KPMG C.Jespersen Statsautoriseret Revisionsinteressentskab Bruun's Galleri Værkmestergade 25 Postboks 330 8100 Århus C Telefon 86 76 46 00 Telefax 72 29 30 30 www.kpmg.dk Vurderingsberetning afgivet af uafhængig revisor i henhold til aktieselskabslovens 6a, stk. 1, jf. aktieselskabslovens 33 Denne vurderingsberetning indeholder 3 sider
Indhold 1 Indledning 2 2 Beskrivelse af den indskudte virksomhed 2 3 Anvendt fremgangsmåde ved vurderingen 2 4 Vederlag 2 5 Det udførte arbejde 2 6 Erklæring 2 1
1 Indledning Bestyrelsen har udpeget os som uvildige, sagkyndige vurderingsmænd i henhold til aktieselskabslovens 6 b. Vi har påtaget os opgaven og udarbejdet efterfølgende vurderingsberetning i henhold til aktieselskabslovens 6 a, stk. 1, jf. aktieselskabslovens 33. Vurderingsberetningen udarbejdes i anledning af forhøjelse af aktiekapitalen i Svendborg Vand A/S, hvor forhøjelsen tilvejebringes ved indskud af vandaktiviteten i den tidligere Egebjerg Kommune med regnskabsmæssig overtagelsesdag pr. 1. januar 2007. Kapitalforhøjelsen gennemføres ved udstedelse af nom. 1.000 kr. aktier i Svendborg Vand A/S. Kapitalforhøjelsen sker i henhold til aktieselskabslovens 33. Selskabets ledelse har ansvaret for de fastsatte vilkår, herunder vederlagets rimelighed, og har erklæret sig herom i ledelsens redegørelse i henhold til aktieselskabslovens 6, stk. 3. Det er vores opgave som vurderingsmænd at udtale os om ledelsens udsagn om værdiansættelsen og afgive erklæring om, at værdien af den indskudte virksomhed mindst svarer til det aftalte vederlag, herunder den pålydende værdi af de aktier, der skal udstedes i forbindelse med forhøjelsen af aktiekapitalen i, med tillæg af overkurs. 2 Beskrivelse af den indskudte virksomhed Indskuddet omfatter vandaktiviteten i den tidligere Egebjerg Kommune, herunder kontrakter, navnerettigheder, driftsmateriel og samtlige de til virksomheden hørende øvrige aktiver og gæld samt rettigheder og forpligtelser. Nærværende vurderingsberetning er vedhæftet overdragelsesbalance pr. 1. januar 2007 for den indskudte virksomhed forsynet med revisionspåtegning uden forbehold. Overdragelsesbalancen er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for indregning og måling af aktiver og forpligtelser. 3 Anvendt fremgangsmåde ved vurderingen Vi har vurderet de indskudte aktiver og passiver med udgangspunkt i overdragelsesbalancen pr. 1. januar 2007 samt forventningerne til de kommende års indtjening i Svendborg Vand A/S. 2
Om de enkelte balanceposters overdragelsesværdier skal vi oplyse følgende: Materielle anlægsaktiver 27.046.602 Materielle anlægsaktiver udgøres af vandværksbygninger, indvindingsanlæg, distributionsnet m.v. Værdiansættelsen er baseret på en skønnet kostpris beregnet på baggrund af aktivernes restlevetid med udgangspunkt i estimerede kostpriser. Varelager 231.490 Varelager er indregnet til anskaffelsespris/kostpris eller nettorealisationsværdi, hvor denne er lavere. Der er foretaget fradrag af nedskrivning for ukurans. Tilgodehavender 935.717 Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der nedskrives til imødegåelse af forventede tab efter en individuel vurdering af tilgodehavender. Aktiver i alt 28.213.809 Gæld 3.373.103 Gæld er optaget til nominel restgæld. Gæld i alt 3.373.103 Nettoaktiver, aktiver med fradrag af gæld 24.840.706 Der henvises endvidere til overdragelsesbalancen med tilhørende regnskabspraksis og noter. 3.1 Eventualforpligtelser Selskabet har overtaget sædvanlige forpligtelser og rettigheder i forbindelse med overdragelsen af Vandaktiviteten m.v. fra den tidligere Egebjerg Kommune. 3.2 Over-/underdækning En eventuel over- eller underdækning, svarende til forskellen mellem kostpris for vand og de hos forbrugerne opkrævede beløb, er ikke særskilt gjort op. En eventuel over- eller underdækning er indeholdt i selskabets egenkapital. 3
4 Vederlag Nettoaktiver, jf. foranstående 24.840.706 Vederlaget for de overdragne nettoaktiver berigtiges således: Aktier nom. 1.000 kr. 1.000 Reserver 24.839.706 24.840.706 5 Det udførte arbejde Vi har udført vores undersøgelser i overensstemmelse med den danske revisionsstandard om andre erklæringsopgaver med sikkerhed med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for at den ansatte værdi mindst svarer til det aftalte vederlag, herunder den pålydende værdi af de aktier, der udstedes i forbindelse med forhøjelsen af aktiekapitalen i, med tillæg af overkurs. Ved vurderingen af vederlaget har vi taget stilling til, om de af ledelsen anvendte værdiansættelsesmetoder er hensigtsmæssige. Vurderingen er foretaget under hensyntagen til at indskuddet er foretaget til regnskabsmæssige værdier. Vi har vurderet virksomhedens økonomiske udvikling siden 1. januar 2007 i forhold til de forudsætninger, som er lagt til grund for værdiansættelsen af de indskudte nettoaktiver. Vurderingen har omfattet undersøgelser af virksomheden, som indskydes i forbindelse med kapitalforhøjelsen samt en gennemgang af bestyrelsens redegørelse i henhold til aktieselskabslovens 6, stk. 3. Vores vurderinger er baseret på vores vurdering af overdragelsesbalancen, som vi har forsynet med en revisionspåtegning uden forbehold eller supplerende oplysninger. Det er vores opfattelse, at det udførte arbejde giver et tilstrækkeligt grundlag for vores konklusion. 4
6 Erklæring Som uvildige, sagkyndige vurderingsmænd kan vi erklære, at efter vores opfattelse svarer værdien af den indskudte virksomhed mindst til det aftalte vederlag, herunder den pålydende værdi af de aktier, der skal udstedes, med tillæg af overkurs. Århus, den 7. juni 2007 KPMG C.Jespersen Statsautoriseret Revisionsinteressentskab Erik Dybdahl statsaut. revisor 5