Kapitel 4. Multiplikatortabeller 4. Multiplikatortabeller I det følgende præsenteres en række eksperimenter, der illustrerer ADAMs egenskaber i forbindelse med ændringer i forskellige centrale eksogene variabler. Multiplikatorberegningerne har karakter af alt-andet-lige eksperimenter. Dette indebærer, at der, som hovedregel, blot er ændret én eksogen variabel, hvorefter modellen har beregnet effekterne på de endogene størrelser. Der er således ikke taget højde for evt. bånd mellem eksogene variabler, der af den en eller anden grund ikke er indbygget i ADAM. Beregningsresultaterne må vurderes på denne baggrund. De beregnede effekter er kun kommenteret meget kort, og for en nærmere gennemgang af de centrale mekanismer i ADAM henvises til kapitel. Beregningerne er foretaget med udgangspunkt i samme udgangsforløb som i kapitel ; i dette forløb udvikler både endogene og eksogene variabler sig jævnt. Grundkørslen er karakteriseret af bl.a. positiv vækst, lav inflation, nettofordringserhvervelser i nærheden af, den offentlige gæld nærmer sig og gælden til udlandet ændres til et tilgodehavende. De grundlæggende antagelser bag eksperimenterne er de samme som i den mere detaljerede gennemgang af multiplikatoreksperimenter i kapitel : Der er foretaget følgende eksperimenter. Øget offentligt varekøb. Olieprisstigning. Øgede off. maskininvesteringer. Udenlandsk prisstigning. Øgede off. bygningsinvesteringer. Produktivitet - stigning i arbejdskraftens effektivitet 4. Øget offentlig beskæftigelse. Produktivitet - stigning i maskinkapitalens effektivitet 5. Større efterspørgsel på eksportmarkedet 4. Produktivitet - stigning i bygningskapitalens effektivitet 6. Øget privat forbrug 5. Produktivitet - stigning i alle faktorers effektivitet 7. Nedsættelse af direkte skatter 6. Udenlandsk rentefald 8. Nedsættelse af momsen 9. Lønstigning
Kapitel 4. Multiplikatortabeller. Finanspolitik øget offentligt Effekten af en permanent forøgelse af det offentlige varekøb fremgår af tabel 4.. Tabel 4.. Effekt af forøgelse af offentligt varekøb på mio. -kr.. år. år. år 4. år 5. år. år 5. år. år 5. år. år ----------------------------------------------- mio. kr. ----------------------------------------------- Priv. forbrug fcp 8 5 9 4 7-7 - -8 Off. forbrug fco 974 97 974 975 976 98 986 989 995 Investeringer fi 468 6 5 5 5 6-54 -69 9 9 Eksport fe -49-87 -5-4 -47-8 -97-64 -4-47 Import fm 6 674 68 589 587 94-6 - 8 BNP fy 9 98 9 89 8 - -5 4 ------------------------------------------ personer ------------------------------------------ Beskæftigelse Q,97,56,79,6,4,9 -,59 -,9,,4 Ledighed Ul -,8 -,5 -,56 -,4 -, -,6,5,6 -,8 -,7 ------------------------------------- mio. -kr., deflateret ------------------------------------- Off. fordr.erhv. Tfon -476-9 - -5-4 -99-86 -5-895 -976 Priv. fordr.erhv. Tfpn - -454-45 -7-5 4 4 7-49 -5 Betalingsbalance Enl -588-69 -665-677 -77-878 -88-97 -44-8 Tilgodehav. i udland Ken -578-9 -79-86 -6-6659 -8-47 -6765-46 Off. obligationsgæld Wn_o -475-7 -94-99 -586-558 -4-548 -89-77 ----------------------------------------------- procent ----------------------------------------------- Kapitalintensitet fkm/fx -,8 -,6 -,5 -,4 -,,, -, -, -, Arbejdskraftintensitet HQ/fX -,6 -,4 -, -, -, -, -, -, -, -, Usercost uimp -,,,,,4,9,5,,, Løn lna,,5,,6,,4,,,,8 Forbrugerpriser pcp,,,,4,6,9,7,4,, Bytteforhold bpe,,,,,4,6,4,,, -------------------------------------------- procent-point -------------------------------------------- Forbrugskvote bcp -, -,,, -,,,,,, Lønkvote byw -,,,,5,6,5, -,,, Obligationsrente iwbz,,,,,,,,,, Anm. Eksperiment: JDfVmo +, første år. Effekterne er deflateret med prisen i udgangsforløbet på indenlandsk efterspørgsel, pytr. En forøgelse af det offentlige varekøb indgår i det offentlige forbrug og påvirker dermed umiddelbart den samlede efterspørgsel. Stigningen i efterspørgslen tilfredsstilles delvis af indenlandsk produktion (BNP) og delvis af import. Forøgelsen af den indenlandske produktion giver anledning dels til større indkomster med afledte effekter på bl.a. forbrug og investeringer, dels til større beskæftigelse. Effekten på beskæftigelsen og ledigheden giver på længere sigt anledning til løn- og prisstigninger; disse betyder forringet konkurrenceevne, således at eksporten falder og importens markedsandel stiger. Lønnen stiger imidlertid mere end forbrugerpriserne (pga. "dødvægten" fra bla. importpriser), således at reallønnen og dermed forbruget stiger. Faldet i nettoeksporten dominerer dog i længden, og efter ca. år er den positive beskæftigelseseffekt væk. Dermed forsvinder presset på arbejdsmarkedet og effekten på lønnen viger. Efter yderligere nogle år forsvinder effekten på realløn og realindkomst, og den positive effekt på det private forbrug forsvinder. Sammensætningen af forsyningsbalancen er således permanent ændret over mod et offentligt forbrug samt en mindre eksport i forhold til udgangssituationen. Igennem hele forløbet ses en negativ effekt på betalingsbalancen og en forværring af den offentlige saldo, der stort set modsvarer hinanden; påvirkningen af den private nettofordringserhvervelse er begrænset.
Kapitel 4. Multiplikatortabeller Figur 4.. Effekt af forøgelse af de offentlige varekøb på mio. -kr.. Forsyningsbalance: Multiplikatorer i %. Arbejdsmarked: Multiplikatorer i pers..5.5.5.5...5..5.5..5 personer.5.5.5.5.5. 4 5 6 7 BNP (fy) Privat forbrug (fcp) Off. konsum (fco) Investeringer (fi) Eksport (fe) Import (fm).5..5 4 5 6 7 Beskæftigelse (Q) Arbejdsstyrke (Ua) Ledighed (Ul).5. Nettofordringserhvervelse: pct.vis andel af BNP..5 Løn og priser: multiplikatorer i %.5.......5.5.....5.5...4...4..5..5.5.5.5.5.6.6...7.7.5.5.8 4 5 6 7.8. 4 5 6 7. Off. sektor (Tfon/y) Udland (Tfen/y) Privat sektor (Tfpn/y) Timeløn (lna) Kontantpris (phk) Forbrugsdeflator (pcp) Sektorpris (pxn). Skatter og overførselindk.: pct.vis andel af BVT. Disponibel indkomst: multiplikatorer mio. kr.... 5 5.... Mio.kr. 5 5...4 4 5 6 7 Selskabsskat (Sds*/Yf) Overførsler (Ty*/Yf) Personskat ((Sdk+Sda)*/Yf) Indirekte skat (Siaf*/Yf).4 5 4 5 6 7 Indkomst (Ydpl/pcp) Lønsum (Yw/pcp) Nettorente (Tin_h/pcp) 5. Private investeringer: multiplikatorer i procent..7 Diverse kvoter og renter: Multiplikatorer i pct.point.7...6.5.6.5...4....4............ 4 5 6 7 Maskiner (fimp) Bygninger (fibp) Boliger (fibh).. 4 5 6 7 Forbrugskvote (bcp) Bytteforhold (bpe) Lønkvote (byw). Obligationsrente (iwbz) Produktivitet (kqyfn)
4 Kapitel 4. Multiplikatortabeller. Finanspolitik øgede offentlige maskininvesteringer Effekten af en ekspansiv finanspolitik i form af en permanent forøgelse af de offentlige maskininvesteringer fremgår af tabel 4.. Tabel 4.. Effekt af forøgelse af off. maskininvesteringer på mio. - kr.. år. år. år 4. år 5. år. år 5. år. år 5. år. år ----------------------------------------------- mio. kr. ----------------------------------------------- Priv. forbrug fcp 4 6 7 88 88 5-87 -4-6 Off. forbrug fco -5 94 6 5 64 94 69 8 4 5 Investeringer fi 9 96 58 8 94 6 57 84 4 Eksport fe - -5-8 -45-4 -68-797 -6-9 -6 Import fm 68 769 75 76 779 6 5 5 9 47 BNP fy 5 75 9 4 69 65 9 5 ------------------------------------------ personer ------------------------------------------ Beskæftigelse Q,5,88,,,7,5 -,5 -,48,, Ledighed Ul -,45 -,76 -,98 -,99 -,94 -,,44,4, -,9 ------------------------------------- mio. -kr., deflateret ------------------------------------- Off. fordr.erhv. Tfon -45-69 -4-46 -547-95 -46-455 -88-8 Priv. fordr.erhv. Tfpn -85-84 -74-58 -4-54 89 - - Betalingsbalance Enl -66-75 -774-8 -889-5 -7-66 -9-54 Tilgodehav. i udland Ken -65-6 -8-86 -64-898 -97-7558 -4-695 Off. obligationsgæld Wn_o -45-89 -87-67 -9-668 -97-787 -449-6 ----------------------------------------------- procent ----------------------------------------------- Kapitalintensitet fkm/fx,4,9,4,8,,6,4,4,4,4 Arbejdskraftintensitet HQ/fX -, -, -, -, -, -,4 -,4 -,4 -,4 -, Usercost uimp, -,,,,,7,5,,, Løn lna,,,7,,4,,,,,5 Forbrugerpriser pcp,,,,,5,8,7,4,, Bytteforhold bpe,,,,,,5,4,,, -------------------------------------------- procent-point -------------------------------------------- Forbrugskvote bcp -, -,, -, -, -,,,,, Lønkvote byw -,,,,,, -, -,4 -,4 -, Obligationsrente iwbz,,,,,,,,,, Anm. Eksperiment: fimo + /kfimo, alle år. Effekterne er deflateret med prisen i udgangsforløbet på indenlandsk efterspørgsel, pytr. Effekterne af større offentlige maskininvesteringer ligner effekterne af større offentligt varekøb, men de er generelt mindre. Dette skyldes, at importandelen i maskininvesteringerne er større; effekten på indenlandsk produktion (BNP) og beskæftigelse er derfor mindre, mens betalingsbalancen på kort sigt forringes mere end ved øget offentligt varekøb generelt. Tilsvarende forringes den offentlige fordringserhvervelse mere end ved øget offentligt varekøb, fordi den initiale udgiftsstigning ikke i samme grad opvejes af øgede indtægter og mindre transfereringer. Den mindre aktivitetseffekt betyder, at presset på lønnen er mindre end øget varekøb. Derfor er der et fald i realløn og realindkomst på langt sigt. Dermed fås også kontraktive effekter på langt sigt. Det kan bemærkes, at stigningen i det offentlige forbrug udelukkende fremkommer som et resultat af, at de større offentlige investeringer fører til øgede afskrivninger, der i nationalregnskabet indgår i offentligt forbrug.
Kapitel 4. Multiplikatortabeller 5.4.5..5..5..5.5. Figur 4.. Effekt af forøgelse af off. maskininvesteringer på mio. -kr. Forsyningsbalance: Multiplikatorer i % 4 5 6 7 BNP (fy) Privat forbrug (fcp) Off. konsum (fco) Investeringer (fi) Eksport (fe) Import (fm).4.5..5..5..5.5. personer.5.5.5 Arbejdsmarked: Multiplikatorer i pers. 4 5 6 7 Beskæftigelse (Q) Arbejdsstyrke (Ua) Ledighed (Ul).5.5.5. Nettofordringserhvervelse: pct.vis andel af BNP..5 Løn og priser: multiplikatorer i %.5......5..5...4.5...4.5..5..5.6.7.8.6.7.8.5..5..9 4 5 6 7.9.5 4 5 6 7.5 Off. sektor (Tfon/y) Udland (Tfen/y) Privat sektor (Tfpn/y) Timeløn (lna) Kontantpris (phk) Forbrugsdeflator (pcp) Sektorpris (pxn).5 Skatter og overførselindk.: pct.vis andel af BVT.5 Disponibel indkomst: multiplikatorer mio. kr..5..5 5 5.5..5..5..5. Mio.kr. 5 5.5. 4 5 6 7 Selskabsskat (Sds*/Yf) Overførsler (Ty*/Yf) Personskat ((Sdk+Sda)*/Yf) Indirekte skat (Siaf*/Yf).5. 5 4 5 6 7 Indkomst (Ydpl/pcp) Lønsum (Yw/pcp) Nettorente (Tin_h/pcp) 5. Private investeringer: multiplikatorer i procent..5 Diverse kvoter og renter: Multiplikatorer i pct.point.5.5..5.5.5..5.5.4.....4.........5..5 4 5 6 7 Maskiner (fimp) Bygninger (fibp) Boliger (fibh).5..5..4.5 4 5 6 7 Forbrugskvote (bcp) Bytteforhold (bpe) Lønkvote (byw)..4.5 Obligationsrente (iwbz) Produktivitet (kqyfn)
6 Kapitel 4. Multiplikatortabeller. Finanspolitik øgede offentlige bygningsinvesteringer Effekten af en permanent forøgelse af de offentlige bygnings- og anlægsinvesteringer fremgår af tabel 4.. Tabel 4.. Effekt af forøgelse af off. bygningsinvesteringer på mio. - kr.. år. år. år 4. år 5. år. år 5. år. år 5. år. år ----------------------------------------------- mio. kr. ----------------------------------------------- Priv. forbrug fcp 88 75 57 49 784 96-45 -4-6 Off. forbrug fco - 59 98 6 59 75 96 45 48 Investeringer fi 98 6 5 86 9 558 9 9 8 65 Eksport fe -5-8 -8-5 -494-9 -6-4 - -4 Import fm 65 79 7 7 744 4-65 - 6 8 BNP fy 45 5 54 57 5 56 66 48 ------------------------------------------ personer ------------------------------------------ Beskæftigelse Q,6,,7,5,9,67 -,6 -,4,4,67 Ledighed Ul -,9 -, -,4 -, -, -,57,5,6 -,6 -,58 ------------------------------------- mio. -kr., deflateret ------------------------------------- Off. fordr.erhv. Tfon -5-78 -7-75 -45-88 -875-786 -48-5 Priv. fordr.erhv. Tfpn -6-64 -677-68 -55 5 6-76 -4 Betalingsbalance Enl -64-77 -749-8 -898-56 -6-46 -657-87 Tilgodehav. i udland Ken -67-5 - -766-6 -866-494 -996-494 -895 Off. obligationsgæld Wn_o -5-48 -476-64 -97-55 -94-54 -5989-4 ----------------------------------------------- procent ----------------------------------------------- Kapitalintensitet fkm/fx -,7 -,5 -,4 -, -,,, -, -,5 -,4 Arbejdskraftintensitet HQ/fX -, -,,,, -, -, -, -, -, Usercost uimp -,,,,,6,4,,4,,5 Løn lna,,8,6,5,,4,6,,9,5 Forbrugerpriser pcp,,,4,7,9,5,4,,7,8 Bytteforhold bpe,,,,5,6,,8,4,,4 -------------------------------------------- procent-point -------------------------------------------- Forbrugskvote bcp -, -, -, -, -, -,,,,, Lønkvote byw -,,,5,7,8,7, -, -,, Obligationsrente iwbz,,,,,,,,,, Anm. Eksperiment: fibo + /kfibo, alle år. Effekterne er deflateret med prisen i udgangsforløbet på indenlandsk efterspørgsel, pytr. Effekterne af en forøgelse af de offentlige bygningsinvesteringer er generelt større end i tilfældet med offentlige maskininvesteringer. Det skyldes, at der ikke er noget direkte importindhold i bygningsinvesteringerne, således at aktivitets- og beskæftigelseseffekterne bliver større; dermed forringes både betalingsbalance og offentlig fordringserhvervelse umiddelbart mindre. Den større beskæftigelseseffekt medfører til gengæld større løn- og prisstigninger end i de to forrige eksprimenter, og derfor bliver den langsigtede forværring af betalingsbalance og offentlig fordringserhvervelse tilsvarende større, jf. gennemgangen af effekterne af øget offentligt varekøb i afsnit 4..
Kapitel 4. Multiplikatortabeller 7.6 Figur 4.. Effekt af forøgelse af off. bygningsinvesteringer på mio. -kr. Forsyningsbalance: Multiplikatorer i %.6 Arbejdsmarked: Multiplikatorer i pers..5.4.5.4...... personer... 4 5 6 7 BNP (fy) Privat forbrug (fcp) Off. konsum (fco) Investeringer (fi) Eksport (fe) Import (fm). 4 5 6 7 Beskæftigelse (Q) Arbejdsstyrke (Ua) Ledighed (Ul).4 Nettofordringserhvervelse: pct.vis andel af BNP.4.6 Løn og priser: multiplikatorer i %.6...5.5.4.4.....4.6.4.6.....8.8..... 4 5 6 7.. 4 5 6 7. Off. sektor (Tfon/y) Udland (Tfen/y) Privat sektor (Tfpn/y) Timeløn (lna) Kontantpris (phk) Forbrugsdeflator (pcp) Sektorpris (pxn). Skatter og overførselindk.: pct.vis andel af BVT. Disponibel indkomst: multiplikatorer mio. kr.. 5 5.....4.5.....4.5 Mio.kr. 5 5 5 5 5 5.6 4 5 6 7 Selskabsskat (Sds*/Yf) Overførsler (Ty*/Yf) Personskat ((Sdk+Sda)*/Yf) Indirekte skat (Siaf*/Yf).6 5 4 5 6 7 Indkomst (Ydpl/pcp) Lønsum (Yw/pcp) Nettorente (Tin_h/pcp) 5.5 Private investeringer: multiplikatorer i procent.5. Diverse kvoter og renter: Multiplikatorer i pct.point..4.4.....8.8......4 4 5 6 7 Maskiner (fimp) Bygninger (fibp) Boliger (fibh)......4.6.4...4 4 5 6 7 Forbrugskvote (bcp) Bytteforhold (bpe) Lønkvote (byw).6.4...4 Obligationsrente (iwbz) Produktivitet (kqyfn)
8 Kapitel 4. Multiplikatortabeller 4. Finanspolitik øget offentlig beskæftigelse Effekten af en permanent forøgelse af den offentlige beskæftigelse fremgår af tabel 4.4. I eksperimentet øges den offentlige beskæftigelse med 95 personer, svarende til en umiddelbar effekt på den offentlige lønsum på mio. -kr. Tabel 4.4. Effekt af forøgelse af off. beskæftigelse. år. år. år 4. år 5. år. år 5. år. år 5. år. år ----------------------------------------------- mio. kr. ----------------------------------------------- Priv. forbrug fcp 54 44 69 558 8 48 7 5 6 48 Off. forbrug fco 5 9 5 96 77 5 8 4 Investeringer fi 96 5 66 7 79-5 -99-976 -4 5 Eksport fe -54-5 -5-554 -85-8 -65 - -96-8 Import fm 54 479 59 586 66 76-684 -79-6 -7 BNP fy 4 49 49 47 44 8-88 -4-45 -8 ------------------------------------------ personer ------------------------------------------ Beskæftigelse Q,68,9,97,76,49,8 -,7 -,6,98,4 Ledighed Ul -,8 -,4 -,45 -,7 -,4 -,,64, -,85 -, ------------------------------------- mio. -kr., deflateret ------------------------------------- Off. fordr.erhv. Tfon -96-58 -6 - -47-588 -6-5 -645-7 Priv. fordr.erhv. Tfpn 6-95 -48-48 -65 65 7 779-56 Betalingsbalance Enl -5-45 -54-64 -79 - -9-7 -64-978 Tilgodehav. i udland Ken -9-748 -4-84 -556-754 -875-79 -5-9767 Off. obligationsgæld Wn_o -94-54 -6-89 -5-6498 -65-587 -477-65 ----------------------------------------------- procent ----------------------------------------------- Kapitalintensitet fkm/fx -,7 -,6 -, -,,,7,6, -,, Arbejdskraftintensitet HQ/fX,5,5,6,6,6,7,7,7,8,9 Usercost uimp -, -, -,,,7,9,4,6,4,9 Løn lna,5,6,9,4,5,66,46,4,,5 Forbrugerpriser pcp,,4,8,,5,5,,8,5,8 Bytteforhold bpe,,,5,8,,6,,8,7,9 -------------------------------------------- procent-point -------------------------------------------- Forbrugskvote bcp -, -, -, -, -,,,,,, Lønkvote byw,4,8,,4,6,7,9,,5,9 Obligationsrente iwbz,,,,,,,,,, Anm. Eksperiment: Qwo +.6, alle år (umiddelbar budgetvirkning på mio. -kr). Effekterne er deflateret med prisen i udgangsforløbet på indenlandsk efterspørgsel, pytr. En forøgelse af den offentlige beskæftigelse har en direkte effekt på den samlede beskæftigelse. Beskæftigelseseffekten er da også ca. dobbelt så stor som i varekøbseksperimentet. Det er bemærkelsesværdigt hvor lidt den offentlige fordringserhvervelse på kort sigt påvirkes i eksperimentet, hvilket må ses i sammenhæng med besparelsen på arbejdsløshedsdagpenge samt øgede indtægter fra skatter og afgifter. Betalingsbalancen forringes heller ikke ret meget på kort sigt bl. a. fordi indgrebet ikke giver nogen direkte forøgelse af importen. Den stærkt øgede beskæftigelse giver til gengæld anledning til store løn- og prisstigninger, som på længere sigt giver anledning til den største forværring af offentlig saldo og betalingsbalance blandt de hidtil viste fire eksperimenter med ekspansiv finanspolitik.
Kapitel 4. Multiplikatortabeller 9 Figur 4.4. Effekt af forøgelse af off. beskæftigelse.4 Forsyningsbalance: Multiplikatorer i %.4 4 Arbejdsmarked: Multiplikatorer i pers. 4........ 4 5 6 7 BNP (fy) Privat forbrug (fcp) Off. konsum (fco) Investeringer (fi) Eksport (fe) Import (fm).... personer 4 4 5 6 7 Beskæftigelse (Q) Arbejdsstyrke (Ua) Ledighed (Ul) 4.8 Nettofordringserhvervelse: pct.vis andel af BNP.8 Løn og priser: multiplikatorer i %.6.4.6.4.8.8...6.6..4.6.8..4.6.8.4..4......4 4 5 6 7.4. 4 5 6 7. Off. sektor (Tfon/y) Udland (Tfen/y) Privat sektor (Tfpn/y) Timeløn (lna) Kontantpris (phk) Forbrugsdeflator (pcp) Sektorpris (pxn).6 Skatter og overførselindk.: pct.vis andel af BVT.6 5 Disponibel indkomst: multiplikatorer mio. kr 5.4.4 4 4.... Mio.kr..4.4.6.8 4 5 6 7 Selskabsskat (Sds*/Yf) Overførsler (Ty*/Yf) Personskat ((Sdk+Sda)*/Yf) Indirekte skat (Siaf*/Yf).6.8 4 5 6 7 Indkomst (Ydpl/pcp) Lønsum (Yw/pcp) Nettorente (Tin_h/pcp).8 Private investeringer: multiplikatorer i procent.8. Diverse kvoter og renter: Multiplikatorer i pct.point..6.6.5.5.4.4....5..5...4.4.6 4 5 6 7 Maskiner (fimp) Bygninger (fibp) Boliger (fibh).6.5 4 5 6 7 Forbrugskvote (bcp) Bytteforhold (bpe) Lønkvote (byw).5 Obligationsrente (iwbz) Produktivitet (kqyfn)
Kapitel 4. Multiplikatortabeller 5. Større efterspørgsel på eksportmarkedet Effekten af en permanent stigning i udlandets efterspørgsel på procent fremgår af tabel 4.5. Det bemærkes, at der ikke er taget hensyn til evt. afledte effekter på prisog renteniveau i udlandet. Tabel 4.5. Effekt af større efterspørgsel på eksportmarkedet. år. år. år 4. år 5. år. år 5. år. år 5. år. år ----------------------------------------------- mio. kr. ----------------------------------------------- Priv. forbrug fcp 598 77 64 998 599 97 5 48 4 5 Off. forbrug fco -5-74 -89 - -8-4 -8-4 -7-66 Investeringer fi 445 4998 484 4954 49 44-7 -65 7 6 Eksport fe 76 749 769 6656 69 8 476 64 6 Import fm 6474 759 744 7 776 555 46 467 664 774 BNP fy 59 66 69 6 64 99 8 9 44 ------------------------------------------ personer ------------------------------------------ Beskæftigelse Q 6,7,,7,95,77,7 -,7 -,4,57 4,4 Ledighed Ul -5,49-8,77 -, -,9-9,7 -,5,,8 -,9 -,76 ------------------------------------- mio. -kr., deflateret ------------------------------------- Off. fordr.erhv. Tfon 65 44 488 46 4 589-69 95 554 4 Priv. fordr.erhv. Tfpn -4-454 -75-5 -9 76 85 76-48 -899 Betalingsbalance Enl 69 946 8 4 5 9 7 Tilgodehav. i udland Ken 595 44 44 4449 57 77 8564 9448 4898 56 Off. obligationsgæld Wn_o 66 77 659 678 9779 589 99 485 57 4756 ----------------------------------------------- procent ----------------------------------------------- Kapitalintensitet fkm/fx -,4 -,4 -,,4,6,9,5,9,5, Arbejdskraftintensitet HQ/fX -, -,4 -, -,4 -,5 -,8 -, -, -,8 -,7 Usercost uimp -,8 -,,,,9,6,9,,,5 Løn lna,,4,7,4,44,8,4,57,68,8 Forbrugerpriser pcp,,8,7,,4,65,59,4,4,49 Bytteforhold bpe,,8,4,,9,4,,,9,7 -------------------------------------------- procent-point -------------------------------------------- Forbrugskvote bcp -,4 -,7 -, -,5 -,7 -,6 -,,,, Lønkvote byw -,6,5,,,9,7, -,,5,8 Obligationsrente iwbz,,,,,,,,,, Anm. Eksperiment: fee i, fek, fe, fess, fesqe., alle år. Effekterne er deflateret med prisen i udgangsforløbet på indenlandsk efterspørgsel, pytr. Den umiddelbare effekt af stigningen i udlandets efterspørgsel er en stigning i eksporten. Denne effekt øges gradvist, efterhånden som eksporten tilpasses helt til den øgede efterspørgsel. Eksportstigningen indebærer en forbedring af betalingsbalancen og giver anledning til en ekspansiv effekt på beskæftigelse, BNP og import. Dette fører til løn- og prisstigninger, der på længere sigt dæmper den positive effekt på eksporten og øger importen. Maskininvesteringerne øges pga. substitution. På langt sigt er effekten på betalingsbalancen forsvundet, mens reallønnen er steget. De afledte effekter på langt sigt af øget eksportefterspørgsel ligner i øvrigt effekterne af øget offentlig efterspørgsel, jf. tabellerne 4..-4.4.
Kapitel 4. Multiplikatortabeller Figur 4.5. Effekt af større efterspørgsel på eksportmarkedet.6 Forsyningsbalance: Multiplikatorer i %.6 5 Arbejdsmarked: Multiplikatorer i pers. 5.4..4..8.6.4..8.6.4. personer 5 5 5 5...4 4 5 6 7 BNP (fy) Privat forbrug (fcp) Off. konsum (fco) Investeringer (fi) Eksport (fe) Import (fm).4 5 4 5 6 7 Beskæftigelse (Q) Arbejdsstyrke (Ua) Ledighed (Ul) 5.4 Nettofordringserhvervelse: pct.vis andel af BNP.4.5 Løn og priser: multiplikatorer i %.5.....5.5.....5.5... 4 5 6 7..5 4 5 6 7.5 Off. sektor (Tfon/y) Udland (Tfen/y) Privat sektor (Tfpn/y) Timeløn (lna) Kontantpris (phk) Forbrugsdeflator (pcp) Sektorpris (pxn).5 Skatter og overførselindk.: pct.vis andel af BVT.5 4 Disponibel indkomst: multiplikatorer mio. kr 4...5.5.5..5..5..5. Mio.kr. 8 6 4 8 6 4.5 4 5 6 7 Selskabsskat (Sds*/Yf) Overførsler (Ty*/Yf) Personskat ((Sdk+Sda)*/Yf) Indirekte skat (Siaf*/Yf).5 4 5 6 7 Indkomst (Ydpl/pcp) Lønsum (Yw/pcp) Nettorente (Tin_h/pcp).5 Private investeringer: multiplikatorer i procent.5.5 Diverse kvoter og renter: Multiplikatorer i pct.point.5.4.4.5.5...5.5.5 4 5 6 7 Maskiner (fimp) Bygninger (fibp) Boliger (fibh).5.5.5.... 4 5 6 7 Forbrugskvote (bcp) Bytteforhold (bpe) Lønkvote (byw) Obligationsrente (iwbz) Produktivitet (kqyfn)....
Kapitel 4. Multiplikatortabeller 6. Stigning i det private forbrug Effekten af en midlertidig eksogen stigning i det private forbrug på mio. - kr. fremgår af tabel 4.6. Tabel 4.6. Effekt af forøgelse af privat forbrug på mio. -kr.. år. år. år 4. år 5. år. år 5. år. år 5. år. år ----------------------------------------------- mio. kr. ----------------------------------------------- Priv. forbrug fcp 4 9 69 49 55-9 -9-48 8 Off. forbrug fco -8 - -9-8 -6 - -4 - - Investeringer fi 47 86 56 7 6-468 -8 5 5 Eksport fe -9-69 -9-8 -46-8 79 9-7 Import fm 668 68 45 4 97-5 -6 7 BNP fy 8 95 69 4 7-5 -7 5 4 ------------------------------------------ personer ------------------------------------------ Beskæftigelse Q,8,5,9,9,6 -,97 -,5,7,5, Ledighed Ul -,7 -,7 -, -,79 -,,85,47 -, -,46 -, ------------------------------------- mio. -kr., deflateret ------------------------------------- Off. fordr.erhv. Tfon 548 75 69 98 5-45 -5 44 4-58 Priv. fordr.erhv. Tfpn -9-464 -4-7 -68 459 69-87 -75 8 Betalingsbalance Enl -645-7 -55-6 -8 4 9 57 - -9 Tilgodehav. i udland Ken -64-88 -886-55 -4-9 -49-9 -8-98 Off. obligationsgæld Wn_o 55 9 89 54 57 69-857 -4 9 9 ----------------------------------------------- procent ----------------------------------------------- Kapitalintensitet fkm/fx -, -,,,,, -, -,,, Arbejdskraftintensitet HQ/fX -, -,,,,,,,,, Usercost uimp -,,,,,4, -,4 -,,, Løn lna,,5,9,,4, -, -,7,,5 Forbrugerpriser pcp,,,,4,5, -, -, -,, Bytteforhold bpe,,,,,, -, -,,, -------------------------------------------- procent-point -------------------------------------------- Forbrugskvote bcp,8,7,6,4,,,,,, Lønkvote byw -,,,,4,4 -, -,4 -,,, Obligationsrente iwbz,,,,,,,,,, Anm. Eksperiment: JRCpu + ( /fcpu) første år. Effekterne er deflateret med prisen i udgangsforløbet på indenlandsk efterspørgsel, pytr. Effekterne på beskæftigelse, forsyningsbalance mv. er kun midlertidige; første år er effekten på beskæftigelsen af næsten samme størrelsesorden som ved øget offentligt varekøb, men den positive effekt reduceres hurtigt. Dette skyldes, at forbrugsfunktionen er formuleret som en fejlkorrektionsmodel, således at forbrugskvoten hurtigt vender tilbage til udgangsniveauet. Aktivitetsstigningen er dog tilstrækkelig til at forårsage en lille lønstigning, som er lang tid om at klinge af. Forbrugsfunktionen er formuleret som en fejlkorrektionsmodel, hvorfor forbruget ikke permanent kan forøges, jf. Eksempelsamling til ADAM, marts 995 (Modelgruppepapir TMK mfl. 4. marts 996).
Kapitel 4. Multiplikatortabeller Figur 4.6. Effekt af forøgelse af privat forbrug på mio. -kr..5 Forsyningsbalance: Multiplikatorer i %.5.5 Arbejdsmarked: Multiplikatorer i pers..5..5..5..5.5..5.5 personer.5.5.5.5...5 4 5 6 7 BNP (fy) Privat forbrug (fcp) Off. konsum (fco) Investeringer (fi) Eksport (fe) Import (fm).5.5 4 5 6 7 Beskæftigelse (Q) Arbejdsstyrke (Ua) Ledighed (Ul).5.6 Nettofordringserhvervelse: pct.vis andel af BNP.6. Løn og priser: multiplikatorer i %..4..4.......4.6.8..4.6.8..... 4 5 6 7.. 4 5 6 7. Off. sektor (Tfon/y) Udland (Tfen/y) Privat sektor (Tfpn/y) Timeløn (lna) Kontantpris (phk) Forbrugsdeflator (pcp) Sektorpris (pxn). Skatter og overførselindk.: pct.vis andel af BVT. Disponibel indkomst: multiplikatorer mio. kr.. 8 6 8 6.... Mio.kr. 4 4 4 4.. 4 5 6 7 Selskabsskat (Sds*/Yf) Overførsler (Ty*/Yf) Personskat ((Sdk+Sda)*/Yf) Indirekte skat (Siaf*/Yf).. 6 8 4 5 6 7 Indkomst (Ydpl/pcp) Lønsum (Yw/pcp) Nettorente (Tin_h/pcp) 6 8.5 Private investeringer: multiplikatorer i procent.5. Diverse kvoter og renter: Multiplikatorer i pct.point..4.4.8.8.......6.4..6.4......4 4 5 6 7 Maskiner (fimp) Bygninger (fibp) Boliger (fibh)...4..4 4 5 6 7 Forbrugskvote (bcp) Bytteforhold (bpe) Lønkvote (byw)..4 Obligationsrente (iwbz) Produktivitet (kqyfn)
4 Kapitel 4. Multiplikatortabeller 7. Skattepolitik nedsættelse af de direkte skatter Effekten af en skattenedsættelse fremgår af tabel 4.7. I eksperimentet foretages nedsættelsen ved at sænke de statslige skattesatser bund-, mellem- og topskat med pct. Tabel 4.7. Effekt af lavere personskat. år. år. år 4. år 5. år. år 5. år. år 5. år. år ----------------------------------------------- mio. kr. ----------------------------------------------- Priv. forbrug fcp 486 547 564 66 89 748 59 6 75 Off. forbrug fco - - -4-6 -8-9 - -4-7 - Investeringer fi 4 78 4 76-7 -6 9 8 Eksport fe 6 - -8-7 -67-5 -4-6 -6 Import fm 9 5 48 6 78 8 6 8 BNP fy 4 4 5 5 56 4 6-9 ------------------------------------------ personer ------------------------------------------ Beskæftigelse Q,,5,74,84,86,4 -,5 -,,, Ledighed Ul -,8 -,4 -,64 -,74 -,75 -,6,,6 -,9 -,8 ------------------------------------- mio. -kr., deflateret ------------------------------------- Off. fordr.erhv. Tfon -49-84 -7 - -7-498 -85-864 -74-75 Priv. fordr.erhv. Tfpn 99 6 - -86 - -57 48 64 47-75 Betalingsbalance Enl -9-4 -7-87 -4-555 -577-6 -69-88 Tilgodehav. i udland Ken -8-56 -87-9 -64-874 -6-87 -65-9 Off. obligationsgæld Wn_o -49-86 - -89-469 - -68-977 -476-467 ----------------------------------------------- procent ----------------------------------------------- Kapitalintensitet fkm/fx -, -, -, -, -,,,, -,, Arbejdskraftintensitet HQ/fX, -,,,,,,,,, Usercost uimp,,, -,,,5,4,,, Løn lna -, -,,,,6,4,,,,4 Forbrugerpriser pcp,,,,,,5,5,,, Bytteforhold bpe,,,,,,,,,, -------------------------------------------- procent-point -------------------------------------------- Forbrugskvote bcp -, -,,,,,,,,, Lønkvote byw -, -,,,,,, -, -,, Obligationsrente iwbz,,,,,,,,,, Anm. Eksperiment: tssp<i>.99, alle år. Effekterne er deflateret med prisen i udgangsforløbet på indenlandsk efterspørgsel, pytr. Umiddelbart medfører lavere skatter en stigning i den disponible realindkomst. Beskæftigelseseffekten er de første par år lavere, fordi skatteændringen ikke påvirker efterspørgslen så direkte som offentligt varekøb. Når der er gået et par år, er effekten imidlertid sammenlignelig, men forsyningsbalancen er sammensat anderledes, idet effekten på det private forbrug er større. Kontantprisen og dermed boliginvesteringerne stiger på grund af en større indkomst. I dette eksperiment, som i de fire foregående, påvirkes det offentliges saldo ikke kun af den umiddelbare politikændring. På den ene side vil ekspansionen af økonomien betyde et større skattegrundlag og færre modtagere af offentlige ydelser. På den anden side medfører en lønstigning, at de offentlige lønudgifter og satserne for en række ydelser stiger. På længere sigt er den sidste effekt, samt øgede rentebetalinger, af størst betydning for det offentliges saldo.
Kapitel 4. Multiplikatortabeller 5 Figur 4.7. Effekt af lavere personskat. Forsyningsbalance: Multiplikatorer i %. Arbejdsmarked: Multiplikatorer i pers....8.8.8.8.6.6.6.4...4.6 4 5 6 7 BNP (fy) Privat forbrug (fcp) Off. konsum (fco) Investeringer (fi) Eksport (fe) Import (fm).6.4...4.6 personer.4...4.6.8 4 5 6 7 Beskæftigelse (Q) Arbejdsstyrke (Ua) Ledighed (Ul).4...4.6.8. Nettofordringserhvervelse: pct.vis andel af BNP..5 Løn og priser: multiplikatorer i %.5.........4.5.....4.5.5..5..5.5..5..5.6.6.5.5.7 4 5 6 7.7. 4 5 6 7. Off. sektor (Tfon/y) Udland (Tfen/y) Privat sektor (Tfpn/y) Timeløn (lna) Kontantpris (phk) Forbrugsdeflator (pcp) Sektorpris (pxn). Skatter og overførselindk.: pct.vis andel af BVT. 6 Disponibel indkomst: multiplikatorer mio. kr 6.. 4 4....4....4 Mio.kr. 8 6 4 8 6 4.5.5.6 4 5 6 7 Selskabsskat (Sds*/Yf) Overførsler (Ty*/Yf) Personskat ((Sdk+Sda)*/Yf) Indirekte skat (Siaf*/Yf).6 4 4 5 6 7 Indkomst (Ydpl/pcp) Lønsum (Yw/pcp) Nettorente (Tin_h/pcp) 4.4 Private investeringer: multiplikatorer i procent.4.4 Diverse kvoter og renter: Multiplikatorer i pct.point.4.5..5....5..5..5.5..5..5.......5. 4 5 6 7 Maskiner (fimp) Bygninger (fibp) Boliger (fibh).5.. 4 5 6 7 Forbrugskvote (bcp) Bytteforhold (bpe) Lønkvote (byw). Obligationsrente (iwbz) Produktivitet (kqyfn)
6 Kapitel 4. Multiplikatortabeller 8. Skattepolitik nedsættelse af momsen Effekten af en permanent nedsættelse af de indirekte skatter fremgår af tabel 4.8. Kon-kret beregnes effekten af en nedsættelse af momssatsen, svarende til et umiddelbart provenutab på mio. -kr.; momssatsen sænkes med knap.. procentpoint. Tabel 4.8. Effekt af lavere moms. år. år. år 4. år 5. år. år 5. år. år 5. år. år ----------------------------------------------- mio. kr. ----------------------------------------------- Priv. forbrug fcp 446 48 545 6 69 8 45 55 5 46 Off. forbrug fco -5-8 - -6 - -5-68 -88 - Investeringer fi 5 88 98 97 9 58 5-57 4 Eksport fe 8 8-4 -66-7 -56-48 Import fm 4 64 9 8 44 588 9 5 BNP fy 4 44 5 6 8 47 8 59 ------------------------------------------ personer ------------------------------------------ Beskæftigelse Q,,4,6,7,86,98, -,4,,45 Ledighed Ul -,6 -,7 -,54 -,6 -,75 -,86 -,, -, -,9 ------------------------------------- mio. -kr., deflateret ------------------------------------- Off. fordr.erhv. Tfon -66-67 -55-489 -474-68 - -447-47 -487 Priv. fordr.erhv. Tfpn 95 8 8 5 6-55 7 44 79 54 Betalingsbalance Enl -65-79 -7-7 -48-77 -98 - -9-4 Tilgodehav. i udland Ken -5-54 -84-85 -597-4594 -85-5 -65-7 Off. obligationsgæld Wn_o -664-7 -775 - -66-497 -8779-499 -9886-485 ----------------------------------------------- procent ----------------------------------------------- Kapitalintensitet fkm/fx -, -, -, -, -,,,,,, Arbejdskraftintensitet HQ/fX -,,,,,,,,,, Usercost uimp,6 -, -, -, -,,,4, -,, Løn lna -, -,,,4,6,8,,,8,9 Forbrugerpriser pcp -,8 -,8 -,8 -,7 -,6 -, -, -, -,4 -,4 Bytteforhold bpe -, -, -,,,,,4,,, -------------------------------------------- procent-point -------------------------------------------- Forbrugskvote bcp -, -, -, -, -, -,,,,, Lønkvote byw -, -,,,,,5,4,,, Obligationsrente iwbz,,,,,,,,,, Anm. Eksperiment: tg.7, alle år (umiddelbart provenutab på mio. -kr). Effekterne er deflateret med prisen i udgangsforløbet på indenlandsk efterspørgsel, pytr. Momsnedsættelsen trækker umiddelbart priserne på endelig anvendelse nedad og medfører derfor en stigning i realindkomsten. Effekten på kontantprisen på enfamilehuse påvirkes også nedad, fordi byggeomkostningerne forventes at falde som følge af momsnedsættelsen. Bortset fra denne effekt på priserne ligner effekten af eksperimentet i høj grad det foregående eksperiment med nedsættelse af den direkte skat, hvilket man også skulle forvente. Som i foregående eksperiment presser skattesænkningen i sig selv lønnen nedad, men kun på det korte sigt. Lønnen falder således en anelse på kort sigt, mens den stiger på det længere sigt som følge af den lavere ledighed. Den højere løn og den forringede betalingsbalancesituation fører til devalueringsforventninger. Det afspejles i et højere renteniveau; - og deraf følger et lavere niveau for kontantprisen på enfamiliehuse på længere sigt.
Kapitel 4. Multiplikatortabeller 7 Figur 4.8. Effekt af lavere moms. Forsyningsbalance: Multiplikatorer i %..5 Arbejdsmarked: Multiplikatorer i pers..5.5.5..5..5 personer.5.5.5.5.5.5. 4 5 6 7 BNP (fy) Privat forbrug (fcp) Off. konsum (fco) Investeringer (fi) Eksport (fe) Import (fm). 4 5 6 7 Beskæftigelse (Q) Arbejdsstyrke (Ua) Ledighed (Ul).4 Nettofordringserhvervelse: pct.vis andel af BNP.4.5 Løn og priser: multiplikatorer i %.5......4.6.8...4.6.8..5..5..5.5.5..5..5.5.....4 4 5 6 7.4.5 4 5 6 7.5 Off. sektor (Tfon/y) Udland (Tfen/y) Privat sektor (Tfpn/y) Timeløn (lna) Kontantpris (phk) Forbrugsdeflator (pcp) Sektorpris (pxn). Skatter og overførselindk.: pct.vis andel af BVT. 4 Disponibel indkomst: multiplikatorer mio. kr 4.... 5 5...4...4 Mio.kr. 5 5.5.5 5 5.6.7.8 4 5 6 7 Selskabsskat (Sds*/Yf) Overførsler (Ty*/Yf) Personskat ((Sdk+Sda)*/Yf) Indirekte skat (Siaf*/Yf).6.7.8 5 4 5 6 7 Indkomst (Ydpl/pcp) Lønsum (Yw/pcp) 5 Nettorente (Tin_h/pcp).6 Private investeringer: multiplikatorer i procent.6.6 Diverse kvoter og renter: Multiplikatorer i pct.point.6.5.4.5.4.5.4..5.4................ 4 5 6 7 Maskiner (fimp) Bygninger (fibp) Boliger (fibh).. 4 5 6 7 Forbrugskvote (bcp) Bytteforhold (bpe) Lønkvote (byw). Obligationsrente (iwbz) Produktivitet (kqyfn)
8 Kapitel 4. Multiplikatortabeller 9. Lønstigning Effekten af et stød til lønstigningstakten det første år på procent fremgår af tabel 4.9. Tabel 4.9. Effekt af lønstigning på procent. år. år. år 4. år 5. år. år 5. år. år 5. år. år ----------------------------------------------- mio. kr. ----------------------------------------------- Priv. forbrug fcp 6-7 77 8 98-76 -97-7 4 Off. forbrug fco -5-57 -7-4 -7-8 -8-44 -4-6 Investeringer fi 75 9 78 47 5-5 -5 978 6 - Eksport fe -64-54 -76-95 -976-8 7 8-5 Import fm 764 46 654 54-9 -57 49 6-9 BNP fy 6-6 8 - -97-8 85 9-9 ------------------------------------------ personer ------------------------------------------ Beskæftigelse Q -,7 -,6 -,8 -,8 -,78 -,8 -,98,74,46 -,9 Ledighed Ul,,4,59,56,55,5,86 -,5 -,8, ------------------------------------- mio. -kr., deflateret ------------------------------------- Off. fordr.erhv. Tfon 7 68-54 -8-496 -6-6 88 45-556 Priv. fordr.erhv. Tfpn -69-89 47 65 6 84 7-8 -847 48 Betalingsbalance Enl -57 - -947-46 -4-7 - -96-8 Tilgodehav. i udland Ken -6 - -66-779 -466-595 -547-54 -6476-758 Off. obligationsgæld Wn_o 78 7 99-56 - -9-8 -789-556 -458 ----------------------------------------------- procent ----------------------------------------------- Kapitalintensitet fkm/fx,8,8,4,,9, -,7 -,7,,4 Arbejdskraftintensitet HQ/fX,, -, -,, -,,,,, Usercost uimp -,9 -,,9,47,6,5 -, -,7,5,7 Løn lna,,8,9,6,47 -,8 -,8 -,5,4,5 Forbrugerpriser pcp,4,4,,,9,7 -,7 -,6,,4 Bytteforhold bpe,5,5,,7,, -,7 -,4,,4 -------------------------------------------- procent-point -------------------------------------------- Forbrugskvote bcp, -, -,6 -,,,,,, -, Lønkvote byw,7,,9,,9 -,8 -, -,,6,4 Obligationsrente iwbz,,,,,,,,,, Anm. Eksperiment: JRlna +., første år. Effekterne er deflateret med prisen i udgangsforløbet på indenlandsk efterspørgsel, pytr. Lønstigningen betyder stigende priser. De højere priser forværrer konkurrenceevnen, så nettoeksporten falder, og derfor stiger ledigheden på kort og på langt sigt. I modsat retning trækker, at lønnen og BVT-deflatoren stiger relativt mere end forbrugerpriserne, så forbrugerne oplever en realindkomststigning. Realindkomststigningen begrænser faldet i det private forbrug. To år efter lønstigningen stiger indkomstoverførslerne fra det offentlige kraftigt på grund af den forsinkede lønregulering af satserne. Det betyder at offentlige finanser forværres, og at disponible indkomst og forbrug stiger. Efter nogle år er rentestigningen forsvundet, og dermed stiger investeringerne. Kontantprisen stiger også, forstærket af den højere løn, og dette giver en yderligere forbrugsstigning. Sammenlagt bliver beskæftigelseseffekten positiv på mellemlangt sigt. Løneffekten reduceres gradvist i eksperimentet, primært som følge af ændringen i arbejdsløsheden, men også fordi lønrelationen på længere sigt neutraliserer stigningen i lønkvoten. Det fremgår, at betalingsbalancen de første to år påvirkes positivt. Baggrunden er, at eksportmængderne på kort sigt kun reagerer relativt lidt på forværringen af konkurrenceevnen, mens de højere eksportpriser umiddelbart øger eksportværdierne. Efter et par år er faldet i eksportmængderne og stigningen i importen så store, at betalingsbalancen forværres. Der er således en typisk "j-kurve".
Kapitel 4. Multiplikatortabeller 9 Figur 4.9. Effekt af lønstigning på procent.4 Forsyningsbalance: Multiplikatorer i %.4 4 Arbejdsmarked: Multiplikatorer i pers. 4.......... personer...4.5 4 5 6 7 BNP (fy) Privat forbrug (fcp) Off. konsum (fco) Investeringer (fi) Eksport (fe) Import (fm).4.5 4 4 5 6 7 Beskæftigelse (Q) Arbejdsstyrke (Ua) Ledighed (Ul) 4.5 Nettofordringserhvervelse: pct.vis andel af BNP.5.5 Løn og priser: multiplikatorer i %.5...5.5.5.5.5.5...5.5.5 4 5 6 7.5 4 5 6 7 Off. sektor (Tfon/y) Udland (Tfen/y) Privat sektor (Tfpn/y) Timeløn (lna) Kontantpris (phk) Forbrugsdeflator (pcp) Sektorpris (pxn). Skatter og overførselindk.: pct.vis andel af BVT. 8 Disponibel indkomst: multiplikatorer mio. kr 8.5.5 6 6..5.5. 4 5 6 7 Selskabsskat (Sds*/Yf) Overførsler (Ty*/Yf) Personskat ((Sdk+Sda)*/Yf) Indirekte skat (Siaf*/Yf)..5.5. Mio.kr. 4 4 4 5 6 7 Indkomst (Ydpl/pcp) Lønsum (Yw/pcp) 4 Nettorente (Tin_h/pcp) 4.5 Private investeringer: multiplikatorer i procent.5.4 Diverse kvoter og renter: Multiplikatorer i pct.point.4.5..5..5.5.5..5..5.5.5..5.5..5.5..5..5 4 5 6 7 Maskiner (fimp) Bygninger (fibp) Boliger (fibh).5.5 4 5 6 7 Forbrugskvote (bcp) Bytteforhold (bpe) Lønkvote (byw).5 Obligationsrente (iwbz) Produktivitet (kqyfn)
Kapitel 4. Multiplikatortabeller. Olieprisstigning Effekten af en permanent stigning i verdensmarkedsprisen på olie fremgår af tabel 4.. Tabel 4.. Effekt af forøgelse af oliepriser med procent. år. år. år 4. år 5. år. år 5. år. år 5. år. år ----------------------------------------------- mio. kr. ----------------------------------------------- Priv. forbrug fcp -59-6 -4 49-477 -774-86 - -4 Off. forbrug fco - -7-9 8 5 94 4 98 55 Investeringer fi -6-4 -68-897 -49-599 -59 9 68-8 Eksport fe -58-8 -54-8 -96-4 -49-4 - -64 Import fm -67-4 -5-57 -4-77 -65 - -44-8 BNP fy -48-9 -5-4 -5-5 -94 6-6 -5 ------------------------------------------ personer ------------------------------------------ Beskæftigelse Q -,76 -,94 -,95 -,9 -,48 -, -,6,9,4 -, Ledighed Ul,66,69,57,95,,89,55 -,8 -,4,4 ------------------------------------- mio. -kr., deflateret ------------------------------------- Off. fordr.erhv. Tfon -6-7 -746-7 -569-76 7 58-8 -779 Priv. fordr.erhv. Tfpn 5 5 478 75 788 74-44 -98-64 Betalingsbalance Enl 5 5-68 -69-78 -6-5 -579-687 -577 Tilgodehav. i udland Ken 9 89 - -679-4 -48-457 -64-895 - Off. obligationsgæld Wn_o -6-557 -88-66 -45-9786 -58-744 -56-766 ----------------------------------------------- procent ----------------------------------------------- Kapitalintensitet fkm/fx,6,,,9,6 -,5 -, -, -,6 -,5 Arbejdskraftintensitet HQ/fX,,4,,,,,,4,4, Usercost uimp -,7 -,9,6,4,4 -, -, -, -, -,4 Løn lna,,7,,6 -, -,59 -,69 -,46 -,7 -, Forbrugerpriser pcp,4,6,8,5,,6 -,,,6,6 Bytteforhold bpe -,4 -, -, -, -,6 -,7 -, -,6 -, -, -------------------------------------------- procent-point -------------------------------------------- Forbrugskvote bcp -,,,,,5,5,5,4,, Lønkvote byw,, -, -,9 -,4 -,6 -,5 -,6 -, -,5 Obligationsrente iwbz,,,,,,,,,, Anm. Eksperiment: boil., alle år. Effekterne er deflateret med prisen i udgangsforløbet på indenlandsk efterspørgsel, pytr. Den umiddelbare effekt af en stigning i prisen på olie er en forbedring af betalingsbalancen, som følge af den historisk set store energiproduktion. Olieprisstigningen slår igennem på det generelle prisniveau, hvilket bl.a. indebærer et fald i reallønnen og en stigning i restindkomsten i de energiproducerende erhverv. Derved fås på kort sigt kontraktive effekter på det private forbrug. Men på længere sigt dominerer effekten på restindkomsten, og gennemslaget på forbruget er permanent positivt. Prisgennemslaget fører også til et fald i eksporten. Men faldet i forbruget, og dermed importen, betyder, at der ikke er en effekt på nettoeksporten. På kort sigt presses lønnen op af prisinflationen. Men på lidt længere sigt aftager presset på lønnen som følge af den faldende beskæftigelse og den stigende ledighed. To år efter lønstigningen stiger indkomstoverførslerne kraftigt på grund af den forsinkede lønregulering. Effekten på kontantprisen og boliginvesteringer er skyldes forventninger om kapitalgevinster. På længere sigt falder lønudviklingen til ro. Effekten via boligmarkedet klinger af, og de langsigtede effekter træder frem. Priserne stabiliseres på et højere niveau. Eksport og produktion er permanent lavere og arbejdsmarkedet finder tilbage til ligevægt ved en lavere realløn. Bytteforholdsgenvinsten forsvinder, og den samlede indenlandske efterspørgsel er stort set ikke påvirket af eksperimentet.
Kapitel 4. Multiplikatortabeller Figur 4.. Effekt af forøgelse oliepriser med procent. Forsyningsbalance: Multiplikatorer i %. 4 Arbejdsmarked: Multiplikatorer i pers. 4......4.5 4 5 6 7 BNP (fy) Privat forbrug (fcp) Off. konsum (fco) Investeringer (fi) Eksport (fe) Import (fm)....4.5 personer 4 4 5 6 7 Beskæftigelse (Q) Arbejdsstyrke (Ua) Ledighed (Ul) 4.6 Nettofordringserhvervelse: pct.vis andel af BNP.6 Løn og priser: multiplikatorer i %.4.4.8.8...6.6.4.4..4..4...6.6...8.8.4.4...6.6. 4 5 6 7..8 4 5 6 7.8 Off. sektor (Tfon/y) Udland (Tfen/y) Privat sektor (Tfpn/y) Timeløn (lna) Kontantpris (phk) Forbrugsdeflator (pcp) Sektorpris (pxn).5 Skatter og overførselindk.: pct.vis andel af BVT.5 Disponibel indkomst: multiplikatorer mio. kr...5.5..5 4 5 6 7 Selskabsskat (Sds*/Yf) Overførsler (Ty*/Yf) Personskat ((Sdk+Sda)*/Yf) Indirekte skat (Siaf*/Yf).5.5..5 Mio.kr. 4 6 8 4 5 6 7 Indkomst (Ydpl/pcp) Lønsum (Yw/pcp) 4 6 8 Nettorente (Tin_h/pcp).6 Private investeringer: multiplikatorer i procent.6. Diverse kvoter og renter: Multiplikatorer i pct.point..4.4.5.5.....5..5.5..5.4.4...6.6.5.5.8 4 5 6 7 Maskiner (fimp) Bygninger (fibp) Boliger (fibh).8. 4 5 6 7 Forbrugskvote (bcp) Bytteforhold (bpe) Lønkvote (byw). Obligationsrente (iwbz) Produktivitet (kqyfn)
Kapitel 4. Multiplikatortabeller. Udenlandsk prisstigning Effekten af en forøgelse af de udenlandske priser målt i dansk valuta på procent fremgår af tabel 4.. Tabel 4.. Effekt af stigning i udenlandske priser på procent. år. år. år 4. år 5. år. år 5. år. år 5. år. år ----------------------------------------------- mio. kr. ----------------------------------------------- Priv. forbrug fcp -566-8 -968-976 -897-8 -84-57 -46-8 Off. forbrug fco -7 - -9 6 55 7 9 Investeringer fi 56 95 964 988 96-755 -95-455 -5-47 Eksport fe 49 558 588 47 87 5-64 69 8 88 Import fm 95 768 7 8 47-545 -78-7 -54-49 BNP fy 98 86 6 4 7-86 - -97-99 -94 ------------------------------------------ personer ------------------------------------------ Beskæftigelse Q,68,78 4,6,55,97 -,9 -, -,9 -, -,5 Ledighed Ul -, -,7 -,6 -,9 -,58,8,74,68,,5 ------------------------------------- mio. -kr., deflateret ------------------------------------- Off. fordr.erhv. Tfon 54 47 979 449 5-54 -74 89 8 44 Priv. fordr.erhv. Tfpn -5-55 -5-54 -9 47 75 98-78 -8 Betalingsbalance Enl -75-44 -7-94 -4 6 55 687 6 6 Tilgodehav. i udland Ken -74-47 -489-47 -48-597 657 74 649 8655 Off. obligationsgæld Wn_o 5 97 5854 796 8 876 457 58 767 887 ----------------------------------------------- procent ----------------------------------------------- Kapitalintensitet fkm/fx -,9 -,4 -, -,,,7, -,7 -,9 -,5 Arbejdskraftintensitet HQ/fX -,9 -,4,,,, -, -,,, Usercost uimp -,9,,6,77,84,95,86,76,78,86 Løn lna,,4,6,76,85,97,6,8,47,65 Forbrugerpriser pcp,4,46,5,58,6,79,78,7,7,77 Bytteforhold bpe -,4 -,6 -, -,7 -, -,5 -, -,5 -,4 -, -------------------------------------------- procent-point -------------------------------------------- Forbrugskvote bcp,4,5, -,4 -,5 -,4 -,,,, Lønkvote byw -,,5,,,4,9 -,5 -, -,7 -, Obligationsrente iwbz,,,,,,,,,, Anm. Eksperiment: pm i, pee i, pe, pxqs., alle år. Effekterne er deflateret med prisen i udgangsforløbet på indenlandsk efterspørgsel, pytr. De højere importpriser har umiddelbart en negativ effekt på importmængden. De højere importpriser giver også anledning til et forøget indenlandsk prisniveau, men gennemslaget er på kort sigt kun ca.. Herved forbedres konkurrenceevnen med forøget eksport til følge. Samtidig oplever forbrugerne et realindkomstfald, fordi lønnen ikke stiger så meget som priserne. Det har en negativ effekt på forbruget. Den samlede effekt på efterspørgsel, produktion og beskæftigelse er dog positiv. På langt sigt betyder aktivitetsudvidelsen, at lønnen stiger, og dermed at de velkendte mekanismer med svækkelse af konkurrenceevnen og forøgelse af realindkomsten går i gang, jf. gennemgangen af eksperimentet med øget offentligt varekøb.
Kapitel 4. Multiplikatortabeller Figur 4.. Effekt af stigning i udenlandske priser på procent.8 Forsyningsbalance: Multiplikatorer i %.8 5 Arbejdsmarked: Multiplikatorer i pers. 5.6.6 4 4.4...4.. personer.4.6 4 5 6 7 BNP (fy) Privat forbrug (fcp) Off. konsum (fco) Investeringer (fi) Eksport (fe) Import (fm).4.6 4 4 5 6 7 Beskæftigelse (Q) Arbejdsstyrke (Ua) Ledighed (Ul) 4. Nettofordringserhvervelse: pct.vis andel af BNP..4 Løn og priser: multiplikatorer i %.4.5.5....5.5..5..5.5..5.8.6.4..8.6.4....5 4 5 6 7.5. 4 5 6 7. Off. sektor (Tfon/y) Udland (Tfen/y) Privat sektor (Tfpn/y) Timeløn (lna) Kontantpris (phk) Forbrugsdeflator (pcp) Sektorpris (pxn).8.6.4...4.6.8...4 Skatter og overførselindk.: pct.vis andel af BVT 4 5 6 7 Selskabsskat (Sds*/Yf) Overførsler (Ty*/Yf) Personskat ((Sdk+Sda)*/Yf) Indirekte skat (Siaf*/Yf).8.6.4...4.6.8...4 Mio.kr. 4 5 6 7 Disponibel indkomst: multiplikatorer mio. kr 4 5 6 7 Indkomst (Ydpl/pcp) Lønsum (Yw/pcp) Nettorente (Tin_h/pcp) 4 5 6 7 Private investeringer: multiplikatorer i procent. Diverse kvoter og renter: Multiplikatorer i pct.point..5.5...5.5.......5 4 5 6 7 Maskiner (fimp) Bygninger (fibp) Boliger (fibh).5.4 4 5 6 7 Forbrugskvote (bcp) Bytteforhold (bpe) Lønkvote (byw) Obligationsrente (iwbz) Produktivitet (kqyfn).4
4 Kapitel 4. Multiplikatortabeller. Produktivitet stigning i arbejdskraftens effektivitet Effekten af en permanent stigning i arbejdskraftens effektivitet på procent fremgår af tabel 4.. Tabel 4.. Effekt af stigning i arbejdskraftens effektivitet på procent. år. år. år 4. år 5. år. år 5. år. år 5. år. år ----------------------------------------------- mio. kr. ----------------------------------------------- Priv. forbrug fcp 66 96 748 58 4 9 45 444 89 Off. forbrug fco 5 49 5-4 -7-58 -77-89 -9-46 Investeringer fi -7-889 -675-7 4 968 575 865 79 Eksport fe 587 456 79 47 4457 8 847 744 79 99 Import fm -9 4 657 7 4 57 44 8 4 BNP fy 45 5 5 9 86 9 5 96 8 949 ------------------------------------------ personer ------------------------------------------ Beskæftigelse Q -9,6 -,46-4,6 -,96-9,75,,66 -,86-5,96-4,64 Ledighed Ul 8,,8,,9 8,47 -,6 -,5,45 5,6 4, ------------------------------------- mio. -kr., deflateret ------------------------------------- Off. fordr.erhv. Tfon -884-44 -444-54 -479 56 587 86-89 76 Priv. fordr.erhv. Tfpn 674 85 87 8 5-7 -95-65 55 8 Betalingsbalance Enl - -659-57 -486-44 -84-8 7 9 Tilgodehav. i udland Ken -9-955 -6 - -99-77 -9-49 -76 4 Off. obligationsgæld Wn_o -89-497 -85-588 -855-465 9648 455 7 774 ----------------------------------------------- procent ----------------------------------------------- Kapitalintensitet fkm/fx -, -, -,9 -,6 -,4 -,48 -,9 -,4 -,5 -,4 Arbejdskraftintensitet HQ/fX -,9 -,6 -,7 -,7 -,7 -,69 -,68 -,7 -,7 -,74 Usercost uimp,8, -,4 -,8 -,4 -,57 -,9 -,5 -,9 -,46 Løn lna -,9 -,44 -,8 -,4 -, -, -,5, -,8 -,7 Forbrugerpriser pcp -, -,7 -,48 -,59 -,67 -,8 -,64 -,5 -,59 -,7 Bytteforhold bpe -,4 -,8 -,6 -,4 -,49 -,5 -,6 -,8 -,4 -,4 -------------------------------------------- procent-point -------------------------------------------- Forbrugskvote bcp -, -,5 -,9 -,5 -, -, -,5 -,7 -,7 -,5 Lønkvote byw -, -,4 -,4 -,47 -,49 -, -, -, -,6 -,4 Obligationsrente iwbz,,,,,,,,,, Anm. Eksperiment: dthq i., alle år. Effekterne er deflateret med prisen i udgangsforløbet på indenlandsk efterspørgsel, pytr. Den umiddelbare effekt af stigningen i arbejdskraftens effektivitet er, at efterspørgslen kan tilfredsstilles med mindre arbejdskraft. Faldet i beskæftigelsen er markant allerede første år, men den største effekt kommer først i. og. år som følge af "labour hoar-ding". Den større ledighed medfører større dagpengeudgifter og en væsentlig forringelse af de offentlige finanser. Enhedsomkostningerne, og derfor priserne, falder pga. det redu-cerede arbejdskraftbehov. Der er også et mindre fald i maskininvesteringerne, fordi stig-ningen i arbejdseffektiviteten betyder en substitution fra maskinkapital til arbejdskraft. Faldet i priserne kombineret med den større ledighed presser efterhånden lønnen væsent-ligt nedad. Konkurrenceevnen forbedres markant, og følgelig bliver stigningen i ekspor-ten og produktionen på længere sigt tilsvarende markant. Det betyder, at beskæfti-gelsesfaldet hurtigt bremses, og efter godt år er beskæftigelsen næsten tilbage på det oprindelige niveau. Den oprindelige forværring af det offentlige budget vendes på længere sigt til en kraftig forbedring, og tilsvarende forbedres betalingsbalancen på grund af den bedre konkurrenceevne. Produktionen pr. arbejdstime er på længere sigt steget lidt mindre end %; isoleret set betyder effektivitetsstigningen %, men i modsat retning trækker en mindre kapitalintensitet, der skyldes den ovennævnte substitutionseffekt.
Kapitel 4. Multiplikatortabeller 5 Figur 4.. Effekt af stigning i arbejdskraftens effektivitet på procent.4 Forsyningsbalance: Multiplikatorer i %.4 5 Arbejdsmarked: Multiplikatorer i pers. 5...8.6.4..8.6.4. personer 5 5 5 5...4 4 5 6 7 BNP (fy) Privat forbrug (fcp) Off. konsum (fco) Investeringer (fi) Eksport (fe) Import (fm).4 5 4 5 6 7 Beskæftigelse (Q) Arbejdsstyrke (Ua) Ledighed (Ul) 5. Nettofordringserhvervelse: pct.vis andel af BNP. Løn og priser: multiplikatorer i %.5..5..5.5.5.5.5.5.5.5...5..5..5.5.5 4 5 6 7.5 4 5 6 7 Off. sektor (Tfon/y) Udland (Tfen/y) Privat sektor (Tfpn/y) Timeløn (lna) Kontantpris (phk) Forbrugsdeflator (pcp) Sektorpris (pxn).5 Skatter og overførselindk.: pct.vis andel af BVT.5 Disponibel indkomst: multiplikatorer mio. kr.. 8 8.5.5 6 6.. 4 4.5.5.5.5 Mio.kr... 4 4.5.5 6 6. 4 5 6 7 Selskabsskat (Sds*/Yf) Overførsler (Ty*/Yf) Personskat ((Sdk+Sda)*/Yf) Indirekte skat (Siaf*/Yf). 8 4 5 6 7 Indkomst (Ydpl/pcp) Lønsum (Yw/pcp) 8 Nettorente (Tin_h/pcp).5 Private investeringer: multiplikatorer i procent.5 Diverse kvoter og renter: Multiplikatorer i pct.point.8.8.5.5.6.6.5.5.4..4..5.5 4 5 6 7 Maskiner (fimp) Bygninger (fibp) Boliger (fibh).5.5..4.6 4 5 6 7 Forbrugskvote (bcp) Bytteforhold (bpe) Lønkvote (byw) Obligationsrente (iwbz) Produktivitet (kqyfn)..4.6
6 Kapitel 4. Multiplikatortabeller. Produktivitet stigning i maskinkapitalens effektivitet Effekten af en permanent stigning i maskinkapitalens effektivitet på procent fremgår af tabel 4.. Tabel 4.. Effekt af stigning i maskinkapitalens effektivitet på procent. år. år. år 4. år 5. år. år 5. år. år 5. år. år ----------------------------------------------- mio. kr. ----------------------------------------------- Priv. forbrug fcp 7 8 5 6 94 86 74 5 6 Off. forbrug fco 9 5 6-4 -4 - -44-6 Investeringer fi -46-86 -765-57 -8 4 68-76 -99-59 Eksport fe 447 75 95 856 5 46 75 5 Import fm -5-8 -498-64 -976 74 76-6 -49 - BNP fy -8-7 -5-5 9 6 89 99 ------------------------------------------ personer ------------------------------------------ Beskæftigelse Q -,4-4, -4, -,8 -,5,75, -,7 -,9,5 Ledighed Ul,6,49,67,4, -,4 -,9,,77 -, ------------------------------------- mio. -kr., deflateret ------------------------------------- Off. fordr.erhv. Tfon - -465-4 -6 8 77 48 64 59 9 Priv. fordr.erhv. Tfpn 99 58 67 84 9-5 -6 66 68 49 Betalingsbalance Enl 86 7 69 477 49 78 65 96 7 548 Tilgodehav. i udland Ken 8 78 55 6466 7785 948 858 56 95 446 Off. obligationsgæld Wn_o -8-554 -5-88 -569 844 9 694 6 45 ----------------------------------------------- procent ----------------------------------------------- Kapitalintensitet fkm/fx -, -, -,44 -,54 -,6 -,69 -,6 -,6 -,65 -,69 Arbejdskraftintensitet HQ/fX -,5 -,8 -, -, -,9 -,6 -,5 -,5 -,6 -,6 Usercost uimp,6 -,7 -,6 -, -,8 -,8 -,5, -,5 -, Løn lna -,4 -,5 -,7 -,7 -,4 -,6,,6, -,8 Forbrugerpriser pcp -,6 -,9 -, -,5 -,7 -, -,, -, -,7 Bytteforhold bpe -,4 -,7 -,9 -, -, -,9 -,, -,4 -,7 -------------------------------------------- procent-point -------------------------------------------- Forbrugskvote bcp,,,,4,6,7,6,6,7,7 Lønkvote byw -, -,5 -, -, -,,4,,9,, Obligationsrente iwbz,,,,,,,,,, Anm. Eksperiment: dtfkm i., alle år. Effekterne er deflateret med prisen i udgangsforløbet på indenlandsk efterspørgsel, pytr. Umiddelbart er effekten af stigningen i maskinkapitalens effektivitet, at maskinbeholdningen kan nedbringes, og således falder maskininvesteringerne. Importkvoten for maski-ner er høj, så importen falder ligeledes. Reduktionen i beholdningen af maskinkapital mindsker kapitalomkostningerne pr. produceret enhed, og denne gevinst fordeles på kort sigt mellem faldende priser og stigende nettorestindkomster. Effektivitetsstigningen betyder isoleret set, at maskinkapitalen reelt bliver billigere, og dette betyder i sig selv en substitution fra arbejdskraft til maskiner. Derved falder beskæftigelsen, mens faldet i maskininvesteringerne dæmpes. Efterhånden presser den større ledighed lønnen nedad, så konkurrenceevnen forbedres, og stigningen i disponibel indkomst dæmpes. Som i foregående eksperiment er virkningen, at eksporten og derfor produktionen vedvarende fremmes. Herved modvirkes det initiale fald i beskæftigelsen hurtigt, og på længere sigt er der en mindre positiv effekt på beskæftigelsen. Produktionen pr. arbejdstime er steget som følge af de mere effektive maskiner, men stigningen dæmpes af et fald i kapitalintensiteten. På kort sigt er der derimod rigelig maskinkapital, så stigningen i produktionen pr. arbejdstime er umiddelbart større end på langt sigt. Der er et vedvarende lavere niveau for maskininvesteringer, fordi den lavere maskinbeholdning kræver færre reinvesteringer.
Kapitel 4. Multiplikatortabeller 7 Figur 4.. Effekt af stigning i maskinkapitalens effektivitet på procent.4 Forsyningsbalance: Multiplikatorer i %.4 4 Arbejdsmarked: Multiplikatorer i pers. 4....4.6.8. 4 5 6 7 BNP (fy) Privat forbrug (fcp) Off. konsum (fco) Investeringer (fi) Eksport (fe) Import (fm)..4.6.8. personer 4 5 4 5 6 7 Beskæftigelse (Q) Arbejdsstyrke (Ua) Ledighed (Ul) 4 5.5 Nettofordringserhvervelse: pct.vis andel af BNP.5.8 Løn og priser: multiplikatorer i %.8...6.6.5.5.4.4..5..5...5.5.....4.4.5 4 5 6 7.5.6 4 5 6 7.6 Off. sektor (Tfon/y) Udland (Tfen/y) Privat sektor (Tfpn/y) Timeløn (lna) Kontantpris (phk) Forbrugsdeflator (pcp) Sektorpris (pxn).8 Skatter og overførselindk.: pct.vis andel af BVT.8 4 Disponibel indkomst: multiplikatorer mio. kr 4.6.4...6.4.. Mio.kr..4.6.8 4 5 6 7 Selskabsskat (Sds*/Yf) Overførsler (Ty*/Yf) Personskat ((Sdk+Sda)*/Yf) Indirekte skat (Siaf*/Yf).4.6.8 4 5 6 7 Indkomst (Ydpl/pcp) Lønsum (Yw/pcp) Nettorente (Tin_h/pcp) Private investeringer: multiplikatorer i procent.5 Diverse kvoter og renter: Multiplikatorer i pct.point.5.5.5...5.5.5..5.5..5.5.5.5.5...5 4 5 6 7 Maskiner (fimp) Bygninger (fibp) Boliger (fibh).5.5 4 5 6 7 Forbrugskvote (bcp) Bytteforhold (bpe) Lønkvote (byw).5 Obligationsrente (iwbz) Produktivitet (kqyfn)
8 Kapitel 4. Multiplikatortabeller 4. Produktiivitet stigning i bygningskapitalens effektivitet Effekten af en permanent stigning i bygningskapitalens effektivitet på procent fremgår af tabel 4.4. Tabel 4.4. Effekt af stigning i bygningskapitalens effektivitet på procent. år. år. år 4. år 5. år. år 5. år. år 5. år. år ----------------------------------------------- mio. kr. ----------------------------------------------- Priv. forbrug fcp 9-4 -6-8 -64-48 7 98 97 68 Off. forbrug fco 4 - -9 - Investeringer fi 44-78 -46-68 -6-4 - -8-9 -5 Eksport fe 74 55 69 44 645 646 787 5 65 78 Import fm 6-75 -774-665 -567 7 88 87 4 BNP fy 6-59 -54-4 - 8 7 8 - ------------------------------------------ personer ------------------------------------------ Beskæftigelse Q,9 -,79 -,45 -,68 -,7,6,,64, -,4 Ledighed Ul -,8,56,,,89 -,54 -, -,44 -,9, ------------------------------------- mio. -kr., deflateret ------------------------------------- Off. fordr.erhv. Tfon 4-798 -5-45 -97 5 85 8-47 -4 Priv. fordr.erhv. Tfpn -7 596 9 97 78 66-77 885 4 Betalingsbalance Enl 6 798 859 87 89 95 695 557 68 784 Tilgodehav. i udland Ken - 88 64 4 8 74 8 89 44 556 Off. obligationsgæld Wn_o -768-9 - -9-444 -7 66 889 46 ----------------------------------------------- procent ----------------------------------------------- Kapitalintensitet fkm/fx,,8,6,, -,5 -,,4,6,4 Arbejdskraftintensitet HQ/fX,,, -, -, -,, -, -, -, Usercost uimp, -,,, -, -, -,4,5,5, Løn lna, -, -,8 -,8 -,6 -, -,,,8,4 Forbrugerpriser pcp,, -, -,5 -,8 -,4 -,9 -,, -, Bytteforhold bpe, -, -, -,4 -,7 -, -,6 -,, -, -------------------------------------------- procent-point -------------------------------------------- Forbrugskvote bcp,,4,,,,,,,, Lønkvote byw,, -, -,5 -,7 -,4,5,,8, Obligationsrente iwbz,,,,,,,,,, Anm. Eksperiment: dtfkb i., alle år. Effekterne er deflateret med prisen i udgangsforløbet på indenlandsk efterspørgsel, pytr. Den højere effektivitet betyder, at produktionen alt andet lige kan varetages med % mindre bygningskapital. Faldet i den ønskede bygningskapital har dog først virkning på den faktiske bygningskapital efter år, pga. lag i relationen for bygningskapital. I andet, tredje og fjerde år falder erhvervenes bygningsinvesteringer markant. Investeringsfaldet sætter i sig selv en keynesiansk indkomstmultiplikator igang, så forbrug, BNP og import falder. På arbejdsmarkedet betyder dette en stigning i ledigheden, som presser lønnen nedad. Den større bygningseffektivitet betyder, at erhvervenes kapitalomkostninger falder, og dette kombineret med faldet i lønnen medfører faldende enhedsomkostninger, varepriser og forbedret konkurrenceevne. Eksporten på forbedres derfor, og efter ca. 7 år er eksportstigningen så stor, at beskæftigelseseffekten vendes, og der på længere sigt er en positiv effekt på BNP. Forholdet mellem bygningskapital og produktion falder omtrent %, svarende til et uændret effektivt forhold. Dette gælder dog kun på langt sigt, fordi bygningskapitalen tilpasses langsomt. For maskiner og arbejdskraft er forholdet mellem faktoranvendelse og produktion nogenlunde konstant. Bruttoinvesteringerne i bygninger er vedvarende mindre, fordi den mindre kapitalmængde også medfører mindre nedslidning.
Kapitel 4. Multiplikatortabeller 9 Figur 4.4 Effekt af stigning i bygningskapitalens effektivitet på procent. Forsyningsbalance: Multiplikatorer i %. Arbejdsmarked: Multiplikatorer i pers.......4.5....4.5 personer.6.6.7 4 5 6 7 BNP (fy) Privat forbrug (fcp) Off. konsum (fco) Investeringer (fi) Eksport (fe) Import (fm).7 4 5 6 7 Beskæftigelse (Q) Arbejdsstyrke (Ua) Ledighed (Ul).5 Nettofordringserhvervelse: pct.vis andel af BNP.5.5 Løn og priser: multiplikatorer i %.5.4.4.......5.5.......5.5...4.4. 4 5 6 7..5 4 5 6 7.5 Off. sektor (Tfon/y) Udland (Tfen/y) Privat sektor (Tfpn/y) Timeløn (lna) Kontantpris (phk) Forbrugsdeflator (pcp) Sektorpris (pxn).6 Skatter og overførselindk.: pct.vis andel af BVT.6 Disponibel indkomst: multiplikatorer mio. kr.4.4...4.6 4 5 6 7 Selskabsskat (Sds*/Yf) Overførsler (Ty*/Yf) Personskat ((Sdk+Sda)*/Yf) Indirekte skat (Siaf*/Yf)...4.6 Mio.kr. 4 5 6 7 Indkomst (Ydpl/pcp) Lønsum (Yw/pcp) Nettorente (Tin_h/pcp) Private investeringer: multiplikatorer i procent.5 Diverse kvoter og renter: Multiplikatorer i pct.point.5.5.5...5.5.5.5.5.5.5.5.5 4 5 6 7 Maskiner (fimp) Bygninger (fibp) Boliger (fibh).5..5 4 5 6 7 Forbrugskvote (bcp) Bytteforhold (bpe) Lønkvote (byw)..5 Obligationsrente (iwbz) Produktivitet (kqyfn)
Kapitel 4. Multiplikatortabeller 5. Produktivitet stigning i alle faktorers effektivitet Effekten af en permanent stigning på % i effektiviteten for arbejdskraft, maskiner og bygninger fremgår af tabel 4.5. Tabel 4.5. Effekt af samlet faktoreffektivitetsstigning på procent. år. år. år 4. år 5. år. år 5. år. år 5. år. år ----------------------------------------------- mio. kr. ----------------------------------------------- Priv. forbrug fcp 744 758 55 78 8 67 5644 6877 544 464 Off. forbrug fco 68 8 9 8 9-6 -97 - -6 - Investeringer fi -4499-78 -588-494 -99 46 577 445-97 -45 Eksport fe 86 6 56 4847 64 7 4 98 94 4 Import fm -7-94 -94-46 -45 488 76 5 4 BNP fy -56-44 9 6 448 55 88 49 ------------------------------------------ personer ------------------------------------------ Beskæftigelse Q -, -8,5 -,77-7,8 -,4, 6,9 -,8-6,59-4,5 Ledighed Ul,54 5,8 8,6 5,,6 -,98-5,4, 5,69,87 ------------------------------------- mio. -kr., deflateret ------------------------------------- Off. fordr.erhv. Tfon -949-58 -5584-954 - 4496 46 947-86 76 Priv. fordr.erhv. Tfpn 4568 748 748 5754 46-5 -68 559 475 54 Betalingsbalance Enl 69 99 897 8 94 46 55 669 4 Tilgodehav. i udland Ken 654 597 557 6774 857 54 8874 795 5 48 Off. obligationsgæld Wn_o -96-897 -586-789 -964-588 97 944 455 64 ----------------------------------------------- procent ----------------------------------------------- Kapitalintensitet fkm/fx -, -,45 -,67 -,87 -,4 -, -,94 -,7 -,74 -,9 Arbejdskraftintensitet HQ/fX -,44 -,65 -,84 -,84 -,8 -,75 -,74 -,76 -,8 -,8 Usercost uimp,54,5 -,8 -,59 -,8 -,96 -,8 -,9 -,9 -,56 Løn lna -, -,6 -,7 -,68 -,98 -,46,,47 -,8 -,74 Forbrugerpriser pcp -,6 -,45 -,6 -,78 -,9 -,5 -,74 -,5 -,6 -,79 Bytteforhold bpe -,8 -,6 -,47 -,59 -,68 -,7 -,4 -,8 -,8 -,5 -------------------------------------------- procent-point -------------------------------------------- Forbrugskvote bcp,, -,6,,4,7,,,,4 Lønkvote byw -, -,8 -,5 -,65 -,68 -,,6,9 -,7 -, Obligationsrente iwbz,,,,,,,,,, Anm. Eksperiment: dthq i, dtfkm i og dtfkb i., alle år. Effekterne er deflateret med prisen i udgangsforløbet på indenlandsk efterspørgsel, pytr. Eksperimentet ligner i meget høj grad summen af de tre foregående eksperimenter. Effektivitetsstigningen betyder umiddelbart, at faktoranvendelsen kan mindskes. På kort sigt falder således erhvervsinvesteringerne og beskæftigelsen. Faldet i især maskininvesteringerne mindsker importbehovet og reducerer desuden afskrivningerne, hvilket øger nettorestindkomsten. Faldet i beskæftigelsen presser lønnen nedad. Dette presser priserne nedad, så konkurrenceevnen og eksporten vedvarende forbedres. Som i de foregående eksperimenter betyder dette, at det kortsigtede fald i faktoranvendelsen gradvist bremses. På langt sigt falder kapital- og arbejdskraftintensiteterne med omtrent %. Når reallønnen ikke på langt sigt stiger med %, som man a-priori kunne forvente, skyldes det bl.a., at uændrede importpriser og afgifter mindsker faldet i forbrugerpriserne.
Kapitel 4. Multiplikatortabeller Figur 4.5. Effekt af samlet faktoreffektivitetsstigning på procent.5 Forsyningsbalance: Multiplikatorer i %.5 Arbejdsmarked: Multiplikatorer i pers. 5 5.5.5.5.5.5 4 5 6 7 BNP (fy) Privat forbrug (fcp) Off. konsum (fco) Investeringer (fi) Eksport (fe) Import (fm).5.5.5 personer 5 5 5 5 4 5 6 7 Beskæftigelse (Q) Arbejdsstyrke (Ua) Ledighed (Ul) 5 5 5 5.6 Nettofordringserhvervelse: pct.vis andel af BNP.6 Løn og priser: multiplikatorer i %.5.5.5.5.4.4...5.5.....5.5...5.5.....5.5.4 4 5 6 7.4 4 5 6 7 Off. sektor (Tfon/y) Udland (Tfen/y) Privat sektor (Tfpn/y) Timeløn (lna) Kontantpris (phk) Forbrugsdeflator (pcp) Sektorpris (pxn).4 Skatter og overførselindk.: pct.vis andel af BVT.4 5 Disponibel indkomst: multiplikatorer mio. kr 5...... Mio.kr. 5 5.. 5 5.. 4 5 6 7 Selskabsskat (Sds*/Yf) Overførsler (Ty*/Yf) Personskat ((Sdk+Sda)*/Yf) Indirekte skat (Siaf*/Yf).. 5 4 5 6 7 Indkomst (Ydpl/pcp) Lønsum (Yw/pcp) 5 Nettorente (Tin_h/pcp) 4 Private investeringer: multiplikatorer i procent 4. Diverse kvoter og renter: Multiplikatorer i pct.point..8.8.6.4...6.4...4.6.8.4.6.8 4 5 6 7 Maskiner (fimp) Bygninger (fibp) Boliger (fibh) 4 5 6 7 Forbrugskvote (bcp) Bytteforhold (bpe) Lønkvote (byw) Obligationsrente (iwbz) Produktivitet (kqyfn)
Kapitel 4. Multiplikatortabeller 6. Udenlandsk rentefald Effekten af et permanent fald i den udenlandske rente på procent-point fremgår af tabel 4.6. Tabel 4.6. Effekt af et fald i udenlandske rentesatser på procent-point. år. år. år 4. år 5. år. år 5. år. år 5. år. år ----------------------------------------------- mio. kr. ----------------------------------------------- Priv. forbrug fcp 6 54 587 8758 8 69 66 5844 89 Off. forbrug fco - -6-7 -75-45 -6-88 -9-54 -97 Investeringer fi 6 54 87 489 699 4476 76-8 6 65 Eksport fe 56 468 94 55-595 -56-94 86 745 Import fm 9 54 944 78 64 456 9-5 958 86 BNP fy 464 8 967 4 48 8-6 66 9 ------------------------------------------ personer ------------------------------------------ Beskæftigelse Q,67,8 4, 5,5 55,96 5,8 -, -,47 7,6,7 Ledighed Ul -,6 -,64-5,79-46,7-48,66 -,9,74 9, -5,5-7,6 ------------------------------------- mio. -kr., deflateret ------------------------------------- Off. fordr.erhv. Tfon -4946 97 89 8 98 768-57 -7457 596 79 Priv. fordr.erhv. Tfpn 96-955 -9-44 -4556-865 -4568 - -7776-6546 Betalingsbalance Enl -985-566 - -49-57 -85-595 -588-86 -667 Tilgodehav. i udland Ken 658-444 -488-65945 -974-946 -685-95 -699-56 Off. obligationsgæld Wn_o 79 949 649 578 794 486 764 47 48 87 ----------------------------------------------- procent ----------------------------------------------- Kapitalintensitet fkm/fx -, -,65 -,64 -,4 -,4,5,76,9,4,85 Arbejdskraftintensitet HQ/fX -, -,49 -,4 -, -, -, -,9 -,8 -, -, Usercost uimp -,6 -,59 -,5 -,46 -, -,9 -,9 -,7-4,5 -, Løn lna,7,8,,49 4, 8, 5,6,6,9,4 Forbrugerpriser pcp -,5 -,4 -,59 -,5 -,,6,7 -, -,9 -,4 Bytteforhold bpe, -,8 -,7,8,4,5,76 -,4 -,49,5 -------------------------------------------- procent-point -------------------------------------------- Forbrugskvote bcp -,58,6,88,,96,48,,8,6,7 Lønkvote byw -,,,66,7,98,95,78,6,9,95 Obligationsrente iwbz -, -, -, -, -, -, -, -, -, -, Anm. Eksperiment: iwdm, iwbud, iuwsd, iuwse., alle år. Effekterne er deflateret med prisen i udgangsforløbet på indenlandsk efterspørgsel, pytr. Gennemslaget fra den udenlandske rente til det danske renteniveau er øjebikkelig og på ændringen i de indenlandske rentesatser svarer stort set til ændringen i de udenlandske. Den lavere rente giver en ekspansiv effekt på både investeringer og privat forbrug primært gennem effekterne på boligmarkedet. Rentefaldet har en markant positiv effekt på boliginvesteringer og kontantprisen på boliger. Faldet i kapitalomkostningerne fører samtidig til at prisniveauet påvirkes i nedadgående retning. Derved forbedres konkurrenceevnen for danske eksport, og eksporten øges. Det lavere prisniveau giver samtidig en positiv effekt på realløn og realindkomst. Den større realindkomst bidrager til større forbrug og investeringer på boligmarkedet. Den kraftigt stigende efterspørgsel tilfredsstilles ved øget indenlandsk produktion og ved øget import. Derfor stiger beskæftigelsen kraftigt. Det giver efterhånden anledning til øget lønpres, og på længere sigt udhules beskæftigelsesvirkningen noget, fordi den lavere rente og den større timeløn giver anledning til substitution fra arbejdskraft til kapital i produktionsprocesserne.
Kapitel 4. Multiplikatortabeller Figur 4.6. Effekt af et fald i udenlandske rentesatser på procent-point Forsyningsbalance: Multiplikatorer i % 6 Arbejdsmarked: Multiplikatorer i pers. 6 4 4 8 6 4 8 6 4 personer 4 4 4 5 6 7 BNP (fy) Privat forbrug (fcp) Off. konsum (fco) Investeringer (fi) Eksport (fe) Import (fm) 6 4 5 6 7 Beskæftigelse (Q) Arbejdsstyrke (Ua) Ledighed (Ul) 6 Nettofordringserhvervelse: pct.vis andel af BNP 5 Løn og priser: multiplikatorer i % 5.5.5.5.5.5.5.5.5 5 5 5 5.5.5 4 5 6 7 5 4 5 6 7 5 Off. sektor (Tfon/y) Udland (Tfen/y) Privat sektor (Tfpn/y) Timeløn (lna) Kontantpris (phk) Forbrugsdeflator (pcp) Sektorpris (pxn).5 Skatter og overførselindk.: pct.vis andel af BVT.5 Disponibel indkomst: multiplikatorer mio. kr.5.5 8 8.5.5 Mio.kr. 6 4 6 4.5 4 5 6 7 Selskabsskat (Sds*/Yf) Overførsler (Ty*/Yf) Personskat ((Sdk+Sda)*/Yf) Indirekte skat (Siaf*/Yf).5 4 5 6 7 Indkomst (Ydpl/pcp) Lønsum (Yw/pcp) Nettorente (Tin_h/pcp) Private investeringer: multiplikatorer i procent Diverse kvoter og renter: Multiplikatorer i pct.point 5 5.5.5 5 5.5.5.5.5 5 5.5.5 5 4 5 6 7 Maskiner (fimp) Bygninger (fibp) Boliger (fibh) 5 4 5 6 7 Forbrugskvote (bcp) Bytteforhold (bpe) Lønkvote (byw) Obligationsrente (iwbz) Produktivitet (kqyfn)