EKSTERNT REGNSKAB 10 KONCERNREGNSKABER

EKSTERNT REGNSKAB 10 KONCERNREGNSKABER

KONCERNREGNSKABER 3 TYPER REGNSKABER I EN KONCERN: a) Et regnskab for modervirksomheden b) Et regnskab for hvert enkelt dattervirksomhed c) Et regnskab for hele koncernen (som om der var tale om én enkelt virksomhed) 1

KONCERNREGNSKABER Ingen løbende bogføring i koncernregnskabet Et koncernregnskab er en konstruktion konstrueres efterfølgende ud fra moder- og dattervirksomhedernes regnskaber (kaldes konsolidering) 2 overordnede problemer omkring koncerner og regnskaber: 1. Hvordan registreres og vises modervirksomhedens ejerskab af dattervirksomheden i virksomhedernes selvstændige regnskaber? 2. Hvordan konstrueres koncernregnskabet ud fra de selvstændige regnskaber? 2

Ad 1. Hvordan registreres og vises modervirksomhedens ejerskab af dattervirksomheden i virksomhedernes selvstændige regnskaber? Modervirksomheden ejer aktier (et aktiv) i dattervirksomheden. To metoder: Indregning i balancen: Indregning i resultatopgørelsen: Indre værdis metode Equity-metoden Forholdsmæssig andel af dattervirksomhedens indre værdi Forholdsmæssig andel af dattervirksomhedens resultat Anskaffelsesværdimetoden Anskaffelsesværdi Modtagne udbyttebetalinger Dattervirksomheden ejer (normalt) ikke noget i modervirksomheden. Derfor registreres og vises intet. I årsberetningen anføres dog at modervirksomheden besidder aktier og er moderselskab. 3

Ad. 2. Hvordan konstrueres koncernregnskabet ud fra de selvstændige regnskaber? VIGTIGT! HUSK HELE TIDEN HVAD KONCERNREGNSKABET SKAL VISE: Transaktioner og hændelser mellem koncernen og omverdenen, som om koncernen var én regnskabsmæssig enhed. 4

KONSTRUKTION AF KONCERNREGNSKAB Procedure: 1) Opstil moders og datters regnskaber i et fælles skema. som et afslutningsark, d.v.s. hver linie er en post eller konto, og moders og datters regnskabsposter / kontosaldi anføres (som debet og kredit) i kolonner. Lav luft til nye konti. 2) Afstem regnskaberne. korrigér fejl/manglende registreringer (inden skemaet opstilles). korrigér for forskellige værdiansættelsesmetoder. 3) Addér poster med samme indhold. aktiver, passiver, indtægter, omkostninger, gevinster og tab. 4) Eliminér koncerninterne størrelser. omsætning, tilgodehavender, gæld, ikke-realiserede avancer, aktiebesiddelser. Gøres ved bogholderimæssige posteringer. 5) Udskil minoritetsaktionærers andel af resultat og egenkapital i dattervirksomheder i særlige poster. 6) Opstil koncernregnskabet på præsenterbar form. 5

Eksempel 11.1: Kontant køb af alle aktier i D. Pris = 80. Før købet: Moder Datter Diverse aktiver 200 100 Egenkapital 100 80 Gæld 100 20 Moders bogholderi: Diverse aktiver Investering i D Gæld Egenkapital Moder før 200 100 100 Anskaffelse 80 80 Moder efter 120 80 100 100 Konsolidering: Moder Datter M + D Eliminering Koncern D K D K D K D K D K Inv. i D 80 80 80 Div. aktiver 120 100 220 220 Gæld 100 20 120 120 Egenkapital 100 80 180 80 100 SUM 200 200 100 100 300 300 80 80 220 220 6

KONCERNGOODWILL Goodwill / badwill fremkommer når den pris, M betaler for aktierne i D, ikke svarer til den forholdsmæssige andel af værdien af nettoaktiverne (egenkapitalen) i D på købstidspunktet. Eksempel: Købspris for 100% af aktierne i D 100 Egenkapital i D 80 Forskelsværdi (= goodwill) 20 Eksempel: Købspris for 90% af aktierne i D 90 Egenkapital i D: 80 90% af egenkapital i D 72 Forskelsværdi (= goodwill) 18 7

KONCERNGOODWILL Hvorfor betale mere end den bogførte værdi for aktierne i D? 1) En række aktiver er slet ikke opført i balancen med nogen værdi. f.eks. know-how (videnskapital). 2) Nogle opførte aktiver (forpligtelser) anses at have en større/mindre markedsværdi (handelsværdi) end deres bogførte værdi. løses ved at omvurdere de bogførte værdier af aktiver og forpligtelser til markeds- eller (vurderede) handelsværdier inden goodwill beregnes. 3) Synergieffekter muliggør en anormalt stor indtjening i de kommende år. f.eks. kompletterende produktsortiment, større forhandlingsstyrke overfor leverandører (bedre rabatter), større forhandlingsstyrke overfor kunder (højere priser), bedre (mere effektiv) produktudvikling, lavere salgs- og administrationsomkostninger. 4) M betaler for meget for aktierne i D. kan f.eks. skyldes ledelsens ønske om større prestige/magt. 8

KONCERNGOODWILL Ad 2: Specifikke aktiver (forpligtelser) anses at have en større (mindre) markedsværdi (handelsværdi) end deres bogførte værdi. løses ved at omvurdere de bogførte værdier af aktiver og forpligtelser til markeds- eller (vurderede) handelsværdier inden goodwill beregnes. Eksempel: D s balance på købstidspunktet Aktiver: Bogført værdi Handelsværdi Passiver: Bogført værdi Handelsværdi Anlægsaktiver 50 58 Egenkapital 80 90 Omsætn.aktiver 40 42 Gæld 10 10 Aktiver i alt 90 100 Passiver i alt 90 100 Købspris for 100% af aktierne i D 100 Bogført værdi af egenkapital i D 80 Omvurdering af anlægsaktiver + 8 Omvurdering af omsætn.aktiver + 2 90 Forskelsværdi (= goodwill) 10 Moder Datter Omvurd. M + D Eliminering Koncern D K D K D K D K D K D K Goodwill 10 10 Inv. i D 100 100 100 Div. aktiver 100 90 10 200 200 Gæld 100 10 110 110 Egenkapital 100 80 10 190 90 100 SUM 200 200 90 90 10 10 300 300 100 100 210 210 9

MINORITETSINTERESSER Eksempel 11.3.: D s egenkapital = 100. M køber 80% af aktierne i D. Pris = 80. Konsolidering: Moder Datter M + D Eliminering Koncern D K D K D K D K D K Inv. i D 80 80 80 Div. aktiver 120 120 240 240 Gæld 100 20 120 120 Egenkapital 100 100 200 100 100 Minoritet 20 20 SUM 200 200 100 100 320 320 100 100 240 240 10

MINORITETSINTERESSER OG GOODWILL Der må kun opføres goodwill som er købt og betalt. Derfor kan der ikke beregnes en goodwill på minoritetsaktionærernes aktier i dattervirksomheden. Eksempel 11.4 illustrerer dette. Moder Datter M + D Eliminering Koncern D K D K D K D K D K Goodwill 80 80 Inv. i D 160 160 160 Div. aktiver 40 120 160 160 Gæld 100 20 120 120 Egenkapital 100 100 200 100 100 Minoritet 20 20 SUM 200 200 100 100 320 320 180 180 240 240 11

MINORITETSINTERESSER, OMVURDERING OG GOODWILL Er det kun M s andel af aktiverne der skal omvurderes? Hvis hele aktivet skal omvurderes, skal en del af omvurderingen så henregnes til minoritetsaktionærerne? Eksempel 11.5, 11.6 og 11.7 illustrerer problemet. M køber 80% af aktierne i D. Pris = 160. D s aktiver er bogført til 120 men har en markedsværdi på 170. D s passiver består af gæld på 20 og egenkapital bogført til 100. 12

Eksempel 11.5: Hele aktivet omvurderes. Der beregnes kun goodwill af M s andel. Moder Datter Omvurd. M + D Eliminering Koncern D K D K D K D K D K D K Goodwill 40 40 Inv. i D 160 160 160 Div. aktiver 40 120 50 210 210 Gæld 100 20 120 120 Egenkapital 100 100 50 250 150 100 Minoritet 30 30 SUM 200 200 120 120 50 50 370 370 100 100 250 250 Bemærk: M s andel af D s omvurderede egenkapital = (160-40) / (100+50) = 80% Minoriteternes andel = 30 / (100+50) = 20% Eksempel 11.6: Kun M s andel af aktiver omvurderes Y omvurdering = 40. Der beregnes kun goodwill af M s andel. Eliminering Moder Datter Omvurd. M + D Koncern D K D K D K D K D K D K Goodwill 40 40 Inv. i D 160 160 160 Div. aktiver 40 120 40 200 200 Gæld 100 20 120 120 Egenkapital 100 100 40 240 140 100 Minoritet 20 20 SUM 200 200 120 120 40 40 360 360 100 100 240 240 Bemærk: M s andel af D s omvurderede egenkapital = (160-40) / (100+40) = 85,7% Minoriteternes andel af omvurderet EK = 20 / (100+40) = 14,3% Minoriteternes andel af bogført EK = 20 / 100 = 20,0% 13

Eksempel 11.7: Hele aktivet omvurderes. Der beregnes også goodwill af minoriteternes andel. Der foretages følgende beregninger: Markedsværdi af (hele) D = 160 / 0,8 200 Bogført værdi af D efter omvurdering 150 Samlet goodwill i D (ikke bogført i D) 50 M s interesse i D: Andel af bogført værdi = 150 0,8 120 Andel af goodwill = 50 0,8 40 Samlet interesse 160 Minoriteternes interesse i D: Andel af bogført værdi = 150 0,2 30 Andel af goodwill = 50 0,2 10 Samlet interesse 40 Moder Datter Omvurd. M + D Eliminering Koncern D K D K D K D K D K D K Goodwill 50 50 Inv. i D 160 160 160 Div. aktiver 40 120 50 210 210 Gæld 100 20 120 120 Egenkapital 100 100 50 250 150 100 Minoritet 40 40 SUM 200 200 120 120 50 50 370 370 200 200 260 260 Metode 3 (eksempel 11.7) anses ikke at være acceptabel!! Metode 2 (eksempel 11.6) er lidt uheldig. Metode 1 (eksempel 11.5) betragtes som bedst. 14

OMVURDERING OG GOODWILL Omvurderinger: (opskrivninger, men kun i koncernregnskabet) af specifikke aktiver skal afskrives over de enkelte aktivers restlevetid. Koncerngoodwill: kan enten straksafskrives direkte over egenkapitalen eller aktiveres og afskrives (over resultatopgørelsen) over en årrække. ÅRL KRÆVER NU AT KONCERNGOODWILL AKTIVERES OG AFSKRIVES OVER FORVENTEDE LEVETID (max 20 år) 15

Superfos 1998 Fra anvendt regnskabspraksis (side 35): Koncerngoodwill straksnedskrives hos Superfos direkte på egenkapitalen. Det interessante er, at Superfos på side 60 (i et appendix) oplyser, hvordan resultatopgørelse, balance og nøgletal ville have set ud, hvis man i stedet havde valgt at aktivere og afskrive koncerngoodwill over resultatopgørelsen. Uddrag af beskrivelse omkring aktivering af goodwill (side 60): I aktiveringsalternativet er goodwill opstået siden 1. januar 1994 forudsat afskrevet over 20 år for akkvisitioner inden for produktområderne Construction, Packaging og Aerosols og 10 år for akkvisitioner inden for produktområdet Chemicals. De valgte åremål er vurderet og fastlagt ud fra en bedømmelse af den økonomiske levetid for den erhvervede goodwill. 1. januar 1994 er valgt som skæringstidspunkt for den alternative regnskabspraksis af følgende grunde: 1. Fra dette tidspunkt ændredes Superfos strategi til at fokusere på udvikling af produktområderne Construction, Packaging og Chemicals med hovedvægt på vækst via akkvisitioner. 2. Den forud for skæringstidspunktet erhvervede goodwill vedrører væsentligst aktiviteter, som ikke mere indgår i Superfos-koncernen, eller - for mindre beløbs vedkommende - akkvisitioner, hvor det ikke i dag med sikkerhed kan fastslås, at betingelserne for aktivering fortsat er opfyldt. Aktiveringsalternativet omfatter de 57 akkvisitioner, der er foretaget siden 1. januar 1994. 16

Superfos 1998 Hoved- og nøgletal (side 5) med straksnedskrivning af koncerngoodwill : Beløb i mio. DKK 1994 1995 1996 1997 1998 Resultat af ord. drift før skat 184 269 325 374 354 Resultat af ord. drift efter skat 168 242 279 308 287 Aktiver i alt 3.356 3.135 3.383 4.134 4.585 Egenkapital 1.606 1.659 1.745 1.726 1.530 Hensættelser 56 43 64 88 123 Overskudsgrad - % 5,2 5,5 6,1 5,8 5,6 Afkast af investeret kapital - % 10,2 13,8 15,6 15,9 14,2 Egenkapitalforrentning - % 10,6 14,8 16,4 17,7 17,7 Soliditet - % 47,9 52,9 51,6 41,8 33,4 Hoved- og nøgletal (side 60) med aktivering/afskrivning af koncerngoodwill: Beløb i mio. DKK 1994 1995 1996 1997 1998 Resultat af ord. drift før skat 182 261 309 345 306 Resultat af ord. drift efter skat 167 234 265 281 243 Aktiver i alt 3.400 3.278 3.655 4.661 5.364 Egenkapital 1.644 1.787 1.987 2.189 2.239 Hensættelser 63 58 93 153 192 Overskudsgrad - % 5,2 5,3 5,8 5,3 5,0 Afkast af investeret kapital - % 10,1 13,1 13,9 13,2 10,7 Egenkapitalforrentning - % 10,4 13,6 14,0 13,5 11,0 Soliditet - % 48,4 54,5 54,4 47,0 41,7 17