NASDAQ OMX Herlev, den 29. maj 212 Nikolaj Plads 6 17 København K DELÅRSRAPPORT FOR 212 Delårsrapporten for for perioden 1. januar 31. marts 212 er offentliggjort den 29. maj 212 på NASDAQ OMX, København. Der er ikke foretaget revision eller review af delårsrapporten. Med venlig hilsen Hans Therp Adm. direktør Henvendelse vedr. meddelelsen kan ske til: Adm. direktør Hans Therp, tlf. 7 11 5 11. Telefon +45 7 11 5 11 Turbinevej 4-6 www.febording.dk CVR. nr. 16229415 Fax +45 44 51 52 89 273 Herlev
Første kvartalsrapport RESUME Den fortsatte fremgang i omsætning og resultat følger af strategien med fokus på kommunikationsløsninger, såvel på trykte som digitale medier. Væksten kommer fra opkøb i løbet af 211. Opkøb vil også i 212 og fremover være et væsentligt element i strategien om vækst gennem opkøb af nye kompetencer og konsolidering af kapacitet. Væksten blev i første kvartal 212 på 15,9 % idet omsætningen blev 119, mio. kr. i forhold til 12,7 mio. kr. i 1.kvartal 211. Væksten kommer fra tilkøbte virksomheder.. EBITDA voksede til 9,9 mio.kr. i forhold til 5,6 mio.kr. sidste år. Og årets resultat blev 2,8 mio.kr. mod 2,4 mio.kr. sidste år. Pengestrømmen fra driften voksede til 14,4 mio. kr. mod 11,1 mio. kr. sidste år. Bording fortsætter med at sondere virksomheder i Skandinavien for mulige opkøb. Især kreative digitale bureauer har vores interesse. I første kvartal har Bording PRO overtaget aktiviteterne fra to reklamebureauer (i alt ca. 1 medarbejdere) for at styrke de kreative kompetencer og tilføre nye kunder. Forventningerne for 212 fastholdes. For 212 forventer Bording en omsætning på ca. 475 mio. kr. og et EBITDA på ca. 45. mio. kr. Resultat for F.E. Bordings andel efter skat på omkring 15-2 mio. kr. Side 2 af 15
BORDING KONCERNENS HOVED - OG NØGLETAL Mio. kr. 1. kvt 212 1. kvt. 211 211 Nettoomsætning 119, 12,7 451,1 Driftsresultat før engangsposter 5,7 3,7 23,6 Resultat før afskrivninger (EBITDA) 9,9 5,6 36,3 Resultat af primær drift (EBIT) 5,7 2,8 21,3 Resultat af finansielle poster -1,3 -,8-4,8 Resultat før skat 3,9 3, 16,7 Periodens resultat 2,8 2,4 12,7 andel af resultat 2,3 2, 1,6 Langfristede aktiver 188,4 147, 189,2 Kortfristede aktiver 145,6 132, 156,4 Aktiver i alt 334, 279, 345,6 Egenkapital 113,5 9,3 11,2 Langfristede rentebærende forpligtelser 39,2 34,8 4,8 Langfristede forpligtelser i øvrigt 12, 4,3 11,6 Kortfristede rentebærende forpligtelser 81,1 71,2 91,3 Kortfristede forpligtelser iøvrigt 88,2 78,2 91,8 Nettoaktiver 233,8 196,5 242,2 Pengestrøm fra driften 14,4 11,1 36,5 Pengestrøm til investering, netto -3,4-5,2-36,3 Heraf materielle aktiver -1,5 1,9,5 Pengestrøm fra finansiering -11,7-8,3-2,2 Pengestrøm i alt -,6-2,4-2, Overskudsgrad, % 4,8 2,8 4,7 Afkastningsgrad, % 2,4 1,4 9,5 Likviditetsgrad, %,9,9,9 Cash Flow Per Share (CFPS), kr. 44,7 35,2 115, Soliditetsgrad, % 34, 32,4 31,9 Egenkapitalforrentning, % 2,5 2,7 12,4 Antal medarbejdere 33 233 34 Omsætning pr. medarbejder, tkr. 393 441 1.484 Bruttoavance pr. medarbejder, tkr. 211 225 761 Side 3 af 15
LEDELSESBERETNING Bording koncernen har opnået både vækst og resultatfremgang i første kvartal 212. Bordings transformation til en servicevirksomhed indenfor digital og grafisk kommunikation giver fortsat fremgang. Fremgangen er opnået i et afventende marked, der i hele Skandinavien er præget af usikre forventninger til konjunkturerne. Det er Bordings mål at efterkomme alle de væsentlige kommunikationsbehov, som findes i en moderne virksomhed. Fleksibiliteten og produktbredden er udvidet gennem et tæt samarbejde med en bred vifte af lokale underleverandører i Danmark, Sverige og Norge. Specialiteter og nye løsninger kommer til gennem opkøb af virksomheder med specialiseret know how og produktion indenfor nye områder. Endvidere udvikler alle Bordings virksomheder hele tiden løsningerne for at efterkomme de skiftende behov hos kunderne. Også i første kvartal er der investeret i udvikling af nye løsninger. Ud over de,6 mio. kr. der er investeret i aktiveret produktudvikling i Bording Data, er der investeret i udvikling af en lang række løsninger, som ikke opfylder koncernens krav for aktivering. Bording fremstår i dag med en bred vifte af digitale og grafiske kommunikationsløsninger, der kan sikre kunderne effektiv kommunikation med deres kunder både gennem de mange nye og traditionelle medier. Bording har med sin baggrund i den grafiske branche skulle tackle den udfordring, at markedet for traditioneller tryksager er faldet. Efter transformationen har Bording både øget sin lønsomhed, frigjort kapital til vækst, samt investeret i nye digitale medier og løsninger. Bording arbejder med den nye strategi målrettet på at vokse og tage markedsandele i markedet for både grafisk- og digital kommunikation. Dette sker gennem videreudvikling og vækst af de nuværende virksomheder samt tilknytning af nye virksomheder, der kan tilføre kompletterende løsninger. Resultat Koncernens omsætning og resultat har i første kvartal 212 fortsat den positive udvikling. I første kvartal er omsætningen steget til 118,9 mio. kr. en stigning på 15,8 % fra sidste år. Væksten i omsætning kommer fra tilkøbte virksomheder. I første kvartal 212 er omstruktureringsomkostninger fortsat reduceret og indtjeningen øget sammenlignet med de foregående år. Overskudsgraden blev realiseret med 4,8 % mod 2,8 % sidste år. For 1. kvartal er EBITDA realiseret med 9,9 mio. kr. mod 5,6 mio. kr. sidste år. Pengestrøm fra driften er realiseret med 14,4 mio. kr. mod 11,1 mio. kr. sidste år. Periodens resultat er realiseret med 2,8 mio. kr. mod 2,4 mio. kr. sidste år. F.E. Bordings andel af resultat efter skat blev 2,3 mio. kr. mod 2, mio. kr. sidste år. Side 4 af 15
Danmark Den grafiske omsætning i Danmark har opnået den planlagte vækst, og de tilførte salgs og kreative ressourcer forventes fortsat at lede til øgede markedsandele. Bording Logistik har i første kvartal opnået lager og distributionsaftaler med flere nye kunder og aktiviteten er ved udgangen af første kvartal mere end fordoblet sammenlignet med 211. Dermed vil Bording Logistik få fuld udnyttelse af alle de ca. 6. m2, der tidligere var produktionslokaler på Turbinevej i Herlev. Bording PRO har i første kvartal overtaget aktiviteterne fra to reklamebureauer i alt ca. 1 medarbejdere. Der er hermed tilført både nye kreative kræfter og en ny kundekreds. Bording Data har i første kvartal fortsat udviklingen af mobility løsninger med apps blandt andet til detailhandelen. De første installationer er foretaget og den store interesse hos kunderne forventes at lede til vækst på den nye mobility platform. Inden for abonnementssystemer er der knyttet kontakter til det nordiske marked, der åbner nye ekspansionsmuligheder. Bording Data har fået tilført flere ressourcer til at efterkomme efterspørgselen til implementering og udvikling af nye funktionaliteter til eksisterende løsninger. Sverige Bording Sverige har fortsat fremgang på det svenske marked, men sidste års ordre på valgkort til Congo i første kvartal gør tallene for dette kvartal lidt mindre. Der er også for 212 afgivet tilbud på valgkort til afrikanske lande. Derudover er ikke mindst integrerede etiketter til e-handlen vokset og nye salgskanaler er etableret i samarbejde med systemleverandører. Halmstad Tryckeri har som i led i koncernens strategi reduceret den traditionelle trykkapacitet og har investeret i 3D tryk og butiksmaterialeløsninger til kæder og til leverandører til detailhandlen. Norge Udviklingen i Norge er fortsat stabil. Der søges efter partnerskaber i det norske marked som kan give større gennemslagskraft indenfor nye kommunikationsmedier. Risici og usikkerheder F.E. Bording koncernens risici og usikkerheder er uændret i forhold til de risici og usikkerheder, som blev beskrevet i årsrapporten for 211. Det er koncernens politik ikke at foretage spekulation i finansielle aktiver. Side 5 af 15
Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring af de finansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift og finansiering. Det er ledelsens vurdering, at den største usikkerhed for koncernen er forventningerne til aktivitetsniveauet på markederne, som koncernen har omsætning med. Fastsættelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser er foretaget ud fra historiske erfaringer og skøn, samt forventninger til fremtiden, der er forbundet med en naturlig usikkerhed. Ledelsen vurderer, at værdifastsættelserne er forsvarligt og forsigtigt opgjort. Side 6 af 15
Bording Koncernen Resultatopgørelse t.kr. 1. kvt 212 1. kvt 211 211 Nettoomsætning 118.979 12.74 451.8 Produktionsomkostninger -85.571-78.9-342.525 Bruttoresultat 33.48 23.84 18.555 Andre driftsindtægter 845 2.24 6.699 Distributionsomkostninger -17.887-13.65-6.173 Administrationsomkostninger -1.634-9.253-33.494 Andre driftsomkostninger -46-294 -264 Resultat af primær drift 5.686 2.847 21.323 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder -464 953 144 Finansielle indtægter 241 5 2.22 Finansielle omkostninger -1.552-1.336-6.99 Resultat før skat 3.911 2.964 16.697 Skat af årets resultat -1.121-527 -4.32 Periodens resultat 2.79 2.437 12.665 Fordeles således: Minoritetsinteresserne 517 415 2.51 F.E Bording A/S andel af resultatet 2.273 2.22 1.614 Resultat pr. aktie Resultat pr. aktie (EPS) 7 6 33 Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 7 6 33 Totalindkomstopgørelse Årets resultat 2.79 2.437 12.665 Anden totalindkomst Valutakursreguleringer ved omregning af udenlandske enheder 465 82 484 Skat af anden totalindkomst Totalindkomst i alt 3.255 2.519 13.149 Fordeles således: Minoritetsinteresserne 537 417 2.134 F.E Bording A/S andel af totalindkomsten 2.718 2.12 11.15 Side 7 af 15
Bording Koncernen Balance t.kr. 31.3.212 31.3.211 211 AKTIVER LANGFRISTEDE AKTIVER IMMATERIELLE AKTIVER Goodwill 59.146 33.79 59.58 Intern software 12.134 6.928 11.24 Patenter og licenser 75 Færdiggjorte udviklingsprojekter 5.472 5.956 5.43 Udviklingsprojekter under udførelse 76.752 46.749 75.512 MATERIELLE AKTIVER Grunde og bygninger 57.212 54.482 57.395 Produktionsanlæg og maskiner 35.428 12.62 36.478 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 7.343 7.572 7.643 99.983 74.656 11.516 ANDRE LANGFRISTEDE AKTIVER Kapitalandele i associerede virksomheder 2.181 17.518 2.646 Kapitalandele i andre virksomheder 6.35 6.362 6.35 Tilgodehavender 3.2 1.2 3.2 Udskudt skat 249 374 266 11.665 25.454 12.147 LANGFRISTEDE AKTIVER I ALT 188.4 146.859 189.175 KORTFRISTEDE AKTIVER Varebeholdninger 28.553 2.772 26.213 Tilgodehavender 99.43 97.281 115.663 Tilgodehavende skat 7.364 4.838 4.893 Periodeafgrænsningsposter 5.423 3.946 3.859 Likvide beholdninger 5.167 5.153 5.85 KORTFRISTEDE AKTIVER I ALT 145.55 131.99 156.433 AKTIVER I ALT 333.95 278.849 345.68 Side 8 af 15
Bording Koncernen Balance t.kr. 31.3.212 31.3.211 211 PASSIVER EGENKAPITAL Aktiekapital 33.796 33.796 33.796 Reserve for valutakursregulering 498-265 56 Reserve for egne aktier -13.518-15.828-13.518 Overført resultat 8.448 7.87 78.175 Foreslået udbytte 4.55 4.55 Aktionærerne i 15.279 88.51 12.564 Minoritetsinteresser 8.215 1.825 7.675 EGENKAPITALEN I ALT 113.494 9.335 11.239 FORPLIGTELSER LANGFRISTEDE FORPLIGTELSER Udskudt skat 11.911 4.183 11.373 Pensioner 44 119 188 Kreditinstitutter 39.24 34.824 4.757 51.195 39.126 52.318 KORTFRISTEDE FORPLIGTELSER Kreditinstitutter 81.96 71.163 91.252 Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 76.192 65.466 8.22 Selskabsskat 1.449 695 427 Periodeafgrænsningsposter 1.524 12.64 11.17 169.261 149.388 183.51 FORPLIGTELSER I ALT 22.456 188.514 235.369 PASSIVER I ALT 333.95 278.849 345.68 Side 9 af 15
Bording Koncernen Egenkapitalopgørelse t.kr. Egenkapital 1. januar 211 Totalindkomst i 1. kvt. 211 Periodens resultat Anden totalindkomst Valutakursregulering ved omregning af udenlandske enheder Totalindkomst for perioden Transaktioner med kapitalejere Tilgang ved køb af dattervirksomhed Udloddet udbytte Køb af minoritetsinteresser Transaktioner med kapitalejere i alt Egenkapital 31. marts 211 Egenkapital 1. april 211 Totalindkomst i 2.-4. kvt. 211 Periodens resultat Anden totalindkomst Valutakursregulering ved omregning af udenlandske enheder Totalindkomst for perioden Transaktioner med kapitalejere Tilgang ved køb af dattervirksomhed Køb af minoritetsinteresser Transaktioner med kapitalejere i alt Egenkapital 31. december 211 Aktiekapital 33.796 33.796 Aktiekapital 33.796 33.796 Reserve for valutakursreguleringer -345 8 8-265 Reserve for valutakursreguleringer -265 321 321 56 Reserve for egne aktier -15.828-15.828 Reserve for egne aktier -15.828 2.31 2.31-13.518 Overført resultat 73.447 2.22 2.22-4.662-4.662 7.87 Overført resultat 7.87 4.537 4.537 2.831 2.831 78.175 Foreslået udbytte Foreslået udbytte 4.55 4.55 4.55 I alt 91.7 2.22 8 2.12-4.662-4.662 88.51 I alt 88.51 8.592 321 8.913 2.31 2.831 5.141 12.564 3.192 415 2 417 15-1.534-4 -1.784 1.825 Minoritetsinteresser Minoritetsinteresser 1.825 1.636 81 1.717 22.831-18.698 4.133 7.675 Egenkapital i alt 94.262 2.437 82 2.519 15-1.534-5.62-6.446 9.335 Egenkapital i alt 9.335 1.228 42 1.63 25.141-15.867 9.274 11.239 Side 1 af 15
Bording Koncernen Egenkapitalopgørelse t.kr. Egenkapital 1. januar 211 Totalindkomst i 1. kvt. 212 Periodens resultat Anden totalindkomst Valutakursregulering ved omregning af udenlandske enheder Totalindkomst for perioden Transaktioner med kapitalejere Transaktioner med kapitalejere i alt Egenkapital 31. december 212 Aktiekapital 33.796 33.796 Reserve for valutakursreguleringer 56 442 442 498 Reserve for egne aktier -13.518-13.518 Overført resultat 78.175 2.273 2.273 8.448 Foreslået udbytte 4.55 4.55 I alt 12.564 2.273 442 2.715 15.279 Minoritetsinteresser 7.675 517 23 54 8.215 Egenkapital i alt 11.239 2.79 465 3.255 113.494 Side 11 af 15
Bording Koncernen Pengestrømsopgørelse t.kr. 1. kvt. 212 1. kvt. 211 211 Resultat før skat 3.911 2.964 16.697 Regulering for ikke-likvide poster Af- og nedskrivninger 4.172 2.619 14.996 Andre driftsposter netto 319-2.665-1.166 Finansielle indtægter -241-5 -2.22 Finansielle omkostninger 1.552 1.336 6.99 Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital 9.713 3.754 35.297 Ændring i driftskapital 8.6 8.212 8.936 Pengestrøm fra primær drift 17.773 11.966 44.233 Renteindtægter betalt 241 5 2.22 Renteomkostninger betalt -1.552-1.336-6.61 Pengestrøm fra ordinær drift 16.462 11.13 39.852 Betalt selskabsskat -2.15-3.272 Pengestrøm fra driftsaktivitet 14.447 11.13 36.58 Køb af materielle og immaterielle aktiver -3.621-3.245-16.56 Salg af materielle og immaterielle aktiver 27 3.63 5.6 Køb af associerede virksomheder Lån til associeret virksomhed Udbytte associeret virksomhed Kapitalindskud Køb af dattervirksomheder -5.62-3.849 Køb af minoritetsinteresser -2.929 Køb af kapitalandele i andre virksomheder -62 Pengestrøm fra investeringsaktivitet -3.414-5.244-36.34 Fremmedfinansiering: Formindskelse af gæld til kreditinstitutter -1.156-6.198 6.789 Tilbagebetaling af langfristede gældsforpligtelser -1.517-536 -7.449 Afdrag af anden gæld -1.534-1.534 Aktionærerne: Udbetalt udbytte Udbytte egne aktier Køb af egne aktier Pengestrøm fra finansieringsaktivitet -11.673-8.268-2.194 Periodens pengestrøm -64-2.382-1.954 Likvider primo 5.85 7.531 7.531 Afgang Tilgang 221 Kursregulering af likvider 2 4 7 Likvider ultimo 5.167 5.153 5.85 Pengestrømsopgørelsen kan ikke direkte udledes af resultatopgørelse og balance. Side 12 af 15
Bording Koncernen Noter 1. Segmentoplysninger t.kr Omsætning til eksterne kunder 15.3 13.976 118.979 Omsætning mellem segmenter 6.65 1.999 8.649 Segmentomsætning i alt 111.653 15.975 127.628 Direkte produktionsomkostninger -61.77-1.965-63.672 Øvrige produktionsomkostninger -19.412-1.736-3.148 Kapacitetsomkostninger -23.93-2.692-26.595 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder -137-327 -464 Finansielle indtægter 223 56 279 Finansielle omkostninger -512-23 -535 Andre driftsposter 267 16 283 Resultat før skat 6.472 34 6.776 Heraf poster af engangskarakter - - Segmentaktiver 186.6 24.386 21.446 Anlægsinvesteringer* 2.82 613 2.695 Kapitalandele i assoicerede virksomheder 4.473-2.292 2.181 Segmentforpligtelser 99.135 21.847 12.982 Rapporterings- Grafisk pligtige Kommuni- IT-Kommuni segmenter kation kation i alt Rapporterings- Grafisk pligtige Kommuni- IT-Kommuni segmenter kation kation i alt Omsætning til eksterne kunder 87.169 15.535 12.74 Omsætning mellem segmenter 2.917 1.48 3.965 Segmentomsætning i alt 9.86 16.583 16.669 Direkte produktionsomkostninger -52.192-2.67-54.259 Øvrige produktionsomkostninger -15.415-11.375-26.79 Kapacitetsomkostninger -19.32-3.99-22.131 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 953 953 Finansielle indtægter 371 61 432 Finansielle omkostninger -712-15 -817 Andre driftsposter 1.478 93 1.571 Resultat før skat 5.537 91 5.628 Heraf poster af engangskarakter -766 - -766 Segmentaktiver 131.429 27.273 158.72 Anlægsinvesteringer* 451 119 57 Kapitalandele i assoicerede virksomheder 17.313 25 17.518 Segmentforpligtelser 8.726 22.154 12.88 *Anlægsinvesteringer omfatter immaterielle og materielle aktiver 1. kvt. 212 1. kvt. 211 Side 13 af 15
Segmentoplysninger Koncernen har følgende forretningsområder, der produktmæssigt er adskilte og udgøres af Grafisk kommunikation og IT kommunikation. Grafisk kommunikation er rådgivning og salg af marketingkommunikation og tryksager. IT- Kommunikation er rådgivning om og salg af IT-baserede produkter. Geografiske oplysninger Den geografiske fordeling af eksterne kunder er fordelt ud fra kundernes tilhørsforhold i Bording Koncernen og dermed selskabernes geografiske fordeling. Transaktioner mellem segmenterne gennemføres på markedsmæssige vilkår. 1. Segmentoplysninger t.kr. 1. kvt. 212 Langfristede 1. kvt. 211 Langfristede GEOGRAFISKE OPLYSNINGER Omsætning aktiver Omsætning aktiver Danmark 67.561 28.42 54.587 14.93 Sverige 47.386 31.23 39.887 23.61 Norge Andre ikke-fordelte aktiver 12.681 562 12.195 62 I alt 127.628 59.627 16.669 38.314 VÆSENTLIGE KUNDER Der er ingen kunder, der udgør 5% eller mere af Koncernomsætningen. AFSTEMNING AF RAPPORTERINGSPLIGTIGE SEGMENTERS OMSÆTNING, RESULTAT, AKTIVER OG FORPLIGTELSER 1. kvt. 212 1. kvt. 211 Omsætning Segmentomsætning for rapporteringspligtige segmenter 127.628 16.669 Elinimering af intern omsætning mellem segmenter -8.649-3.965 Omsætning i alt jf. resultatopgørelse 118.979 12.74 Resultat Segmentresultat før skat for rapporteringspligtige segmenter 6.776 5.537 Resultat af alle andre driftssegmenter -2.865-2.573 Resultat før skat jf. resultatopgørelsen 3.911 2.964 Aktiver Totale aktiver for rapporteringspligtige segmenter 21.446 158.72 Andre ikke-fordelte aktiver, koncernfunktion mv. 123.54 12.147 Aktiver i alt jf. balancen 333.95 278.849 Forpligtelser Totale forpligtelser for rapporteringspligtige segementer 12.982 12.88 Andre ikke-fordelte aktiver, koncernfunktion mv. 99.474 85.634 Forpligtelser i alt jf. balancen 22.456 188.514 Side 14 af 15
LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 31. marts 212 for. Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsregnskaber, som er godkendt af EU, og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts 212 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar 31. marts 212. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse af udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor. Herlev, den 29. maj 212 Direktion Hans Therp Adm. direktør Bestyrelse Ejvind Sandal Kurt Thyregod Raimo Issal Carl-Fredrik Bjor Formand Næstformand Hans Therp Jeannett Thinghuus Finn Madsen Jørgen Hansen Side 15 af 15