Status på udvalgte nøgletal maj 216 Fra: 211 Status på den økonomiske udvikling Fremgangen på arbejdsmarkedet fortsatte med endnu en stigning i beskæftigelsen og et fald i ledigheden i marts. Forbrugertilliden er stadig svagt positiv og steg april, men både dankort- og detailomsætningen faldt i marts. Især detailomsætningen har haft nogle dårlige måneder og kom i marts ned på niveau med 213-gennemsnittet. Det ser således lidt dyster ud for privatforbruget. Konjunkturindikatorer for tjenesteerhverv og industrien har bortset fra små hop på stedet ligget på stort set uændret niveau det seneste halve år. Vareeksporten steg i marts, men er dog faldet set over de seneste tre måneder. Tjenesteeksporten har også skuffet på det seneste med et fald i 1. kvartal 216 på 3,6 pct. og på hele 11 pct. over det seneste år. På den positive side er konjunkturindikatorerne fra EU og USA stadig positive og peger på moderat vækst i de økonomier fremadrettet. Fornyet udlånsvækst og stadigt ekstremt lave renter viser tegn på en forbedret kreditsituation for virksomhederne. Sammen med de rolige aktiekurser og den lave men stigende oliepris tegner de finansielle indikatorer dermed et nogenlunde positivt billede i denne måned. Forbrugerne Dansk Erhverv, Politisk Økonomisk Afdeling Ledighed og beskæftigelse: Fremgangen fortsætter på arbejdsmarkedet Den sæsonkorrigerede ledighed faldt med 2.3 personer fra februar til marts 216 til 112.8 personer. Det svarer til en ledighedsprocent på 4,2 pct. af arbejdsstyrken. Ledigheden er nu faldet med 51.9 personer siden juli 212. Antallet af beskæftigede lønmodtagere steg med 4.7 personer fra januar til februar, når der korrigeres for normale sæsonudsving og omregnes til fuldtidsbeskæftigede. Stigningen er alene sket i den private sektor, mens den offentlige beskæftigelse er faldet en smule. Den samlede lønmodtagebeskæftigelsen er steget 42. personer over de seneste 12 måneder. Fortsætter fremgangen på arbejdsmarkedet bliver flaskehalsproblemer hurtigt en meget reel udfordring. Sæsonkorrigeret lønmodtagerbeskæftigelse og ledighed (omregnet til fuldtidspersoner) Tusinde 2.64 2.62 2.6 2.58 2.56 Tusinde 17 16 15 14 13 2.54 Samlet beskæftigelse Ledighed (højre akse) 2.52 21 211 212 213 214 215 216 Kilde: Danmarks Statistik hhv. 21. april og 29. april 216 12 11 JHJ Side 1/6 11. maj 216Sagsnr.: 669-5
Tusinde Forbrugerforventninger: Forbrugertilliden steg et nøk i april Forbrugertilliden steg til 5,5 i april fra 3,6 i marts. Forbrugertilliden har nu ligget på omtrent samme niveau i 8 måneder. Faldet, der er sket siden foråret 215, ser dermed ud til at været stoppet. Det er positivt, at forbrugertilliden stadig er positiv, men vi kunne ønske os et højere niveau, hvis vi skal være sikre på en reel forbrugsfremgang, der kan øge væksten i økonomien. Forbrugertillidsindikator 16 12 8 4-4 -8-12 211 212 213 214 215 216 Kilde: Danmarks Statistik 21. april 216. Note: Indikatoren belyser befolkningens syn på den aktuelle og den fremtidige økonomiske situation. Detail- og dankortomsætning: Stort dyk i detailomsætningen og lille fald på dankortene Det sæsonkorrigerede mængdeomsætningsindeks for detailhandlen faldt 1 pct. fra februar til marts, når der korrigeres for normale sæsonudsving. Omsætningen lå i marts 2,8 pct. under december, og var på niveau med 213-gennemsnittet. Udviklingen fra februar til marts er behæftet med mere usikkerhed end normalt, da skuddagen i februar og påskens placering i marts giver en større statistisk usikkerhed knyttet an til tallene. Tallene er korrigeret for disse effekter, men korrektionen er ikke præcis. Men den usikkerhed kan næppe forklare de store fald, og udviklingen giver derfor grund til bekymring for privatforbruget i år. Dankortomsætningen faldt også i marts med,6 pct. til 29,2 mia. kr., når der korrigeres for sæsonudsving, skuddag og Mobile Pay-overførsler. Indeks for solgte mængder i detailhandlen og dankortomsætning, sæsonkorrigeret Indeks 21 = 1 98 Mia. kr. 3 97 96 95 94 29 28 27 26 93 Detailomsætning Dankortomsætning (højre akse) 92 jun 12 dec 12 jun 13 dec 13 jun 14 dec 14 jun 15 dec 15 Kilde: Nets og Danmarks Statistik hhv. 11. april og 22. marts 216. Note: Dankortomsætningen er korrigeret for mobiloverførsler (Mobile Pay). Opgørelsen af detailomsætningen påvirkes negativt af stigende e-handel (både indenlandsk og udenlandsk), som ikke indgår fuldt ud i indekset. 25 24 Side 2/6
Virksomhederne Konjunkturindikatorer: Små udsving i service og industriens konjunkturbarometre Aprils konjunkturindikatorer viste små fald i detailbranchen og serviceerhvervene, der dog stadig er positive. For detailhandlen faldt indikatoren til 6 i april mod 9 i marts. Der er dog en del udsving i barometret, og dagens tal ligger inden for det interval, vi har set de seneste tre år. For serviceerhvervene ligger barometret også stadig på et pænt niveau trods dagens lille fald fra 8 til 7. Det er værd at bemærke, at der i stigende grad peges på mangel på arbejdskraft som en begrænsende faktor i serviceerhvervene. Industriens konjunkturindikator ligger på samme negative niveau som i marts, hvor den i øvrigt har ligget i flere måneder. Sammensatte konjunkturindikator 25 2 15 1 5-5 -1-15 Serviceerhverv Industri Detailhandel inkl. biler -2 jan 12 jul 12 jan 13 jul 13 jan 14 jul 14 jan 15 jul 15 jan 16 Kilde: Danmarks Statistik 3. marts 216 Note: Konjunkturindikator for detailhandel sæsonkorrigeres ikke, da der ikke findes sæsonmønstre i tallene. Konkurser: Pga. IT-problemer hos myndighederne er konkurstallene i øjeblikket ikke retvisende, og har været fejlbehæftede i et års tid eller mere. Derfor udgår omtalen af konkursudviklingen indtil tallene igen er troværdige. Side 3/6
Internationalt udsyn Udenrigshandel: Lille stigning i vareeksporten, men tjenesteeksporten faldt igen-igen Vareeksporten steg med 1,8 pct. fra februar til marts, drevet af en stor stigning i eksporten til Tyskland Det følger dog efter to måneder med store fald i salget til Tyskland. Set over de seneste tre måneder er vareeksporten faldet med,7 pct. Tjenesteeksporten har også skuffet på det seneste med et fald på 3,6 pct. fra 4. kvartal 215 til 1. kvartal 216 og på hele 11 pct. over det seneste år. Eksporten rammes af en nedgang i væksten i den globale samhandel, og det har sammen med faldende fragtrater især påvirket søtransporten, der udgør 45 5 pct. af den samlede tjenesteeksport. Den svage eksportvækst er en af årsagerne til, at vores forventninger til BNP-væksten i år ligger under 1 pct. Udenrigshandel med varer og tjenester, sæsonkorrigeret Mia. kr. 55 5 45 4 35 3 25 2 Vareeksport Vareimport Tjenesteeksport Tjenesteimport jan 1 jul 1 jan 11 jul 11 jan 12 jul 12 jan 13 jul 13 jan 14 jul 14 jan 15 jul 15 jan 16 Kilde: Danmarks Statistik 8. april 216. Note: Tallene for udenrigshandel er opgjort i løbende priser. Tjenesteeksport og import opgøres kun kvartalsvist og er i figuren omregnet til månedsniveau. Vareim- og eksport opgøres ekskl. skibe og fly. Internationale konjunkturindikatorer (PMI): Uændret i EU stigning i USA PMI-indikatoren (en konjunkturmåling) steg i april i USA for anden måned i træk, mens indikatoren har ligget uændret de seneste 3 måneder i EU. Begge er over 5, hvilket indikerer fremgang i økonomien. De seneste tal for den økonomiske vækst i Europa og USA viser også fremgang i 1. kvartal 216. Det gælder dog hovedsageligt i Euroområdet, hvor BNP steg med,6 pct., mens USA måtte nøjes med,125 pct. vækst. PMI-indikatorer i EU og USA 62 EU USA 59 56 53 5 47 44 jun 12 dec 12 jun 13 dec 13 jun 14 dec 14 jun 15 dec 15 Kilde: Markit Economics 5. april 216. Note: PMI-indikatorer er en konjunkturmåling blandt indkøbschefer i industri og service. En værdi over 5 indikerer fremgang. Side 4/6
Finansielle forhold De danske aktier har i store træk været uændrede de sidste 2½ måned. 216 var i begyndelsen præget af uro på markederne over hele verden, og det er således positivt med mere rolige tider, da finansiel uro kan smitte af på realøkonomien gennem generel usikkerhed om de økonomiske fremtidsudsigter. Oliepriserne har haft pilen opad siden slutningen af januar, og ligger nu 6 pct. over den laveste pris fra den 2. januar. Men med en oliepris på $45,6 er det fortsat langt under det niveau på $11, vi kendte for et par år siden. Selvom en lav oliepris er godt for dansk økonomi, da vi bruger mere olie end vi sælger, er der en fare for, at for lav oliepris kan destabilisere dele af verdensøkonomien. Derfor er det ikke udelukkende skidt, at olieprisen har bevæget sig lidt opad. Den effektive kronekurs er steget ca.,2 pct. over den seneste måned og har dermed fortsat den stigende tendens det seneste år, hvor den er steget omtrent 4,2 pct. over perioden. En stærk effektiv kronekurs gør vores eksportvarer relativt dyrere og er derfor skidt for den danske konkurrenceevne. Den svage verdensøkonomi er med til at holde renterne nede både i USA, Europa og Danmark. Både bankernes og realkreditinstitutternes renter på udlån har været faldende siden begyndelsen af 212, og bankernes renter faldt igen i april. De lave renter stimulerer økonomien og er til gavn for især boligmarkedet og privatforbruget. Det lave renteniveau er en konsekvens af lav inflation og en svag verdensøkonomi, og der er ikke udsigt til nævneværdige rentestigninger før inflationen kommer tilbage i Europa, USA og Danmark. Årsvæksten i bankernes udlån til virksomheder steg i marts til 1,4 pct., og den seneste udgave af Nationalbankens udlånsundersøgelse viste en mindre lempelse i især de mindre bankers kreditvilkår. Sammenholdt med det stadigt stigende realkreditudlån er der derfor spæde tegn på bedre tider for kreditgivningen til virksomhederne. Fornyet udlånsvækst og stadigt ekstremt lave renter viser tegn på en forbedret kreditsituation for virksomhederne. Sammen med de rolige aktiekurser og den lave men stigende oliepris tegner de finansielle indikatorer dermed et nogenlunde positivt billede i denne måned. Side 5/6
Aktiekurser, C2 cap DKK 11 15 1 95 9 85 8 75 7 sep 14 mar 15 sep 15 mar 16 Kilde: Euroinvestor, 11. maj 216 Oliepris i USD USD 12 1 8 6 4 Renter på obligationer og udlån Pct. pro anno 6 5 4 3 2 1 jan 11 jan 12 jan 13 jan 14 jan 15 jan 16 Kilde: Danmarks Statistik og Nationalbanken hhv. 15. april og 2. maj 215. Note: Renten på realkreditlån er inkl. bidrag. Databrud fra sep. 213 til okt. 213 for renten på lån fra penge- og realkreditinstitutter Effektiv kronekurs Indeks 198=1 DKK pr 1 enhed valuta 14 12 1 98 Statslån, 1-årig St. lån Realkreditinstitutters lån til erhverv Pengeinstitutters udlån til erhverv 96 2 aug 14 feb 15 aug 15 feb 16 aug 14 feb 15 aug 15 feb 16 Kilde: Euroinvestor, 11. maj 216 Kilde: Danmarks Statistik, 11. maj 216 Udlånsvækst til private og erhverv Pct. år-år 8 4-4 Erhverv, Bank -8 Erhverv, Realkredit Privat, Bank Privat, Realkredit -12 jan 13 jan 14 jan 15 jan 16 Kilde: Nationalbanken, 29. april 216 Side 6/6