Husbryggeriet Jacobsen

INFORMATION TIL AKTIONÆRER 11. AUGUST 2005 Husbryggeriet Jacobsen Bygger på en lidenskab for nye smagsoplevelser Inden for de seneste ti år er markedet for specialøl vokset fra at være et nichemarked med nogle få, dyre øl til et generelt modefænomen med lancering af nye, spændende ølmærker næsten hver eneste uge. Carlsberg har i mange år været en del af denne tendens i Danmark, og med indvielsen af Husbryggeriet Jacobsen den 31. maj har virksomheden slået sin forpligtelse til at brygge specialøl af ypperste kvalitet fast. Besøgende i København kan nu få en helt enestående sanseoplevelse. Husbryggeriet, som er indrettet i et varehus fra 1878 på det historiske Gamle Carlsbergs grund, er et topmoderne bryggeri, hvor vores brygmestres ideer kan modnes og virkeliggøres. Det er også næste trin i Carlsbergs ambitiøse planer om at udvikle og markedsføre kompromisløse specialøl. Succes avler succes Carlsberg har haft førertrøjen på det danske marked for specialøl siden lanceringen af Semper Ardens-serien i 2000. Formålet med den nye serie var at bringe dansk ølbrygning et skridt videre og tilbyde forbrugerne en række helt unikke øl, der kunne ledsage finere madlavning. Efterspørgslen på disse ølmærker har været overvældende, og salget er i konstant stigning. Husbryggeriet Jacobsen bygger på denne succes, og fire af Semper Ardens-øllene bliver stadig brygget her. Men bryggeriets hovedattraktion er den serie af specialøl, der bærer dets navn: Jacobsen. Der blev lanceret fire nye øl ved bryggeriets åbning Jacobsen Bramley Wit, Brown Ale, Original Dark Lager og Saaz Blonde og der vil løbende blive lanceret nye øl i denne serie. Disse øl sælges foreløbig kun på det danske marked, men bliver lanceret i Finland, Sverige og Norge i 2006. Salget af Jacobsen har indtil videre oversteget alle forventninger, og det er svært at holde trit med efterspørgslen. Carlsberg Danmark forventede at sælge omkring 600.000 liter Jacobsen-øl i 2005, men har måttet opjustere forventningerne betydeligt. Småt men godt Husbryggeriet Jacobsen har en kapacitet på 17.000 hl om året (svarende til ca. 5 mio. standardflasker) og er dermed noget af en dværg sammenlignet med Carlsbergs andre bryggerier rundt om i verden. Men den lille størrelse er en fordel på mange punkter, når det gælder håndværksmæssig produktion af specialøl. Det giver nemlig brygmestrene mulighed for lettere at eksperimentere med forskellige malttyper og tilsætte nye ingredienser på de forskellige stadier af brygprocessen. Gastronomiske overvejelser spiller også en væsentlig rolle i udviklingsfasen, idet hver øl skal passe til bestemte madretter. Vi ønsker at bringe øl og især Jacobsen tilbage på middagsbordet, siger Jacobsens brygmester Jens Eiken. Vi vil give forbrugeren nye smagsoplevelser, og vi vil udfordre og udvikle ølkulturen. Det handler om at få det bedste ud af det, naturen kan give os. I forbindelse med etableringen af det nye husbryggeri er Carlsbergs Besøgscenter blevet gennemgribende moderniseret. Med stimulering af sanserne ved hjælp af lyd, lys og duft får de besøgende en uforglemmelig oplevelse. Godt resultat i 2. kvartal. Forventninger til helåret fastholdes. Drikkevareaktiviteterne opnåede i 2. kvartal resultatfremgang i alle regioner. Nettoomsætningen i 1. halvår steg med 5% til i alt 17,8 mia. kr., drevet af en positiv udvikling i BBH samt de øvrige østeuropæiske forretninger. Resultat af primær drift (EBIT) i 1. halvår blev 1.328 mio. kr., heraf udgjorde resultatet af drikkevareaktiviteterne 1.314 mio. kr. (1.105 mio. kr. i 1. halvår 2004), svarende til en fremgang på 19%. Carlsbergs andel af resultatet i 1. halvår viste fremgang til 314 mio. kr. (104 mio. kr. i 1. halvår 2004). Forventningerne til resultatudviklingen i indeværende år fastholdes. Resultat af primær drift ca. 3,4 mia. kr., Carlsbergs andel af resultatet ca. +15%. CARLSBERG A/S HALVÅRSMEDDELELSE PR. 30. JUNI 2005 Se side 3

Baltika Skt. Petersborg Vena Skt. Petersborg Yarpivo Vena Chelyabinsk BBH bryggerier I Rusland Russisk markedsoversigt Indb.: 143,4 mio. Totalt øl marked: 8200 mio. liter i 2004 Forbrug pr. indb.: 56 liter i 2004 BBHs markedsandel: 36,35% Baltika Samara Baltika Tula Yarpivo Voronezh Baltika Rostov Pikra Baltika Khabarovsk Konsolidering af BBH i Rusland det gælder om at få det bedste ud af vores aktiviteter Rusland er et af de største og hurtigst voksende ølmarkeder i verden. Baltic Beverages Holding (BBH), et joint venture-selskab, der ejes 50/50 af Carlsberg og Scottish & Newcastle, er ubestridt Ruslands førende bryggerivirksomhed med en markedsandel på over 36%. Og mens BBH kunne notere imponerende resultater i første halvdel af 2005, er der stadig plads til forbedringer. Virksomheden ejer aktiemajoriteten i fire bryggerikoncerner i Rusland: Baltika, Vena, Pikra og Yarpivo, hvoraf Baltika er den største. Virksomhedernes distributionsnet dækker hele Rusland, og der er et stort potentiale for at skabe synergier og spare omkostninger inden for indkøb, logistik osv. I begyndelsen af 2005 startede Carlsberg og Scottish & Newcastle et projekt med henblik på at konsolidere og reorganisere de russiske aktiviteter og dermed dele erfaring og viden om bedste praksis og opnå driftsmæssige synergieffekter på tværs af virksomhederne. Projektets mål er at skabe en samlet, stærk organisation i Rusland med Baltika som det førende selskab. Et væsentligt skridt i denne retning var at kon solidere Baltika og Pikra-bryggeriet, der ligger i det østlige Sibirien. Pikra-aftalen blev sat til afstemning på en generalforsamling den 7. juli. Resultatet af afstemningen var, at 49,3% af det samlede antal gyldige stemmer stemte for forslaget, og der manglede således mindre end 1% af stemmerne til at godkende aftalen, som krævede et flertal på 50%. Nogle minoritetsaktionærer har beskyldt BBH og især Carlsberg og Scottish & Newcastle for uetiske eller ligefrem ulovlige fremgangsmåder. Disse beskyldninger er totalt ubegrundede. Jeg vil gerne slå helt fast, at vi på ingen måde har handlet uetisk, og at alle transaktioner er udført i overensstemmelse med russisk lovgivning efter grundig juridisk rådføring. Vi er bekendt med alle detaljer i den lovgivning, der beskytter minoritetsaktionærers rettigheder, og vi overholder disse til punkt og prikke. Vores eneste hensigt med integrationen af BBH s russiske datterselskaber er at skabe værdi for alle aktionærerne i BBH og BBH s datterselskaber, siger Paul Bergqvist, koncerndirektør i Carlsberg og næstformand i bestyrelsen for BBH. BBH i stærk fremgang både med hensyn til volumen og indtjening i 1. halvår Samlet volumenvækst på 14% til 1973 mio. liter Russisk markedsandel på 36,3% Stigning i nettoomsætning på 18,6% i EUR/24,0% i USD Stigning i resultat af primær drift på 32,6% i EUR/38,6% i USD Stærke pengestrømme 2 Resultaterne for første halvår viser, at den stærke stigning både i volumen og nettoomsætning er fortsat fra anden halvdel af 2004 takket være de tiltag, ledelsen har iværksat inden for salg og marketing.

Forretningsmæssig udvikling 11. august 2005 Halvårsmeddelelse pr. 30. juni 2005 Godt resultat i 2. kvartal. Forventninger til helåret fastholdes. Drikkevareaktiviteterne opnåede i 2. kvartal resultatfremgang i alle regioner. Nettoomsætningen i 1. halvår steg med 5% til i alt 17,8 mia. kr., drevet af en positiv udvikling i BBH samt de øvrige østeuropæiske forretninger. Resultat af primær drift (EBIT) i 1. halvår blev 1.328 mio. kr., heraf udgjorde resultatet af drikkevareaktiviteterne 1.314 mio. kr. (1.105 mio. kr. i 1. halvår 2004), svarende til en fremgang på 19%. Carlsbergs andel af resultatet i 1. halvår viste fremgang til 314 mio. kr. (104 mio. kr. i 1. halvår 2004). Forventningerne til resultatudviklingen i indeværende år fastholdes. Resultat af primær drift ca. 3,4 mia. kr., Carlsbergs andel af resultatet ca. +15%. Hoved- og nøgletal (urevideret) 2. kvt. 2. kvt. 1. halvår 1. halvår Mio. kr. 2005 2004 2005 2004 2004 Resultatopgørelse Nettoomsætning 10.424 10.242 17.819 17.047 36.284 Resultat af primær drift (EBIT) 1.350 1.389 1.328 1.526 3.401 Særlige poster, netto -36-545 -110-704 -598 Koncernresultat 718 250 420 144 1.269 Fordeles således: Minoritetsinteresser 85 72 106 40 169 Carlsberg A/S aktionærer 633 178 314 104 1.100 Balance Aktiver i alt 62.865 63.210 57.719 Investeret kapital 46.352 45.258 44.008 Rentebærende gæld, netto 23.299 23.444 21.733 Egenkapital 17.471 16.391 16.792 Pengestrømme Pengestrømme fra drift 1.568 1.584 1.102 1.493 3.875 Pengestrømme fra investeringer -717 2.030-1.167-2.511-2.363 Frit cash flow 851 3.614-65 -1.018 1.512 Finansielle nøgletal Driftsresultat/omsætning (EBIT-margin) % 13,0 13,6 7,5 9,0 9,4 Afkast af investeret kapital (ROIC) % 7,1 10,9 8,0 Egenkapitalandel (soliditetsgrad) % 27,8 25,9 29,1 Gæld/egenkapital (finansiel gearing) x 1,3 1,4 1,3 Aktierelaterede nøgletal Resultat pr. aktie (EPS) Kr. 8,3 2,5 4,1 1,6 15,5 Cash flow fra drift pr. aktie (CFPS) Kr. 20,6 22,3 14,5 22,6 54,6 Aktiepris (B-aktier) Kr. 316,1 323,7 316,1 323,7 278,1 Antal aktier (ultimo) 1.000 76.278 76.278 76.278 76.278 76.278 Antal aktier (gennemsnitligt) 1.000 76.278 71.006 76.178 65.934 71.006 Halvåret vidner om en sund udvikling med fremgang i aktivitet og rentabilitet. Ølvolumen (pro rata opgjort) steg 13%, heraf 6% organisk, og driftsresultatet fra drikkevare aktiviteterne voksede med 31% og 19% for henholdsvis kvartalet og halvåret. Vækstmarkederne i Østeuropa, herunder Rusland og Polen har bidraget betydeligt til denne udvikling. Carlsberg-mærket gik 5% tilbage, hvilket skal ses i lyset af, at sidste års tal indeholdt betydeligt salg i forbindelse med EURO 2004. Tuborg-mærket realiserede en stærk volumenfremgang på 15%. Den vesteuropæiske region havde trods fortsat svage markeder et godt kvartal drevet af bl.a. Sverige og Tyskland, men er efter den svage start på året fortsat efter sidste års indtjeningstal ved halvåret. De igangsatte Excellenceprogrammer fastholder en positiv udvikling i rentabilitet til trods for svage konjunkturer. Implementeringen af initiativerne følger planen og giver de forventede effektiviseringer og besparelser, i alt i størrelsesordenen 800 mio. kr. ved udgangen af 2006 i forhold til omkostningsbasen i 2002. I tillæg til disse programmer gennemgås en række af gruppens øvrige processer og funktioner med henblik på at identificere besparelsespotentiale og rationaliseringsmuligheder. Som et led heri har Carlsberg indgået aftale om outsourcing af IT-service i Europa og samlet sine europæiske medieindkøb. I det forgangne kvartal er ejerandelen i Carlsberg Malaysia Berhad øget fra 49,7% til 51,0%. Carlsberg ekspanderer også på de vigtige vækstmarkeder i Asien. Det vestlige Kina og Vietnam fremstår i denne sammenhæng som de mest dynamiske markeder. Carlsberg har i det forgangne kvartal underskrevet hensigtserklæring om strategisk samarbejde med det vietnamesiske bryggeri Habeco, Hanoi Beer Company. Carlsberg ser det som afgørende for selskabets fremtidige styrke til stadighed at være på forkant med de ændringer, der forventes at ske i de markeder, hvor gruppen er aktiv, samt systematisk at opsøge nye markedsmuligheder. Som en naturlig konsekvens heraf arbejdes målrettet mod løbende at optimere kapitalanvendelse og driftsmæssig udvikling for gruppens aktiviteter. 3

Vesteuropa 2. kvt. 2. kvt. Ændring 1. halvår 1. halvår Ændring Mio. kr. 2005 2004 % 2005 2004 (%) 2004 Salg af øl (mio. hl) 7,6 8,1-6 13,3 12,8 +4 28,1 Nettoomsætning 6.987 7.606-8 12.247 12.633-3 26.564 Resultat af primær drift 828 767 +8 741 886-16 2.269 Overskudsgrad (%-point) 11,9 10,1 +1,8 6,1 7,0-0,9 8,5 I Vesteuropa blev den samlede ølvolumen på i alt 13,3 mio. hl, hvilket var en fremgang på 4%. Korrigeret for akkvisitionen af Holsten blev ølvolumen 5% lavere end i den tilsvarende periode sidste år, hvilket, når der tages hensyn til den planlagte mindre volumen i Sverige og sidste års salg omkring EURO 2004, var lidt bedre end den generelle markedsudvikling i regionen. Omsætningen blev på 12.247 mio. kr. svarende til et fald på 3% i forhold til sidste år. Den organiske omsætningsudvikling var -7% og ølpriserne viste et gennemsnitligt fald på 2%. Prisudviklingen har dog været mere gunstig i 2. kvartal, bl.a. som følge af højere priser i UK og Sverige. Resultat af primær drift blev på 741 mio. kr. (886 mio. kr. i 1. halvår 2004). Det lavere resultat skyldtes primært de svagere markeder i starten af året, medens der i det forgangne kvartal har været fremgang, som har udmøntet sig i et løft i overskudsgraden på 1,8%-point til 11,9%. Uagtet at der i 2. kvartal har været en positiv udvikling, gør markedsforholdene, at det er nødvendigt løbende at se på omkostninger og anvendelse af kapital. Norden realiserede i 2. kvartal et resultat marginalt bedre end sidste år. Generelt er markedssituationen dog fortsat præget af hård konkurrence og vigende volumener. I Danmark har relanceringen af den gamle Carlsberg flaske vendt tilbagegangen, men endnu ikke formået at løfte salget til tidligere tiders niveau, hvilket kombineret med logistikproblemer har ført til tilbagegang i indtjeningen også i 2. kvartal. I Carlsberg Sverige blev der realiseret et bedre resultat som følge af prisforhøjelser kombineret med omkostningsbesparelser. Ringnes i Norge realiserede et lavere resultat for halvåret som følge af et svagt marked. Den norske regering har vedtaget at fjerne afgiften på PETengangsemballage, hvilket kan medføre et behov for strukturelle ændringer i Ringnes. Baltic Beverages Holding (50%) 2. kvt. 2. kvt. Ændring 1. halvår 1. halvår Ændring Mio. kr. 2005 2004 % 2005 2004 (%) 2004 Salg af øl (mio. hl) 6,0 5,1 +16 9,7 8,3 +15 17,8 Nettoomsætning 1.951 1.610 +21 3.037 2.559 +19 5.418 Resultat af primær drift 423 321 +31 568 427 +33 1.038 Overskudsgrad (%-point) 21,7 19,9 +1,8 18,7 16,7 +2,0 19,2 BBH fortsatte sin stærke fremgang og nåede ved halvåret en stigning i ølvolumen på 15% til 9,7 mio. hl. Nettoomsætningen blev på 3.037 mio. kr. (+19%). Generelt udviklede BBH s markeder sig godt i 1. halvår: Rusland steg 4%, de baltiske lande steg knap 7%, og Ukraine og Kazakhstan steg henholdsvis 19% og 22%. BBH styrkede sin position på det vigtige russiske marked og var gennem en vækst på 17% i stand til at øge sin markedsandel til 36,3% (+4,1%). Væksten var drevet af god fremgang i premiumsegmentet samt fortsat kraftig vækst i det prisbillige PET-segment, og BBH er godt positioneret i begge disse dele af markedet. I premiumsegmentet udmærkede Tuborg sig med mere end en fordobling af sin volumen og mærket Baltika nr. 7 steg med 29%. Resultat af primær drift blev på 568 mio. kr. svarende til en fremgang på 33% og overskudsgraden steg dermed til 18,7% (+2,0%-point). BBH annoncerede tidligere på året igangsættelsen af et projekt for gennemførelse af operationel integration af de enkelte bryggerier i Rusland. Projektet sigter mod at optimere salg, produktion, logistik mv., herunder at sikre, at kunderne tilbydes den bedste service. Projektarbejdet fokuserer i denne fase på identifikation af best practise. Det samlede projekt ses som et offensivt markedsrettet initiativ med henblik på at øge rentabiliteten i de russiske aktiviteter og dermed skabe værdi for alle aktionærer. Østeuropa ekskl. BBH 2. kvt. 2. kvt. Ændring 1. halvår 1. halvår Ændring Mio. kr. 2005 2004 % 2005 2004 (%) 2004 Salg af øl (mio. hl) 3,8 3,3 +23 6,1 5,2 +22 11,3 Nettoomsætning 1.016 802 +27 1.619 1.300 +24 2.902 Resultat af primær drift 164 42 +304 94-39 61 Overskudsgrad (%-point) 16,1 5,2 +10,9 5,8-3,0 +8,8 2,1 I Østeuropa blev der afsat 6,1 mio. hl øl, svarende til en fremgang på 22%, hvoraf den organiske vækst var på 18%. Omsætningen steg til i alt 1.619 mio. kr. (+24%), og resultat af primær drift blev 94 mio. kr. (-39 mio. kr. i 1. halvår 2004). Den positive udvikling blev især drevet af Polen, hvor de seneste års arbejde med optimering og forenkling nu slår igennem resultatmæssigt. Aktiviteterne i Bulgarien, Serbien og Kroatien udvikler sig ligeledes fornuftigt, medens Türk Tuborg til trods for fremgang fortsat er tabsgivende. 4

Asien 2. kvt. 2. kvt. Ændring 1. halvår 1. halvår Ændring Mio. kr. 2005 2004 % 2005 2004 (%) 2004 Salg af øl (mio. hl) 1,9 1,3 +40 3,8 2,8 +36 6,0 Nettoomsætning 381 360 +6 782 762 +3 1.463 Resultat af primær drift 101 85 +19 204 204-404 Overskudsgrad (%-point)* 16,6 13,2 +3,4 17,6 19,2-1,6 18,4 * Ekskl. det one-line konsoliderede associerede selskab Hite Brewery Co. Ltd. Volumen udgjorde i alt 3,8 mio. hl, hvilket svarer til en fremgang på 36%, heraf 10% organisk, medens den øvrige del hidrører fra de tilkøbte bryggerier i Vestkina. Nettoomsætningen steg 3% til 782 mio. kr. (heri indgår ikke omsætning i associerede selskaber i Sydkorea og Kina), og resultat af primær drift var uændret 204 mio. kr. Omkostningerne i forbindelse med markedsføring af Carlsberg Chill i Kina belaster på kort sigt indtjeningen. I Malaysia er afgiftsniveauet hævet, hvilket har ført til højere detailpriser og lavere afsætning. Andre aktiviteter Andre aktiviteter omfatter udvikling og salg af fast ejendom, primært på det tidligere Tuborg-areal i København, samt drift af Carlsberg Forskningscenter. Disse aktiviteter gav i 1. halvår et resultat af primær drift på 14 mio. kr. mod sidste år 421 mio. kr. som følge af lavere ejendomsavancer og lejeindtægter. I overensstemmelse med Carlsbergs fokusering på kerneaktiviteter er porteføljen under nedbringelse. Kommentar til regnskabet Med virkning fra 1. januar 2005 er den anvendte regnskabspraksis ændret i overensstemmelse med kravene i gældende internationale regnskabsstandarder, IFRS. Nærværende kvartalsmeddelelse er aflagt i overensstemmelse med indregnings- og målingsbestemmelserne i IFRS og danske oplysningskrav til delårsrapportering for børsnoterede selskaber. Effekten af overgangen til IFRS samt gennemgang af anvendt regnskabspraksis er rapporteret i fondsbørsmeddelelse af 20. april 2005. Resultatopgørelse Der blev i 1. halvår realiseret en nettoomsætning på i alt 17.819 mio. kr., hvilket er en fremgang på 5% i forhold til samme periode i 2004. Af denne omsætning kom 557 mio. kr. (3%) fra akkvisitioner, væsentligst Holsten. Bruttoresultatet udgjorde 8.974 mio. kr., svarende til en fremgang på 4%. Bruttomarginalen blev på 50,4%, hvilket er på niveau med sidste år. Andre driftsomkostninger, netto, steg med 12% til 6.621 mio. kr., dels som følge af de tilkøbte aktiviteter i Tyskland og dels som følge af betydelige avancer relateret til ejendomssalg i 1. halvår 2004. Resultat af primær drift udgjorde 1.328 mio. kr., hvilket er 198 mio. kr. mindre end sidste år, som følge af lavere indtægter fra Carlsberg A/S ejendomssalg. Resultat af primær drift for drikkevareaktiviteterne blev 1.314 mio. kr. svarende til en fremgang på 209 mio. kr. (+19%) og afspejler en resultatmæssig fremgang specielt i BBH og Østeuropa. Særlige poster, netto, udgjorde i alt -110 mio. kr. (-704 mio. kr. sidste år, primært relateret til regnskabsmæssigt tab i forbindelse med outsourcing af Carlsberg UK s servicering af fadølsanlæg samt restruktureringshensættelser foretaget ved købet af Holsten) og indeholder væsentligst fratrædelsesomkostninger i forbindelse med Excellenceprogrammerne. Finansielle poster, netto, udgjorde -618 mio. kr. og er dermed på niveau med sidste år (-617 mio. kr. i 1. halvår 2004). Skat af periodens resultat udgjorde -180 mio. kr., svarende til en effektiv skatteprocent på 30%. Koncernresultatet udgjorde 420 mio. kr. mod 144 mio. kr. i samme periode sidste år. Minoritetsinteressers andel af periodens resultat udgjorde 106 mio. kr. mod 40 mio. kr. i samme periode sidste år, væsentligst relateret til minoritetsinteresserne i BBH. Tallene er ikke umiddelbart sammenlignelige, idet der i 1. kvartal 2004 var indeholdt et positivt bidrag på 93 mio. kr. relateret til Orklas minoritetsejerskab af Carlsberg Breweries i januar og februar 2004. Carlsberg A/S andel af resultatet blev 314 mio. kr. mod 104 mio. kr. i samme periode sidste år. Balance Carlsbergs balance udgjorde ved udgangen af perioden 62,9 mia. kr., hvilket svarede til en reduktion på ca. 0,3 mia. kr. i forhold til samme tid sidste år. Balancen blev forøget i forhold til ultimo 2004 med ca. 5,1 mia. kr., hvilket især skyldtes sæsonbetinget udvikling i tilgodehavender. På passivsiden blev langfristede lån reduceret fra 21,7 mia. kr. ultimo 2004 til 18,6 mia. kr. ved udgangen af 1. halvår 2005, og kortfristede lån steg fra 3,4 mia. kr. til 9,2 mia. kr., væsentligst som følge af, at restløbetiden på den til Orkla udstedte fordring i forbindelse med erhvervelsen af minoritetsposten i Carlsberg Breweries nu er kortere end 1 år. Netto rentebærende gæld var 23,3 mia. kr. mod 21,7 mia. kr. ved udgangen af 2004. Efter 1. halvår 2004 udgjorde den netto rentebærende gæld 23,4 mia. kr. Som nævnt ovenfor var især tilgodehavender efter 1. halvår påvirket af aktivitetsniveauet i 2. kvartal, hvilket naturligt påvirkede gælden. Udviklingen i netto rentebærende gæld i 1. halvår kan desuden forklares med betaling af dividender til såvel aktionærer i Carlsberg A/S som minoritetsaktionærer samt valutakursreguleringer på gæld i USD og GBP. Pengestrømme Pengestrømme fra drift udgjorde 1.102 mio. kr. sammenlignet med 1.493 mio. kr. i 1. halvår 2004. Forskellen på -391 mio. kr. kan forklares ved følgende ændringer: -163 mio. kr. på grund af større betalte restruktureringsomkostninger, -410 mio. kr. på grund af - primært sæsonbetinget - udvikling i arbejdskapitalen samt +182 mio. kr. fra den underliggende driftsudvikling før afskrivninger. Pengestrømme fra investeringer blev -1.167 mio. kr. mod -2.511 mio. kr. i 1. halvår 2004. Heri indgår bl.a. Holsten akkvisitionen i 2004 samt salg af ejendomme. Anlægsinvesteringerne udgjorde 1.515 mio. kr. mod 1.635 mio. kr. sidste år. Frit cash flow blev -65 mio. kr. mod -1.018 mio. kr. sidste år. Eksklusiv salg af ejendomme, akkvisitionen i 2004 af Holsten samt betalte restruktureringsomkostninger udgjorde frit cash flow +27 mio. kr. mod +3 mio. kr. sidste år. Resultatforventninger Med udgangspunkt i resultatet for 1. halvår fastholdes de overordnede forventninger til resultatudviklingen i 2005. Nettoomsætningen forventes under forudsætning af de nuværende valutakurser at stige til ca. 38 mia. kr. (36,3 mia. kr. i 2004). Resultat af primær drift (EBIT) forventes at udgøre ca. 3,4 mia. kr. (3.401 mio. kr. i 2004). Drikkevareaktiviteterne ventes at vise en fremgang som følge af blandt andet positive resultatbidrag fra Operational Excellence programmet samt driftsmæssige forbedringer i Sverige, Italien og BBH. Særlige poster, netto, forventes nu som følge af behov for yderligere hensættelser til restrukturering blandt andet i Norge at udgøre ca. -300 mio. kr. (tidligere forventet -100 til -150 mio. kr.). Finansielle poster forventes nu at være på ca. -1,1 mia. kr. i 2005 (tidligere forventet negativ 1,1-1,2 mia. kr.) og den gennemsnitlige effektive skatteprocent for Gruppens selskaber forventes nu lidt højere end i 2004. Carlsbergs andel af resultatet forventes at stige med ca. 15% (1.100 mio. kr. i 2004 opgjort i henhold til IFRS). Ovenstående udsagn om fremtidige for hold, herunder forventningerne om udviklingen i omsætning og resultat, afspejler ledelsens nuværende forventninger og er forbundet med risici og usikkerhed. Mange faktorer, hvoraf nogle vil være uden for ledelsens kontrol, kan medføre, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra forventningerne. Disse faktorer er blandt andet men ikke udelukkende de forhold, som er beskrevet i tidligere offentliggjort materiale fra Carlsberg A/S, senest i årsrapporten for 2004. 5

Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har behandlet og godkendt halvårsrapporten for perioden 1. januar 30. juni 2005. Halvårsrapporten, som er urevideret, er aflagt i overensstemmelse med gældende indregnings- og målingsbestemmelser i de internationale regnskabsstandarder (IFRS) og danske oplysningskrav til delårsrapporteringen for børsnoterede selskaber. Det er vor opfattelse, at halvårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens finansielle stilling pr. 30. juni 2005 samt af koncernens aktiviteter og pengestrømme i perioden 1. januar 30. juni 2005. Bestyrelse: Povl Krogsgaard-Larsen Jens Bigum Hans Andersen Flemming Besenbacher Søren Bjerre-Nielsen Henning Dyremose Claes Gjermansen Niels Kærgård Axel Michelsen Erik Dedenroth Olsen Bent Ole Petersen Per Øhrgaard Direktion: Nils S. Andersen Paul Bergqvist Jørn P. Jensen Carlsberg er en af verdens mest betydende bryggerigrupper med en omfattende mærkevareportefølje inden for øl og læskedrik. Carlsberg, som er det førende ølmærke, er blandt de hurtigst voksende og mest kendte ølmærker i verden. Over 31.000 medarbejdere fordelt på 91 lokale produktionssteder i 47 lande arbejder for Carlsberg, og vore produkter sælges på mere end 150 markeder. I 2004 solgte Carlsberg 92 mio. hl øl, hvilket svarer til omtrent 74 mio. flasker øl om dagen. Læs mere på www.carlsberg.com/info. Omsætning og driftsresultat pr. region (drikkevarer) 6 2. kvt. 2. kvt. 1. halvår 1. halvår 2005 2004 2005 2004 2004 Salg af øl (mio. hl) Vesteuropa 7,6 8,1 13,3 12,8 28,1 Baltic Beverages Holding (BBH) 6,0 5,1 9,7 8,3 17,8 Østeuropa (ekskl. BBH) 3,8 3,3 6,1 5,2 11,3 Asien 1,9 1,3 3,8 2,8 6,0 I alt 19,3 17,8 32,9 29,1 63,2 Nettoomsætning (mio. kr.) Vesteuropa 6.987 7.606 12.247 12.633 26.564 Baltic Beverages Holding (BBH) 1.951 1.610 3.037 2.559 5.418 Østeuropa (ekskl. BBH) 1.016 802 1.619 1.300 2.902 Asien 381 360 782 762 1.463 Ikke fordelt 89-136 134-207 -63 Drikkevarer i alt 10.424 10.242 17.819 17.047 36.284 Nettoomsætning (andele, %) Vesteuropa 67,0 74,3 68,7 74,1 73,2 Baltic Beverages Holding (BBH) 18,7 15,7 17,0 15,0 14,9 Østeuropa (ekskl. BBH) 9,7 7,8 9,1 7,6 8,0 Asien 3,7 3,5 4,4 4,5 4,0 Ikke fordelt 0,9-1,3 0,8-1,2-0,1 Drikkevarer i alt 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Resultat af primær drift, EBIT (mio. kr.) Vesteuropa 828 767 741 886 2.269 Baltic Beverages Holding (BBH) 423 321 568 427 1.038 Østeuropa (ekskl. BBH) 164 42 94-39 61 Asien 101 85 204 204 404 Ikke fordelt -206-213 -293-373 -802 Drikkevarer i alt 1.310 1.002 1.314 1.105 2.970 Overskudsgrad, EBIT (%) Vesteuropa 11,9 10,1 6,1 7,0 8,5 Baltic Beverages Holding (BBH) 21,7 19,9 18,7 16,7 19,2 Østeuropa (ekskl. BBH) 16,1 5,2 5,8-3,0 2,1 Asien * 16,6 13,2 17,6 19,2 18,4 Ikke fordelt... Drikkevarer i alt 12,6 9,8 7,4 6,5 8,2 * Ekskl. det one-line konsoliderede associerede selskab Hite Brewery Co. Ltd. (Sydkorea).

Drikkevarer og andre aktiviteter 2. kvt. 2. kvt. Mio. kr. 2005 2004 Andre Andre Drikkevarer aktiviteter I alt Drikkevarer aktiviteter I alt Nettoomsætning 10.424-10.424 10.242 10.242 Resultat af primær drift (EBIT) 1.310 40 1.350 1.002 387 1.389 Særlige poster, netto -36 - -36-545 - -545 Finansielle poster, netto -267-57 -324-340 -156-496 Resultat før skat 1.007-17 990 117 231 348 Selskabsskat -284 12-272 -33-65 -98 Koncernresultat 723-5 718 84 166 250 Fordeles således: Minoritetsinteresser 85-85 72-72 Aktionærer i Carlsberg A/S 638-5 633 12 166 178 1. halvår 1. halvår Mio. kr. 2005 2004 Andre Andre Drikkevarer aktiviteter I alt Drikkevarer aktiviteter I alt Nettoomsætning 17.819-17.819 17.047-17.047 Resultat af primær drift (EBIT) 1.314 14 1.328 1.105 421 1.526 Særlige poster, netto -110 - -110-704 - -704 Finansielle poster, netto -512-106 -618-430 -187-617 Resultat før skat 692-92 600-29 234 205 Selskabsskat -219 39-180 4-65 -61 Koncernresultat 473-53 420-25 169 144 Fordeles således: Minoritetsinteresser 106-106 40-40 Aktionærer i Carlsberg A/S 367-53 314-65 169 104 Segmentoplysninger pr. kvartal 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. Mio. kr. 2004 2004 2004 2004 2005 2005 Nettoomsætning Vesteuropa 5.027 7.606 7.362 6.569 5.260 6.987 Baltic Beverages Holding (BBH) 949 1.610 1.702 1.157 1.086 1.951 Østeuropa (ekskl. BBH) 498 802 952 650 603 1.016 Asien 402 360 384 317 401 381 Ikke fordelt -71-136 -169 313 45 89 Drikkevarer i alt 6.805 10.242 10.231 9.006 7.395 10.424 Andre aktiviteter - - - - - - I alt 6.805 10.242 10.231 9.006 7.395 10.424 Resultat af primær drift (EBIT) Vesteuropa 119 767 864 519-87 828 Baltic Beverages Holding (BBH) 106 321 446 165 145 423 Østeuropa (ekskl. BBH) -81 42 126-26 -70 164 Asien 119 85 136 64 103 101 Ikke fordelt -160-213 -127-302 -87-206 Drikkevarer i alt 103 1.002 1.445 420 4 1.310 Andre aktiviteter 34 387 4 6-26 40 I alt 137 1.389 1.449 426-22 1.350 Særlige poster, netto -159-545 -96 202-74 -36 Finansielle poster, netto -121-496 -273-262 -294-324 Resultat før skat -143 348 1.080 366-390 990 Selskabsskat 37-98 -289-32 92-272 Koncernresultat -106 250 791 334-298 718 Fordeles således: Minoritetsinteresser -32 72 115 14 21 85 Aktionærer i Carlsberg A/S -74 178 676 320-319 633 7

Resultatopgørelse 2. kvt. 2. kvt. 1. halvår 1. halvår Mio. kr. 2005 2004 2005 2004 2004 Nettoomsætning 10.424 10.242 17.819 17.047 36.284 Produktionsomkostninger -4.983-4.989-8.845-8.440-18.065 Bruttoresultat 5.441 5.253 8.974 8.607 18.219 Markedsføringsomkostninger -594-780 -1.025-1.192-2.133 Andre driftsomkostninger, netto -3.497-3.084-6.621-5.889-12.685 Resultat af primær drift (EBIT) 1.350 1.389 1.328 1.526 3.401 Særlige poster, netto -36-545 -110-704 -598 Finansielle poster, netto -324-496 -618-617 -1.152 Resultat før skat 990 348 600 205 1.651 Selskabsskat -272-98 -180-61 -382 Koncernresultat 718 250 420 144 1.269 Fordeles således: Minoritetsinteresser 85 72 106 40 169 Aktionærer i Carlsberg A/S 633 178 314 104 1.100 Balance 30. juni 30. juni 31. dec Mio. kr. 2005 2004 2004 Aktiver Immaterielle anlægsaktiver 19.918 19.133 19.489 Materielle anlægsaktiver 20.989 20.987 20.435 Finansielle anlægsaktiver 5.093 4.951 4.452 Anlægsaktiver i alt 46.000 45.071 44.376 Varebeholdninger og tilgodehavender m.v 13.879 14.630 11.306 Likvide beholdninger 2.596 3.197 1.758 Omsætningsaktiver i alt 16.475 17.827 13.064 Aktiver bestemt for salg 390 312 279 Aktiver i alt 62.865 63.210 57.719 Passiver Egenkapital for aktionærer i Carlsberg A/S 15.729 14.513 15.084 Minoritetsinteresser 1.742 1.878 1.708 Egenkapital i alt 17.471 16.391 16.792 Udskudt skat, pensioner m.v. 4.591 4.572 4.433 Lån 18.569 23.805 21.726 Langfristet gæld i alt 23.160 28.377 26.159 Lån 9.178 4.873 3.357 Leverandører af varer og tjenesteydelser 4.631 4.791 4.140 Anden kortfristet gæld 8.354 8.778 7.271 Kortfristet gæld i alt 22.163 18.442 14.768 Gæld relateret til aktiver bestemt for salg 71 0 0 Passiver i alt 62.865 63.210 57.719 8

Egenkapital Aktie- Overført Minoritets- Egenkapital Mio. kr. kapital resultat Udbytte I alt Interesser I alt Egenkapital 1. januar 2004 1.278 9.432 304 11.014 6.421 17.435 Valutakursregulering vedrørende udenlandske enheder 190 190 41 231 Værdiregulering af sikringsinstrumenter m.v. 35 35 35 Aktiebaseret vederlæggelse 17 17 17 Øvrige reguleringer 98 98 52 150 Skat af egenkapitalbevægelser -4-4 -4 Nettogevinster/-tab indregnet direkte på egenkapitalen 0 336 0 336 93 429 Periodens resultat 104 104 40 144 Total indkomst for perioden 0 440 0 440 133 573 Betalt udbytte til aktionærer -304-304 -162-466 Kapitaludvidelse 305 3.058 3.363 16 3.379 Annullering af egne aktier -57 57 0 0 Afgang ved køb af minoriteter, netto 0-4.530-4.530 Egenkapitalbevægelser i perioden i alt 248 3.555-304 3.499-4.543-1.044 Egenkapital 30. juni 2004 1.526 12.987 0 14.513 1.878 16.391 Egenkapital 1. januar 2005 1.526 13.178 380 15.084 1.708 16.792 Valutakursregulering vedrørende udenlandske enheder 637 637 126 763 Værdiregulering af sikringsinstrumenter m.v. -60-60 3-57 Aktiebaseret vederlæggelse 1 1 1 Skat af egenkapitalbevægelser 79 79 79 Nettogevinster/-tab indregnet direkte på egenkapitalen 0 657 0 657 129 786 Periodens resultat 314 314 106 420 Total indkomst for perioden 0 971 0 971 235 1.206 Betalt udbytte til aktionærer -380-380 -176-556 Salg af egne aktier 54 54 54 Afgang ved køb af minoriteter, netto 0-25 -25 Egenkapitalbevægelser i perioden i alt 0 1.025-380 645 34 679 Egenkapital 30. juni 2005 1.526 14.203 0 15.729 1.742 17.471 Pengestrømme 2. kvt. 2. kvt. 1. halvår 1. halvår Mio. kr. 2005 2004 2005 2004 2004 Resultat af primær drift (EBIT) 1.350 1.389 1.328 1.526 3.401 Afskrivninger 698 690 1.364 1.324 2.792 Ændringer i arbejdskapital 81 395-534 -124 311 Rentebetalinger, netto og betalt skat m.v. -561-890 -1.056-1.233-2.629 Pengestrømme, drift 1.568 1.584 1.102 1.493 3.875 Køb og salg af virksomheder, netto -206-441 -206-4.336-4.252 Anlægsinvesteringer -927-946 -1.515-1.635-3.252 Andet 416 3.417 554 3.460 5.141 Pengestrømme, investeringer -717 2.030-1.167-2.511-2.363 Frit cash flow 851 3.614-65 -1.018 1.512 Pengestrømme, finansiering 15-3.302 685-1.376-4.226 Nettopengestrøm 866 312 620-2.394-2.714 Likvide beholdninger, primo 1.286 1.563 1.500 4.246 4.246 Valutakursregulering 32 22 64 45-32 Likvide beholdninger, ultimo 2.184 1.897 2.184 1.897 1.500 Frit cash flow, jf. ovenfor 851 3.614-65 -1.018 1.512 Salg af ejendomme -219-967 -219-967 -1.513 Holsten akkvisition, netto - -1.740-1.840 1.231 Betalte restruktureringsomkostninger 171 83 311 148 378 Frit cash flow, reguleret 803 990 27 3 1.608 9

Carlsberg og partnere åbner nyt bryggeri i Kina Carlsberg Pilsner generobrer markedsandele i Danmark Blot tre måneder efter relanceringen af det gamle flaskedesign har Carlsberg Pilsner genvundet næsten alle de markedsandele, der blev tabt efter ændringen af designet i 2004. I månederne før relanceringen udgjorde salget af Carlsberg Pilsner kun 50-55% af salget i samme periode sidste år. Carlsberg Pilsner har endnu ikke generobret hele det tabte terræn, men det samlede salg i juli udgjorde 85% af salget i samme periode sidste år. Carlsbergs samlede salg i juli måned (herunder fadøl, dåser og PEN-flasker) udgjorde 95% af sidste års salg. Totalt set er markedsandelene stigende for Carlsberg Danmarks brands ifølge undersøgelser foretaget af A.C. Nielsen. Relanceringen af Carlsbergs gamle flaskedesign har sat ordentligt skub i salget i Danmark. Carlsberg fortsætter sit indtog i Kina med indvielsen af et nyt bryggeri i Qinghai. Carlsberg har sammen med en række partnere åbnet et nyt bryggeri med en produktionskapacitet på 1 mio. hl i Qinghai-provinsen i det vestlige Kina. Carlsberg ejer 33% af bryggeriet, som er det eneste bryggeri i Qinghai-provinsen. Denne provins har et befolkningstal svarende til Danmarks og et årligt ølforbrug på omkring 15 liter pr. indbygger. Dette tal forventes at stige i takt med den økonomiske fremgang. Carlsbergs partner, Lanzhou Huanghe Enterprise Co., er allerede stærkt repræsenteret i Qinghai med en estimeret markedsandel på 70%. Ud over det nye bryggeri i Qinghai driver Carlsberg nu 12 andre bryggerier i Kina, enten 100%- ejede eller joint ventures. Danbrew solgt til Birch & Krogboe Danbrew Ltd. A/S er blevet solgt til Birch & Krogboe A/S med virkning fra 1. oktober 2005. Carlsberg har samtidig indgået en langsigtet aftale om køb af bryggerirelaterede ydelser hos Birch & Krogboe/Danbrew. Danbrew blev grundlagt i 1979 som et 100%-ejet datterselskab af Carlsberg med fokus på teknisk konsulentarbejde og kontraktydelser for bryggerisektoren. I de seneste år har Danbrews ejerskab i takt med med den hurtige konsolidering, der har fundet sted i den internationale bryggerisektor, lagt en dæmper på salget af serviceydelser til de andre bryggerikoncerner. Det forventes, at Danbrew nemmere vil kunne udvikle sine ydelser til industrien under det nye ejerskab. Baltika øger eksporten Baltika Brewery, Carlsbergs joint venture i Rusland, har planer om at øge sin eksport med 20% i 2005 i forhold til 2004. Baltika eksporterer i dag sine produkter til 38 lande, og eksporten udgør 6% af det samlede salg. I 2004 fik virksomheden fodfæste på flere nye markeder, herunder Kina, Australien, Tadsjikistan, New Zealand, Belgien, Polen, Cypern, Cuba og Taiwan, og i 2005 fortsætter lanceringen i Georgien, Armenien, Norge, Irland, Sydafrika og Finland. Baltikas andel af den samlede russiske øleksport nåede op på 80% i 2004. Nyt strategisk samarbejde i Vietnam Carlsberg har underskrevet en strategisk aftale med det vietnamesiske bryggeri Habeco, Hanoi Beer Company. Formålet er at skabe et fremtidigt partnerskab og et fælles udviklingsprogram i samarbejde med Habecos ledelse og det vietnamesiske industriministerium. Partnerskabet, som vil gøre Habeco og Carlsberg markedsførende i det nordlige og centrale Vietnam, forventes at blive en realitet på en række områder i løbet af 2005. Carlsberg ejer allerede 60% af South East Asia Brewery i Hanoi og 50% af Hue Brewery Ltd. Outsourcing af IT-tjenester til IBM Carlsberg har underskrevet en aftale med IBM om outsourcing af Carlsbergs IT-infrastrukturtjenester i Europa. Carlsbergs nuværende IT-infrastruktur omfatter 800 servere placeret i fem datacentre, der betjener 12.000 brugere på 200 sites over hele Europa. Aftalen omfatter etablering af en fælles IT-platform for alle Carlsbergs virksomheder i Europa. Carlsberg er vokset gennem en række virksomhedsopkøb inden for de seneste år, og etableringen af en fælles platform vil gøre det muligt yderligere at konsolidere og øge forretningen samt reagere hurtigere på kundernes krav og ændringer i markedet. Baltika-øl kommer vidt omkring og sælges nu i 38 lande.

Carlsberg fornyer sponsoraftale med Liverpool FC Partnerskabet mellem Probably the best beer in the world og Europas ubestridt bedste fodboldhold fortsætter mindst to år til. Ganske kort tid efter at Liverpool FC vandt den dramatiske finale i Champions League, meddelte Carlsberg, at sponsoraftalen med klubben ville blive forlænget indtil udgangen af 2006/2007-sæsonen. Carlsberg har været hovedsponsor for Liverpool siden 1992, hvilket gør dette klubpartnerskab til det længste i hele Premierships historie. Den nye aftale gør det muligt at fortsætte de fælles marketingtiltag til fordel både for klubben og lokalsamfundet og samtidig drage fordel af det fortsatte samarbejde på internationalt plan. Som officiel klubsponsor vil Carlsberg gennem den nye toårige kontrakt med Liverpool FC få en omfattende række rettigheder, der dækker bl.a. Fjernøsten, Skandinavien og Østeuropa samt kernemarkederne i Vesteuropa. Samarbejdet mellem Carlsberg og Liverpool er et af de længste og mest succesrige inden for fodbold, og vi er virkelig glade for at kunne fortsætte dette partnerskab i endnu to år. Takket være Carlsbergs fortsatte engagement med klubben kan vi i fællesskab bygge videre på vores relationer til de internationale fanklubber, som er stærkere end nogensinde efter den fantastiske sejr i Istanbul, siger Keld Strudahl, marketing direktør for Sponsorships i Carlsberg. Siden 1988 er Carlsbergs engagement i fodboldverdenen vokset markant, og Carlsberg er nu en af de største sponsorer inden for denne sportsgren. Carlsberg er udnævnt til Official Sponsor of UEFA EURO 2008TM, Official Beer of the England Team og The FA Cup og har derudover mange aftaler med klubber i Premiership og Football League. 11

Finanskalender for regnskabsåret 2005 Regnskabsåret følger kalenderåret, og følgende er fastsat: 8. nov. 2005 Regnskabsmeddelelse for 3. kvartal 2005 23. feb. 2006 Årsregnskabsmeddelelse 2005 Carlsbergs kommunikation til investorer, analytikere og pressen er underlagt begrænsninger i en periode på fi re uger forud for offentliggørelsen af kvartals- og årsregnskaber. Fondsbørsmeddelelser Meddelelser til Københavns Fondsbørs A/S 1. januar 2005-11. august 2005 31. jan. 2005 Finanskalender 2005 15. feb. 2005 BBH årsregnskab for 2004 22. feb. 2005 Årsregnskabsmeddelelse pr. 31. december 2004 2. marts 2005 Carlsberg A/S Generalforsamling (dagsorden) 17. marts 2005 Carlsberg A/S Generalforsamling 30. marts 2005 Carlsberg styrker distributionen i Tyskland 20. april 2005 Overgang til IFRS 10. maj 2005 Kvartalsmeddelelse for 1. kvartal 2005 3. aug. 2005 Halvårsresultat 2005 Baltic Beverages Holding AB (BBH) 11. aug. 2005 Halvårsmeddelelse pr. 30. juni 2005 Nyt om medarbejdere Ny bestyrelsesformand for Carlsberg Brewery Malaysia Lim Say Chong er blevet udnævnt til bestyrelsesformand for Carlsberg Brewery Malaysia Berhad (CBMB), efter at Jørgen Bornhøft er gået på pension. Jørgen Bornhøft blev administrerende direktør for CBMB i 1991 og bestyrelsesformand i 2003. Lim Say Chong har arbejdet for Imperial Chemical Industries Plc s Group of Companies i Malaysia og andre lande igennem 30 år og har i dag adskillige betroede poster i Malaysia. Ny administrerende direktør for Carlsberg UK i 2006 Den 1. januar 2006 overtager Doug Clydesdale posten som administrerende direktør for Carlsberg UK efter Lars Fellman, som går på pension i begyndelsen af 2006. Doug Clydesdale er i øjeblikket Managing Director of Brands and Sales i Carlsberg UK med ansvar for marketing og salg til On Trade- og Off Trade-kunder. Udviklingen i Carlsberg B-aktien sammenlignet med Heineken, Scottish & Newcastle, SABMiller samt InBev. Indeks over kursudviklingen i perioden 01.01.2005 (=100) - 09.08.2005 Ny direktør for Carlsberg i Kina Michael Fredskov Christiansen er udnævnt til direktør for Carlsberg i Kina. Før denne udnævnelse var Michael Fredskov Christiansen direktør for Novozymes i Kina med ansvar for supply chain, logistik, finans, jura og IT på både det kinesiske marked og hele Asien & Oceanien-regionen. Carlsberg B Heineken S&N SAB Miller InBev Thomas Amstutz udnævnt til administrerende direktør for Feldschlösschen Den 1. september 2005 overtager Thomas Amstutz posten som administrerende direktør for Carlsbergs schweiziske datterselskab, Feldschlösschen Beverages Ltd., efter den tidligere administrerende direktør, Erwin Flückiger, som afgik ved døden i oktober sidste år. Thomas Amstutz er i øjeblikket ansat i Hero-koncernen, hvor han er ansvarlig for Schweiz og for koncernens selskaber i Italien, Frankrig, Holland og Japan. Carlsberg Nyt udgives af Carlsberg A/S på dansk og engelsk hvert kvartal. Oplag 5.000. Redaktion: Anne-Marie Skov (ansv.), Gitte Sillemann, Bill Fryman og Jeanett W. Glenthøj. Foto: Action Photo Design og Produktion: Boje & Mobeck as. Tryk: Print Di vi si on A/S. Carlsberg A/S, CVR-NR. 61056416, Ny Carlsberg Vej 100, DK-1760 København V. Telefon: +45 33 27 33 00. E-mail: carlsberg@carlsberg.com. Hjemmeside: www.carlsberg.com. Denne meddelelse er udarbejdet på dansk og engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelse er den danske udgave gældende. 12