ÆNDRINGSFORSLAG

Transkript

1 EUROPA-PARLAMENTET Økonomi- og Valutaudvalget /0417(COD) ÆNDRINGSFORSLAG Udkast til betænkning Philippe Lamberts (PE v01-00) Forslag til Europa-Parlamentets og Rådets forordning om europæiske venturekapitalfonde (KOM(2011)0860 C7-0490/ /0417(COD)) AM\ doc PE v01-00 Forenet i mangfoldighed

2 AM_Com_LegReport PE v /69 AM\ doc

3 35 Saïd El Khadraoui Betragtning 1 (1) Venturekapital tilvejebringer finansiering til virksomheder, som normalt er meget små, nystartede virksomheder med et stort vækst- og ekspansionspotentiale. Endvidere tilvejebringer venturekapitalfonde disse virksomheder værdifuld ekspertise og viden, forretningsforbindelser, varemærkeværdier (brand-equity) og strategisk rådgivning. Ved at tilvejebringe finansiering og rådgivning til disse virksomheder fremmer venturekapitalfonde den økonomiske vækst, bidrager til jobskabelsen, stimulerer innovative virksomheder, øger deres investeringer i forskning og udvikling og skaber iværksætteri, innovation og konkurrenceevne i Unionen. (1) Venturekapital tilvejebringer finansiering til virksomheder, som normalt er meget små, nystartede virksomheder med et stort vækst- og ekspansionspotentiale. Endvidere tilvejebringer venturekapitalfonde disse virksomheder værdifuld ekspertise og viden, forretningsforbindelser, varemærkeværdier (brand-equity) og strategisk rådgivning. Ved at tilvejebringe finansiering og rådgivning til disse virksomheder fremmer venturekapitalfonde den økonomiske vækst, bidrager til jobskabelsen, stimulerer innovative virksomheder, øger deres investeringer i forskning og udvikling og skaber iværksætteri, innovation og konkurrenceevne i Unionen. For at kunne stimulere investeringer i små og mellemstore virksomheder (SMV'er) bør denne forordning om europæiske venturekapitalfonde integreres i de investeringer, der vil blive gennemført af Kommissionen inden for Horisont rammeprogram for forskning og innovation. Kommissionen bør fremlægge en integreret strategi for finansielle instrumenter for SMV'er og evaluere konsekvenserne af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/138/EF af 25. november 2009 om adgang til og udøvelse af forsikrings- og genforsikringsvirksomhed (Solvens II) 1, Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2006/48/EF af 14. juni 2006 om adgang til at optage og udøve virksomhed som kreditinstitut 2 og Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2006/49/EF af 14. juni AM\ doc 3/69 PE v01-00

4 2006 om kravene til investeringsselskabers og kreditinstitutters kapitalgrundlag 3 for tilgængeligheden af risikovillig kapital. 1 EUT L 335 af , s EUT L 177 af , s EUT L 177 af , s Syed Kamall Betragtning 1 (1) Venturekapital tilvejebringer finansiering til virksomheder, som normalt er meget små, nystartede virksomheder med et stort vækst- og ekspansionspotentiale. Endvidere tilvejebringer venturekapitalfonde disse virksomheder værdifuld ekspertise og viden, forretningsforbindelser, varemærkeværdier (brand-equity) og strategisk rådgivning. Ved at tilvejebringe finansiering og rådgivning til disse virksomheder fremmer venturekapitalfonde den økonomiske vækst, bidrager til jobskabelsen, stimulerer innovative virksomheder, øger deres investeringer i forskning og udvikling og skaber iværksætteri, innovation og konkurrenceevne i Unionen. (1) Venturekapital tilvejebringer finansiering til virksomheder, som normalt er meget små, nystartede virksomheder med et stort vækst- og ekspansionspotentiale. Endvidere tilvejebringer venturekapitalfonde disse virksomheder værdifuld ekspertise og viden, forretningsforbindelser, varemærkeværdier (brand-equity) og strategisk rådgivning. Ved at tilvejebringe finansiering og rådgivning til disse virksomheder fremmer venturekapitalfonde den økonomiske vækst, bidrager til jobskabelsen, stimulerer innovative virksomheder, øger deres investeringer i forskning og udvikling og skaber iværksætteri, innovation og konkurrenceevne i overensstemmelse med målene for EU 2020-strategien og i forbindelse med medlemsstaternes langsigtede udfordringer, som de er angivet i det europæiske strategi- og politikanalysesystems rapport Global Trends PE v /69 AM\ doc

5 Begrundelse Det er vigtigt at se denne forordning på baggrund af ikke blot EU 2020-målene, men også de mere langsigtede økonomiske, sociale og politiske tendenser, som er angivet i ESPAS' rapport. 37 Sharon Bowles Betragtning 1 (1) Venturekapital tilvejebringer finansiering til virksomheder, som normalt er meget små, nystartede virksomheder med et stort vækst- og ekspansionspotentiale. Endvidere tilvejebringer venturekapitalfonde disse virksomheder værdifuld ekspertise og viden, forretningsforbindelser, varemærkeværdier (brand-equity) og strategisk rådgivning. Ved at tilvejebringe finansiering og rådgivning til disse virksomheder fremmer venturekapitalfonde den økonomiske vækst, bidrager til jobskabelsen, stimulerer innovative virksomheder, øger deres investeringer i forskning og udvikling og skaber iværksætteri, innovation og konkurrenceevne i Unionen. (1) Venturekapital tilvejebringer finansiering til virksomheder, som normalt er meget små, nystartede virksomheder med et stort vækst- og ekspansionspotentiale. Selv om venturekapitalfonde ofte investerer i opstartsvirksomheder, findes der situationer, hvor det er hensigtsmæssigt med transformative investeringer i virksomheder, der har eksisteret i mere end fem år. Endvidere tilvejebringer venturekapitalfonde disse virksomheder værdifuld ekspertise og viden, forretningsforbindelser, varemærkeværdier (brand-equity) og strategisk rådgivning. Ved at tilvejebringe finansiering og rådgivning til disse virksomheder fremmer venturekapitalfonde den økonomiske vækst, bidrager til jobskabelsen, stimulerer innovative virksomheder, øger deres investeringer i forskning og udvikling og skaber iværksætteri, innovation og konkurrenceevne i Unionen. 38 Philippe De Backer, Danuta Maria Hübner AM\ doc 5/69 PE v01-00

6 Betragtning 1 a (ny) (1a) For at sikre den fulde fordel af denne forordning skal de finansielle støtteinstrumenter for SMV'er i Horisont 2020 og finansieringsmulighederne for SMV'er i henhold til denne forordning bringes i overensstemmelse med hinanden. 39 Ramon Tremosa i Balcells Betragtning 2 a (ny) (2a) Der bør indføres stærke skatteincitamenter i alle medlemsstater for at øge venturekapitalfondes investeringer i spin-off-projekter fra universiteter, især i projekter med et naturvidenskabeligt eller teknologisk grundlag. 40 Ramon Tremosa i Balcells Betragtning 3 a (ny) (3a) Opstartsprocessen for venturekapitalfonde skal være så hurtig PE v /69 AM\ doc

7 som muligt for at mindske de omkostninger, der er forbundet med at etablere nye fonde på markedet. 41 Saïd El Khadraoui Betragtning 4 (4) Ved at definere kvalitetskravene for brug af betegnelsen "europæisk venturekapitalfond" ved hjælp af en forordning sikres det, at de pågældende krav finder direkte anvendelse på forvaltere af kollektive investeringsvirksomheder, som tilvejebringer kapital ved brug af denne betegnelse. Det sikrer ensartede betingelser for brug af denne betegnelse ved at forhindre forskellige nationale krav som følge af gennemførelsen af et direktiv. Denne forordning medfører, at forvaltere af kollektive investeringsvirksomheder, som anvender denne betegnelse, skal følge de samme regler i hele Unionen, hvilket også øger tilliden blandt investorer, som ønsker at investere i venturekapitalfonde. En forordning vil endvidere forenkle reglerne og reducere forvalternes omkostninger ved at skulle overholde ofte forskellige nationale bestemmelser om venturekapitalfonde, særlig for de forvaltere, som ønsker at tilvejebringe kapital på tværs af grænser. En forordning bør også bidrage til at fjerne konkurrenceforvridninger. (4) Ved at definere kvalitetskravene for brug af betegnelsen "europæisk venturekapitalfond" ved hjælp af en forordning sikres det, at de pågældende krav finder direkte anvendelse på forvaltere af kollektive investeringsvirksomheder, som tilvejebringer kapital ved brug af denne betegnelse. Det sikrer ensartede betingelser for brug af denne betegnelse ved at forhindre forskellige nationale krav som følge af gennemførelsen af et direktiv. Denne forordning medfører, at forvaltere af kollektive investeringsvirksomheder, som anvender denne betegnelse, skal følge de samme regler i hele Unionen, hvilket også øger tilliden blandt investorer, som ønsker at investere i venturekapitalfonde. En forordning vil endvidere forenkle reglerne og reducere forvalternes omkostninger ved at skulle overholde ofte forskellige nationale bestemmelser om venturekapitalfonde, særlig for de forvaltere, som ønsker at tilvejebringe kapital på tværs af grænser. En forordning bør også bidrage til at fjerne konkurrenceforvridninger. Kommissionen bør senest med udgangen af 2012 fremlægge en rapport om de skattemæssige barrierer, som venturekapitalfonde støder på i de forskellige medlemsstater, og bør fortsætte AM\ doc 7/69 PE v01-00

8 sit arbejde med at skabe lige skattevilkår. 42 Philippe De Backer, Danuta Maria Hübner Betragtning 5 (5) For at kunne skelne klart mellem denne forordning og bestemmelserne om kollektive investeringsvirksomheder og deres forvaltere er det nødvendigt at fastlægge, at denne forordning kun bør finde anvendelse på forvaltere af kollektive investeringsvirksomheder, som ikke er investeringsinstitutter, jf. artikel 1 i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF af 13. juli 2009 om samordning af love og administrative bestemmelser om visse institutter for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter)[13], som er etableret i Unionen og registreret hos den kompetente myndighed i deres hjemland, jf. Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2011/61/EU af 8. juni 2011 om forvaltere af alternative investeringsfonde og om ændring af direktiv 2003/41/EF og 2009/65/EF samt forordning (EF) nr. 1060/2009 og (EU) nr. 1095/2010[14]. Endvidere bør den kun finde anvendelse på forvaltere, som forvalter porteføljer i kvalificerede venturekapitalfonde, hvis samlede forvaltede aktiver ikke overstiger en tærskelværdi på 500 mio. EUR. For at kunne beregne denne tærskelværdi bør Kommissionen tillægges beføjelse til at vedtage retsakter i overensstemmelse med artikel 290 i traktaten om Den Europæiske Unions funktionsmåde for så vidt angår en præcisering af metoden til beregning af tærskelværdien. (5) For at kunne skelne klart mellem denne forordning og bestemmelserne om kollektive investeringsvirksomheder og deres forvaltere er det nødvendigt at fastlægge, at denne forordning kun bør finde anvendelse på forvaltere af kollektive investeringsvirksomheder, som ikke er investeringsinstitutter, jf. artikel 1 i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF af 13. juli 2009 om samordning af love og administrative bestemmelser om visse institutter for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter)[13], som er etableret i Unionen og registreret hos den kompetente myndighed i deres hjemland, jf. Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2011/61/EU af 8. juni 2011 om forvaltere af alternative investeringsfonde og om ændring af direktiv 2003/41/EF og 2009/65/EF samt forordning (EF) nr. 1060/2009 og (EU) nr. 1095/2010[14]. Endvidere bør den kun finde anvendelse på forvaltere, som forvalter porteføljer i kvalificerede venturekapitalfonde, hvis samlede forvaltede aktiver til at begynde med ikke overstiger en tærskelværdi på 500 mio. EUR. Forvaltere af venturekapitalfonde, der er registreret i henhold til denne forordning, og hvis samlede aktiver efterfølgende overstiger tærskelværdien på 500 mio EUR, og som derfor bliver underlagt autorisationspligt hos de kompetente myndigheder i deres PE v /69 AM\ doc

9 Kommissionen bør for at sikre overensstemmelse mellem bestemmelserne om kollektive investeringsvirksomheder i forbindelse med udøvelsen af denne beføjelse tage hensyn til de foranstaltninger, som Kommissionen har vedtaget i henhold til artikel 3, stk. 6, litra a), i direktiv 2011/61/EU. hjemland i overensstemmelse med direktiv 2011/61/EU, bør fortsat kunne anvende betegnelsen "europæisk venturekapitalfond" og operere under denne forordning i forbindelse med markedsføring af kvalificerede venturekapitalfonde i Unionen, under forudsætning af at de fortsat til enhver tid overholder reglerne for kvalificerede venturekapitalfonde i denne forordning. 43 Syed Kamall Betragtning 5 (5) For at kunne skelne klart mellem denne forordning og bestemmelserne om kollektive investeringsvirksomheder og deres forvaltere er det nødvendigt at fastlægge, at denne forordning kun bør finde anvendelse på forvaltere af kollektive investeringsvirksomheder, som ikke er investeringsinstitutter, jf. artikel 1 i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF af 13. juli 2009 om samordning af love og administrative bestemmelser om visse institutter for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter)[13], som er etableret i Unionen og registreret hos den kompetente myndighed i deres hjemland, jf. Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2011/61/EU af 8. juni 2011 om forvaltere af alternative investeringsfonde og om ændring af direktiv 2003/41/EF og 2009/65/EF samt forordning (EF) nr. 1060/2009 og (EU) nr. 1095/2010[14]. Endvidere bør den kun finde anvendelse på forvaltere, som forvalter porteføljer i kvalificerede venturekapitalfonde, hvis (5) For at kunne skelne klart mellem denne forordning og bestemmelserne om kollektive investeringsvirksomheder og deres forvaltere er det nødvendigt at fastlægge, at denne forordning kun bør finde anvendelse på forvaltere af kollektive investeringsvirksomheder, som ikke er investeringsinstitutter, jf. artikel 1 i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF af 13. juli 2009 om samordning af love og administrative bestemmelser om visse institutter for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter)[13], som er etableret i Unionen og registreret hos den kompetente myndighed i deres hjemland, jf. Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2011/61/EU af 8. juni 2011 om forvaltere af alternative investeringsfonde og om ændring af direktiv 2003/41/EF og 2009/65/EF samt forordning (EF) nr. 1060/2009 og (EU) nr. 1095/2010[14]. Endvidere bør den kun finde anvendelse på forvaltere, som forvalter porteføljer i kvalificerede venturekapitalfonde, hvis AM\ doc 9/69 PE v01-00

10 samlede forvaltede aktiver ikke overstiger en tærskelværdi på 500 mio. EUR. For at kunne beregne denne tærskelværdi bør Kommissionen tillægges beføjelse til at vedtage retsakter i overensstemmelse med artikel 290 i traktaten om Den Europæiske Unions funktionsmåde for så vidt angår en præcisering af metoden til beregning af tærskelværdien. Kommissionen bør for at sikre overensstemmelse mellem bestemmelserne om kollektive investeringsvirksomheder i forbindelse med udøvelsen af denne beføjelse tage hensyn til de foranstaltninger, som Kommissionen har vedtaget i henhold til artikel 3, stk. 6, litra a), i direktiv 2011/61/EU. samlede forvaltede aktiver ikke overstiger en tærskelværdi på 500 mio. EUR, uanset om sådanne kvalificerede aktiver sammen med de ikkekvalificerede aktiver, som forvaltes af en forvalter, overstiger 500 mio. EUR. For at kunne beregne denne tærskelværdi bør metoden til beregning af sådanne tærskelværdier være identisk med den, der følger af direktiv 2011/61/EU. 44 Saïd El Khadraoui Betragtning 6 (6) Hvis forvaltere af kollektive investeringsvirksomheder ikke ønsker at anvende betegnelsen "europæisk venturekapitalfond", bør denne forordning ikke finde anvendelse. I sådanne tilfælde bør gældende nationale bestemmelser og almindelig EU-lovgivning fortsat finde anvendelse. (6) Hvis forvaltere af kollektive investeringsvirksomheder ikke ønsker at anvende betegnelsen "europæisk venturekapitalfond", bør denne forordning ikke finde anvendelse. I sådanne tilfælde bør gældende nationale bestemmelser og almindelig EU-lovgivning fortsat finde anvendelse. For at støtte brugen af denne paneuropæiske betegnelse bør Den Europæiske Investeringsfond (EIF) imidlertid opfordres til at investere i europæiske venturekapitalfonde. PE v /69 AM\ doc

11 45 Olle Schmidt Betragtning 6 a (ny) (6a) Mens europæiske venturekapitalfonde kan spille en afgørende rolle i styrkelsen af SMV'ers adgang til finansiering, og selv om der er truffet beskyttelsesforanstaltninger for at sikre, at midlerne bruges korrekt, er der en risiko for, at europæiske venturekapitalfonde bruges uhensigtsmæssigt. Tilsynsmyndighederne skal være opmærksomme på dette, og der skal laves en gennemgang for at sikre, at eventuelle smuthuller lukkes. 46 Olle Schmidt Betragtning 8 (8) Ligesom det er målet at foretage en præcis afgrænsning af de kollektive investeringsvirksomheder, som denne forordning omfatter, og at sikre, at de fokuserer på at tilvejebringe kapital til mindre, nystartede virksomheder, bør betegnelsen "europæisk venturekapitalfond" begrænses til kun at omfatte de fonde, som afsætter mindst 70 procent af deres samlede indbetalte kapital og ikke-indkaldte forpligtede kapital til investeringer i sådanne virksomheder i form af egenkapitalinstrumenter eller kvasi-egenkapitalinstrumenter. (8) Ligesom det er målet at foretage en præcis afgrænsning af de kollektive investeringsvirksomheder, som denne forordning omfatter, og at sikre, at de fokuserer på at tilvejebringe kapital til mindre, nystartede virksomheder, bør betegnelsen "europæisk venturekapitalfond" begrænses til kun at omfatte de fonde, som afsætter mindst 50 % procent af deres samlede indbetalte kapital og ikke-indkaldte forpligtede kapital til investeringer i sådanne virksomheder i form af egenkapitalinstrumenter eller kvasiegenkapitalinstrumenter. Grænseværdien AM\ doc 11/69 PE v01-00

12 Begrundelse bør beregnes på grundlag af det investerbare beløb med fradrag af alle relevante omkostninger og inden for en tidsfrist, der er fastlagt i stiftelsesdokumenterne for den kvalificerede venturekapitalfond. Gebyrer, afgifter og omkostninger, som afholdes direkte eller indirekte af investorer, og som er aftalt mellem forvalteren af den kvalificerede venturekapitalfond og investorerne, bør betragtes som relevante gebyrer. Det er vigtigt ikke at begrænse investorers valgmuligheder, idet en lav spredningsgrad øger risikoen, hvilket er mindre attraktivt for investorer. Fleksibilitet i valget af instrumenter er af central betydning for forvaltere af venturekapitalfonde, idet den gør dem i stand til at imødekomme krav fra iværksættere, andre medinvestorer, erhvervslivet osv. 47 Philippe De Backer, Danuta Maria Hübner Betragtning 8 (8) Ligesom det er målet at foretage en præcis afgrænsning af de kollektive investeringsvirksomheder, som denne forordning omfatter, og at sikre, at de fokuserer på at tilvejebringe kapital til mindre, nystartede virksomheder, bør betegnelsen "europæisk venturekapitalfond" begrænses til kun at omfatte de fonde, som afsætter mindst 70 procent af deres samlede indbetalte kapital og ikke-indkaldte forpligtede kapital til investeringer i sådanne virksomheder i form af egenkapitalinstrumenter eller kvasi-egenkapitalinstrumenter. (8) Ligesom det er målet at foretage en præcis afgrænsning af de kollektive investeringsvirksomheder, som denne forordning omfatter, og at sikre, at de fokuserer på at tilvejebringe kapital til mindre, nystartede virksomheder, bør betegnelsen "europæisk venturekapitalfond" begrænses til kun at omfatte de fonde, som afsætter mindst 70 procent af deres samlede indbetalte kapital med fradrag af alle relevante omkostninger til investeringer i sådanne virksomheder, som har form af kvalificerede investeringer, kortsigtede kontantbeholdninger eller kontantlignende instrumenter. PE v /69 AM\ doc

13 48 Sirpa Pietikäinen Betragtning 8 (8) Ligesom det er målet at foretage en præcis afgrænsning af de kollektive investeringsvirksomheder, som denne forordning omfatter, og at sikre, at de fokuserer på at tilvejebringe kapital til mindre, nystartede virksomheder, bør betegnelsen "europæisk venturekapitalfond" begrænses til kun at omfatte de fonde, som afsætter mindst 70 procent af deres samlede indbetalte kapital og ikke-indkaldte forpligtede kapital til investeringer i sådanne virksomheder i form af egenkapitalinstrumenter eller kvasi-egenkapitalinstrumenter. (8) Ligesom det er målet at foretage en præcis afgrænsning af de kollektive investeringsvirksomheder, som denne forordning omfatter, og at sikre, at de fokuserer på at tilvejebringe kapital til mindre, nystartede virksomheder, bør betegnelsen "europæisk venturekapitalfond" begrænses til kun at omfatte de fonde, som investerer mindst 55 % af deres samlede indbetalte kapital i sådanne virksomheder i form af egenkapitalinstrumenter eller kvasiegenkapitalinstrumenter. Det skal være muligt for sådanne fonde at ligge inde med aktiver i form af kontantbeholdninger i perioderne op til investeringer og efter at have modtaget et investeringsafkast. Begrundelse Med henblik på spredning investerer venturekapitalfonde i de fleste tilfælde i en lang række aktiver og instrumenter, som alle opfylder kriterierne for deres investeringsmandat. Definitionen på kvalificerede aktiver bør derfor ikke være for snæver. 49 Saïd El Khadraoui AM\ doc 13/69 PE v01-00

14 Betragtning 8 (8) Ligesom det er målet at foretage en præcis afgrænsning af de kollektive investeringsvirksomheder, som denne forordning omfatter, og at sikre, at de fokuserer på at tilvejebringe kapital til mindre, nystartede virksomheder, bør betegnelsen "europæisk venturekapitalfond" begrænses til kun at omfatte de fonde, som afsætter mindst 70 procent af deres samlede indbetalte kapital og ikke-indkaldte forpligtede kapital til investeringer i sådanne virksomheder i form af egenkapitalinstrumenter eller kvasi-egenkapitalinstrumenter. (8) Ligesom det er målet at foretage en præcis afgrænsning af de kollektive investeringsvirksomheder, som denne forordning omfatter, og at sikre, at de fokuserer på at tilvejebringe kapital til mindre, nystartede virksomheder, bør betegnelsen "europæisk venturekapitalfond" begrænses til kun at omfatte de fonde, som i hele investeringsperioden som rullende gennemsnit afsætter mindst 70 procent af deres samlede indbetalte kapital og ikkeindkaldte forpligtede kapital til investeringer i sådanne virksomheder i form af egenkapitalinstrumenter eller kvasi-egenkapitalinstrumenter. 50 Syed Kamall Betragtning 8 (8) Ligesom det er målet at foretage en præcis afgrænsning af de kollektive investeringsvirksomheder, som denne forordning omfatter, og at sikre, at de fokuserer på at tilvejebringe kapital til mindre, nystartede virksomheder, bør betegnelsen "europæisk venturekapitalfond" begrænses til kun at omfatte de fonde, som afsætter mindst 70 procent af deres samlede indbetalte kapital og ikke-indkaldte forpligtede kapital til investeringer i sådanne virksomheder i form af egenkapitalinstrumenter eller kvasi-egenkapitalinstrumenter. (8) Ligesom det er målet at foretage en præcis afgrænsning af de kollektive investeringsvirksomheder, som denne forordning omfatter, og at sikre, at de fokuserer på at tilvejebringe kapital til mindre, nystartede virksomheder, bør betegnelsen "europæisk venturekapitalfond" begrænses til kun at omfatte de fonde, som investerer mindst 51 % af deres samlede indbetalte kapital i sådanne virksomheder i form af egenkapitalinstrumenter eller kvasiegenkapitalinstrumenter. PE v /69 AM\ doc

15 Begrundelse Hvor succesfuldt dette varemærke bliver, afhænger af, at det bliver gjort så attraktivt som muligt for potentielle investorer. Ved at sænke tærskelværdien til dette niveau gør man det muligt for fonden at opnå en større spredning i sin portefølje. 51 Philippe De Backer, Danuta Maria Hübner Betragtning 8 a (ny) (8a) Det bør være muligt for forvaltere af kvalificerede venturekapitalfonde at tiltrække supplerende kapitalforpligtelser igennem fondens levetid. 52 Sirpa Pietikäinen Betragtning 8 a (ny) (8a) Kvasi-egenkapitalinstrumenter udgør en type af finansieringsinstrumenter, hvis afkast hænger sammen med den kvalificerede porteføljevirksomheds overskud eller tab, og hvor der ikke er fuld sikkerhed for tilbagebetaling af instrumentet i tilfælde af misligholdelse. Sådanne instrumenter inkluderer en lang række finansieringsinstrumenter som f.eks. underordnede lån, passive kapitalandele, lån med deltagerrettigheder, rettigheder til profitandele, konvertible obligationer og AM\ doc 15/69 PE v01-00

16 obligationer med warrant. 53 Sari Essayah Betragtning 9 (9) Forudsætningen for at kunne indføre en væsentlig beskyttelsesforanstaltning, hvor der skelnes mellem kvalificerede venturekapitalfonde under denne forordning og den bredere kategori af alternative investeringsfonde, som handler med udstedte værdipapirer på sekundærmarkeder, er at begrænse kvalificerede venturekapitalfondes investeringer til kun at omfatte direkte udstedte instrumenter. (9) Forudsætningen for at kunne indføre en væsentlig beskyttelsesforanstaltning, hvor der skelnes mellem kvalificerede venturekapitalfonde under denne forordning og den bredere kategori af alternative investeringsfonde, som handler med udstedte værdipapirer på sekundærmarkeder, er at begrænse kvalificerede venturekapitalfonde til de fonde, der foretager mere end 50 % af deres investeringer i direkte udstedte instrumenter. Or. fi Begrundelse Det er nødvendigt at give mulighed for at investere i eksisterende aktier. 54 Sari Essayah Betragtning 10 (10) For at give forvaltere af venturekapitalfonde en vis fleksibilitet med hensyn til investerings- og likviditetsforvaltningen af deres kvalificerede venturekapitalfonde bør udgår PE v /69 AM\ doc

17 handel på det sekundære marked være tilladt op til en maksimal tærskelværdi, som ikke overskrider 30 procent af den samlede indbetalte kapital og ikkeindkaldte kapital. Der bør ikke tages hensyn til kortsigtede kontantbeholdninger eller kontantlignende instrumenter ved beregning af denne grænseværdi. Or. fi 55 Sirpa Pietikäinen Betragtning 10 (10) For at give forvaltere af venturekapitalfonde en vis fleksibilitet med hensyn til investerings- og likviditetsforvaltningen af deres kvalificerede venturekapitalfonde bør handel på det sekundære marked være tilladt op til en maksimal tærskelværdi, som ikke overskrider 30 procent af den samlede indbetalte kapital og ikkeindkaldte kapital. Der bør ikke tages hensyn til kortsigtede kontantbeholdninger eller kontantlignende instrumenter ved beregning af denne grænseværdi. (10) For at give forvaltere af venturekapitalfonde en vis fleksibilitet med hensyn til investerings- og likviditetsforvaltningen af deres kvalificerede venturekapitalfonde bør handel på det sekundære marked være tilladt op til en maksimal tærskelværdi, som ikke overskrider 45 % af den hævede kapital til investeringsformål. Der bør ikke tages hensyn til kortsigtede kontantbeholdninger eller kontantlignende instrumenter samt hævet kapital til dækning af omkostninger ved beregning af denne grænseværdi. Begrundelse I overensstemmelse med ændringsforslaget til betragtning Syed Kamall AM\ doc 17/69 PE v01-00

18 Betragtning 10 (10) For at give forvaltere af venturekapitalfonde en vis fleksibilitet med hensyn til investerings- og likviditetsforvaltningen af deres kvalificerede venturekapitalfonde bør handel på det sekundære marked være tilladt op til en maksimal tærskelværdi, som ikke overskrider 30 procent af den samlede indbetalte kapital og ikkeindkaldte kapital. Der bør ikke tages hensyn til kortsigtede kontantbeholdninger eller kontantlignende instrumenter ved beregning af denne grænseværdi. (10) For at give forvaltere af venturekapitalfonde en vis fleksibilitet med hensyn til investerings- og likviditetsforvaltningen af deres kvalificerede venturekapitalfonde bør handel på det sekundære marked være tilladt op til en maksimal tærskelværdi, som ikke overskrider 49 % af den hævede kapital til investeringsformål. Der bør ikke tages hensyn til beholdninger af kontanter eller kontantlignende instrumenter samt hævet kapital til dækning af omkostninger ved beregning af denne grænseværdi. 57 Philippe De Backer, Danuta Maria Hübner Betragtning 10 (10) For at give forvaltere af venturekapitalfonde en vis fleksibilitet med hensyn til investerings- og likviditetsforvaltningen af deres kvalificerede venturekapitalfonde bør handel på det sekundære marked være tilladt op til en maksimal tærskelværdi, som ikke overskrider 30 procent af den samlede indbetalte kapital og ikkeindkaldte kapital. Der bør ikke tages hensyn til kortsigtede kontantbeholdninger eller kontantlignende instrumenter ved beregning af denne grænseværdi. (10) For at give forvaltere af venturekapitalfonde en vis fleksibilitet med hensyn til investerings- og likviditetsforvaltningen af deres kvalificerede venturekapitalfonde bør handel på det sekundære marked være tilladt op til en maksimal tærskelværdi, som ikke overskrider 30 procent af den samlede indbetalte kapital efter fratrækning af alle omkostninger. Der bør ikke tages hensyn til kortsigtede kontantbeholdninger eller kontantlignende instrumenter ved beregning af denne grænseværdi. PE v /69 AM\ doc

19 58 Olle Schmidt Betragtning 10 (10) For at give forvaltere af venturekapitalfonde en vis fleksibilitet med hensyn til investerings- og likviditetsforvaltningen af deres kvalificerede venturekapitalfonde bør handel på det sekundære marked være tilladt op til en maksimal tærskelværdi, som ikke overskrider 30 procent af den samlede indbetalte kapital og ikkeindkaldte kapital. Der bør ikke tages hensyn til kortsigtede kontantbeholdninger eller kontantlignende instrumenter ved beregning af denne grænseværdi. (10) For at give forvaltere af venturekapitalfonde en vis fleksibilitet med hensyn til investerings- og likviditetsforvaltningen af deres kvalificerede venturekapitalfonde bør handel på det sekundære marked være tilladt op til en maksimal tærskelværdi, som ikke overskrider 50 % af den samlede indbetalte kapital og ikke-indkaldte kapital. Der bør ikke tages hensyn til kortsigtede kontantbeholdninger eller kontantlignende instrumenter ved beregning af denne grænseværdi. Begrundelse Det er vigtigt ikke at begrænse investorernes valgmuligheder, da mindre diversificering øger risikoen og dermed mindsker tiltrækningen for investorerne. Derudover er fleksibilitet i forbindelse med valg af instrumenter af afgørende betydning for forvaltere af venturekapitalfonde med henblik på at kunne efterkomme kravene fra virksomheder, andre medinvestorer, erhvervslivet osv. 59 Ramon Tremosa i Balcells Betragtning 12 (12) For at sikre, at kvalificerede venturekapitalfonde har en særlig, genkendelig profil, som svarer til formålet, bør der indføres ensartede bestemmelser (12) For at sikre, at kvalificerede venturekapitalfonde har en særlig, genkendelig profil, som svarer til formålet, bør der indføres ensartede bestemmelser AM\ doc 19/69 PE v01-00

20 om porteføljesammensætningen og om de investeringsteknikker, der er tilladt for sådanne kvalificerede fonde. om porteføljesammensætningen og om de investeringsteknikker, der er tilladt for sådanne kvalificerede fonde, herunder lån. 60 Ramon Tremosa i Balcells Betragtning 12 a (ny) (12a) Medlemsstaterne skal overveje at etablere en ramme, hvorved private investorer i venturekapitalfonde fritages for kapitalgevinstskat i forbindelse med fondens aktiviteter. 61 Philippe De Backer, Danuta Maria Hübner Betragtning 13 (13) For at sikre, at kvalificerede venturekapitalfonde ikke bidrager til at skabe systemiske risici, og for således at sikre, at sådanne fonde koncentrerer deres investeringer om at støtte kvalificerede porteføljevirksomheder, bør lånoptagelse og gearing på fondsniveau ikke være tilladt. Men for at sætte fonden i stand til at dække kortsigtede likviditetsbehov, som kan opstå mellem indkaldelse af forpligtet kapital fra investorer og det tidspunkt, hvor kapitalen rent faktisk indsættes på de givne konti, bør kortsigtet lånoptagelse være tilladt. (13) For at sikre, at kvalificerede venturekapitalfonde ikke bidrager til at skabe systemiske risici, og for således at sikre, at sådanne fonde koncentrerer deres investeringer om at støtte kvalificerede porteføljevirksomheder, bør lånoptagelse og gearing på fondsniveau kun være tilladt inden for rammerne af ikke-indkaldt forpligtet kapital. Men for at sætte fonden i stand til at dække kortsigtede likviditetsbehov, som kan opstå mellem indkaldelse af forpligtet kapital fra investorer og det tidspunkt, hvor kapitalen rent faktisk indsættes på de givne konti, bør kortsigtet lånoptagelse være tilladt. PE v /69 AM\ doc

21 62 Sirpa Pietikäinen Betragtning 14 (14) For at sikre, at kvalificerede venturekapitalfonde markedsføres til investorer, som har den fornødne viden, erfaring og kapacitet til at påtage sig de risici, der er forbundet med disse fonde, og for at bevare investorernes tillid og tiltro til kvalificerede venturekapitalfonde, bør der træffes visse beskyttelsesforanstaltninger. Derfor bør kvalificerede venturekapitalfonde normalt kun markedsføres til investorer, som er professionelle kunder, eller som kan behandles som professionelle kunder i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2004/39/EF af 21. april 2004 om markeder for finansielle instrumenter, om ændring af Rådets direktiv 85/611/EØF og 93/6/EØF samt Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2000/12/EF om ophævelse af Rådets direktiv 93/22/EØF[15]. Denne kategori omfatter forvaltere af venturekapitalfonde, som selv investerer i venturekapitalfonde. Men for at have et tilstrækkeligt bredt investorgrundlag for investering i venturekapitalfonde er det også ønskeligt, at visse andre investorer har adgang til kvalificerede venturekapitalfonde, herunder privatpersoner med en større formue. Men der bør træffes særlige beskyttelsesforanstaltninger med henblik på disse andre investorer for at sikre, at kvalificerede venturekapitalfonde kun markedsføres til investorer, som har den rette profil til at foretage sådanne investeringer. Disse (14) For at sikre, at kvalificerede venturekapitalfonde markedsføres til investorer, som har den fornødne viden, erfaring og kapacitet til at påtage sig de risici, der er forbundet med disse fonde, og for at bevare investorernes tillid og tiltro til kvalificerede venturekapitalfonde, bør der træffes visse beskyttelsesforanstaltninger. Derfor bør kvalificerede venturekapitalfonde normalt kun markedsføres til investorer, som er professionelle kunder, eller som kan behandles som professionelle kunder i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2004/39/EF af 21. april 2004 om markeder for finansielle instrumenter, om ændring af Rådets direktiv 85/611/EØF og 93/6/EØF samt Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2000/12/EF om ophævelse af Rådets direktiv 93/22/EØF[15]. Denne kategori omfatter forvaltere af venturekapitalfonde, som selv investerer i venturekapitalfonde. Men for at have et tilstrækkeligt bredt investorgrundlag for investering i venturekapitalfonde er det også ønskeligt, at visse andre investorer har adgang til kvalificerede venturekapitalfonde, herunder privatpersoner med en større formue. Men der bør træffes særlige beskyttelsesforanstaltninger med henblik på disse andre investorer for at sikre, at kvalificerede venturekapitalfonde kun markedsføres til investorer, som har den rette profil til at foretage sådanne investeringer. Disse AM\ doc 21/69 PE v01-00

22 beskyttelsesforanstaltninger udelukker markedsføring gennem periodiske opsparingsordninger. beskyttelsesforanstaltninger udelukker markedsføring gennem periodiske opsparingsordninger. Derudover bør investeringer, foretaget af ledere, direktører eller ansatte hos en forvalter af venturekapitalfonde, være en mulighed i forbindelse med investering i de kvalificerede venturekapitalfonde, som de forvalter, idet disse personer er i besiddelse af tilstrækkelig viden til at deltage i venturekapitalinvesteringer. 63 Olle Schmidt Betragtning 14 (14) For at sikre, at kvalificerede venturekapitalfonde markedsføres til investorer, som har den fornødne viden, erfaring og kapacitet til at påtage sig de risici, der er forbundet med disse fonde, og for at bevare investorernes tillid og tiltro til kvalificerede venturekapitalfonde, bør der træffes visse beskyttelsesforanstaltninger. Derfor bør kvalificerede venturekapitalfonde normalt kun markedsføres til investorer, som er professionelle kunder, eller som kan behandles som professionelle kunder i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2004/39/EF af 21. april 2004 om markeder for finansielle instrumenter, om ændring af Rådets direktiv 85/611/EØF og 93/6/EØF samt Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2000/12/EF om ophævelse af Rådets direktiv 93/22/EØF[15]. Denne kategori omfatter forvaltere af venturekapitalfonde, som selv investerer i venturekapitalfonde. Men for at have et tilstrækkeligt bredt investorgrundlag for (14) For at sikre, at kvalificerede venturekapitalfonde markedsføres til investorer, som har den fornødne viden, erfaring og kapacitet til at påtage sig de risici, der er forbundet med disse fonde, og for at bevare investorernes tillid og tiltro til kvalificerede venturekapitalfonde, bør der træffes visse beskyttelsesforanstaltninger. Derfor bør kvalificerede venturekapitalfonde normalt kun markedsføres til investorer, som er professionelle kunder, eller som kan behandles som professionelle kunder i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2004/39/EF af 21. april 2004 om markeder for finansielle instrumenter, om ændring af Rådets direktiv 85/611/EØF og 93/6/EØF samt Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2000/12/EF om ophævelse af Rådets direktiv 93/22/EØF[15]. Denne kategori omfatter forvaltere af venturekapitalfonde, som selv investerer i venturekapitalfonde. Men for at have et tilstrækkeligt bredt investorgrundlag for PE v /69 AM\ doc

23 investering i venturekapitalfonde er det også ønskeligt, at visse andre investorer har adgang til kvalificerede venturekapitalfonde, herunder privatpersoner med en større formue. Men der bør træffes særlige beskyttelsesforanstaltninger med henblik på disse andre investorer for at sikre, at kvalificerede venturekapitalfonde kun markedsføres til investorer, som har den rette profil til at foretage sådanne investeringer. Disse beskyttelsesforanstaltninger udelukker markedsføring gennem periodiske opsparingsordninger. investering i venturekapitalfonde er det også ønskeligt, at visse andre investorer har adgang til kvalificerede venturekapitalfonde, herunder privatpersoner med en større formue. Men der bør træffes særlige beskyttelsesforanstaltninger med henblik på disse andre investorer for at sikre, at kvalificerede venturekapitalfonde kun markedsføres til investorer, som har den rette profil til at foretage sådanne investeringer. Disse beskyttelsesforanstaltninger udelukker markedsføring gennem periodiske opsparingsordninger. Derudover bør investeringer, foretaget af ledere, direktører eller ansatte hos en forvalter af venturekapitalfonde, være en mulighed i forbindelse med investering i de kvalificerede venturekapitalfonde, som de forvalter. Begrundelse Tilføjelsen af "ansatte" er af afgørende betydning, da det er almindelig praksis i forbindelse med venturekapital, at det ikke blot er ledere og direktører, der foretager investeringer i fonden. 64 Syed Kamall Betragtning 16 (16) For at sikre, at betegnelsen "europæisk venturekapitalfond" bevarer sin integritet, bør denne forordning også omfatte kvalitetskriterier for fondsforvalteres organisation. Derfor bør denne forordning omfatte ensartede, rimelige krav om til enhver tid at have tilstrækkelige tekniske og menneskelige ressourcer samt (16) For at sikre, at betegnelsen "europæisk venturekapitalfond" bevarer sin integritet, bør denne forordning også omfatte kvalitetskriterier for fondsforvalteres organisation. Derfor bør denne forordning omfatte ensartede, rimelige krav om til enhver tid at have tilstrækkelige tekniske og menneskelige ressourcer til at sikre AM\ doc 23/69 PE v01-00

24 tilstrækkelig egenkapital til at sikre korrekt forvaltning af kvalificerede venturekapitalfonde. korrekt forvaltning af kvalificerede venturekapitalfonde. 65 Syed Kamall Betragtning 30 (30) For at præcisere kravene i denne forordning bør beføjelsen til at vedtage retsakter delegeres til Kommissionen i overensstemmelse med artikel 290 i traktaten om Den Europæiske Unions funktionsmåde for så vidt angår en præcisering af metoderne til beregning og overvågning af den tærskelværdi, der er omhandlet i denne forordning, og en præcisering af de typer interessekonflikter, som forvaltere af venturekapitalfonde skal undgå, samt af de foranstaltninger, der skal træffes i den forbindelse. Det er navnlig vigtigt, at Kommissionen gennemfører relevante høringer under sit forberedende arbejde, herunder på ekspertniveau. (30) For at præcisere kravene i denne forordning bør beføjelsen til at vedtage retsakter delegeres til Kommissionen i overensstemmelse med artikel 290 i traktaten om Den Europæiske Unions funktionsmåde for så vidt angår en præcisering af metoderne til beregning og overvågning af den tærskelværdi, der er omhandlet i denne forordning, og en præcisering af de typer interessekonflikter, som forvaltere af venturekapitalfonde skal undgå, samt af de foranstaltninger, der skal træffes i den forbindelse. Det er navnlig vigtigt, at Kommissionen gennemfører relevante høringer under sit forberedende arbejde, herunder på ekspertniveau. Kommissionen bør i forbindelse med forberedelsen og udarbejdelsen af delegerede retsakter sørge for samtidig, rettidig og hensigtsmæssig fremsendelse af de relevante dokumenter til Europa- Parlamentet og Rådet. 66 Olle Schmidt PE v /69 AM\ doc

25 Betragtning 30 (30) For at præcisere kravene i denne forordning bør beføjelsen til at vedtage retsakter delegeres til Kommissionen i overensstemmelse med artikel 290 i traktaten om Den Europæiske Unions funktionsmåde for så vidt angår en præcisering af metoderne til beregning og overvågning af den tærskelværdi, der er omhandlet i denne forordning, og en præcisering af de typer interessekonflikter, som forvaltere af venturekapitalfonde skal undgå, samt af de foranstaltninger, der skal træffes i den forbindelse. Det er navnlig vigtigt, at Kommissionen gennemfører relevante høringer under sit forberedende arbejde, herunder på ekspertniveau. (30) For at præcisere kravene i denne forordning bør beføjelsen til at vedtage retsakter delegeres til Kommissionen i overensstemmelse med artikel 290 i traktaten om Den Europæiske Unions funktionsmåde med en præcisering af de typer interessekonflikter, som forvaltere af venturekapitalfonde skal undgå, samt af de foranstaltninger, der skal træffes i den forbindelse. Det er navnlig vigtigt, at Kommissionen gennemfører relevante høringer under sit forberedende arbejde, herunder på ekspertniveau. Begrundelse Alle aspekter af beregningen af tærskelværdier, som er af afgørende betydning for definitionen af forslagets anvendelsesområde skal være fastsat i selve forordningen for at fjerne enhver juridisk usikkerhed for venturekapitalfonde og forvaltere heraf. 67 Syed Kamall Betragtning 31 (31) Kommissionen bør i forbindelse med forberedelsen og udarbejdelsen af delegerede retsakter sørge for samtidig, rettidig og hensigtsmæssig fremsendelse af relevante dokumenter til Europa- Parlamentet og Rådet. udgår AM\ doc 25/69 PE v01-00

26 68 Syed Kamall Betragtning 32 (32) Denne forordning bør senest fire år efter, at forordningen er taget i anvendelse, tages op til revision for at tage hensyn til udviklingen på venturekapitalmarkedet. Kommissionen forelægger på baggrund af revisionen en rapport for Europa-Parlamentet og Rådet, om nødvendigt ledsaget af lovgivningsændringer. (32) Denne forordning bør tages op til revision samtidig med eller umiddelbart efter revisionen af direktiv 2011/61/EU for at tage hensyn til udviklingen på venturekapitalmarkedet. Kommissionen forelægger på baggrund af revisionen en rapport for Europa-Parlamentet og Rådet, om nødvendigt ledsaget af lovgivningsændringer. 69 Jean-Paul Gauzès Betragtning 36 a (ny) (36a) Som supplement til nærværende forordning har EU's rammeprogrammer for forskning og innovation og SMV'ernes konkurrenceevne del i etableringen af et europæisk økosystem til gavn for venturekapital. De indeholder foranstaltninger, der skal stimulere udbuddet af venturekapital, navnlig på grænseoverskridende plan. De støtter sig til et netværk af europæiske venturekapitalinvestorer, såsom Venturekapitalbrancheforeningen (EVCA), det europæiske netværk af venturekapitalfondsinvestorer (EVFIN) og den internationale klub for venturekapital (IVC). PE v /69 AM\ doc

27 Or. fr 70 Saïd El Khadraoui Artikel 1 stk. 1 afsnit 1 a (nyt) Den Europæiske Investeringsbank og Kommissionen sikrer som hovedaktionærer i EIF i tilfælde af EIF's investering i venturekapitalfonde, at EIF prioriterer investeringer i europæiske venturekapitalfonde. 71 Philippe De Backer, Danuta Maria Hübner Artikel 2 stk Denne forordning finder anvendelse på forvaltere af kollektive investeringsvirksomheder, som defineret i artikel 3, litra b), der er etableret Unionen og underlagt registreringspligt hos de kompetente myndigheder i deres hjemland, jf. artikel 3, stk. 3, litra a), i direktiv 2011/61/EU, forudsat at de pågældende forvaltere forvalter kvalificerede venturekapitalfondes porteføljer, hvis samlede forvaltede aktiver ikke overstiger en tærskelværdi på 500 mio. EUR eller, i medlemsstater, hvor euroen ikke er den officielle valuta, den tilsvarende værdi i national valuta på datoen for denne forordnings ikrafttræden. 1. Denne forordning finder anvendelse på forvaltere af kollektive investeringsvirksomheder, som defineret i artikel 3, litra b), der er etableret Unionen og underlagt registreringspligt hos de kompetente myndigheder i deres hjemland, jf. artikel 3, stk. 3, litra a), i direktiv 2011/61/EU, forudsat at de pågældende forvaltere forvalter kvalificerede venturekapitalfondes porteføljer, hvis samlede forvaltede aktiver indledningsvis ikke overstiger en tærskelværdi på 500 mio. EUR eller, i medlemsstater, hvor euroen ikke er den officielle valuta, den tilsvarende værdi i national valuta på datoen for denne forordnings ikrafttræden. Forvaltere af kapitalfonde, der er AM\ doc 27/69 PE v01-00

28 registreret i henhold til denne forordning i overensstemmelse med artikel 13, og hvis samlede forvaltede aktiver ikke overstiger en tærskelværdi på 500 mio. EUR efter den pågældende registrering, og som derfor vil være underlagt registreringspligt hos de kompetente myndigheder i deres hjemland i overensstemmelse med artikel 6 i direktiv 2011/61/EU, kan fortsat anvende betegnelsen "europæisk venturekapitalfond" og fortsat drive virksomhed i henhold til denne forordning med hensyn til markedsføring af kvalificerede venturekapitalfonde i Unionen under forudsætning af, at de fortsat altid opfylder kravene i denne forordning i forbindelse med de kvalificerede venturekapitalfonde. 72 Syed Kamall Artikel 2 stk Denne forordning finder anvendelse på forvaltere af kollektive investeringsvirksomheder, som defineret i artikel 3, litra b), der er etableret Unionen og underlagt registreringspligt hos de kompetente myndigheder i deres hjemland, jf. artikel 3, stk. 3, litra a), i direktiv 2011/61/EU, forudsat at de pågældende forvaltere forvalter kvalificerede venturekapitalfondes porteføljer, hvis samlede forvaltede aktiver ikke overstiger en tærskelværdi på 500 mio. EUR eller, i medlemsstater, hvor euroen ikke er den officielle valuta, den tilsvarende værdi i national valuta på datoen for denne 1. Denne forordning finder anvendelse på forvaltere af kollektive investeringsvirksomheder, som defineret i artikel 3, litra b), PE v /69 AM\ doc

29 forordnings ikrafttræden. (a) der forvalter kvalificerede venturekapitalfondes porteføljer, (b) hvis forvaltede aktiver i kvalificerede venturekapitalfonde ikke overstiger 500 mio. EUR, uanset om de hører under anvendelsesområdet for direktiv 2011/61/EU med hensyn til deres fonde, undtagen kvalificerede venturekapitalfonde, (c) der er etableret i Unionen, og (d) der er underlagt registreringspligt hos de kompetente myndigheder i deres hjemland, jf. artikel 3, stk. 3, litra a), i direktiv 2011/61/EU eller godkendt i overensstemmelse med det pågældende direktiv, forudsat at de pågældende forvaltere forvalter kvalificerede venturekapitalfondes porteføljer, hvis samlede forvaltede aktiver ikke overstiger en tærskelværdi på 500 mio. EUR eller, i medlemsstater, hvor euroen ikke er den officielle valuta, den tilsvarende værdi i national valuta på datoen for denne forordnings ikrafttræden. 73 Othmar Karas Artikel 2 stk Denne forordning finder anvendelse på forvaltere af kollektive investeringsvirksomheder, som defineret i artikel 3, litra b), der er etableret Unionen og underlagt registreringspligt hos de kompetente myndigheder i deres hjemland, jf. artikel 3, stk. 3, litra a), i direktiv 1. Denne forordning finder anvendelse på forvaltere af kollektive investeringsvirksomheder, som defineret i artikel 3, litra b), der er etableret Unionen og underlagt registreringspligt hos de kompetente myndigheder i deres hjemland, jf. artikel 3, stk. 3, litra a), i direktiv AM\ doc 29/69 PE v01-00

30 2011/61/EU, forudsat at de pågældende forvaltere forvalter kvalificerede venturekapitalfondes porteføljer, hvis samlede forvaltede aktiver ikke overstiger en tærskelværdi på 500 mio. EUR eller, i medlemsstater, hvor euroen ikke er den officielle valuta, den tilsvarende værdi i national valuta på datoen for denne forordnings ikrafttræden. 2011/61/EU, forudsat at de pågældende forvaltere forvalter kvalificerede venturekapitalfondes porteføljer, hvis samlede forvaltede aktiver ikke overstiger en tærskelværdi på 500 mio. EUR eller, i medlemsstater, hvor euroen ikke er den officielle valuta, den tilsvarende værdi i national valuta på datoen for denne forordnings ikrafttræden. Disse forvaltere skal opnå tilladelse fra de kompetente myndigheder i deres hjemland i overensstemmelse med artikel 6, stk. 1, i direktiv 2011/61/EU. 74 Astrid Lulling Artikel 2 stk. 1 a (nyt) Begrundelse 1a. Forvaltere af europæiske venturekapitalfonde, der er registreret i overensstemmelse med denne forordning, kan endvidere forvalte UCITS efter opnåelse af tilladelse i henhold til direktiv 2009/65/EF, forudsat at de er eksterne forvaltere. I henhold til ændringsforslaget kan forvaltere, der forvalter AIF'er i henhold til AIFMDdirektivet og UCITS i henhold til UCITS-direktivet, endvidere forvalte EuVeCas. Hermed afspejles teksten i Rådets kompromis af den 21. marts. 75 Philippe De Backer, Danuta Maria Hübner PE v /69 AM\ doc