Præsentationen vil efterfølgende kunne ses på SimCorps website

Transkript

1 SimCorp A/S Weidekampsgade København S Danmark Telefon: Telefax: info@simcorp.com CVR-nummer: Selskabsmeddelelse nr. 02/ februar 2009 Selskabsmeddelelse SimCorps Årsrapport 2008 SimCorps bestyrelse har i dag behandlet og godkendt koncernens årsrapport for Af årsrapporten fremgår blandt andet, at selskabet fastholdt det rekordhøje resultat af primær drift (EBIT) fra 2007 og opnåede en EBIT på EUR 38,4 mio. (DKK 286 mio.). Overskudsgraden blev på 22,0 %. Nettoomsætningen steg med 11 % til EUR 175 mio. (DKK 1,3 mia.). Årsrapporten er i sin helhed indsendt til NASDAQ OMX Copenhagen A/S i elektronisk form og er endvidere tilgængelig på SimCorps website sammen med udvalgte opgørelser for fjerde kvartal Investormøde SimCorps direktion vil præsentere årsrapporten på et investormøde fredag den 27. februar 2009, kl. 9:00 på selskabets adresse, Weidekampsgade 16, 2300 København S. Mødet er åbent for alle. Der er endvidere mulighed for at deltage i mødet via webcast ( hvor der også vil være mulighed for at stille spørgsmål online via . Præsentationen vil efterfølgende kunne ses på SimCorps website Henvendelse vedrørende denne meddelelse kan rettes til: Peter L. Ravn, Chief Executive Officer, SimCorp A/S ( , ) eller Niels Beck, Senior Vice President, SimCorp A/S ( , ) eller Thomas Bry, Senior Vice President, SimCorp A/S ( , ) SimCorp A/S

2 Årsrapport 2008

3 INVESTOR RELATIONS SimCorp fører en åben dialog med investorer og analytikere om selskabets forretningsmæssige og finansielle udvikling. For at sikre at alle SimCorps interessenter har lige adgang til information om selskabet, offentliggøres nyheder til NASDAQ OMX Copenhagen A/S, medierne og på SimCorps website, hvor alle også kan tilmelde sig SimCorps nyhedsservice. SimCorps Investor Relations-afdeling varetager kontakten til investorer og presse om aktierelaterede forhold. Investor Relations-afdelingen kontaktes via: Telefon Fax Website Denne årsrapport kan downloades på dansk og engelsk fra SimCorps website. DISCLAIMER De angivne forventninger til koncernens fremtidige økonomiske udvikling er forbundet med usikkerhed og risici, som kan medføre, at den fremtidige udvikling afviger fra det forventede. De vigtigste usikkerhedsfaktorer og risici er beskrevet i afsnittet Risikostyring, side 16, samt i note 31, Finansielle risici og instrumenter.

4 Fotografier i denne årsrapport viser detaljer fra det nye hovedkontor for SimCorp A/S i Weidekampsgade 16, København.

5 Indhold Ledelsens beretning i overblik 3 En robust vækstforretning under foranderlige markedsvilkår 4 Koncernens hovedtal Regnskabsberetning 10 En langsigtet strategi en sund forretning 14 Mål og forventninger 16 Risikostyring 19 Corporate Governance 21 Aktionærforhold Årsregnskab 24 Påtegninger 26 Resultatopgørelse 27 Pengestrømsopgørelse 28 Balance 30 Egenkapitalopgørelse 32 Noter Selskabsinformation 70 Bestyrelse 71 Ledelse 72 Selskabsmeddelelser og finanskalender 73 Adresser

6 NOTER 2008 i overblik Resultatet af primær drift (EBIT) blev et overskud på EUR 38,4 mio. (DKK 286 mio.), hvilket er på niveau med EBIT-margin (overskudsgraden) blev på 22,0 %. Årets resultat efter skat og ophørte aktiviteter blev et overskud på EUR 31,2 mio., og bestyrelsen vil på generalforsamlingen stille forslag om et udbytte på DKK 30,00 per aktie a DKK 10. SimCorps forretningsmæssige vækst målt som den samlede vækst i omsætning plus nettovækst i ordrebeholdning af licenser udgjorde i 2008 i alt 7 %. SimCorp indgik fire nye licensaftaler og fortsatte udbygningen af markedets kendskab til SimCorp Dimension i Nordamerika. SimCorps nettoomsætning for 2008 blev EUR 175 mio. (DKK 1,3 mia.), hvilket er en stigning på EUR 18 mio. eller 11 % i forhold til året før. SimCorps europæiske markedsposition styrkedes ligeledes i kraft af otte ordrer i Tyskland, Østrig, Norden, Storbritannien samt Schweiz. Ordreindgangen opgjort som licensværdien af nye licensordrer samt licensværdien af tillægslicenser til kunder beløb sig til EUR 54 mio., hvilket er ca. EUR 5 mio. mindre end i Ordrebeholdningen af licenser ved indgangen til 2009 udgjorde EUR 20 mio., hvilket er omkring EUR 5 mio. lavere end året før. Indtægtsføring af nye licenser og tillægslicenser udgjorde EUR 60 mio., hvilket er en stigning på 5 % i forhold til Aktivitetsniveauet for salg og levering af konsulentydelser har gennem hele 2008 ligget på et højt niveau. Konsulentindtægterne blev på EUR 56 mio., en stigning på 9 % i forhold til året før. De løbende vedligeholdelsesindtægter viser en markant stigning og er i forhold til 2007 steget med 22 % til EUR 56 mio. SimCorps markedsposition i Australien og Singapore blev fastholdt gennem udbygning af samarbejdet med de eksisterende kunder. Koncernen ansatte i 2008 netto 185 nye medarbejdere heraf 98 i udviklingsenheden i Ukraine og beskæftigede ved årets udgang i alt medarbejdere. Kontantindestående inklusive beholdning af obligationer var ved årets udgang EUR 25 mio., EUR 22 mio. mindre end ved udgangen af SimCorp erhvervede i 2008 egne aktier for EUR 19 mio., udbetalte EUR 23 mio. i udbytte og inves terede EUR 8 mio. i nye kontor faciliteter i København. For 2009 forventer SimCorp en vækst i nettoomsætningen på omkring 10 % og en overskudsgrad på mindst 20 %. Ved indgangen til 2009 var EUR 108 mio. af omsætningen kontraktligt sikret. 2

7 LEDELSENS BERETNING En robust vækstforretning under foranderlige markedsvilkår PETER L. RAVN Adm. direktør For SimCorps aktionærer, kunder og medarbejdere blev 2008 et år præget af forandringer. Kreditkrisen, som satte ind i 2007, udviklede sig i løbet af 2008 til en krise, der ramte de globale finansielle markeder og betød turbulente og stærkt faldende aktiemarkeder. Heller ikke SimCorps aktionærer undgik at opleve konsekvenserne af den finansielle uro med knap en halvering af aktiekursen i årets løb. I de sidste uger af 2008 rettede SimCorps aktiekurs sig, og vi kan konstatere, at SimCorp-aktien generelt har klaret sig bedre end sammenlignelige aktier. SimCorps kunder er professionelle kapitalforvaltere, der alle er underlagt markedsbetingelserne på finansmarkederne. Vi har oplevet, at potentielle, nye kunder for en tid har udskudt eller helt aflyst planlagte investeringer i ny og forbedret systemplatform under henvisning til, at krisen på de finansielle markeder betyder stop for investeringer. Men vi har også oplevet, at en lang række kunder har valgt at prioritere deres investeringer i forbedret systemplatform endog meget højt. Vi har gennem mange år fokuseret på en konsekvent eksekve ring af vores forretningsmodel og på at skabe lang sigtet værditilvækst for vores aktionærer. På trods af den finansielle krise har SimCorp i 2008 været i stand til at øge omsætningen med 11 % til EUR 175 mio. (DKK 1,3 mia.), og med et primært driftsresultat på EUR 38 mio. (DKK 286 mio.) har vi fastholdt vores rekordhøje resultat fra Det er specielt tilfredsstillende, da vi samtidig har kunnet øge omkostningerne til forskning og udvikling med 23 %. Denne priorite ring af investeringer i softwareudvikling gør os i stand til at honorere markedskravene også på et turbulent marked og sammen med kundefokus betyder det, at vi er en naturlig partner for mange af de kunder, der overvejer tiltag inden for effektivisering af værdipapirforvaltning. Med en vækst på 13 % oplevede SimCorp i 2008 den højeste ordreindgang nogensinde for salg af tillægslicenser til kunder, der allerede anvender SimCorp Dimension. Det er vi stolte af og ser det som en klar understregning af, at vores kunder vurderer SimCorp Dimension som et vitalt element i deres systemmæssige infrastruktur og også på et vanskeligt marked prioriterer at investere i forbedrede faciliteter. Ikke overraskende er det specielt funktionalitet til forbedret styring og rapportering af risici samt faciliteter til øget automatisering af de interne processer med mulighed for effektiviseringer og omkostningsbesparelser, der er i fokus. Jeg vil gerne på hele koncernens vegne takke alle vores kunder for et godt og tillidsfuldt samarbejde. I 2008 har SimCorp udvidet medarbejderstaben med 21 % så vi nu er flere end kolleger på 18 internationale lokationer. Særligt SimCorps udviklingsenhed i Ukraine har med 98 nye medarbejdere tegnet sig for en væsentlig del af tilvæksten. Disse medarbejdere er primært softwareudviklere og -testere med erfaring i SimCorp Dimension, som SimCorp har overtaget fra lokale samarbejdspartnere i Kiev. Vi har endvidere etableret datterselskaber i Canada og Frankrig, ligesom vores østrigske selskab er blevet fuldt operationelt. Vækst betyder nye udfordringer og muligheder for os alle. I november 2008 flyttede SimCorp til moderne kontorlokaler i København, og det har givet de danske medarbejdere en arbejdsplads med forbedrede muligheder for intern kommunikation og effektiv deling af viden. På et marked i konstant forandring og udvikling er det afgørende, at vores medarbejdere har det bedste udgangspunkt for læring og sparring, og jeg synes, vi har skabt en virkelig attraktiv arbejdsplads, hvor medarbejderne trives. I 2009 vil vi fokusere på at konsolidere den udvidelse af forretningen, vi har foretaget gennem de senere år. Vi vil fortsætte med at strømline vores aktiviteter og forbedre effektiviteten for at skabe en endnu stærkere platform for fremtidig vækst. Vi vil fortsat investere betydeligt i forskning og udvikling, og vi er overbeviste om, at langsigtet investering i softwareudvikling og konstant videreudvikling af medarbejdere og viden har været og fortsat vil være grundlaget for den fremtidige forretningsmæssige udvikling af SimCorp har vist, at SimCorp er en robust vækstvirksomhed, der kan og tør investere i fremtiden, og jeg ser derfor frem til det fremtidige samarbejde med alle selskabets interessenter. 3

8 Koncernens hovedtal Resultat, EUR Nettoomsætning Resultat før renter, skat, afskrivninger og amortisering (EBITDA) Resultat af primær drift (EBIT) Resultat af finansielle poster Resultat før skat, fortsættende aktiviteter Resultat, fortsættende aktiviteter Resultat, ophørte aktiviteter Årets resultat Balance, EUR Aktiekapital Egenkapital Likvide beholdninger og obligationer Aktiver i alt Pengestrømme, EUR Pengestrøm, driftsaktivitet, fortsættende aktiviteter Pengestrøm, investeringsaktivitet, netto Pengestrøm, finansieringsaktivitet Pengestrøm, ophørte aktiviteter Årets forskydning i likvider Medarbejdere Gennemsnitligt antal medarbejdere, fortsættende aktiviteter Resultat, DKK Nettoomsætning Resultat før renter, skat, afskrivninger og amortisering (EBITDA) Resultat af primær drift (EBIT) Resultat af finansielle poster Resultat før skat, fortsættende aktiviteter Resultat, fortsættende aktiviteter Resultat, ophørte aktiviteter Årets resultat Balance, DKK Aktiekapital Egenkapital Likvide beholdninger og obligationer Aktiver i alt Pengestrømme, DKK Pengestrøm, driftsaktivitet, fortsættende aktiviteter Pengestrøm, investeringsaktivitet, netto Pengestrøm, finansieringsaktivitet Pengestrøm, ophørte aktiviteter Årets forskydning i likvider Nøgletal EBIT-margin (overskudsgrad) (%) 19,0 21,4 26,5 24,5 22,0 ROIC (afkast af investeret kapital 47,1 117,1 134,8 104,2 96,2 inklusive goodwill) (%) Debitorernes omsætningshastighed 4,6 6,2 4,0 5,2 7,4 Soliditetsgrad (%) 74,9 74,2 72,7 67,1 65,0 Egenkapitalforrentning ROE (%) 17,8 20,7 30,2 33,1 42,8 4

9 LEDELSENS BERETNING Nettoomsætning Resultat per aktie a DKK 10 EUR mio EUR 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1, Resultat per aktie, fortsættende aktiviteter Udbytte Udvikling i resultat og lønsomhed EUR mio. % Driftens likviditetsbidrag EUR mio Resultat af primær drift (EBIT) (venstre akse) Overskudsgrad (højre akse) Pengestrømme fra driftsaktivitet EBITDA Nettoomsætning per kvartal EUR mio Q Q2 Q3 Q4 Q Omsætning Omsætning, fire kvartalers glidende gennemsnit Q2 Q3 Q4 Q Q2 Q3 Q4 Q Q2 Q3 Q4 Q Q2 Q3 Q Aktierelaterede nøgletal Resultat per aktie a DKK 1 EPS Basic (EUR) 0,25 0,34 0,55 0,82 0,68 Udvandet resultat per aktie a DKK 1 EPS-D (EUR) 0,25 0,34 0,54 0,82 0,68 Resultat per aktie a DKK 1, 0,53 0,60 0,69 fortsættende aktiviteter EPS Basic (EUR) Udvandet resultat per aktie a DKK 1, 0,52 0,60 0,69 fortsættende aktiviteter EPS-D (EUR) Cash flow per aktie a DKK 1 CFPS (EUR) 0,25 0,54 0,42 0,68 0,59 Gennemsnitligt antal aktier a DKK Note: Tallene for er ikke korrigeret for de nu frasolgte IT2-aktiviteter. Oplysninger i DKK er supplerende information, omregnet fra EUR med kursen per 31. december ved udgangen af hvert år. Nøgletalsdefinitioner findes på side 72. 5

10 REGNSKABSBERETNING Regnskabsberetning FORRETNINGSMÅLSÆTNING FOR 2008 Med fokus på fortsat rentabel vækst fastsatte SimCorp ved årets start følgende operationelle mål for 2008: At videreudbygge kendskabet til SimCorp Dimension i Nordamerika og indgå nye licensaftaler At styrke SimCorp Dimensions markedsposition i Storbritannien og øge antallet af kunder At forøge SimCorp Dimensions markedsandel i Tyskland, Østrig, Schweiz, Benelux, Australien og Asien At fastholde SimCorp Dimensions solide markedsposition i Norden At videreudbygge samarbejdet med kunderne At forøge distributionskapaciteten for SimCorp Dimension At forøge udviklingskapaciteten for SimCorp Dimension, blandt andet gennem yderligere aktiviteter i koncernens datterselskab i Ukraine At videreudvikle SimCorp Dimensions funktionalitet, blandt andet via øget fokus på en domænebaseret udviklingsorganisation. MÅLOPFYLDELSE Trods turbulente markedsvilkår oplevede SimCorp i 2008 fortsat efterspørgsel efter sine løsninger med en samlet licensordreindgang på EUR 54 mio., fordelt på i alt 12 nye licensaftaler samt tillægslicensaftaler med 105 kunder. Årets nye licensaftaler er geografisk indgået i Nordamerika, Storbritannien, Tyskland, Østrig, Schweiz og Sverige. SimCorp finder antallet og omfanget af de ny licensaftaler tilfredsstillende i forhold til det samlede antal licensaftaler, der er indgået på SimCorps marked i I Nordamerika øgedes kendskabet til SimCorp og SimCorp Dimension væsentligt i 2008, hvor SimCorps amerikanske selskab indgik fire vigtige licenskontrakter med blandt andre First Quadrant L.P., Alberta Investment Management Corporation og Hospitals of Ontario Pension Plan. SimCorps selskab i Storbritannien indgik i 2008 en licensaftale med en stor europæisk asset manager. I den tysktalende del af Europa styrkede SimCorp sin markedsposition. Det tyske datterselskab indgik licensaftaler med henholdsvis ARAG, UBS og WestLB og øgede det i forvejen stabile forretningsomfang betragteligt med en række kunder. I Schweiz indgik SimCorps selskab en aftale med et af de førende pensions- og forsikringsselskaber, Swiss Life. SimCorps datterselskab i Østrig, som blev operationelt i januar 2008, ind gik licensaftaler med henholdsvis Vienna Insurance Group, Austrian Oberbank og 3 Banken-Generali Investment, og har således fået en god start på markedet. SimCorp Dimensions førende markedsposition i Norden blev fastholdt i 2008, og forretningsomfanget med kunder, der allerede anvender SimCorp Dimension, udviklede sig meget tilfredsstillende. Der blev endvidere indgået en licensaftale med svenske Kammarkollegiet. Generelt udviklede det forretningsmæssige omfang med kunderne sig tilfredsstillende i Såvel vedligeholdelsesindtægter som konsulentindtægter viste en stigning, og ordreindgangen af tillægslicenser blev på EUR 33 mio. svarende til 10,9 % af licensbasen primo året. Der blev i regnskabsåret indtægtsført tillægslicenser til en værdi af EUR 33 mio. Udviklings- og distributionskapaciteten blev styrket i 2008, hvor SimCorp etablerede et datterselskab i Ukraine en proces, der påbegyndtes i Dette er en udvidelse og styrkelse af de offshore-udviklingsaktiviteter, som selskabet indledte i 2005 med to selskaber i Kiev. Der blev endvidere etableret nye datterselskaber i Canada og Frankrig, og et kontor i Abu Dhabi er under etablering. Koncernen ansatte netto 185 nye medarbejdere, primært i kunde- og udviklingsorienterede funktioner. I årsrapporten for 2007 blev forventningerne til de økonomiske resultater for 2008 omtalt. Heraf fremgik det, at den årlige vækst i omsætning og den samlede tilvækst i ordrebeholdningen for 2008 forventedes at ligge på knap 15 %. Ordreindgang og ordrebeholdning Licensbase og tillægslicenssalg EUR mio. 60 Ordreindgang Ordrebeholdning EUR mio. 350 Licensbase (venstre akse) Tillægslicenssalg i procent af licensbase (højre akse) % 14, , ,0 8,0 6,0 4,0 2, ,0 6

11 LEDELSENS BERETNING Samtidig fremgik det, at SimCorp forventede en samlet omsætning i intervallet EUR mio. samt en overskudsgrad i intervallet %. I forbindelse med offentliggørelsen af delårsrapporten for første halvår 2008 (fondsbørsmeddelelse nr. 11/2008, 21. august 2008) justerede SimCorp som følge af øget usikkerhed om ordreindgangen for andet halvår forventningerne til 2008 til en nettoomsætning i intervallet EUR mio. og en EBIT-margin i intervallet %. På baggrund af en stadig mere udfordrende udvikling i den finansielle sektor er det vurderet som meget tilfredsstillende, at de realiserede resul tater er på linje med disse forventninger med en omsætningsvækst på 11 % til EUR 175 mio. og en EBIT-margin på 22 %. Godt 28 % af SimCorps samlede omsætning blev leveret af de ti største kunder, hvoraf ingen enkeltstående kunde udgjorde mere end 5 % af omsætningen. I 2007 tegnede de ti største kunder sig for 25 % af SimCorps samlede omsætning. SimCorp opnåede i 2008 en samlet nettoomsætning på EUR 174,7 mio., svarende til en stigning på 11 % i forhold til Årets valutakursændringer har påvirket nettoomsætningen negativt med EUR 1,1 mio., svarende til 0,7 %. SimCorps omsætning er baseret på tre indtægtstyper: Licensindtægter, konsulentindtægter og vedligeholdelsesindtægter. SimCorp realiserede i 2008 samlede licensindtægter for i alt EUR 59,9 mio., hvilket er en stigning på 5 % i forhold til året før. Licensindtægterne repræsenterede 34 % af koncernens samlede omsætning i INDTÆGTER SimCorps styrkede markedsposition og udvidelse af forretningsomfanget med den eksisterende kundebase har gennem 2008 givet en solid indtjening. De seneste år har SimCorps omsætning i stort omfang baseret sig på forretningssamarbejdet med eksisterende kunder. Således blev omkring 84 % af omsætningen i 2008 genereret af virksomheder, der allerede var kunder ved årets begyndelse. Den tilsvarende andel udgjorde i %. Licensindtægterne blev genereret dels i forbindelse med afslutningen af en række implementeringsprojekter og dels fra salget af 12 nye SimCorp Dimension-løsninger til en samlet licensværdi på EUR 21,4 mio. Indtægtsføring af tillægslicenser til kunder udgjorde EUR 32,8 mio. sammenlignet med EUR 25,5 mio. året før. Den samlede ordreindgang blev på EUR 54,4 mio., mens ordrebeholdningen faldt mindre end planlagt fra EUR 25,3 mio. ved indgangen til 2008 til EUR 19,8 mio. ved indgangen til Gennem de seneste tre år har mere end 120 kunder udvidet deres SimCorp Dimension-installation. Heraf har de 25 største kunder hver tilkøbt yderligere softwarelicenser for gennemsnitligt EUR 2,0 mio. i perioden. Indtægterne fra konsulent ydelser beløb sig til EUR 55,6 mio. i 2008, en fremgang på 9 % i forhold til året før, hvor stigningen var 34 % i forhold til Konsulentindtægterne udgjorde 32 % af den samlede omsætning i SimCorps kunder investerede gennem 2008 i yderligere anvendelse af SimCorp Dimension, og andelen af kunder med en licensbase på mere end EUR 2 mio. er steget fra omkring 40 % ultimo 2007 til nu omkring 43 % og tegner sig samlet for 77 % af licensbasen 31. december Vedligeholdelsesindtægterne, der stiger jævnt i takt med færdiggørelse og ibrugtagning af nye kundeinstallationer og ny funktionalitet hos eksisterende kunder, nåede i 2008 et niveau på EUR 56,1 mio., hvilket svarer til en vækst på 22 % i forhold til det foregående år. Vedligeholdelsesindtægterne udgjorde 32 % af koncernomsætningen. Samlet set vil 7

12 licensaftaler indgået i 2008 efter indførelse og implementering hos kunderne forøge de løbende vedligeholdelsesindtægter med mere end EUR 8 mio. årligt. OMKOSTNINGER SimCorps samlede, ordinære driftsomkostninger i 2008 (inklusive afskrivninger) er opgjort til EUR 136,5 mio., svarende til en stigning på 15 % i forhold til Omkostningsstigningen er en konsekvens af den markante forøgelse af såvel produktions- som udviklingskapaciteten i første halvår af 2008 samt af den ekspansion, der fandt sted i sidste halvdel af Koncernens salgs- og produktionskapacitet blev i starten af året øget for at styrke tilstedeværelsen på centrale markeder og imødekomme de øgede behov, der er afledt af et stigende aktivitetsniveau. SimCorps samlede salgs- og distributionsomkostninger steg i 2008 med 12 % til EUR 16,8 mio. Koncernens produktionsomkostninger steg i 2008 med 14 % til EUR 65,4 mio. Udviklingsindsatsen omkostningsføres, og den fortsatte, intensiverede udviklingsaktivitet på SimCorp Dimension forøgede forsknings- og udviklingsomkostningerne med 23 % til EUR 43,0 mio. Omkostninger til administration, der også omfatter aktiviteter til forbedring af forretningsprocesser, steg med 5 % til EUR 11,4 mio. KONCERNRESULTAT SimCorp realiserede et resultat af primær drift (EBIT) på EUR 38,4 mio. i 2008 og fastholdt dermed EBIT fra Overskudsgraden blev 22,0 % i 2008 mod 24,5 % i Årets valutakursændringer har påvirket EBIT positivt med EUR 0,5 mio., svarende til 0,3 procentpoint af overskudsgraden. Den likvide beholdning og valutakursreguleringer gav finansielle indtægter på EUR 7,0 mio., mens finansielle udgifter udgjorde EUR 2,9 mio. Årets resultat af fortsættende aktiviteter før skat blev herefter et overskud på EUR 42,6 mio. mod et overskud på EUR 40,4 mio. i Efter hensættelser til skat på i alt EUR 11,0 mio. kan koncernens resultat af fortsættende aktiviteter for perioden opgøres til et overskud på EUR 31,5 mio. mod et overskud på EUR 28,7 mio. i Årets resultat af ophørte aktiviteter, der består af resultatpåvirkningen fra salget af IT2-forretningen, er negativt med EUR 0,4 mio. mod et positivt bidrag på EUR 10,3 mio. i 2007, som følge af at IT2-forretningen i 2008 har realiseret en lavere omsætning end forudsat. Årets resultat udgør herefter EUR 31,2 mio. mod EUR 39,0 mio. i Som følge af reduktion af selskabsskatteprocenten i flere lande er den effektive skatteprocent faldet fra 29 % til 26 % i 2008, hvor den danske selskabsskatteprocent er på 25 %. BALANCE SimCorps samlede aktiver beløb sig til EUR 96,5 mio. ved udgangen af Heraf udgjorde kontantindestående EUR 25,5 mio. eller EUR 5,4 mio. mere end året før. Samlede tilgodehavender udgjorde EUR 43,6 mio. ved årets udgang mod EUR 41,9 mio. ultimo Denne stigning skyldes blandt andet en stærk aktivitetsforøgelse i december 2008 med tilhørende stigning i tilgodehavender. Ved udgangen af januar 2009 var koncernens likvide beholdninger øget med EUR 8,3 mio. til EUR 33,8 mio. Koncernens langfristede aktiver steg med EUR 5,1 mio. til EUR 23,2 mio. i løbet af Goodwill var ved årets afslutning EUR 0,7 mio., værdien af tilkøbt software i balancen blev reduceret fra EUR 5,7 mio. til EUR 3,8 mio., mens udskudt skat blev forøget med EUR 0,7 mio. til EUR 5,4 mio. De materielle anlægs aktiver steg med EUR 7,4 mio. til EUR 10,9 mio. som følge af udbygning af den teknologiske infrastruktur og investeringer i forbindelse med flytning til nyt hovedsæde. UDVIKLING I EGENKAPITAL Koncernens egenkapital er i årets løb mindsket fra EUR 73,5 mio. til EUR 62,7 mio. Årets resultat på EUR 31,2 mio. og nettoeffekten af medarbejderaktiesalg og aktiebaseret vederlæggelse på EUR 5,5 mio. har forøget egenkapitalen, mens betalinger til aktionærerne på i alt EUR 42,6 mio., i form af køb af egne aktier for EUR 19,1 mio. og udbyttebetaling på EUR 23,5 mio., har reduceret egenkapitalen. Skat beregnet af egenkapitalbevægelser på EUR 0,7 mio. og valutareguleringer på EUR 4,2 mio. har også reduceret egenkapitalen. Omsætning per markedsenhed 2007 og Tyskland og Østrig 27 % Norden 26 % Benelux 15 % Storbritannien og Irland 12 % Australien og Asien 10 % Nordamerika 5 % Schweiz 5 % 31 % 24 % 12 % 12 % 9 % 6 % 6 % 8

13 LEDELSENS BERETNING LIKVIDITET OG INVESTERINGER Årets driftsaktiviteter bidrog med en likviditetstilgang på EUR 27,1 mio., mens investeringsaktiviteterne anvendte EUR 7,3 mio. af koncernens likviditet. SimCorps aktiviteter har dermed været likviditetsskabende med EUR 19,8 mio. i Af koncernens investeringer, primært i forbedret teknologisk infrastruktur og indretning af nyt hovedsæde, udgjorde køb af immaterielle aktiver EUR 0,5 mio., køb af materielle aktiver, herunder indretning af lejede lokaler, EUR 4,3 mio., køb af edb- og kommunikationsudstyr (tekniske anlæg) EUR 1,7 mio. samt køb af kontorinventar mv. EUR 3,4 mio. SimCorp erhvervede styk aktier a nominelt DKK 10, solgte egne aktier a nominelt DKK 10 som en del af årets medarbejderaktieprogram samt leverede egne aktier a nominelt DKK 10 i forbindelse med udnyttelse af aktieoptioner og 593 egne aktier a DKK 10 til aktiebaseret honorering af SimCorps bestyrelse. Beholdningen af egne aktier udgjorde ved udgangen af året aktier a nominelt DKK 10 (8,7 % af den samlede aktiekapital) med en anskaffelsesværdi på EUR 52,5 mio. og en markedsværdi ved årets udgang på EUR 33,9 mio. SIMCORP A/S Moderselskabet realiserede i 2008 en omsætning på EUR 70,1 mio., hvilket er en stigning på EUR 8,8 mio. i forhold til I 2008 modtog selskabet EUR 16,2 mio. i udlodninger fra dattervirksomheder mod EUR 17,7 mio. i Resultat efter skat af fortsættende aktiviteter blev for året i alt EUR 17,9 mio. mod EUR 31,1 mio. i Egenkapitalen blev reduceret med EUR 19,7 mio. til EUR 44,5 mio. Af egenkapitalen udgør aktiekapital EUR 6,6 mio., overført resultat EUR 19,8 mio. og foreslået udbytte EUR 18,1 mio. DISPONERING AF OVERSKUD Bestyrelsen vil på selskabets generalforsamling foreslå, at der af moderselskabets resultat på EUR 17,9 mio. udbetales et udbytte på DKK 30,00 per aktie a nominelt 10, svarende til EUR 18,1 mio. eller 58 % af årets resultat i koncernen, mens EUR 0,2 mio. overføres fra overført resultat. VÆSENTLIGE BEGIVENHEDER EFTER REGNSKABS ÅRETS AFSLUTNING Der er ikke indtruffet væsentlige hændelser efter regnskabsårets afslutning, der har betydning for årsrapporten Otte kvartalers indtægter Omkostningsfordeling EUR mio. Tillægslicenser Konsulentydelser Nye licenser Vedligeholdelse Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q Andel af Omkostning koncernomkostning 2008 (EUR mio.) 2008 Andel af koncernindtægt 2008 Vækst i forhold til 2007 Salgs- og distributions- 16,8 12 % 10 % 12 % omkostninger Produktions- 65,4 48 % 37 % 14 % omkostninger Forsknings- og 43,0 31 % 25 % 23 % udviklingsomkostninger Administrations- 11,4 8 % 7 % 5 % omkostninger I alt 136,5 100 % 78 % 15 % 9

14 NOTER En langsigtet strategi en sund forretning FORRETNINGSSTRATEGI Siden SimCorp blev etableret i 1971 har selskabet demonstreret vedvarende, høj organisk vækst, hvilket særligt gennem de seneste 10 år har været baseret på konfigurerbart standardsoftware. Ved at tilbyde en samlet softwareløsning til professionelle kapital forvaltere i de internationale finanscentre, er SimCorp etableret som en troværdig leverandør af kvalitetsydelser baseret på moderne og innovativ softwareudvikling. Dette har været stærkt medvirkende til at skabe solide finansielle resultater. SimCorp leverer i tilknytning til standardsoftware professionelle serviceydelser, som over de seneste fem år har udvist en vækst, der overstiger den gennem snitlige, årlige samlede vækstrate på 18 %. Det gør SimCorp til en pålidelig partner og genererer en omsætning, der i høj grad er forudsigelig. Langvarige og strategiske kunderelationer samt en reel forpligtelse til at under støtte kundernes forretning er et grundlæggende element i SimCorps forretningsmodel. SimCorps overordnede mål for de kommende år er således at generere en høj organisk vækst samt at forbedre margin gennem fortsat mere effektiv udnyttelse af R&D-aktiviteterne. Selskabet vil nå målene ved løbende at udvide sin forretning og fortsætte væksten ved at fastholde en kundebase, hvor 100% af kunderne er referencer. Gennem partnerskab med virksomhedens kunder fortsætter SimCorp med at udvikle sit produkt og sine serviceydelser. Kunderne kan af SimCorp forvente løsninger på rette tid på et marked i forandring og med øgede krav til kapitalforvalt ningsprocesserne og partnerskaberne forventes fortsat at bidrage med en betragtelig tilvækst i SimCorps forretning. Via en global, fokuseret og planlagt indsats vil SimCorp adressere fire specifikke markedssegmenter inden for professionel kapitalforvaltning: Forsikring (porteføljeforvaltningsaktiviteter) Pensionskasser Porteføljeforvaltere Fondsforvaltere Selskabet vil udvide sin geografiske rækkevidde fra syv operationelle enheder med 18 internationale kontorer til at være repræsenteret på flere, store markeder. Nedenfor er vigtige milepæle i gennemførelsen af SimCorps strategi opsummeret: Fortsat vækst på virksomhedens etablerede markeder: Norden, Tyskland, Østrig, Schweiz og Holland samt bevarelse af alle kunderelationer Effektiv og værdiskabende kundepleje, som skaber forudsigelig forretningsaktivitet for SimCorp Fortsat og urokkelig fokus på: At bevare en up-to-date arkitektur og teknisk infrastruktur i SimCorp Dimension, så det møder markedets krav SimCorps unikke integrerede enterprise-løsning, som er uden sidestykke på markedet Effektiv (omkostning og kvalitet) R&D, der anvender selskabets offshore-kapacitet bedst muligt Endnu højere grad af internationalisering af produkter og serviceydelser, så SimCorp bliver et naturligt valg for globale kapitalforvaltere Udvikle SimCorps medarbejderes kompetencer og viden om kundernes forretning Fortsat vækst over gennemsnittet i koncernens enheder i Nordamerika, Storbritannien og Asien/Australien Effektiv, konsistent og global markedsføring af SimCorps produkter og ydelser med et lokalt fodaftryk. FORRETNINGSMODEL SimCorp udvikler, sælger og leverer systemløsninger til den internationale finansielle sektor. Ved udgangen af 2008 var medarbejdere beskæftiget i SimCorp i hovedkontoret i København og i datterselskaberne i Europa, Nordamerika, Australien og Asien. SimCorp, der er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen, havde i 2008 en omsætning på EUR 174,7 mio. og et overskud efter skat på EUR 31,2 mio. Indtægtsfordeling SimCorps softwareprodukt, SimCorp Dimension, er et af de mest omfattende standardsystemer af sin art på markedet og leveres sammen med tilknyttede serviceydelser som en totalløsning for kundens kapitalforvaltningsvirksomhed. SimCorps indtægter genereres af tre hovedaktiviteter: Salg af softwarelicenser, levering af vedligeholdelsesydelser samt konsulentbistand. Licensindtægter kommer via salg af brugsretten til SimCorps software. Vedligeholdelsesindtægter skabes af retten til regelmæssige systemopgraderinger og adgang til løbende brugerassistance, mens konsulentbistand ydet i forbindelse med implementering, indførelse og udvidelse af softwareinstallationer samt konsulentservice i form af finansiel ekspertise, projektledelse, assistance til opgraderinger og lignende genererer konsulentindtægter. Koncernens markeds enheder varetager salg, levering og ydelse af konsulent bistand i forbindelse med systemets indførelse, anvendelse, integration og brugerassistance i kundens virksomhed, mens produkt udvikling hovedsageligt foretages i København og Kiev. Flere end 160 finansielle virksomheder primært europæiske har gennem de seneste 10 år valgt SimCorp Dimension som systemplatform for deres kapitalforvaltningsaktiviteter. Salget 10

15 LEDELSENS BERETNING af softwarelicenser varierer betydeligt inden for året, hvilket betyder, at licensindtægterne svinger meget i de enkelte kvartaler, men som følge af forretningsmodellen og det solide kundegrundlag er SimCorp i dag mindre afhængig af indgåelse af nye licensaftaler end tidligere. Det skyldes dels, at en større del af omsætningen udgøres af konsulent - indtægter fra serviceaktiviteter og vedligeholdelsesydelser, som genereres med høj grad af forudsigelighed, og dels at tillægslicenssalget til eksisterende kunder historisk set har udgjort en rimeligt stabil andel på omkring 10 % af licensbasen årligt. Det medfører, at SimCorps forretning bliver stadig mere robust og gør SimCorp til en pålidelig samarbejdspartner. Desuden bidrager SimCorps ordrebog, der omfatter værdien af solgte softwarelicenser, som endnu ikke er indtægtsført i regnskabet, til forretnings mæssig forudsigelighed på mellemlangt sigt. Strategisk udvikling af SimCorp Den strategiske udvikling af SimCorp er funderet på en række overordnede mål, som ledelsen har nedbrudt i specifikke mål bare delmål, der gør det muligt at følge udviklingen i de konkrete strategier til opnåelsen af de overordnede mål. De overordnede mål er kategoriseret inden for enkelte hoved områder og handler primært om markedsvækst, produktudvikling gennem innovation og kvalitetssikring samt kompetenceudvikling. Disse fokusområder skal sikre fortsat gode finansielle resultater gennem vækst og forbedret effektivitet til gavn for alle virksomhedens interessenter. SimCorps grundlæggende ledelsesmålsætning er at varetage selskabets, og hermed samtlige aktionærers, langsigtede interesser, og det primære succeskriterium er at skabe langsigtet værditilvækst. Grundlaget for SimCorps vækst er derfor et moderne produkt med fremsynet produktudviklingsstrategi, en konsekvent markedsstrategi samt en konsistent videnstrategi, der gennemsyrer hele organisationen. Disse elementer sammenholdt med en stærk forretningsmodel betyder, at SimCorp fortsat kan levere stærke resultater. PRODUKT SimCorps produkt, SimCorp Dimension, er en internationalt anerkendt, komplet systemløsning for professionelle kapitalforvaltere en enterprise-løsning, der understøtter alle aktiviteter i kapitalforvaltningsprocessen: Analyse af investeringsmuligheder, ordreafgivelse, ordrestyring, afkastmåling, afstemning, bogføring, rapportering samt risikoovervågning og -kontrol. SimCorp Dimension samler disse aktiviteter på én systemplatform, hvilket muliggør, at hele kapitalforvaltningsorganisationen arbejder med konsistente realtidsdata. Særligt risikoovervågning, kontrol og myndighedsrapportering må anses som afgørende krav i fremtiden, hvor både ejere og myndigheder vil forlange løbende indsigt i virksomhedernes forretningsgange. Fleksibiliteten i produktet gør det muligt at tilpasse løsningen til de enkelte kunders behov, ligesom systemet kan konfigureres og udvides i takt med nye markedskrav eller ændrede forretningsprocesser. Produkt fra ide til udvikling Videreudviklingen af SimCorps produkt er helt overvejende markedsdrevet. Produktudviklingen er således baseret på systematisk indsamling og prioritering af kundernes og markedets krav og ønsker. Fordi produktudviklingen foregår i tæt samarbejde med kunderne, er SimCorp hele tiden på forkant med markedet og dets krav, og kan herigennem honorere de fordringer, der stilles af både finansmarked og myndigheder. Specifikke kundeønsker til udvikling af ny funktionalitet er ofte relevante for andre kunder også, hvorved rentabiliteten i produktudviklingen øges. Selvom markedet er turbulent, investerer SimCorp fortsat betydelige ressourcer i innovation og videre udvikling af SimCorp Dimension. Videreudviklingen omhandler både forbedret systemfunktionalitet samt løbende forbedring af den tekniske infrastruktur, blandt andet for at sikre at 11

16 SimCorps kunder til stadighed anvender et moderne softwareprodukt. Domænekoncept Produktudviklingsstrategien for SimCorp Dimension er bygget op omkring et domænekoncept, som har til formål at styrke funktionalitet, implementeringsproces og SimCorp Dimensions strategiske perspektiver. Domæner er baseret på kundernes typiske forretningsprocesser, og ved at koncentrere produktudviklingsstrategien om disse domæner kan det funktionelle match mellem SimCorp Dimension og kundernes krav optimeres, ligesom time-to-market kan reduceres. Sidstnævnte må betragtes som et væsentligt succesparameter på fremtidens finansmarked, hvor både behov og vilkår ændres stadig hyppigere. Kapitalforvaltere over hele verden oplever fortsat stigende konkurrence og dermed pres på markedet for at effektivisere egne arbejdsgange og reducere driftsomkostninger. SimCorp vil derfor fortsat fokusere en betragtelig del af sine udviklingsressourcer på tiltag, der kan effektivisere kundernes arbejdsgange. En yderligere modularisering af dele af SimCorp Dimension betyder endvidere, at løsningen i stigende grad kan leveres selvstændigt som delløsning og integreres med andre systemer, hvilket giver nye forretningsmuligheder på et marked præget af volatilitet og konkurrence. SimCorps interne videnstrategi er organiseret omkring de samme domæner, som anvendes i produktudviklingsstrategien. KUNDER OG MARKED Når en virksomhed beslutter sig for at anvende SimCorps produkt som fremtidig systemplatform for sine forretningsaktiviteter, vælger den samtidig SimCorp som langsigtet strategisk samarbejdspartner. Samarbejdet med kunderne er afgørende for den fortsatte vækst, ikke bare fordi kunder genererer løbende indtjening, men også fordi tilfredse kunder fungerer som referencer for nye kunder. Kundereferencer er en særdeles væsentlig beslutningsparameter, når en ny kunde skal vælge leverandør, og det er derfor afgørende for SimCorp at kunne fastholde sit renommé hos kunderne som en pålidelig partner med løsninger af høj kvalitet. Det tætte samarbejde med kunderne betyder også, at SimCorp opnår udstrakt indsigt i kundens forretning og kan bidrage med sparring og forslag til fremtidig videreudvikling af systeminstallationerne med henblik på øget effektivitet og fleksibilitet. Kunderne har ret og pligt til at opgradere til nye ver sioner af SimCorp Dimension, og dette sikrer sammen med selskabets løbende investeringer i produktforbedringer at kunderne aldrig vil opleve SimCorp Dimension som et utidssvarende produkt. Samarbejdet med kunderne SimCorps kunder hører til blandt de mest velkonsoliderede kapitalforvaltere på markedet, og det er afgørende for SimCorp, at samarbejdet altid er baseret på gensidig tillid og respekt. Tilliden til, at SimCorp er i stand til at være på forkant med udviklingen på det globale finansmarked og til stadighed kan bevare evnen til at imødekomme kundernes nuværende og fremtidige forretningsmæssige behov, er således væsentlig for samarbejdet. Markedsstrategien indebærer også, at SimCorp har øget sit fokus på etablering af partnerskaber med tredjepartsleverandører. Et partnerskab med en tredjepartsleverandør indgås, når samarbejdet vil give SimCorp forretningsmæssige fordele, der betyder forbedret konkurrence situation samt værditilvækst for både SimCorp og SimCorps kunder. Partnerskaber kan tage form som produktpartnerskab, hvor partneren tilbyder produkter, der kan integreres eller ind arbej des i SimCorps egne løsninger, eller udviklings partnere, der tilbyder værktøjer, SimCorp kan bruge i den interne udviklings proces. Der kan også være tale om implementeringspartnere, som tilbyder tredjepartskon sulent service enten leveret gennem SimCorp eller gennem en aftale direkte hos kunden. Uddannelsesbaggrund Ved udgangen af 2008 beskæftigede SimCorp medarbejdere på 18 kontorer fordelt på fire kontinenter. Gennemsnitsalderen i SimCorp var 36 år, mens gennemsnitsancienniteten var fire år ultimo SimCorp er en international arbejdsplads, hvor omkring 40 forskellige nationaliteter er beskæftiget. I 2008 var flere end 60 medarbejdere udstationeret til SimCorps selskaber uden for Danmark. 12 Bachelor 20 % Kandidat 55 % Ph.D. 5 % Andet 20 % Datalogi 18 % Økonomi/finans 36 % Ingeniør 9 % Naturvidenskab 12 % Andet 25 % I alt gennemførtes omkring SimCorp Dimension-certificeringer i 2008, heraf gennemførte ca. 300 personer certificeringsprogrammet SimCorp Academy. SimCorp-medarbejdere anvendte mere end dage på uddannelse i 2008.

17 LEDELSENS BERETNING Geografi Den geografiske spredning af SimCorps datterselskaber fordeler sig over Europa, Nordamerika og Australien/Asien. Langt den største del af SimCorps forretning foregår uden for Danmark et forhold der i juni 2008 medvirkede til, at SimCorp blev tildelt prisen 'Kong Frederik den Niendes Hæderspris for fortjenstfuld indsats for dansk eksport'. Ekspansion og opbygningen af nye markeder sker i høj grad planlagt og kontrolleret, hvor SimCorp tilstræber at opnå balance mellem rentabilitet i forretningen og investering i fremtiden. Målsætningen er til stadighed at positionere koncernen for yderligere vækst. MEDARBEJDERE OG VIDEN SimCorp baserer sin virksomhed på finansiel ekspertise og software-knowhow. Ca. 80 % af medarbejderne har en uddannelse på akademisk niveau, primært inden for finansiering, økonomi, it eller ingeniørvidenskab. Det høje teoretiske videnniveau inden for finansteori og softwareudvikling kombineret med solid erfaring og indsigt i kundernes forretnings processer er forudsætningen for, at SimCorp fortsat kan videreudvikle og tilbyde kunderne konkurrencedygtige løsninger af høj kvalitet. Denne ekspertise er endvidere det fundamentale, strategiske grundlag for SimCorps forretningsaktiviteter, som muliggør yderligere værditilvækst til gavn for alle SimCorps interessenter. Finansiel ekspertise og software-knowhow Højt kvalificerede medarbejdere vil fortsat være en grundlæggende forudsætning for at udvikle, sælge og implementere software i verdensklasse. For at styrke SimCorps markedsmæssige position er det derfor afgørende at være i stand til fortsat at udvikle selskabets finansielle ekspertise og software-knowhow. Medarbejdernes ajourførte viden om finansielle instrumenter og kapitalforvaltningsprocesser, herunder om internationale og nationale standarder samt om lovgivning og andre krav, er essentiel for at kunne tilbyde kunderne øget værditilvækst ved anskaffelsen af en systemløsning fra SimCorp. For at sikre en videreudvikling af medarbejdernes kompetencer er der vedvarende fokus på rekruttering og videreuddannelse af dygtige medarbejdere samt på at styrke videndeling. I SimCorp styrkes videnudveksling blandt andet gennem jobrotation, udstationeringer samt implementering af den rette informationsteknologi, der understøtter forretningsprocesserne og giver let adgang til den relevante viden. med arbejdere. Blandt metoderne er en fokuseret styring og måling af medarbejdernes præstationer og kompetenceudvikling, så dygtige medarbejdere belønnes og tilskyndes til fortsat læring i takt med SimCorps forretningsmæssige udvikling. Alle medarbejdere deltager i et employee performance review flere gange årligt, hvor der opsættes og følges op på konkrete, individuelle mål relateret til virksomhedens overordnede mål. På den måde kan hver enkelt medarbejder se og forstå sit eget bidrag til virksomhedens resultater ligesom ledelsen løbende kan overvåge målopfyldelsen og om nødvendigt justere indsatsen. Omfattende uddannelsesprogram For at nå virksomhedens ambitiøse mål har SimCorp et omfattende uddannelsesprogram, der har til formål effektivt at omsætte generel viden til specialiserede kompetencer samt at sikre alle medarbejderes løbende opkvalificering og udvikling. Det er vigtigt for SimCorp, at medarbejdernes teoretiske viden også kan omsættes til praksis, således at der opnås fuld kompetenceudnyttelse til gavn for både kunder og medarbejdere. Et af de væsentligste tiltag i SimCorps uddannelsesprogram er certificeringsprogrammet SimCorp Academy, som er obligatorisk for alle nye SimCorp Dimension-konsulenter og -udviklere. SimCorp Academy har som mål at opbygge kompetencer i og omkring brug og indføring af SimCorp Dimension, så alle SimCorps konsulenter er bedst muligt kvalificeret til at tilbyde kunderne service og sparring af høj kvalitet. SimCorp Academy er første del af en tre-trins faglig uddannelse i SimCorp Dimension, hvor de to næste niveauer giver mulighed for at erhverve henholdsvis en specialistcertificering og en ekspert-certificering. SimCorp Academy-kurser tilbydes endvidere til SimCorps kunder, for at de får det bedst mulige strukturerede udgangspunkt for optimal udnyttelse af den erhvervede systemløsning. VÆKSTPLANER SimCorps grundlæggende ledelsesmålsætning er at varetage selskabets, og hermed samtlige aktionærers, langsigtede interesser, og et helt centralt element i målsætningerne for 2009 og fremover er således at bevare fokus på fortsat profitabel vækst. SimCorps langsigtede målsætning er at være i stand til at generere en væsentlig, profitabel, årlig omsætningsvækst. Det er ledelsens vurdering, at SimCorp med afsæt i ovenstående forretningsstrategi, koncernens loyale kunder, dygtige medarbejdere samt et unikt produkt står godt rustet til at møde fremtidige krav og udfordringer. Med en konstant og målrettet indsats arbejder SimCorp fortsat på at tiltrække og fastholde højt kvalificerede 13

18 Mål og forventninger MARKEDSUDVIKLING De finansielle markeder har siden midten af 2007 og gennem hele 2008 været præget af uro, usikkerhed og tiltagende volatilitet. Det forventes, at denne uro vil vare nogen tid endnu, og at finansmarkedet derfor vil forholde sig mere afventende og tilbageholdende i forhold til investeringer sammenlignet med det, der har karakteriseret de seneste år. Koncernen forudser, at markedet for kapitalforvaltning ligeledes vil være kendetegnet ved nogen tøven. Der ses dog også en række udviklingstendenser, der vil kunne styrke SimCorps forretningsmæssige udvikling. De væsentligste trends i kapitalforvaltningsmarkedet antages at være: Markant øget fokus på omkostningsreduktion og effektivisering af interne processer Større fokus på risikostyring, overvågning og yderligere rapporteringskrav fra topledelser og myndigheder Fortsat globalisering og yderligere harmonisering af de finansielle markeder. Koncernen forudser, at det øgede fokus på især omkostningsreduktion og effektivisering blandt andet vil betyde en større konsolidering blandt kapitalforvaltere. Konsolideringen vil foregå på tværs af landegrænser, hvilket vil medføre øget internationalisering, der stiller krav til kapitalforvaltningssystemernes skalerbarhed og evne til at håndtere finansielle instrumenter i forskellige jurisdiktioner med forskellige regnskabsregler og -standarder. Det er SimCorps opfattelse, at ovenstående konsolideringstendens på sigt vil øge efterspørgslen efter enterprise-løsninger, der både omfatter software, konsulenttjenester og andre ydelser primært for at nedbringe omkostninger og i særdeleshed for at effektivisere egne arbejdsgange. SimCorp forventer fortsat, at de institutionelle kapitalforvaltere i stigende grad vil søge at koncentrere aktiviteterne om deres kerneforretning, og at vedligeholdelse og opdatering af egenudviklede softwaresystemer ofte ikke anses som en del heraf. På kort sigt forventes det, at uroen i finansmarkederne vil skærpe både topledelsers og myndigheders krav til rapportering og gennemsigtighed i forretningsgange, ligesom man må antage, at den offentlige regulering øges i fremtiden. Derfor vil de funktionelle krav til kapitalforvaltningssystemerne øges tilsvarende, da de i højere grad skal kunne håndtere både sofistikerede finansielle strategier, komplekse instrumenter samt automatisere rapporteringskravene og reducere omkostningsforbruget derved. Med den funktionalitet der tilbydes i SimCorps nuværende softwareløsninger, og med fortsatte, væsentlige investeringer i udvikling af ny og forbedret funktionalitet i de kommende versioner, står koncernen strukturelt godt rustet til den fremtidige markedsudvikling på både kort, mellemlangt og langt sigt. På denne baggrund forventer SimCorp fortsat at kunne vinde markedsandele. OPERATIONELLE MÅL 2009 Fortsat profitabel vækst vil være det primære fokusområde i SimCorps forretningsudvikling i Årets operationelle mål omfatter: At øge markedskendskabet til SimCorp og indgå nye SimCorp Dimension-licensaftaler i Storbritannien og Nordamerika At indgå nye licensaftaler i Australien/Asien med fokus på Australien, Singapore og Hong Kong At indgå nye licensaftaler i det centrale Europa samt øge mersalget til kunder, der allerede anvender SimCorp Dimension At udvide markedskendskabet til SimCorp Dimension i Luxembourg og Frankrig gennem indgåelse af nye licenskontrakter At fastholde SimCorp Dimensions solide markedsposition i Norden At forøge udviklingskapaciteten for SimCorp Dimension, blandt andet gennem fokus på effektiviseringer samt en bedre udnyttelse af udviklingsaktiviteterne i koncernens datterselskab i Ukraine. FORVENTNINGER TIL OMSÆTNING OG RESULTAT Med udgangspunkt i de operationelle mål for 2009 forventer SimCorp en samlet ordreindgang af licenser på linje med niveauet i Det forventes, at licensbasen vil udvise en organisk vækst på ca % i form af salg af tillægslicenser. Licensbasen, som er den samlede værdi af alle installerede softwarelicenser, udgjorde EUR 345 mio. ved udgangen af I 2009 har SimCorp forventning om at vinde markedsandele i et ellers svækket marked. Kvaliteten af SimCorps pipeline af salgsprojekter på alle markeder understøtter forventningerne om en samlet ordreindgang på niveau med den, som blev realiseret i På dette grundlag forventer koncernen for 2009 en samlet forretningsmæssig vækst på knap 10 %. Den samlede forretningsmæssige vækst måles som vækst i omsætning plus nettoændring i ordrebeholdning af licenser. SimCorps langsigtede målsætning er at være i stand til at generere en væsentlig, årlig omsætningsvækst. Selvom den enkelte ordres relative betydning for omsætningen er faldende, vil koncernens omsætningsudvikling fortsat være påvirket af forholdsvis få, men store systemordrer, og disse ordrer forventes indgået med nogen uregelmæssighed. Det betyder, at periodeomsætningen vil variere betydeligt, og 14

19 LEDELSENS BERETNING SimCorp forventer, at de kvartalsvise resultater i 2009 vil følge mønsteret fra 2008, hvor andet og specielt fjerde kvartaler var markant stærkere end første og tredje kvartaler. For 2009 forventer SimCorp en samlet omsætningsstigning på omkring 10 %. For 2009 forventes ca. to tredjedele af selskabets omkostninger at vedrøre omkostninger til personale. Udgifter til R&D forventes at udgøre ca. 31 % af de samlede omkostninger, mens resten vedrører salg, distribution og administrative omkostninger. For 2009 forventes omsætningen at fordele sig på følgende indtægtsarter: Omkring 30 % på licensindtægter, mindst 30 % på konsulentydelser og omkring 35 % på vedligeholdelse. Af den samlede omsætning i 2009 forventes mere end 80 % at komme fra kunder, der allerede ved årsskiftet havde et forretningsmæssigt samarbejde med SimCorp. Som hovedregel er omsætningen fra disse kunder på kortere sigt mindre afhængig af den generelle konjunkturudvikling og udgøres først og fremmest af tilbagevendende vedligeholdelsesindtægter. For 2009 forventes en overskudsgrad på mindst 20 %. Med udgangspunkt i enterprise-løsningen SimCorp Dimension, samt en styrket organisation i salg, service og udvikling, er koncernen konkurrencemæssigt godt positioneret til at imødekomme markedets behov, og SimCorp har derfor positive forventninger til den langsigtede forretningsudvikling. Derudover bidrager konsulentindtægter og indtægter fra salg af tillægslicenser til omsætningen. For kunder, der er i gang med at implementere SimCorps systemløsninger, genereres omsætningen hovedsageligt af konsulentindtægter samt licensindtægter fra allerede indgåede licensaftaler (ordrebeholdningen) i takt med færdiggørelse af implementeringsprojekterne. Konsulentindtægterne er i over vejende grad baseret på timebaserede aftaler, og specielt omsætningen baseret på faste kunderelationer har gennem årene vist sig at være relativt stabil. Vedligeholdelsesindtægterne er stabile og kan forudses med en høj grad af sikkerhed. SimCorps forretningsmæssige struktur medfører, at indtægterne gennem årene er blevet stadig mere robuste, samt at selskabet er blevet mindre afhængig af indgåelse af nye licensaftaler. "SimCorps langsigtede målsætning er at være i stand til at generere en væsentlig, årlig omsætningsvækst" 15

20 Risikostyring I et dynamisk og komplekst forretningsmiljø, hvor resultater afhænger af løbende opfyldelse af en række succeskriterier, indebærer SimCorps forretningsaktiviteter en række kommercielle og finansielle risici, der kan påvirke koncernens fortsatte drift og udvikling. Nedenfor beskrives kort de vigtigste strategiske og taktiske risikoforhold, virksomheden vurderer er af særlig betydning samt den risikoforebyggelse, selskabet har iværksat for at reducere den mulige påvirkning af disse risici. Operationelle risici vedrørende den finansielle del af forretningen berøres kort og er yderligere beskrevet i note 31. Det er ledelsens opfattelse, at SimCorp er godt rustet til at imødegå disse udfordringer, ligesom koncernen løbende overvåger de forhold, der er behæftet med usikkerhed, og som derfor udgør en potentiel risiko. STRATEGISKE RISICI Marked På et marked hvor evnen til at forudse vigtige tendenser i det finansielle marked er afgørende for succes, udgør det en risiko, hvis SimCorps konkurrenter hurtigere spotter disse trends og mere struktureret udbygger deres internationale distributionsnet. Dette vil kunne skade SimCorps markedsmæssige position. Organisationskultur SimCorps forretning er grundlagt på viden og innovation, og det er derfor afgørende for SimCorp fortsat at kunne tiltrække, fastholde og udvikle de dygtigste medarbejdere samt at kunne spotte og motivere de bedste ledelsestalenter. Såfremt dette ikke beherskes, udgør det en risiko for virksomhedens fort satte udvikling. Endvidere anser koncernen det for en reel risiko ikke at kunne opretholde, beskytte og videreføre SimCorps stærke værdisæt som bærende element i forretningsudviklingen. Produktinnovation Gennem konstant produktinnovation og forbedring af den tekniske infrastruktur skal markedets systemkrav honoreres, og det udgør en mulig risiko, at SimCorp ikke til stadighed kan levere en løsning baseret på en markedskonform, teknologisk platform. TAKTISKE RISICI Kunder En væsentlig risiko, som koncernen løbende må forholde sig til, er omfanget af makroøkonomiske forhold, der kan påvirke både eksisterende og nye kunders lyst til investeringer, ligesom eventuelle nye, specifikke lokale markedskrav eller lovgivning kan påvirke den aktuelle interesse for SimCorps produkt. Viden udvikling og deling Som videnvirksomhed er det afgørende, at SimCorp løbende evner at udvikle og udfordre sine medarbejdere. Det udgør derfor en risiko, hvis koncernen ikke tilbyder de rette personlige udfordringer, den rette uddannelse og effektive værktøjer til videndeling under hensyntagen til selskabets situation og muligheder. Det er samtidig en udfordring hurtigt at kunne integrere nye medarbejdere i organisationen ved organisk vækst, eventuelle akkvisitioner eller udvidelse af nye forretningsområder. Kvalitetsprodukter Det er afgørende, at SimCorp til stadighed kan fremvise de kvalitetsmæssigt bedste løsninger til sine kunder. En utilstrækkelig kvalitetskontrol og test af koncernens produkter forud for frigivelsen af nye programversioner vil derfor udgøre en risiko for, at kundetilfredsheden falder. Eksekvering Effektivisering af forretningsprocesserne er et fokusområde i SimCorp. Såfremt selskabet ikke i tilstrækkelig grad kan effektivisere sine egne forretningsprocesser i takt med, at kapaciteten og evnen til fortsat markedsvækst udbygges, består der en risiko for en voksende omkostningsandel ved fortsat vækst i forretningen. Påvirkning af det ydre miljø SimCorps virksomhed indbefatter udvikling, salg og implementering af software. Deraf følger almindelige kontoraktiviteter samt forretningsrejser, primært i forbindelse med kundebetjening. Selvom SimCorps produkter og forretningsaktiviteter i sig selv ikke direkte påvirker miljøet, indebærer først og fremmest det daglige energiforbrug samt forretningsrejser en miljøbelastning aktiviteter, der er nødvendige for selskabet for at drive forretning i en global virksomhed med internationale datterselskaber. It-beredskab Som højteknologisk virksomhed, der baserer sin kerneforretning på moderne informationsteknologi, består der en betydelig risiko, såfremt selskabet ikke er tilstrækkeligt sikret mod it-risici. Eventuelle risici omfatter både applikationer, infrastruktur/teknisk miljø samt data/information, der er lagret på SimCorps netværk. Uautoriseret adgang til SimCorps netværk/data udgør således en risiko, ligesom der er risiko for tyveri af kode og viden samt risiko for virusangreb. Deraf følger også risiko for længerevarende systemnedbrud, som vil kunne medføre fald i produktivitet og manglende evne til at servicere kunderne. Juridiske risici At beskytte SimCorps væsentlige forretningsinteresser er afgørende for koncernens fortsatte drift og udvikling. Herunder optræder juridiske risici, der kan påvirke SimCorps forretning. De væsentligste risici vurderes som værende risici af kontraktlig karakter. Andre, udefrakommende juridiske risici indbefatter myndighedsregulerede krav og fordringer. 16