Aktier AktiePilen. USA Blandet nyt fra detail. Dow Jones -0,18% Nasdaq -0,11% S&P 500-0,14% Indeks Top3 Bund 3

Transkript

1 Aktier AktiePilen USA Blandet nyt fra detail Dow Jones -0,18% Nasdaq -0,11% S&P 500-0,14% Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones Cisco Systems, Procter & UnitedHealth, Nike, WalMart Gamble, Travelers S&P 500 Sektorer Materials, Telecom, Financials HealthCare, Staples, Consumer Discretion Helt som ventet blev gårsdagens udvikling præget af afventende aktivitet i markedet forud for dagens tale fra Yellen i Jackson Hole. De 3 ledende indeks formåede således kun at fremvise beskedne udsving over dagen. Dagens nøgletal var en omgang positiv læsning og især stigningen på 4,4% i varige forbrugsgoder for juli måned overraskede positivt. Derudover var der fokus på regnskaber fra detailsektoren, som bød på meldinger af meget varierende kvalitet. Efter et par rimelig volatile kvartaler præsenterede Tiffany & Co. 6,4% et solidt 2. kvartal, hvor indtjeningen pr. aktie overgik forventningerne og omsætningen matchede. Kvartalet bød omsætningsmæssigt på skuffelser i USA og Japan, hvorimod markederne i Europa og Asien overgik forventningerne. For resten af året fastholder Tiffany en forventning om et fald i EPS på 4-6% og en omsætningsvækst på 1-3%. Tiltagende konkurrence fører til faldende kundetrafik hos Dollar General (-17,6%). Selskabet præsenterede et skuffende 2. kvartal, hvor både omsætning og indtjening pr. aktie kom ud lavere end forventet. På trods af den skuffende udvikling gennem kvartalet fastholder selskabet forventningerne til resten af året og iværksætter tilmed et tilbagekøbsprogram på 1 mia. USD. Signet Jewelers (-12,6%) var efter præsentationen af et skuffende kvartalsregnskab ude med en markant nedjustering af forventningerne til indtjeningen for Selskabet venter nu en EPS i niveauet 7,25-7,55 USD fra tidligere mellem 8,25-8,55 USD. Regnskabet fra Medtronic (-1,4%) kom stort set ind som ventet. Indtjeningen pr. aktie ramte 1,03 USD og omsætningen 7,16 mia. USD. Medtronic fastholder tidligere udmeldte forventninger til indtjening og omsætning. Mylan (-0,7%) sænker med øjeblikkelig virkning prisen på EpiPen efter Hillary Clinton onsdag kaldte selskabets prissætning på allergimidlet uanstændig. Prisnedsættelsen kan for patienter fremover betyde en besparelse på op imod 50%. Prisen på EpiPen er siden 2007 steget fra 57 USD pr. behandling til mere end 600 USD i år. Efter møde med CEO Moynihan fra Bank of America (0,9%), gentog Goldman Sachs anbefalingen på køb. Ledelsens igangværende restruktureringsplan med bla. frasalg af aktiver, nedbringelse i antallet af datacentre samt generelt omkostningsreduktion, forløber helt som planlagt. Target fastholdes på 17 USD. Netflix (2,2%) fik lidt positivt nyt fra William Blair som opjusterede anbefalingen til outperform fra market perform. Analytikeren vurderer, at selskabet er i en stærk position mht. tilgang af nye betalingskunder fra ungdomssegmentet. Base case estimaterne for antallet af abonnenter i 2020 indikerer en fair value på 145 USD. I et bull case scenarie, 185 USD. Peter Schou Seniordealer tlf pschou@ :17:21 1/5

2 Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat - - Nøgletal Begivenhed Estimat Wholesale Inventories GDP QoQ Personal Consumption GDP Price index Core PCE QoQ U. of Michigan 0,1% 1,1% 4,2% 2,2% 1,7% 90,8 Asien Citi op på EM Nikkei (08.00) 1,0% Hang Seng (08.00) 0,4% Shanghai (03.00) 0,3% I Asien er der her til morgen tale om blandede tendenser. Ligesom i USA er aktiviteten overordnet præget af en afventende holdning og omsætningen på de respektive børser er markant svagere end normalt. I Japan falder Nikkei indekset med 1,0% efter offentliggørelsen af nye tal, som viser en skuffende udvikling i forbrugerpriserne i juli måned. I Australien falder indekset med 0,3%, primært med baggrund i faldende finansaktier. I Kina rebounder indeksene med 0,3% efter gårsdagens spekulationer om et overophedet ejendomsmarked. På trods af stigningerne i dag er aktierne i ejendomssektoren over ugen faldet med 3,7%. Citi har nedjusteret anbefalingerne på Toyota (-2,5%) og Mazda (-1,1%) til neutral fra køb. Analytikeren er bekymret for, at den styrkede JPY får indflydelse på afsætningen til især Europa. Strategen hos Citi opjusterer anbefalingen på EM-aktier til en moderat overvægt. Europa HSBC går ned på H&M Future Point Procent Dax ,10% Euro Stoxx ,16% Dow Jones ,01% S&P ,02% Nasdaq ,00% Olie (Nymex) 47,21-0,25% Copper ,13% Guld ,23% Euro-Bund 167,46-0,01% Vi forventer en næsten flad åbning på de europæiske aktiemarkeder her til morgen. Aktiviteten frem mod eftermiddagens tale fra Yellen i forbindelse med mødet i Jackson Hole (ca. kl ), forventes begrænset. På regnskabsfronten får vi nyt fra SimCorp. Tysk forbrugertillid er netop offentliggjort her kl og kommer med 10,2 ind en spids over det ventede (est. 10,0). SimCorp er på vej ind. Umiddelbart lidt lavere. Omsætningen for 2. kvartal når 68,5 mio. euro mod ventet 70 mio. euro. Ebit på 13,7 mio. euro mod ventet 14,9 mio. euro. Ordrebogen er rekordstor. SimCorp fastholder forventningerne i lokal valuta. 2/5

3 A.P. Møller Mærsk er i fokus i Berlingske som skriver, at selskabet overvejer, at hyre flere banker til rådgivning i forbindelse med implementering af sidste fase af den strategiske gennemgang. Der ventes fortsat fokus på Pandora efter aktien endte nederst i C20 indekset i går. Nordea starter dækning af Fingerprint med en anbefaling på salg. Target sættes til 70 SEK. Regnskabet fra Vivendi skuffer. Nettoindtjeningen kommer ind på 187 mio. euro mod ventet 193,2 mio. euro. Selskabets Canal Plus viser fortsat negativ indtjening. Som reaktion herpå fremlægger Vivendi et besparelsesprogram på 300 mio. euro for betalingskanalen. Vivendi afviser salg af aktiver og har ingen planer om overtagelse af Orange. I eftermarkedet i går rapporterede Gemalto tal som svagt overgik forventningerne i markedet. UBS vurderer, at konsensus efterfølgende vil blive hævet med 2-3% for Volkswagen har aftalt udbetaling af kompensation til 652 amerikanske bilforhandlere. Kompensationen til forhandlerne beløber sig til 1,2 mia. USD. Adidas, 3I Group, Covestro er alle nye medlemmer på Macquarie s anbefalingsliste Alpha Model Top Picks HSBC sænker anbefalingen på H&M til hold fra køb. Banken ser kortsigtet indtjeningsusikkerhed på stigende rabatter og relativt varmt vejr, som udskyder salget af vintertøj. Target fastholdes på 295 SEK. Næste fokuspunkt er selskabets salgs-update d. 15. september. UBS fastholder oven på regnskabet fra Glencore anbefalingen på køb. Aktien er steget med 150% år til dato men halvårsregnskabet viser god fremgang i reduktion af gæld og markant bedre gennemsigtighed på FCF og omkostninger. UBS venter Glencore genopstarter udbetaling af udbytte primo Target ligger på 220p. Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat Gemalto Prada Nøgletal Begivenhed Estimat GfK Consumer Conf Consumer Conf. (FR) GDP QoQ (FR) GDP QoQ (UK) Private Consumption UK 10,0 96 0,0% 0,6% 0,8% Op og nedjustering BAE Systems: Berenberg hæver anbefalingen til køb Anglo American: Investec genoptager dækning med en anbefalingn på hold H&M: HSBC sænker anbefalingen til hold Credit Agricole: AlphaValue sænker anbefalingen til reducer CRH: Canaccord sænker anbefalingen til hold 3/5

4 Dagens Teknik Dax indekset angav i løbet af handlen i går ikke nogen ny retning for markedet. Det skitserede gap i mellem blev lukket tidligt på dagen. Udviklingen i går skabte i opadgående retning et nyt mindre gap imellem Niveauet må foruden dobbelttoppen i anses som værende nærmeste betydende modstandspunkter. I forhold til vores mest sandsynlige scenarie, så er MACD indikatoren fortsat i salg. Et evt. brud af ventes, at føre til en lukning af det omtalte gap i inden en evt. ny optur. RSI ligger i 55,15 neutralt område. Modstand: 10622, 10654, Støtte: 10474, 10443, 10367, Vidste du at investorerne i juli måned trak 25,2 mia. USD ud af globale hedge fonde. På månedsbasis er det den største trækning siden februar I 2016 er der indtil videre samlet trukket 55,9 mia. USD ud af sektoren. Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 4/5

5 5/5