Aktier AktiePilen USA IMF ser nu lidt lavere vækst i USA i 2015 og 2016 Dow Jones +0,33% Nasdaq -0,22% S&P 500 +0,16% Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones Chevron, Merck, JPMorgan Intel, Cisco, Coca-Cola S&P 500 Sektorer Energy, Utilities, Materials Information Technology, Telecommunication Services, Consumer Discretionary De amerikanske aktieindeks viste i tirsdagens handelssession en blandet tendens. På negativsiden talte at IMF nedjusterede deres forventninger til den amerikanske vækst til 3,1% i både 2015 og 2016 fra tidligere 3,6% i 2015 og 3,3% i 2016 samt at tallene for det amerikanske detailsalg skuffede i marts. På positivsiden var en stigning i olieprisen for 4 dag i træk med til at sende olieaktierne i førertrøjen. I Nasdaq-indekset trak specielt semiconductor selskaberne ned. Det amerikanske detailsalg udviklede sig i marts lidt dårligere end forventet. Salget steg således 0,9% på månedsbasis hvilket var lavere end den 1,1% stigning der i gennemsnit var ventet af økonomerne. 7 ud af 10 delindeks i S&P 500 lukkede tirsdag højere med Energi som bedst performende sektor. VIX-indekset sluttede 2% lavere i 13,67 Lægemiddelselskabet Johnson & Johnson(-0,1%%) var tirsdag inden børsåbningen aktuel med selskabets 1. Kvartalsregnskab. Regnskabet viste en indtjening pr. aktie på 1,56 USD hvilket var lidt højere end estimatet på 1,53 USD pr. aktie. Omsætningen faldt med 4,1% til 17,4 mia. USD hvilket også var en spids bedre end ventet da analytikerne i gennemsnit havde forventet et fald i omsætningen til 17,3 mia. USD. Trods det pæne kvartalsregnskab har Johnson & Johnson set sig nødsaget til at nedjustere forventningen til helåret på grund af modvind fra den styrket USD. Forventningen lyder derfor nu på en EPS på 6,04-6,19 USD mod tidligere 6,21-6,27 USD pr. aktie. Verdens største lægemiddelsselskab Johnson & Johnson kunne tirsdag samtidigt meddele at koncernen sammen med IBM(-0,1%), Apple(-0,4%) og Medtronic(-0,3%) har indgået et nyt partnerskab med henblik på at skabe en ny teknologi til bearbejdning af sundhedsdata. Det er tanken at den nye teknologi skal hente data fra Apple Watch som så skal bruges i lægernes diagnose af patienterne. Storbanken JPMorgan(+1,6%) var tirsdag aktuel med et stærkt regnskab inden handlen startede på Wall Street. Regnskabet viste en indtjening pr. aktie på 1,61 USD mod en gennemsnitlig forventning blandt analytikerne på 1,41 USD pr. aktie. Indtægterne steg i 1 kvartal til 24,8 mia. USD fra 23 mia. USD i samme kvartal sidste år hvilket også overgik forventningerne om en stigning til 24,5 mia. USD. Udover det pæne resultat havde JPMorgan også lidt ekstra i godteposen til bankens aktionærer i form af en forhøjelse af udbyttet fra 0,40 USD til 0,44 USD pr. aktie. Regnskabet fra transportselskabet Norfolk Southern Corp(-5-4,2%) som er det 2 største jernbaneselskab på den amerikanske østkyst var en skuffelse. Indtjeningen faldt 15% til 1,00 USD pr. aktie hvor analytikerne havde estimeret en indtjening på 1,26 USD pr. aktie. Omsætningen var 5% lavere end forventet hvilket ligesom den skuffende indtjening ifølge selskabet Claus Lechley Sørensen seniordealer tlf. +45 74 37 37 37 claus-s@ 15-04-2015 06:14:34 1/5
er på grund af lavere transportmængder og ekstra omkostninger i forbindelse med det dårlige vejr i specielt det nordøstlige USA i årets første måneder. Regnskabstallene fra Wells Fargo(-0,7%) viste I 1. kvartal en indtjening pr. aktie på 1,04 USD hvilket overgik forventningen på 0,98 USD pr. aktie. På det efterfølgende conference-call kunne CEO John Stumpf fortælle at rentemarginalen for første gang siden 1994 nu er under 3% hvilket ikke behagede investorerne. Pharmaselskabet Steadymed(+12%) blev en af højdespringerne i tirsdagens handelssession efter at både Wells Fargo, RBC og JMP Securities startede dækning af selskabet med Outperform anbefaling. Olieselskabet Chevron(+2,4%) blev tirsdagens mest stigende aktie i Dow Jones indekset godt hjulpet på vej af en stigning i olieprisen på over 2%. Olieanalytikeren hos ratingvirksomheden Fitch udtalte tirsdag at han forventer at olieprisen vil stige i 2 halvår og at prisen vil nærme sig 70 USD ved året udgang. CSX(+0,4%) steg 2,9% i eftermarkedet efter fremlæggelsen af et regnskab der var stort set in-line. En forhøjelse af udbyttet fra 0,16 USD til 0,18 USD og et nyt tilbagekøbsprogram af egne aktier på 2 mia. USD vakte glæde blandt investorerne. Regnskabet fra Intel(+0,0%) i eftermarkedet fik mindre opmærksomhed end normalt da selskabet allerede tilbage i marts måned nedjusterede deres forventninger. EPS blev på 0,41 USD mod forventet 0,40 USD mens omsætningen på 12,8 mia USD var spot-on. Selvom forventningerne til de kommende kvartaler ikke er prangende var de trods alt lidt mere optimistiske end de fleste havde forventet. Aktien steg 3% i eftermarkedet. Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat US Bancorp Bank of America Delta Air Lines Netflix Inc SanDisk Corp Charles Schwab Kinder Morgan Inc 0,76 USD 0,29 USD 0,44 USD 0,63 USD 0,67 USD 0,23 USD 0,23 USD Nøgletal Begivenhed Estimat 15:15 Industrial Produc. MoM 15:15 Capacity Utilization 16:00 NAHB Housing Market 20:00 U.S. Federal Reserve releases Beige Book -0,3% 78,6% 55 Asien Svage tal fra Kina Nikkei (08.00) -0,21% Hang Seng (08.00) +0,30% Shanghai (03.00) -0,1% De asiatiske aktiemarkeder handler i overvejende negativt territorium efter offentliggørelsen af den svageste industriproduktion i Kina i de seneste 6 år. Det brede MSCI Asia Pacific Index handler således med et fald på 0,3%. Den kinesiske industriproduktion i marts viste således kun en stigning på 5,6% mod forventet 7%. Udviklingen i detailsalget var også til den svage side med en stigning på 10,2% mod end forventning om en stigning på 10,9% 2/5
På det japanske aktiemarked er eksportaktierne presset af en styrket JPY mens olieaktierne viser styrke ligesom på Wall Street tirsdag aften. Europa Nokia køber Alcatel Future Point Procent Dax 12274 +0,1% Euro Stoxx 50 3723 +0,1% Dow Jones 17941-0,1% S&P 500 2089,9-0,1% Nasdaq 4390,75-0,2% Olie (Nymex) 53,58 +0,5% Copper 5945-0,7% Guld 1195 +0,1% Euro-Bund 159,51 uf. Vi forventer at de europæiske aktiemarkeder vil starte lidt højere med fokus rettet mod eftermiddagens melding fra ECB kl. 13.45 hvor centralbanken forventes at kommentere på hvordan bankens QE program forløber. I eftermiddag vil der også blive skelet over Atlanten hvor regnskabssæsonen er på vej op i omdrejninger. Olieprisen(+0,5%) handler igen højere fra morgenstunden hvorfor energiaktierne må forventes at tiltrække sig lidt ekstra opmærksomhed. Som det allerede var rygtet tirsdag har Nokia hertil morgen bekræftet at de køber franske Alcatel-Lucent. Købsprisen er 15,6 mia. EUR. Nokia s CEO Rajeev Suri fortsætter som CEO i det nye selskab. Handlen forventes at blive afsluttet primo 2016. 1. kvartalsregnskabet fra den danske forsikringskoncern TRYG skuffer med et nettoresultat på 525 mio. DKK mod forventet 561 mio. DKK. Det forsikringsmæssige resultat blev på 429 mio. DKK mod forventet 621 mio. DKK grundet et dårligere skadesforløb og derfor større erstatninger. Combined ratio blev 90,7 mod forventet 86,4. Investeringsresultatet kom med 261 mio. DKK bedre ud end ventet da estimatet her lå på 154 mio. DKK. Efter den stærke performance på det seneste forventer vi en negativ kursreaktion på 3-5% I relation til Mærsk er der ifølge et par shippingmedier forlydender om at det arabiske rederi UASC løfte fragtraterne fra Asien til Nordeuropa med 1300 USD per TEU gældende fra 1. Maj. CEO Hans Vestberg fra Ericsson udtaler i et interview at selskabets strategi fortsat kun er at lave mindre opkøb og at selskabet vil fokusere på egen udvikling og stram omkostningsstyring. Ifølge kilder vil tyske E.ON inden generalforsamlingen den 7 maj præsentere navnet og den nye bestyrelse for deres for nyligt annoncerede spin-off. Regnskabet fra Danone ser ved første øjekast pænt ud. Den organiske vækst blev på 4,8% hvilket er højere end konsensus på 4,6%. Forventningerne til helåret gentages. Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat ASML Holding NV - Nøgletal Begivenhed Estimat 11:00 Trade Balance SA 22,0B 3/5
11:00 Trade Balance NSA 13:45 ECB Main Refinancing Rate 21,0B 0,05% Op og nedjustering Coloplast: Nordea hæver kursmålet til 675 DKK fra 580 DKK TDC: ABG hæver kursmål til 50 DKK fra 46 DKK Tullow Oil: Goldman Sachs hæver til Buy fra Neutral Africa Oil: Goldman Sachs hæver til Buy fra Neutral Dagens Teknik Dax indekset oplevede i tirsdagens handelssession en mindre omgang gevinsthjemtagning i takt med at euro en vandt styrke overfor USD. MACD indikatoren bevæger sig tæt på at give et købssignal hvilket i så fald med stor sandsynlighed vil udløse en ny test af all-time high niveauet i indeks 12.391 I nedafgående retning er fokus rettet mod gappet på 12.167-12.234 som blev dannet fredag morgen i sidste uge. RSI handler med 62,3 i toppen af det neutrale område. Modstand: 12.326, 12.391, 12.400 Støtte: 12.234, 12.167, 12.100 Vidste du at antallet af S&P 500 selskaber der er delvist fritaget for amerikansk selskabsskat er fordoblet til 54 selskaber hvilket er det højeste antal nogensinde og en fordobling i forhold til antallet for 4 år siden. 4/5
Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 5/5