger, der skal omfatte samtlige faktiske omkostninger, som er: Porteføljeforvaltningsomkostninger Administrationsomkostninger Eventuelt performance fee Øvrige omkostninger. Direkte ejede ejendomme LP har adgang til de faktiske omkostninger, som omfatter: Samtlige omkostninger relateret til pleje af en investeringsejendomsportefølje Eventuelt performance fee. For den del af investeringerne der vedrører fælles investeringsaktiver fordeles investeringsomkostningerne ud fra følgende princip: De samlede investeringsomkostninger fordeles til hver kontorentegruppe eller egenkapitalen ud fra deres gennemsnitlige kontributionsprocent, da investeringsafkastet fra de fælles investeringsaktiver fordeles ud fra denne procent. Herefter fordeles investeringsomkostningerne tildelt de enkelte gruppe ud på medlemmerne. Dette gøres ud fra medlemmernes gennemsnitlige depotstørrelse i de enkelte grupper. For den del af investeringerne der vedrører afdækningsaktiver der deles af to eller flere kontorentegrupper fordeles investeringsomkostningerne ud fra følgende princip: Fordelingen af investeringsomkostninger sker på baggrund af gruppernes gennemsnitlige fordelingsprocent for afdækningsafkast, så omkostninger og afkast følges ad. Herefter fordeles investeringsomkostningerne ud på medlemmerne. Dette gøres ud fra medlemmernes gennemsnitlige depotstørrelse i de enkelte grupper. For den del af investeringerne, der vedrører afdækningsaktiver, hvor hele afdækningsafkastet tilfalder en enkelt gruppe eller egenkapitalen, fordeles investeringsomkostningerne ud fra følgende princip: Den del af investeringsomkostningerne, der tilfalder en enkelt gruppe, fordeles ud på medlemmerne ud fra deres gennemsnitlige depotstørrelse i gruppen. Omkostninger omfatter ikke udgifter til ejendommens løbende drift fx udgifter til ejendomsadministration, opkrævning af husleje, aflønning af vicevært, ejendomsskatter, vedligeholdelse, forbedring mv., da disse omkostninger medregnes i regnskabspost 2.3 Indtægter af investeringsejendomme i Lægernes Pensions årsregnskab. Side 3/8
De samlede investeringsomkostninger (fortsat) Unoterede ejendomsselskaber LP har adgang til de faktiske omkostninger, som omfatter: Samtlige omkostninger relateret til pleje af en investeringsejendomsportefølje Eventuelt performance fee Omkostninger forbundet med at drive selve selskabet fx omkostninger til udarbejdelse af regnskab og revision. Andelen af omkostningerne fastsættes i overensstemmelse med ejerandelen i det enkelte ejendomsselskab. Unoterede infrastrukturselskaber LP har adgang til de faktiske omkostninger, som omfatter: Samtlige omkostninger relateret til pleje af en infrastrukturportefølje Eventuelt performance fee Omkostninger forbundet med at drive selve selskabet fx omkostninger til udarbejdelse af regnskab og revision. Andelen af omkostningerne fastsættes i overensstemmelse med ejerandelen i det enkelte infrastrukturselskab. Afledte finansielle instrumenter Omkostninger omfatter: Betalte transaktionsgebyrer Depotgebyrer Eventuelle omkostninger forbundet med sikkerhedsstillelse. Øvrige omkostninger forbundet med investeringsvirksomhed Disse omkostninger omfatter de investeringsomkostninger i regnskabspost 2.7. "Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed" i Lægernes Pensions årsregnskab, som ikke er fordelt på aktivkategorierne ovenfor. Disse øvrige omkostninger kan ikke henføres i forhold til opdelingen af ejerskab i fælles eller egne investeringseller afdækningsaktiver. Derfor bliver de fordelt på følgende måde: Fordelingen af disse omkostninger sker hver måned. Dette gøres på baggrund af hvor mange tildelte fælles afdækningsaktiver og tildelte fælles investeringsaktiver den enkelte kontorentegruppe eller egenkapitalen har den pågældende måned. Dette gøres da tildelingen af fælles aktiver den enkelte måned sker ud fra samme procent som det tildelte afkast fra aktiverne den pågældende måned, hvorved afkast og omkostninger følges ad. Herefter fordeles omkostningerne ud på medlemmerne. Dette gøres ud fra medlemmernes gennemsnitlige depotstørrelse i de enkelte grupper. Risikoforrentning af egenkapital Garantibetaling Fra årsregnskabet note 37 (Egenkapitalens risikoforretning) inklusiv den del af tilbagebetaling af skyggekonti der vedrører tidligere års risikoforrentning. Pensionskassen har ingen garantibetaling På kontorentegruppeniveau ud fra risikoforrentningen i den enkelte kontorentegruppe samt tilbagebetaling af gammel risikoforrentning, der opgøres ud fra den andel af skyggekontoen, der er opbygget af risikoforrentning. Derefter på depotniveau ud fra gennemsnitlig depotstørrelse Mægleromkostninger Pensionskassen har ikke mæglere tilknyttet Side 4/8
Afstemningsskema 2016 Nr. kr. 1a Summen af ÅOK oplyst til medlemmerne 754.399.562 1b Summen af ÅOK fordelt på medlemmer, der har forladt selskabet 333.606 1c Summen af ÅOK for bestande, hvor ÅOK ikke er relevant - 1d Summen af endnu ikke oplyst ÅOK 33.639.620 1 Summen af ÅOK til medlemmerne 788.372.789 Nr. Omkostningspost Gennemsnitsrente Markedsrente Sum 2 Administrations- og erhvervelsesomkostninger, jf. resultatopgørelsen 26.627.792 26.627.792 3 Leje af domicilejendom - - 4 Mægleromkostninger - - 5 Forsikringsmæssige driftsomkostninger i datterselskaber - - 6 7 8 Administrationsomkostninger hos eksterne leverandører af forsikringsydelser - - Administration- og erhvervelsesomkostninger forbundet med SUL-forsikringer, jf. regnskabet - Over-/underskud på adminstrations- og erhvervelsesomkostninger, som dækkes af basiskapitalen 4.485 4.485 9 Investeringsomkostninger, jf. resultatopgørelsen 33.852.047 33.852.047 10 11 Indirekte investeringsomkostninger i fonde, datterselskaber, investeringsforeninger mv. 539.992.385 539.992.385 Over/underskud investeringsomkostninger, som dækkes af basiskapitalen - 12 Investeringsomkostninger forbundet med basiskapitalen -59.517.396-59.517.396 13 Risikoforrentning inkl. udligning af skyggekonti 245.740.874 245.740.874 14 Garantibetalinger - - 15 Omkostnings- og risikoresultat 828.134 828.134 16 Øvrige omkostninger, der kan specificeres 2.483.489 2.483.489 17 I alt 790.011.811 790.011.811 18 Forskel mellem 1 og 17-1.639.022 Noter: 1a: ÅOK og ÅOP er tilgængelige på Lægernes Pensions hjemmeside. Beløbet indeholder ÅOK for 2016 for medlemmer, der har haft pensionsordning i hele eller dele af 2016, uanset om de er døde i 2016. 1b: Omfatter kun medlemmer, der har tilbagekøbt/overført deres pensionsordning i 2016. 1d: Omfatter omkostninger for ægtefælle- eller børnepensionister, som ikke på nuværende tidspunkt har mulighed for at få vist deres ÅOK og ÅOP på Lægernes Pensions hjemmeside. Tallet for disse er estimeret forholdsmæssigt ud fra hensættelser og udbetalinger. Side 5/8
Direktionens erklæring Lægernes Pension har dags dato behandlet og godkendt Lægernes Pensions metodebeskrivelse og afstemningsskema for regnskabsåret 2016. Det er vores opfattelse, at metodebeskrivelsen og afstemningsskemaet er udarbejdet i overensstemmelse med den gældende henstilling fra Forsikring & Pensions bestyrelse. Det er endvidere vores opfattelse, at beregningen af ÅOK og ÅOP samt de metodemæssige valg, som der er redegjort for i metodebeskrivelsen, er i overensstemmelse med den gældende henstilling fra Forsikring & Pensions bestyrelse. Endelig er det vores opfattelse, at afstemningen mellem summen af de kundespecifikke ÅOK'er og årsregnskabet samt Lægernes Pensions øvrige registreringer er udarbejdet i overensstemmelse med den gældende henstilling fra Forsikring & Pensions bestyrelse. Frederiksberg, den 17. maj 2017 Chresten Dengsøe Administrerende direktør Side 6/8
Den uafhængige revisors erklæring om beregning af ÅOK og ÅOP Til ledelsen i Lægernes Pension Vi har i overensstemmelse med Forsikring & Pensions henstilling i LP-information 33/16 foretaget en gennemgang af metodebeskrivelse, afstemningsskema og beregning af omkostningselementer ved opgørelse af ÅOK (årlige omkostninger i kroner) og ÅOP (årlige omkostninger i procent) for Lægernes Pension pensionskassen for læger (Lægernes Pension eller LP) for 2016. Vores konklusion i erklæringen udtrykkes med begrænset sikkerhed. Opgørelsen af ÅOK og ÅOP er udformet med det formål at hjælpe Lægernes Pension med at opfylde henstillingen i LP-information 33/16. Som følge heraf kan erklæringen være uegnet til andet formål. Lægernes Pensions metodebeskrivelse og afstemningsskema er dateret den 17. maj 2017. Ledelsens ansvar for opgørelsen og fordelingen Ledelsen har ansvaret for, at metodebeskrivelsen, afstemningsskemaet samt beregning og fordeling af omkostningselementer ved opgørelsen af ÅOK og ÅOP er udarbejdet i overensstemmelse med LP-information 33/16. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at beregne og fordele omkostningselementerne uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Revisors ansvar Vores ansvar er på baggrund af vores gennemgang alene at udtrykke en konklusion om, hvorvidt Lægernes Pensions beregning af omkostningselementer ved opgørelse af ÅOK og ÅOP er foretaget i overensstemmelse med den udarbejdede metodebeskrivelse og Lægernes Pensions registreringer. Vi har udført vores arbejde i overensstemmelse med ISAE 3000 Andre erklæringer med sikkerhed end revision eller review af historiske finansielle oplysninger og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning samt i overensstemmelse med vejledningen i LP-information 33/16 fra Forsikring & Pension med henblik på at opnå begrænset sikkerhed for vores konklusion. Ernst & Young Godkendt Revisionspartnerselskab er underlagt international standard om kvalitetsstyring, ISQC 1, og anvender således et omfattende kvalitetsstyringssystem, herunder dokumenterede politikker og procedurer vedrørende overholdelse af etiske krav, faglige standarder og gældende krav i lov og øvrig regulering. Vi har overholdt kravene til uafhængighed og andre etiske krav i FSR - danske revisorers retningslinjer for revisors etiske adfærd (etiske regler for revisorer), der bygger på de grundlæggende principper om integritet, objektivitet, faglig kompetence og fornøden omhu, fortrolighed og professionel adfærd. Den udførte undersøgelse er foretaget ved hjælp af begrænset stikprøve, interviews og proceduregennemgang, og vi har herunder påset om: Lægernes Pension beregner omkostningselementerne, herunder ÅOK og ÅOP, på den måde, som Lægernes Pension har beskrevet i metodebeskrivelsen, der er overensstemmelse mellem de oplysninger, som fremgår af afstemningsskemaet og årsregnskabet 2016 samt Lægernes Pensions øvrige registreringer, de metodemæssige valg, som Lægernes Pension har redegjort for i metodebeskrivelsen, er anvendt i afstemningsskemaet, Lægernes Pension har udarbejdet en afstemning af, at samtlige opgjorte omkostninger er fordelt på Lægernes Pensions kunder, samt Lægernes Pension har godtgjort, at det ÅOK og ÅOP, som den enkelte kunde oplyses om, svarer til de omkostninger, som Lægernes Pension beregningsmæssigt har pålignet kunden. Side 7/8
Vores undersøgelser har ikke omfattet: Kontrol af fordelingen af de opgjorte omkostninger mellem de enkelte kunder samt den enkelte kundes oplysninger om ÅOK og ÅOP. Det er vores opfattelse, at de udførte undersøgelser giver et tilstrækkeligt grundlag for vores konklusion. Omfanget af de handlinger, vi har udført ved vores undersøgelser, er mindre end ved en erklæringsopgave med høj grad af sikkerhed. Som følge heraf er den grad af sikkerhed, der er for vores konklusion, betydeligt mindre end den sikkerhed, der ville være opnået, hvis der var udført en erklæringsopgave med høj grad af sikkerhed. Konklusion Ved det udførte arbejde og det opnåede bevis er vi ikke blevet bekendt med forhold, der giver os anledning til at konkludere, at Lægernes Pensions beregning af omkostningselementer ved opgørelse af ÅOK og ÅOP ikke i al væsentlighed er foretaget i overensstemmelse med den udarbejdede metodebeskrivelse, afstemningsskema og Lægernes Pensions øvrige registreringer. Frederiksberg, den 17. maj 2017 ERNST & YOUNG Godkendt Revisionspartnerselskab CVR. nr. 30 70 02 28 Per Gunslev statsaut. revisor Ole Karstensen statsaut. revisor Side 8/8