OMX Den Nordisk Børs Nikolaj Plads 6 DK-1067 København K Herlev, den 20. maj 2009 DELÅRSRAPPORT FOR 1. KVARTAL 2009 RESUME Vedr. 1. kvartal 2009: Omsætningen faldt med 8 % på grund af den generelle tilbageholdenhed i markedet. Bordings andel af resultatet efter skat blev -4,2 mio.kr. mod 3,2 mio.kr. sidste år. Ikke realiserede kurstab og engangsomkostninger påvirker resultatet med -4,6 mio.kr. efter skat. Pengestrømmen fra driften blev 5,4 mio.kr. Ordreindgangen rekordstor på grund af en ordre på valgkort til Congo på ca. 20 mio.kr., som bliver leveret i 2. kvartal. Bording har investeret i 50 % andel af portooptimeringsfirmaet Portomus Bording forventer fortsat fremgang i resultat før engangsomkostninger for året Delårsrapporten for F.E. Bording A/S for 1. kvartal 2009 er offentliggjort den 20. maj 2009 på OMX, Den Nordiske Børs, København. Der er ikke foretaget revision eller review af delårsrapporten. Med venlig hilsen F.E. Bording A/S Hans Therp Administrerende direktør Henvendelser vedrørende delårsrapporten kan ske til: Administrerende direktør Hans Therp, tlf. 70 11 50 11. Side 1 af 10
HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN mio.kr. 1. kvt. 2009 1. kvt. 2008 2008 Nettoomsætning 119,5 130,4 493,5 Resultat før afskrivninger (EBITDA) 2,8 9,9 35,3 Resultat af primær drift -2,2 6,0 18,1 Resultat af finansielle poster -4,6-2,2-8,9 Resultat før skat -5,8 4,2 11,8 Årets resultat -5,2 3,2 9,8 F.E. bording A/S andel af resultat -5,0 3,2 11,4 Langfristede aktiver 149,0 144,5 155,2 Kortfristede aktiver 148,2 143,3 149,9 Aktiver i alt 297,2 287,8 305,1 Egenkapital 104,9 120,5 108,9 Langfristede rentebærende forpligtelser 43,1 44,5 43,7 Langfristede forpligtelser i øvrigt 14,4 16,5 14,5 Kortfristede rentebærende forpligtelser 60,0 21,7 67,1 Kortfristede forpligtelser iøvrigt 74,8 84,6 70,9 Nettoaktiver 211,0 191,8 220,6 Pengestrøm fra driften 5,4 31,7 30,5 Pengestrøm til investering, netto 0,2-12,2-33,7 Heraf materielle aktiver -1,8-1,8-2,7 Pengestrøm fra finansiering -7,8-27,5-5,3 Pengestrøm i alt -2,3-8,1 8,6 Overskudsgrad % -1,8 4,6 3,7 Afkastningsgrad % -1,0 3,0 8,4 Likviditetsgrad 1,1 1,3 1,1 Cash Flow Per Share (CFPS) kr. 16,0 93,8 90,2 Egenkapitalandel % 35,3 41,9 35,7 Egenkapitalforrentning % -5,0 2,7 8,7 Antal medarbejdere 352 374 369 Hoved- og nøgletal for 2008-2009 er udarbejdet i overensstemmelse med IFRS. Side 2 af 10
LEDELSESBERETNING Markedet præget af tilbageholdenhed Første kvartal har været præget af finanskrisen og den heraf afledte tilbageholdenhed i markedet. Samtidig har der været afholdt engangsomkostninger til tilpasninger mv. på 1,6 mio.kr. F.E. Bordings andel af resultatet efter skat blev -4,2 mio.kr. mod 3,2 mio.kr. sidste år. Ikke realiserede kurstab på Klimax aktier og engangsomkostninger påvirker resultatet med -4,6 Mio.kr. efter skat. Pengestrømmen fra driften blev 5,4 mio.kr. og fremmedfinansieringen er i kvartalet nedbragt med 7,8 mio.kr. Den svenske og norske krone har rettet sig i 1. kvartal og kursreguleringen over egenkapitalen blev 1,3 mio.kr. De to valutaer ligger dog fortsat under niveauet fra 1. kvartal 2008. Personaliseret Direct Mail i vækst Gennem 2008 oplevede Direct Mail området vækst i hele Skandinavien og nye services blev udviklet i de enkelte skandinaviske lande. Denne tendens fortsætter og særligt den personaliserede Direct Mail, SmartMail fra Bording har interesse hos vore kunder. SmartMail konceptet er særlig velegnet som kampagnemedie, når markedsføringen drejer i retning af målretning og personalisering. Stor interesse for Bordings nye løsninger, der kan give besparelser Når krav om besparelser er den økonomiske kontekst beslutningerne træffes i, bliver løsninger, der effektiviserer og omkostningsreducerer attraktive. Med koncernens nyere internetløsninger som f.eks. BordingNet, Web2Publishing, Doc2Mail, fakturascanning mv, har koncernen en vifte af løsninger og services, der betyder effektivisering og besparelser for kunderne. Der opleves fortsat en betydelig interesse for BordingNet, der håndterer bestillinger, lager- og logistikaftaler m.m. Web2Publishing tilbydes som en ny software-as-a-service, der kan lette og effektivisere marketingsprocesser. Og med Doc2Mail har Bording Data muliggjort automatisering og effektivisering af ekstern korrespondance pr. brev eller til e-boks. Alle disse løsninger og services er konkrete værktøjer til effektivisering og målretning af kundernes kommunikation og arbejdsprocesser. Bording-koncernen har i 1. kvartal øget salgsindsatsen på disse områder. Men vi må også konstatere, at nye løsninger og processer har relativt lange beslutningsprocesser hos kunderne, ikke mindst under de nuværende markedsforhold. Største grafiske ordre i Sverige Med ordren på valgkort til en værdi af ca. 20 mio.kr. til Den Demokratiske Republik Congo har ordreindgangen i 1. kvartal været rekordstor. Ordren leveres i 2. kvartal og er et eksempel på specialproduktion i Bording Sverige. Nye tiltag på miljøområdet. C0 2 neutrale kuverter og FSC certificering Bording har fortsat sin målsætning om maksimal bæredygtighed i såvel produktion, produkter som transport. På produktsiden har Bording i 1. kvartal introduceret Skandinaviens første kuvert produceret af CO 2 neutralt papir. Fra første anslag har der været stor interesse i markedet for Envirelope kuverten, der kombinerer bæredygtighed med kvalitet. Envirelope-kuvertserien produceres af A-Mail Kuverter A/S. I 2008 indgik F.E. Bording en strategisk alliance med Mayer-Kuvert-Network. Det er dette samarbejde, der har ledt frem til den nye løsning. Bording har påbegyndt registrering som FSC godkendt trykkeri på vores produktionssteder. Det første certifikat er udstedt til trykkeriet i Herlev. Side 3 af 10
Portomus Bording har købt 50 % af det svenske portooptimeringsfirma Portomus AB. Firmaet tilbyder deres kunder optimering af store internationale postforsendelser ved at finde frem til og efterfølgende koordinere de distributører, som i hvert enkelt land bedst og billigst matcher den aktuelle udsendelse. Det giver dermed Bording-koncernen en mulighed for at kunne tilbyde vore kunder en ekstra service. Særligt de kunder som har store udsendelser i flere lande vil kunne opnå besparelser. Forventninger Bording forventer fortsat at markedet vil være afventende indtil slutningen af året. Omsætningen forventes derfor fortsat lavere end sidste år. Omstillingen af virksomheden mod nye forretningsområder og udvikling af grafiske IT løsninger fortsættes, og der er foretaget betydelige omkostningsreduktioner. På denne baggrund forventes indtjeningen at blive bedre end sidste år før engangsposter og ikke realiserede værdireguleringer. Bording har fortsat ønske om at deltage i transformationen af den grafiske branche gennem opkøb af nye og supplerende løsninger og kompetencer. Side 4 af 10
RESULTATOPGØRELSE for perioden 1.1-31.03 tkr. 1. kvt 2009 1. kvt 2008 Hele 2008 NETTOOMSÆTNING 119.465 130.401 493.505 Produktionsomkostninger -94.187-95.050-386.640 Bruttoresultat 25.278 35.351 106.865 Andre driftsindtægter 655 607 18.308 Distributionsomkostninger -16.739-20.272-64.724 Administrationsomkostninger -11.064-9.214-41.744 Andre driftsomkostninger -284-469 -556 RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT -2.154 6.003 18.149 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 971 448 2.475 Finansielle indtægter 611 97 3.144 Finansielle omkostninger -5.234-2.300-12.011 RESULTAT FØR SKAT -5.806 4.248 11.757 Skat af årets resultat 569-1.038-1.980 PERIODENS RESULTAT -5.237 3.210 9.777 Fordeles således: Minoritetsinteresserne -231-1.603 F.E Bording A/S andel af resultatet -5.006 3.210 11.381 Resultat pr. aktie Resultat pr. aktie (EPS) -15 9 34 Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) -15 9 34 TOTALINDKOMST PERIODENS RESULTAT -5.237 3.210 9.777 ANDEN TOTALINDKOMST Valutakursreguleringer ved omregning af udenlandske enheder 1.254 66-8.544 TOTALINDKOMST I ALT -3.983 3.276 1.233 Fordeles således: Minoritetsinteresserne -231-1.540 F.E Bording A/S andel af totalindkomsten -3.752 3.276 2.774 Side 5 af 10
BALANCE AKTIVER tkr. 1. kvt 2009 1. kvt 2008 2008 AKTIVER LANGFRISTEDE AKTIVER IMMATERIELLE AKTIVER Goodwill 9.240 4.225 9.306 Intern software 2.198 654 2.335 Patenter og Licenser 77 81 Færdiggjorte udviklingsprojekter 3.248 3.286 3.686 Udviklingsprojekter under udførelse 5.974 8.016 4.804 20.736 12.896 20.212 MATERIELLE AKTIVER Grunde og bygninger 51.117 54.984 50.653 Produktionsanlæg og maskiner 30.068 42.698 33.044 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 7.807 6.799 8.335 88.992 104.481 92.032 ANDRE LANGFRISTEDE AKTIVER Kapitalandele i associerede virksomheder 29.632 11.364 30.244 Kapitalandele i andre virksomheder 8.265 13.260 11.685 Tilgodehavende hos associerede virksomheder 341 843 342 Udskudt skat 1.059 1.653 640 39.296 27.120 42.911 LANGFRISTEDE AKTIVER I ALT 149.024 144.496 155.155 KORTFRISTEDE AKTIVER Varebeholdninger 32.208 36.509 31.115 Tilgodehavender 104.179 95.511 103.806 Tilgodehavende skat 3.329 2.464 3.911 Periodeafgrænsningsposter 4.422 597 4.836 Likvide beholdninger 3.994 8.187 6.251 KORTFRISTEDE AKTIVER I ALT 148.132 143.268 149.920 AKTIVER I ALT 297.156 287.764 305.075 Side 6 af 10
BALANCE PASSIVER tkr. 1. kvt 2009 1. kvt 2008 2008 PASSIVER EGENKAPITAL Aktiekapital 33.796 33.796 33.796 Reserve for valutakursregulering -8.249-830 -9.503 Overført resultat 68.798 83.515 73.805 Foreslået udbytte 4.055 4.055 4.055 Aktionærerne I F.E. Bording 98.400 120.536 102.153 Minoritetsinteresser 6.487 6.718 EGENKAPITAL I ALT 104.887 120.536 108.871 FORPLIGTELSER LANGFRISTEDE FORPLIGTELSER Udskudt skat 13.841 14.800 13.589 Pensioner 578 1.714 884 Kreditinstitutter 43.075 44.461 43.711 57.494 60.975 58.184 KORTFRISTEDE FORPLIGTELSER Kreditinstitutter 59.975 21.686 67.141 Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 65.128 69.395 60.365 Selskabsskat 0 0 855 Periodeafgrænsningsposter 9.672 15.172 9.659 134.775 106.253 138.020 FORPLIGTELSER I ALT 192.269 167.228 196.204 PASSIVER I ALT 297.156 287.764 305.075 Side 7 af 10
EGENKAPTIALOPGØRELSE Aktiekapital Reserve for sikringstransaktioner Reserve for valutakurs regulering Overført resultat Foreslået udbytte I alt Minoritet sinteresser Egenkapital i alt Egenkapital 1. januar 2008 33.796 0-896 79.345 4.055 116.300 116.300 Totalindkomst i alt 66 3.210 0 3.276 0 3.276 Udloddet udbytte 0 0 Udbytte egne aktier 0 0 Salg af egne aktier 960 960 960 Egenkapital 31. marts 2008 33.796 0-830 83.515 4.055 120.536 0 120.536 Egenkapital 1. april 2008 33.796 0-830 83.515 4.055 120.536 120.536 Totalindkomst i alt -8.673 4.115 4.055-503 6.718 6.215 Udloddet udbytte -4.055-4.055-4.055 Udbytte egne aktier 24 24 24 Køb af egne aktier -13.850-13.850-13.850 Salg af egne aktier 0 0 Egenkapital 31. december 2008 33.796 0-9.503 73.805 4.055 102.153 6.718 108.871 Egenkapital 1. april 2009 33.796 0-9.503 73.805 4.055 102.153 6.718 108.871 Totalindkomst i alt 1.254-5.006 0-3.752-231 -3.983 Udloddet udbytte 0 0 Udbytte egne aktier 0 0 Salg af egne aktier 0 0 Egenkapital 31. marts 2009 33.796 0-8.249 68.798 4.055 98.400 6.487 104.887 Side 8 af 10
PENGESTRØMSOPGØRELSE tkr. 1. kvt. 2009 1. kvt. 2008 2008 Resultat før skat -5.806 4.248 11.757 Regulering for ikke-likvide poster Afskrivninger 5.015 3.885 17.329 Andre driftsposter netto -971-448 -5.057 Finansielle indtægter -611-97 -3.144 Finansielle omkostninger 5.234 2.300 12.011 Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital 2.861 9.888 32.896 Ændring i driftskapital 3.724 22.958 2.450 Pengestrøm fra primær drift 6.585 32.846 35.346 Renteindtægter betalt 611 97 3.144 Renteomkostninger betalt -1.814-1.280-7.504 Pengestrøm fra ordinær drift 5.382 31.663 30.986 Betalt selskabsskat 0 0-536 Pengestrøm fra driftsaktivitet 5.382 31.663 30.450 Køb af materielle og immaterielle aktiver -1.859-1.790-15.416 Salg af im- og materielle aktiver 60 0 7.857 Køb af associerede virksomheder -273-9.960-25.960 Heraf vedlagt ved egne aktier 0 960 960 Lån til associeret virksomhed 0-448 53 Salg af finansielle aktiver 0 0 15.000 Kapitalindskud 0 0-7.500 Køb af dattervirksomheder 0 0-5.825 Udbytte associeret virksomhed 2.235 0 Køb af kapitalandele i andre virksomheder 0 0-1.912 Pengestrøm fra investeringsaktivitet 163-11.238-32.743 Fremmedfinansiering: Optagelse af gæld til kreditinstitutter -7.166-27.335 13.501 Afdrag på langfristede forpligtelser -636-1.160-1.910 Aktionærerne: Udbetalt udbytte 0 0-4.055 Udbytte egne aktier 0 0 24 Køb af egne aktier 0 0-13.850 Pengestrøm fra finansieringsaktivitet -7.802-28.495-6.290 Årets pengestrøm -2.257-8.070-8.583 Likvider primo 6.251 16.257 16.257 Kursregulering af likvider primo 0 0-1.423 Likvider ultimo 3.994 8.187 6.251 Side 9 af 10
LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 31. marts 2009 for Bording-koncernen og F.E. Bording A/S. Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsrapporter, som er godkendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede virksomheder. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten 2008, hvortil der henvises. Der er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts 2009 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar 31. marts 2009. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse af udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor. Herlev, den 20. maj 2009 Direktion Hans Therp Adm. direktør Bestyrelse Ejvind Sandal Kurt Thyregod Raimo Issal Hans Therp Formand Næstformand Ole Kjær Ole Kroer Jens Nielsen Side 10 af 10