Aktier AktiePilen USA Pres på Citigroup Dow Jones -0,03 % Nasdaq -0,54 % S&P 500-0,19 % Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones Exxon Mobil, Verizon Communications, AT&T S&P 500 Sektorer Telecommunications, Oil & Gas, Utilities Cisco, IBM, Microsoft Financials, Consumer Services, Technology De amerikanske aktier lukkede lidt lavere på en dag, hvor fokus var rettet på de selskabsspecifikke nyheder og krisen i Rusland/Ukraine for engangsskyld kun havde begrænset fokus. Fra makrofronten fik vi boligtal fra USA, som viste en skuffende tendens. De igangværende bolighandler faldt med 0,8 %, hvor økonomerne havde ventet en lille fremgang på 0,2 %. Den amerikanske BNP viste i fjerde kvartal en vækst på 2,6 %, hvilket var marginalt svagere end de estimerede 2,7 %. Det private forbrug var derimod stærkere end ventet med 3,3 % mod estimerede 2,7 %. Ugens jobless claims overraskede til den positive side med 311.000 nytilmeldte ledige, hvor økonomerne havde sat næsen op efter 320.000 nye ledige. Finansaktierne var i fokus i torsdagens handel, efter at Fed onsdag efter lukketid offentliggjorde deres bedømmelse af udbytte- og aktietilbagekøbsprogrammer af de 30 største banker. Lidt overraskende afviste Fed, Citigroups (-5,4 %) planer for tilbagebetaling af kapital til aktionærerne. Alle de andre store banker fik derimod godkendt deres planer. KBW nedjusterede efterfølgende deres anbefaling på Citigroup til marketperform fra outperform. Analytikeren frygter, at yield-historien hos Citigroup nu kan udvikle sig negativt. Bank of America (-1,1 %) indgik onsdag aften et forlig på 9,5 mia. USD med den amerikanske stat vedrørende salg af boliglån til Fannie Mae og Freddie Mac før finanskrisen. Kabelproducenten General Cable kom før børsåbningen med en nedjustering af forventningerne til første kvartal. NKT s amerikanske konkurrent venter nu et driftsresultat på 17-27 mio. USD mod tidligere 30-45 mio. USD. Der har tidligere været spekulationer i markedet, at selskabet blev nød til at sænke estimaterne og gårsdagens fald på 1,4 % indikerer, at investorerne i en vis grad på forhånd have taget hensyn til en eventuel nedjustering. Pandora forhandleren, Signet Jewelers (+6,8 %), præsenterede derimod før åbning et flot regnskab, som overgik analytikernes estimater. EPS en landede på 2,18 USD mod forventede 2,15 USD. For Q1 i 2014 forventer Signet en salgsfremgang på 3,-4 %, hvilket ligeledes er en anelse bedre end ventet. Alcoa (+6,2 %) imponerede investorerne ved at præsentere et nyt letvægtshjul til lastbiler, som vejer 47 % mindre end et almindeligt aluminiumshjul. Hjulet skal forbedre nyttelasten og reducere rullemodstanden. Endvidere har Macquarie opjusteret aktien til neutral fra undervægt. Healthcare selskabet, Baxter International, lukkede 3,9 % højere efter meldinger fra virksomheden, at de vil lave et spin-off af deres biotekdivision og fremadrettet fokusere på deres kerneforretning. Christian Thatje seniordealer tlf. +45 74 37 37 37 christian.thatje@ 28-03-2014 06:12:49 1/5
Blackberry (-1,2 %) fik nedjusteret deres anbefaling hos Société Generale til salg fra hold. Analytikeren frygter en faldende efterspørgsel fra kundernes side. Bank of America startede dækning af supermarkedkæden Roundy s med en købsanbefaling, hvilket fik aktien til at stige med 7,8 %. Verdens største forhandlere af computerspil, Gamestop (-4,3 %), skuffede investorerne med et svagere end ventet regnskab, som skyldes færre lanceringer af nye spil i løbet af 2013, samt færre kunder i butikkerne, idet handel via internettet påvirkede Gamestops salg negativt. Gårsdagens IPO i USA gik markant bedre end King Digital, som på deres første handelsdag faldt med 16 %. Cloudsoftware-selskabet TriNet steg således med 19,3 % på deres børsdebut. King Digital lukkede 2,7 % lavere. Som forventet præsenterede Microsofts nye CEO efter lukketid, Windows Office pakken til Apples ipads. Microsoft vil dermed ramme en helt ny kundegruppe. Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat Blackberry -0,57 Nøgletal Begivenhed Estimat 13:30 Personal Income 13:30 PCE Deflator 14:55 Uni of Michigan +0,3 % +0,1 % 80,5 Asien Hong Kong fører an Nikkei (08.00) +0,6 % Hang Seng (08.00) +1,3 % Shanghai (03.00) +0,4 % De asiatiske børser handler med positive fortegn på ugens sidste handelsdag, hvor stort set alle børser ligger i plus. Bedst ser det ud i Hong Kong hvor Hang Seng indekset stiger med over én procent. Japan og Kina oplever en mere moderat fremgang med stigninger i omegnen af en halv procent. Kun Taiwan ligger i skrivende stund marginalt i minus. MSCI Asia-Pacific handler 0,4 % højere. Optimismen skyldes fortsat håb om, at nye kvantitative lempelser er på vej fra kinesiske side, som vil løfte væksten i landet. Ifølge kinesiske medier, udtalte premierminister Li, at regeringen har foranstaltninger til at modvirke økonomisk ustabilitet og at de vil præsentere relevante og stærke foranstaltninger i overensstemmelse med planerne. Som mulige tiltag nævnes reduktion af finansieringsomkostninger for virksomheder og en øgede fokus på infrastrukturen. Fra Japan fik vi skuffende nøgletal i form af husholdningernes forbrug, som faldt med 2,5 %, hvor økonomerne havde sat næsen op efter en marginal fremgang på 0,1 %. Det er det første fald i mere end 6 måneder. Den japanske finansminister betegnede efterfølgende udviklingen som et problem. Derudover viser inflationstallene en stigning i forbrugerpriserne på 1,3 % i februar. Arbejdsløsheden faldt derimod til 3,6 % fra tidligere 3,7 %. Den japanske producent af bildele, Brilliance China Automotive, stiger med 8,5 % efter at selskabet har vist en indtjeningsfremgang på 47 % i 2013. Internetselskabet Tencent Holding oplever et rebound i markedet efter de seneste dages sell-off og stiger 2,5 %. Yahoo Japan dykker 7,1 % idet selskabet har købt eaccess fra SoftBank for 324 mia. yen. 2/5
Europa Fokus på OW Bunkers Furures Future Point Procent Dax 9485 +0,14 % Euro Stoxx 50 3078 +0,39 % Dow Jones 16201 +0,12 % S&P 500 1844 +0,21 % Nasdaq 3561 +0,21 % Olie (Nymex) 101,59 +0,31 % Copper 6561 +0,79 % Guld 1296 +0,14 % Euro-Bund 143,76-0,06 % Vi forventer en flad til lidt højere åbning på de europæiske børser efter en stille udvikling på Wall Street i aftes, men positiv undertone fra Asien her til morgen. De amerikanske futures handler endvidere i skrivende stund knap en kvart procent højere. Mens regnskabskalenderen er tom, kan investorerne fokusere på enkelte nøgletal, som forbrugertilliden fra University of Michigan, amerikanske inflationstal samt detailsalgstal fra Spanien. I Danmark vil der være fokus på IPO en fra OW Bunkers, som får sin børsdebut i dag. Udbudsprisen er fastsat til 145 kr., som giver OW Bunkers en markedsværdi på 5.332 mio. kr. Ca. 20.500 nye investorer har fået tildelt aktier og private investorer i Danmark har fået tildelt 15 % af de udbudte aktier. De resterende 85 % går til institutionelle investorer. Tildelingen for ordre under 3 mio. kr. sker matematisk. For ordre op til 85 stk., svarende til 12.325 kr., sker fuld tildeling. For ordre på mere end 85 stk. aktier, er der sket tildeling af 85 aktier samt 7 % af den resterende ordre. For ordre på mere end 1.500 stk. aktier er der sket tildeling af 184 aktier samt 2 % af den resterende ordre. For ordre over 3 mio. kr. er der sket individuel tildeling. Nomura sænker her til morgen Nordea til neutral fra køb på grund af valuation samt udfordrende markeder i Finland Nomura fastholder Danske Bank som deres top-pick i Skandinavien og hæver kursmålet til 175 kr. Analytikeren vurderer, at aktien er for billig prisfastsat i forhold til peers og venter en stigende indtjeningsfremgang i de kommende år. Ifølge Daily Mail vil David Beckham sammen med flok gamle fodboldvenner byde på Machester United. UBS har foretaget ændringer på deres least preferred list, hvor de tilføjer Sandvik og fjerner Atlas Copco. Samtidigt nedjusterer de Sandvik til salg fra neutral. Dækproducenten Pirelli nedjusterer omsætningsforventningerne for 2014. Italienerne venter nu et salg på 6,2 mia. EUR mod tidligere 6,6 mia. EUR. Pessimismen skyldes primært udfordringer på valutamarkedet. Den franske bank, Credit Agricole, som har en relativ stor forretningsandel i Ukraine, meddeler, at de indtil videre ikke har kunnet mærke negative påvirkninger på forretningen i forbindelse med krisen i landet. Novartis har fået afvist deres ansøgning hos amerikanske FDA for deres hjertemedicin, Serelaxin. 3/5
Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat Deutsche Wohnen 0,67 Nøgletal Begivenhed Estimat 08:00 German Import prices 09:00 Spain Retail Sales 10:30 UK GDP 11:00 Eurozonen Eco Confidence +0,2 % -0,5 % +0,7 % 101,4 Op og nedjustering Nordea: Nomura sænker aktien til neutral fra køb Danone: Barclays sænker aktien til undervægt fra ligevægt Nestlé: Credit Suisse sænker aktien til neutral fra outperform Sandvik: UBS sænker aktien til salg fra neutral Dagens Teknik DAX indekset formodede i gårsdagens marked at lukke over 50 dags glidende gennemsnit, som ligger i 9437. Selvom indekset i løbet af handelsdagen en overgang handlede under støtten, anser vi den nuværende trend som bullish. Vi fastholder at 9500 er næste vigtige modstand. Ved et brud af dette niveau, vil næste fokuspunkt i opadgående retning være gappet mellem 9599 og 9692. I nedadgående retning 9400 og 9353, som er 100 dags glidende gennemsnit, nærmeste støttepunkter. MACD viser fortsat et købssignal og bekræfter vores positive syn. Støtte: 9437, 9400, 9353 Modstand: 9500, 9599, 9692 4/5
Vidste du At elbilproducenten Tesla, som i en lang periode har været en succeshistorie på aktiemarkedet, er gået i bear-market, det vil sige at aktien er faldet med over 20 % siden toppen i marts. Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 5/5