Aktier AktiePilen USA GE og Baker Hughes skaber stort olie og gasselskab. Dow Jones 0,10% Nasdaq 0,02% S&P 500 0,01% Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones Chevron, IBM, UnitedHealth Nike, Exxon Mobil, Home Depot Group S&P 500 Sektorer Utilities, Real Estate, Consumer Staples Energy, Health Care, Financials De 3 toneangivende amerikanske aktieindeks lukkede alle med begrænsede udsving på den sidste handelsdag i oktober måned. Handelssessionen var præget af afventende investorer op til ugens hovedbegivenheder, som er rentemødet i den amerikanske centralbank og jobrapporten for oktober. Olieprisen(3,8%) sluttede mandag på det laveste niveau i oktober efter at møder i OPEC henover weekenden, ikke resulterede i en konkret aftale om at skrue ned for hanerne og derved kontrollere udbuddet. På nøgletalsfronten viste dagens opgørelser, at det personlige forbrug udviklede sig lidt bedre i september, mens indkomsterne omvendt skuffede en spids. Mandagens største overraskelse var Chicago PMI indekset, der viste et fald til en værdi på 50,6 for oktober, hvilket var væsentligt svagere end estimatet på 54,0 6 ud af 11 delindeks i S&P 500 lukkede mandag højere med Utilities i spidsen. VIXindekset steg 5,4% til 17,06 Chevron(+0,9%) blev mandag opjusteret hos Goldman Sachs til Buy fra Neutral med et fornyet kursmål på 108 USD. Selskabets aktie blev samtidigt tilføjet til Goldman Sachs Conviction Buy List. Modsat blev anbefalingen på Exxon Mobil ændret til Neutral fra Buy hos Goldman Sachs. Kursmålet blev her sænket til 93 USD fra 98 USD. Chevron sluttede dagen i toppen af Dow Jones Indekset, mens Exxon Mobil var at finde i den tunge ende af indekset. Det store amerikanske konglomerat General Electric(0,4%) tiltrak sig mandag opmærksomhed efter at selskabet har indgået en aftale om at fusionere sine olie og gasaktiviteter med Baker Hughes(6,3%), hvilket skaber en mastodont i sektoren. General Electric kommer til at eje 62,5% af det nye selskab mens Baker Hughes kommer til at eje de resterende 37,5%. Aktionærerne i Baker Hughes modtager herudover 17,5 USD pr. aktie i form af et ekstraordinært udbytte. Den samlede handel har en værdi på lidt over 30 mia. USD. Analytikeren Robert Ohmes fra Bank of America sænkede mandag hans anbefaling på Nike( 3,5%) til Underperform fra tidligere Neutral. Kursmålet blev samtidigt sænket til 46 USD fra før 55 USD, hvilket er det laveste kursmål blandt de analytikere der følger selskabet. Robert Ohmes forventer at Nike i 2017 vil tabe markedsandele til både Adidas og Under Armour(+0,5%). Det blev mandag offentliggjort at Blackstone(1,8%) køber TeamHealth(+16,4%) for 43,5 USD pr. aktie. Den samlede værdi af handlen løber op i 3,2 mia. USD. Qualcomm(+0,5%) fik mandag før børsstarten på Wall Street hævet anbefalingen hos Nomura til Buy fra Neutral. Det opdaterede kursmål er på 80 USD. Claus Lechley Sørensen Seniordealer tlf. +45 74 37 37 37 clauss@ 01112016 06:10:24 1/5
Credit Suisse hævede mandag deres anbefaling på Teva Pharmaceutical(+1%) til Outperform fra Neutral. Kursmålet blev ved samme lejlighed justeret til 52 USD. Teleselskabet CenturyLink(12,5%) meddelte mandag at selskabet har indgået en aftale med Level 3 Communications(+3,9%) om at købe selskabet. Betalingen på 34 mia. USD erlægges i aktier og kontant. Den primære bevæggrund for opkøbet er at skabe en mere ligevægtig konkurrent til AT&T(+0,8%). Home Depot(1,3%) og Lowe s(0,6%) blev mandag begge nedjusteret hos Piper Jaffray fra Overweight til Neutral. Analytikeren Peter Keith barberede samtidigt hans kursmål på Home Depot ned til 121 USD fra før 152 USD. Kursmålet på Lowe s blev sænket til 68 USD fra 94 USD. Begge kursmål er nu det laveste der er registreret blandt de analytikere der følger de to selskaber. I eftermarkedet præsenterede Anadarko(3,3%) selskabets Q3. Resultatet pr. aktie blev på 0,89 USD hvilket var svagere end det gennemsnitlige estimatet blandt de 34 analytikere som lød på 0,59 USD pr. aktie. Aktien faldt 2,4% i eftermarkedet under lav omsætning. Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat Eaton Corp Pfizer Inc Molson Coors Brewing ArcherDanielsMidland Mosaic Kellogg Co United States Steel Corp Gilead Sciences Inc 1,15 USD 0,62 USD 1,01 USD 0,46 USD 0,10 USD 0,87 USD 0,84 USD 2,85 USD Nøgletal Begivenhed Estimat 14:45 Markit US Manufacturing PMI 15:00 Construction Spending 15:00 ISM Manufacturing 15:00 ISM Prices Paid 53,2 0,5% 51,7 54,3 Asien Stærkeste PMI fra Kina i 2 år Nikkei (08.00) +0,10%% Hang Seng (08.00) +1,25% Shanghai (03.00) +0,68% De asiatiske børser handler tirsdag morgen i overvejende positivt territorium efter, at der er offentliggjort stærkere end ventende PMItal fra Kina. Det brede MSCI Asia Pacific handler i skrivende stund i plus med 0,4%. Det samlede kinesiske PMIindeks, som kombinerer fremstillingssektoren og serviceindustrien steg i oktober til 51,2 fra 50,3 i september. Økonomerne havde kun forventet en marginal stigning til 50,4 hvilket understøtter de asiatiske børser. Opgørelsen fra det private analysehus Caixin viser den samme tendens. Her steg indekset til 51,2 fra 50,1 i september. Estimatet lå her på en fald udvikling. Den japanske Centralbank holder pengepolitikken uændret efter dagens rentemøde Regnskaber fra Sony(1%) viser et resultat på 45,7 mia. yen hvilket er lavere end konsensus på 49,7 mia. yen. 2/5
Europa Regnskab fra DSV og Pandora Future Point Procent Dax 10.721 +0,4% Euro Stoxx 50 3070 +0,5% Dow Jones 18.112 +0,4% S&P 500 2128,25 +0,4% Nasdaq 4815,25 +0,4% Olie (Nymex) 47,09 +0,5% Copper 4853 +0,2% Guld 1279 +0,5% EuroBund 161,93 0,1% Vi forventer en højere åbning efter stærkere end ventet PMItal fra Kina hertil morgen. Fokus vil være ekstra mod de regnskabsaktuelle selskaber ligesom eftermiddagens amerikanske nøgletal vil tiltrække sig fokus. DSV regnskab viser en omsætning i Q3 på 17.205 mio. DKK hvilket er 1% dårligere end konsensus på 17.443 mio. DKK. EBIT på 1003 mio. DKK er 3% bedre end konsensus på 970 mio. DKK. Nettoresultatet på 551 mio. DKK slår konsensus på 499 mio. DKK med 11%. EBIT forventningen til helåret løftes til 34003500 mio. DKK fra før 33003500 mio. DKK(konsensus ligger på 3476 mio. DKK) I forbindelse med China Airshow i Zhuhai udtaler Airbus at de vurderer at Kina vil have behov for 6.000 nye fly de kommende 20 år til at dække det stigende behov inden for både passagerer og fragt. Berenberg hæver tirsdag morgen deres anbefaling på Novozymes til Hold fra tidligere Sell. Kursmålet forbliver uændret på 250 DKK. Q3 Regnskabet fra Nokian Renkaat viser en omsætning på 317 mio. EUR hvilket er lidt under estimatet på 324 mio. EUR. Indtjeningen pr. aktie på 0,44 EUR er ligeledes lidt under konsensus på 0,45 EUR. Selskabet gentager forventningen til helåret. Deutsche Bank sænker i en ny analyse deres kursmål på Novo Nordisk til 333 DKK fra tidligere 360 DKK. Anbefalingen opretholdes på Buy. 3 kvartalsregnskabet fra Pandora viser en omsætning på 4612 mio. DKK mod forventet 4646 mio. DKK. EBITDAmargin blev på 39,9% mod ventet 38,8%. Nettoresultatet ender på 1405 mio. DKK mod estimeret 1301 mio. DKK. Helårsforventningen til EBITDAmarginen hæves til ca. 39% fra tidligere mere end 38%. Øvrige forventninger er uændrede. Baseret på de nuværende valutakurser forventer Pandora, at valutakursudviklingen vil have en negativ helårseffekt på ca. 4% mod tidligere ca. 3%. Selskabet meddeler samtidigt at de nu forventer at åbne 325 nye konceptbutikker i 2016 mod tidligere forventet mere end 300. Både Shell og BP har hertil morgen rapporteret en stigning i indtjeningen der overgår estimaterne. Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat Orkla ASA Nokian Renkaat OYJ BP PLC 3/5
Royal Dutch Shell Standard Chartered DSV Pandora Nøgletal Begivenhed Estimat 10:30 Markit UK PMI Manufacturing SA 54,5 Op og nedjustering Novozymes: Berenberg hæver til Hold fra Sell kursmål uændret 250 DKK WPP: HSBC hæver til Buy fra Hold Novo Nordisk: Deutsche Bank sænker kursmål til 333 DKK fra 360 DKK fortsat BUY Danske Bank: Credit Suisse hæver kursmål til 225 DKK fra 215 DKK Storebrand: UBS hæver kursmål til 32 NOK fra 27 NOK anbefaling fortsat Sell Dagens Teknik DAX indekset lukkede mandag med et begrænset fald på 31 point, hvorfor det tekniske billede er uændret. Handlen var igennem hele sessionen præget af afventende investorer, hvilket ifølge flere medier skyldes ugens rentemøde i den amerikanske centralbank. Vi ser fortsat 10.800 som næste vigtige modstand. Så længe MACD indikatoren er i køb og ved brud af 10.860, fastholder vi vores forventning om, at indekset vil prøve at teste niveauet fra december måneds dobbelt top i 11.430. I nedadgående retning er 50 dages gennemsnit i pt. 10.564, der i store træk er identisk med gappet 10.50310.543, et vigtigt støttepunkt. Brud af 10.560, ventes som minimum at føre til en lukning af gappet 10.41310.450. RSI er pt. 53,60 Modstand: 10773, 10827, 10860(dobbelt top), 10992 4/5
Støtte: 10656, 10593, 10555, 10503 Vidste du at S&P 500 indekset er lukket mindre end 3% fra sit alltime high niveau, hver dag siden slutningen af juni måned. Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK2100 København Ø. 5/5