CROWDFUNDING- JURAKURSUS

Transkript

1 CROWDFUNDING- JURAKURSUS 17. maj maj

2 Thomas Nordestgaard Mortensen Jeg beskæftiger mig primært med selskabsretlig rådgivning, herunder virksomhedsetablering, omstrukturering, finansiering samt i forbindelse med virksomhedsoverdragelser. Advokat [email protected] Desuden beskæftiger jeg mig med insolvensret og almene erhvervsretlige forhold. Jeg underviser i faget Aktie- og anpartsselskabsret på Aarhus Universitet. Fagområder Selskabsret M&A Insolvens & rekonstruktion General erhvervsret maj

3 Regulering af crowdfunding i Danmark Ingen lov om crowdfunding i Danmark. Hvordan er crowdfunding reguleret i Danmark? Eksempler på problemstillinger: Skal man betale skat af bidragene? Hvad kan man gøre, når virksomheden, man har lånt penge, ikke betaler tilbage? Kan alle virksomheder bruge aktiebaseret crowdfunding? Vi anvender de gamle regler, som vi også havde før udbredelsen af crowdfunding. Juridisk ser man på, hvad der egentligt sker med pengene og varerne. Reguleringen afhænger af typen af crowdfunding maj

4 Donationsbaseret crowdfunding

5 Donationsbaseret crowdfunding Hvad ligner det? Gaver Indsamlinger Indsamlingsloven, krav: Registrering af kampagnen, før den går i gang Indsamlingsnævnet Gebyr (1.000 kr.) Aflæggelse af regnskab Regnskabet skal revideres, hvis det indsamlede beløb overstiger kr. Adskillelse af midler Separat bankkonto maj

6 Rewardbaseret crowdfunding

7 Rewardbaseret crowdfunding Hvad ligner det? Køb/salg (online) - forbrugerkøb Reklamationsret ved defekte/fejlbehæftede produkter eller forsinkelser Hvad kan køber/investor forvente af et produkt, der er købt inden produktet af udviklet? (pre-buy) Produktbeskrivelsen er meget vigtig! Pas på hvad I lover! Hvornår er der tale om (væsentlig) forsinkelse? Returret/fortrydelsesret (14 dage) Forbrugerrettighed maj

8 Rewardbaseret crowdfunding - forsinkelse Købelovens 74 Stk. 1 Medmindre andet er aftalt vedrørende leveringstidspunktet, skal sælgeren levere salgsgenstanden uden unødig forsinkelse, dog senest 30 dage efter aftalens indgåelse. Leveres salgsgenstanden ikke i rette tid, jf. 1. pkt., og skyldes dette ikke køberen eller en omstændighed, som køberen bærer risikoen for, foreligger der forsinkelse. Stk. 2. I tilfælde af forsinkelse kan køberen hæve købet, såfremt forsinkelsen er af (1) væsentlig betydning for denne og sælgeren måtte forudsætte dette, eller såfremt sælgeren har (2) nægtet levering. Det samme gælder, (3) hvis sælgeren ikke efter påkrav fra køberen leverer salgsgenstanden inden udløbet af en rimelig frist. Stk. 3. Ved ophævelse af aftalen skal sælgeren uden unødig forsinkelse tilbagebetale alle beløb, der er betalt i henhold til aftalen. I forhold til stk. 2 (3): Er den af køberen fastsatte frist ikke rimelig, skal sælgeren protestere over for den fastsatte frist, idet sælgeren ellers anses for at have godkendt fristen, medmindre den er åbenbart urimelig maj

9 Rewardbaseret crowdfunding reklamationsret Løbende oplysninger er vigtige kan være med til at mindske problemer/reklamationer Ærlighed og transparens At blive holdt opdateret er (en stor del af) baggrunden for, hvorfor nogle investorer backer en kampagne Kan også være med til at sikre engagement og input fra backers Pas på med for optimistisk tidshorisont ift. levering mv. Undersøg/gennemgå alle trin i leveringsprocessen grundigt Alternative leverandører? Problemer med levering, kvalitet af produkt mv. kan medføre omfattede badwill, som kan hænge ved i mange år! maj

10 Rewardbaseret crowdfunding Håndtering af ordrer fra andre lande Disse landes lovgivning kan finde anvendelse F.eks. Hvis der sker markedsføring i det pågældende land Det kan derfor være en idé at sætte geografiske begrænsninger på kampagnen Håndtering af et stort antal ordrer/backers Positivt problem Kan dog medføre uoverskuelige følger ift. produktion, levering mv. Det kan derfor være en idé at sætte et maksimum antal deltagere på kampagnen maj

11 Lånebaseret crowdfunding

12 Lånebaseret crowdfunding Hvad ligner det? Lån Potentielt større risikovillighed hos private investorer end hos f.eks. banker Typisk løbende oplysningsforpligtelser for virksomheden (ligesom ved banklån) Pålagt af crowdfundingplatformen Misligholdelsesbeføjelser typisk overladt til crowdfundingplatformen mhp. koordinering Kaution Pant maj

13 Aktiebaseret crowdfunding

14 Aktiebaseret crowdfunding Hvad ligner det? Køb/salg af aktier Nytegning af aktier Selskabsform Kun A/S Ikke en mulighed for ApS Prospektpligt Hvis udbuddet overstiger 1 mio. euro Der vil potentielt blive mange nye kapitalejere Vedtægter og ejeraftaler maj

15 Aktiebaseret crowdfunding Salg af aktier til private investorer kræver tilladelse fra Finanstilsynet (fondsmægler eller lign.) Egnethedstest og hensigtsmæssighedstest Test kan udføres online Udfordringen at mange reelt dumper og dermed ikke kan investere i unoterede aktier Løsningen? Mere oplysning om risici, likviditet osv. overfor potentielle investorer inden de tager test Kræver bedre IT-løsning med forklaringer Det vil formentligt være uforholdsmæssigt dyrt at afholde fysiske orienteringsmøder maj

16 Blandet crowdfunding

17 Blandet crowdfunding Eksempel: Rewardbaseret crowdfunding, men bidraget overstiger værdien af rewarden Det beløb, som overstiger værdien af rewarden, kan blive set som en donation Denne del kan så eventuelt blive undergivet reglerne om donationsbaseret crowdfunding Der vil altså være tale om et mix af rewardbaseret crowdfunding og donationsbaseret crowdfunding En glidende skala Indsamlingsnævnet vil pt. ikke sætte beløb/procent på maj

18 Anden relevant regulering

19 Anden relevant regulering Moms HUSK momsregistrering SKAT Behandles på samme måde i forhold til skattepligt og fradrag som enhver anden form for virksomhedsdrift Skattepligt af indtægter, fradrag for udgifter Beskatning som gave ved donationsbaseret crowdfunding maj

20 Anden relevant regulering Markedsføringsloven Forbud mod vildledende og/eller mangelfuld markedsføring Forbud mod spam Reklame skal kunne identificeres som reklame Immaterielle rettigheder Offentliggørelsesdilemmaet Information gør idéen attraktiv for investorer, men gør den også lettere at kopiere Sikring af immaterielle rettigheder øger virksomhedens troværdighed og gør den mere attraktiv over for investorer Væsentligt at være opmærksom på eventuelle krænkelser af andres immaterielle rettigheder maj

21 17. maj