Stabil omsætning, meget solid indtjening, og fremragende pengestrømme i et udfordrende marked

Stabil omsætning, meget solid indtjening, og fremragende pengestrømme i et udfordrende marked Omsætningen steg 0,3% i 2010 sammenlignet med 2009. EBITDA steg 2,2% i 2010 sammenlignet med 2009. Stærk generering af Equity Free Cash Flow på DKK 4,5 mia., en stigning på 2,0% på trods af væsentlig højere skattebetalinger i 2010. En Rentebærende gæld, netto/ebitda på 2,1x. Ledende markedsposition er fastholdt ved at udnytte TDC's stærke portefølje af brands, på trods at intensiv konkurrence på det danske marked særligt på mobilmarkedet. Opnåelse af forventningerne til 2010 for alle mål. Bekræftelse af forventningerne til 2011: o Omsætningen forventes at ligge på niveau med 2010 o EBITDA forventes at stige ca. 2% sammenlignet med 2010 o Anlægsinvesteringer/omsætning forventes at udgøre ca. 13%. Forventet udbytte i 2011: DKK 4,35, heraf DKK 2,18 til udlodning i august 2011. TDC Koncernen, hovedtal 2010 2009 Ændring i % Resultatopgørelse Omsætning 26.167 26.079 0,3 Bruttoavance 19.420 19.635 (1,1) EBITDA 10.772 10.536 2,2 Resultat af primær drift (EBIT) eksklusive særlige poster 5.416 5.877 (7,8) Årets resultat af fortsættende aktiviteter ekskl. særlige poster 2.888 2.727 5,9 Nøgletal Bruttomargin % 74,2 75,3 - EBITDA-margin % 41,2 40,4 - Anlægsinvesteringer (3.534) (3.891) 9,2 Anlægsinvesteringer/omsætning % 13,5 14,9 - Frit cash flow fra driften 7.437 6.469 15,0 EFCF 4.515 4.426 2,0 Cash conversion % 69,0 61,4 - Rentebærende gæld, netto (22.607) (33.461) 32,4 Rentebærende gæld, netto/ebitda x 2,1 3,2 - EBITDA/renter x 6,8 6,8 - For yderligere data, se TDC Fact Sheet 2010 på www.tdc.dk. For Ordliste og definitioner, se http://investor.tdc.dk/glossary.cfm. TDC A/S CVR-nr. 14 77 39 08 København Side 1 af 43

Bemærkninger fra Henrik Poulsen, koncernchef og adm. direktør Solide resultater i 2010 2010 var endnu et år, hvor TDC leverede særligt gode finansielle resultater. På et udfordrende marked leverede TDC en vækstrate på 0,3% og EBITDA-vækst på 2,2% og levede således op til de stillede forventninger for året. EFCF (Equity Free Cash Flow) var også meget solidt og endte på DKK 4,5 mia. Korrigeret for indvirkningen af timingen af betalt skat i 2009 svarer det til EFCF-vækst på 34,4%, hvilket vidner om en stærk underliggende udvikling i driftseffektiviteten. Historisk høje investeringsniveauer og fortsat omfattende investeringsplaner TDC har som i de foregående år opretholdt et højt investeringsniveau vedrørende vores infrastruktur med anlægsinvesteringer på i alt DKK 3.543m (13,5% af anlægsinvesteringer /omsætning). Vi fortsatte i 2010 med at styrke fibernettet (FttX), kabelnettet og turbo 3G mobilnettet, som stadigvæk er vores primære investeringsprioriteter sammen med den løbende opgradering af vores it-platforme. Endvidere påbegyndte TDC i 2010 udrulningen af LTE/4G, der til en start vil omfatte Danmarks seks største byer. Dette sker efter vores vellykkede erhvervelse i foråret af en LTE-licens på 2x20 MHz i 2,5 GHz frekvensområdet. I løbet af det kommende år vil vi lancere vores første 4G-produkter og -tjenester. De seneste investeringer i infrastruktur er en del af TDC s plan om at investere DKK 25 mia. i dansk infrastruktur frem mod 2020. Med dette omfattende mellemlangsigtede investeringsprogram vil vi fortsat kunne tilbyde vores danske kunder førende produktinnovationer og avancerede produkter af høj kvalitet. Det vil også være en væsentlig faktor til at understøtte den danske regerings ambitiøse plan om, at alle danske husstande i 2020 skal have adgang til bredbåndshastigheder på 100 Mbit/s. TDC er klar til at fastholde sin rolle som rygraden i Danmarks kommunikationssamfund, der er blandt de mest avancerede og digitaliserede i verden. Fastholdelse af førende markedspositioner På det danske marked er konkurrencen på pris yderligere skærpet i 2010. TDC s stærke portefølje af brands har under disse betingelser vist sin styrke, idet det er lykkedes os at fastholde vores førende markedspositioner. Inden for mobiltjenester øgede TDC i 2010 antallet af detail-rgu er (Revenue Generating Units) med 2,7%. På fastnetmarkedet lykkedes det TDC at forsvare en base på 1,3m RGU er inden for bredbånd på detailmarkedet samt at reducere det samlede tab af linjer med 19% med en række initiativer, der succesfuldt reducerede afgangen af PSTN-kunder og forbedrede vores evne til at overføre PSTN-kunder til IP-produkter. Desuden ser vi fortsat, at antallet af RGU er pr. aktiv linje stiger, idet vi fremmer salget af vores succesrige IPmultiplayprodukter HomeDuo og HomeTrio samt styrker krydssalgsaktiviteterne. Primo 2009 havde vi 1,36 RGU pr. linje, ultimo 2010 var tallet steget til 1,43 RGU pr. linje. Vækstmarkeder TDC fortsætter med at forstærke væksten inden for digital-tv og mobildata med investeringer i infrastruktur, innovation og markedsføring. I 2010 øgede vores samlede tv-forretning (YouSee kabel-tv og TDC IP-tv) omsætningen organisk med 17%. TDC oplevede specielt en stor stigning i digitale tv-funktioner og on demandtjenester - antallet af lejede film gennem vores video-ondemand-tjeneste for hele året steg med 217%. Inden for mobildata steg omsætningen som følge af fortsat vækst inden for mobilbredbånd (dongles) og dataforbrug via smartphones, og i sidste kvartal af 2010 udgjorde smartphones tæt på 70% af alle mobiltelefoner solgt i forretningsenheden Privat. I TDC Nordic var omsætnings- og EBITDA-væksten på sammenlignelig basis hhv. på 6,5% og 7,4% drevet af vores IP-VPN-, mobil- og systemintegratorforretninger samt fortsat forbedringer af driften. I Sverige, Finland og TDC Hosting gjorde vi betydelige fremskridt med at yderligere udvide vores rolle som leverandør til kunder i den offentlige sektor i hele Norden. Fokus på kunderne og en styrket organisation Vores bestræbelser på at styrke TDC s og YouSees kundeservice fundamentalt fortsætter igennem forbedringsprogrammet TAK. Der er gjort store fremskridt på mange områder, bl.a. med Fullrate og Telmore, der fortsat har de bedste kundetilfredshedsvurderinger på det danske telekommunikationsmarked. Der er dog stadig lang vej igen, og vi vil fortsat fokusere på vores processer, teknologiplatforme og produkter for at sikre, at vi tilbyder vores kunder den oplevelse, som de med rette kan forvente af os. 2010 har været et krævende år for TDC organisationen, et år hvor vi leverede særdeles gode resultater i et marked med store udfordringer og samtidig præsterede omfattende forbedringer af driften samt nåede betydelige finansielle milepæle, så som vores solide investment grade rating. Disse resultater kan i høj grad tilskrives TDC s medarbejdere. Det er værd at bemærke, at medarbejdertilfredsheden i 2010 nåede det højeste niveau, siden tilfredshedsundersøgelsen blev introduceret i 2005 og vi vil fortsat stræbe efter hvert år at gøre det endnu bedre. Side 2 af 43

Opnåelse af strategiske milepæle Sidst men ikke mindst lykkedes det i 2010 TDC at nå to betydelige strategiske milepæle. I oktober meddelte TDC frasalget af den schweiziske dattervirksomhed Sunrise og tilendebragte dermed den strategiske rejse mod at blive et teleselskab med nordisk fokus. Den 13. december solgte TDC s majoritetsaktionær NTC 210 millioner aktier i selskabet i en af de største aktietransaktioner i Europa i 2010. NTC reducerede således sin ejerandel i TDC til 59,1% og gjorde det muligt for flere hundrede institutionelle investorer i hele verden samt tusinder af danske private investorer at investere i selskabet. For TDC bliver 2011 endnu et år med ufortrødent disciplineret fokus på forbedringer af driften, fortsatte investeringer i innovation, infrastruktur, brands og de medarbejdere, der tilsammen udgør TDC s stærke fundament, og ikke mindst at levere de resultater, vi har forpligtet os til over for vores aktionærer. Side 3 af 43

Regnskabsberetning Årets hovedbegivenheder TDC Koncernens omsætning steg i 2010 med DKK 88m eller 0,3% til DKK 26.167m sammenlignet med 2009. Denne stigning kan primært henføres til vækst inden for tv og mobiltjenester i Danmark og vækst i TDC Nordic. Stigningen i omsætning fra tv skyldtes en betydelig større efterspørgsel efter YouSees kabel-tv- suppleringstjenester og succesen med TDC's triple play-produkt, HomeTrio. Væksten inden for mobiltjenester kan henføres til såvel øget mobiltale og datatrafik som flere mobilbredbåndskunder. Omsætningen var endvidere gunstigt påvirket af valutakursudviklinger og nettoindvirkningen fra erhvervelser og frasalg. Uviklingen blev delvist opvejet af mindre fastnettelefoni både i privatkunde- og erhvervssegmenterne samt lavere omsætning fra indenlandske internet og netværk, hvilket kan henføres til den økonomiske nedgang og indførelsen af multimedieskatten. Indvirkningen fra regulering af priserne på mobilterminering (MTR), samtrafik på fastnettet og international roaming havde ligeledes en negativ indvirkning på omsætningen. Koncernens bruttoavance faldt i 2010 med DKK 215m eller 1,1% til DKK 19.420m sammenlignet med 2009. Faldet skyldtes primært faldende bruttoavance på fastnettelefoni samt internet og netværk, terminaludstyr og regulering af international roaming og samtrafik på fastnettet, som kun blev delvist opvejet af en stigning i indenlandske mobiltjenester og tv, samt vækst i TDC Nordic. Trods det udfordrende marked steg koncernens EBITDA med DKK 236m eller 2,2% til DKK 10.772m sammenlignet med 2009. Det medførte, at EBITDA-marginen blev forbedret med 0,8 procentpoint til 41,2% i 2010. EBITDAvæksten kan primært henføres til lavere lønninger og personalerelaterede omkostninger som følge af færre fuldtidsbeskæftigede medarbejdere samt erhvervelser, valutakursudviklinger og en positiv udvikling i pensionsindtægter fra de danske ydelsesbaserede pensionsordninger. Årets resultat af fortsættende aktiviteter eksklusive særlige poster udgjorde DKK 2.888m, hvilket er en stigning på DKK 161m eller 5,9% sammenlignet med 2009. Stigningen kan henføres til forbedret EBITDA, valutakursreguleringer og dagsværdireguleringer, som kun blev delvist opvejet af højere afskrivninger og amortiseringer. Årets resultat inklusive særlige poster steg I 2010 med DKK 624m eller 26,2% til DKK 3.007m sammenlignet med 2009, hvilket kan henføres til gunstig indvirkning fra forbedret EBITDA, valutakursreguleringer og dagsværdireguleringer. Dette blev delvist opvejet af højere amortisering af værdien af kundeforhold fra erhvervelser og højere omstruktureringsomkostninger under Særlige poster. Pengestrømme fra driftsaktiviteter fra fortsættende aktiviteter faldt med 2,7% til DKK 7.238m primært pga. mere betalt selskabsskat sammenlignet med 2009, hvilket kun blev delvist opvejet af den yderst gunstige udvikling i nettodriftskapitalen. Det frie cash flow fra driften steg med 15,0% til DKK 7.437m, og cash conversion steg med 7,6 procentpoint til 69,0% i 2010. De væsentligste årsager til begge stigninger var hovedsageligt færre investeringer i materielle aktiver og den gunstige udvikling i nettodriftskapitalen. EFCF steg med DKK 89m eller 2,0% til DKK 4.515m, som også kan henføres til den positive ændring i nettodriftskapitalen på trods af en stigning i betalt selskabsskat i 2010 på DKK 1,1 mia. Den rentebærende nettogæld udgjorde i alt DKK 22,6 mia. ultimo 2010, hvilket var et fald på DKK 10,9 mia. sammenlignet med ultimo 2009. Den betydelige reduktion i gælden blev muliggjort af de positive nettopengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter samt den resterende del af provenuet fra frasalget af Sunrise efter aktietilbagekøbet på DKK 9,0 mia. i december 2010. I januar 2011 opnåede TDC en investment grade credit rating. RGU udvikling I 2010 havde TDC 8,9m RGU er, et fald på 0,8% sammenlignet med 2009. Antallet af RGU er i Danmark faldt fra 8.767.000 i 2009 til 8.647.00 i 2010, hvilket udgør et fald på 1,4% 1, som hovedsageligt kan henføres til: 7,7% færre fastnet-rgu er (tale) pga. migrering fra fastnet til mobil. Dette var dog en begrænsning i faldet sammenlignet med tidligere år 2 som følge af proaktiv styring af kundeafgang fra PSTN/ISDN, samt en stigning på 21,9% i antallet af VoIP-RGU er, hvilket hovedsageligt skyldtes de populære multiplay-kombinationsprodukter. 1 Hvis man korrigerer for den betydelige stigning i lav-arpu prepaid-kort i slutningen af 2009, steg antallet af RGU'er i Danmark med 0,3%. 2 Reduceringen i RGU-faldet fra 2008 til 2009 skyldtes erhvervelsen af Fullrate i 2009. Side 4 af 43

4,4% færre mobiltale-rgu er pga. færre lav-arpu prepaid-kort-rgu er. Disse var steget ultimo 2009 som følge af en julekampagne. Faldet blev delvist modvirket af flere telemetri og mobilbredbånds-rgu er, som steg henholdsvis 12,2% og 28,5%. TDC s erhvervelser af M1 og Unotel havde ingen indvirkning på TDC s samlede antal RGU er, da deres RGU er blev medtaget i Wholesales RGU er i 2009. 0,3% flere internet-rgu er idet det øgede antal bredbånds-rgu er i Fullrate-brandet, som blev delvist opvejet af et fald i ikke-bredbånds-rgu er. Antallet af RGU er inden for bredbånd til erhvervskunder faldt pga. den økonomiske afmatning og indførelsen af en multimedieskatten i januar 2010. 4,9% flere tv-rgu er som følge af HomeTrios succes 3 og fortsat vækst i YouSee, som til dels skyldtes efterspørgslen efter suppleringstjenester. Antallet af RGU er i TDC Nordic steg 28,7% fra 181.000 i 2009 til 233.000 i 2010. Udviklingen i TDC Nordic blev hovedsageligt påvirket af vækst i såvel fastnet- som mobil- RGU er. Omsætning TDC Koncernens omsætning steg 0,3% til DKK 26.167m sammenlignet med 2009. 3 Som følge af successen med TDCDuo og TDC Trio steg dual play- og triple playbundles med henholdsvis 42,7% og 34,9%. Udviklingen i omsætningen 2009-2010 RGU-base (1.000 - ultimo perioden) 31. dec. 2010 31. dec. 2009 Ændring i % Danske RGU'er, detail- og engrossalg: Fastnet (tale) 1.836 1.990 (7,7) PSTN/ISDN 1.407 1.638 (14,1) - Detailsalg 1.196 1.397 (14,4) - Engrossalg 211 241 (12,4) VoIP 429 352 21,9 Mobil (tale) 2.903 3.038 (4,4) - Detailsalg (tale) 2.716 2.726 (0,4) Prepaid-kort 229 373 (38,6) Abonnementer (inkl. Telmore/M1) 2.487 2.353 5,7 - Engrossalg (tale) 187 312 (40,1) Telemetri 387 345 12,2 Mobilbredbånd 257 200 28,5 Internet, fastnet 1.513 1.508 0,3 - Bredbånd, detailsalg 1.295 1.296 (0,1) - Bredbånd, engrossalg 154 139 10,8 - Ikke bredbånd 64 73 (12,3) Andre netværks- og dataforbindelser 287 291 (1,4) - Detailsalg 54 51 5,9 - Engrossalg 233 240 (2,9) Tv i alt 1.464 1.395 4,9 YouSee Clear 1.176 1.153 2,0 YouSee Plus 160 146 9,6 TDC TV 128 96 33,3 Danske RGU'er i alt 8.647 8.767 (1,4) Dual play-bundles 304 213 42,7 Triple play-bundles 116 86 34,9 TDC Nordic Fastnet 80 55 45,5 Mobil 67 44 52,3 Internet, fastnet 86 82 4,9 TDC Nordic RGU'er i alt 233 181 28,7 TDC koncernen, RGU'er i alt 8.880 8.948 (0,8) 25.700 25.900 26.100 26.300 26.500 26.700 TDC Koncernens omsætning 2009 Erhvervelser/frasalg Valutakurs udsving MTR Samtrafik på fastnettet International roaming Fastnettelefoni i DK M obiltelefoni i DK Tv Internet o g netværk i DK Terminalsalg, installationer mv. TDC Nordic Øvrig omsætning TDC Koncernens omsætning 2010 26.079 281 116 26.167 276 473 249 161 130 46 278 141 468 397 Side 5 af 43

Omsætningen blev gunstigt påvirket af valutakursudsving og nettoindvirkningen af erhvervelserne og frasalg, som blev delvist opvejet af en negativ indvirkning fra regulering af priserne på MTR, samtrafik på fastnettet og international roaming. Faldende omsætning fra fastnet pga. færre PSTN/ISDN- RGU er og skift til VoIP (som genererer lavere ARPU). Øget omsætning fra mobiltjenester drevet af mobiltelefoni og flere mobilbredbåndskunder. Faldende omsætning fra intenet og netværk i Danmark drevet af øget konkurrence, den økonomiske nedgang og indførelsen af multimedieskatten i januar 2010. Mindre omsætning fra terminaludstyr pga. færre kunder i TDC Butik og mindre salg i NetDesign som følge af et lavere investeringsniveau blandt erhvervskunder. Stigende omsætning fra tv blev drevet af øget omsætning fra YouSee Clear og YouSee Plus pga. øget efterspørgsel efter suppleringstjenester. Omsætningen steg også pga. succesen med TDC TV produktet som følge af HomeTrios popularitet. Stigende omsætning i TDC Nordic kan primært henføres til øget salg af mobiltjenester til nuværende fastnet- og datakunder, samt øget omsætning fra integratorforretningen, der delvist er kommet sig over den økonomiske nedgang. Faldende omsætning fra Andre aktiviteter skyldtes primært øget koncerninternt salg. Bruttoavance TDC s bruttoavance udgjorde DKK 19.420m, hvilket er et fald på DKK 215m eller 1,1% sammenlignet med 2009. Faldet, der hovedsageligt skyldtes faldet i indenlandsk fastnettelefoni samt internet og netværk, terminaludstyr og regulering af international roaming og samtrafik på fastnettet, blev kun delvist modvirket af erhvervelserne af Fullrate, A+, M1, Aina Com's fibernet og DONG Energy's fibernet, øget bruttoavance fra indenlandsk tv og mobiltjenester samt vækst i TDC Nordic. TDC s bruttomargin faldt fra 75,3% in 2009 til 74,2% i 2010. Dette skyldes primært en ændret produktsammensætning med vækst i relativt lav-marginområder så som tv og TDC Nordic, samt faldende aktivitet i høj-margin-områder så som fastnettelefoni, bredbånd og servicetelefonitjenester. EBITDA TDC Koncernens EBIDTA steg med DKK 236m eller 2,2% til DKK 10.772m. EBITDA-marginen steg fra 40,4% i 2009 til 41,2% i 2010. EBITDA blev gunstigt påvirket af lavere løn- og personalerelaterede omkostninger pga. færre fuldtidsbeskæftigede medarbejdere (det gennemsnitlige antal fuldtidsbeskæftigede medarbejdere faldt 5,7% fra 2009 til 2010) på trods af opkøb af en række mindre selskaber. EBITDA blev også gunstigt påvirket af højere pensionsindtægter fra de danske ydelsesbaserede pensionsordninger (DKK 150m) samt valutakursbevægelser. Besparelser som kan henføres til færre omkostninger til kundeakkvisitioner samt færre itomkostninger, og færre omkostninger forbundet med tab på debitorer havde ligeledes en positiv indvirkning på EBITDA. Udover bruttoavancereduktionen blev EBITDA negativt påvirket af det regnskabsmæssige gevinster fra frasalget af Satellitforretningen og installationsaktiviteterne i TDC Sverige, begge i 2009. Medarbejdere TDC Koncernen havde 10.423 fuldtidsbeskæftigede medarbejdere ultimo 2010, heraf 9.200 i Danmark. TDC har gennemført en række fratrædelsesprogrammer i Danmark i de senere år. Som følge af disse programmer har TDC i 2010 reduceret arbejdsstyrken i Danmark med 691 medarbejdere (headcount). Årets resultat Årets resultat af fortsættende aktiviteter eksklusive særlige poster udgjorde DKK 2.888m i 2010, hvilket er en stigning på DKK 161m eller 5,9% sammenlignet med 2009. Stigningen kunne hovedsageligt henføres til forbedret EBITDA og den gunstige udvikling af valutakursreguleringer og dagsværdireguleringer, hvilket kun blev delvist opvejet af højere afskrivninger og amortiseringer. I 2010 steg årets resultat inklusive særlige poster med DKK 624m til DKK 3.007m fra DKK 2.383m i 2009. Stigningen kan hovedsageligt henføres til et forbedret EBITDA og den gunstige udvikling vedrørende valutakursreguleringer og dagsværdigreguleringer, som blev delvist opvejet af højere amortisering af værdien af kundeforhold fra erhvervelser, (pga. en justering af kundesegmenteringsmetoden med henblik på beregning af amortisering), og særlige poster pga. højere omstruktureringsomkostninger. Side 6 af 43

Pengestrømsopgørelse Pengestrømme fra driftsaktiviteter fra fortsættende aktiviteter faldt med 2,7% til DKK 7.238m i 2010 og skyldtes primært højere betalinger af selskabsskat i 2010 sammenlignet med 2009. Dansk selskabsskat betales aconto årligt i to acontorater den 20. marts og den 20. november i skatteåret med endelige afregning den 20. november efter endt skatteår. Således er en betydelig del af skatten blevet betalt i 4. kvartal i det år, der følger efter skatteåret. I 2010 var betalingen for det foregående år højere end i 2009. Endvidere var acontobetalingen for indeværende år i 2010 højere end i 2009. De højere skattebetalinger blev delvist modsvaret af en positiv ændring i nettodriftskapitalen hovedsageligt pga. optimerede faktureringscyklusser, der omfattede forud fakturering af mobilabonnementer og andre tiltag til optimeringen af cyklus vedrørende fakturering af kunden samt bedre betalingsbetingelser fra kreditorer. Højere EBITDA og lavere nettorentebetalinger bidrog ligeledes gunstigt til udviklingen i pengestrømme. Den negative nettopengestrøm fra investeringsaktiviteter fra fortsættende aktiviteter faldt med DKK 922m eller 19,2% fra 2009 til 2010. Forbedringen kan primært henføres til erhvervelserne af DONG Energy's fibernet, Fullrate og A+ i 2009 samt færre investeringer i materielle aktiver. De negative nettopengestrømme fra finansieringsaktiviteter fra fortsættende aktiviteter udgjorde DKK 20.091m, hvilket er en stigning på DKK 9.830m eller 95,8%. Udviklingen skyldtes hovedsageligt aktietilbagekøbet i 2010 og højere indfrielse af langfristet gæld og kortfristede banklån. Udviklingen blev kun delvist modsvaret af udbyttebetalinger i 2009. Det frie cash flow fra driften steg med 15,0% og cash conversion steg med 7,6 procentpoint til 69,0% i 2010. De væsentligste årsager til begge stigninger var hovedsageligt færre investeringer i materielle aktiver og den gunstige udvikling i nettodriftskapitalen. EFCF steg med 2,0% til DKK 4.515m som følge af den gunstige udvikling i nettodriftskapitalen samt de færre investeringer i materielle aktiver og de færre nettorentebetalinger. Stigningen blev delvist opvejet af højere betaling af selskabsskat. Pengestrømme i alt fra ophørte aktiviteter steg med DKK 15.133m til DKK 16.810m og kan hovedsageligt henføres til Sunrise. Pengestrømsopgørelse, hovedtal TDC Koncernen 2010 2009 Anlægsinvesteringer I 2010 faldt anlægsinvesteringer med DKK 357m i forhold til DKK 3.534m i 2009. Faldet kan primært henføres til færre investeringer i it og netinfrastruktur, sidstnævnte hovedsageligt pga. udskydelser grundet ugunstige vejrforhold i begyndelsen af 2010. I 2010 udgjorde investeringer i telenet (eksklusive kabler) 65,4% af anlægsinvesteringer i alt. Forholdet mellem anlægsinvesteringer og omsætning faldt til 13,5% i 2010 fra 14,9% i 2009. Forventninger TDC s forventninger bygger på en omfattende finansiel vurdering af hver enkelt forretningsenhed. Oplysninger om fremtiden er dog i sagens natur forbundet med visse risici og usikkerheder, som er nærmere beskrevet i afsnittene om Risikofaktorer og Udsagn om fremtiden. Forventninger til 2011 TDC bekræfter sine forventninger til 2011 som anført i Udbudsdokumenter den 25. november 2010 vedrørende NTC s udbud af TDC-aktier. Forventningerne til 2011 for TDC Koncernen er følgende: TDC forventer, at omsætningen vil ligge på niveau med 2010. Ændring i % Pengestrømme fra driftsaktiviteter 7.238 7.440 (2,7) Pengestrømme fra investeringsaktiviteter (3.889) (4.811) 19,2 Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter (20.091) (10.261) (95,8) Pengestrømme i alt fra fortsættende aktiviteter (16.742) (7.632) (119,4) Pengestrømme i alt fra ophørte aktiviteter 16.810 1.677 - Frit cash flow fra driften 7.437 6.469 15,0 EFCF 4.515 4.426 2,0 Cash conversion (%) 69,0 61,4 7,6 TDC forventer en EBITDA-vækst på ca. 2% sammenlignet med 2010. TDC forventer at anlægsinvesteringer/omsætning vil være ca. 13%. Side 7 af 43

Forventninger til 2010 TDC offentliggjorde sine forventninger til 2010 for TDC Koncernen inklusive Sunrise i TDC s Årsrapport 2009 den 9. februar 2009. Forventningerne indikerede omsætningsvækst på 1-3% og EBITDA-vækst på 3-4% sammenlignet med 2009. Den 17. september 2010 offentliggjorde TDC frasalget af sin schweiziske dattervirksomhed Sunrise og opdaterede sine forventninger til 2010 for TDC Koncernen efter frasalget af Sunrise. Omsætningen for 2010 forventedes at ligge på niveau med 2009 med en EBITDA-vækst på et niveau på 2% sammenlignet med 2009. Forventningerne blev bekræftet i den 3. kvartalsrapport den 3. november 2010 og i Udbudsdokumentet om NTC s udbud af TDC-aktier den 25. november 2010. TDC s omsætning i 2010 var i overensstemmelse med disse forventninger på linje med 2009, og EBITDA-væksten udgjorde 2,2%. Udbytte Bestyrelsen forventer ikke at indstille, at der udbetales udbytte til aktionærerne for regnskabsåret 2010 efter aktietilbagekøbet i december 2010. For regnskabsåret 2011 forventes bestyrelsen at indstille, at der udbetales udbytte på DKK 4,35 pr. cirkulerende aktie, hvoraf DKK 2,18 forventes udloddet i august 2011 og resten i 1. kvartal 2012. Bestyrelsen har vedtaget en udbyttepolitik med udbetaling af 80-85% af EFCF i et givent år, hvor 40-50% af udlodningsbeløbet for hele året udloddes i årets 3. kvartal, og resten udloddes efter godkendelse af årsrapporten i 1. kvartal i det efterfølgende år. Udbytte kan udloddes i form af ordinært eller ekstraordinært udbytte eller aktietilbagekøb eller en kombination af disse. Side 8 af 43

Drifts- og regnskabsberetning for forretningsenhederne Udvalgte hoved- og nøgletal pr. forretningsenhed TDC Koncernen 2010 2009 Ændring i % Omsætning 26.167 26.079 0,3 Privat 9.389 9.711 (3,3) TDC Erhverv 7.546 7.926 (4,8) TDC Nordic 4.087 3.515 16,3 Operations & Wholesale 2.550 2.582 (1,2) YouSee 4.012 3.597 11,5 Andre aktiviteter (1.417) (1.252) (13,2) Transmissionsomkostninger og vareforbrug (6.747) (6.444) (4,7) Bruttoavance 19.420 19.635 (1,1) Privat 6.510 6.721 (3,1) TDC Erhverv 5.198 5.338 (2,6) TDC Nordic 1.694 1.609 5,3 Operations & Wholesale 1.985 2.061 (3,7) YouSee 2.357 2.072 13,8 Andre aktiviteter 1.676 1.834 (8,6) Andre eksterne omkostninger (4.517) (4.731) 4,5 Personaleomkostninger (4.327) (4.598) 5,9 Andre indtægter og omkostninger 196 230 (14,8) EBITDA 10.772 10.536 2,2 Privat 4.041 3.995 1,2 TDC Erhverv 3.644 3.721 (2,1) TDC Nordic 564 497 13,5 Operations & Wholesale 1.114 1.413 (21,2) YouSee 1.353 1.141 18,6 Andre aktiviteter 56 (231) 124,2 Bruttomargin (%) 74,2 75,3 - EBITDA-margin (%) 41,2 40,4 - Korrigeret omsætning 1 26.167 26.316 (0,6) Korrigeret EBITDA 1 10.767 10.458 3,0 1 Omsætning og EBITDA er korrigeret for erhvervelser og frasalg, valutakurseffekter, salg af materielle aktiver og regulering af priserne for mobilterminering og international roaming. Side 9 af 43

Privat Privat er den førende leverandør af telekommunikationsog TVoIP-løsninger på privatmarkedet i Danmark. Privat udbyder fastnet og mobiltjenester (herunder abonnementer og prepaid-kort, mobilbredbånd og indholdstjenester) samt bundlede multiplayprodukter og fastnetbaserede kombinationsprodukter til privat- og SoHo-kunder i Danmark. Privat opererer på tværs af markedssegmenterne fra no frills til premium med sine brands TDC, Telmore, Fullrate og M1. Driftsberetning Privat var i 2010 påvirket af stigende priskonkurrence på mobiltjenester. Erhvervelse af M1 i januar 2010 har dog gjort det muligt at reagere hurtigere på udviklinger i markedet. I segmentet mobiltjenester har fortsat fokusering på kundefastholdelse muliggjort, at Privat har opretholdt sin markedsandel inden for mobiltale og øget penetreringen af smartphonemarkedet og dets andel af mobildatasegmentet. Konkurrencen på markedet for mobilbredbånd steg også yderligere i 2010, hvilket resulterede i et lille fald i Privats markedsandel trods betydelig vækst i RGU er for de to brands TDC og Telmore. Det lykkedes også Privat i 2010 at reducere tabet af fastnetkunder som følge af lavere afgang af PSTN-kunder muliggjort af lancering af nye prisplaner, aktiv churn-styring og øget kundetilfredshed. Betydelige omkostningsreduceringer i callcentre var mulige som følge af optimerede processer og overførsel af kundeforespørgsler fra callcentre til online-forespørgsler. Udvikling i nøgletal (KPI) Ved udgangen af 2010 havde Privat 4.164.000 RGU er, hvilket er et fald på 1,0% sammenlignet med ultimo 2009. Antallet af mobiltale-rgu er faldt 0,2% pga. færre prepaid-kort-rgu'er, der var steget ultimo 2009 efter en julekampagne. Dette blev delvist opvejet af erhvervelsen af M1 og flere Duét-RGU er efter intensiveret markedsføring målrettet fastnetkunder. Den samlede mobil ARPU faldt pga. stigende priskonkurrence, regulering af MTR og international roaming, hvilket blev delvist opvejet af en stigning i smartphone-rgu er, der oftest generere højere ARPU. Antallet af mobilbredbånds-rgu er steg 41,9% pga. en general stigning i markedet og TDCs indsats på området. Udvalgte hovedtal Privat 2010 2009 Antallet af tv-rgu er steg med 31,3% som følge af fortsat succes med HomeTrio til dels pga. markedsføringskampagner. Ændring i % Omsætning 9.389 9.711 (3,3) Fastnettelefoni 2.341 2.675 (12,5) Mobiltjenester 4.449 4.418 0,7 Internet og netværk 1.632 1.734 (5,9) Terminaler, installationer mv. 322 381 (15,5) Servicetelefonitjenester 172 228 (24,6) Tv 374 166 125,3 Øvrige 99 109 (9,2) Transmissionsomkostninger og vareforbrug (2.879) (2.990) 3,7 Bruttoavance 6.510 6.721 (3,1) Andre eksterne omkostninger (1.671) (1.899) 12,0 Personaleomkostninger (802) (837) 4,2 Andre indtægter og omkostninger 4 10 (60,0) EBITDA 4.041 3.995 1,2 Bruttomargin % 69,3 69,2 - EBITDA-margin % 43,0 41,1 - Korrigeret omsætning¹ 9.389 9.728 (3,5) Korrigeret EBITDA 1 4.041 4.050 (0,2) Udvalgte operationelle data Privat 31. dec. 2010 31. dec. Ændring 2009 i % RGU-base (1.000) Fastnet 1.137 1.238 (8,2) Mobil (tale) 2.072 2.076 (0,2) Prepaid-kort 229 373 (38,6) Abonnementer(inkl. Telmore/M1) 1.843 1.703 8,2 Mobilbredbånd 132 93 41,9 Internet 697 705 (1,1) TDC TV 126 96 31,3 Samlet RGU-base 4.164 4.208 (1,0) Dual play-bundles 304 213 42,7 Triple play-bundles 116 86 34,9 DKK / ARPU (årsgennemsnit) måned PSTN/ISDN 185 186 (0,5) Mobil (tale), samlet 172 183 (6,0) Prepaid-kort 51 66 (22,7) Abonnementer (inkl. Telmore/M1) 189 204 (7,4) IP 2 306 290 5,5 FTE'er Antal FTE'er (ultimo året) 2.037 2.160 (5,7) Gennemsnitlig antal FTE'er (ÅTD) 2.110 2.239 (5,8) 1 Omsætning og EBITDA er korrigeret for erhvervelser og frasalg, salg af materielle aktiver og regulering af priserne for mobilterminering og international roaming. 2 Bredbånd, VoIP og tv per bredbånds RGU. Side 10 af 43

Fastnettelefoni-RGU er faldt med 8,2% pga. migrering fra fastnet til mobil. Faldet decelererede dog sammenlignet med tidligere år pga. proaktiv churn-styring og implementering af nye prisplaner. PSTN-ARPU forblev uændret på DKK 185 (mod DKK 186 pr. måned i 2009) trods en ugunstig indvirkning fra lavere priser på samtrafik på fastnettet som følge af regulering. Antallet af internet-rgu er faldt med 1,1% idet faldet i antallet af ikke-bredbånds-rgu er blev opvejet primært af flere bredbånds-rgu er i brandet Fullrate. ARPU for xdsl faldt fra DKK 221 pr. måned i 2009 til DKK 203 i 2010 pga. øget konkurrence. Regnskabsberetning Omsætning Omsætningen i Privat faldt med DKK 322m eller 3,3% til DKK 9.389m i 2010. Omsætningen fra fastnettelefoni faldt med DKK 334m eller 12,5% primært pga. færre RGU er. Omsætningen fra mobiltjenester steg med DKK 31m eller 0,7% hovedsageligt pga. en stigning i antallet af RGU er inden for mobilbredbånd og mobiltale (abonnementer). Stigningen blev kun delvist opvejet af en faldende samlet ARPU for mobiltale samt lavere ARPU for mobilbredbånd. Bruttoavance Bruttoavancen i 2010 i Privat udgjorde DKK 6.510m, hvilket er et fald på DKK 211m eller 3,1%. Faldet kan hovedsageligt henføres til mindre fastnettelefoni og et fald i internet og netværk (trods positiv indvirkning fra Fullrate), hvilket blev delvist modvirket af vækst inden for tv og mobiltjenester (grundet organisk vækst i Telmore og erhvervelsen af M1 i januar 2010). Privats bruttoavance blev også positivt påvirket af færre allokerede omkostninger fra Operations & Wholesale i 2010 end i 2009, som følge af effektivitetsforbedringer. Privats bruttomargin forblev næsten stabil i 2010 på 69,3% sammenlignet med 69,2% i 2009. EBITDA EBITDA i 2010 udgjorde DKK 4.041m, hvilket er en stigning på DKK 46m eller 1,2% og EBITDA-marginen steg fra 41,1% i 2009 til 43,0% i 2010. Færre omkostninger til kundeakkvisitioner og it, konsulentbistand og fakturering samt færre personaleomkostninger mere end opvejede faldet i bruttoavancen. Omsætningen fra internet og netværk faldt med DKK 102m eller 5,9% hovedsageligt pga. det lavere ARPU for bredbånd. Omsætningen fra salg af terminaludstyr (mobiltelefoner og tilbehør) faldt med DKK 59m eller 15,5% hovedsageligt pga. mindre salg af dataudstyr, hvilket blev delvist opvejet af øget salg af mobilterminaler. Omsætningen fra servicetelefonitjenester faldt med DKK 56m eller 24,6% sammenlignet med 2009, hvilket hovedsageligt skyldtes ændret allokering af en del af omsætningen fra servicetelefonitjenester mellem forretningsenhederne samt mindre aktivitet i nummeroplysningen. Omsætningen fra TDC TV steg med DKK 208m eller 125,3% hovedsageligt pga. flere RGU er og højere ARPU. Side 11 af 43

TDC Erhverv TDC Erhverv er markedsførende på det danske erhvervsmarked og udbyder telekommunikationsløsninger til små, mellemstore og store erhvervskunder samt den offentlige sektor i Danmark. Aktiviteterne omfatter bredbåndsløsninger, fastnettelefoni, mobiltjenester, konvergensprodukter (kombineret fastnettelefoni og mobiltelefoni), adgang til accessnettet, terminaludstyr herunder systemintegration og udlejning af faste kredsløb. Driftsberetning I 2010 oplevede TDC Erhverv den negative indvirkning fra multimedieskatten både på internet- og mobiltjenester. Den negative indvirkning blev forværret af den økonomiske nedgang, som påvirkede kundernes investeringsniveau, primært inden for terminaludstyr. Denne udvikling blev delvist opvejet af øget brug af mobiltjenester drevet af mobilbredbånd og øget salg af smartphones. Faldet i traditionel fastnettelefoni blev delvist minimeret af øget salg af VoIP, hvilket for nylig har fået et boost pga. en betydelig stigning i efterspørgslen efter TDC Erhvervs produktudbud Scale. Både fastnet- og mobiltelefoni oplevede en stor stigning i erhvervskundernes efterspørgsel efter fastprisprodukter. På markedet for mobiltale har dette, sammen med den øgede konkurrence, resulteret i lavere ARPU er. Udvikling i nøgletal (KPI) Ved udgangen af 2010 havde TDC Erhverv 1.860.000 RGU er, hvilket er en stigning på 0,3% sammenlignet med ultimo 2009. Antallet af PSTN/ISDN-RGU er faldt med 11,7%, hvilket kan henføres til migrering fra traditionel fastnettelefoni til mobiltelefoni og VoIP. Dette fald blev kun delvist opvejet af en stigning i antallet af VoIP-RGU er, som steg med 61,9%. PSTN/ISDN-ARPU steg en anelse fra DKK 364 pr. måned i 2009 til DKK 368 i 2010. Antallet af mobiltale-rgu er faldt med 0,9%, hvorimod antallet af mobilbredbånds-rgu er steg med 16,5%, og antallet af telemetri-rgu er steg med 12,2%, i alle tilfælde grundet øget efterspørgsel efter disse tjenester. ARPU for mobiltale var næste stabil trods indvirkningen fra regulering af MTR og international roaming (DKK 274 pr. måned i 2009 vs. DKK 271 i 2010). Udvalgte hovedtal TDC Erhverv 2010 2009 Ændring i % Omsætning 7.546 7.926 (4,8) Fastnettelefoni 1.826 1.968 (7,2) Mobiltjenester 2.290 2.251 1,7 Internet og netværk 2.307 2.526 (8,7) Terminaler, installationer mv. 990 1.047 (5,4) Øvrige¹ 133 134 (0,7) Transmissionsomkostninger og vareforbrug (2.348) (2.588) 9,3 Bruttoavance 5.198 5.338 (2,6) Andre eksterne omkostninger (703) (744) 5,5 Personaleomkostninger (851) (875) 2,7 Andre indtægter og omkostninger - 2 - EBITDA 3.644 3.721 (2,1) Bruttomargin % 68,9 67,3 - EBITDA-margin % 48,3 46,9 - Korrigeret omsætning² 7.546 7.856 (3,9) Korrigeret EBITDA³ 3.644 3.737 (2,5) Udvalgte operationelle data TDC Erhverv 31. dec. 2010 31. dec. Ændring 2009 i % RGU-base (1.000) Fastnet 403 439 (8,2) Mobil (tale) 644 650 (0,9) Telemetri 387 345 12,2 Mobilbredbånd 113 97 16,5 Internet 259 272 (4,8) Andre netværks- og dataforbindelser 54 51 5,9 Samlet RGU-base 1.860 1.854 0,3 DKK / ARPU (årsgennemsnit) måned PSTN/ISDN 368 364 1,1 Mobil (tale) 271 274 (1,1) Bredbånd 356 365 (2,5) FTE'er Antal FTE'er (ultimo året) 1.476 1.528 (3,4) Gennemsnitlig antal FTE'er (ÅTD) 1.535 1.594 (3,7) 1 Omfatter servicetelefontjenester m.v. 2 Omsætning og EBITDA er korrigeret for erhvervelser og frasalg, salg af materielle aktiver og regulering af priserne for mobilterminering og international roaming. i første halvår 2010 grundet den seneste økonomiske nedgang og indførelsen af den nye danske multimedieskat. ARPU for bredbånd faldt fra DKK 365 pr. måned i 2009 til DKK 356 i 2010 pga. priskonkurrence. Det gennemsnitlige antal RGU er inden for bredbånd faldt med 4,8%, hvilket skyldtes øget afgang af kunder Side 12 af 43

Regnskabsberetning steg fra 46,9% i 2009 til 48,3% i 2010 pga. den øgede bruttomargin og betydelige omkostningsreduktioner. Omsætning Omsætningen i TDC Erhverv faldt med DKK 380m eller 4,8% til DKK 7.546m. Omsætningen fra fastnettelefoni faldt med DKK 142m eller 7,2%, hvilket hovedsageligt kan henføres til færre RGU er. EBITDA faldt pga. faldet i bruttoavancen, hvilket kun delvist blev opvejet af den gunstige indvirkning af erhvervelsen af DONG Energy's fibernet og besparelser på regnings- og kontraktbehandling samt personaleomkostninger. Omsætningen fra mobiltjenester steg med DKK 39m eller 1,7%, hovedsageligt drevet af vækst i antallet af mobilbredbånds-rgu er. Omsætningen fra internet og netværk faldt med DKK 219m eller 8,7%, hvilket primært kan henføres til en nedgang i omsætning fra bredbånd som følge af et fald i antallet af RGU er. Kundeafgang vedrørende udleje af faste kredsløb, som kun blev delvist opvejet af migrering til andre teknologier, havde ligeledes en ugunstig indvirkning på omsætningsudviklingen. Omsætningen fra salg af terminaludstyr faldt med DKK 57m eller 5,4% hovedsageligt som følge af mindre salg, idet erhvervskunder skar ned på investeringsprogrammer efter den seneste økonomiske nedgang, og som følge af TDC Erhvervs øgede fokusering på at sælge tjenester i stedet for terminaludstyr med lav avance. Bruttoavance Bruttoavancen faldt med DKK 140m eller 2,6% til DKK 5.198m. Udviklingen kan hovedsageligt henføres til mindre aktivitet inden for internet og netværk samt fastnettelefoni, hvilket der blev delvist kompenseret for i form af øget aktivitet inden for mobiltjenester. TDC Erhvervs bruttoavance blev også positivt påvirket af færre allokerede omkostninger fra Operations & Wholesale i 2010 end i 2009 som følge af effektivitetsforbedringer. Bruttomarginen steg fra 67,3% i 2009 til 68,9% i 2010, hvilket kan henføres til de faldende priser på MTR og international roaming. EBITDA TDC Erhvervs EBITDA udgjorde DKK 3.644m, hvilket er et fald på DKK 77m eller 2,1%. TDC Erhvervs EBITDA-margin Side 13 af 43

TDC Nordic TDC Nordic udbyder primært telekommunikationsløsninger til erhvervslivet i Norden uden for Danmark. TDC Nordics produkter omfatter fastnettelefoni, IP-VPN og internetadgang via sit pan-nordiske telenet. På mobilmarkedet opererer TDC Nordic som MVNO eller tjenesteudbyder iht. aftaler med lokale mobiloperatører. TDC Nordic udbyder endvidere kommunikationsintegrationstjenester samt, gennem TDC Hosting, hostingløsninger og it-outsourcing i hele Norden. TDC Nordic og TDC Erhverv drager fordel af at dele kundeforhold, produkter og tjenester. Driftsberetning Valutakursudviklingen havde i 2010 en gunstig indvirkning på TDC Nordics omsætning og EBITDA i DKK (relateret til TDC Sverige og TDC Norge). Omsætningen i TDC Norge og TDC Sverige blev også gunstigt påvirket af en generel stigning i antallet af mobil-rgu er i hele 2010 samt flere RGU er inden for fastnettelefoni og IP-VPN. Trods betydelig konkurrence i markedet opnåede TDC Sverige vækst i integratorforretningen i 2010 sammenlignet med 2009. Erhvervelsen af AinaComs fibernet resulterede i en positiv udvikling i omsætningen fra data og tale i TDC Finland. TDC Hosting opnåede vækst i 2010 ved at vinde en række nye kontrakter for store kunder og samtidig reducere kundeafgangen betydeligt. Udvikling i nøgletal (KPI) Ved udgangen af 2010 havde TDC Nordic 233.000 RGU er, hvilket er en stigning på 28,7% sammenlignet med ultimo 2009. Antallet af RGU er inden for fastnettelefoni steg med 45,5%, hvilket primært skyldtes en stigning i TDC Sveriges engrossegment. Antallet af mobil-rgu er i TDC Nordic steg med 52,3% pga. relativt vellykket salg i TDC Norge og TDC Sverige. Antallet af bredbånds-rgu er steg med 4,9% primært pga. en stor kunde-case i TDC Norge. Regnskabsberetning Omsætning Omsætningen i TDC Nordic steg med DKK 572m eller 16,3% til DKK 4.087m med stigende vækst i hvert kvartal i 2010. Udvalgte hovedtal TDC Nordic 2010 2009 Ændring i % Omsætning 4.087 3.515 16,3 TDC Sverige 2.086 1.726 20,9 TDC Norge 1.044 879 18,8 TDC Finland 727 686 6,0 TDC Hosting 355 330 7,6 Øvrige, inkl. elimineringer (125) (106) (17,9) Fastnettelefoni 984 852 15,5 Mobiltjenester 190 106 79,2 Internet og netværk 1.523 1.385 10,0 Terminaler, installationer mv. 1.086 912 19,1 Øvrige 304 260 16,9 Transmissionsomkostning er og vareforbrug (2.393) (1.906) (25,6) Bruttoavance 1.694 1.609 5,3 Andre eksterne omkostninger (282) (296) 4,7 Personaleomkostninger (852) (851) (0,1) Andre indtægter og omkostninger 4 35 (88,6) EBITDA 564 497 13,5 Bruttomargin % 41,4 45,8 - EBITDA-margin % 13,8 14,1 - Korrigeret omsætning 1 4.087 3.838 6,5 Korrigeret EBITDA 1 564 525 7,4 Udvalgte operationelle data TDC Nordic 31. dec. 2010 31. dec. Ændring i 2009 % RGU-base (1.000) Fastnet 80 55 45,5 Mobil 67 44 52,3 Internet 86 82 4,9 Samlet RGU-base 233 181 28,7 DKK / ARPU (årsgennemsnit) måned Mobil (tale) 279 275 1,5 FTE'er Antal FTE'er (ultimo året) 1.388 1.437 (3,4) Gennemsnitlig antal FTE'er (ÅTD) 1.412 1.556 (9,3) 1 Omsætning og EBITDA er korrigeret for erhvervelser og frasalg, valutakurseffekter og salg af materielle aktiver. I TDC Sverige steg omsætningen med DKK 360m eller 20,9% og blev gunstigt påvirket af valutakursudviklingen. Opgjort i lokal valuta voksede TDC Sveriges omsætning med 8,4%. Væksten skyldtes primært en række nye kundekontrakter og at integratorforretningen var kommet sig over den seneste økonomiske nedgang. I TDC Norge steg omsætningen med DKK 165m eller 18,8% og blev gunstigt påvirket af valutakursudviklingen. Side 14 af 43

Opgjort i lokal valuta voksede TDC Norges omsætning med 8,9%. Den primære årsag til fremgangen var øget omsætning inden for mobiltale og en række nye IP-VPNkundekontrakter. Uviklingen blev delvist modsvaret af et fald omsætningen fra traditionel fastnettelefoni hovedsageligt grundet migrering til mobiltelefoni og lavere priser pga. priskonkurrence. TDC Finlands omsætning steg med DKK 41m eller 6,0% hovedsageligt pga. erhvervelsen af AinaComs fibernet, hvilket påvirkede omsætningen fra både fastnettelefoni og IP-VPN. TDC Hostings omsætning steg med DKK 25m eller 7,6%, hvilket primært skyldtes stigende omsætning i Sverige og Finland, hovedsageligt pga. øget fokusering på det værdiforøgende forretningsområde managed hosting. Bruttoavance Bruttoavancen i TDC Nordic steg med DKK 85m eller 5,3% til DKK 1.694m. Dette skyldtes øget aktivitet og erhvervelsen af AinaComs fibernet i TDC Finland, men blev delvist modsvaret af en ugunstig indvirkning fra transmissionsomkostninger og vareforbrug grundet frasalget af installationsaktiviteterne i TDC Sverige, som resulterede i et skift i omkostninger fra lønninger til transmissionsomkostninger. Bruttomarginen faldt fra 45,8% i 2009 til 41,4% i 2010 hovedsageligt pga. en øget andel af omsætningen fra produkter med en lav avance samt frasalget af installationsaktiviteterne i TDC Sverige. EBITDA EBITDA i TDC Nordic steg med DKK 67m eller 13,5% til DKK 564m, mens EBITDA-marginen faldt en anelse fra 14,1% i 2009 til 13,8% i 2010 efter faldet i bruttomarginen. EBITDA blev gunstigt påvirket af stigningen i bruttoavancen, implementering af omkostningsreduktioner, samt lavere medarbejderrelaterede omkostninger pga. færre fuldtidsbeskæftigede medarbejdere, hvilket blev delvist modsvaret af regnskabsmæssig gevinst indregnet i 2009, som vedrørte frasalget af installationsaktiviteterne i TDC Sverige. Side 15 af 43

Operations & Wholesale Operations & Wholesale er ansvarlig for alle TDC s aktiviteter i Danmark vedrørende fastnet og mobilnet, drift, infrastruktur, it og engrossalg (eksklusive de aktiviteter, der drives af YouSee). Operations støtter TDC s andre forretningsenheder med drift og administration, styring af en række kritiske støttefunktioner i organisationen (f.eks. it, forsyningskæde og indkøb, installation og net) og driver driftsmæssige ændringer i Koncernen. Wholesale leverer som en kommerciel enhed fastnettelefoni, mobiltjenester, internet og netværk til andre tjenesteudbydere og brandpartnere, samt indenlandsk og udenlandsk trafik og roaming til andre operatører af net. Driftsberetning I 2010 har Operations & Wholesale haft succes med at migrere kunder opad i værdikæden fra rå kobber til bredbåndsløsninger, hvilket resulterede i højere ARPU. Det er også lykkedes Operations & Wholesale at reducere kundeafgangen fra fastnettelefoni, mens omsætningen fra MVNO er fortsat med at vokse. Selskabet har fortsat optimeret driften med yderligere konsolidering af lokationer og forbedret pladsoptimering. I 2010 gennemførte TDC de to hidtil største pladsoptimeringstiltag. Der er sket et yderligere fald i fejlprocenter, hvilket har medført både besparelser på fejlretning og forbedret kundetilfredshed. Kundetilfredshed er dog stadig et område, man fokuserer på at forbedre. I 2010 er Operations & Wholesale blevet udfordret af øget priskonkurrence i mobilsegmentet samt stagnation i markederne for kapacitet. Udvikling i nøgletal (KPI) Ved udgangen af 2010 havde Operations & Wholesale 805.000 RGU er, hvilket er et fald på 14,5% sammenlignet med ultimo 2009. Faldet kan hovedsageligt henføres til 40.1% færre RGU er inden for mobiltale, grundet TDC s erhvervelse af M1 i januar 2010, hvilket medførte, at RGU er blev overført fra Wholesale til Privat, og et fald i antallet af Brand Partner- RGU er. ARPU fra tjenesteudbyder forblev stort set uændret (DKK 121 pr. måned i 2009 og DKK 122 i 2010). Antallet af fastnet-rgu er faldt med 9,1% grundet migrering fra traditionel fastnettelefoni til mobil og VoIP. PSTN/ISDN-ARPU var uændret på DKK 100 pr. måned fra 2009 til 2010. VoIP-RGU er steg i hele 2010, idet det Udvalgte hovedtal Operations & Wholesale 2010 2009 Ændring i % Omsætning 2.550 2.582 (1,2) Wholesale 2.253 2.235 0,8 Øvrige 297 347 (14,4) Fastnettelefoni 550 599 (8,2) Mobiltjenester 590 658 (10,3) Internet og netværk 941 945 (0,4) Øvrige 469 380 23,4 Transmissionsomkostninger og vareforbrug (565) (521) (8,4) Bruttoavance 1.985 2.061 (3,7) Andre eksterne omkostninger (2.219) (2.343) 5,3 Personaleomkostninger (1.346) (1.414) 4,8 Omkostningsallokering til andre forretningsenheder 2.630 3.009 (12,6) Andre indtægter og omkostninger 64 100 (36,0) EBITDA 1.114 1.413 (21,2) Bruttomargin % 77,8 79,8 - EBITDA-margin % 43,7 54,7 - Korrigeret omsætning¹ 2.550 2.400 6,3 Korrigeret EBITDA 1 1.109 1.211 (8,4) Udvalgte operationelle data Operations & Wholesale 31. dec. 2010 31. dec. 2009 Antallet af RGU er inden for fastnetbredbånd steg med 10,8% pga. flere BSA/xDSL-RGU er, mens BSA/xDSL/- ARPU faldt fra DKK 159 pr. måned i 2009 til DKK 149 i 2010 grundet prisregulering. Ændring i % RGU-base (1.000) Fastnet 220 242 (9,1) Mobil (tale) 187 312 (40,1) Mobilbredbånd 9 7 28,6 Internet 154 139 10,8 Andre netværks- og dataforbindelser 233 240 (2,9) TDC TV 2 1 100,0 Samlet RGU-base 805 941 (14,5) DKK / ARPU (årsgennemsnit) måned PSTN/ISDN 100 100 - Mobil (tale), tjenesteudbydere 122 121 0,8 FTE'er Antal FTE'er (ultimo året) 3.868 4.409 (12,3) Gennemsnitlig antal FTE'er (ÅTD) 4.106 4.363 (5,9) 1 Omsætning og EBITDA er korrigeret for erhvervelser og frasalg, salg af materielle aktiver og regulering af priserne for mobilterminering og international roaming. lykkedes Wholesale at få tjenesteudbydere til at skifte fra at udbyde deres egne løsninger til at købe fra Wholesale. Side 16 af 43

Regnskabsberetning Omsætning Omsætningen fra Operations & Wholesale faldt med DKK 32m eller 1,2% til DKK 2.550m. Wholesales omsætning steg med DKK 18m eller 0,8% til DKK 2.253m. Omsætningen fra fastnettelefoni faldt, hvilket hovedsageligt skyldtes færre RGU er, som blev delvist opvejet af stigende omsætning fra international trafik. Omsætningen fra mobiltjenester faldt hovedsageligt pga. faldet i RGU er og lavere omsætning fra inbound international roaming pga. regulering, men blev delvist opvejet af øget MVNO-trafik på TDC s mobilnet. Bruttomarginen faldt fra 79,8% til 77,8% primært pga. faldende priser på international roaming samt ændret produktsammensætning mod produkter med lavere avance (f.eks. MVNO). EBITDA EBITDA i Operations & Wholesale udgjorde DKK 1.114m, hvilket var et fald på DKK 299m eller 21,2%. I same periode faldt EBITDA-marginen fra 54,7% til 43,7%. Faldet i EBITDA afspejlede faldet i bruttoavancen. Endvidere blev Operations & Wholesales besparelser på andre eksterne omkostninger og personaleomkostninger (primært grundet gennemsnitligt færre FTE er og stærkt fokus på omkostninger) mere end opvejet af færre allokerede omkostninger til andre forretningsenheder i TDC. Omsætningen fra internet og netværk blev positivt påvirket af erhvervelsen af DONG Energy's fibernet og den øgede omsætning på BSA/xDSL. Det blev modvirket af Privats erhvervelse af Fullrate, hvilket havde en negativ indflydelse på internet og netværksomsætningen i Wholesale. Øvrig omsætning steg pga. overførselen af mobil-sites fra Operations samt en indvirkning fra ændret fordeling af omsætning fra servicetelefonitjenester mellem forretningsenhederne (ingen koncerneffekt) samt ændret rapportering af ankommende mobil- og fastnettrafik.. Stigningen i Øvrig omsætning blev delvist modsvaret af frasalget af satellitforretningen. Omsætningen i Operations udgjorde DKK 297m, et fald på DKK 50m eller 14,4%. Faldet i omsætningen skyldtes hovedsageligt lavere ekstern omsætning fra mobil-sites, som blev overført til Wholesale i 2010, samt reduceret intern omsætning fra it-tjenester, hvilket blev delvist opvejet af øget omsætning fra facility management. Bruttoavance Bruttoavancen i Operations & Wholesale udgjorde DKK 1.985m, hvilket er et fald på DKK 76m eller 3,7%. Udviklingen kan henføres til lavere priser på roaming, idet fald i priserne på inbound roaming har fuld indvirkning på bruttoavancen i Operations, samt mindre fastnet- og mobilaktivitet. Faldet blev delvist opvejet af erhvervelsen af DONG Energy's fibernet. Side 17 af 43

YouSee YouSee er den førende danske distributør af kabel-tv målt på markedsandele og udbyder tv, bredbånd og telefontjenester til individuelle og organiserede kunder som f.eks. bolig- og antenneforeninger i Danmark. Driftsberetning YouSee fortsatte sine gode resultater med tocifrede vækstrater for omsætning og EBITDA på henholdsvis 11,5% og 18,6%. Dette blev primært opnået ved et stigende antal RGU er inden for alle produktgrupper i 2010 tv, bredbånd og telefoni samt øget ARPU i de fleste produktgrupper, samtidig med at omkostningerne blev holdt nede. Den øgede ARPU for YouSee Clear skyldes højere priser, og den højere ARPU for bredbånd skyldes, at kunderne i gennemsnit abonnerer på højere båndbredder. Den samlede ARPU er markant påvirket af kundernes øgede adgang til digitale suppleringstjenester via produkterne YouSee Plus og Web TV, som har medført stærk vækst i brugen af supplerende tv-tjenester (f.eks. video-ondemand). YouSees kunder lejede mere end 420.000 film i 2010, hvilket er fem gange så meget som i 2009. Udvikling i nøgletal Ved udgangen af 2010 havde YouSee 1.818.000 RGU er, hvilket er en stigning på 3,0% sammenlignet med ultimo 2009 4. Antallet af betalings-tv-rgu er steg med 2,8%, og ARPU fra YouSee Clear og YouSee Plus steg henholdsvis fra DKK 177 til DKK 188 pr. måned og fra DKK 100 til DKK 103 pr. måned fra 2009 til 2010, hvilket hovedsageligt skyldtes kundernes øgede efterspørgsel efter det udbudte indhold og suppleringsprodukter. RGU er inden for fastnettelefoni voksede med 7,0% hovedsageligt pga. kundernes skift fra traditionel fastnettelefoni til VoIP. Da 91% af YouSees fastnettelefoni-rgu er abonnerer på VoIP og kun 9% på PSTN, resulterer migreringstrenden i RGU-vækst i YouSee. Bredbånds-RGU er voksede med 2,5% som følge af organisk vækst samt erhvervelsen af Nordit, mens ARPU steg en anelse fra DKK 167 pr. måned i 2009 til DKK 169 i 2010. Udvalgte hovedtal YouSee 2010 2009 Ændring i % Omsætning 4.012 3.597 11,5 YouSee Clear 2.646 2.433 8,8 YouSee Plus 197 150 31,3 Internettjenester 817 725 12,7 Fastnettelefoni 98 72 36,1 Øvrige¹ 254 217 17,1 Transmissionsomkostninger og vareforbrug (1.655) (1.525) (8,5) Bruttoavance 2.357 2.072 13,8 Andre eksterne omkostninger (467) (429) (8,9) Personaleomkostninger (538) (503) (7,0) Andre indtægter og omkostninger 1 1 - EBITDA 1.353 1.141 18,6 Bruttomargin % 58,7 57,6 - EBITDA-margin % 33,7 31,7 - Korrigeret omsætning² 4.012 3.685 8,9 Korrigeret EBITDA 2 1.353 1.149 17,8 Udvalgte operationelle data YouSee 31. dec. 2010 31. dec. Ændring 2009 i % RGU-base (1.000) Tv 1.336 1.299 2,8 - YouSee Clear 1.176 1.153 2,0 - YouSee Plus 3 160 146 9,6 Internet 403 393 2,5 Fastnet 76 71 7,0 Mobilbredbånd 3 2 50,0 Samlet RGU-base 1.818 1.765 3,0 DKK / ARPU (årsgennemsnit) måned Internet, fastnet 169 167 1,2 Tv i alt 202 188 7,4 YouSee Clear 188 177 6,2 ARPU, YouSee Plus 103 100 3,0 ARPU i alt 268 248 8,1 Andre KPI'er Homes passed (1.000) 1.454 1.401 3,8 Penetration % 81 81 - RGU per kunde # 1,54 1,53 - FTE'er Antal FTE'er (ultimo året) 1.231 1.265 (2,7) Gennemsnitlig antal FTE'er (ÅTD) 1.245 1.217 2,3 1 Omfatter installationsafgifter og TDC TV. 2 Omsætning og EBITDA er korrigeret for erhvervelser og frasalg og salg af materielle aktiver. 3 Digitalt tillægsprodukt. 4 Ved udgangen af 2010 blev YouSees datterselskab, FastTv, og i alt 10.000 RGU'er,,flyttet til Privat. Side 18 af 43

Regnskabsberetning Omsætning Omsætningen i YouSee steg med DKK 415m eller 11,5% til DKK 4.012m. Omsætningen fra YouSee Clear steg med DKK 213m eller 8,8%, mens omsætningen fra YouSee Plus steg med DKK 47m eller 31,3%, hvilket for begges vedkommende primært skyldtes en stigning i antallet af RGU er og højere ARPU. Omsætningen fra internettjenester og fastnettelefoni steg markant med henholdsvis DKK 92m eller 12,7% og DKK 26m eller 36,1% som følge af flere RGU er. Øvrig omsætning i YouSee steg med DKK 37m eller 17,1% og kan primært henføres til øget koncernintern omsætning fra Privat vedrørende succesen med TDC TV. Stigningen blev kun delvist modsvaret af faldende omsætning fra YouSees installationstjenester. Bruttoavance Bruttoavancen i YouSee udgjorde DKK 2.357m, hvilket var en stigning på DKK 285m eller 13,8%. Væksten skyldtes primært øget aktivitet inden for alle produktområder inklusive erhvervelsen af A+ samt øget avance pr. YouSee-kunde. Bruttomarginen i YouSee steg fra 57,6% i 2009 til 58,7% i 2010. EBITDA EBITDA i YouSee steg med DKK 212m eller 18,6% til DKK 1.353m. EBITDA-marginen steg fra 31,7% i 2009 til 33,7% i 2010. EBITDA-stigningen skyldtes hovedsageligt øget bruttoavance, som kun blev delvist modsvaret af en stigning i personaleomkostninger vedrørende en stigning i gennemsnitslønnen per fuldtidsbeskæftiget medarbejder samt højere ejendomsomkostninger, øget markedsføringsomkostninger og øgede debitorhensættelser. Side 19 af 43

Væsentlige koncernbegivenheder Generalforsamlinger og ændringer i bestyrelsen TDC s ordinære generalforsamling 2010 blev afholdt den 4. marts 2010. Følgende medlemmer af bestyrelsen blev genvalgt: Vagn Sørensen, Pierre Danon, Kurt Björklund, Lawrence Guffey, Oliver Haarmann, Gustavo Schwed og Andrew Sillitoe. Endvidere valgtes to nye uafhængige bestyrelsesmedlemmer: Søren Thorup Sørensen og Lars Rasmussen. I henhold til forslag fra Bestyrelsen blev selskabets vedtægter ændret. Ændringerne omfattede en ændring i antallet af bestyrelsesmedlemmer fra tre til otte til tre til ti, en ændring i antallet af suppleanter til bestyrelsen fra tre til otte til tre til ti og antallet af direktionsmedlemmer blev ændret fra to til syv til to til otte. Endvidere blev det vedtaget at ændre aktiestørrelsen fra DKK 5 til DKK 1 med virkning fra den 10. maj 2010. Den 25. juni 2010 meddelte TDC, at Henrik Kraft, der har været suppleant for Oliver Haarmann siden marts 2008, er indtrådt som ordinært medlem af bestyrelsen i stedet for Oliver Haarmann. Oliver Haarman ønskede at fratræde som medlem af bestyrelsen. Den 22. november 2010 blev der afholdt en ekstraordinær generalforsamling. De stillede forslag blev vedtaget herunder at: Bestyrelsen fik bemyndigelse til at erhverve egne aktier op til et maksimalt samlet beløb på DKK 9 mia. Bemyndigelsen i TDC s vedtægter til at udstede tegningsoptioner blev ændret vedrørende nogle spørgsmål af teknisk art. Vedtægterne blev ændret vedrørende aktiernes stykstørrelse som en konsekvens af stykstørrelsen med virkning fra 10. maj 2010 var blevet ændret fra en nominel værdi på DKK 5 til en nominel værdi på DKK 1 pr. aktie. Vedtægterne blev ændret i overensstemmelse med den nye selskabslov. Jakob Kjellberg blev valgt som ny suppleant til bestyrelsen for Henrik Kraft. Voldgiftssag mod Telekomunikacja Polska S.A. Den 3. september 2010 meddelte TDC, at en voldgiftsret i Wien havde afsagt kendelse i en voldgiftssag mod Telekomunikacja Polska S.A. (TPSA), som TDC via sin ejerandel på 25 % i selskabet Danish Polish Telecommunications Group I/S (DPTG) er involveret i. Sagen vedrørte fastsættelse af den mængde trafik, der overføres via det fiberoptiske NSL telekommunikationssystem i Polen. Kendelsen har tildelt DTPG I/S en kompensation på DKK 2,9 mia., hvoraf TDC A/S vil modtage DKK 0,7 mia. Efter skat udgør beløbet DKK 0,5 mia. TPSA har endnu ikke betalt det tildelte beløb, og DPTG har derfor anmodet om en erklæring om anerkendelse af voldgiftskendelsen den 15. november 2010 til byretten i Warszawa. DPTG har desuden indledt tvangsfuldbyrdelse i andre lande. Den 2. december 2010 ankede TPSA voldgiftskendelsen i Østrig. Den 31. december 2010 indgav DPTG sit modsvar til TPSA s anmodning om tilsidesættelse af voldgiftskendelsen. Ud over kravet om ikke afregnet trafikomsætning fra februar 1994 til juni 2004 har DTPG den 14. januar 2011 indgivet et krav mod TPSA om ikke afregnet trafikomsætning for perioden juli 2004 til januar 2009. Kravet inklusive renter udgør DKK 2,4 mia., hvoraf TDC's andel udgør DKK 0,6 mia. TDC forventer, at det kan tage adskillige år før tvisten om den ikke afregnede trafikomsætning for perioden juli 2004 til januar 2009 afgøres. TDC har endnu ikke indregnet den eventuelle indtægt pr. 31. december 2010, idet realiseringen af indtægten på nuværende tidspunkt ikke anses som så godt som sikker. Sunrise Den 9. april 2010 meddelte TDC og France Telecom, at selskaberne efter en confirmatory due dilligenceundersøgelse havde underskrevet en endelig aftale om at sammenlægge deres respektive dattervirksomheder i Schweiz, Sunrise Communications S.A. og Orange Communication S.A. Den 22. april 2010 meddelte TDC imidlertid, at de schweiziske konkurrencemyndigheder havde afvist transaktionen og derfor ville TDC og France Telecom vurdere deres potentielle muligheder. Den 3. juni 2010 udsendte TDC en pressemeddelelse om, at France Telecom og TDC havde afsluttet en grundig analyse af deres muligheder. Som resultat af forbuddet mod fusionen besluttede selskaberne at opsige aftalen og trække den appel, der var indgivet til myndighederne, tilbage. Den 17. september 2010 meddelte TDC, at det havde indgået en aktiekøbsaftale om frasalg af det 100 % ejede schweiziske datterselskab Sunrise Communications AG til Side 20 af 43