Tlf: 96 26 38 00 BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskab herning@bdo.dk Birk Centerpark 30 www.bdo.dk DK-7400 Herning CVR-nr. 20 22 26 7020222670 K/S ENERGIPENSION ITALY VI ÅRSRAPPORT Årsrapport 2013 1. REGNSKABSÅR Årsrapporten er fremlagt og godkendt på virksomhedens ordinære generalforsamling, den 28. maj 2014 Robin Eriksen CVR-NR. 35 20 40 83
1 INDHOLDSFORTEGNELSE Side Virksomhedsoplysninger Virksomhedsoplysninger 2 Påtegninger Ledelsespåtegning 3 Den uafhængige revisors erklæringer 4-5 Ledelsesberetning Ledelsesberetning 6-7 Årsregnskab 8. marts - 31. december Anvendt regnskabspraksis 8-9 Resultatopgørelse 10 Balance 11-12 Noter 13 BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskab, en danskejet revisions- og rådgivningsvirksomhed, er medlem af BDO International Limited - et UK-baseret selskab med begrænset hæftelse - og en del af det internationale BDO netværk bestående af uafhængige medlemsfirmaer.
2 VIRKSOMHEDSOPLYSNINGER Virksomheden K/S Energipension Italy VI R c/o Hellerup Finans A/S Strandvejen 163, 2. th. 2900 Hellerup CVR-nr.: 35 20 40 83 35204083 Stiftet: 8. marts 2013 Hjemsted: Gentofte Regnskabsår: 8. marts - 31. december8. 31. marts december 2013 2013 Bestyrelse Thomas Sonne-Schmidt, formand Torben Steen Jensen Robin Heino Eriksen Komplementar Komplementarselskabet Energipension Italy VI ApS Revision BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskab Birk Centerpark 30 7400 Herning
3 LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelsen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 8. marts - 31. december 2013 for K/S Energipension Italy VI. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af virksomhedens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2013 samt af resultatet af virksomhedens aktiviteter for regnskabsåret 8. marts - 31. december 2013. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Hellerup, den 28. maj 2014 Bestyrelse Thomas Sonne-Schmidt Torben Steen Jensen Robin Heino Eriksen Formand
4 DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER Til komplementaren og kommanditisterne i K/S Energipension Italy VI PÅTEGNING PÅ ÅRSREGNSKABET Vi har revideret årsregnskabet for K/S Energipension Italy VI for regnskabsåret 8. marts - 31. december 2013, der omfatter anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance og noter. Årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Ledelsens ansvar for årsregnskabet Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Revisors ansvar Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation. En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af årsregnskabet. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
5 DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER Konklusion Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af virksomhedens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2013 samt af resultatet af virksomhedens aktiviteter for regnskabsåret 8. marts - 31. december 2013 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. UDTALELSE OM LEDELSESBERETNINGEN Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision af årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet. Herning, den 28. maj 2014 BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskab Tonny Løbner Statsautoriseret revisor
6 LEDELSESBERETNING Væsentligste aktiviteter Virksomhedens aktivitet er investering i solenergi direkte eller indirekte i Italien. Udvikling i aktiviteter og økonomiske forhold K/S Energipension Italy VI blev stiftet den 8. marts 2013 med det formål, at investere i solenergi. Virksomheden har en stamkapital på DKK 16.200.000, hvoraf der i forbindelse med overtagelsen af solcelleanlæggene er blevet indbetalt DKK 9.139.897. Virksomheden er struktureret som et kommanditselskab, hvor beskatning af virksomhedens resultat sker hos ejerne, hvilket medfører, at der ikke er nogen løbende beskatning i kommanditselskabet. Virksomheden har investeret i anlægget Faberlux, som er et jordanlæg beliggende 60 km fra Milano. Investeringen er sket via erhvervelse af anparterne i det italienske projektselskab, der ejer solcelleanlæggene. Virksomheden har udsendt løbende opdateringer i løbet af året og vil efter sommeren 2014 udfærdige et såkaldt post-closing budget, som sædvanligvis udarbejdes efter overtagelsen af anlægget, hvor budgettet i prospektet er udarbejdet før overtagelsen af anlægget. Virksomheden vil fremover anvende post-closing budgettet som beregning for afvigelser. Virksomheden har bemærket, at de senest modtagne opdateringer har indeholdt data som ikke har set normale ud omkring solindstråling og performance. Virksomheden har derfor besluttet, i samråd med den lokale administrator RENAM, at foretage kontrolmålinger. Disse kontrolmålinger har bekræftet mistanken om, at der var for store udsving i aflæsningerne på de installerede pyranometere. Det er derfor blevet besluttet at udskifte disse, da der er tale om en forholdsvis beskeden omkostning, hvilket sker i denne periode. Indtægter: Som oplyst tidligere, har 2013 været et dårligt sol år i Italien, hvilket skyldes ekstraordinært dårligt vintervej. Anlægget har på trods af dette leveret en omsætning på DKK 1.908.618 hvor der i prospektet var budgetteret med DKK 2.649.523, dog på baggrund af en senere overtagelse end beregnet i prospektet. Anlægget er først overtaget den 4. juli 2013 mod forventet 1. maj 2013 jf. prospektet. Omkostninger: De totale omkostninger udgør i alt DKK 729.036 mod budgetteret 1.026.267 forskellen på DKK 682.445. Det skyldes til dels endnu ikke fakturerede omkostninger i forbindelse med købet. Finansiering: De finansielle omkostninger udgør i alt DKK 184.132 og var budgetteret til DKK 236.813 Årsagen er en senere etablering. I forbindelse med bankens godkendelse af selskabet som ny ejer af det italienske driftsselskab og derigennem solcelleanlægget, stillede den finansierende bank krav om en højere rentemarginal samt at der blev indgået aftale om et renteloft, en såkaldt cap, hvilket giver højere omkostninger til finansiering fremadrettet, men til gengæld beskytter selskabet mod kraftige rentestigninger. Dette blev delvist kompenseret af sælger i form af en prisreduktion ved overtagelsen af solcelleanlægget og yderligere er det lykkedes selskabet, at forhandle en kompensation på plads med O&M operatøren, Quotidia. Udfaldet af denne forhandling er, at selskabet ikke skal betale O&M omkostninger for de næste 12 måneder fra aftalens etablering. Der er tale om en samlet omkostningsbesparelse på 7.900,- for anlægget excl. moms.
7 LEDELSESBERETNING Betydningsfulde hændelser, indtruffet efter regnskabsårets afslutning Der er i Italien vedtaget en lovændring på afregningsmetoden for salg af den grønne strøm (ikke den faste feed-in tarif), hvor man går væk fra de tidligere etårige nationale aftaler, der bl.a. er baseret på den historiske udvikling af prisen på strøm og vælger, at afregne efter en pris, der bestemmes af, hvor anlægget er beliggende og prisen på strøm time for time. Prisen på strøm forventes at stige set over 20 år og derfor forventes denne lovændring ikke at have den store betydning for investors samlede afkast, men da markedsprisen p.t. er historisk meget lav, kan det medføre likviditetsmæssige forskydninger på investors udlodninger. Det politiske miljø i Italien er i disse år ekstra præget af magtkampe og intriger med mange rygter og meninger senest er der dannet en ny regering i februar 2014 efter en intern magtkamp i Det Demokratiske Parti. Den nye regering ønsker naturligvis at udvise handlekraft og har ytret, at de bl.a. ønsker at sænke arbejdsskatten, frigøre midler til investeringer i skoler og indføre brede institutionelle reformer for at få styr på Italiens økonomi. Der er også verserende rygter om, at regeringen vil se på hele den alternative energisektor for at finde nye indtægtskilder og/eller besparelser for de italienske forbrugere. Virksomheden er i tæt dialog med virksomhedens italienske rådgivere og følger naturligvis med i alt relevant information. Det politiske system i Italien er dog meget præget af lobbyisme og rygtedannelse, og så længe der ikke foreligger andet end modsatrettede rygter, kan det ikke opfattes som betydningsfulde hændelser indtruffet efter regnskabsårets afslutning. Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for selskabets finansielle stilling. Forventninger til fremtiden Selskabet forventer at udsende et post-closing budget efter sommeren 2014 som beskriver de fremtidige forventninger.
8 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS Årsrapporten for K/S Energipension Italy VI for 2013 er aflagt i overensstemmelse med den danske årsregnskabslovs bestemmelser for virksomheder i regnskabsklasse Regnskab B. Årsrapporten er udarbejdet efter følgende regnskabspraksis. Generelt om indregning og måling I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at de indtjenes, herunder indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser. I resultatopgørelsen indregnes ligeledes alle omkostninger, herunder afskrivninger og nedskrivninger. Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde virksomheden, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå virksomheden, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af eventuelle afdrag samt tillæg/fradrag af den akkumulerede amortisering af forskellen mellem kostpris og nominelt beløb. Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen. Den regnskabsmæssige værdi af materielle anlægsaktiver gennemgås årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved normal afskrivning. Hvis dette er tilfældet, foretages nedskrivning til den lavere genindvindingsværdi. RESULTATOPGØRELSEN Nettoomsætning Nettoomsætningen ved salg af el indregnes i resultatopgørelsen eksklusiv moms for den periode, indtægten vedrører. Vareforbrug Vareforbrug omfatter direkte omkostninger til solanlæggets drift, herunder reparation og vedligeholdelse samt forsikringer og overvågning mv. Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til administration, advokatbistand, revision mv. Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter og -omkostninger, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende gæld og transaktioner i fremmed valuta. Finansielle indtægter og omkostninger indregnes med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Skat Årets skat omfatter betalt italiensk skat. Beskatningen af resultat før skat sker hos de enkelte kommanditister.
9 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS BALANCEN Materielle anlægsaktiver Produktionsanlæg og maskiner måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af den skønnede restværdi efter afsluttet brugstid. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen omkostninger til materialer, komponenter, underleverandører, direkte lønforbrug samt indirekte produktionsomkostninger. Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider og restværdi herefter: Brugstid Restværdi Produktionsanlæg... og maskiner 18 år 10% Fortjeneste eller tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgspris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter eller andre driftsomkostninger. Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imødegåelse af forventede tab. Gældsforpligtelser Gæld er målt til amortiseret kostpris svarende til nominel værdi. Periodeafgrænsningsposter, passiver Under periodeafgrænsningsposter, indregnet under passiver, indgår modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende år. Omregning af fremmed valuta Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Hvis valutapositionen anses for sikring af fremtidige pengestrømme, indregnes urealiserede værdireguleringer direkte på egenkapitalen. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger. Anlægsaktiver, der er købt i fremmed valuta, omregnes til kursen på transaktionsdagen.
10 RESULTATOPGØRELSE 8. MARTS - 31. DECEMBER Note 2013 kr. BRUTTOFORTJENESTE 991.946 Af- og nedskrivninger -697.411 DRIFTSRESULTAT 294.535 Finansielle indtægter 36.895 Finansielle omkostninger -184.132 RESULTAT FØR SKAT 147.298 Skat af årets resultat 1-44.019 ÅRETS RESULTAT 103.279 FORSLAG TIL RESULTATDISPONERING Overført resultat 103.279 I ALT 103.279
11 BALANCE 31. DECEMBER AKTIVER Note 2013 kr. Produktionsanlæg og maskiner 27.199.044 Materielle anlægsaktiver 2 27.199.044 ANLÆGSAKTIVER 27.199.044 Tilgodehavender fra salg 144.369 Andre tilgodehavender 1.185.279 Periodeafgrænsningsposter 132.223 Tilgodehavender 1.461.871 Likvide beholdninger 1.709.844 OMSÆTNINGSAKTIVER 3.171.715 AKTIVER 30.370.759
12 BALANCE 31. DECEMBER PASSIVER Note 2013 kr. Virksomhedskapital 9.139.897 Overført overskud 103.279 EGENKAPITAL 3 9.243.176 Banklån 16.616.749 Langfristede gældsforpligtelser 4 16.616.749 Kortfristet del af langfristet gæld 4 923.062 Leverandører af varer og tjenesteydelser 794.853 Gæld til tilknyttede virksomheder 80.919 Anden gæld 2.657.247 Periodeafgrænsningsposter 54.753 Kortfristede gældsforpligtelser 4.510.834 GÆLDSFORPLIGTELSER 21.127.583 PASSIVER 30.370.759 Eventualposter mv. 5 Pantsætninger og sikkerhedsstillelser 6
13 NOTER 2013 Note kr. Skat af årets resultat 1 Italiensk skat 44.019 44.019 Materielle anlægsaktiver 2 Produktionsanlæg og maskiner Tilgang 27.896.455 Kostpris 31. december 2013 27.896.455 Årets afskrivninger 697.411 Afskrivninger 31. december 2013 697.411 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2013 27.199.044 Egenkapital 3 Virksomhedskapital Overført overskud I alt Egenkapital 8. marts 2013 9.139.897 0 9.139.897 Forslag til årets resultatdisponering 103.279 103.279 Egenkapital 31. december 2013 9.139.897 103.279 9.243.176 Virksomhedskapitalen består af 16.200 kommanditanparter a nominelt 1.000 kr. Den nominelle stamkapital udgør samlet 16.200.000 kr. Resthæftelsen udgør således 7.060.103 kr. (16.200.000 kr. - 9.139.897 kr.) Ingen kommanditanparter er tillagt særlige rettigheder. Langfristede gældsforpligtelser 4 8/3 2013 31/12 2013 Afdrag Restgæld gæld i alt gæld i alt næste år efter 5 år Banklån 0 17.539.811 923.062 12.735.403 0 17.539.811 923.062 12.735.403 Eventualposter mv. 5 Ingen. Pantsætninger og sikkerhedsstillelser 6 Til sikkerhed for gæld til realkreditinstitut er der stillet sikkerhed i produktionsanlæg og maskiner med en regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2013 på 27.199 tkr.