UDBUD AF KAPITALFORVALTNINGSMANDATER, HIGH YIELD OBLIGATIONER OG BANKLÅN

Transkript

1 UDBUD AF KAPITALFORVALTNINGSMANDATER, HIGH YIELD OBLIGATIONER OG BANKLÅN 1. UDBUD Danmarks Grundforskningsfonds bestyrelse har besluttet at udbyde forvaltningen af 2 porteføljer til eksterne kapitalforvaltere, som hermed opfordres til at afgive tilbud. Formålet med udbuddet er indgåelse af aftale om investering i følgende 2 porteføljer: 1. High yield obligationer for ca. DKK 325 mio. svarende til 5% af Danmarks Grundforskningsfonds formue. 2. US Senior Bank Loans ("US Banklån") for ca. DKK 325 mio. svarende til 5% af Danmarks Grundforskningsfonds formue. Mandaterne tildeles separat for hver portefølje, men kan tildeles samme forvalter. 2. BAGGRUND Danmarks Grundforskningsfond er en uafhængig fond oprettet ved lov i Der henvises til den seneste årsberetning (2014) samt det gældende lovgrundlag ( herunder Bekendtgørelse nr. 154 af 10. februar 2010 om forvaltning af Danmarks Grundforskningsfonds midler. Investeringspolitikken er præget af en forsigtig grundholdning. Danmarks Grundforskningsfond har aktuelt ikke high yield obligationer og banklån. Det kan oplyses, at Danmarks Grundforskningsfond ikke er skattepligtig. 3. KRITERIER FOR UDVÆLGELSE Tildeling sker ud fra en samlet afvejning efter følgende kriterier: 1. Dokumenteret erfaring og kompetence 2. Investeringsfilosofi 3. Investeringsproces 4. Historisk performance 5. Etik 6. Omkostninger 7. Udkast til aftale om investering 4. INDHOLDSMÆSSIGE KRAV TIL TILBUD 4.1 For både high yield obligations- og banklånsmandatet gælder følgende overordnede krav: 1. På baggrund af tilbuddet skal indgås en aftale om investering i en kapitalforening eller tilsvarende juridisk enhed som opfylder kravene i lov om finansiel virksomhed 162 a og 162 b. SIDE 1

2 2. Valutaafdækning til euro eller til danske kroner. 3. Den foreslåede strategi skal have minimum 3 års historik. 4. Forvaltningen skal leve op til UNPRI eller en dokumenterbart tilsvarende etisk standard. 5. Der kan kun anvendes delegation til underleverandører, i det omfang dette ikke påvirker kvaliteten af den leverede ydelse, og forvalteren fortsat er fuldt ud ansvarlig for de leverede ydelser, som var disse leveret af forvalteren selv. 6. Der skal medsendes udkast til aftale om investering, som forvalteren er villig til at indgå hvis denne tildeles mandatet uden indholdsmæssige ændringer. Aftalen skal kunne opsiges af Danmarks Grundforskningsfond uden varsel og uden omkostninger for Danmarks Grundforskningsfond. Såfremt forvalteren ikke efter tildeling af et eller flere mandater efter Danmarks Grundforskningsfonds vurdering er villig eller i stand til at indgå den foreslåede aftale om investering på uændrede vilkår, forbeholder Danmarks Grundforskningsfond sig ret til at fravælge forvalteren uden ansvar af nogen art. 4.2 For high yield-obligationsmandatet gælder følgende yderligere krav: Der søges en forvalter af en global eller ren US portefølje. 4.3 Detaljerede krav til tilbud Hvert tilbud skal indeholde følgende oplysninger i den anførte rækkefølge. 1. Angivelse af om tilbuddet omfatter high yield obligationer, US Banklån eller begge; 2. Beskrivelse af den juridiske enhed, som investeringen sker gennem, som skal være en kapitalforening eller tilsvarende juridisk enhed, der opfylder kravene i lov om finansiel virksomhed 162 a og 162 b; 3. Beskrivelse af (i) den forvalter der leverer alle administrationsydelser (på nær diskretionær porteføljepleje), medmindre denne er den samme som budgiver og (ii) depositaren, for den juridiske enhed beskrevet under punkt 2; 4. Ejerforhold, kapitalgrundlag, organisation og det foreslåede teams placering i organisationen; 5. Kundegrundlag og -fordeling inden for kapitalforvaltning af high yield obligationer og/eller US banklån (som relevant i forhold til det mandat der bydes på); 6. Antal og størrelse af high yield obligations- og banklånsporteføljer under administration, herunder: a) Specifikation af kapacitet for det foreslåede produkt, og b) Liste over andre produkter forvaltet af det foreslåede team, 7. High yield obligations- og/eller US banklån-teamets opbygning, kompetencer og erfaring, herunder: a) Antallet af porteføljeforvaltere og analytikere, samt deres anciennitet hos forvalteren og samlede erfaringen i branchen, b) Beslutningsstrukturen i teamet, c) Udviklingen i teamet siden lanceringen, SIDE 2

3 d) Beskrivelse af årsagen, hvis der er sket ændringer i teamet de seneste 10 år, e) Incitamentsaflønning, f) Juridiske kompetencer, g) Teamets geografiske placering; 8. Kort CV for medarbejdere i investeringsteamet, som i givet fald vil være ansvarlige for den konkrete forvaltning; 9. Grundig beskrivelse af investeringsfilosofi og investeringsunivers, herunder en beskrivelse af ressourcer til analyse af udstedelser uden for benchmark, samt investeringer i det sekundære marked og ved restrukturering af udstedelser; 10. Grundig beskrivelse og illustration af investeringsproces herunder metoder og modeller til understøttelse af investeringsbeslutninger samt porteføljekonstruktion. Beskriv årsagen, hvis der er sket ændringer i investeringsproces i strategiens levetid; 11. Grundig beskrivelse af proces for etiske investeringer med fokus på retningslinjer og praktisk implementering, herunder afvigelser fra UNPRI og årsagen hertil; 12. Forventet målsætning for performance eller risikojusteret performance i forhold til benchmark, herunder hvordan risikoen i porteføljen styres; 13. Porteføljekarakteristika i form af investeringsrammer og nedenstående nøgletal for de seneste 5 år ultimo året, herunder: a) Omsætningshastighed, b) Antal beholdninger, c) Active share, d) Varighed, e) Spread duration, f) Default rate, g) Recovery rate; 14. Månedlige afkastdata før omkostninger frem til april 2015 for det foreslåede produkt, samt nedenstående underpunkter. Afkast skal være specificeret, herunder: a) Lanceringsdato, b) Valuta afkastet er opgjort i, c) Er strategien afdækket og i så fald til hvilken valuta, d) Benchmarkafkast, samt benchmarkets fulde navn; 15. Årlige performanceattributioner på og samtidig allokering til rating-, sektor- og landeniveau for de seneste 5 år eller siden lancering, herunder performanceforklaringer for de analyserede perioder; SIDE 3

4 16. Beskrivelse af overholdelse af UNPRI og baggrunden for eventuelle afvigelser herfra, samt processer til sikring af overholdelse af UNPRI eller relevante tilsvarende principper; 17. Omkostninger i relation til en eventuel aftale om investering. Forvaltningsgebyr og TER (Total Expense Ratio); 18. Udkast til aftale om investering; 19. Dokumentation for at ansøgeren har, eller senest på tidspunktet for mandatets tildeling vil have, alle nødvendige tilladelser til at udføre de omhandlede finansielle tjenesteydelser i Danmark; 20. Øvrige ydelser som tilbydes i relation til formueforvaltning; 21. Navn, telefonnummer og til den ansvarlige kontaktperson. 5. SPØRGSMÅL Det er muligt at stille skriftlige spørgsmål til udbuddet til og med den 26. maj 2015 kl (CET) til vicedirektør Mogens Klostergaard Jensen (mkj@dg.dk). Svar på evt. spørgsmål vil blive annonceret på Danmarks Grundforskningsfonds hjemmeside (uden angivelse af spørgerens identitet) løbende som et supplement til den tekst, der allerede er annonceret. Danmarks Grundforskningsfond forbeholder sig ret til at kontakte spørger med henblik på afklaring af spørgsmålet, uden at dette vil have karakter af forskelsbehandling af ansøgerne. Af hensyn til ligebehandling af ansøgerne, vil det ikke være muligt i forbindelse med spørgsmål at drøfte andet end selve spørgsmålet, herunder vil Danmarks Grundforskningsfond ikke drøfte sine præferencer for indholdet af tilbud. 6. MATERIALE OG ANSØGNING Tilbud udfærdiges ved udfyldelse af vedhæftede ansøgningsskema. Der skal udfyldes et ansøgningsskema for hver portefølje, der ansøges om. Tilbud skal være på dansk eller engelsk. Tilbud skal være gældende i mindst 4 måneder fra datoen for indgivelse. Tilbud skal være Danmarks Grundforskningsfond i hænde senest mandag den 8. juni 2015 kl , elektronisk på dg@dg.dk, eller per post til Danmarks Grundforskningsfond, Holbergsgade 14, 1., 1057 København K, att: Mogens Klostergaard Jensen. Tilbud indgivet efter dette tidspunkt vil blive forkastet uden nærmere gennemgang. Danmarks Grundforskningsfond forbeholder sig ret til at forkaste alle indkomne tilbud, såfremt de vurderes ikke at være fordelagtige nok, og påtager sig intet ansvar for ansøgernes omkostninger til udarbejdelse af tilbud eller i øvrigt. Ved indgivelse af tilbud anses en ansøger for at have accepteret alle vilkår i dette udbudsmateriale, herunder alle begrænsninger i Danmarks Grundforskningsfonds ansvar. SIDE 4

5 7. BEHANDLING AF ANSØGNINGER - FORVENTET TIDSLINJE I perioden frem til medio august 2015 gennemgås og behandles indkomne tilbud. I ugen august forventer Danmarks Grundforskningsfond at holde korte møder med udvalgte forvaltere hos Danmarks Grundforskningsfond. Det forventes, at der kan indgås aftale om investering med virkning fra den 15. september SIDE 5