Cimber Sterling lægger ny strategisk kurs

Transkript

1 Cimber Sterling Group A/S, Lufthavnsvej 2, 6400 Sønderborg, Danmark Delårsrapport 2. kvartal 2011/12 for 1. maj oktober 2011 Selskabsmeddelelse nr. 35/ december 2011 Cimber Sterling lægger ny strategisk kurs Resultatet i 2. kvartal 2011/12 er stærkt utilfredsstillende og understreger et længere tids behov for at tegne en ny strategisk kurs for selskabet. Derfor har bestyrelse og direktion sammen med selskabets hovedaktionær arbejdet hårdt for at færdiggøre en ny treårig strategi, som i hovedtræk kan offentliggøres i dag. Sideløbende er trafikprogrammet i 2. kvartal 2011/12 blevet tilpasset og omkostningsbesparende initiativer implementeret med begyndende effekt i 2. halvår 2011/12. Omsætningen i 2. kvartal 2011/12 steg med 4,8% til DKK 572,6 mio., og det primære driftsresultat blev et underskud på DKK 43,1 mio. mod DKK 2,2 mio. i 2. kvartal 2010/11. Den negative resultatudvikling skyldes et lavere aktivitetsniveau end forventet samt højere omkostninger til blandt andet brændstof og teknisk vedligeholdelse. På baggrund af et smallere trafik-program samt generelt lavere efterspørgsel i 2. halvår 2011/12 nedjusteres omsætningsforventningen til 2011/12 til DKK 2,0 mia. (tidligere: DKK 2,1 mia.), og driftsresultatet (EBIT) forventes nu at blive et underskud i niveauet DKK mio. (tidligere et underskud i niveauet DKK mio.). Resumé Cimber Sterlings omsætning steg med 4,8% fra DKK 546,5 mio. i 2. kvartal 2010/11 til DKK 572,6 mio. i 2011/12. Fremgangen dækker over en positiv udvikling i leisure-segmentet og øget salg af tillægsydelser. Wet-lease-aftalen med Senegal Airlines bidrager ligeledes positivt til omsætningen i 2. kvartal. I forhold til tidligere forventninger er der dog tale om langt færre passagerer end budgetteret, hvorfor resultatet er belastet af ca manglende passagerer, svarende til en manglende estimeret omsætning på DKK 26 mio. Resultatet af den primære drift før afskrivninger (EBITDAR) blev i 2. kvartal 2011/12 på DKK 31,8 mio. mod DKK 59,4 mio. i 2010/11. Den negative udvikling skyldes større udgifter til brændstof og teknisk vedligeholdelse. Vurderingen af udnyttelsen af det udskudte skatteaktiv er siden årsrapporten 2010/11 ændret. Vurderingen af udnyttelsen er baseret på de resultatforventninger, der indgå i værdiforringelsestesten og nye beregninger har vist, at det ikke er sandsynligt, at skatteaktivet er fuldt anvendt i nærmeste fremtid, hvorfor ledelsen har vurderet, at skatteaktivet skal nedskrives til DKK 57,0 mio. Resultatet af den primære drift (EBIT) udgjorde for 2. kvartal 2011/12 et underskud på DKK 43,1 mio. mod et underskud på DKK 2,2 mio. i 2010/11. Egenkapitalen er pr. 31. oktober 2011 opgjort til DKK 17,3 mio. mod DKK 175,3 mio. året før. Cimber Sterlings realiserede underskud samt nedskrivning af det udskudte skatteaktiv fra DKK 111,9 mio. til DKK 57,0 mio. er årsagen til faldet i egenkapitalen. Mere end halvdelen af selskabets aktiekapital er dermed tabt. Bestyrelsen arbejder tæt sammen med selskabets hovedaktionærer med henblik på at understøtte og rekapitalisere selskabet inden for de næste to måneder. Antallet af passagerer er i perioden opgjort til , hvilket er et fald på 8% i forhold til 2. kvartal 2010/11. Den udbudte kapacitet (ASK) faldt med 4%, og den samlede trafik (RPK) steg med 2%, hvorved load factoren steg med 3 procentpoint fra 66% til 69%. Cimber Sterling har indgået to wet-lease-aftaler for vinteren 2011/12 og har ultimo oktober indgået code-shareaftaler med bl.a. AeroSvit Airlines på ruten København-Kiev. Cimber Sterling har ligeledes åbnet for booking af sommerprogrammet 2012, hvor prioriteringen af destinationerne er sket ud fra et rentabilitetsmæssigt hensyn. Forventningerne til årets resultat nedjusteres på baggrund af et reduceret ruteprogram samt forventningen om et lavere aktivitetsniveau. Koncernomsætningen i 2011/12 forventes nu i niveauet DKK 2,0 mia. mod tidligere forventet DKK 2,1 mia., og driftsresultatet (EBIT) forventes at ligge i niveauet DKK -160 mio. til DKK -200 mio. mod et tidligere forventet underskud i niveauet DKK -20 mio. til DKK -60 mio. Begivenheder efter periodens udløb Cimber Sterling har ansat Martins Antonovics som ny CFO. Martins Antonovics har tidligere været ansat som CFO i Air Baltic og har mere end 10 års erfaring fra luftfartsindustrien. Martins Antonovics tiltræder den 2. januar Koncernens nye hovedaktionær har siden aktiekapitaltegningen den 31. juli 2011 og frem til udgangen af 2. kvartal tilført koncernen DKK 44 mio. i kapital. Efter udløbet af 2. kvartal er der tilført yderligere DKK 44 mio. (1. maj oktober 2011) Side 1 af 23

2 LEDELSESBERETNING TIL AKTIONÆRERNE Den positive udvikling i 1. kvartal 2011/12 blev i 2. kvartal 2011/12 afløst af et usikkert marked præget af den tiltagende eurokrise og en skærpet konkurrencesituation. Dette har vi tydeligt kunnet aflæse i vores trafikstrømme og vores resultat for 2. kvartal 2011/12. Aktivitetsniveauet på Indenrigs og Regional har været væsentlig lavere end forventet, og resultatet for perioden er derfor også stærkt utilfredsstillende. Når det er sagt, så har vi i perioden sat turbo på at forberede vores nye strategi, som i hovedtræk offentliggøres i en separat selskabsmeddelelse i dag. Der er nu også ansat en ny CFO i selskabet, hvormed både direktion og bestyrelse er på plads. Sammen arbejder vi målrettet på at identificere flere indtjenings- og besparelsesmuligheder, og har dermed startet et nyt treårigt kapitel i Cimber Sterlings historie, som skal bringe os på den anden side af de udfordringer, vi har oplevet de seneste par år. Den nye strategiske retning Udgangspunktet for vores nye strategi er klart: Vi skal forenkle vores forretning, højne kvaliteten og levere på det, vi lover. Det gør vi ved at arbejde tættere sammen med vores svenske søsterselskab, Skyways, og ved at skærpe vores kerneforretning. Fremover bliver kerneforretningen indenrigstrafik i Danmark og Sverige samt regional trafik til en start til og fra Skandinavien og på længere sigt i hele Nordeuropa. Vores ambition er at blive Nordens førende regionale luftfartsselskab, der alene og sammen med andre sikrer kunderne en sammenhængende nordisk infrastruktur i luften. Vi forenkler vores forretning ved blandt andet at harmonisere og strømline flyflåden, så vi går fra i dag at have fem flytyper i Cimber Sterling til i fremtiden kun at have to flytyper. Blandt andet udfases Boeing-flyene i løbet af de næste par år. Vi vil fremadrettet satse på mindre flytyper, henholdsvis en turbo-prop og en jet. Disse flytyper er mere omkostningseffektive og kan bruges til både direkte rutetrafik og ferietrafik til og fra vores hjemmemarked. Med en homogen vil vi have de bedste forudsætninger for at drive et sundt og konkurrencedygtigt flyselskab i fremtiden. Ved at pulje vores indsats sammen med Skyways kan vi opnå bedre indkøbsaftaler, tilrettelægge bedre ruteplaner og i det hele taget tilrettelægge en bedre og mere sammenhængende kommerciel platform. Fokus vil fremadrettet ligge på de rentable og strategisk vigtigste ruter. Vi har allerede lukket ned for flere tabsgivende ruter til Sydeuropa, men vil fortsat være på leisure-markedet med et øget antal af både udenrigs- og indenrigsafgange fra udvalgte provinslufthavne. På den måde giver vi et vigtigt tilbud til de mange kunder uden for hovedstadsområdet, samtidig med at vi udnytter vores kapacitet bedst muligt. Utilfredsstillende 2. kvartal Cimber Sterling har i 2. kvartal desværre oplevet væsentlig lavere aktivitet og har haft højere driftsomkostninger til brændstof og teknisk vedligeholdelse end forventet. Ruteøkonomien målt på både yield og RASK er dog blevet forbedret i 1. halvår af 2011/12, hvilket primært skyldes udviklingen i Leisure segmentet. For at styrke indtjeningen på kort sigt er der indført en strammere styring af alle omkostninger, og der vil blive fokuseret på at udnytte kapaciteten bedst muligt ved indgåelse af charter-aftaler. Forventningerne til årets driftsresultat tager udgangspunkt i Cimber Sterlings nuværende forretning og må givet omstændighederne nedjusteres til et underskud mellem DKK 160 mio. og DKK 200 mio. I Cimber Sterling har vi troen på og viljen til at lykkes. Vi tror på, at kombinationen af vores kortsigtede handlinger, vores nye strategi og samarbejdet med Skyways er den rigtige guide til at føre selskabet tilbage på rette kurs. Jan Palmér CEO/President (1. maj oktober 2011) Side 2 af 23

3 HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN (urevideret) 2. kvartal År til dato Helår DKK mio. 2011/ / / / /11 Resultatopgørelse Nettoomsætning 572,6 546, , , ,5 Primær drift før afskrivninger (EBITDAR) 31,8 59,4 100,2 107,5 54,3 Leasing-omkostninger -42,9-31,3-90,5-62,3-134,2 Af- og nedskrivninger -32,0-30,3-61,4-57,3-120,0 Resultat af primær drift før særlige poster -43,1-2,2-51,7-12,1-199,9 Særlige poster 0,0 0,0 0,0 0,0-68,1 Resultat af primær drift (EBIT) -43,1-2,2-51,7-12,1-268,0 Finansielle poster, netto -11,4 1,2-27,8-2,6-5,6 Resultat før skat (EBT) -54,5-1,0-79,5-14,7-273,6 Skat af periodens resultat -41,3 0,3-35,2 3,7 60,9 Periodens resultat -95,8-0,7-114,7-11,0-212,7 Balanceposter Aktiekapital 156,0 45,5 156,0 45,5 45,5 Egenkapital 17,3 175,3 17,3 175,3-26,3 Rentebærende gæld/finansiel leasing 414,6 460,8 414,6 460,8 384,0 Materielle aktiver 532,2 717,2 532,2 717,2 562,3 Likvider/værdipapirer 4,6 4,4 4,6 4,4 18,9 Aktiver i alt 873, ,0 873, ,0 968,7 Pengestrømme Pengestrøm fra driftsaktivitet -183,3-55,5-136,3-65,5-57,5 Pengestrøm fra investeringsaktivitet -13,4-26,4-66,9-43,1 41,0 Pengestrøm fra finansieringsaktivitet 193,5 65,7 188,9 51,8-25,8 Nøgletal for koncernen EBITDAR-margin 5,6% 10,9% 8,3% 10,0% 2,8% EBIT-margin -7,5% -0,4% -4,3% -1,1% -13,8% Egenkapitalens forrentning -146,9% -0,4% 2.124,8% -11,8% -264,4% Soliditet 2,0% 16,9% 2,0% 16,9% -2,7% Investeret capital Aktierelaterede nøgletal Resultat/Udvandet resultat pr. aktie (DKK) -0,6 0,0-0,7-0,2-4,7 Indre værdi pr. aktie (DKK) 0,11 3,85 0,11 3,85-0,58 Børskurs pr. aktie, ultimo (DKK) 1,43 3,29 1,43 3,29 2,14 Markedsværdi, ultimo (DKK mio.) Trafikrelaterede nøgletal Egne passagerer ( 000) Load factor (samlet aktivitet) 71% 67% 71% 68% 66% Yield (DKK) 0,94 0,94 0,93 0,90 0,98 RASK (DKK) 0,62 0,60 0,62 0,59 0,62 CASK (DKK) 0,67 0,61 0,65 0,60 0,71 Øvrige Gennemsnitlige antal medarbejdere Antal fly Nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings udgivelse Anbefalinger og Nøgletal 2010, bortset fra resultat pr. aktie, der er beregnet i overensstemmelse med IAS (1. maj oktober 2011) Side 3 af 23

4 LEDELSESBERETNING MARKEDS- OG TRAFIKUDVIKLING Markedsudviklingen i 2. kvartal 2011/12 adskiller sig fra tidligere kvartaler ved en generel tilbageholdenhed i efterspørgslen på Indenrigs og Regional. Cimber Sterling er fortsat markedsleder på dansk indenrigsflyvning, med en markedsandel på 45,6%. I forhold til samme periode sidste år, er der dog tale om et fald på ca. 4%. Cimber Sterlings markedsandel på egne passagerer på rutetrafik ud af Københavns Lufthavn var tilsvarende på 7,7% i 2. kvartal 2011/12, svarende til et fald på 0,7 procentpoint i forhold til samme periode sidste år. Cimber Sterling fastholder dog sin position som 3. største operatør i Københavns Lufthavn. 2. kvartal År til dato Helår 2011/ /11 Ændring 2011/ /11 Ændring 2010/11 Trafikudvikling Egen aktivitet Passagerer % % Load factor 69% 66% 3 p.p. 69% 67% 2 p.p. 65% ASK ('000) % % RPK ('000) % % Afgang til tiden 86% 90% -4 p.p. 87% 90% -3 p.p. 85% Gennemførte flyvninger 98% 99% -1 p.p. 99% 99% 0 p.p. 97% Samlet aktivitet ASK ('000) % % RPK ('000) % % Load factor 71% 67% 4 p.p. 71% 68% 3 p.p. 66% Rentabilitetsudvikling Yield (DKK) 0,94 0,94 0% 0,93 0,90 3% 0,98 RASK (DKK) 0,62 0,60 3% 0,62 0,59 5% 0,62 CASK (DKK) 0,67 0,61 10% 0,65 0,60 8% 0,71 CASK ekskl. flybrændstof (DKK) 0,54 0,51 6% 0,52 0,50 4% 0,60 Der kan forekomme mindre ændringer i sammenligningstallene som følge af forsinkelse i registrering af faktiske passagerantal i forhold til tidligere offentliggjort information. Trafiktal for 2. kvartal 2011/12 Antallet af passagerer er i 2. kvartal i 2011/12 opgjort til passagerer, svarende til et fald på 8% i forhold til 2. kvartal 2010/11. Samlet set er passagertallet år til dato opgjort til , hvilket er en reduktion med 2% sammenlignet med 2010/11. Tilbagegangen i antallet af passagerer skyldes en lavere efterspørgsel på Indenrigs- og Regional, hvorimod Leisure har haft en mindre fremgang på 2%. Cimber Sterling har i perioden tilpasset kapaciteten, hvilket har betydet, at den udbudte kapacitet (ASK) for Cimber Sterlings egne aktiviteter er faldet med 4% i forhold til 2. kvartal 2010/11. Trafikken (RPK) steg i perioden med 2%, hvorved load factoren blev forbedret med 3 procentpoint. Den frigjorte kapacitet er i størst mulig udstrækning anvendt til Charter/ACMI, hvor ASK en er steget med 54% og RPK en tilsvarende med 63%. (1. maj oktober 2011) Side 4 af 23

5 LEDELSESBERETNING Cimber Sterlings punktlighed er i 2. kvartal 2011/12 faldet marginalt i forhold til samme periode sidste år. 98% af alle flyvninger i kvartalet blev gennemført. Yielden for 2. kvartal 2011/12 blev DKK 0,94, hvilket er på niveau med samme periode sidste år. Indtægten pr. produceret sædekilometer (RASK) blev forbedret til DKK 0,62 i 2. kvartal 2011/12, svarende til en stigning på 3% sammenlignet med 2. kvartal 2010/11. Omkostninger pr. produceret sædekilometer (CASK) ekskl. omkostninger til flybrændstof steg med 6% til DKK 0,54. CASK inkl. omkostninger til flybrændstof steg med hele 10% til DKK 0,67. Der arbejdes fortsat med forskellige tiltag for at forbedre ruteøkonomien. På Indenrigs er antallet af passagerer faldet med 13% i 2. kvartal 2011/12 i forhold til 2. kvartal 2010/11. I samme periode er kapaciteten (ASK) faldet 8%, mens trafikken (RPK) er faldet 15%, hvilket har resulteret i et fald i load factor med 4 procentpoint. Faldet skyldes primært færre forretningsrejsende, mindre privat efterspørgsel i sensommeren samt effekten af stigende priser som følge af det høje prisniveau for brændstof. På Regional er antallet af passagerer faldet 12% i 2. kvartal 2011/12. Kapaciteten (ASK) er ligeledes reduceret med 12%, mens trafikken (RPK) er faldet 18%, hvilket har resulteret i et fald i load factor med 4 procentpoint fra 63% til 59%. På Leisure er antallet af passagerer steget med 2% i 2. kvartal 2011/12. Kapaciteten (ASK) er faldet 1%, mens trafikken (RPK) er steget 8%, hvilket har resulteret i en stigning i load factor på 6 procentpoint. Den gennemsnitlige indtægt pr. produceret sædekilometer (RASK) steg med 14%. Stigningen i antal passagerer skyldes primært optimeringen af programmet, hvor der har været fokus på populære europæiske destinationer. Egne passagerer i alt pr. kvartal ( 000) kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 2010/ /12 Cimber Sterling fløj i alt på 52 ruter i 2. kvartal 2011/12, sammenholdt med 60 ruter i samme periode sidste år. Set i lyset af det større krav til rentabilitet og ruteøkonomi er antallet af destinationer reduceret, herunder flere ruter ud af Billund. I 2.kvartal 2011/12 er 9 destinationer udgået og kun Kiev-København kommet til sammenholdt med samme periode sidste år. Da indtægten for ACMI/Charter-segmentet ikke er passagerafhængig, men derimod følger antallet af fly henholdsvis antal flyvninger, indgår dette ikke i ovenstående nøgletal. Cimber Sterling har dog i stigende udstrækning fokuseret på ACMI/Charter i perioden for derigennem at udnytte kapaciteten bedst muligt. Således er der i 2. kvartal indgået to ATR wet-lease aftaler for vinteren. En med Senegal Airlines samt en fællesaftale med Skyways og AeroSvit Airlines. Yderligere er der indgået code-share aftale med AeroSvit Airlines på den nystartede rute København-Kiev. Dette samarbejde giver mulighed for mange connecting-flights ud af Kiev på én og samme billet, hvor det forestående EM i fodbold i Ukraine rummer potentiale til ruten også efter vinterperioden. Produktionskapacitet Pr. 31. oktober 2011 udgjorde Cimber Sterlings flyflåde 26 fly, hvilket er det samme som i Seks Boeing 737-fly, 11 regionale jetfly af typen CRJ200, samt 9 ATR turboprop-fly var i produktion. I perioden har der været produktionsmæssige udfordringer i dele af flyflåden, herunder vores ATR-fly. Det betyder at enkelte fly er blevet groundet, hvilket har øget omkostninger til indlejning af operatører. Leasingomkostningerne ved indlejning af operatører er væsentlig dyrere end omkostninger ved brug af Cimber Sterlings egen flåde. (1. maj oktober 2011) Side 5 af 23

6 LEDELSESBERETNING RESULTATUDVIKLING Cimber Sterling realiserede i 2. kvartal 2011/12 en omsætning på DKK 572,6 mio. (2010/11: DKK 546,5 mio.). Resultatet af den primære drift (EBIT) blev et underskud på DKK 43,1 mio. (2010/11: underskud på DKK 2,2 mio.). Resultatet levede ikke op til ledelsens forventninger. Omsætning Omsætningen på DKK 572,6 mio. i 2. kvartal 2011/12 var en forbedring på 4,8% i forhold til samme periode sidste år. Omsætning pr. kvartal (DKK mio.) Forbedringen dækker over en positiv udvikling i leisuresegmentet og øget salg af tillægsydelser. Wet-lease aftalen med Senegal Airlines bidrager ligeledes positivt til omsætningen i 2. kvartal. I forhold til forventningerne er der dog tale om langt færre passagerer end forventet, hvorfor resultatet er belastet af ca manglende passagerer, svarende til en manglende omsætning på estimeret DKK 26 mio kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 2010/ /12 Omkostninger Driftsomkostninger Driftsomkostningerne steg med 13,5% fra DKK 345,6 mio. i 2. kvartal 2010/11 til DKK 391,2 mio. i 2. kvartal 2011/12. Brændstofpriserne er steget med ca. 30% i 2011 og har været en af de primære årsager til det højere omkostningsniveau i 2. kvartal 2011/12. Meromkostningen til brændstof er for 2. kvartal 2011/12 opgjort til DKK 33 mio. og år til dato har meromkostningen til brændstof været på DKK 72 mio. De pålagte brændstoftillæg har kun delvist kunnet kompensere de stigende brændstofomkostninger. I tillæg har der været øgede omkostninger til teknisk flyvedligeholdelse samt øgede passagerafgifter, lufthavnsafgifter og handlingomkostninger som følge af forskydningen mod flere udenrigspassagerer. Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger, som dækker over udgifter til marketing, it og kommunikation er faldet med DKK 10 mio. fra DKK 30,7 mio. i 2. kvartal 2010/11 til DKK 20,8 mio. i 2. kvartal 2011/12. Personaleomkostninger Personaleomkostningerne er steget med DKK 16,9 mio. i forhold til 2. kvartal 2010/11, hvilket dels skyldes en stigning i antallet af medarbejdere, dels at aftalen om midlertidig lønnedgang udløb ultimo april Det gennemsnitlige antal medarbejdere er steget fra 837 i 2. kvartal 2010/11 til 889 i 2. kvartal 2011/12, bl.a. som følge af at Cimber Sterling nu bemander flere fly med egne besætninger i de indgåede wet-lease-aftaler. Leasing og afskrivninger Cimber Sterling råder pr. 31. oktober 2011 over 26 fly, hvoraf 14 er operationelt leaset, 1 finansielt leaset og de resterende 11 er ejet af Cimber Sterling. Omkostninger til leasing af fly er steget DKK 11,6 mio. i forhold til samme periode sidste år, hvilket bl.a. skyldes, at der i december 2010 blev foretaget sale and lease back af 3 ATR , hvilket øger leasingomkostningerne med ca. DKK 8 mio. i forhold til 2. kvartal 2010/11. Derudover har der været øgede udgifter til wet-lease som følge af tekniske problemer (1. maj oktober 2011) Side 6 af 23

7 LEDELSESBERETNING med et ATR-fly, og henover sommerperioden var der behov for yderligere et Boeing 737-fly for at kunne afvikle den øgede sommertrafik. I 2. kvartal 2011/12 er der foretaget en gennemgang af anlægskartoteket herunder ændring af levetider og scrapværdier samt skrotning af anlæg, idet afskrivningerne i Cimber Sterling afhænger af større vedligeholdelsesarbejder mv., som typisk afskrives over en kortere tidsperiode end den faktiske levetid. Afskrivningerne i 2. kvartal 2011/12 udgør DKK 32,0 mio. mod DKK 30,3 mio. i 2010/11. Resultat Resultat af den primære drift (EBIT) For 2. kvartal 2011/12 blev resultat af den primære drift (EBIT) et underskud på DKK 43,1 mio. mod et underskud på DKK 2,2 mio. for samme periode i 2010/11. Finansielle indtægter og udgifter Periodens finansielle poster, netto udgør DKK -11,4 mio. mod DKK 1,2 mio. i 2. kvartal 2010/11. Den primære årsag til de øgede finansielle udgifter er den større rente- og gebyrbyrde som følge af den likviditetsmæssige situation. En stor del af koncernens rentebærende gæld er finansieret i USD. Hovedparten af de finansielle indtægter og udgifter består af urealiserede valutakursreguleringer uden likviditetseffekt som følge af stigende og faldende dollarkurs. Det samme var gældende i 2. kvartal 2010/11, hvor de finansielle poster var positivt påvirket af USD. Resultat før skat (EBT) Koncernen realiserede et underskud før skat for 2. kvartal 2011/12 på DKK 54,5 mio. mod et underskud på DKK 1,0 mio. for 2. kvartal 2010/11. Periodens resultat Periodens resultat efter skat blev et underskud på DKK 95,8 mio. mod et underskud på DKK 0,7 mio. i 2. kvartal 2010/11. Resultatet er negativt påvirket af nedskrivning af det udskudte skatteaktiv fra DKK 111,9 mio. til DKK 57,0 mio. Aktiver og investeret kapital Den samlede balancesum udgør DKK 873,2 mio. pr. 31. oktober 2011 svarende til et fald på 16% i forhold til 31. oktober Faldet skyldes primært salget af 3 ATR fly i december 2010,faldende tilgodehavender på DKK 55,2 mio. samt nedskrivning af skatteaktivet. Den investerede kapital er ved udgangen af 2. kvartal 2011/12 opgjort til DKK 427,3 mio. Egenkapital Pr. 31. oktober 2011 er egenkapitalen opgjort til DKK 17,3 mio. mod DKK 175,3 mio. pr. 31. oktober Cimber Sterlings realiserede underskud i perioden samt nedskrivning af skatteaktivet fra DKK 111,9 mio. til DKK 57,0 mio. er årsagen til faldet i egenkapital. Egenkapitalen forventes reetableret på ekstraordinær generalforsamling. Cimber Sterlings soliditet er pr. 31. oktober 2011 opgjort til 2,0% mod 16,9% sidste år. (1. maj oktober 2011) Side 7 af 23

8 LEDELSESBERETNING Finansiering og kapitalstruktur Ændring i rentebærende gælds- og leasingforpligtelser Den rentebærende gæld inkl. leasing er nedbragt fra DKK 460,8 mio. ved udgangen af 2. kvartal sidste år til DKK 414,6 mio. ved udgangen af 2. kvartal 2011/12. I forhold til 1. kvartal 2011/12 er den rentebærende gæld dog steget med DKK 27,9 mio., hvilket primært skyldes lånoptagelse fra koncernforbundne parter, der modsvarer nedbringelsen af de øvrige gældsforpligtelser. Pengestrømme Pengestrømme fra drift Pengestrømmen fra den primære drift blev for 1. halvår 2011/12 negativ med DKK 108,5 mio. mod en negativ pengestrøm på DKK 55,6 mio. i samme periode 2010/11. Presset på Cimber Sterlings likviditetsberedskab har været betydeligt henover 1. halvår 2011/12, hvorfor Cimber Sterling ultimo juli indgik en tegningsaftale med Mansvell Enterprises Ltd. om tegning af nye aktier à nom. DKK 1,00 til en tegningskurs på DKK 1,50. Provenuet herfra DKK 165,5 mio. er i 2. kvartal 2011/12 brugt til at nedbringe forfaldne kreditorer samt afdrag på anden gæld. Cimber Sterling har stadig stor fokus på likviditetsstyringen. Pengestrømme fra investering og finansiering Der er år til dato anvendt DKK 66,9 mio. til investeringer og øvrige langfristede aktiver mod DKK 43,0 mio. i 1. halvår 2010/11. Stigningen på DKK 23,9 mio. skyldes bl.a., at kreditkortselskaberne i perioden har tilbageholdt et større depositum end tidligere. Investeringerne i materielle anlægsaktiver på DKK 38,2 mio. kan primært henføres til vedligeholdelse af den eksisterende flyflåde. Den samlede pengestrøm for 2. kvartal 2011/12 blev negativ med DKK 3,2 mio. mod en negativ pengestrøm på DKK 16,2 mio. for samme periode sidste år. Begivenheder efter periodens udløb Cimber Sterling har ansat Martins Antonovics som tidligere har været ansat som CFO i Air Baltic, som ny CFO for Cimber Sterling. Koncernens nye hovedaktionær har siden aktiekapitaltegningen den 31. juli 2011 og frem til udgangen af 2. kvartal tilført koncernen DKK 44 mio. i kapital, samt yderligere DKK 44 mio. efter den 31. oktober Selskabsmeddelelser efter periodens afslutning: Selskabsmeddelelser offentliggjort efter 2. kvartal 2011/12 Nr. Dato Emne november 2011 Trafiktal september/oktober december 2011 Trafiktal oktober/november december 2011 Martins Antonovics - ny CFO i Cimber Sterling (1. maj oktober 2011) Side 8 af 23

9 LEDELSESBERETNING SELSKABSMEDDELELSER I PERIODEN 1. MAJ 31. OKTOBER 2011 Mansvell tegnede i perioden nye aktier i Cimber Sterling, hvorved Mansvell opnåede kontrol med 70,8% af aktiekapitalen og stemmerettighederne. I konsekvens heraf afgav Mansvell i overensstemmelse med 31 i lov om værdipapirhandel den 29. august 2011 et pligtmæssigt købstilbud til aktionærerne i Cimber Sterling. Tilbudsperioden udløb den 26. september Herefter udgør Mansvells ejerandel 71,5%. Selskabsmeddelelser offentliggjort i perioden 1. maj oktober 2011 Nr. Dato Emne oktober 2011 Indberetning af nærtståendes køb/salg af Cimber Sterling Group A/S aktier og værdipapirer oktober 2011 Trafiktal august/september september 2011 Delårsrapport 1. kvt. for 1. maj 31. juli 2011 Styrkelse af kapitalgrundlag og ny storaktionær september 2011 Trafiktal juli/august august 2011 Jan Palmér ny administrerende direktør i Cimber Sterling august 2011 Forløb af Cimber Sterling Group A/S' ordinære generalforsamling den 30. aug august 2011 Formandens beretning på den ordinære generalforsamling den 30. august august 2011 Redegørelse vedrørende pligtmæssigt købstilbud fra Mansvell Enterprises Ltd august 2011 Indkaldelse til ordinær generalforsamling august 2011 Indberetning af nærtståendes køb af Cimber Sterling Group A/S værdipapirer august 2011 Trafiktal juni/juli august 2011 Storaktionærmeddelelse august 2011 Meddelelse om muligt pligtmæssigt tilbud i Cimber Sterling august 2011 Selskabsvedtægter august 2011 Registrering af kapitalforhøjelse gennemført juli 2011 Forløbet af Cimber Sterling Groups ekstraordinære generalforsamling den 29. juli juli 2011 Ændring i direktion og ledelse juli 2011 Formandens indlæg på Cimber Sterlings ekstraordinære generalforsamling den 29. juli juli 2011 Cimber Sterling afviser avisrygter juli 2011 Årsrapport 2010/ juli 2011 Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling juli 2011 Trafiktal maj/juni juli 2011 Cimber Sterling indgår tegningsaftale med Mansvell Enterprises Ltd juli 2011 Cimber Sterling offentliggør oplysninger om selskabets økonomiske situation juni 2011 Opdateret finanskalender ny offentliggørelsesdato for årsrapporten 2010/ juni 2011 Cimber Sterling indgår ikke-bindende term sheet med potentiel investor juni 2011 Selskabsvedtægter for Cimber Sterling Group A/S juni juni 2011 Cimber Sterling udsteder warrants til GEM 3 8. juni 2011 Forløb af Cimber Sterling Groups ekstraordinære generalforsamling den 8. juni juni 2011 Formandens indlæg på ekstraordinær generalforsamling den 8. juni juni 2011 Trafiktal april/maj 2011 passagerrekord maj 2011 Cimber Sterling kommenterer på presseomtale maj 2011 Cimber Sterling justerer forventningerne og ønsker at styrke kapitalgrundlaget maj 2011 Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling maj 2011 Trafiktal marts/april 2011 passagervækst (1. maj oktober 2011) Side 9 af 23

10 FORVENTNINGER OG FINANSKALENDER FORVENTNINGER Det følgende afsnit indeholder oplysninger om Cimber Sterlings planer, prognoser og fremtidige aktiviteter. Disse aktiviteter er underlagt risici og usikkerhedsmomenter, og koncernens resultat kan afvige betydeligt fra de udtrykte forventninger. Forventninger til 2011/12 Med udgangspunkt i de nuværende markedsforhold og den nødvendige tilpasning af ruteprogrammet nedjusteres forventningerne til 2011/12. En række omkostningsreducerende tiltag forventes at få begyndende effekt i 2. halvår 2011/12, men ikke hurtigt nok til at kompensere det lavere aktivitetsniveau. Cimber Sterling forventer nu en koncernomsætning i 2011/12 i niveauet DKK 2,0 mia. mod tidligere forventet DKK 2,1 mia. Driftsresultat (EBIT) forventes at ligge i niveauet DKK -160 mio. til DKK -200 mio. mod tidligere forventet underskud i niveauet DKK -20 mio. til DKK -60 mio. Resultatforventningerne er som altid stærkt følsomme overfor udviklingen i USD-kursen, brændstofomkostninger, passagertal og yielden. FINANSKALENDER 2011/12 Trafiktal Regnskabsrapportering Dato kl. Periode Dato kl. 9. januar 2012 kl. 11:00 nov./dec. 14. marts 2012 kl. 08:00 Delårsrapport for 3. kvartal 2011/12 7. februar 2012 kl. 11:00 dec./jan. 7. marts 2012 kl. 11:00 jan./feb. 11. april 2012 kl. 11:00 feb./mar. (1. maj oktober 2011) Side 10 af 23

11 LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. maj 31. oktober 2011 med tilhørende sammenligningstal for Cimber Sterling Group A/S. Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsregnskaber som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. oktober 2011 samt af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. maj 31. oktober Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor. Sønderborg, den 14. december 2011 Direktion: Jan Palmér Jacob Saaby Krogsgaard Steen Neuchs Vedel CEO CCO COO Bestyrelse: Gregory A. Gurtovoy Vilhelm Hahn-Petersen Piotr Ikanowicz Formand Næstformand Timur Novikov Jesper Jarlbæk Jørgen Lindegaard Jørgen Nielsen Carsten Jakobsen* Sten Vestergård-Poulsen* John Fahnøe Christiansen* *medarbejdervalgt (1. maj oktober 2011) Side 11 af 23

12 TOTALINDKOMSTOPGØRELSE (urevideret) Note 2. kvartal År til dato Helår TDKK 2011/ / / / /11 Nettoomsætning Driftsomkostninger Andre eksterne omkostninger Personaleomkostninger Resultat af primær drift før leasingomkostninger og af- og nedskrivninger m.v. (EBITDAR) Leasingomkostninger Af- og nedskrivninger Resultat af primær drift før særlige poster Særlige poster Resultat af primær drift (EBIT) Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Resultat før skat (EBT) Skat af årets resultat Periodens resultat Værdiregulering af sikringsinstrumenter Skat af anden totalindkomst Anden totalindkomst efter skat Totalindkomst i alt Fordeles således: Aktionærerne i Cimber Sterling Group A/S Resultat pr. aktie Resultat/udvandet resultat pr. aktie (DKK) -0,6 0,0-0,7-0,2-4,7 (1. maj oktober 2011) Side 12 af 23

13 BALANCE PR. 31. OKTOBER 2011 (urevideret) Note År til dato Helår TDKK 2011/ / /11 AKTIVER Langfristede aktiver Immaterielle aktiver Varemærker Rettigheder Udviklingsprojekter Materielle aktiver Grunde og bygninger Fly og flydele Andet driftsmateriel og inventar Materielle aktiver under udførelse Andre langfristede aktiver Deposita Værdipapirer Udskudt skat Langfristede aktiver i alt Kortfristede aktiver Beholdninger af forbrugs- og handelsvarer Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser og varer Tilgodehavende selskabsskat Andre tilgodehavender Forudbetalte omkostninger Værdipapirer Likvide beholdninger Kortfristede aktiver i alt AKTIVER I ALT (1. maj oktober 2011) Side 13 af 23

14 BALANCE PR. 31. OKTOBER 2011 (urevideret) Note År til dato Helår TDKK 2011/ / /11 PASSIVER Egenkapital Aktiekapital Overkurs ved emission Overført resultat Egenkapital i alt Forpligtelser Langfristede forpligtelser Hensatte forpligtelser Prioritetsgæld Kreditinstitutter Leasingforpligtelser Øvrige rentebærende forpligtelser Langfristede forpligtelser i alt Kortfristede forpligtelser Prioritetsgæld Kreditinstitutter Driftskredit, kreditinstitutter Leasingforpligtelser Modtagne forudbetalinger fra kunder samt periodiserede indtægter Leverandører af varer og tjenesteydelser Anden gæld Hensatte forpligtelser Kortfristede forpligtelser i alt Forpligtelser i alt PASSIVER I ALT Anvendt regnskabspraksis 1 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger 2 Financielle risici 5 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser 6 Begivenheder efter balancedagens udløb 7 Nærstående parter 8 (1. maj oktober 2011) Side 14 af 23

15 EGENKAPITALOPGØRELSE (urevideret) TDKK Aktiekapital Overkurs ved emission Reserve for sikringstransaktioner Overført resultat I alt Egenkapital 1. maj Regulering af emissionsomkostninger Periodens resultat Værdiregulering af sikringsinstrumenter Skat af anden totalindkomst Anden totalindkomst for perioden Totalindkomst i alt for perioden Egenkapital 31. oktober Egenkapital 1. maj Periodens resultat Værdiregulering af sikringsinstrumenter Skat af anden totalindkomst Anden totalindkomst for perioden Totalindkomst i alt for perioden Transaktioner med ejere Kapitalforhøjelse Emissionsomkostninger Skat af emissionsomkostninger Transaktion med ejere i alt Egenkapital 31. oktober (1. maj oktober 2011) Side 15 af 23

16 PENGESTRØMSOPGØRELSE (urevideret) 2. kvartal År til dato Helår TDKK 2011/ / / / /11 Resultat før skat (EBT) Regulering for ikke-likvide driftsposter m.v.: Afskrivninger Andre ikke-kontante driftsposter, netto Hensatte forpligtelser Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital Ændring i driftskapital: Varebeholdninger Tilgodehavender Leverandører, forudbetalinger og anden gæld Pengestrøm fra primær drift Renteindtægter, modtaget Renteomkostninger, betalt Pengestrøm fra driftsaktivitet Køb af immaterielle aktiver Køb af materielle aktiver Afgang af materielle aktiver Ændring i langfristede andre tilgodehavender Køb/salg af værdipapirer Pengestrøm til investeringsaktivitet Fremmedfinansiering: Ændring i gæld til kreditinstitutter m.v Aktieemission Tilgode som følgerne af aktieemission Pengestrøm fra finansieringsaktivitet Årets pengestrøm Likvider, primo Likvider, ultimo (1. maj oktober 2011) Side 16 af 23

17 NOTER (urevideret) TDKK Note 1 Anvendt regnskabspraksis Cimber Sterling Group A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Delårsrapporten for perioden 1. maj 31. oktober 2011 omfatter sammendraget koncernregnskab for Cimber Sterling Group A/S og dets dattervirksomheder (koncernen). Delårsrapporten aflægges i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsregnskaber som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede virksomheder. Anvendt regnskabspraksis er bortset fra nedenstående uændret i forhold til årsrapporten for 2010/11, hvortil der henvises. Cimber Sterling har med virkning fra 1. maj 2011 implementeret IAS 24 "Oplysning om nærtstående parter" (ajourført 2009), amendments to IFRIC 14 og improvements to IFRS May 2010, herunder ændringer til IAS 34 "Præsentation af delårsregnskaber". Ændringerne til IAS 34 påvirker alene koncernens oplysninger i delårsregnskaberne. Ingen af de ikrafttrådte standarder og fortolkningsbidrag har påvirket indregning og måling i delårsrapporten. Årsrapporten 2010/11 indeholder den fulde beskrivelse af anvendt regnskabspraksis. Note 2 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger Udarbejdelsen af delårsrapporter kræver, at ledelsen foretager regnskabsmæssige skøn og vurderinger, som påvirker anvendelsen af regnskabspraksis og indregnede aktiver, forpligtelser, indtægter og omkostninger. Faktiske resultater kan afvige fra disse skøn. Vurderingen af udnyttelsen af det udskudte skatteaktiv er siden årsrapporten 2010/11 ændret. Vurderingen af udnyttelsen er baseret på de resultatforventninger, der indgå i værdiforringelsestesten og nye beregninger har vist, at det ikke er sandsynligt, at skatteaktivet er fuldt anvendt i nærmeste fremtid, hvorfor ledelsen har vurderet, at skatteaktivet skal nedskrives til TDKK Udover ovenstående er de væsentligste skøn, som ledelsen foretager ved anvendelsen af koncernens regnskabspraksis, og den væsentligste skønsmæssige usikkerheder forbundet hermed de samme ved udarbejdelsen af delårsrapporten for perioden 1. maj 31. oktober 2011 som ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2010/11. (1. maj oktober 2011) Side 17 af 23

18 NOTER (urevideret) TDKK Note 3 - Segmentoplysninger vedrørende rapporteringspligtige segmenter År til dato 2011/12 Flydrift Cimber Air Maintenance Center Rapporteringspligtige segmenter i alt Øvrige Koncernregnskab Omsætning til eksterne kunder Intern omsætning mellem segmenter Segmentomsætning i alt Primær drift før afskrivninger (EBITDAR) Resultat af primær drift (EBIT) Finansielle indtægter og omkostninger Resultat før skat (EBT) Skat Resultat efter skat Segmentaktiver År til dato 2010/11 Flydrift Cimber Air Maintenance Center Rapporteringspligtige segmenter i alt Øvrige Koncernregnskab Omsætning til eksterne kunder Intern omsætning mellem segmenter Segmentomsætning i alt Primær drift før afskrivninger (EBITDAR) Resultat af primær drift (EBIT) Finansielle indtægter og omkostninger Resultat før skat (EBT) Skat Resultat efter skat Segmentaktiver I posten Øvrige indgår primært forretningen Cimber Air Data A/S. (1. maj oktober 2011) Side 18 af 23

19 NOTER (urevideret) År til dato TDKK 2011/ /11 Note 3 Segmentoplysninger vedrørende rapporteringspligtige segmenter (fortsat) Transaktioner mellem segmenter gennemføres på markedsmæssige vilkår. I posten Øvrige indgår primært forretningen Cimber Air Data A/S samt interne elimineringer, jf. afstemningen nedenfor. Omsætning jf. rapporteringspligtige segmenter Cimber Air Data A/S Elimineringer m.v Omsætning jf. resultatopgørelsen EBIT jf. rapporteringspligtige segmenter Cimber Air Data A/S Elimineringer m.v EBIT jf. resultatopgørelsen Aktiver jf. rapporteringspligtige segmenter Cimber Air Data A/S Elimineringer m.v Aktiver jf. resultatopgørelsen Ovenstående segmenter er baseret på den interne styring, og hvad der anses for kernevirksomhederne i koncernen. Omsætningen er fordelt således: Passagerbefordring Charter/ACMI/udlejning af fly Salg af tillægsydelser Service og vedligeholdelse af fly Salg af reservedele Andet Note 4 Driftsomkostninger Flybrændstof Flyvedligeholdelse Passager/fly afgifter Handling- og cateringomkostninger Øvrige omkostninger (1. maj oktober 2011) Side 19 af 23

20 NOTER (urevideret) TDKK Note 5 Finansielle risici Valutarisici Nedenstående følsomhedsanalyse er baseret på følsomhed af EBIT i forhold til USD, før eventuel regnskabsmæssig sikring for perioden 1. maj 31. oktober: DKK mio. Højere kurs i periodens løb EBIT Egenkapital DKK/USD - 1. halvår 2011/12 10% DKK/USD - 1. halvår 2010/11 10% En negativ ændring af valutakurserne vil have en tilsvarende positiv påvirkning på periodens resultat og egenkapital. Effekten af regnskabsmæssig sikring har i perioden været ca. DKK 0 mio. En væsentlig forudsætning ved ovenstående følsomhedsanalyse er, at de angivne følsomheder er opgjort på baggrund af uændret afsætnings- og prisniveau (både køb og salg), omkostningsstruktur og renteniveau. For koncernens valutarisici i forbindelse med koncernens finansielle instrumenter (primært effekt på finansielle poster) henvises til årsrapporten for 2010/11. Risiciene på dette område er i det væsentlige uændret. Prisrisici Koncernen har betydelige indkøb af brændstof til brug for flytransport. Historisk har der været betydelige ændringer i brændstofpriser, idet disse ofte følger den almindelige udvikling i verdensmarkedsprisen på olie. Koncernen har i 2010 og 2011 ikke foretaget afdækning/sikring af priser. Nedenfor er illustreret en hypotetisk indvirkning på periodens resultat på grund af rimelig sandsynlige ændringer i brændstofpriser for perioden 1. maj 31. oktober: DKK mio. Højere kurs i periodens løb EBIT Egenkapital Brændstofpriser - 1. halvår 2011/12 10% Brændstofpriser - 1. halvår 2010/11 10% En negativ ændring af brændstofpriserne vil have en tilsvarende positiv påvirkning på årets resultat og egenkapital. En væsentlig forudsætning ved ovenstående følsomhedsanalyse er, at de angivne følsomheder er opgjort på baggrund af uændret afsætnings-, omkostningsstruktur og renteniveau. (1. maj oktober 2011) Side 20 af 23

21 NOTER (urevideret) TDKK Note 6 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser Der er ikke stillet pantsætninger udover de som fremgår af årsrapporten for 2010/11, hvortil der henvises. Note 7 Begivenheder efter balancedagens udløb Der er ikke sket væsentlige ændringer i de forhold, der var beskrevet i årsrapporten for 2010/11, bortset fra at aktionærerne på den ekstraordinære generalforsamlingen den 29. juli 2011 formelt godkendte aftalen med Manvell Enterprises Ltd. om nytegning af 110,5 mio. ved en rettet emission. Der er i 2. kvartal 2011/12 afholdt ordinær generalforsamling, hvilket har haft indvirkning på flere forhold, herunder bestyrelsens sammensætning, selskabets vedtægter mv. Der henvises til referatet fra generalforsamlingen. Note 8 Nærstående parter Som følge af at aktionærerne på den ekstraordinære generalforsamlingen den 29. juli 2011 formelt godkendte aftalen med Manvell Enterprises Ltd. er der sket ændringer i nærtstående parter set i forhold til årsrapporten 2010/11. Følgende aktionær er noteret i selskabets aktionærfortegnelse som ejere af minimum 5% af stemmerne eller minimum 5% af aktiekapitalen i perioden 1. maj 2011 til 29. juli 2011: Bardin ApS 13,2% Helena Holding 13,2% Koch & Nielsen ApS 13,2% Ree Kredit A/S 11,0% B&MC Holding ApS 6,2% Følgende aktionær er noteret i selskabets aktionærfortegnelse som ejere af minimum 5% af stemmerne eller minimum 5% af aktiekapitalen i perioden 29. juli 2011 til 31. oktober 2011: Mansvell Enterprises Ltd. 71,5% Der er i perioden optaget nye lån samt tilbagebetalt eksisterende lån hos nærtstående parter. Derudover er der ultimo oktober indgået samarbejde i form af wet-lease og code-share aftaler med nærtstående parter. (1. maj oktober 2011) Side 21 af 23

22 DEFINITIONER OG ORDLISTE Definitioner Afgange til tiden Afgang inden for 15 minutter i forhold til tidsplan. Ordliste Cimber Sterling Betegnelse for selskabet og dets datterselskaber. Afkast af investeret kapital (ROIC) ASK Beregnet kapitalomkostning (WACC) Charter/ACMI EBIT Resultat af primær drift efter skat (NO- PAT) divideret med gennemsnitlig investeret kapital. Available Seat Kilometres. Antallet af tilgængelige sæder multipliceret med den tilbagelagte strækning i kilometer. Gennemsnitlig kapitalomkostningsprocent for egenkapital og gæld vægtet i forhold til kapitalstruktur. Aircraft Crew Maintenance Insurance. Flyvninger gennemført for andre kunder med helchartrede fly eller fly lejet på wet lease-basis. Resultat af primær drift før finansielle omkostninger og skat. Code share GDS Hub IATA Henviser til en praksis, hvor en flyrute, der opereres af et luftfartsselskab under egen kode (operating carrier), samtidig markedsføres som en flyvning med et eller flere andre luftfartsselskabers kode (marketing carriers). Global Distribution Systems. Betegnelse for verdensomspændende bookingsystemer som Amadeus, Galileo og Worldspan m.fl., der benyttes at luftfartsselskaber, rejsebureauer og større virksomheder til at reservere flyafgange, hotelværelser m.v. Betegnelse for lufthavn, der anvendes som transfer point af luftfartsselskaber til at få deres passagerer til deres endelige destination. International Air Transport Association. EBITDA EBITDAR Resultat af primær drift før af- og nedskrivninger, finansielle omkostninger og skat. Resultat af primær drift før leasingomkostninger, af- og nedskrivninger, finansielle omkostninger og skat. ICAO Interline International Civil Aviation Organisation. En aftale mellem to luftfartsselskaber angående flyrejser, hvor den samme billet dækker en eller flere strækninger fløjet af forskellige luftfartsselskaber, og hvor bagagen kan checkes igennem til slutdestinationen. Egen produktion Egne Ruter Finansiel gearing Den del af produktionen, hvor Cimber Sterling selv disponerer over kapaciteten, dvs. ekskl. Charter/ACMI. Cimber Sterling ruter, hvortil der sælges billetter (inklusive ruter, der endnu ikke er startet op eller er sæsonlukkede). Egenkapital/(rentebærende gæld + finansiel leasing) IOSA LCC IATA Operational Safety Audit, er en sikkerhedscertificering fokuseret på luftfartsselskabers operationelle procedurer og dokumenter. Low Cost Carrier luftfartsselskaber med relativt lave operationelle omkostninger, der tilbyder relativt billige flyrejser, men som omvendt har skåret flere traditionelle passagerservices bort. Fremmed produktion Gennemførte flyvninger Den del af produktionen, hvor Cimber Sterling ikke selv disponerer over kapaciteten, dvs. Charter/ACMI. Gennemførte flyvninger i forhold til planlagt program. Netværksselskab Luftfartsselskab, hvis forretningsmodel indebærer at tilbyde sine passagerer tilslutning til og videregående trafik fra egne og andres ruter. Typiske Netværksselskaber er de traditionelle nationale luftfartsselskaber som f.eks. British Airways, SAS og Lufthansa. Load factor RASK RPK Revenue Passagerer Kilometres (RPK) divideret med Available Seat Kilometres (ASK). Revenue per Available Seat Kilometres. Samlede indtægter ved passagerbefordring, Charter/ACMI divideret med ASK. Revenue Passenger Kilometers. Antallet af betalende passagerer multipliceret med den tilbagelagte strækning i kilometer. Nominated postholders Point-to-Point Regionalt luftfartsselskab De personer, der har det øverste ansvar for (i) Flight Operations, (II) Maintenance System, (iii) Crew Training og (iv) Ground Operations, og som er godkendt af Trafikstyrelsen (tidl. SLV) Enkeltdestinationsruter, dvs. flyvning mellem to lufthavne. Typisk mindre eller mellemstort luftfartsselskab, der opererer på kort- og mellemdistanceruter i definerede regioner. Særlige poster Særlige poster indeholder poster af engangskarakter. Safety Management System System, som sikrer den optimale håndtering af flysikkerheden i operationen. Soliditet Egenkapital divideret med aktiver i alt. Slots Forudaftalte afgangs- og landingstidspunkter. Yield Samlede indtægter ved passagerbefordring Turnaround time for egen produktion divideret med RPK for egen produktion. (Dette er en oversigt over generelle definitioner og ord anvendt i luftfartsbranchen) Tidsrum, hvor flyet står ved gaten. (1. maj oktober 2011) Side 22 af 23