Delårsrapport for 1. 3. kvartal 2008 Brødrene A & O Johansen A/S Rørvang 3 * 2620 Albertslund Tlf.: 70 28 00 00 * Fax: 70 28 01 01 CVR-nr.: 58 21 06 17 side 1/6
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.) Resultatopgørelse 3. kvartal 2008 3. kvartal 2007 1. 3. kvartal 2008 1. 3. kvartal 2007 Nettoomsætning 667.263 728.756 2.066.199 2.153.010 2.904.569 Bruttoresultat 180.139 189.165 576.084 603.850 806.937 Driftsomkostninger i alt (176.726) (183.596) (556.482) (539.586) (726.182) Resultat af primær drift 3.413 5.569 19.602 64.264 80.755 Finansielle poster, netto (8.715) (5.251) (21.759) (12.910) (21.083) Resultat før skat (5.302) 318 (2.157) 51.354 59.672 Skat af periodens resultat 1.326 (58) 393 (12.745) (13.188) Resultat efter skat (3.976) 260 (1.764) 38.609 46.484 Periodens resultat (3.976) 260 (1.764) 38.609 46.484 Balance Immaterielle aktiver 143.551 112.245 138.738 Materielle aktiver 494.831 499.414 475.638 Andre langfristede aktiver 500 500 500 Varebeholdninger 477.832 487.733 491.568 Tilgodehavender 509.720 514.879 434.809 Periodeafgrænsningsposter 2.299 1.888 3.083 Værdipapirer 9.109 9.911 9.523 Likvide beholdninger 6.646 12.446 4.245 Aktiver i alt 1.644.488 1.639.016 1.558.104 Egenkapital 599.837 596.768 603.817 Langfristede forpligtelser 106.277 112.110 109.858 Kortfristede gældsforpligtelser 938.374 930.138 844.429 Passiver i alt 1.644.488 1.639.016 1.558.104 Pengestrømsopgørelse Pengestrømme fra driftsaktiviteter (29.644) (24.556) (48.300) (14.440) (31.690) Pengestrømme fra investeringsaktiviteter (18.866) (13.336) (62.643) (102.943) (117.584) Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter 46.737 40.927 115.544 127.329 151.826 Periodens likviditetsvirkning (1.773) 3.035 4.601 9.946 2.552 Året 2007 Gennemsnitligt antal medarbejdere 971 986 1.000 Beholdning af egne aktier (nominel værdi) 1.298 1.298 1.298 Investeringer i materielle anlægsaktiver 48.711 57.888 53.552 Nøgletal Bruttoavance i % 27,0 26,0 27,9 28,0 27,8 Overskudsgrad 0,5 0,8 0,9 3,0 2,8 Afkastningsgrad 0,2 0,3 1,2 3,9 5,2 Egenkapitalforrentning (1,3) 0,1 (0,3) 6,5 7,8 Soliditetsgrad 36,5 36,4 36,5 36,4 38,8 Indre værdi 1.052 1.047 1.052 1.047 1.059 Børskurs 774 1.385 774 1.385 2.369 Price Earnings basic (P/E Basic) (108,4) 2.967,2 (244,4) 20,0 28,4 Resultat pr. aktie (EPS Basic) (7) 0 (3) 69 83 Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) (7) 0 (3) 69 83 Nøgletal er beregnet på baggrund af de respektive perioder. side 2/6
Egenkapitalspecifikation 2008: Aktiekapital Øvrige reserver Reserve for valutakursregulering Overført resultat Foreslået udbytte I alt Egenkapital 1. januar 2008 57.000 200.000 (728) 347.545 0 603.817 Periodens resultat 0 0 0 (1.764) 0 (1.764) Valutakursregulering vedrørende udenlandske dattervirksomheder 0 0 (2.216) 0 0 (2.216) Totalindkomst i alt 0 0 (2.216) (1.764) 0 (3.980) Udbetalt udbytte 0 0 0 0 0 0 Udbytte af egne aktier 0 0 0 0 0 0 Egenkapital 30. september 2008 57.000 200.000 (2.944) 345.781 0 599.837 2007: Aktiekapital Øvrige reserver Reserve for valutakursregulering Overført Resultat Foreslået udbytte I alt Egenkapital 1. januar 2007 57.000 200.000 268 300.464 26.220 583.952 Periodens resultat 0 0 0 38.609 0 38.609 Valutakursregulering vedrørende udenlandske dattervirksomheder 0 0 (170) 0 0 (170) Totalindkomst i alt 0 0 (170) 38.609 0 38.439 Udbetalt udbytte 0 0 0 0 (26.220) (26.220) Udbytte af egne aktier 0 0 0 597 0 597 Egenkapital 30. september 2007 57.000 200.000 98 339.670 0 596.768 side 3/6
Bestyrelsen for Brødrene A & O Johansen A/S har dags dato behandlet og godkendt selskabets delårsrapport for 1. 3. kvartal 2008. Koncernregnskabet omfatter Brødrene A & O Johansen A/S, filialen AO-MAVAB i Sverige samt de 100 % ejede datterselskaber AO Invest A/S, E-byg.com A/S, Vaga Tehnika Eesti OÜ i Estland og Ervex AB i Sverige. Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med indregnings- og målingsbestemmelserne i International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Den anvendte regnskabspraksis i delårsrapporten er i overensstemmelse med den, der er anvendt i årsrapporten for 2007. Delårsrapporten er ikke revideret. Resume AO-koncernen realiserede de første tre kvartaler en omsætning på i alt 2.066,2 mio. kr. mod 2.153,0 mio. kr. i samme periode 2007. Koncernen realiserede i 1.-3. kvartal 2008 et negativt resultat før skat på 2,2 mio. kr. mod et positivt resultat på 51,4 mio. kr. i samme periode sidste år. Jævnfør delårsrapporten for 1. halvår 2008 forventedes et positivt resultat for indeværende år. Som følge af omsætnings- og resultatudviklingen i den forløbne del af 2008, samt de senest iværksatte aktivitetstilpasninger, forventer ledelsen nu et negativt resultat før skat på ca. 15. mio. kr. efter hensættelse af lønomkostninger til opsagte medarbejdere på ca. 15 mio. kr. Kommentarer til delårsrapporten I perioden 1. januar 30. september 2008 realiserede koncernen en omsætning på 2.066,2 mio. kr. mod 2.153,0 mio. kr. i 2007. I 3. kvartal 2008 er omsætningen mindsket med i alt 61,5 mio. kr. til i alt 667,3 mio. kr. i forhold til samme periode sidste år, svarende til et fald på 8,4 %. Omsætningsreduktionen skyldes fortsat det faldende aktivitetsniveau inden for byggebranchen i Danmark, mens der har været en positiv omsætningsudvikling i koncernens udenlandske aktiviteter. Bruttoresultatet faldt fra 603,9 mio. kr. til 576,1 mio. kr. i 2008. Tilbagegangen skyldes nedgang i omsætningen, idet bruttoavanceprocenten er realiseret på niveau med sidste år. I 3. kvartal 2008 er bruttoresultatet faldet med 9,0 mio. kr. i forhold til samme periode sidste år, hvilket kan henføres til omsætningsreduktionen, idet bruttoavanceprocenten er øget fra 26 % til 27 % i 2008. De samlede omkostninger udgjorde 556,5 mio. kr. mod 539,6 mio. kr. i samme periode sidste år. Omkostningsstigningen kan henføres til 1. halvår, idet de samlede omkostninger i 3. kvartal 2008 er mindsket med 6,9 mio. kr. i forhold til samme periode 2007. Nedgangen i omkostningerne kan primært henføres til faldende løn- og transportomkostninger. Der er i 3. kvartal 2008 indregnet en stigning i reservationer til imødegåelse af tab på debitorer. Finansieringsomkostningerne er øget med 8,9 mio. kr. til i alt 21,8 mio. kr. som følge af et stigende renteniveau og investeringer i primært IT samt købet af Ervex AB. AO-koncernen realiserede i perioden et negativt resultat før skat på 2,2 mio. kr. mod et positivt resultat på 51,0 mio. kr. i samme periode 2007. Det opnåede resultat er ikke tilfredsstillende. Balancen udgjorde pr. 30. september 2008 i alt 1.644,5 mio. kr. mod 1.639,0 mio. kr. året før. Forøgelsen kan henføres til en stigning i immaterielle aktiver som følge af investeringer i nyt IT-system, mens varebeholdninger og tilgodehavender er faldet som følge af det mindskede aktivitetsniveau. side 4/6
I perioden 1. 3. kvartal 2008 er koncernens likviditet påvirket negativt med 48,3 mio. kr. fra driften mod 14,4 mio. kr. i samme periode sidste år. Faldet skyldes dels resultatudviklingen dels en øget binding i tilgodehavender samt en nedgang i gæld til kreditorer. Investeringerne i perioden udgjorde 62,6 mio. kr. mod 102,9 mio.kr. i samme periode sidste år. På baggrund af ovenstående var periodens nettolikviditetsvirkning positiv med 4,6 mio.kr. mod en positiv nettolikviditetsvirkning på i alt 9,9 mio. kr. i 2007. Fremtidsudsigter I delårsrapporten for 1. halvår 2008 forventede ledelsen en øget opbremsning i markedet i 2. halvår 2008. I 3. kvartal 2008 har faldet i omsætningen været større end forudsat, og dette forventes at fortsætte i den resterende del af 2008. For 2009 forventer ledelsen en endnu større opbremsning i markedet, hvorfor der i 4. kvartal 2008 er foretaget yderligere tilpasninger af omkostningerne. Pr. 1. oktober 2008 er medarbejderstaben reduceret med 12,2 % svarende til 128 medarbejdere i forhold til 1. oktober 2007. Som følge af de seneste forventninger til markedsudviklingen er der foretaget yderligere tilpasninger af medarbejderantallet, hvilket i 4. kvartal 2008 medfører en omkostning på ca. 15 mio. kr. til opsagte medarbejdere. Bankernes skærpede kreditgivning samt opbremsningen i markedet har fortsat medført større hensættelser end forventet til imødegåelse af tab på tilgodehavender fra salg. På baggrund af ovenstående samt omsætnings- og resultatudviklingen i den forløbne del af 4. kvartal 2008 forventer ledelsen nu et resultat før skat omkring nul før ovenstående hensættelse af lønomkostninger. Efter hensættelse af lønomkostninger til opsagte medarbejdere forventes et negativt resultat på ca. 15 mio. kr. mod et positivt resultat som meddelt i delårsrapporten for 1. halvår 2008. side 5/6
Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. september 2008 for Brødrene A & O Johansen A/S. Delårsrapporten er urevideret og aflagt i overensstemmelse med indregnings- og målingsbestemmelserne i International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2008 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme i perioden 1. januar 30. september 2008. Albertslund, den 26. november 2008 Direktionen: Niels A. Johansen Adm. direktør Bestyrelsen: Henning Dyremose Michael Kjær René Alberg Formand Næstformand Thomas Drue Carsten Jensen Jens Johansen Niels A. Johansen Preben Damgaard Nielsen Kontaktpersoner: Niels A. Johansen/Bettina Winther Telefon: 70 28 00 00 Fondsbørsmeddelelse nr. 18/2008 side 6/6