Aktier AktiePilen USA Energiselskaberne i fokus på stigende oliepris Dow Jones +0,11% Nasdaq +0,01% S&P 500 +0,12% Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones Pfizer, Exxon Mobil, Chevron Walt Disney, Merck, American Express S&P 500 Sektorer Energy, Materials, Health Care Financials, Utilities, Industrials De amerikanske aktieindeks sluttede tirsdag med begrænsede udsving i en handelssession der var præget af øget geopolitisk usikkerhed efter Tyrkiet tirsdag skød et russisk jagerfly ned på grænsen til Syrien. Den øgede usikkerhed medførte en stigende oliepris(+2,8%) som gav et pænt løft til en lang række energiselskaber som blandt de indekstunge selskaber som Exxon Mobile(+2%) og Chevron Corp(+1,5%) Nøgletallene som blev offentliggjort tirsdag viste et blandet billede for den amerikanske økonomi. BNP voksede som ventet med 2,1% i Q3 mens privatforbruget steg med 3,0% hvilket var lidt mindre end de 3,2% som økonomerne havde forventet. Huspriserne steg med 5,5% i de 20 største byer i september hvilket overgik forventningen om en stigningstakt på 5,1%. Omvendt faldt forbrugertilliden til det laveste niveau siden september 2014 da opgørelsen for november viste et fald til 90,4 mod en forventet stigning til 99,5 fra 97,6 i oktober måned. 6 ud af 10 delsektorer i S&P 500 steg tirsdag med energiaktierne i front. VIXindekset lukkede 2% højere i 15,93 Tredje kvartalsregnskabet fra Tiffany(+3,6%) viste en indtjening pr. aktie på 0,70 USD hvilket var lavere en konsensusforventningen på 0,75 USD pr. aktie. Selskabet nedjusterede samtidigt forventningen til helåret som nu lyder på en EPS på 510% under sidste års niveau på 4,20 USD pr. aktie hvilket skal sammenholdes med analytikernes gennemsnitlige forventning på 4,02 USD pr. aktie inden dagens melding. Selskabet begrunder primært de svagere udsigter med den stærke USD. På trods af det skuffende regnskab sluttede aktien højere da nogle investorer ifølge en række markedskommentarer havde frygtet et resultat der var endnu værre. Aktien er faldet 25% år til dato. Goldman Sachs(0,3%) to topøkonomer Jan Hatzius og Zach Pandl løftede tirsdag sløret for nogle af det amerikanske finanshus forventninger til USA s økonomi i 2016. Økonomerne forventer at den amerikanske økonomi vil komme op i fulde omdrejninger i løbet af næste år og at den amerikanske centralbank derfor vil hæve renten med 1% ved at skrue på renteknappen gennemsnitlig en gang pr. kvartal. Hvad angår aktiemarkedet så forventer Goldman Sachs at S&P 500 vil slutte 2016 omkring det nuværende niveau på 2100 hvilket skyldes at fortsatte meget store aktietilbagekøbsprogrammer vil blive opvejet af de omtalte kommende rentestigninger. Palo Alto Networks(+6,3%) blev tirsdag belønnet af investorerne for det pæne regnskab som Cybersecurity selskabet fremlagde mandag efter børsluk. En artikel i magasinet Barron s om at aktien kan stige til 225 USD satte tirsdag ekstra gang i købsinteressen. Aktien lukkede i kurs 182,85 En stigning i olieprisen på knap 3% tirsdag sendte energiselskaber som Marathon Oil(+5,5%) og Chesapeake Energy(+6,8%) frem i førerfeltet mens flyselskaber som United Airlines( Claus Lechley Sørensen Seniordealer tlf. +45 74 37 37 37 clauss@ 25112015 06:04:16 1/5
3%) og Southwest Airlines(2,6%) var bundskrabere som følge af stigningen i det sorte guld. Ifølge Wall Street Journal har Apple(+1%) indgået en samarbejdsaftale med 4 af de største banker i Kina om at lancere den elektroniske betalingsservice Apple Pay i Kina fra primo februar næste år. Dollar Tree(+6,6%) kunne tirsdag inden børsåbningen på Wall Street præsentere et regnskab der kom bedre ud på omsætningen i det første kvartal efter overtagelsen af Family Dollar end analytikerne havde forventet. Regnskabet fra Campbell Soup(+3,1%) indeholdte en nedjustering af omsætningsforventningen så selskabet nu forventer et salg der er fladt til faldende med 1% mod før fladt til +1%. Som følge af en stærk omkostningsstyring forventes indtjeningen derimod nu at blive på 2,75 2,83 USD pr. aktie mod før 2,532,58 USD pr. aktie. Konsensus lå inden dagens regnskab på 2,59 USD pr. aktie. Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat Deere & Co. Golar LNG 0,75 USD 0,32 USD Nøgletal Begivenhed Estimat 14:30 Personal Income 14:30 Personal Spending 14:30 PCE Deflator MoM 14:30 PCE Deflator YoY 14:30 Durable Goods Orders 14:30 Jobless Claims 14:30 Continuing Claims 15:45 Markit US Service PMI 16:00 New Home Sales 16:00 New Home Sales MoM 16:00 U. of Mich. Sentiment 0,4% 0,3% 0,2% 0,3% 1,6% 270K 2161K 55,1 500K 6,8% 93,1 Asien Små udsving Nikkei (08.00) 0,39% Hang Seng (08.00) 0,09% Shanghai (03.00) +0,74% De asiatiske børser handler onsdag morgen med overvejende små fald hvilket afspejles i det brede MSCI Asia Pacific Index der i skrivende stund handler 0,1% lavere. På børsen i Tokyo har den øgede geopolitiske usikkerhed efter tirsdagens nedskydning af et russisk jagerfly medført en styrkelse af JPY hvilket lægger pres på en række af de store eksportselskaber. De kinesiske aktier handler onsdag højere trukket frem af pæn købsinteresse blandt en række teknologiselskaber. Europa DNB afholder kapitalmarkedsdag Aktierne i Australien handler lavere onsdag hvilket primært skyldes salgspres i bankaktierne. Future Point Procent Dax 10.970 +0,4% Euro Stoxx 50 3419 +0,4% Dow Jones 17.777 +0,1% 2/5
S&P 500 2086 +0,1% Nasdaq 4670 +0,1% Olie (Nymex) 42,92 +0,1% Copper 4608 +2,6% Guld 1079 +0,3% EuroBund 157,64 0,1% Vi forventer at de europæiske aktier vil åbne lidt højere onsdag efter aktierne på Wall Street rettede sig efter den europæiske lukning tirsdag. Regnskabskalenderen er tynd i dag så fokus vil være rettet mod den geopolitiske udvikling og de mange amerikanske nøgletal som offentliggøres i løbet af eftermiddagen dansk tid. Finanstilsynet meddelte tirsdag efter børsluk at man har bedt Nordea om at ændre kapitalbehov for kreditrisiko i forbindelse med IRB metoden og derfor hævet solvensbehovet med i alt 8,5 mia. DKK i den danske forretning efter inspektion af effektivitetsprogram, kreditkoncentration og almindelige procedurer. Alt dette er dog ifølge Nordea allerede indeholdt i bankens Q3 meddelelse. Ifølge kilder tæt på processen skulle Shire være i gang med at forberede et nyt tilbud til aktionærerne i Baxalta. Dometic Group har første handelsdag på børsen i Sverige. IPO prisen er sat til 48 SEK. Royal Unibrew vil onsdag offentliggøre selskabets regnskab for tredje kvartal. Danmarks næststørste bryggerigruppe ventes ifølge et Reuters estimat at offentliggøre et resultat før skat på 329 mio. DKK. Regnskabet forventes præsenteret efter børsluk. DNB afholder kapitalmarkedsdag i London i dag. Energiforsyningskoncernen EDF kan ifølge den franske avis Figaro være klar med et opkøbstilbud på Areva indenfor 2 uger. Tyske Metro meddeler at de hæver udbytteprocenten fra 4050% til nu 4555%. Zalando indtræder pr. 21 december i Stoxx600. GN Store Nord kan få lidt ekstra opmærksomhed i dagens handelssession efter at Bernstein sænker deres anbefaling til MarketPerform fra Outperform. CEO Staffan Ebenfelt fra RenoNorden fratræder som følge af personlige årsager. Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat LafargeHolcim Ltd United Utilities Group PLC Thomas Cook Group PLC Betfair Group PLC Nøgletal Begivenhed Estimat 08:45 Consumer Confidence (FR) 11:00 Retail Sales MoM (IT) 11:00 Retail Sales YoY (IT) 95 0,5% 1,4% 3/5
Op og nedjustering TDC: HSBC sænker til Hold fra Køb kursmål ned til 40 DKK fra før 63 DKK William Demant: Berenberg hæver kursmål til 450 DKK fra 390 DKK Dagens Teknik Dax indekset var tirsdag præget af den øgede geopolitiske usikkerhed og indekset faldt således tilbage under 200 dages glidende gennemsnit i 11.075 og befinder sig nu igen i konsolideringsintervallet mellem 200 dages og 100 dages glidende gennemsnit i 10.613 hvilket samtidigt lukkede det tidligere omtalte gap mellem 11.037 og 10.957 I opadgående retning er der nu efterladt et gap mellem 11.154 og 11.294 MACD indikatoren er i neutralt område men forholdsvis overkøbt. Netop dette faktum er sandsynligvis forklaringen på at indekset har haft svært ved at bryde 200 dages glidende gennemsnit. Umiddelbart viser MACD indikatoren lige nu et stigningspotentiale på op til 11.150 for Dax indekset. RSI ligger på 57,22 Modstand: 11.000, 11.110, 11.15411.294 Støtte: 10.957, 10.715, 10.607 Vidste du at amerikanske virksomhedsledere indtil videre i november har solgt aktier i deres egne virksomheder for i gennemsnit 450 mio. USD pr. dag, hvilket er det højeste niveau i 4½ år. Virksomhederne har i samme periode lavet aktietilbagekøb for ca. 4 mia. USD pr. dag hvilket er det næsthøjeste siden marts 2009. 4/5
Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK2100 København Ø. 5/5