Delårsrapport for Københavns Lufthavne A/S (CPH) for perioden 1. januar til 31. marts 2008a Fondsbørsmeddelelse nummer 4/2008 København, den 30. april 2008a P.O. Box 74 Lufthavnsboulevarden 6 DK-2770 Kastrup Kontaktpersoner: Per Madsen Økonomidirektør Telefon 3231 3231 Fax 3231 3132 E-mail: cphweb@cph.dk www.cph.dk CVR Københavns nr. 14 70 Lufthavne 72 04 A/S Side 1 af 22
Indholdsfortegnelse DELÅRSRAPPORT FOR KØBENHAVNS LUFTHAVNE A/S (CPH) FOR PERIODEN 1. JANUAR 31. MARTS 2008... 3 Resume for de første tre måneder af 2008... 3 Forventninger til 2008... 3 HOVED OG NØGLETAL FOR KONCERNEN... 4 LEDELSENS DELÅRSBERETNING FOR PERIODEN 1. JANUAR 31. MARTS 2008... 6 Trafik... 8 Kommerciel... 9 International... 10 Øvrige resultatposter... 11 Pengestrømsopgørelse... 11 Egenkapitaludvikling... 11 Øvrige forhold... 12 Forventninger til 2008... 12 KONCERNREGNSKAB... 13 Resultatopgørelse... 13 Balance... 14 Pengestrømsopgørelse... 16 Opgørelse over indregnede indtægter og omkostninger samt egenkapitalsopgørelse... 17 Noter... 19 PÅTEGNINGER... 21 Ledelsespåtegning... 21 Den uafhængige revisors påtegning... 22 Betegnelsen Københavns Lufthavne, CPH, koncernen, selskabet bruges synonymt for Københavns Lufthavne A/S konsolideret med dets datterselskaber og associerede virksomheder. Betegnelsen Københavns Lufthavn er den af Københavns Lufthavne A/S ejede lufthavn i Kastrup. Københavns Lufthavne A/S Side 2 af 22
DELÅRSRAPPORT FOR KØBENHAVNS LUFTHAVNE A/S (CPH) FOR PERIODEN 1. JANUAR 31. MARTS 2008 Bestyrelsen har i dag godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 31. marts 2008. RESUME FOR DE FØRSTE TRE MÅNEDER AF 2008 Udviklingen i driften og resultatet i 1. kvartal 2008 svarede til det forventede, når der tages højde for særlige forhold. Se forklarende tabel over særlige forhold på side 7 Omsætningen steg med 6,6 procent til DKK 703,6 mio. (1. kvartal 2007: DKK 660,0 mio.) Korrigeret for særlige forhold steg EBITDA med 3,6 procent til DKK 374,9 mio. (1. kvartal 2007: DKK 361,7 mio.). EBITDA udgjorde DKK 373,0 mio. (1.kvartal 2007: DKK 464,1 mio.) EBIT udgjorde DKK 276,6 mio., når der korrigeres for særlige forhold (1. kvartal 2007: DKK 276,6 mio.). EBIT udgjorde DKK 274,7 mio. (1. kvartal 2007: DKK 379,0 mio.) Korrigeret for særlige forhold faldt resultat før skat med 3,6 procent til DKK 232,6 mio. (1. kvartal 2007: DKK 241,4 mio.). Resultat før skat udgjorde DKK 230,7 mio. (1. kvartal 2007: DKK 343,8 mio.) Passagerantallet i Københavns Lufthavn steg med 5,5 procent. Antallet af lokalt afgående passagerer steg med 7,2 procent, mens transfererende passagerer faldt med 2,8 procent Resultatet fra de internationale investeringer udgjorde et underskud på DKK 10,9 mio. (1. kvartal 2007: overskud på DKK 2,9 mio.), hvilket skyldes fravær af indtægter fra HMA og delvist ASUR på grund af salget af disse internationale investeringer i 2. kvartal 2007 FORVENTNINGER TIL 2008 Bestyrelsen i Københavns Lufthavne A/S har budgetteret med investeringer i størrelsesordenen DKK 1 mia. i 2008. Det er det højeste investeringsniveau siden bygningen af Terminal 3. Der vil blive investeret i check-in faciliteter, gates og standpladser, bagagefaciliteter, security, kommercielle projekter og andre serviceforbedringer for passagerne. CPH har i de første 3 måneder foretaget anlægsinvesteringer for DKK 185,3 mio. (1. kvartal 2007: DKK 173,3 mio.) Forventningerne til 2008 om et lidt højere resultat før skat end 2007 fastholdes, når der korrigeres for særlige forhold samt for påvirkningen af ændrede skatteregler i UK Københavns Lufthavne A/S Side 3 af 22
HOVED OG NØGLETAL FOR KONCERNEN HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN KORRIGERET FOR SÆRLIGE FORHOLD (MARKEDSVÆRDI) Resultatopgørelse (DKK mio.) Q1 '08 Q1 '07 2007 Omsætning 704 660 2.925 EBITDA 375 362 1.635 EBIT 205 205 997 Resultat af kapitalandele -11 3 50 Nettofinansieringsomkostninger 33 38 129 Resultat af kapitalandele og nettofinansieringsomkostninger -44-35 -79 Resultat før skat 161 169 919 Resultat efter skat 116 122 785 Balance (DKK mio.) Materielle anlægsaktiver 16.295 16.209 16.280 Finansielle anlægsaktiver 181 806 201 Aktiver i alt 16.967 17.888 16.994 Egenkapital 12.012 11.862 11.894 Rentebærende gæld 2.093 2.981 2.230 Investeringer i materielle anlægsaktiver 176 165 720 Investeringer i finansielle anlægsaktiver 0 0 0 Pengestrømsopgørelse (DKK mio.)* Pengestrømme fra driftsaktivitet 218 266 1.094 Pengestrømme fra investeringsaktivitet -186 47 328 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -25-5 -1.620 Likvider ultimo 39 537 32 Nøgletal EBITDA-margin 53,3% 54,8% 55,9% EBIT-margin 29,1% 31,0% 34,1% Afkastningsgrad 4,9% 4,9% 6,0% Egenkapitalforrentning 3,9% 4,1% 6,7% NOPAT margin 18,1% 20,6% 28,3% ROCE 3,1% 3,1% 4,9% * CPH benytter hovedtal for pengestrømsopgørelsen inklusiv særlige forhold i den interne rapportering, hvormed der ikke er korrigeret for særlige forhold. I ovenstående hoved- og nøgletal er anlægsaktiverne målt til dagsværdi for at afspejle de beløb, som CPH internt anvender som resultatindikatorer. Dagsværdien af anlægsaktiverne er væsentlige højere end de regnskabsmæssige værdier og vurderes at være mere pålidelige redskaber i forbindelse med økonomiske analyser. Se side 7 for en oversigt over effekten af særlige forhold og dagsværdireguleringer. Se note 1 side 19 vedrørende regnskabspraksis afsnit "Supplerende hoved- og nøgletal baseret på dagsværdier". Københavns Lufthavne A/S Side 4 af 22
HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN (REGNSKABSMÆSSIG VÆRDI) Resultatopgørelse (DKK mio.) Q1 '08 Q1 '07 2007 Omsætning 704 660 2.925 EBITDA 373 464 1.785 EBIT 275 379 1.430 Resultat af kapitalandele -11 3 50 Nettofinansieringsomkostninger 33 38 129 Resultat af kapitalandele og nettofinansieringsomkostninger -44-35 -79 Resultat før skat 231 344 1.352 Resultat efter skat 169 247 1.113 Balance (DKK mio.) Materielle anlægsaktiver 7.023 6.649 6.936 Finansielle anlægsaktiver 181 806 201 Aktiver i alt 7.695 8.328 7.650 Egenkapital 3.907 3.689 3.734 Rentebærende gæld 2.093 2.981 2.230 Investeringer i materielle anlægsaktiver 176 165 720 Investeringer i finansielle anlægsaktiver 0 0 0 Pengestrømsopgørelse (DKK mio.) Pengestrømme fra driftsaktivitet 218 266 1.094 Pengestrømme fra investeringsaktivitet -186 47 328 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -25-5 -1.620 Likvider ultimo 39 537 32 Nøgletal EBITDA-margin 53,0% 70,3% 61,0% EBIT-margin 39,0% 57,4% 48,9% Aktivernes omsætningshastighed 0,38 0,38 0,41 Afkastningsgrad 14,8% 21,7% 19,8% Egenkapitalforrentning 17,7% 27,8% 31,0% Soliditetsgrad 50,8% 44,3% 48,8% Resultat pr. aktie á DKK 100 (EPS) 86,2 125,9 141,8 Cash Earnings pr. aktie á DKK 100 (CEPS) 136,3 169,4 186,9 Indre værdi i DKK pr. aktie á DKK 100 497,8 470,0 475,8 NOPAT margin 28,1% 42,7% 42,0% Den investerede kapitals omsætningshastighed 0,39 0,35 0,40 ROCE 11,0% 14,7% 16,8% De anvendte nøgletalsdefinitioner er i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger fra december 2004 bortset fra dem, der ikke er defineret heri. Defintionen af de anvendte nøgletal er offentliggjort på www.cph.dk Københavns Lufthavne A/S Side 5 af 22
LEDELSENS DELÅRSBERET- NING FOR PERIODEN 1. JANUAR 31. MARTS 2008 Resultat i forhold til forventning Koncernens resultat før skat i 1. kvartal 2008 udgør DKK 230,7 mio., hvilket er på niveau med det forventede inklusiv særlige forhold på DKK 1,9 mio. relateret til omstrukturering. Udviklingen i den fortsættende forretning, hvori EBIT faldt 27,6 procent, skyldes engangsindtægt i 1. kvartal 2007 vedrørende salg af en bygning. Resultat i forhold til 2007 Koncernomsætningen er steget med DKK 43,6 mio. til DKK 703,6 mio. Trafikindtægterne er steget med 7,3 procent til DKK 384,5 mio. på grund af en stigning i passagerantallet på 5,5 procent. Stigningen modsvares delvist af en reduktion af securityafgifter pr. passager i overensstemmelse med aftalen vedrørende afgifter for 2006-2008. Dette er på trods af en væsentlig stigning i omkostninger til security grundet de skærpede EUkrav. Koncessionsomsætning er steget med 5,8 procent på grund af investering i en ny tax and duty free butik, som har øget salget pr. passager som følge af det forbedrede serviceniveau og produktsortiment. 1. kvartal 2007 var positivt påvirket af højere garanteret minimumsafgift pr. passager i tax and duty free butikken indtil slutningen af februar, men var negativt påvirket af væsentlige salgsforstyrrelser i marts. Driftsomkostninger, inklusiv afskrivninger, er steget med 11,4 procent til DKK 426,6 mio., når der korrigeres for særlige forhold. Personaleomkostninger er steget med DKK 30,3 mio., hvilket primært skyldes ansættelse af yderligere 122 securitymedarbejdere for at forbedre serviceniveauet og for at imødekomme de skærpede EU-krav. EBITDA er faldet med 19,6 procent til DKK 373,0 mio., primært på grund af engangsindtægt i 1. kvartal 2007 vedrørende andre driftsindtægter på DKK 114,9 mio. relateret til salg af en bygning. Korrigeret for særlige forhold er EBITDA steget med 3,6 procent, koncernomsætningen er steget med 6,6 procent og driftsomkostninger, eksklusiv afskrivninger, er steget med 9,9 procent. Resultatet fra de internationale investeringer var et underskud på DKK 10,9 mio., hvilket skyldes manglende indtægter fra HMA og delvist ASUR på grund af salget af disse internationale investeringer i 2. kvartal 2007 Nettofinansieringsomkostninger er faldet med DKK 5,0 mio., hvilket primært skyldes en lavere gennemsnitlig gældsportefølje. Koncernens resultat før skat er faldet med DKK 113,1 mio. til DKK 230,7 mio. Korrigeret for særlige forhold faldt resultat før skat med 3,6 procent til DKK 232,6 mio., hvilket delvist skyldes øgede afskrivninger på grund af det høje niveau af serviceinvesteringer. DKK mio. 2008 2007 Udv. Pct. Omsætning 703,6 660,0 43,6 6,6% EBITDA 373,0 464,1-91,1-19,6% EBIT 274,7 379,0-104,3-27,5% Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder -10,9 2,9-13,8-475,9% Nettofinansieringsomkostninger 33,1 38,1-5,0-13,1% Resultat før skat 230,7 343,8-113,1-32,9% Københavns Lufthavne A/S Side 6 af 22
2008 Opdeling på segmenter Koncernen har valgt at gennemgå udviklingen i driften og resultatet for perioden med udgangspunkt i segmentopdelingen. Inklusive særlige forhold Korrigeret for særlige forhold Delårsrapport 1. januar 31. marts 2008 Dagsværdi korrigeret for særlige forhold DKK mio. Omsætning 703,6 0,0 703,6 0,0 703,6 Andre driftsindtægter -0,2 0,0-0,2 0,0-0,2 Eksterne omkostninger 114,4-1,2 113,2 0,0 113,2 Personaleomkostninger 216,0-0,7 215,3 0,0 215,3 EBITDA 373,0 1,9 374,9 0,0 374,9 Afskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver 98,3 0,0 98,3 72,1 170,4 EBIT 274,7 1,9 276,6-72,1 204,5 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder efter skat -10,9 0,0-10,9 0,0-10,9 Resultat før renter og skat 263,8 1,9 265,7-72,1 193,6 Nettofinansieringsomkostninger 33,1 0,0 33,1 0,0 33,1 Resultat før skat 230,7 1,9 232,6-72,1 160,5 Skat af årets resultat 61,6 0,5 62,1-18,0 44,1 Årets resultat 169,1 1,4 170,5-54,1 116,4 2007 Inklusive særlige forhold Korrigeret for særlige forhold Engangsposter Dagsværdireguleringer Engangsposter Dagsværdireguleringer Dagsværdi korrigeret for særlige forhold DKK mio. Omsætning 660,0 0,0 660,0 0,0 660,0 Andre driftsindtægter 115,5-114,9 0,6 0,0 0,6 Eksterne omkostninger 120,0-6,1 113,9 0,0 113,9 Personaleomkostninger 191,4-6,4 185,0 0,0 185,0 EBITDA 464,1-102,4 361,7 0,0 361,7 Afskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver 85,1 0,0 85,1 72,1 157,2 EBIT 379,0-102,4 276,6-72,1 204,5 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder efter skat 2,9 0,0 2,9 0,0 2,9 Resultat før renter og skat 381,9-102,4 279,5-72,1 207,4 Nettofinansieringsomkostninger 38,1 0,0 38,1 0,0 38,1 Resultat før skat 343,8-102,4 241,4-72,1 169,3 Skat af årets resultat 96,6-28,7 67,9-20,2 47,7 Årets resultat 247,2-73,7 173,5-51,9 121,6 Koncernens resultatopgørelse, balance, pengestrømsopgørelse og opgørelse over indregnede indtægter og omkostninger samt egenkapitalopgørelse for perioden 1. januar 31. marts 2008 er vist på siderne 13-18. Omsætning og resultat pr. segment Omsætning Resultat før renter og skat DKK mio. 2008 2007 Udv. Pct. 2008 2007 Udv. Pct. Trafik 401,2 372,9 28,3 7,6% 93,9 93,2 0,7 0,8% Kommerciel 295,0 276,9 18,1 6,5% 178,5 282,8-104,3-36,9% Fortsættende aktiviteter 696,2 649,8 46,4 7,1% 272,4 376,0-103,6-27,6% International 7,4 10,2-2,8-27,5% 2,3 3,0-0,7-23,3% Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder -10,9 2,9-13,8-475,9% Internationale aktiviteter 7,4 10,2-2,8-27,5% -8,6 5,9-14,5-245,8% I alt 703,6 660,0 43,6 6,6% 263,8 381,9-118,1-30,9% Københavns Lufthavne A/S Side 7 af 22
TRAFIK Hele året DKK mio. 2008 2007 Udv. Pct. 2007 Omsætning 401,2 372,9 28,3 7,6 1.676,5 Resultat før renter 93,9 93,2 0,7 0,8 466,6 Segmentaktiver 5.222,4 4.149,5 1.072,9 25,9 4.438,1 Antal ansatte 1.451 1.297 154 11,9 1.380 Passagerer Det samlede antal passagerer i Københavns Lufthavn udgør 4,9 mio. i de første 3 måneder af 2008, hvilket svarer til en stigning på 5,5 procent i forhold til samme periode i 2007. Afgående passagerer steg med 4,2 procent, mens ankomne passagerer steg med 6,6 procent. Væksten i trafikken var påvirket af fordelagtige vejrforhold sammenlignet med 2007, hvor dårligt vejr påvirkede trafikken negativt. Skuddag i februar 2008 havde også en positiv effekt på trafikken. Trafikken steg på alle markeder. Stigningen på de interkontinentale destinationer var drevet af stigning i chartertrafikken, mens stigningen på de europæiske destinationer var drevet af lavprisflyselskaberne og chartertrafikken. Passagerer fordelt på markeder Passagerer (mio.) 3 2 1 0 4,1% 5,7% 9,3% 3,9% Nordisk Europæisk Interkontinental Indenrigs 2007 2008 Antallet af lokalt afgående passagerer er steget med 7,2 procent, mens antallet af transfererende passagerer er faldet med 2,8 procent. Lokalt afgående passagerer udgør 72,0 procent af det samlede antal afgående passagerer, mens transfererende passagerer udgør 28,0 procent af det samlede antal afgående passagerer. For yderligere kommentarer til trafikudviklingen henvises til den tidligere offentliggjorte trafikstatistik for marts 2008. Omsætning DKK mio. 2008 2007 Udv. Pct. Startafgifter 125,8 115,5 10,3 8,9% Passagerafgifter 157,2 144,1 13,1 9,1% Securityafgifter 69,1 67,9 1,2 1,8% Opholdsafgifter 9,3 8,9 0,4 4,5% Handling 23,2 21,9 1,3 5,9% Øvrige indtægter 16,6 14,6 2,0 13,7% I alt 401,2 372,9 28,3 7,6% Startafgifter er steget med 8,9 procent, hvilket hovedsagligt skyldes den tidligere aftalte takstregulering og en stigning i startvægten på 7,8 procent. Passagerafgifter og securityafgifter er samlet steget med DKK 14,3 mio. eller 6,7 procent. Stigningen skyldes passagervæksten samt ændring i passagersammensætningen i retning af relativt flere lokalt afgående passagerer, for hvem afgiften er højere. Dette er delvist modsvaret af et fald i securityafgifter pr. passager i overensstemmelse med aftalen vedrørende securityafgifter for 2006-2008 på trods af en væsentlig stigning i omkostninger til security grundet de skærpede EU-krav. Resultat før renter (EBIT) EBIT er negativt påvirket af øgede personaleomkostninger, der primært skyldes ansættelse af yderligere securitymedarbejdere i 1. kvartal 2008, der ikke kan dækkes af securityafgifter. Dette modsvares delvist af reducerede eksterne omkostninger som følge af effektivitetsforbedringer. Københavns Lufthavne A/S Side 8 af 22
KOMMERCIEL Hele året DKK mio. 2008 2007 Udv. Pct. 2007 Omsætning 295,0 276,9 18,1 6,5% 1.205,4 Andre driftsindtægter -0,2 115,5-115,7-100,2% 112,7 Resultat før renter 178,5 282,8-104,3-36,9% 832,0 Segmentaktiver 2.238,2 2.822,1-583,9-20,7% 2.958,8 Antal ansatte 459 432 27 6,3% 447 Omsætning Koncessionsindtægter DKK mio. 2008 2007 Udv. Pct. Shoppingcenter 111,3 104,1 7,2 6,9% Parkering 49,4 48,5 0,9 1,9% Øvrige indtægter 13,0 11,6 1,4 12,1% I alt 173,7 164,2 9,5 5,8% Koncessionsomsætningen steg 5,8 procent på grund af investeringen i tax and duty free butikken, hvilket har øget salget pr. passager, som følge af det forbedrede serviceniveau og produktsortiment. Nye butikker i 4. kvartal 2007 og i 1. kvartal 2008 har ligeledes medvirket til væksten. Resultatet for de første 3 måneder har i både 2007 og 2008 været negativt påvirket af salgsforstyrrelser, med lukninger af butikker og reallokering af butikskvadratmetre i forbindelse med opstarten af et større renoveringsprojekt for at skabe et bedre shoppingmiljø for passagererne. 1. kvartal 2007 var positivt påvirket af højere garanteret minimumsafgift pr. passager i tax and duty free butikken indtil slutningen af februar. På grund af den øgede konkurrence fra den nye Metro til lufthavnen, der åbnede i september 2007, steg omsætningen på parkering kun med DKK 0,9 mio. på trods af det stigende antal lokalt afgående passagerer, hvoraf mange vælger at køre til lufthavnen i egen bil. Især blandt ferie- og fritidsrejsende har der været en stigende positiv modtagelse af muligheden for at forhåndsreservere en parkeringsplads via internettet. Lejeindtægter DKK mio. 2008 2007 Udv. Pct. Udlejning af lokaler 41,3 38,8 2,5 6,6% Udlejning af arealer 16,3 14,6 1,7 11,3% Øvrige lejeindtægter 1,9 1,6 0,3 21,6% I alt 59,5 55,0 4,5 8,2% Stigningen i udlejning af lokaler skyldes hovedsagligt nye lejemål og i mindre grad lejereguleringer af eksisterende kontrakter. Stigningen i udlejning af arealer skyldes nye parkeringsfaciliteter og nye kontrakter. Salg af tjenesteydelser med videre DKK mio. 2008 2007 Udv. Pct. Hotelaktivitet 50,5 48,3 2,2 4,6 Øvrige 11,3 9,4 1,9 20,2 I alt 61,8 57,7 4,1 7,1 Hotellet har opnået en højere gennemsnitlig værelsespris i 2008 samt et bedre resultat i restaurant aktiviteterne. Andre driftsindtægter CPH solgte i 1. kvartal 2007 en bygning, Kystvejen 18, hvilket medførte en engangsindtægt på DKK 114,9 mio. Resultat før renter (EBIT) Korrigeret for engangsindtægt i 2007 vedrørende salget af en bygning, steg EBIT med DKK 10,6 mio. hovedsagligt på grund af investeringen i den nye tax and duty free butik. Københavns Lufthavne A/S Side 9 af 22
INTERNATIONAL Hele året DKK mio. 2008 2007 Udv. Pct. 2007 Omsætning 7,4 10,2-2,8-27,5% 42,7 Andre driftsindtægter 0,0 0,0 0,0-114,7 EBIT 2,3 3,0-0,7-23,3% 131,8 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder -10,9 2,9-13,8-475,9% 50,1 Resultat før renter -8,6 5,9-14,5-245,8% 181,9 Segmentaktiver 9,1 14,0-4,9-35,0% 7,0 Kapitalandele i associerede virksomheder 179,7 800,5-620,8-77,6% 199,8 Antal ansatte 12 22-10 -45,5% 15 Omsætning Omsætningen er faldet 27,5 procent som følge af lavere konsulentindtægter fra NIAL og øvrige projekter samt et lavere performance-baseret honorar. EBIT EBIT faldt på grund af manglende indtægter fra de solgte aktier i HMA og delvist ASUR. Det var delvist modsvaret af lavere personaleomkostninger. Antallet af medarbejdere er reduceret fra 22 til 12 i 2008 som en konsekvens af CPHs internationale strategi. Passagerer i NIAL og ASUR Resultat af kapitalandele efter skat DKK mio. 2008 2007 Udv. Pct. NIAL -14,5-18,8 4,3-22,9% ITA, ASUR, HMA 3,6 21,7-18,1-83,4% Total -10,9 2,9-13,8-475,9% Det negative resultatet fra kapitalandelen i NIAL er forbedret på grund af stigning i kommercielomsætningen. Stigningen skyldes hovedsagligt nye butikker og øget parkeringomsætning på grund af stigning i langtidsparkeringen og nye produkter, såsom Fast Track og Meet & Greet service. Dette var delvist modsvaret af et fald i antal passagerer. Passagerer (mio.) 6 5 4 3 2 1 0-8,6% NIAL 2007 2008 18,2% ASUR Resultatet fra kapitalandelene i ITA, ASUR og HMA er faldet på grund af manglende indtægter fra solgte aktier i HMA og delvist ASUR i juni 2007. Det er delvist modsvaret af et stigende antal passagerer i ASUR. Københavns Lufthavne A/S Side 10 af 22
ØVRIGE RESULTATPOSTER Nettofinansieringsomkostninger DKK mio. 2008 2007 Udv. Pct. Nettorenteomkostninger 34,4 38,2-3,8-9,9% Markedsværdireguleringer -1,3-0,1-1,2 - I alt 33,1 38,1-5,0-13,1% Nettorenteomkostninger med videre faldt primært på grund af en lavere gennemsnitlig belåningsgrad, hvilket delvist blev opvejet af en stigning i den gennemsnitlige gældsporteføljerente samt lavere renteindtægter som følge af reducerede likvide beholdninger. Markedsværdijusteringer relaterer sig til en mindre gevinst på valutaterminsforretninger. Skat af periodens resultat Skat af periodens resultat er indregnet på baggrund af den forholdsmæssige andel af den estimerede skat beregnet på helårsbasis. PENGESTRØMSOPGØRELSE DKK mio. 2008 2007 Udv. Pengestrømme fra: Driftsaktivitet 217,5 265,9-48,4 Investeringsaktivitet -185,5 46,7-232,2 Finansieringsaktivitet -25,3-4,8-20,5 Pengestrømme i alt 6,7 307,8-301,1 Likvider primo 31,8 229,4-197,6 Likvider ultimo 38,5 537,2-498,7 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Finansieringsaktiviteten relaterer sig til en reduktion i driftskreditten på DKK 20 mio. og afdrag på realkreditlån på DKK 5 mio. Likvider Ultimo marts 2008 udgjorde ikke udnyttede kreditfaciliteter DKK 1.707 mio. EGENKAPITALUDVIKLING DKK mio. 2008 2007 Regnskabsmæssig værdi 1. januar 3.734,3 3.436,8 Årets resultat 169,1 247,2 Årets værdiregulering af værdipapirer 0,0 0,1 Valutaregulering af kapitalandele i associerede virksomheder -6,1-13,4 Regulering af investering i associerede virksomheder -3,1 0,0 Årets værdireguleringer af sikringsinstrumenter -90,8 5,0 Værdiregulering af sikringsinstrumenter overført til finansielle poster i resultatopgørelsen 107,8 20,1 Skat af poster indregnet direkte i egenkapitalen -4,2-7,0 I alt 3.907,0 3.688,8 Udbytte På generalforsamlingen, der blev afholdt d. 27. marts 2008, godkendte aktionærerne bestyrelsens forslag om at fastholde udbyttepolitikken med en payout ratio på 100 procent, svarende til et udbytte på DKK 912,7 mio. eller DKK 116,3 pr. aktie, hvorved der tages hensyn til, at der i forbindelse med halvårsregnskabet blev udbetalt et ekstraordinært udbytte på DKK 200 mio. Driftsaktivitet Faldet i pengestrømme fra driftsaktivitet skyldes primært en a conto skattebetaling i 2008. Investeringsaktivitet Investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver udgør i de første 3 måneder af 2008 DKK 185,3 mio. og omfatter primært igangværende arbejder vedrørende udvidelse af shoppingcentret, bagagesorteringsfaciliteterne, ny ankomstetage i en af fingrene og generelle investeringer i udvidelse af ankomst kapaciteten. Københavns Lufthavne A/S Side 11 af 22
ØVRIGE FORHOLD Udskiftning i bestyrelsen Phillipe Hamon er udtrådt af bestyrelsen i Københavns Lufthavne A/S. Luke Kameron er valgt til at indtræde i bestyrelsen i stedet for Phillipe Hamon. FORVENTNINGER TIL 2008 Forventninger til resultat før skat Som beskrevet i 2007 Årsrapporten forventer CPH et lidt højere resultat før skat i 2008 end 2007, når der korrigeres for særlige forhold og skatteændringen i UK. Forventningen var blandt andet baseret på en passagervækst på 2-4 procent i Københavns Lufthavn. Koncernens resultat for 1. kvartal er på niveau med det forventede. Da forventningen til passagervæksten for 2008 fastholdes til 2-4 procent i Københavns Lufthavn, fastholdes forventningen til resultat før skat for 2008 Udsagn om fremtiden risici og usikkerheder Denne delårsrapport indeholder udtalelser om fremtidige forhold som omhandlet i US Private Securities Litigation Act of 1995 og tilsvarende love i andre lande vedrørende forventninger til den fremtidige udvikling, herunder især fremtidig omsætning, driftsresultat, forretningsmæssig ekspansion og investeringer. Sådanne udsagn er usikre og forbundet med risici, idet mange faktorer, hvoraf en del vil være uden for CPHs kontrol, kan medføre, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra de forventninger, som indeholdes i delårsrapporten. Sådanne faktorer omfatter bl.a. generelle økonomiske og forretningsmæssige forhold, ændringer i valutakurser, efterspørgsel efter CPHs serviceydelser, konkurrencefaktorer indenfor luftfartsindustrien, driftsmæssige problemer i en eller flere af koncernens forretninger og usikkerheder vedrørende køb og salg af virksomheder. Se endvidere afsnittet om risici på side 38-39 i Årsrapport 2007. Forventninger til investeringer i materielle anlægsaktiver Som beskrevet i 2007 årsrapporten forventedes investeringer i materielle anlæg i 2008 at udgøre ca. DKK 1 mia. og forventningen fastholdes. Investeringer i materielle anlæg i 2008 omfatter primært igangværende arbejder vedrørende check-in faciliteter, gates og standpladser, bagagefaciliteter, security, kommercielle projekter og andre serviceforbedringer for passagerne. Københavns Lufthavne A/S Side 12 af 22
KONCERNREGNSKAB RESULTATOPGØRELSE 1. januar - 31. marts DKK mio. 2008 2007 Trafikindtægter 384,5 358,3 Koncessionsindtægter 173,7 164,2 Lejeindtægter 60,3 55,9 Salg af tjenesteydelser med videre 85,1 81,6 Omsætning 703,6 660,0 Andre driftsindtægter -0,2 115,5 Eksterne omkostninger 114,4 120,0 Personaleomkostninger 216,0 191,4 Afskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver 98,3 85,1 Driftsresultat 274,7 379,0 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder efter skat -10,9 2,9 Finansielle indtægter 3,9 5,3 Finansielle omkostninger 37,0 43,4 Resultat før skat 230,7 343,8 Skat af periodens resultat 61,6 96,6 Periodens resultat 169,1 247,2 Københavns Lufthavne A/S Side 13 af 22
BALANCE Aktiver 31. marts 31. marts 31. december DKK mio. 2008 2007 2007 ANLÆGSAKTIVER Immaterielle anlægsaktiver i alt 143,5 59,1 143,3 Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger 3.645,6 3.464,0 3.671,7 Investeringsejendomme 164,3 164,3 164,3 Tekniske anlæg og maskiner 2.309,8 2.197,2 2.338,6 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 344,8 331,8 348,9 Materielle anlægsaktiver under udførelse 558,4 491,4 412,6 Materielle anlægsaktiver i alt 7.022,9 6.648,7 6.936,1 Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i associerede virksomheder 179,7 800,5 199,8 Andre finansielle anlægsaktiver 1,6 5,4 1,3 Finansielle anlægsaktiver i alt 181,3 805,9 201,1 Anlægsaktiver i alt 7.347,7 7.513,7 7.280,5 OMSÆTNINGSAKTIVER Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 247,3 203,4 262,7 Andre tilgodehavender 17,2 34,8 22,2 Tilgodehavende selskabsskat 5,4 0,3 12,9 Periodeafgrænsningsposter 38,7 38,7 39,6 Tilgodehavender i alt 308,6 277,2 337,4 Likvide beholdninger 38,5 537,2 31,8 Omsætningsaktiver i alt 347,1 814,4 369,2 Aktiver i alt 7.694,8 8.328,1 7.649,7 Københavns Lufthavne A/S Side 14 af 22
Egenkapital og forpligtelser 31. marts 31. marts 31. december DKK mio. 2008 2007 2007 EGENKAPITAL Aktiekapital 784,8 784,8 784,8 Reserve for sikringstransaktioner 66,8 33,1 54,0 Reserve for valutakursregulering (27,6) (196,4) (21,5) Overført overskud 3.083,0 3.067,3 2.917,0 Egenkapital i alt 3.907,0 3.688,8 3.734,3 LANGFRISTEDE GÆLDSFORPLIGTELSER Udskudt skat 802,3 785,7 798,2 Kreditinstitutter 2.011,7 2.945,8 2.130,4 Anden gæld 464,2 300,7 373,4 Langfristede forpligtelser i alt 3.278,2 4.032,2 3.302,0 KORTFRISTEDE GÆLDSFORPLIGTELSER Kreditinstitutter 80,9 35,6 100,0 Forudbetalinger fra kunder 63,1 37,5 94,2 Leverandører af varer og tjenesteydelser 210,9 217,5 217,1 Selskabsskat 0,0 158,0 0,0 Anden gæld 146,9 148,8 188,4 Periodeafgrænsningsposter 7,8 9,7 13,7 Kortfristede forpligtelser i alt 509,6 607,1 613,4 Forpligtelser i alt 3.787,8 4.639,3 3.915,4 Egenkapital og forpligtelser i alt 7.694,8 8.328,1 7.649,7 Københavns Lufthavne A/S Side 15 af 22
PENGESTRØMSOPGØRELSE 1. januar - 31. marts DKK mio. 2008 2007 PENGESTRØMME FRA DRIFTSAKTIVITET Indbetalt fra kunder 707,7 655,4 Udbetalt til personale, leverandører med videre -384,1-351,1 Pengestrømme fra drift før finansielle poster og skat 323,6 304,3 Renteindbetalinger med videre 1,9 5,3 Renteudbetalinger med videre -53,8-63,7 Pengestrømme fra ordinær drift før skat 271,7 245,9 Betalt selskabsskat -54,2 20,0 Pengestrømme fra driftsaktivitet 217,5 265,9 PENGESTRØMME FRA INVESTERINGSAKTIVITET Betalinger for køb af immaterielle og materielle anlægsaktiver -185,3-173,3 Indbetalinger fra salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver -0,2 220,0 Pengestrømme fra investeringsaktivitet -185,5 46,7 PENGESTRØMME FRA FINANSIERINGSAKTIVITET Afdrag på gæld med kort løbetid -148,2-4,8 Optagelse af gæld med kort løbetid 122,9 0,0 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -25,3-4,8 Nettopengestrømme 6,7 307,8 Likvide beholdninger ved årets begyndelse 31,8 229,4 Likvide beholdninger ved periodens udgang 38,5 537,2 Københavns Lufthavne A/S Side 16 af 22
OPGØRELSE OVER INDREGNEDE INDTÆGTER OG OM- KOSTNINGER SAMT EGENKAPITALSOPGØRELSE 1. januar - 31. marts DKK mio. 2008 Opgørelse over indregnede indtægter og omkostninger: Aktiekapital Reserve for sikringstransaktioner Reserve for valutakursregulering Overført overskud I alt Periodens resultat 169,1 169,1 Valutakursregulering af kapitalandele i associerede virksomheder -6,1-6,1 Regulering af investering i associerede virksomheder -3,1-3,1 Årets værdiregulering af sikringsinstrumenter -90,8-90,8 Værdireguleringer af sikringsinstrumenter overført til finansielle poster i resultatopgørelsen 107,8 107,8 Skat af poster indregnet direkte i egenkapitalen -4,2-4,2 Nettoindtægt indregnet direkte på egenkapitalen 12,8-6,1-3,1 3,6 Samlede indregnede indtægter og omkostninger 12,8-6,1 166,0 172,7 Egenkapitalopgørelse: Egenkapital pr. 1. januar 2008 784,8 54,0-21,5 2.917,0 3.734,3 Periodens indregnede indtægter og omkostninger 12,8-6,1 166,0 172,7 Egenkapital pr. 31. marts 2008 784,8 66,8-27,6 3.083,0 3.907,0 Københavns Lufthavne A/S Side 17 af 22
1. januar - 31. marts DKK mio. 2007 Opgørelse over indregnede indtægter og omkostninger: Aktiekapital Reserve for sikringstransaktioner Reserve for valutakursreguleringer Overført overskud I alt Årets resultat 247,2 247,2 Valutakursregulering af kapitalandele i associerede virksomheder -13,4-13,4 Årets værdiregulering af værdipapirer 0,1 0,1 Årets værdiregulering af sikringsinstrumenter 5,0 5,0 Værdireguleringer af sikringsinstrumenter overført til finansielle poster i resultatopgørelsen 20,1 20,1 Skat af poster indregnet direkte i egenkapitalen -7,0-7,0 Nettoindtægt indregnet direkte på egenkapitalen 18,1-13,4 0,1 4,8 Samlede indregnede indtægter og omkostninger 18,1-13,4 247,3 252,0 Egenkapitalopgørelse: Egenkapital pr. 1. januar 2007 784,8 15,0-183,0 2.820,0 3.436,8 Periodens indregnede indtægter og omkostninger 18,1-13,4 247,3 252,0 Egenkapital pr. 31. marts 2007 784,8 33,1-196,4 3.067,3 3.688,8 Københavns Lufthavne A/S Side 18 af 22
NOTER NOTE 1: Regnskabspraksis Grundlag for regnskabsaflæggelse Delårsrapporten omfatter et sammendraget koncernregnskab for Københavns Lufthavne A/S. Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med den internationale regnskabsstandard IAS 34 om delårsrapporter, samt de yderligere supplerende oplysningskrav for børsnoterede selskabers delårsrapporter. Regnskabspraksis Delårsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som i 2007 Årsrapporten. Årsrapporten for 2007 er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS), som godkendt af den Europæiske Union (EU). Vedtagne nyeste regnskabsstandarder IASB har den 31. marts 2008 udsendt følgende nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, som træder i kraft 1. januar 2008 eller senere, og som vurderes at have relevans for CPH. IFRS 8 om segmentoplysninger og relaterede ændringer i IAS 34, som træder i kraft pr. 1. januar 2009. IFRIC 12 om visse typer af koncessioner som træder i kraft pr. 1. januar 2008. Ændringer til IAS 23 som medfører, at låneomkostninger skal indgå i kostprisen for visse materielle anlægsaktiver og træder i kraft pr. 1. januar 2009. Ændringer til IAS 1 som medfører ændringer i præsentation i regnskabet, og træder i kraft pr. 1. januar 2009. Ændringer til IFRS 3 om virksomhedssammenslutninger og IAS 27 om koncernregnskab og separate regnskaber. Ændringerne har blandt andet betydning for beregning af kostpris for dattervirksomheder og koncerngoodwill samt den regnskabsmæssige behandling af ændringer i minoritetsinteressen. Standarderne træder i kraft for regnskabsår, som begynder 1. juli 2009 eller senere IAS 23, IAS 1, IFRS 3 og IAS 27 er endnu ikke godkendt af EU. IFRS 8, IAS 23, IAS 1, IFRS 3, IAS 27 og IFRIC 12 vil blive analyseret nærmere for at afgøre hvilke ændringer, der er krævet. Væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater CPH s skøn ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser er baseret på forudsætninger, som afhænger af fremtidige begivenheder. Dette indebærer blandt andet vurderinger af brugstider og restværdier på materielle anlægsaktiver. For en beskrivelse af CPH s risici henvises til side 38-39 i 2007 Årsrapporten. Supplerende hoved- og nøgletal baseret på dagsværdier I den interne rapportering fokuserer CPH på afkast af investeret kapital, hvor den investerede kapital opgøres til dagsværdi (fair value). Dagsværdi anvendes, idet dette bedre repræsenterer en indikator for den økonomiske og kommercielle værdi af aktiverne end historisk kostpris. For en virksomhed som CPH, der investerer betydelige beløb hvert år (DKK 7-800 mio. i hvert af årene 2006 og 2007 samt estimeret DKK 1.000 mio. i 2008) vil det til intern rapportering være misvisende at måle afkast af investeret kapital baseret på historisk kostpris. Ved opgørelsen af dagsværdi (fair value) anvender CPH en detaljeret opgørelse af materielle anlægsaktiver til dagsværdi (fair value) pr. 31. december 2005 (opdateres hvert 3-4 år), hvor bygninger, tekniske anlæg og maskiner grundet deres specielle karakter ifølge IFRS indregnes til nedskrevet genanskaffelsesværdi. Fair value opgørelsen er udarbejdet af uafhængige valuarer og uafhængige byggetekniske eksperter. For at vise effekten over den anvendte vurderingsmetode, har CPH på side 4 vist justerede hoved- og nøgletal for 2007, 1. kvartal 2007 og 2008, hvor de justerede hoved- og nøgletal er opgjort i overensstemmelse med det anførte dagsværdi (fair value) princip. Endvidere er disse hoved- og nøgletal korrigeret for engangsposter og reguleringer vedrørende tidligere år jf. side 7 herom. Det er CPH s vurdering, at de justerede hoved- og nøgletal repræsenterer relevant finansiel information til vurdering af den økonomiske udvikling i CPH og de finansielle resultater for CPH. Københavns Lufthavne A/S Side 19 af 22
NOTE 2: Materielle anlægsaktiver Køb og salg af materielle anlægsaktiver I 1. kvartal 2008 købte CPH anlæg for DKK 185,3 mio. Anskaffelserne omfatter primært investeringer i Terminal 3 torv, udvidelse af Nytorv og en ny ankomstetage i Finger C. I 1. kvartal 2008 var der ingen væsentlige salg af anlægsaktiver. 1. kvartal 2007 blev der solgt en bygning (Kystvejen 18), der resulterede i en engangsindtægt på DKK 114,9 mio. Kontrakter og andre forpligtelser CPH har pr. 31. marts 2008 indgået kontrakter om opførsel af anlæg og andre forpligtelser, der i alt beløber sig til DKK 275,1 mio. (2007: DKK 277,5 mio.). NOTE 3: Økonomiske forpligtelser CPH har indgået aftaler vedrørende bygninger og andre anlægsaktiver for parkeringsanlæg med Lufthavnsparkeringen København A/S (LPK). Ved aftalernes ophør overgår disse aktiver til Københavns Lufthavne A/S til netto regnskabsmæssig værdi på ophørstidspunktet. Aftalerne er uopsigelige fra Københavns Lufthavne A/S side indtil den 31. december 2008, hvor den sidste aftale ophører uden opsigelse. Modparten kan opsige aftalerne med seks måneders varsel. Såfremt aftalerne ophørte pr. 31. marts 2008, ville købsforpligtelsen udgøre DKK 431,2 mio. (2006: DKK 428,1 mio.). Der er ingen andre ændringer i de økonomiske forpligtelser siden 2007 Årsrapporten. NOTE 4: Nærtstående parter CPH's nærtstående parter er Macquarie jf. dens majoritetsejerandel, de udenlandske associerede virksomheder på grund af den betydelige indflydelse jf. koncernoversigten samt bestyrelse og direktion. Se i øvrigt note 7 i 2007 Årsrapporten. Det ultimative moderselskab for CPH er Macquarie Airport Limited (MAL). MAL's koncernårsrapport, hvori CPH indgår som datterselskab, kan rekvireres fra Macquarie Airports. Der er ingen mellemværender mellem nærtstående parter. Koncernen yder rådgivning til de udenlandske associerede virksomheder primært bestående af overførsel af viden og erfaring vedrørende effektiv lufthavnsdrift, omkostningsbevidst udbygning af infrastrukturen, fleksibel kapacitetsudnyttelse og optimering af kommercielle muligheder. DKK mio. 2008 2007 Salg af tjenesteydelser 6,8 8,8 Debitorer 5,9 9,2 NOTE 5: Efterfølgende begivenheder Der har ikke været væsentlige begivenheder efter balancedagen. Københavns Lufthavne A/S Side 20 af 22
PÅTEGNINGER LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 31. marts 2008 for Københavns Lufthavne A/S. Delårsrapporten, der omfatter et sammendraget koncernregnskab for Københavns Lufthavne A/S, er aflagt efter IAS 34 om delårsrapporter samt yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Delårsrapporten er aflagt efter den samme regnskabspraksis som i koncernårsrapport 2007, der er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, de regnskabsmæssige skøn for forsvarlige og den samlede præsentation af delårsrapporten for dækkende. Det er vor opfattelse, at delårsrapporten indeholder en retvisende redegørelse af udviklingen i koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts 2008 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar 31. marts 2008. København, den 30. april 2008 Direktion Brian Petersen Adm. direktør Peter Rasmussen Vicedirektør Bestyrelse Henrik Gürtler Formand Max Moore-Wilton Næstformand Kerrie Mather Luke Kameron John Stent Andrew Cowley Stig Gellert Ulla Thygesen Keld Elager-Jensen Københavns Lufthavne A/S Side 21 af 22
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING Til aktionærerne i Københavns Lufthavne A/S Vi har efter aftale udført gennemgang (review) af delårsrapporten for Københavns Lufthavne A/S for perioden 1. januar - 31. marts 2008 omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og pengestrømsopgørelse. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af delårsrapporten og det retvisende billede i denne i overensstemmelse med IAS 34 om delårsrapporter samt yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Vores ansvar er på grundlag af vores review at afgive en konklusion om delårsrapporten. Det udførte review Vi har udført vores review i overensstemmelse med internationale og danske standarder. Et review af et perioderegnskab omfatter forespørgsler til primært personer med ansvar for økonomi og regnskabsaflæggelse samt udførelse af analytiske handlinger og andre reviewhandlinger. Omfanget af et review er betydeligt mindre end en revision udført i overensstemmelse med danske revisionsstandarder og giver derfor mindre sikkerhed for, at vi kan blive bekendt med alle betydelige forhold, som kunne afdækkes ved en revision. Vi har ikke foretaget revision, og som følge heraf udtrykker vi ikke en revisionskonklusion. Konklusion Ved det udførte review er vi ikke blevet bekendt med forhold, der giver os anledning til at konkludere, at delårsrapporten ikke giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts 2008 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar 31. marts 2008 i overensstemmelse med IAS 34 om delårsrapporter samt yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. København, den 30. april 2008 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Kim Füchsel Statsautoriseret revisor Jens Otto Damgaard Statsautoriseret revisor Københavns Lufthavne A/S Side 22 af 22