Årsregnskabsmeddelelse for 2005

Årsregnskabsmeddelelse for 2005 Fondsbørsmeddelelse nr. 1/2006 16. marts 2006 Gengivelse på dansk UNITED INTERNATIONAL ENTERPRISES LIMITED UIE Årsregnskabsmeddelelse for 2005 1/22

Meddelelse til Københavns Fondsbørs Hermed følger Selskabets årsregnskabsmeddelelse for 2005, angivet i amerikanske dollar ( USD ). Hovedpunkter Årets koncernresultat efter skat beløb sig til USD 39,838 mio. sammenlignet med USD 20,823 mio. i 2004. Koncernresultatet for 2005 er iberegnet en gevinst på USD 24,417 mio. i forbindelse med salget af Selskabets aktieandel i Aarhus United A/S ( Aarhus United ). Det vellykkede købstilbud, som blev fremsat af BNS Industrier AB, der senere har skiftet navn til AarhusKarlshamn AB ( AAK ), om at erhverve Aarhus United og Karlshamns AB ( Karlshamns ) blev afsluttet i september 2005. Ligeledes afsluttedes det parallele køb af Aarhus Uniteds andel på 23,4% i United Plantations Berhad ( United Plantations ). Hermed afsluttedes hovedparten af den omstrukturering af Selskabets interesser som blev indledt i 2002. Egenkapitalen steg fra USD 204,012 mio. pr. 31. december 2004 til USD 232,468 mio. d. 31. december 2005, en stigning på 14%, hvilket først og fremmest kan tilskrives akkumuleret overskud af primær drift i det forløbne år. Indtægter fra associerede selskaber, der kan tilskrives Selskabet, beløb sig til USD 16,567 mio. i 2005 mod USD 19,985 mio. i 2004. Dette tal er indberegnet Selskabets andel af Aarhus Uniteds resultat for årets første ni måneder og andelen af AAK s resultat for fjerde kvartal. Nedgangen i indtægter fra associerede selskaber i 2005 kan hovedsaligt tilskrives engangsudgifter på 201 mio. svenske kroner ( SEK ) (USD 27 mio.) i forbindelse med omstruktureringen, som mindskede AAK s bidrag i sidste kvartal. Indtægter fra associerede selskaber i 2005 inkluderer også Selskabets andel i United Plantations forbedrede resultat. AAK s indtjening efter skat i 2005 beløb sig til SEK 340 mio. (USD 46 mio.) efter bogførelsen af omstruktureringsudgifter hovedsaligt forbundet med omstruktureringen. Integrationsprocessen mellem Karlshamn og Aarhus United forløber i henhold til tidsplanen og synergier i størrelsesordenen SEK 150 mio. (USD 19 mio.) forventes at slå fuldt igennem fra 2008 og frem. United Plantations resultat efter skat for regnskabsåret 2005 beløb sig til 133,028 mio. malaysiske ringgit ( MYR ) (USD 35,133 mio.), en forbedring i forhold til det rapporterede resultat på MYR 128,907 mio. (USD 33,928 mio.) i 2004. Slutudbyttet for 2005 fastholdes på 7%. Fortsat forbedring i Selskabets markedskurs med en aktiekurs, som steg fra DKK 246 pr. aktie i begyndelsen af 2005 til DKK 398,32 ved slutningen af 2005 og slutkursen var d. 15. marts 2006 på DKK 410. Strategiske indsatsområder Fortsat fokus på at forbedre shareholder value og fortsat vægt på kerneaktiviteter gennem strategiske investeringer inden for landbrugssektoren, men med fokus på investeringer inden for plantager specialiseret i spiseolier. UIE Årsregnskabsmeddelelse for 2005 3/22

Udsigter for 2006 Råvarepriser, især inden for området af vegetabilske olier, såvel som vejrforhold vil fortsat påvirke indtjeningen på både kort og lang sigt. Terminssalg af palmeolie på favorable betingelser vil begunstige United Plantations resultat, mens gunstig markedsudvikling og sammenlægningsfordele forventes at have en positiv indvirkning på AAK s indtjening i 2006. Hoved- og nøgletal for Koncernen 2005 2004 2003 2002 2001 (Angivet i USD) $ 000 $ 000 $ 000 $ 000 $ 000 Nettoresultat før gevinst ved salg af Koncernselskab 15.421 20.823 8.390 10.374 9.558 Gevinst ved salg af Koncernselskab 24.417-50.803 - - Nettoresultat efter gevinst ved salg af Koncernselskab 39.838 20.823 59.193 10.374 9.558 Resultat pr. aktie USD 8,94 4,67 13,3 2,47 2,43 Resultat pr. aktie før gevinst ved salg af Koncernselskab USD 3,46 4,67 1,89 2,47 2,43 Udbytte pr. aktie USD 1,70 0,70 1,70 0,50 0,50 Koncernens aktiver i alt, ultimo 233.442 207.188 184.442 163.492 116.567 Koncernens egenkapital, ultimo 232.468 204.012 180.816 109.543 90.813 Soliditetsgrad % 100 98 98 67 78 Indre værdi pr. aktie USD 52,16 45,78 40,64 24,54 23,13 Markedspris, ultimo USD 62,98 44,93 28,20 19,09 10,25 (Resultat pr. aktie samt indre værdi pr. aktie er beregnet ud fra et vægtet gennemsnitligt antal cirkulerende aktier efter fradrag af Selskabets andel af egne aktier). 4/22 UIE Årsregnskabsmeddelelse for 2005

Årets resultat Årets koncernresultat, efter minoritetsinteresser og skat, beløb sig til USD 39,838 mio. sammenlignet med et resultat på USD 20,823 mio. i 2004. Koncernresultatet for 2005 er medregnet en gevinst på USD 24,417 mio. i forbindelse med salget af Selskabets andel i Aarhus United til BNS Holding AB ( BNSH ) mod et vederlag bestående af DKK 459.411 mio. (USD 74,134 mio.) i kontanter for 50% af aktiebeholdningen samt aktier i BNSH for den resterende halvdel. BNSH, som før tilbuddet, også ejede 30,9% af aktieandelen i Karlshamns, erhvervet gennem hovedaktionæren Melker Schörling AB og de 45,9% af Aarhus United, som det havde købt af Selskabet, accepterede det aktiefor-aktie tilbud som BNS Industrier AB (senere omdøbt til AarhusKarlshamn AB) fremsatte i september 2005, og erhvervede som en konsekvens heraf en aktieandel på 39,3% i selskabet. UIE s andel i BNSH udgør i alt 41,5% af den indbetalte aktiekapital. En række faktorer gør det vanskeligt at sammenligne resultatet for 2005 med det fra året før: En gevinst på USD 24,417 mio. i forbindelse med salget af Selskabets andel i Aarhus United i september 2005, mens salg/likvidering af datterselskab og associerede selskaber året før resulterede i et tab på USD 3,532 mio. Tabet i 2004 blev dog mere end godtgjort ved indregning af negativ goodwill (minus goodwill amortisering) der beløb sig til USD 6,635 mio i 2004. Indtægter fra associerede selskaber bestod af forskellige elementer. I 2004 inkluderede indtægter fra associerede selskaber en andel i nettoresultatet af Selskabets aktieandel i United Plantations på 19,7%, samt aktieandelen i Aarhus United på 45,9%. Denne fordeling af andele var uændret frem til slutningen af tredje kvartal i 2005 da andelen i United Plantations blev forøget til 43,1% og andelen i Aarhus United blev erstattet af en andel i BNSH på 41,5%. Årets resultat, uden medregning af gevinst ved salg af Aarhus United, var generelt som forventet. Bidrag fra associerede selskaber i 2005 på USD 16,567 mio. var betydeligt lavere end det oparbejdede bidrag i 2004 på USD 19,985 mio. som blev oparbejdet i 2004 samt: Selskabets andel på 45,9% af Aarhus Uniteds nettoresultat for årets første ni måneder, og Selskabets effektive andel af AAK s indtjening på 16,3% (det vil sige, Selskabets 41,5% andel i BNSH via deres andel i AAK på 39,3%) for sidste kvartal i 2005, samt Selskabets andel af United Plantations nettoresultat var 19,7% frem til d. 30 september 2005 og 43,1% for fjerde kvartal, som følge af købet af 23,4% af United Plantations fra Aarhus United. Hovedårsagen til tilbagegangen i 2005, var en engangsafskrivning på SEK 201 mio. (USD 27 mio.), som primært bestod af omstruktureringsomkostninger i forbindelse med overtagelserne i AAK, som vendte AAK s resultat for fjerde kvartal 2005 til et tab efter skat på SEK 46 mio. (USD 6 mio. ). Hvis man ikke medregner disse engangsposter, beløb AAK s driftsresultat for fjerde kvartal sig til et overskud på SEK 153 mio. (USD 19,287 mio.), som skyldes en flot nettoomsætning på SEK 2.990 mio. (USD 376,921 mio). Aarhus Uniteds koncernoverskud efter skat for årets første ni måneder frem til 30. september 2005 beløb sig, til trods for konsekvenserne af den styrkede US dollar, til DKK 125 mio. (USD 21,171 mio.) mod DKK 119 mio. (USD 19,574 mio.) for den samme periode i 2004. Dette viser at koncernoverskuddet blev betydeligt forbedret, idet koncernoverskuddet i 2004 inkluderede en engangsindtægt på DKK 29 mio. (USD 5 mio.). Forbedringen kan hovedsaligt tilskrives et betydeligt bedre resultat fra den danske virksomhed og stammer primært fra chokolade konfekturefedt-industrien, mens anden drift levede op til forventningerne. UIE Årsregnskabsmeddelelse for 2005 5/22

United Plantations resultat efter skat beløb sig i 2005 til MYR 133,028 mio. (USD 35,133 mio.), hvilket er en tilfredsstillende forbedring i forhold til 2004 s overskud før skat på MYR 128,907 mio. (USD 33,928 mio.). Omsætningen i 2005 var godt 13% højere end i 2004 på grund af øget produktion af rå palmeolie og palmekerneolie, samt en generelt bedre udvindingsprocent. Forbedringen kan desuden tilskrives højere priser på laurin olie, selvom lavere priser på rå palmeolie lagde en dæmper på omsætningen. En højere indtjening på salg af raffinerede produkter bidrog også til den samlede omsætning. Den øgede omsætning blev delvist udlignet af prisstigninger på gødning og råmaterialer til raffinering. Renteindtægter omfattede indtægter fra likvide investeringer, som faldt en smule i 2005 i forhold til året før på grund af lavere renteniveau. Resultatet for 2005 medtager en netto valutakursgevinst på USD 1,530 mio. der primært er opstået i forbindelse med omregning af aktiver og passiver udstedt i andre valutaer end USD, mod netto en valutakursgevinst der i 2004 beløb sig til USD 0,984 mio. Tabet på investeringer i 2004 på USD 1,180 mio. kunne hovedsaligt tilskrives omkostninger til valutakurssikringer i forbindelse med de forhandlinger der ledte til salget af Selskabets aktieandel i Aarhus United, samt den øgede investering i United Plantations. Valutakurssikringer der forfaldt i 2005 ledte til et yderligere tab på USD 0,629 mio. Årets omkostninger beløb sig samlet til USD 3,626 mio., hvilket svarer til forventningerne og er betydeligt lavere end beløbet på USD 7,791 mio. i 2004, som omfatter andre omkostninger på USD 3,532 mio. der opstod i forbindelse med salg/likvidering af associerede selskaber og datterselskaber i året. Generelle og administrative omkostninger faldt fra USD 2,240 mio. i 2004 til USD 1,901 mio. i 2005, hovedsaligt fordi lavere udgifter til faglige omkostninger i forbindelse med den igangværende omstruktureringen af Selskabet blev modregnet i gevinst af salg af associerede selskaber i 2005, hvorimod de i 2004 blev inkluderet i generelle og administrative omkostninger. Skatteindtægter beløb sig til USD 0,115 mio. og bestod af Malaysisk indkomstskat tilbagekaldt på udbytte fra United Plantations. Pengestrømme i regnskabsåret 2005 beløb sig til USD 0,653 mio. (mod en udgående pengestrøm på USD 1,495 mio. i 2004), men dette beløb dækker over betydelige ind- og udgående pengestrømme i løbet af året. I fjerde kvartal af 2005 oparbejdede salget af Aarhus United en kapital tilstrømning på USD 148,150 mio., mens udstrømninger, først og fremmest i United Plantations, beløb sig til USD 155,963 mio. Egenkapitalen steg fra USD 204,012 mio. i 2004 til USD 232,468 mio. hvilket genspejler Selskabets overskud i 2005, inklusiv fortjenesten på salget af Aarhus United minus valutakursreguleringer. Koncernen havde ingen gældsforpligtelser til banker i slutningen af 2005 og soliditetsgraden var 100%. Selvom den anvendte regnskabspraksis er i overensstemmelse med forrige år, skal det bemærkes, at Den Internationale Regnskabsstandard 41 Landbrug bør finde anvendelse på alle Selskabets hovedinteresser med driftsaktiviteter. Dette angår især biologiske aktiver, som skal behandles regnskabsmæssigt på en måde, som afspejler ændringer i deres dagsværdi, som f.eks. United Plantations plantager i Malaysia. Eftersom denne standard endnu ikke er godkendt af den malaysiske erhvervssektor, har det ikke været muligt at opfylde dette direktiv og som følge deraf vil revisionspåtegningen for Selskabet være med forbehold. 6/22 UIE Årsregnskabsmeddelelse for 2005

Udbytte Bestyrelsen har besluttet at anbefale et uændret udbytte på USD 0,70 (pr. aktie à USD 10) til de aktionærer, der er noteret i aktieregistret d. 12. juni 2006. Investeringer - Koncernomstrukturering I overensstemmelse med målet om at forbedre shareholder value ved at skabe en mere gennemsigtig struktur og ved at fokusere mere direkte på kerneaktiviteter, er omstruktureringsprocessen, som startede i 2002, fortsat i 2005 med gennemførelsen af salget af Selskabets andel i Aarhus United, erhvervelsen af andelen på 41,5% i det nye holding selskab, BNSH, og den samtidige erhvervelse af yderligere 23,4% af United Plantations indbetalte aktiekapital fra Aarhus United. Det blev meddelt d. 26. maj 2005, at der var blevet indgået en aftale med Melker Schörling AB, et selskab der ejede 30,9% af kapitalen i Karlshamns, som er en af Aarhus Uniteds vigtigste konkurrenter. Det fremgik af aftalen, at Selskabet gav tilsagn om at benytte sin ejerandel på 45,9% i Aarhus United til at støtte og acceptere et købstilbud fremsat af AAK, parallelt med et købstilbud på aktiekapitalen i selskabet Karlshamns. Efter overtagelsen endte BNSH med en andel på 39,3% af Karlshamns aktiekapital. BNSH s indbetalte aktiekapital er ved afslutningen af købet ejet i fællesskab af Melker Schörling AB (58,5%) og Selskabet (41,5%), som begge har indgået an aktionæraftale der er bestemmende for den måde hvorpå de håndterer deres aktieandel i BNSH. Vederlaget for salget af Selskabets aktieandel i Aarhus United, blev erlagt delvist som en kontantbetaling på DKK 459,411 mio. (USD 74,134 mio) for halvdelen af aktierne, og delvist i form af aktier i BNSH for den resterende halvdel. BNSH accepterede herefter aktietilbuddet og erhvervede dermed en andel på 39,3% i AAK. UIE brugte derefter sit afkast til at erhverve en andel på 23,4% i United Plantations mod en kontantbetaling på MYR 292,728 mio. (USD 77,593 mio.). AAK har, i henhold til en beslutning om at afstemme selskabets kapitalstruktur med dets behov, foreslået et ekstraordinært udbytte på SEK 25 (USD 3,14) pr. aktie i tillæg til det foreslåede ordinære udbytte på SEK 4 (USD 0,50) pr. aktie. Indtægter fra disse udbytter vil gøre BNSH i stand til at indfri en stor del af den gæld som selskabet stiftede i forbindelse med erhvervelsen af sin aktieandel i AAK. Ved at støtte og fremme fusionen af Aarhus United og Karlshamns, opnåede Selskabet to vigtige målsætninger: Fusionen mellem Aarhus United og en af selskabets største konkurrenter, Karlshamns, skabte ikke kun en stærkere og mere rentabel enhed, men gennem AAK og kapital strukturen, som blev anvendt for at fuldføre fusionen, blev der skabt en større enhed med en meget solid økonomisk base. Dette vil sammen med de betydelige finansielle synergier, som forventes opnået i nærmeste fremtid, forsyne selskabet med alle de rette betingelser for et stærkt grundlag. Handelen mindskede Selskabets synlighed i sektoren for raffinerede spiseolier, og gjorde det økonomisk muligt for Selskabet at udvide sine forretninger i sektoren af plantager, der specialiserer sig i spiseolier. Selskabets fremtidige strategi vil især være fokuseret på investeringer inden for sektoren af plantager, der specialiserer sig i spiseolier, primært gennem Selskabets ejerandel i United Plantations, selvom deltagelse i andre plantage investeringer i samme region ikke er udelukket. De vigtigste associerede selskaber, som udgjorde Selskabets investeringsportefølje i slutningen af 2005, er omtalt i følgende: UIE Årsregnskabsmeddelelse for 2005 7/22

AarhusKarlshamn AB Følgende uddrag er taget fra den offentliggjorte årsregnskabsmeddelelse 2005 fra AarhusKarlshamn d. 28. februar 2006: Proforma, hele året, 2005 Nettoomsætningen steg med 9%, fra SEK 9,720 millioner i 2004 til SEK 10,573 millioner i 2005 Koncernens driftsresultat minus engangsposter beløb sig til SEK 530 millioner (DKK 414 mio.), en øgning på 28%. Engangsposter, først og fremmest omstruktureringsomkostninger i forbindelse med fusionen, belaster resultatet med SEK 201 millioner. Resultat før skat og eksklusiv engangsposter beløb sig til SEK 461 millioner (DKK 360 mio.). Resultat efter skat eksklusiv engangsposter beløb sig til SEK 340 millioner (DKK 274 mio.). Sammenlægningen forløber i henhold til tidsplanen og synergier i størrelsesordenen SEK 150 millioner forventes at få fuld effekt fra og med 2008. Der er vedtaget beslutning om en kraftig øgning af produktionskapaciteten for kakaosmørerstatning (CBE). Sammenfattet årsregnskab for perioden oktober - december 2005: AarhusKarlshamn koncernens første regnskabsår Nettoomsætningen steg til SEK 2.990 millioner. Driftsresultatet eksklusiv engangsposter og IAS39 beløb sig til SEK 153 millioner. Engangsposter belastede resultatet med SEK 201 millioner, heraf var størstedelen omstruktureringsomkostninger i forbindelse med fusionen. I øvrigt belastede indførelsen af IAS39 resultatet med SEK 8 millioner hvilket kan tilskrives råmaterialer og afl edt valuta, sammenlagt SEK 209 millioner. Driftsresultatet inklusiv disse poster beløb sig til SEK -56 millioner. Resultat før skat og inklusiv engangsposter beløb sig til SEK - 64 millioner. Resultat efter skat beløb sig til SEK -46 millioner. Resultat pr. aktie var SEK -1,12. AAK s bestyrelse foreslår et ordinært udbytte på SEK 4 pr. aktie for regnskabsåret 2005. I øvrigt foreslår bestyrelsen et ekstraordinært udbytte på SEK 25 pr. aktie med det formål at afstemme selskabets kapital struktur med dets behov. Af tekniske årsager kan der først træffes en endelig beslutning vedrørende disse udbytter på det ekstraordinære aktionærmøde. 8/22 UIE Årsregnskabsmeddelelse for 2005

Bestyrelsesformandens kommentarer Fokus på vækst og produktivitet i den nye koncern Den nye koncern, AarhusKarlshamn (AAK) blev oprettet den 29. september 2005, som følge af en fusion mellem Aarhus United og Karlshamns. Den logiske begrundelse har været, at skabe et selskab i verdensklasse inden for vegetabilsk specialfedt. Et selskab med en større kritisk masse som giver plads til hurtigere vækst, og som giver plads til skabelsen af en konkurrencedygtig omkostningsstruktur og en mere effektiv kapitaludnyttelse. Fusionen I koncernens første regnskabsår (oktober - december) er den strategiske fokus blevet fastlagt, en ny selskabsstruktur er blevet skabt og synergier identificeret. Den intensive integrationsproces forløber i henhold til tidsplanen. Koncernens forretningsområder er: Chocolate and Confectionery Fats (CCF), Food Ingredients (FI), Technical Products & Feed (TPF) og Other Business såsom Lipids for Care (LfC). Væksten i den nye koncern vil blive skabt ved en kombination af organisk vækst og erhvervelser. Chocolate and Confectionery Fats og Lipids for Care har begge ledende positioner på verdensmarkedet. Positioner som nu står overfor videre udvikling og globalisering. Forretningsområdet Food Ingredients har en stærk regional position i Europa og NAFTA især. Også her sigter vi efter en langvarig, global vækst. Technical Products & Feed har en stærk position i Nordeuropa, og her vil vi fokusere på vækst i nærområdet gennem den stærke tilknytning til produktionsenheden i Karlshamn, Sverige, med omfattende samarbejdsfordele. Synergier Vi regner med at udvikle synergier i størrelsesordenen SEK 150 millioner, fuldt realiserede inden udgangen af 2008. Der findes samarbejdsfordele i hele værdi kæden: fra råmateriale anskaffelse og produktions processerne til marketing og salg. Størstedelen af samarbejds mulighederne findes i de europæiske enheder: Sverige, Danmark, Nederlandene og Storbritannien. Et eksempel på omstrukturering ses i engelske virksomheder, hvor to mindre produktions enheder vil blive nedlagt for herefter at blive integreret i hoved enheden i Hull. 2005 Den mindre specialiserede del af industrien for vegetabilsk olie kæmper stadig med skarp konkurrence og overkapacitet. Kombineret med den globale konsolidering af detailhandelen, stilles der stigende krav til omkostningseffektive løsninger. Branchen gennemgår altså en periode med intens omstrukturering. For AAK var 2005 et år karakteriseret af en flot vækst i omsætningen og stabile avancer efter fl ere års nedgang. De stærkt stigende energipriser har dog haft stor indflydelse på vores omkostningsudvikling. Det omkostningsbesparende program som Karlshamns indledte i efteråret 2004, som skulle sænke de årlige driftsomkostninger med SEK 100 millioner, forventes at få fuld effekt fra 2006. Det kan dog tænkes, at effekten af den førnævnte besparing vil blive udlignet af de ovennævnte stigende energipriser. Dette omkostningsbesparende program som var rettet mod Karlshamns AB, er på ingen måde forbundet til de synergier i AAK som er SEK 150 millioner værd. UIE Årsregnskabsmeddelelse for 2005 9/22

Fremtiden Årene 2006-07 vil blive kendetegnet ved en omfattende strømligningsprocess i hele værdi kæden, fra indkøb af råmaterialer, opgradering af produktions enheder med henblik på at optimere udbudsstrukturen samt effektiviseringen af salgskanaler. Dette vil indebære højere driftsomkostninger samt nogle enkelte engangsomkostninger. Synergierne vil udvikles gradvist, som det er almindeligt i produktions industrien, og først om et par år vil de være fuldt realiserede. Gennem organisk vækst kombineret med investeringer og erhvervelser, er vores målsætning at øge både vores andel i produkter med høj specialiseringsgrad og attraktive marginaler. Beslutningen om en betydelig udvidelse af vores CBE kapacitet for dette hurtigtvoksende segment, kakaosmørerstatning, er derfor et vigtigt skridt i den rigtige retning. Væksten i efterspørgslen har langt oversteget vores forventninger, og vores indkøb af råmaterialer har derfor ikke været tilstrækkelige til at møde efterspørgslen. Samtidig er den globale kapacitetsudnyttelse meget høj, hvilket vil lægge en dæmper på den potentielle vækst i 2006. Målet er derfor inden år 2008, at have et effektivt og omstruktureret AAK med stærke markedspositioner, god vækst og fuldt realiserede synergier i størrelsesordenen SEK 150 millioner. Vores finansielle styrke vil gøre det muligt for os at udvikle såvel vores globale ambitioner, som special produkter med stor merværdi. Vi vil påtage os en aktiv rolle i den konsolideringsproces som kendetegner vores branche. Finansielle mål AAK s finansielle mål er at vokse hurtigere end gennemsnittet i denne branche, og generere en stærk pengestrøm. Målet er også gradvist at øge afkastet af koncernens totale kapital. Regnskab, oktober - december 2005 - koncernens første regnskabsår. Resultat efter finansielle poster Koncernens resultat før skat beløb sig til SEK - 64 mio. I resultatet indgår ændringer i markedsprisen på råvarer og afl edt valuta, som belastede resultatet med SEK 8 mio. Finansielle poster beløb sig til SEK - 8 mio. Investeringer Koncernens direkte investeringer i anlægsaktiver beløb sig til SEK 159 mio. i 2005. Finansiel position Koncernens egenkapital var pr. 31. december 2005 SEK 3.504 mio. Samlede aktiver beløb sig til i alt SEK 6.837 mio. Soliditetsgraden er 52%. Pr. 31 december 2005 beløb koncernens nettoskyld sig til SEK 1.629 mio. 10/22 UIE Årsregnskabsmeddelelse for 2005

Resultatoversigt og nøgletal - proforma januar-december 2005 Ændring 2005 2004 % Nettoomsætning 10.573 9.720 8,8 Brutto bidrag 2.901 2.644 9,7 Brutto bidrag, % 27,4 27,2 Driftsresultat inkl. engangsposter 329 414-20,5 Drifts marginal, % 3,1 4,3 Driftsresultat ekskl. engangsposter 530 414 28,0 Drifts marginal ekskl. engangsposter 5,0 4,3 Nettoresultat ekskl. engangsposter 340 274 24,1 Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) ekskl. engangsposter 837 695 20,3 Pengestrøm fra drift 3 418 Investeringer 485 261 Egenkapital 3.504 3.265 Minoritetsinteresse 50 46 Netto skyld 1.629 1.208 Soliditetsgrad, % 52 52 Netto gældsætningsgrad 0,46 0,34 Netto driftskapital 5.581 4.907 Afkast af driftskapital ekskl. engangsposter, % 10,1 8,4 Afkast af egenkapital, ekskl. engangsposter, % 9,9 8,3 Resultat pr. aktie, ekskl. engangsposter, SEK 8,22 6,62 Antal aktier, ultimosaldo 41.384 41.384 Nettoomsætningen steg med 9% fra SEK 9.720 millioner i 2004 til SEK 10.573 millioner i 2005. - Koncernens driftsresultat eksklusiv engangsposter beløb sig til SEK 530 millioner (DKK 414 mio.), en stigning på 28%. - Engangsposter, først og fremmest i forbindelse med fusionen, belaster resultatet med SEK 201 millioner. - Resultat før skat og eksklusiv engangsposter beløb sig til SEK 461 millioner (DKK 360 mio.). - Resultat efter skat beløb sig til SEK 340 millioner (DKK 274 mio.). UIE Årsregnskabsmeddelelse for 2005 11/22

United Plantations Berhad Aktieposten i United Plantations steg i 2005 fra 19,7% til 43,1%. Følgende uddrag er taget fra United Plantaions årsregnskabsmeddelelse for 2005, der blev offentliggjort d. 27. februar 2006: Sammenfattet resultatopgørelse for Koncernen for regnskabsåret 2005 med sammenligningstal for regnskabsåret 2004 Tallene er ikke revideret 4. kvartal År 2005 2004 2005 2004 MYR 000 MYR 000 MYR 000 MYR 000 Omsætning 139.622 130.478 594.321 526.824 Driftsomkostninger -105.378-86.037-424.413-376.696 Øvrige driftsindtægter 4.073 314 10.280 6.941 Driftsresultat 38.317 44.755 180.188 157.069 Finansielle omkostninger -214-91 -1.300-1.274 Andel af tab i associerede selskaber - - - - Gevinst på likvidation af associerede selskaber - - 18 - Investeringsresultater 498 4.085 2.731 4.866 Resultat før skat 38.601 48.749 181.637 160.661 Skat -8.090-12.835-48.609-31.754 Resultat efter skat 30.511 35.914 133.028 128.907 Ekstraordinære poster - - - - Minoritetsinteresser - - - - Nettoresultat der kan udloddes til Selskabets aktionærer 30.511 35.914 133.028 128.907 Resultat pr. aktie (i) Aktuel-baseret på et gennemsnit af 208.134.266 (2004:208.134.266) stamaktier (cent) 14,66 17,26 63,91 61,93 (ii) Fuldt udvandet (ikke relevant) - - - - 12/22 UIE Årsregnskabsmeddelelse for 2005

Sammenfattet balance for Koncernen for regnskabsåret 2005 med sammenligningstal for regnskabsåret 2004 Tallene er ikke revideret Pr. Pr. 31.12.2005 31.12.2004 MYR 000 MYR 000 Materielle anlægsaktiver 868.194 877.805 Associerede selskaber Investering i associerede selskaber - - Tilgodehavender hos associerede selskaber 149 85 Langfristede investeringer 9.490 11.026 Immaterielle anlægsaktiver - - Omsætningsaktiver Varebeholdninger 85.321 85.277 Varetilgodehavender og andre debitorer 37.689 44.907 Tilgodehavender hos associerede selskaber - - Likvide beholdninger, bankindeståender og aftaleindskud 179.798 112.135 302.808 242.319 Kortfristede forpligtelser Leverandørgæld og andre kreditorer 37.003 42.100 Kassekredit og kortfristede lån 20.646 14.816 Hensættelser til pensionsydelser 436 376 Egenveksel 35.917 35.917 Deklareret aconto-/slutudbytte 22.479 22.479 Hensættelse til skat 16.614 16.092 133.095 131.780 Nettoomsætningsaktiver 169.713 110.539 1.047.546 999.455 Aktiekapital 208.134 208.134 Reservebeholdninger 770.169 682.098 Egenkapital 978.303 890.232 Minoritetsinteresser - - Egenveksel - 35.917 Hensættelser til pensionsydelser 2.515 2.566 Hensættelse til udskudt skat 66.728 70.740 1.047.546 999.455 Indre værdi pr. aktie (MYR) 4,70 4,28 UIE Årsregnskabsmeddelelse for 2005 13/22

Bestyrelsens vurdering af Koncernens drift Koncernens omsætning steg med MYR 67 mio. hvilket er 13% højere end sidste år. Den øgede omsætning kan tilskrives: i) øget produktion af rå palmeolie og palmekerner på grund af en øgning i produktion af friske frugtbundter på 4% samt en stigning i olieudvindingsprocenten på 1,5%. Cirka 82% af den øgede produktion af friske frugtbundter kan tilskrives Lima Blas Estate, en plantage der blev erhvervet d. 1. juli 2004. Den resterende procentdel kan tilskrives højere udbytte på grund af bedre tilplantningsmaterialer i arealer med unge palmer. ii) iii) salgspriserne for rå palmeolie faldt 6%, der blev dog kompenseret delvist herfor idet salgspriserne for palmekerner og kokosnødder steg henholdsvis 14% og 12%. en stigning i salgsvolumen for raffinerede produkter på 35% bidrog til at raffinaderiet fik en højere omsætning end sidste år. Stigningen i salgsvolumen kan tilskrives en øgning i både produktion og salg af raffinerede palmeolie produkter og sæbe samt udsælgningen af beholdningen af palmekerne olein. Som følge heraf blev Koncernens resultat før skat i den forløbne periode også højere i forhold til den tilsvarende periode sidste år. Dog blev avancen delvist udlignet af højere priser på gødning og råmaterialer til raffinaderiet. I øvrigt var der sidste år engangshensættelser til værdiforringelse på MYR 8,2 mio som ikke var til stede i år. Koncernens skatteudgift for den forløbne periode er højere end sidste år på grund af et frigjort udskudt skattenedslag på MYR 16,5 mio. sidste år som ikke er til stede i år. Udsigter og forventninger til fremtiden Den forøgede eksportefterspørgsel og den sæsonbetonede lave palmeolieproduktion i februar 2006 vil påvirke de malaysiske palmeolie beholdninger markant i negativ retning. Dette har bevirket at priserne på palmeolie er steget kraftigt på det sidste og har nu nået det højeste niveau i 4 måneder idet noteringen registreret for marts var MYR 1.476 den 16. februar 2006. Indonesien har de seneste år øget beplantningen af olie palmer betydeligt primært på grund af de stigende rå palmeolie priser. Dette vil øge det samlede udbud selvom den årlige vækst har været aftagende i de senere år. Den kraftige vækst i biodiesel kapaciteten vil blive overvåget i de kommende år, da denne udvikling forventes at påvirke balancen mellem udbud og efterspørgsel på vegetabilsk olie. Bære- og levedygtigheden af biodiesel industrien er dog stadig tvivlsom. Fremkomsten af denne nye industri skyldes primært de stigende priser på mineralsk olie, og det forventes på kortere sigt, at den vil skabe betydelig konkurrence mellem non-food- og fødevare forbrugere, hvilket kan resultere i at priserne på vegetabilsk olie stiger yderligere. Ovennævnte taget i betragtning, forventer bestyrelsen, at den nuværende balance mellem udbud og efterspørgsel vil være med til at holde palmeolie priserne på det nuværende niveau, med mindre den malaysiske ringgit styrkes i forhold til den amerikanske dollar, hvilket vil presse palmeoliepriserne ned i forhold til den malaysiske ringgit. Men eftersom en væsentlig mængde af Selskabets rå palmeolie produktion allerede er blevet solgt på levering til de nuværende priser, forventer bestyrelsen, at 2006 bliver endnu et godt år. Overskudsprognose Koncernen har ikke udsendt en overskudsprognose for det forløbne år. 14/22 UIE Årsregnskabsmeddelelse for 2005

Andre investeringer Kakaohandel Denne investering er fortsat en overskudsgivende handel, men på stærkt reduceret og mere konservativt niveau set i forhold til tidligere år. Investeringen forventes at blive solgt i 2006. Risici Hvis man tager udgangspunkt i de største bidragsydere, er de væsentligste risici som følger: Råvarepriser: Den største indflydelse fra råvarepriser på Koncernens overskud er palmeolieprisen, idet den påvirker resultatet i Koncernens interesser i United Plantations i Malaysia. En ændring på USD 100 i palmeolieprisen pr. ton vil påvirke Selskabets andel i plantageoverskuddet med ca. USD 8 mio. Valutakurser: Selskabets regnskab føres i USD, medens de fleste selskaber i Koncernen fører regnskaber i en række andre valutaer. United Plantations, som lige nu er Selskabets vigtigste aktiv, fører sit regnskab i Malaysiske ringgit. Til trods for at den malaysiske valuta i 2005 ikke længere er koblet til dollaren, er de to valutaer stadig tæt forbundne. Med hensyn til Selskabets investering i AAK, vil en bevægelse i den amerikanske dollar mod for eksempel den svenske krone udøve en moderat indflydelse. Renten: Selvom hverken Selskabet eller United Plantations har betydelige andele af gæld til tredje part, ville en stigning på 1% i renten reducere Selskabets andel i AAK s resultat med ca. USD 0,3 mio. Vejrforhold: Mens vejrforhold generelt ikke har haft den store virkning på overskuddet i Selskabets landbrugsinteresser i Malaysia, har den ekstreme påvirkning fra El Niño og dens efterfølger La Niña i de sidste år reduceret produktionen. Bestyrelsesmedlemmer Martin Bek-Nielsen og John Goodwin afgår efter tur i 2006. Der vil på den kommende ordinære generalforsamling blive stillet forslag om deres genvalg. Den 22. september 2005 sov Tan Sri Dato Seri B. Bek-Nielsen, ærespræsident og bestyrelsesformand siden Selskabets stiftelse i 1982 og frem til sin tilbagetræden i juni 2005, efter kort tids sygdom stille ind i sit elskede Malaysia. Han blev 79 år gammel. Som det blev nævnt i sidste års rapport, er det umuligt at overvurdere omfanget og udstrækningen af Tan Sri Dato Seri B. Bek Nielsens bidrag til Selskabets succes, og det er med dyb sorg, at vi må notere hans død. Hans kloge rådgivning og dynamiske energi var drivkraften bag Selskabets succes, som det også var det for Selskabets vigtigste investering, United Plantations, som han tjente på forkellig vis i mere end 50 år. Som bestyrelsesformand blev han ved den årlige generalforsamlingen i juni 2005, efterfulgt af sin søn Carl Bek-Nielsen, hvis bror, Martin Bek-Nielsen, blev valgt som næstformand ved samme lejlighed. Selskabet har stor tillid til, at den nye generation med stor succes vil føre Selskabet videre i hans ånd. UIE Årsregnskabsmeddelelse for 2005 15/22

Udsigter Fremtidsudsigterne for Selskabet, set ud fra den eksisterende struktur, er i høj grad afhængig af udviklingen i dets to hovedinvesteringer; AAK og United Plantations. Selvom United Plantations ikke udsender en overskudsprognose, har selskabet dog meddelt, at betydelige dele af produktionen af rå palmeolie og palmekerneolie er solgt på termin til priser, som ligger på linje med nuværende priser. Det forventes at 2006 bliver endnu et godt år. Et vigtigt element i prisfastsættelsen på spiseolier, er det nuværende kraftige vækst i bio diesel kapaciteten verden over. Dette fænomen, vil så længe det står på, fortsat øge efterspørgslen. På længere sigt, vil konkurrencen mellem denne nye industri og den traditionel fødevare efterspørgsel føre til alvorlige konflikter, men indtil videre er effekten på rentabiliteten i erhvervssektoren fortsat forførerisk overbevisende. Hvad angår AAK, udsender de heller ikke en overskudsprognose, men på baggrunde af den nuværende udvikling og præstation, som i høj grad er støttet af synergifordele, som forventes at beløbe sig til SEK 150 mio. (USD 19 mio.) pr. år fra 2008, er fremtidsudsigterne lyse. Selvom det ikke er muligt at antyde et indtjeningsniveau for året, har bestyrelsen tillid til at Selskabets indtjening vil genspejle hovedinvesteringernes positive fremtidsudsigter for 2006. Generalforsamling Den årlige generalforsamling afholdes d. 12. juni 2006 i Selskabets hovedkontor i Nassau på Bahamaøerne. Dagsordenen for generalforsamlingen omfatter bl.a. godkendelse af regnskabet for regnskabsåret 2005, forlængelse af bestyrelsens bemyndigelse til at udstede op til 300.000 aktier i Selskabet, genvalg af bestyrelsesmedlemmer, der går af efter tur, samt godkendelse af udbyttet. Med henblik på de aktionærer, der ikke måtte være i stand til at overvære den ordinære generalforsamling, afholdes et uofficielt aktionærmøde i Børssalen, Børsbygningen, København fredag d. 2. juni 2006 kl. 10.00. Den trykte årsrapport udsendes til aktionærerne i begyndelsen af maj 2006. På bestyrelsens vegne Carl Bek-Nielsen Bestyrelsesformand d. 16. marts 2005 16/22 UIE Årsregnskabsmeddelelse for 2005

Balance for Koncern og Selskab for regnskabsåret 2005 med sammenligningstal for 2004 31. december 31. december 2005 2004 (Angivet i USD) $ 000 $ 000 Aktiver Omsætningsaktiver: Bankindestående 1.968 1.513 Aftaleindskud i bank 7.227 7.029 Tilgodehavender fra associerede selskaber 237 375 Tilgodehavender og andre aktiver 193 240 Tilgodehavende skatterefusion 939 4.266 Tilgodehavende udbytte fra associeret selskab 2.950 1.460 Investeringer 1.029 2.104 Omsætningsaktiver i alt 14.543 16.987 Investeringer 202.001 163.928 Lån til tilknyttede selskaber 7.369 7.299 Egenveksel fra associeret selskab 9.504 18.907 Materielle anlægsaktiver 25 67 Aktiver i alt 233.442 207.188 Passiver Kortfristede forpligtelser: Hensættelse til skat 391 389 Kreditorer og skyldige omkostninger 583 2.337 Urealiseret tab på optioner - 450 Kortfristede forpligtelser i alt 974 3.176 Egenkapital 232.468 204.012 Passiver i alt 233.442 207.188 UIE Årsregnskabsmeddelelse for 2005 17/22

Resultatopgørelse for Koncernen for regnskabsåret 2005 med sammenligningstal for 2004. 2005 2004 (Angivet i USD) $ 000 $ 000 Indtægter Gevinst ved salg af koncernselskab 24.417 - Renteindtægter - Koncernselskaber 233 341 - Tilknyttede selskaber 245 451 - Andre 319 168 Andre indtægter 38 51 Netto valutakurs tab 1.530 984 26.782 1.995 Andel af nettoresultat i koncernselskaber 16.567 19.985 Indregning af negativ goodwill - 6.635 Indtægter i alt 43.349 28.615 Omkostninger Afskrivninger 46 47 Tab ved salg af koncernselskab - 1.831 Tab ved afvikling af nærtstående parter - 1.701 Renteudgifter 115 40 Generelle og administrative omkostninger 1.901 2.240 Honorar og vederlag til Bestyrelsens medlemmer 935 752 Tab på investeringer 629 1.180 Omkostninger i alt 3.626 7.791 Nettoresultat før skat 39.723 20.824 Skatteudgifter 115-1 Nettoresultat for perioden 39.838 20.823 18/22 UIE Årsregnskabsmeddelelse for 2005

Egenkapitalopgørelse for Koncern og Selskab for regnskabsåret 2005 med sammenligningstal for regnskabsåret 2004 Samlet egenkapital pr. 1. januar 2004 Årets bevægelser pr. 31. december 2004 Samlet egenkapital pr. 31. december 2004 Samlet egenkapital pr. 31. december 2005 Årets bevægelser pr. 31. december 2005 (Angivet i USD) $ 000 $ 000 $ 000 $ 000 $ 000 Aktiekapital 51.433-51.433-51.433 Overkurs ved emission 13.248-13.248-13.248 Overført overskud 124.010 19.620 143.630 35.587 179.217 Andel i egne aktier -10.364 265-10.099 - -10.099 Kursregulering ved omregning af udenlandsk valuta -3.025 5.607 2.582-3.913-1.331 Andel i reserver for opskrivninger 5.514-2.296 3.218-3.218-180.816 23.196 204.012 28.456 232.468 UIE Årsregnskabsmeddelelse for 2005 19/22

Pengestrømsopgørelse for Koncern og Selskab for regnskabsåret 2005 med sammenligningstal for regnskabsåret 2004 2005 2004 (Angivet i USD) $ 000 $ 000 Pengestrømme fra/til: Driftsmæssige aktiviteter Årets resultat før skat 39.723 20.824 Reguleringer: Andel i nettoresultat i associerede selskaber -16.567-19.985 Renteindtægter -245-960 Renteudgifter 115 40 Tab/gevinst ved salg af koncernselskaber -24.417 1.831 Tab ved afvikling af nærtstående parter - 1.701 Afskrivninger 46 47 Indregning af negativ nettogoodwill - -6.635 Tab på investeringer 629 1.180 Driftsresultat før ændringer i driftskapital -716-1.957 Reduktion/stigning i driftskapital -1.707 1.689 Indtjent skat / -betalt (netto) 3.445-637 Valutakursgevinst/-tab -640 622 Netto pengestrømme til/fra driftsmæssige aktiviteter 382-238 Finansiering Udbetalt udbytte -7.589-3.125 Betalte renter -115-40 Netto pengestrømme til finansiering -7.704-3.165 20/22 UIE Årsregnskabsmeddelelse for 2005

Pengestrømsopgørelse for Koncern og Selskab for regnskabsåret 2005 - fortsat med sammenligningstal for regnskabsåret 2004 2005 2004 (Angivet i USD) $ 000 $ 000 Investeringer Stigning i tilgodehavender fra nærtstående parter - 1.430 Reduktion gældsforpligtelser til nærtstående parter - -2.065 Renteindtægter 175 728 Udbytte modtaget fra associeret selskab 6.076 5.833 Køb af investeringer -155.963-6.178 Provenu fra salg af investeringer 148.150 1.646 Provenu fra salg af egne aktier - 265 Tilbagebetaling af egenveksel fra associeret 9.403 - Reduktion i lån til associerede selskaber 138 304 Tilgang af anlægsaktiver -4-10 Pengestrømme fra investeringer 7.975 1.953 Ændring i likvide midler 653-1.495 Likvide midler, primo 8.542 10.037 Likvide midler, ultimo 9.195 8.542 UIE Årsregnskabsmeddelelse for 2005 21/22

Selskabsoplysninger Hovedkontor og hovedaktieregister Repræsentationskontor i København Revisorer Advokater Bankforbindelser Kontaktpersoner Company Secretary Links 10 Petrona House Fowler Street off East Bay Street Nassau, Bahamaøerne International Plantation Services Limited Plantations House H.C. Andersens Boulevard 49 1553 København V, Danmark KPMG Nassau, Bahamaøerne Graham, Thompson & Co. Nassau, Bahamaøerne Danske Bank A/S Handelsbanken A/S Hongkong & Shanghai Banking Corp. CARL BEK-NIELSEN Bestyrelsesformand MARTIN BEK-NIELSEN Bestyrelsesmedlem JOHN A. GOODWIN Adm. direktør KENNETH NILSSON General Manager, IPS Limited Telefon: 33933330 ALISON TRECO www.uieltd.biz www.unitedplantations.com www.aarhuskarlshamn.com 22/22 UIE Årsregnskabsmeddelelse for 2005