DDF Cash Management-seminar dag 2 Trade Finance Overvejelser om risikoafdækning og cash flow optimering Claus Mejlby, Group Treasurer KPMG den 28. maj 2013 Den Danske Finansanalytikerforening - CFA Society Denmark
Agenda Super kort om DLH Vurdering af kunderisici Trade Finance introduktion Inkasso Remburs Garanti Optimering af cash flow Straksafregning med regres Straksafregning uden regres (og uden belastning af kreditrammer)
Agenda Super kort om DLH Vurdering af kunderisici Trade Finance introduktion Inkasso Remburs Garanti Optimering af cash flow Straksafregning med regres Straksafregning uden regres (og uden belastning af kreditrammer)
DLH International træhandel Lager og distribution samt trading Primære markeder salg: Europa, Mellemøsten og Fjernøsten Primære markeder indkøb: Europa, Sydamerika, Vestafrika og Fjernøsten
DLH Omsætning 2008-12 DKK mio. 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2008 2009 2010 2011 2012
DLH Resultat 2008-12 DKK mio. 400 200 0 2008 2009 2010 2011 2012-200 -400-600 -800-1000
DLH Netto rentebærende gæld 2008-12 DKK mio. 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2008 2009 2010 2011 2012
Fokus på: Risk Management (læs: risiko begrænsning) Cash Management Optimering af kreditrammer
Agenda Super kort om DLH Vurdering af kunderisici Trade Finance introduktion Inkasso Remburs Garanti Optimering af cash flow Straksafregning med regres Straksafregning uden regres (og uden belastning af kreditrammer)
Vurdering af kunderisici Kunder søges om muligt kreditforsikret to formål: Kunden får kreditmaksimum af ekstern part Tab er forsikret Evt. yderligere egen risiko på toppen For kunder som ikke kan forsikres: Forudbetaling Sikkerhed Trade Finance Åben regning efter egen risikovurdering og typisk kontant betaling eller kort kredit
DLH kunderisici DKKm Bruttotilgodehavende udgør DKK 239,7m Tab på debitorer inklusive omkostninger til kreditforsikring udgør i 2012 DKK 6,8 mio. svarende til 0,3% af omsætningen
Agenda Super kort om DLH Vurdering af kunderisici Trade Finance introduktion Inkasso Remburs Garanti Optimering af cash flow Straksafregning med regres Straksafregning uden regres (og uden belastning af kreditrammer)
Trade Finance - Introduktion En finansiel transaktion som typisk vedrører import eller eksport En transaktion som typisk involverer enten købers eller sælgers bank (eller begge eller tredje finansiel institution fx EKF) Regulerer risiko og betalingsudveksling og - tidspunkt En meget anvendt handelsform Formelle krav til dokumentation (internationale regler) men de sikrer klare retningslinjer for afregning/tvister
Trade Finance Inkasso Remburs Garanti
Inkasso CAD - Cash Against Documents (sigtbetaling) D/P Documents against Payment (sigtbetaling) D/A - Documents against Acceptance (vekselaccept) Direct Collection (eksport)
Inkasso Illustration: Nykredit.dk
Inkasso - Direct Collection Illustration: Nykredit.dk
Inkasso Bemærk, at bankerne ikke er ansvarlige for dokumenternes ægthed eller rigtighed, eller om varerne er som aftalt Inkassoregler - Det Internationale Handelskammer (ICC)
Remburs Remburser er en af de mest sikre betalingsformer i international handel Den grundlæggende idé er, at enten har du penge eller også har du adkomst til varerne!
Remburs Handelsaftalen kan ikke ændres eller annulleres uden samtykke Bankmæssig sikkerhed for betaling, idet risikoen flyttes fra importør til udstedende bank (banken tager risikoen på importøren) Sikkerhed for, at betalingen sker på det aftalte tidspunkt Mulighed for at bruge rembursen som sikkerhed over for 3. mand Remburser er underlagt de internationale rembursregler (UCP600).
Remburs Illustration: Nykredit.dk
Remburstyper Uigenkaldelig Kan ikke ændres eller annulleres uden samtykke fra beneficiant Ubekræftet Kun udstedende bank garanterer betaling Bekræftet Såvel udstedende bank som den bekræftende bank garanterer betaling Transferabel Beneficiant er mellemhandler og kan videregive noget af rembursen til producenten Standby remburs Når rembursen er en bankgaranti udstedt i rembursform Sigt/avista Når rembursen forfalder til betaling ved præsentation af dokumenterne Lang Når rembursen forfalder til betaling på et senere tidspunkt end ved præsentation af dokumenterne, altså når der er tale om udskudt betaling (veksel) Mixed Payment Når rembursen både indeholder en sigtbetaling og en udskudt betaling
Garanti Der findes forskellige garantityper, som hver især giver sikkerhed for hhv. køber og sælger og som har forskellige grader af hæftelse: Garanti for KØBERS sikkerhed: Fx tilbuds-, leverings- og forudbetalingsgaranti Garanti for SÆLGERS sikkerhed: Betalingsgaranti Anfordring versus Betinget garanti
Agenda Super kort om DLH Vurdering af kunderisici Trade Finance introduktion Inkasso Remburs Garanti Optimering af cash flow Straksafregning med regres Straksafregning uden regres (og uden belastning af kreditrammer)
Optimering af cash flow Straksafregning med regres: Straksafregning i egen bank Mod betaling til egen (eksportørens) bank af rente i relevant periode
Optimering af cash flow Straksafregning af remburs uden regres (forfaitering) og uden belastning af kreditrammer Afregning når: Dokumenter er præsenteret, Dokumenter er fundet OK og Egen bank har accepteret risiko på kundens bank Kræver ikke advisering til kunden eller kundens bank Mod betaling til egen bank af: rente i relevant periode bekræftelsesprovision/-præmie for at egen bank overtager risikoen
Optimering af cash flow Straksafregning af remburs uden regres (forfaitering) og uden belastning af kreditrammer Forholdsvis dyr løsning, så vær opmærksom på: Egne finansieringsomkostninger og Behovet for evt. ekstra kreditrammer
Spørgsmål?
3 ugers rullende cash forecast
DKK mio. Headroom og 3-ugers forecast 250 200 E3 150 DKK 144m 100 Reduction of facility DKK 30m 50 0-50 -100 75.00 66 Fragaria interest and repayment 31 Mar explains DKK 20.3m Act/forecast E3 2011 Budget (est 0) Bridge DKK 30m 31 July 2012