Bestyrelsen for Thrane & Thrane har godkendt selskabets delårsrapport for første halvår 2007/08, der sluttede 31. oktober 2007.

Transkript

1 Meddelelse nr / november 2007 DELÅRSRAPPORT FOR FØRSTE HALVÅR 2007/08 Bestyrelsen for Thrane & Thrane har godkendt selskabets delårsrapport for første halvår 2007/08, der sluttede 31. oktober Rapporten viser betydelig fremgang i såvel omsætning (30%) som driftsresultat, der blev mere end fordoblet i forhold til første halvår sidste år. Forventningerne til omsætning og driftsresultat for helåret 2007/08 fastholdes. Thrane & Thrane holder i dag kl et presse- og analytikermøde, hvor delårsrapporten vil blive gennemgået. Mødet finder sted hos: OMX Københavns Fondsbørs, Nikolaj Plads 6, 1007 København K. Thrane & Thrane A/S Waldemar Schmidt Bestyrelsesformand Walther Thygesen CEO Yderligere information John Alexandersen, VP Corporate Communications Tlf.: eller investor@thrane.com Om Thrane & Thrane Thrane & Thrane er verdens førende producent af udstyr og systemer til global, mobil kommunikation baseret på avanceret satellit- og radioteknologi. Siden stiftelsen i 1981 har virksomheden oparbejdet en stærk position inden for globale mobile kommunikationsløsninger baseret på Inmarsat systemet, og i dag leverer Thrane & Thrane udstyr til maritim, landbaseret og aeronautisk brug. Virksomhedens kommunikationsprodukter markedsføres verden over under varemærkerne Thrane & Thrane, EXPLORER og SAILOR via distributører og partnere og som OEM produkter. Thrane & Thrane har godt 800 medarbejdere og er noteret på OMX Den Nordiske Børs København. Uddybende information om Thrane og Thrane på Bank: Danske Bank Comp.reg.: VAT: DK Delårsrapport for første halvår 2007/08 1/15

2 OVERBLIK 1. HALVÅR 2007/08: Omsætningen i første halvår blev 582,7 mio. kr. (448,8 mio. kr.), en fremgang på 30% i forhold til den tilsvarende periode sidste år. Resultat af primær drift steg med 143% til 79,2 mio. kr. (32,6 mio. kr.) svarende til en overskudsgrad på 13,6% (7,3%). Omsætningen i 2. kvartal blev 331,3 mio. kr. (251,6 mio. kr.). Kvartalets resultat af primær drift udgjorde 61,8 mio. kr. (20,4 mio. kr.) svarende til en overskudsgrad på 18,6% (8,1%). Halvårets resultat pr. aktie steg fra 2,3 kr. til 9,0 kr. Pengestrøm fra driften blev 138,6 mio. kr. (88,0 mio. kr.). For regnskabsåret 2007/08 forventes fortsat en omsætning på ca mio. kr. (1.121 mio. kr.) og en overskudsgrad på ca. 15% (10,5%). Kvartalsrapporten er udarbejdet på dansk og engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelser er den danske version gældende. Bank: Danske Bank Comp.reg.: VAT: DK Delårsrapport for første halvår 2007/08 2/15

3 HOVED- OG NØGLETAL t.kr. 1. halvår 1. halvår 2. kvartal 2. kvartal Hele året 2007/ / / / /07 Nettoomsætning Bruttoresultat Resultat af primær drift før integrationsomkostninger Resultat af primær drift Resultat før skat Periodens resultat Egenkapital ultimo Balance sum Investeret kapital Afholdte udviklingsomkostninger Afholdte udviklingsomkostninger i % af omsætning 18,1% 15,6% 18,2% 14,9% 15,0% Pengestrøm fra driftsaktivitet Pengestrøm fra investeringsaktivitet ( ) ( ) (59.653) ( ) ( ) Pengestrøm før finansiering ( ) (11.037) ( ) ( ) Overskudsgrad 13,6% 7,3% 18,6% 8,1% 10,5% Periodens afkast af den investerede kapital 6,1% 3,1% 4,8% 1,5% 15,7% Egenkapitalandel 43,8% 40,3% 43,8% 40,3% 40,3% Resultat pr. aktie (kr.) 9,0 2,3 5,7 0,4 8,6 Pengestrøm fra driftsaktivitet pr. aktie (kr.) 25,0 16,9 8,8 10,8 28,8 Udbytte pr. aktie (kr.) ,5 Indre værdi pr. aktie (kr.) Gennemsnitligt antal medarbejdere Nøgletallene er beregnet i henhold til Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger & Nøgletal Bank: Danske Bank Comp.reg.: VAT: DK Delårsrapport for første halvår 2007/08 3/15

4 BERETNING Markedsudvikling Omsætningen i regnskabsårets første halvdel udgjorde 582,7 mio. kr., en fremgang på 30% eller 134,0 mio. kr. i forhold til den tilsvarende periode sidste år. Gennem halvåret var efterspørgslen og dermed ordreindgangen højere end leverancerne, hvilket medførte en forøgelse af ordrebeholdningen. I 2. kvartal har vi været i stand til at forbedre ordreopfyldelsen betydeligt, og vi forventer gode leveringsmuligheder for resten af regnskabsåret. Omsætning fordelt på markeder mio.kr. 1. halvår 1. halvår Ændring 2. kvartal 2. kvartal Ændring 2007/ /07 i pct. 2007/ /07 i pct. Maritim 342,6 256,8 33% 181,0 129,5 40% % af omsætning 59% 57% 55% 51% Landmobil 101,9 108,4 (6%) 53,5 70,5 (24%) % af omsætning 17% 24% 16% 28% Aeronautisk 45,9 30,2 52% 33,5 18,5 81% % af omsætning 8% 7% 10% 7% Total terminaler 490,4 395,4 24% 268,0 218,5 23% % af total omsætning 84% 88% 81% 87% Systemer 92,3 53,4 73% 63,2 33,1 91% % af omsætning 16% 12% 19% 13% Total 582,7 448,8 30% 331,2 251,6 32% Maritime produkter Omsætningen på det maritime marked steg med 33% til 342,6 mio. kr. (første halvår 2006/07: 256,8 mio. kr.). Omsætningen var fordelt med 240 mio. kr. (171 mio. kr.) på udstyr til satellitkommunikation og 103 mio. kr. (86 mio. kr.) på radioudstyr. I forhold til sidste år havde vi, som følge af overtagelsen af Nera SatCom, et øget salg af især Fleet produkter. Omsætningen steg inden for alle produktkategorier, dvs. Fleet 77, Fleet 55 og Fleet 33, men først og fremmest Fleet 77, der tilbyder den højeste datahastighed. Et øget salg af Iridium og mini-m produkter påvirkede ligeledes omsætningen positivt. Omsætningen inden for radioudstyr steg ligeledes. Specielt i regnskabsårets andet kvartal havde vi en højere omsætning af VHF- og MF/HF-udstyr. Den højere omsætning af VHF-udstyr var drevet af et øget salg af fastmonterede VHF DSC radioer til det professionelle skibsmarked (storskibsmarke- Bank: Danske Bank Comp.reg.: VAT: DK Delårsrapport for første halvår 2007/08 4/15

5 det og fiskeri) samt salg af en ny håndholdt VHF-radio. Omsætningsstigningen inden for MF/HFudstyr var primært drevet af introduktionen af vores nye radio i årets første kvartal. Landmobile produkter På det landmobile marked udgjorde omsætningen 101,9 mio. kr. mod 108,4 mio. kr. sidste år. Sammenlignet med sidste år havde vi i perioden et højere salg af EXPLORER terminaler. Specielt var der god efterspørgsel efter terminalerne EXPLORER 500 og EXPLORER 700. Den mindre omsætning i 1. halvår skyldes således, at omsætningen for samme periode sidste år var positivt påvirket af introduktionen af EXPLORER 527, en terminal til køretøjer, samt et højere salg af M4 terminaler. Samtidig var der i de første seks måneder i år, og specielt i andet kvartal, en vis tilbageholdenhed i efterspørgslen på det nordamerikanske marked. Ved udgangen af september havde Inmarsat registreret tæt ved aktive BGAN terminaler. Af disse vurderer Thrane & Thrane, at 70-80% er EXPLORER terminaler. Aeronautiske produkter Omsætningen på det aeronautiske marked steg med 52% til 45,9 mio. kr. (30,2 mio. kr.). Den øgede omsætning skyldes overvejende en stigning i salget af Aero-HSD + løsninger, men også salg til ejere af business jets via samarbejdsaftaler med service- og installationscentre - medvirkede til den øgede omsætning. Et af servicecentrene er amerikanske Midcoast Aviation, der både foretager udskiftninger af kommunikationssystemer i eksisterende fly og installerer udstyr i nye fly. Gennem første halvår var der endvidere fokus på at præsentere de forskellige bredbåndsløsninger (SwiftBroadband), som vi forventer at kunne tilbyde i fremtiden. I relation hertil indgik vi en aftale med amerikanske AirCell, der på det nordamerikanske marked er en førende leverandør af aeronautiske kommunikationsløsninger. Aftalen indebærer, at vi med afsæt i vores kommende bredbåndsløsning (Aero-SB + ) vil udvikle et produkt (Aero-SB Lite), der er tilpasset AirCells specifikke behov. Systemer Inden for systemer steg omsætningen med 73% til 92,3 mio. kr. (53,4 mio. kr.). Af de 92,3 mio. kr. kan 51 mio. kr. henføres til Thrane & Thrane Norge. En af systemgruppens opgaver har været en opdatering af norske Telenors aeronautiske jordstationer. Kontrakten har en samlet værdi på ca. 40 mio. kr. og forventes færdiggjort inden udgangen af Herudover har der været arbejdet videre på en leverance af en jordstation til det japanske selskab KDDI, der er en førende udbyder af Inmarsat tjenester. Kontrakten har en værdi af 17 mio.kr. og forventes færdigleveret inden regnskabsårets udgang. Bank: Danske Bank Comp.reg.: VAT: DK Delårsrapport for første halvår 2007/08 5/15

6 Som tidligere omtalt modtog Thrane & Thrane i begyndelsen af regnskabsåret en kontrakt til en værdi på 20 mio. kr. fra Inmarsat, omfattende levering, installation og idriftsættelse af to RANstationer på Hawaii. De to stationer skal anvendes i forbindelse med Inmarsats tredje og sidste Inmarsat-4 satellit, der forventes opsendt i marts/april måned Vi har indledt arbejdet på denne kontrakt og forventer at færdiggøre installationen i indeværende regnskabsår. Integration og test af stationerne forventes derefter at ske i regnskabsåret 2008/09. Eksekvering af strategi Teknologisk lederskab Et væsentligt element i Thrane & Thranes strategi er at styrke vores teknologiske lederskab gennem et fortsat højt aktivitetsniveau inden for udvikling af nye produkter. På det maritime område har vi i perioden arbejdet med at udvikle terminaler til Inmarsats nye bredbåndstjeneste, FleetBroadband, der blev lanceret 19. november Vi forventer at indlede de første leverancer af SAILOR 500 FleetBroadband, Thrane & Thranes første maritime bredbåndsterminal, medio december I december i år forventer vi endvidere at introducere en mindre terminal, SAILOR 250 FleetBroadband, der er den første terminal med en styrbar antenne udviklet af Thrane & Thrane. Inden for maritim radiokommunikation har vi fortsat udviklingen af en række nye og spændende VHF- og MF/HF-produkter, herunder varianter af vores håndholdte VHF-radio, der imødekommer forskellige specifikke kommunikationsbehov, og en udvidelse af vores MF/HF-program. På det landmobile område arbejdes blandt andet på efterfølgeren til den nuværende EXPLORER 527 (EXPLORER 727), som forventes introduceret i foråret På det aeronautiske område er vi som nævnt ovenfor ved at udvikle en ny terminal, Aero-SB +, til Inmarsats SwiftBroadband bredbåndstjeneste. Udviklingen af terminalen tilrettelægges således, at vores nuværende Aero-HSD + terminaler vil kunne opgraderes til SwiftBroadband. Den nye Aero- SB + terminal forventes færdigudviklet omkring sommeren Med afsæt i Aero-SB + udvikles en mindre løsning, Aero-SB Lite, der er tilpasset amerikanske AirCells specifikke behov, men som også kan markedsføres over for andre kunder. Endvidere er der i perioden arbejdet på at færdiggøre et nyt IP-baseret håndsæt til vores produktportefølje. Håndsættet, der i første omgang vil blive tilbudt sammen med SAILOR 500 FleetBroadband, har et attraktivt design og et meget brugervenligt interface. Nærhed til markedet Et andet centralt element i Thrane & Thranes strategi er at være tæt på brugerne af vores produkter. Dette sker først og fremmest gennem vores omfattende netværk af partnere og distributører. Bank: Danske Bank Comp.reg.: VAT: DK Delårsrapport for første halvår 2007/08 6/15

7 Implementeringen af vores nye distributionsmodel vil være fuldt gennemført ved udgangen af november for så vidt angår udvælgelse af partnere og distributører. Næste skridt er udviklingen af samarbejdet i den nye struktur og en acceleration af afsætningen. Det største marked i verden for aeronautiske produkter til business jets er USA. I årets 2. kvartal besluttede vi at styrke tilstedeværelsen på dette marked gennem en reorganisering af vores salgsorganisation. Fremover vil en større del af salgsarbejdet på det aeronautiske marked således foregå direkte fra vores amerikanske selskab, Thrane & Thrane Inc. I september gennemførte vi salget af distributionsselskabet European Satellite Link GmbH (ESL), der som Certified Partner fortsat vil købe produkter, ydelser og støtte fra Thrane & Thrane. Thrane & Thranes distributionsmodel har til formål at øge salget til såvel nuværende som nye kundegrupper. Modellen har tre kategorier af partnere: Master Distributors der udelukkende tager sig af betjeningen af et regionalt netværk af Registered Resellers. Produkter, ydelser og støtte leveres fra Thrane & Thrane. Registered Resellers har fuld opmærksomhed på slutbrugere og opererer normalt i et geografisk afgrænset marked. Produkter, ydelser og støtte købes fra Master Distributors. Certified Partners er tæt på deres kundegrupper og enkelte kunder. De er markedsspecialister og har stærke kompetencer til udvikling af løsninger, som svarer til kundernes behov. Produkter, ydelser og støtte købes fra Thrane & Thrane. Nye forretningsområder Udvikling af nye forretningsområder, der er nært beslægtede med vores nuværende, er også en vigtig del af vores strategi. Med baggrund i dette har vi blandt andet indledt udvikling af mekanisk styrbare antenner til maritimt brug og elektroniske antenner til det landmobile marked. Udvikling af antenner giver os mulighed for at tilbyde mere komplette løsninger samtidig med, at det nedbringer vores afhængighed af nuværende antenneleverandører på væsentlige strategiske produkter. I perioden har vi primært haft fokus på udvikling af en antenne til vores kommende FleetBroadband produkt, SAILOR 250 FleetBroadband. Vi har også besluttet at gå ind i markedet for Ku-bånds udstyr til maritim satellitkommunikation. Løsninger baseret på Ku-bånd giver væsentligt højere datahastigheder til lavere priser end det er tilfældet for Inmarsat-baseret udstyr. Markedet for maritime Ku-bånds systemer er i betydelig vækst, da denne teknologi gør det muligt at tilbyde skibsbesætninger adgang til internet og dermed sikre forbindelse med hjemmet. I perioden er der blevet færdiggjort en forretningsplan, og der arbejdes på implementering af en samlet Ku-båndsløsning. Målet er at få installeret ca. 10 testsystemer allerede i indeværende regnskabsår. Bank: Danske Bank Comp.reg.: VAT: DK Delårsrapport for første halvår 2007/08 7/15

8 I perioden har vi også arbejdet videre med implementeringen af vores nye e-business model, der muliggør markedsføring og salg af BGAN-airtime (taletid) i sammenhæng med vores EXPLORER terminaler. Som den første af vores samarbejdspartnere introducerede Verizon Business, en forretningsenhed under Verizon Communications (USA), i 2. kvartal samlede BGAN hardware og airtime pakker baseret udelukkende på Thrane & Thrane hardware og airtime. Vores e-business model var en forudsætning for, at dette samarbejde kunne etableres. Målet er, via denne model, at tiltrække nye kunder uden for de traditionelle Inmarsat markeder samt at udvikle BGAN-airtime til et selvstændigt forretningsområde. Økonomisk udvikling Halvårets omsætning blev som nævnt 582,7 mio. kr. svarende til en vækst på 30% i forhold til året før (448,8 mio. kr.). Halvårets resultat af primær drift steg med 143% til 79,2 mio. kr. mod 32,6 mio. kr. året før, hvilket svarer til en overskudsgrad på 13,6% (7,3%). Resultat efter skat blev 50,1 mio. kr. (11,7 mio. kr.). Omsætningen i 2. kvartal blev 331,3 mio. kr. (251,6 mio. kr.). Kvartalets resultat af primær drift udgjorde 61,8 mio. kr. (20,4 mio. kr.), svarende til en overskudsgrad på 18,6% (8,1%). Salget af terminaler steg med 24% til 490,4 mio. kr. (395,4 mio. kr.), mens omsætningen inden for systemer steg med 73% fra 53,4 mio. kr. til 92,3 mio. kr. Vareforbruget i perioden var 313,5 mio. kr. (266,3 mio. kr.) svarende til 53,8% af omsætningen (59,3%). Et bedre produktmiks samt omkostningssynergier fra købet af Nera SatCom medvirkede til denne forbedring. De afholdte udviklingsomkostninger steg med 35,4 mio. kr. til 105,4 mio. kr. mod 70,0 mio. kr. året før. Udviklingsomkostningerne udgjorde 18,1% (15,6%) af omsætningen. Aktivering af afholdte udviklingsomkostninger udgjorde 86,7 mio. kr. mod 47,9 mio. kr. året før, mens udgifter til vedligeholdelse af eksisterende produkter udgjorde 18,8 mio. kr. (22,2 mio. kr.). Afskrivninger på udviklingsomkostninger steg med 6,3 mio. kr. til 37,5 mio. kr. mod 31,2 mio. kr. sidste år. Stigningen skyldes primært, at der efter 1. kvartal 2006/07 er påbegyndt afskrivninger på EXPLORER produktfamilien og de nye VHF-produkter. Herudover indgår ca. 2,8 mio. kr. i produktafskrivninger som følge af købesumsallokering fra købet af Nera SatCom. Periodens udgiftsførte udviklingsomkostninger (netto) udgjorde 56,3 mio. kr. mod 53,4 mio. kr. året før. Salgs- og distributionsomkostninger udgjorde 75,1 mio. kr. (46,2 mio. kr.). I omkostningerne indgår afskrivninger på 5,0 mio. kr. på kundekartoteket, som blev overtaget i forbindelse med købet af Nera SatCom. Administrationsomkostninger steg fra 50,3 mio. kr. til 58,6 mio. kr. Bank: Danske Bank Comp.reg.: VAT: DK Delårsrapport for første halvår 2007/08 8/15

9 Skatten blev en udgift på 6,6 mio. kr. Eftersom den danske selskabsskat er nedsat fra 28% til 25%, er skatten positivt påvirket med 9,6 mio. kr., idet værdien af den udskudte skat er faldet. Finansielle indtægter blev 5,6 mio. kr. og finansielle udgifter 24,8 mio. kr., således at periodens finansielle udgifter netto blev 19,2 mio. kr. Renter på EUR-lån udgjorde 14,8 mio. kr., og finansielle udgifter er desuden negativ påvirket af nettokurstab på USD på 6,7 mio. kr. og 2,5 mio. kr. på EUR. Pengestrømmen fra driften blev 138,6 mio. kr. i første halvår mod 88,0 mio. kr. i samme periode sidste år. Arbejdskapitalen i perioden er forbedret med 18,8 mio. kr. Vi investerede 88,7 mio. kr. i nye produkter og 13,9 mio. kr. i maskiner og udstyr. Pengestrøm før finansiering udgjorde hermed 35,9 mio. kr. I perioden udnyttede tidligere og nuværende medarbejdere warrants, hvilket indbragte et provenu på 8 mio. kr. Salg af distributionsselskabet ESL medførte en indtægt på 18,0 mio. kr., mens afdrag på gæld udgjorde 124,5 mio. kr. Med udbetaling af udbytte på 30 mio. kr. (5,5 kr. pr. aktie) blev halvårets pengestrøm (netto) negativ med 89,0 mio. kr. (139,5 mio. kr.). Forventninger For regnskabsåret 2007/08 forventes fortsat en omsætning på ca mio. kr. (2006/07: mio. kr.) og en overskudsgrad på ca. 15% (10,5%). Ændringer i direktionen og bestyrelsen Som tidligere meddelt tiltrådte Walther Thygesen som CEO for Thrane & Thrane A/S pr. 1. september 2007, og han udtrådte samtidig af selskabets bestyrelse. Corporate Officer Jim Hagemann Snabe, SAP Group AG, er i stedet indtrådt som nyt medlem af bestyrelsen. Direktionen udgøres herefter af Walther Thygesen (CEO), Svend Åge Lundgaard Jensen (CFO) og Lars Thrane. Warrants og aktiekapital På Thrane & Thranes bestyrelsesmøde den 21. november 2007 blev 21 medarbejdere tildelt warrants, der kan anvendes til at tegne nye aktier i Thrane & Thrane A/S. De tildelte warrants kan først udnyttes tre år efter tildelingen og har en udnyttelsesperiode herefter på tre år. Markedsværdien af warrantsprogrammet er ud fra en Black-Scholes beregning 9,1 mio. kr. Efter tildelingen af ovennævnte warrants har selskabet udestående warrants svarende til 6,4% af aktiekapitalen. Ved halvårets udgang udgjorde Thrane & Thranes aktiekapital kr. fordelt på aktier a 20 kr. Anvendt regnskabspraksis Delårsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som årsrapporten for 2006/07. Bank: Danske Bank Comp.reg.: VAT: DK Delårsrapport for første halvår 2007/08 9/15

10 Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden fra 1. maj til 31. oktober 2007, som er indeværende regnskabsårs første halvår. Delårsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med bestemmelserne om måling og indregning i International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske krav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Delårsrapporten er ikke revideret. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. oktober 2007 samt af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. maj til 31. oktober Kgs. Lyngby, 22. november 2007 Direktionen Walther Thygesen Svend Åge Lundgaard Jensen Lars Thrane CEO CFO Bestyrelsen Waldemar Schmidt Morten Jagd Christensen Gert Hejne Jensen (formand) Morten Eldrup-Jørgensen Jim Hagemann Snabe Lars Thrane Bank: Danske Bank Comp.reg.: VAT: DK Delårsrapport for første halvår 2007/08 10/15

11 RESULTATOPGØRELSE t.kr. 1. halvår 1. halvår Ændring 2. kvartal 2. kvartal Ændring Hele året 2007/ /07 i pct. 2007/ /07 i pct. 2006/07 Nettoomsætning % % Produktionsomkostninger: - Vareforbrug ( ) ( ) 18% ( ) ( ) 14% ( ) - Udviklingsomkostninger (56.296) (53.366) 5% (29.408) (28.660) 3% ( ) Bruttoresultat % % Distributionsomkostninger (75.100) (46.215) 63% (40.207) (25.018) 61% ( ) Administrationsomkostninger (58.631) (50.346) 16% (31.515) (29.369) 7% ( ) Resultat af primær drift før integrationsomk % % Integrationsomkostninger - (9.186) (100%) - (9.186) (100%) (39.119) Resultat af primær drift (EBIT) % % Værdiregulering af aktiver bestemt for salg (3.339) - 100% (3.339) - 100% Finansielle indtægter (36%) % Finansielle omkostninger (24.757) (14.560) 70% (15.864) (9.820) 62% (39.070) Resultat før skat % % Skat af resultat (6.619) (5.894) 12% (14.121) (2.199) 542% (16.806) Periodens resultat % % Bank: Danske Bank Comp.reg.: VAT: DK Delårsrapport for første halvår 2007/08 11/15

12 BALANCE t.kr AKTIVER Langfristede aktiver Immaterielle anlægsaktiver Software Kundekartotek Udviklingsprojekter, afsluttede Udviklingsprojekter, igangværende Goodwill Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger Fly Tekniske anlæg og maskiner Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Anlæg under opførelse Finansielle aktiver Deposita Udskudt skatteaktiv Langfristede aktiver i alt Kortfristede aktiver Varebeholdninger Tilgodehavender Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser Igangværende arbejder for fremmed regning Andre tilgodehavender Periodeafgrænsningsposter Likvide beholdninger Aktiver klassificeret med henblik på salg Kortfristede aktiver i alt AKTIVER I ALT Bank: Danske Bank Comp.reg.: VAT: DK Delårsrapport for første halvår 2007/08 12/15

13 BALANCE FORTSAT t.kr PASSIVER Egenkapital Aktiekapital Reserve for sikringstransaktioner Reserve for valutaregulering (1.346) 914 Overført resultat Foreslået udbytte Egenkapital i alt Pensioner og lignende forpligtelser Udskudt skat Hensatte forpligtelser Lån Langfristede forpligtelser Kortfristetede gældsforpligtelser Lån Hensatte forpligtelser Forudbetaling fra igangværende arbejder for fremmed regning Forudbetaling fra kunder Leverandørgæld Selskabsskat Anden gæld Periodeafgrænsningsposter Kortfristetede forpligtelser Forpligtelser i alt PASSIVER I ALT Bank: Danske Bank Comp.reg.: VAT: DK Delårsrapport for første halvår 2007/08 13/15

14 EGENKAPITALOPGØRELSE Reserve for Reserve for t.kr. valutakurs- sikrings- Overført Foreslået Aktiekapital regulering transaktioner resultat udbytte I alt Egenkapital 1. maj (220) Dagsværdi regulering af sikringsinstrumenter før skat Anvendt til sikring af betalingsstrømme - - (4.081) - - (4.081) Valutakursreguleringer af dattervirksomheder - (1.126) (1.126) Aktiebaseret aflønning Skat af egenkapitalbevægelser Nettogevinst/tab indregnet direkte på egenkapitalen - (1.126) (3.529) Periodens resultat Samlede indregnede gevinster og tab - (1.126) (3.529) Udbytte til aktionærer (26.975) (26.921) Kaptialudvidelser Egenkapital 31. oktober (1.346) Egenkapital 1. maj Dagsværdi regulering af sikringsinstrumenter før skat Anvendt til sikring af betalingsstrømme - - (1.846) - - (1.846) Valutakursreguleringer af dattervirksomheder Aktiebaseret aflønning Skat af egenkapitalbevægelser Nettogevinst/tab indregnet direkte på egenkapitalen (877) Periodens resultat Samlede indregnede gevinster og tab (877) Udbytte til aktionærer (30.286) (30.214) Kaptialudvidelser Egenkapital 31. oktober Bank: Danske Bank Comp.reg.: VAT: DK Delårsrapport for første halvår 2007/08 14/15

15 PENGESTRØMSOPGØRELSE t.kr. 1. halvår 1. halvår 2. kvartal 2. kvartal Hele året 2007/ / / / /07 Omsætning Omkostninger ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital Forskydning i varebeholdninger (27.409) (3.939) (2.189) Forskydning i tilgodehavender (32.258) (15.325) Forskydning i leverandører m.v (9.327) (62.637) Ændring i arbejdskapital (29.678) (17.954) Pengestrøm fra primær drift Finansielle indtægter Finansielle omkostninger (24.757) (14.561) (15.864) (9.821) (39.070) Pengestrøm fra ordinær drift Betalt selskabsskat (1.203) Pengestrøm fra driftsaktivitet Investeringer Immaterielle anlægsaktiver (93.607) (46.140) (53.774) (24.597) ( ) Materielle anlægsaktiver (8.932) (6.690) (5.879) (4.558) (19.402) Køb af aktiviteter, netto (94) ( ) - ( ) ( ) Overtagelse af likvidebeholdninger ved køb af NeraSatCom Pengestrøm fra investeringsaktivitet ( ) ( ) (59.653) ( ) ( ) Pengestrøm før finansiering ( ) (11.037) ( ) ( ) Finansiering Salg af aktier i ESL Afdrag på gæld ( ) - (99.199) Provenu ved låneoptagelse Nytegning af aktier ved udnyttelse af warrants Kapitaludvidelse ved køb af Nera SatCom Udbetalt udbytte (30.214) (26.921) - - (26.921) Øvrige reguleringer (1.763) (905) (1.240) (823) (1.656) Pengestrøm fra finansieringsaktivitet ( ) (82.450) Nettopengestrømme (94.342) (93.487) Valutakursregulering af likvider primo (115) (65) (416) Periodens pengestrøm (88.980) (88.286) Likvider og værdipapirer, primo Likvider og værdipapirer. ultimo Bank: Danske Bank Comp.reg.: VAT: DK Delårsrapport for første halvår 2007/08 15/15