FONDSBØRSMEDDELELSE 20/ 8. november Side 1 af 23 REGNSKABSMEDDELELSE PR. 30. SEPTEMBER Fremgang i alle dele af forretningen fører til ny opjustering af forventningerne til årets resultat af primær drift. Nettoomsætningen steg med 8% til i alt 30,8 mia. kr. (28,5 mia. kr. i samme periode ) drevet af især en positiv udvikling i Vesteuropa samt fortsat volumenfremgang i både BBH og Asien. Opgjort i lokale valutaer steg nettoomsætningen med 7%. Resultat af primær drift steg med 22% til 3.532 mio. kr. (2.899 mio. kr. i samme periode ). Fremgangen følger af en generel positiv udvikling i forretningen. Carlsbergs andel af resultatet blev mere end fordoblet til 1.964 mio. kr. mod 793 mio. kr. i samme periode. Forventningerne til årets resultat af primær drift opjusteres med 150 mio. kr. til ca. 3,9 mia. kr., mens årets nettoresultat uændret forventes at blive ca. 1,8 mia. kr. Kontaktpersoner: Investorer Mikael Bo Larsen 3327 1223 Medier Jens Peter Skaarup 3327 1417 Carlsberg vil gennemgå regnskabet på en telekonference for analytikere og investorer i dag kl. 9.30. Forud for telekonferencen vil præsentationsmateriale være tilgængeligt på www.carlsberggroup.com.
DELÅRSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 8. november Side 2 af 23 HOVED- OG NØGLETAL Volumen (brutto, mio. hl) Øl 30,2 30,0 77,3 79,1 101,6 Øvrige drikkevarer 5,7 5,5 15,4 14,7 19,1 Resultatopgørelse Nettoomsætning 11.547 10.714 30.798 28.533 38.047 Resultat af primær drift før særlige poster 1.810 1.571 3.532 2.899 3.518 Særlige poster, netto -152-385 241-495 -386 Koncernresultat 1.041 590 2.227 1.010 1.371 Fordeles således: Minoritetsinteresser 128 111 263 217 261 Carlsberg A/S' aktionærer 913 479 1.964 793 1.110 Balance Aktiver i alt 60.402 62.910 62.359 Investeret kapital 43.824 46.098 42.733 Rentebærende gæld, netto 19.756 24.303 20.753 Egenkapital for Carlsberg A/S aktionærer 18.000 16.388 17.968 Pengestrøm Pengestrøm fra drift 1.644 1.263 2.735 2.365 4.734 Pengestrøm fra investeringer -497-893 1.103-2.060-2.354 Fri pengestrøm 1.147 370 3.838 305 2.380 Finansielle nøgletal Overskudsgrad % 15,7 14,7 11,5 10,2 9,2 Afkast af gennemsnitlig investeret kapital (ROIC) % 9,4 7,3 7,8 Egenkapitalandel (soliditetsgrad) % 29,8 26,1 28,8 Gæld/egenkapital (finansiel gearing) x 1,1 1,5 1,2 Rentedækning x 5,6 3,2 2,8 Aktierelaterede nøgletal Resultat pr. aktie (EPS) Kr. 12,0 6,3 25,7 10,4 14,6 Pengestrøm fra drift pr. aktie (CFPS) Kr. 21,6 16,6 35,9 31,0 62,1 Aktiekurs (B-aktier) Kr. 494,5 363,3 337,5 Antal aktier (ultimo) 1.000 76.278 76.278 76.278 Antal aktier (gennemsnitligt) 1.000 76.270 76.278 76.264 76.211 76.228
DELÅRSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 8. november Side 3 af 23 FORRETNINGSMÆSSIG UDVIKLING Den samlede afsætning af øl blev i årets første ni måneder på i alt 55,4 mio. hl (pro-rata opgjort volumen), svarende til en stigning på 8% i forhold til afsætningen i samme periode sidste år korrigeret for bortfaldet af volumenbidraget fra Hite Brewery. Udviklingen skyldes en fortsat større afsætning i BBH og i Asien. Øvrige drikkevarer steg med 4% til i alt 13,2 mio. hl. Nettoomsætningen steg med 8% til 30.798 mio. kr. som følge af en god udvikling i Vesteuropa (+4% til 20.195 mio. kr.) samt fortsat fremgang i BBH (+20% til 6.148 mio. kr.). Aktiviteterne i Asien bidrog ligeledes med stigende omsætning (+42% til 1.721 mio. kr.), dels som følge af gennemførte akkvisitioner og dels som følge af fortsat organisk vækst. I Østeuropa blev der opnået en mindre fremgang (+1% til 2.663 mio. kr.). Resultat af primær drift før særlige poster steg med 633 mio. kr. (22%) til i alt 3.532 mio. kr. Bryggeriaktiviteterne viste en samlet fremgang på 588 mio. kr. til i alt 3.468 mio. kr. (+20%). Eksklusiv resultatbidraget fra Hite i (94 mio. kr.) udgjorde fremgangen i bryggeriaktiviteterne 682 mio. kr. (+24%). De tidligere introducerede Excellence-programmer i Carlsberg har alle haft som målsætning at rationalisere og effektivisere arbejdsgange. Med introduktionen af Commercial Excellenceprogrammet er fokus også rettet mod omsætningsvækst og værdiskabelse ved mersalg. Programmet er for detailhandel og marketing introduceret i de vesteuropæiske lande samt i Polen og Malaysia. Programmet sigter mod såvel forbedring af produktmix som mod en mere effektiv ressourceanvendelse i marketing. Horeca-segmentet er omfattet af et lignende program, som i første omgang er introduceret i seks vesteuropæiske lande. Som led i det fortsatte rationaliserings- og effektiviseringsarbejde er det besluttet at samle en del af regnskabsfunktionerne i et nyt Accounting Shared Service Center i Poznan, Polen. I første omgang vil det nyoprettede kontor overtage arbejdsopgaver fra Tyskland og andre steder i Polen. Senere følger også opgaver fra Schweiz og Storbritannien. Vesteuropa Ændring (%) Ændring (%) Salg af øl (mio. hl) 7,7 7,4 +3 21,0 20,7 +1 27,8 Nettoomsætning 7.377 7.158 +3 20.195 19.405 +4 26.302 Resultat af primær drift 984 939 +5 1.892 1.680 +13 2.023 Overskudsgrad (%-point) 13,3 13,1 +0,2 9,4 8,7 +0,7 7,7 I Vesteuropa blev der i de første ni måneder i år afsat 21,0 mio. hl. øl, hvilket er en stigning på 1%. Den positive udvikling kan til en vis grad tilskrives det gode vejr i sommermånederne. Omsætningen steg med 4% til i alt 20.195 mio. kr. som følge af en generel positiv udvikling. Udviklingen i pris/produktmix var fortsat positiv, og der blev således realiseret ca. 1,2% højere salgspriser pr. hl øl
DELÅRSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 8. november Side 4 af 23 sammenlignet med samme periode sidste år. Herudover er den samlede omsætningsfremgang påvirket af en positiv udvikling i salget af øvrige drikkevarer. Resultat af primær drift blev på 1.892 mio. kr. mod 1.680 mio. kr. i samme periode i, svarende til en stigning på 13% eller 212 mio. kr. Af denne stigning vedrører 44 mio. kr. avancer fra salg af aktiver og andre indtægter af engangskarakter. Til gengæld er resultatet i 3. kvartal negativt påvirket af nedskrivning til imødegåelse af tab på debitorer i Sverige og Storbritannien på i alt 105 mio. kr. Den underliggende resultatforbedring er herefter på 273 mio. kr. (+16%), hvilket skyldes den øgede omsætning samt effektiviseringer og salgsforbedringer som følge af Excellence-programmerne m.v. Overskudsgraden steg med 0,7%-point til 9,4%. I 3. kvartal udgjorde resultatfremgangen 45 mio. kr. (+5%). Eksklusiv udgifter af engangskarakter, jf. ovenfor, ville resultatfremgangen have udgjort 146 mio. kr. (+16%). I Norden ses en positiv udvikling som følge af produktlanceringer, gennemførte prisforhøjelser og forsat fokus på omkostningsudviklingen. Sinebrychoff i Finland annoncerede i august en omfattende restrukturering med centralisering af en række funktioner med henblik på at fremtidssikre sin førende position på markedet. I Sverige fortsatte resultatforbedringen som følge af bl.a. rationaliseringsgevinster under LogEx-programmet. I Storbritannien ses tilbagegang i markedsandelen som følge af vigende volumen solgt til pub- og restaurationsbranchen. En positiv udvikling i detailhandelen med fremgang for såvel Carlsberg- som Carlsberg Export-mærket modvirker til dels dette. Eksklusiv nedskrivningen til et særligt større tab på en debitor i England var resultatet på niveau med samme periode sidste år. I den øvrige del af forretningen ses samlet en mindre fremgang som følge af bl.a. en forbedring i indtjeningen i Italien. Baltic Beverages Holding (50%) Ændring (%) Ændring (%) Salg af øl (mio. hl) 7,5 6,3 +20 18,0 16,0 +13 20,6 Nettoomsætning 2.552 2.069 +23 6.148 5.106 +20 6.568 Resultat af primær drift 733 501 +47 1.484 1.069 +39 1.316 Overskudsgrad (%-point) 28,7 24,2 +4,5 24,1 20,9 +3,2 20,0 Det russiske ølmarked viste en ekstraordinær stærk vækst på 14% i 3. kvartal. Dette skyldtes, at en del af det alkoholforbrug, der normalt kan henføres til vin og spiritus, blev erstattet med øl, idet detailhandelen blev ramt af leveringsproblemer i forbindelse med introduktion af nye banderoler for vin og spiritus. Situationen vurderes nu at være normaliseret. Sammenlagt er det russiske ølmarked steget med 9% i årets første ni måneder. BBHs øvrige markeder viste ligeledes fremgang i de første ni måneder og opnåede vækstrater på
DELÅRSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 8. november Side 5 af 23 14% i Ukraine, 19% i Kasakhstan og 6% i de baltiske lande. BBHs totale ølvolumen steg med 9%, og opgjort pro-rata blev stigningen på 13% til i alt 18 mio. hl., heri medregnet en fortsat stærk vækst for Tuborg-mærket. Nettoomsætningen blev på i alt 6.148 mio. kr. mod 5.106 mio. kr. i samme periode, svarende til en fremgang på 20%, heraf ca. 7% som følge af et forbedret pris/mix og ca. 4% som følge af ændringer i valutakurser. Resultat af primær drift steg med 39% til 1.484 mio. kr. (1.069 mio. kr. i samme periode ). Resultatudviklingen følger af salgsfremgang, innovation og introduktion af nye produkter på markedet samt realisering af synergier ved sammenlægning af de russiske bryggerier. Endvidere vurderes de særlige markedsmæssige omstændigheder i 3. kvartal at have medført en ekstraordinær forøgelse af resultat af primær drift med ca. 110 mio. kr. (50% af ca. 30 mio.). Overskudsgraden blev på 24,1% (+3,2%-point i forhold til samme periode ). Overskudsgraden i 3. kvartal udgjorde 28,7% mod 24,2% sidste år (+4,5%-point). Eksklusiv de særlige omstændigheder i 3. kvartal på det russiske marked vurderes den underliggende overskudsgrad at have udgjort ca. 27% (for de første ni måneder ca. 23% mod 20,9% sidste år). Arbejdet med sammenlægning af de enkelte bryggerier i Rusland forløber planmæssigt, og senest er der modtaget godkendelse heraf fra de russiske konkurrencemyndigheder. Baltika havde en stærk udvikling i 3. kvartal med en volumenstigning på 15%, og markedsandelen steg til 37,2% (+0,4%-point i forhold til 3. kvartal ). Sammenlagt for de første ni måneder udgjorde markedsandelen 36,3%, hvilket er på niveau med sidste år. I de baltiske lande og i Kasakhstan steg den samlede markedsandel (henholdsvis +1,0%-point til 44,5% og +4,4%-point til 29,2%), mens forretningen i Ukraine som forventet så en faldende markedsandel (-1,7%-point til 17,9%), da implementeringen af en turn-around plan er i en tidlig fase. BBH forventes fortsat at vise vækst og fremgang. Efter et meget stærkt 3. kvartal, hvor den ekstraordinære volumenvækst skønnes at have påvirket den samlede forventede vækst for hele med op mod 3%-point, forventes markedsvæksten i Rusland for hele året at blive ca. 8-9% (tidligere forventet ca. 5%). Endvidere forventes sammenlægningen af de russiske bryggerier i indeværende år at skabe synergier på $55-60 mio., således at der ved udgangen af i alt vil være realiseret synergigevinster på ca. $80 mio. Som følge heraf vurderes BBH at realisere en overskudsgrad på ca. 23%, hvoraf knap 1%-point skyldes den ekstraordinære udvikling i 3. kvartal. Østeuropa ekskl. BBH Ændring (%) Ændring (%) Salg af øl (mio. hl) 4,1 4,1 +1 10,4 10,2 +2 12,9 Nettoomsætning 1.002 1.020-2 2.663 2.639 +1 3.367 Resultat af primær drift 138 128 +8 170 222-23 314 Overskudsgrad (%-point) 13,8 12,6 +1,2 6,4 8,4-2,0 9,3
DELÅRSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 8. november Side 6 af 23 Markederne i Østeuropa realiserede en samlet ølvolumen på 10,4 mio. hl., svarende til en fremgang på 2%. En større afsætning på det bulgarske, serbiske, rumænske og kroatiske marked trak i positiv retning, mens specielt Polen påvirkede negativt. Nettoomsætningen blev 2.663 mio. kr. (2.639 mio. kr. i samme periode ), og resultat af primær drift blev 170 mio. kr. mod 222 mio. kr. i samme periode sidste år. Resultatet afspejler et noget lavere resultat i Polen samt bortfald af en engangsindtægt på 31 mio. kr. i, som dog til en vis grad modsvares af en fortsat positiv udvikling på Balkan. I Polen fortsætter arbejdet med at ændre forretningsmodellen og reducere lagrene i grossistleddet for derved at få en mere effektiv og direkte sammenhæng til afsætningen i detailhandelen. Den endelige tilpasning ventes gennemført ultimo året. I Tyrkiet er der foretaget en række omkostningsbesparelser, hvilket har ført til en mindre forbedring af driftsresultatet sammenlignet med samme periode i. Resultatet er fortsat utilfredsstillende. Balkan-virksomhederne Serbien, Bulgarien og Kroatien viste en fortsat markant fremgang i volumen og stigende markedsandele samt øgede salgspriser som følge af et bedre produktmix og generelle prisstigninger. Asien * Ændring (%) * Ændring (%) Salg af øl (mio. hl) 2,2 2,1 +2 6,0 6,0-7,6 Nettoomsætning 580 433 +34 1.721 1.215 +42 1.626 Resultat af primær drift 86 97-12 307 301 +2 392 Overskudsgrad (%-point)** 14,8 16,1-1,3 17,8 17,0 +0,8 17,0 * Wusu og Xinjiang Beer Group (60,12%) og Cambrew (50%) er pro-rata konsolideret fra 1. januar. ** Ekskl. den indtil november one-line konsoliderede associerede virksomhed Hite Brewery Co. Ltd. Den samlede ølvolumen i Asien blev på 6,0 mio. hl øl (6,0 mio. hl i samme periode, heraf 1,6 mio. hl hidrørende fra det nu frasolgte Hite Brewery). Den fortsættende del af forretningen opnåede en volumenfremgang på +38%, heraf 10% som følge af organisk vækst og 28% som følge af akkvisitionerne i Vestkina, Cambodia og Laos. Nettoomsætningen steg til 1.721 mio. kr. mod 1.215 mio. kr. i samme periode sidste år (i omsætningstallet indgår ikke omsætning fra associerede virksomheder i Sydkorea og Kina), og resultat af primær drift steg 2% til 307 mio. kr. som følge af fremgang i bl.a. Singapore samt øget indtjening fra de tilkøbte aktiviteter i Vestkina og Laos. I de første ni måneder af bidrog Hite med 94 mio. kr. til resultat af primær drift. Eksklusiv resultatbidraget fra Hite udgjorde resultatfremgangen i Asien således 100 mio. kr. (+48%).
DELÅRSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 8. november Side 7 af 23 ANDRE AKTIVITETER Andre aktiviteter omfatter udvikling og salg af fast ejendom, primært på det tidligere Tuborg-areal i Hellerup, samt drift af Carlsberg Forskningscenter, m.v. Disse aktiviteter gav i de første ni måneder af året et resultat af primær drift på 64 mio. kr. mod 19 mio. kr. i samme periode sidste år. Det seneste estimat af de økonomiske konsekvenser af indgåede aftaler om levering af ejendomme/lejligheder på Tuborg Syd m.v. i 4. kvartal samt i 2007 og 2008 viser, at der i de respektive perioder vil blive investeret hhv. ca. 120, ca. 450 og ca. 40 mio. kr., mens salgsprovenuet vil udgøre hhv. ca. 0, ca. 700 og ca. 800 mio. kr. Udviklingen af ejendomme vil således i påvirke den frie pengestrøm negativt som følge af investeringer, der først afvikles ved salg i efterfølgende år. Salgsavancer eller nye lejeindtægter i 4. kvartal samt i 2007 og 2008 forventes at udgøre ca. 10, ca. 320 og ca. 230 mio. kr. Der resterer herefter på Tuborg-arealet at blive bygget og solgt, hvad der svarer til ca. 70.000 m 2 boliger, ca. 20.000 m 2 erhverv og ca. 10.000 m 2 ejendomme til offentlige formål. KOMMENTARER TIL REGNSKABET ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsrapporter som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporteringen for børsnoterede selskaber. Delårsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som årsrapporten for. I er følgende EU-godkendte IFRS-standarder og fortolkninger med relevans for Carlsberggruppen implementeret med ikrafttrædelse den 1. januar : Tilpasninger af IAS 39 "Finansielle instrumenter: Indregning og måling". Tilpasning af IAS 21 "Valutaomregning". IFRIC 4 "Vurdering af, om en aftale indeholder en leasingkontrakt". Implementeringen af disse IFRS-standarder og fortolkninger heraf har ikke påvirket Carlsberggruppens regnskab væsentligt. RESULTATOPGØRELSE Der blev i perioden 1. januar 30. september realiseret en nettoomsætning på i alt 30.798 mio. kr., svarende til en stigning på ca. 8% i forhold til samme periode i. Heraf skyldtes 1%-point
DELÅRSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 8. november Side 8 af 23 ændringer i valutakurser, mens den organiske vækst inklusive valutakursudvikling blev på 1.792 mio. kr. (+6%). Omsætningsudviklingen er drevet af fremgang i Vesteuropa og Asien samt en særdeles positiv udvikling i BBH. Af den samlede omsætning udgjorde øl 21.938 mio. kr. svarende til 71%. Bruttoresultatet blev 15.918 mio. kr. svarende til en fremgang på 9%, og bruttomarginalen blev på 51,7%, hvilket er 0,4%-point højere end samme periode sidste år. Salgs- og distributionsomkostninger steg med 5% til 10.462 mio. kr., hvilket overvejende kan henføres til BBH som følge af øget volumen og intensivering af salgs- og marketingindsatsen samt de særlig store nedskrivninger til imødegåelse af tab på to debitorer i Vesteuropa. Administrationsomkostninger udgjorde 2.196 mio. kr., hvilket er på niveau med samme periode. Andre driftsindtægter, netto steg med 41 mio. kr. til 212 mio. kr. som følge af avance fra salg af aktiver/ejendomme. Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder faldt med 124 mio. kr. til 60 mio. kr., primært på grund af salg af aktier i Hite Brewery i, hvorefter resultat herfra (+94 mio. kr.) ikke længere medgår i andre driftsindtægter. Resultat af primær drift før særlige poster udgjorde 3.532 mio. kr., hvilket er 633 mio. kr. mere end i samme periode. Drikkevareaktiviteterne opnåede et resultat på 3.468 mio. kr., svarende til en fremgang på 588 mio. kr. Den positive udvikling blev især skabt ved vækst i indtjeningen i Vesteuropa samt særlig høj indtjening i BBH, som overvejende kan tilskrives en ekstraordinær stor efterspørgsel efter øl i 3. kvartal forårsaget af svigt i vin- og spiritusleverancer i Rusland. Overskudsgraden blev samlet 11,5%, hvilket er en forbedring på 1,3%-point sammenlignet med samme periode sidste år. Særlige poster, netto udgjorde +241 mio. kr. mod -495 mio. kr. i samme periode og kan henføres til indtægter fra salg af de resterende aktier i Hite Brewery (+616 mio. kr.) samt restruktureringsomkostninger væsentligst i Danmark, Storbritannien og Finland. Finansielle poster, netto udgjorde i perioden -628 mio. kr. mod -899 mio. kr. i samme periode i. Reduktionen kan især henføres til valutakursreguleringer på gæld i USD. Renter udgjorde -773 mio. kr. (+21 mio. kr. i forhold til samme periode ), mens øvrige finansielle poster udgjorde +145 mio. kr. (+250 mio. kr. i forhold til samme periode ). Skat af periodens resultat udgjorde -918 mio. kr. (effektiv skattesats 29,2%). Koncernresultatet udgjorde 2.227 mio. kr. mod 1.010 mio. kr. i samme periode sidste år. Carlsbergs A/S' andel af resultatet blev mere end fordoblet til 1.964 mio. kr. mod 793 mio. kr. i samme periode sidste år. Den positive udvikling kan særligt tilskrives vækst i resultat af primær drift, positivt bidrag fra særlige poster samt en reduktion i netto finansielle udgifter.
DELÅRSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 8. november Side 9 af 23 PENGESTRØMME OG RENTEBÆRENDE GÆLD Pengestrøm fra driften udgjorde i alt 2.735 mio. kr. i årets første ni måneder mod 2.365 mio. kr. i samme periode i (+370 mio. kr.). De væsentligste forskydninger i posterne, der indgår i pengestrømmen, er et forbedret driftsresultat og øget skattebetaling. Pengestrøm fra investeringer blev +1.103 mio. kr. mod -2.060 mio. kr. i samme periode sidste år (+3.163 mio. kr.). Heri er indeholdt provenu fra salg af den samlede aktiepost i Hite Brewery (+3,3 mia. kr.). Anlægsinvesteringerne udgjorde 2.181 mio. kr. mod 2.070 mio. kr. sidste år, hvilket er en stigning på 5%. Stigningen kan væsentligst tilskrives et højere investeringsniveau i BBH. Den frie pengestrøm i perioden blev herefter +3.838 mio. kr. mod +305 mio. kr. sidste år. Eksklusiv Hite udgjorde den frie pengestrøm 545 mio. kr., svarende til en stigning på 240 mio. kr. i forhold til samme periode i. Likvide beholdninger ultimo steg med 100 mio. kr. til 2.188 mio. kr. sammenholdt med samme tidspunkt sidste år. Rentebærende nettogæld udgjorde 19,8 mia. kr. ultimo september, hvilket er 1 mia. kr. mindre end ultimo. Udviklingen i rentebærende nettogæld afspejler på den ene side udviklingen i den frie pengestrøm (eksklusiv de i solgte Hite-aktier, hvor tilgodehavendet indgik i netto rentebærende gæld ultimo, men efter modtagelsen af betalingen i den frie pengestrøm i ) og valutakursregulering af gæld udstedt i USD og GBP og på den anden side betaling af udbytte til aktionærerne i Carlsberg A/S og minoritetsinteresser samt køb af minoritetsinteresser, primært i BBH. RESULTATFORVENTNINGER Som følge af fremgang i alle dele af forretningen i 3. kvartal opjusterer Carlsberg forventningerne til resultat af primær drift for hele året. Nettoomsætningen forventes at stige til knap 41 mia. kr. (38,0 mia. kr. i ) med positive bidrag fra alle regioner. Forventningerne til resultat af primær drift før særlige poster forøges med 150 mio. kr. til ca. 3,9 mia. kr. (3.402 mio. kr. i eksklusiv Hite), svarende til en samlet fremgang på 15%. Heraf forventes bryggeriaktiviteterne at bidrage med ca. 3,85 mia. kr. og de øvrige aktiviteter med ca. 50 mio. kr. For bryggeriaktiviteterne er der således tale om en sammenlignelig forventet fremgang på ca. 540 mio. kr. eller ca. 16%. I forhold til tidligere udmeldelser forventes der i årets sidste kvartal at blive anvendt yderligere ca. 150 mio. kr. til en række restruktureringsprojekter m.v., som vil blive indregnet under særlige poster, og som ikke ventes at have nogen særlig likviditetseffekt. Forventningerne til Carlsbergs andel af koncernresultatet forventes derfor uændret at blive ca. 1,8 mia. kr. (1.110 mio. kr. i ). Eksklusiv avancen fra salget af de resterende aktier i Hite Brewery i (ca. 440 mio. kr. efter skat) udgør den
DELÅRSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 8. november Side 10 af 23 forventede resultatfremgang således ca. 250 mio. kr. eller ca. 23%. Indeholdt i forventningerne til 4. kvartal er fortsat fremgang for såvel Vesteuropa som BBH, medens Østeuropa samt centrale omkostninger (ikke-fordelte omkostninger) forventes at trække i modsat retning. Ovenstående udsagn om fremtidige forhold, herunder forventningerne om udviklingen i omsætning og resultat, pengestrømme mv. afspejler ledelsens nuværende forventninger og er forbundet med risici og usikkerhed. Mange faktorer, hvoraf nogle vil være uden for ledelsens kontrol, kan medføre, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra forventningerne. Disse faktorer er blandt andet men ikke udelukkende de forhold, som er beskrevet i tidligere offentliggjort materiale fra Carlsberg A/S, senest i årsrapporten for. FINANSKALENDER FOR REGNSKABSÅRET /07 Regnskabsåret følger kalenderåret, og følgende datoer for offentliggørelse m.v. er fastsat: 20. februar 2007 Årsregnskabsmeddelelse for 1. marts 2007 Trykt årsregnskab for 13. marts 2007 Generalforsamling 9. maj 2007 Regnskabsmeddelelse pr. 31. marts 2007 8. august 2007 Regnskabsmeddelelse pr. 30. juni 2007 7. november 2007 Regnskabsmeddelelse pr. 30. september 2007 Carlsbergs kommunikation til investorer, analytikere og presse er underlagt særlige begrænsninger i en periode på fire uger forud for offentliggørelsen af kvartals- og årsregnskaber. LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelse og direktion har behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. september for Carlsberg-gruppen. Den ikke-reviderede delårsrapport er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsrapporter som godkendt af EU, jf. afsnittet om anvendt regnskabspraksis, og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporteringen for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at delårsrapporten giver et retvisende billede af Carlsberg-gruppens aktiver, passiver, finansielle stilling pr. 30. september samt af resultatet af Carlsberg-gruppens aktiviteter og pengestrømme i perioden 1. januar 30. september.
DELÅRSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 8. november Side 11 af 23 København, den 8. november Direktionen for Carlsberg A/S Nils S. Andersen Jørn P. Jensen Jørgen Buhl Rasmussen Bestyrelsen for Carlsberg A/S Povl Krogsgaard-Larsen Jens Bigum Hans Andersen Formand Næstformand Flemming Besenbacher Søren Bjerre-Nielsen Henning Dyremose Hanne Buch-Larsen Niels Kærgård Axel Michelsen Erik Dedenroth Olsen Bent Ole Petersen Per Øhrgaard
DELÅRSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 8. november Side 12 af 23 Bilag 1 Bilag 2 Bilag 3 Bilag 4 Bilag 5 Bilag 6 Bilag 7 Bilag 8 Bilag 9 Segmentoplysninger pr. region (drikkevarer) Drikkevarer og andre aktiviteter Segmentoplysninger pr. kvartal Resultatopgørelse Særlige poster Balance Opgørelse over indregnede indtægter og omkostninger og egenkapital Pengestrømsopgørelse Rentebærende gæld, netto Denne meddelelse er udarbejdet på dansk og engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelse er den danske udgave gældende. Carlsberg er en af verdens mest betydende bryggerigrupper med en omfattende mærkevareportefølje inden for øl og læskedrik. Carlsberg, som er det førende ølmærke, er blandt de hurtigst voksende og mest kendte ølmærker i verden. Over 30.000 medarbejdere fordelt på 92 lokale produktionssteder i 48 lande arbejder for Carlsberg, og vore produkter sælges på mere end 150 markeder. I solgte Carlsberg mere end 100 mio. hl øl, hvilket svarer til omtrent 83 mio. flasker øl om dagen. Læs mere på www.carlsberggroup.com.
DELÅRSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 8. november Side 13 af 23 BILAG 1 (SIDE 1/2) Segmentoplysninger pr. region (drikkevarer) Salg af øl (pro-rata, mio. hl) Vesteuropa 7,7 7,4 21,0 20,7 27,8 Baltic Beverages Holding (BBH) 7,5 6,3 18,0 16,0 20,6 Østeuropa (ekskl. BBH) 4,1 4,1 10,4 10,2 12,9 Asien 2,2 2,1 6,0 6,0 7,6 I alt 21,5 19,9 55,4 52,9 68,9 Nettoomsætning (mio. kr.) Vesteuropa 7.377 7.158 20.195 19.405 26.302 Baltic Beverages Holding (BBH) 2.552 2.069 6.148 5.106 6.568 Østeuropa (ekskl. BBH) 1.002 1.020 2.663 2.639 3.367 Asien 580 433 1.721 1.215 1.626 Ikke fordelt 36 34 71 168 184 Drikkevarer i alt 11.547 10.714 30.798 28.533 38.047 Nettoomsætning (andele, %) Vesteuropa 63,9 66,8 65,6 68,0 69,1 Baltic Beverages Holding (BBH) 22,1 19,3 20,0 17,9 17,3 Østeuropa (ekskl. BBH) 8,7 9,5 8,6 9,2 8,8 Asien 5,0 4,0 5,6 4,3 4,3 Ikke fordelt 0,3 0,4 0,2 0,6 0,5 Drikkevarer i alt 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Resultat af primær drift før afskrivninger (mio. kr.) Vesteuropa 1.378 1.352 3.078 2.923 3.717 Baltic Beverages Holding (BBH) 928 632 1.954 1.437 1.814 Østeuropa (ekskl. BBH) 235 221 453 485 662 Asien 115 125 393 377 499 Ikke fordelt -88-70 -282-297 -497 Drikkevarer i alt 2.568 2.260 5.596 4.925 6.195 Resultat af primær drift (mio. kr.) Vesteuropa 984 939 1.892 1.680 2.023 Baltic Beverages Holding (BBH) 733 501 1.484 1.069 1.316 Østeuropa (ekskl. BBH) 138 128 170 222 314 Asien 86 97 307 301 392 Ikke fordelt -140-99 -385-392 -623 Drikkevarer i alt 1.801 1.566 3.468 2.880 3.422
DELÅRSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 8. november Side 14 af 23 BILAG 1 (SIDE 2/2) Segmentoplysninger pr. region (drikkevarer) Overskudsgrad (%) Vesteuropa 13,3 13,1 9,4 8,7 7,7 Baltic Beverages Holding (BBH) 28,7 24,2 24,1 20,9 20,0 Østeuropa (ekskl. BBH) 13,8 12,6 6,4 8,4 9,3 Asien* 14,8 16,1 17,8 17,0 17,0 Ikke fordelt Drikkevarer i alt 15,6 14,6 11,3 10,1 9,0 Investeret kapital ultimo (mio. kr.) Vesteuropa 17.776 19.265 17.740 Baltic Beverages Holding (BBH) 6.902 6.097 6.550 Østeuropa (ekskl. BBH) 4.119 4.670 4.068 Asien 2.700 4.405 2.635 Ikke fordelt 655 521 386 Drikkevarer i alt 32.152 34.958 31.379 Afkast af gennemsnitlig investeret kapital, ROIC (%) (løbende 12 mdr.) Vesteuropa 12,1 11,2 10,5 Baltic Beverages Holding (BBH) 26,2 23,2 23,2 Østeuropa (ekskl. BBH) 6,3 4,4 7,0 Asien 13,4 11,4 11,4 Ikke fordelt Drikkevarer i alt 12,2 10,0 10,2 * Ekskl. den indtil november one-line konsoliderede associerede virksomhed Hite Brewery Co. Ltd. (Sydkorea).
DELÅRSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 8. november Side 15 af 23 BILAG 2 Drikkevarer og andre aktiviteter Drikkevarer Andre aktiviteter I alt Drikkevarer Andre aktiviteter I alt Nettoomsætning 11.547-11.547 10.714-10.714 Resultat af primær drift 1.801 9 1.810 1.566 5 1.571 Særlige poster, netto -152 - -152-390 5-385 Finansielle poster, netto -178-22 -200-218 -63-281 Resultat før skat 1.471-13 1.458 958-53 905 Selskabsskat -427 10-417 -331 16-315 Koncernresultat 1.044-3 1.041 627-37 590 Fordeles således: Minoritetsinteresser 128-128 107 4 111 Aktionærer i Carlsberg A/S 916-3 913 520-41 479 Drikkevarer Andre aktiviteter I alt Drikke- Varer Andre aktiviteter I alt Nettoomsætning 30.798-30.798 28.533-28.533 Resultat af primær drift 3.468 64 3.532 2.880 19 2.899 Særlige poster, netto 241-241 -500 5-495 Finansielle poster, netto -551-77 -628-730 -169-899 Resultat før skat 3.158-13 3.145 1.650-145 1.505 Selskabsskat -943 25-918 -550 55-495 Koncernresultat 2.215 12 2.227 1.100-90 1.010 Fordeles således: Minoritetsinteresser 262 1 263 213 4 217 Aktionærer i Carlsberg A/S 1.953 11 1.964 887-94 793
DELÅRSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 8. november Side 16 af 23 BILAG 3 Segmentoplysninger pr. kvartal 2004 4. kvt. 2004 1. kvt. 2. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. Nettoomsætning Vesteuropa 7.362 6.569 5.260 6.987 7.158 6.897 5.363 7.455 7.377 Baltic Beverages Holding (BBH) 1.702 1.157 1.086 1.951 2.069 1.462 1.276 2.320 2.552 Østeuropa (ekskl. BBH) 952 650 603 1.016 1.020 728 634 1.027 1.002 Asien 384 317 401 381 433 411 514 627 580 Ikke fordelt -169 313 45 89 34 16 20 15 36 Drikkevarer i alt 10.231 9.006 7.395 10.424 10.714 9.514 7.807 11.444 11.547 Andre aktiviteter - - - - - - - - - I alt 10.231 9.006 7.395 10.424 10.714 9.514 7.807 11.444 11.547 Resultat af primær drift Vesteuropa 864 519-87 828 939 343 15 893 984 Baltic Beverages Holding (BBH) 446 165 145 423 501 247 153 598 733 Østeuropa (ekskl. BBH) 126-26 -70 164 128 92-77 109 138 Asien 136 64 103 101 97 91 126 95 86 Ikke fordelt -127-302 -87-206 -99-231 -113-132 -140 Drikkevarer i alt 1.445 420 4 1.310 1.566 542 104 1.563 1.801 Andre aktiviteter 4 6-26 40 5 77-21 76 9 I alt 1.449 426-22 1.350 1.571 619 83 1.639 1.810 Særlige poster, netto -96 202-74 -36-385 109-105 498-152 Finansielle poster, netto -273-262 -294-324 -281-341 -228-200 -200 Resultat før skat 1.080 366-390 990 905 387-250 1.937 1.458 Selskabsskat -289-32 92-272 -315-26 71-571 -417 Koncernresultat 791 334-298 718 590 361-179 1.366 1.041 Fordeles således: Minoritetsinteresser 115 14 21 85 111 44 40 95 128 Aktionærer i Carlsberg A/S 676 320-319 633 479 317-219 1.271 913
DELÅRSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 8. november Side 17 af 23 BILAG 4 Resultatopgørelse Nettoomsætning 11.547 10.714 30.798 28.533 38.047 Produktionsomkostninger -5.383-5.050-14.880-13.895-18.879 Bruttoresultat 6.164 5.664 15.918 14.638 19.168 Salgs- og distributionsomkostninger -3.720-3.478-10.462-9.951-13.332 Administrationsomkostninger -727-720 -2.196-2.143-2.961 Andre driftsindtægter, netto 53 48 212 171 411 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 40 57 60 184 232 Resultat af primær drift før særlige poster 1.810 1.571 3.532 2.899 3.518 Særlige poster, netto -152-385 241-495 -386 Finansielle indtægter 226 154 550 373 548 Finansielle omkostninger -426-435 -1.178-1.272-1.788 Resultat før skat 1.458 905 3.145 1.505 1.892 Selskabsskat -417-315 -918-495 -521 Koncernresultat 1.041 590 2.227 1.010 1.371 Fordeles således: Minoritetsinteresser 128 111 263 217 261 Aktionærer i Carlsberg A/S 913 479 1.964 793 1.110 Resultat pr. aktie 12,0 6,3 25,7 10,4 14,6 Resultat pr. aktie, udvandet 12,0 6,3 25,7 10,4 14,6
DELÅRSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 8. november Side 18 af 23 BILAG 5 Særlige poster Særlige indtægter 616 19 1.479 Særlige omkostninger Goodwill og øvrige nedskrivninger - -250-1.418 Tab ved salg af aktiviteter m.v. -20-29 -116 Restruktureringsomkostninger m.v. -355-235 -331 Særlige omkostninger i alt -375-514 -1.865 Særlige poster, netto 241-495 -386
DELÅRSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 8. november Side 19 af 23 BILAG 6 Balance 30. sept. 30. sept. 31. dec. Aktiver Immaterielle aktiver 21.344 20.968 20.672 Materielle aktiver 20.420 20.846 20.355 Finansielle aktiver 3.633 5.632 6.076 Langfristede aktiver i alt 45.397 47.446 47.103 Varebeholdninger og tilgodehavender fra salg 10.031 10.330 8.845 Andre tilgodehavender m.v. 2.125 1.930 3.843 Likvide beholdninger 2.786 2.767 2.240 Kortfristede aktiver i alt 14.942 15.027 14.928 Aktiver bestemt for salg 63 437 328 Aktiver i alt 60.402 62.910 62.359 Passiver Egenkapital for aktionærer i Carlsberg A/S 18.000 16.388 17.968 Minoritetsinteresser 1.499 1.617 1.528 Egenkapital i alt 19.499 18.005 19.496 Lån 14.806 18.357 17.765 Udskudt skat, pensioner m.v. 4.746 4.718 4.683 Langfristede forpligtelser i alt 19.552 23.075 22.448 Lån 8.833 8.887 8.213 Leverandører af varer og tjenesteydelser 4.893 4.302 4.513 Øvrige kortfristede forpligtelser 7.625 8.641 7.679 Kortfristede forpligtelser i alt 21.351 21.830 20.405 Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg - - 10 Passiver i alt 60.402 62.910 62.359
DELÅRSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 8. november Side 20 af 23 BILAG 7 (SIDE 1/2) Aktionærerne i Carlsberg A/S Minoritetsinteresser Egenkapital i alt Opgørelse over indregnede indtægter og omkostninger: Periodens resultat 1.964 263 2.227 Valutakursregulering, udenlandske enheder -174-44 -218 Værdiregulering af sikringsinstrumenter 150-150 Værdiregulering af værdipapirer 1-1.414 - -1.414 Regulering af pensionsforpligtelser -53 - -53 Aktiebaseret vederlæggelse 7-7 Andet -11-11 -22 Skat af egenkapitalbevægelser -29 - -29 Nettoindtægt indregnet direkte på egenkapitalen -1.524-55 -1.579 Periodens indregnede indtægter og omkostninger 440 208 648 Aktiekapital Overført resultat/ reserver Aktionærerne i Carlsberg A/S Minoritetsinteresser Egenkapital i alt Egenkapitalopgørelse: Egenkapital 1. januar 1.526 16.442 17.968 1.528 19.496 Periodens indregnede indtægter og omkostninger - 440 440 208 648 Køb/salg af egne aktier m.v. - -27-27 - -27 Betalt udbytte til aktionærer - -381-381 -160-541 Køb af minoritetsinteresser, netto - - - -77-77 Egenkapitalbevægelser i alt - 32 32-29 3 Egenkapital 30. september 1.526 16.474 18.000 1.499 19.499 1 Inklusiv akkumulerede værdireguleringer overført til resultatopgørelsen i forbindelse med salg af Hite.
DELÅRSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 8. november Side 21 af 23 BILAG 7 (SIDE 2/2) Aktionærerne i Carlsberg A/S Minoritetsinteresser Egenkapital i alt Opgørelse over indregnede indtægter og omkostninger: Periodens resultat 793 217 1.010 Valutakursregulering, udenlandske enheder 726 127 853 Værdiregulering af sikringsinstrumenter m.v. -51-42 -93 Værdiregulering af værdipapirer 97-97 Aktiebaseret vederlæggelse 3-3 Skat af egenkapitalbevægelser 62-62 Nettoindtægt indregnet direkte på egenkapitalen 837 85 922 Periodens indregnede indtægter og omkostninger 1.630 302 1.932 Aktiekapital Overført resultat/ reserver Aktionærerne i Carlsberg A/S Minoritetsinteresser Egenkapital i alt Egenkapitalopgørelse: Egenkapital 1. januar 1.526 13.558 15.084 1.708 16.792 Periodens indregnede indtægter og omkostninger - 1.630 1.630 302 1.932 Køb/salg af egne aktier, netto - 54 54-54 Betalt udbytte til aktionærer - -380-380 -188-568 Køb af minoritetsinteresser, netto - - - -205-205 Egenkapitalbevægelser i alt - 1.304 1.304-91 1.213 Egenkapital 30. september 1.526 14.862 16.388 1.617 18.005
DELÅRSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 8. november Side 22 af 23 BILAG 8 Pengestrømsopgørelse Resultat af primær drift før særlige poster 1.810 1.571 3.532 2.899 3.518 Regulering for afskrivninger 773 700 2.143 2.064 2.796 Resultat af primær drift før afskrivninger 2.583 2.271 5.675 4.963 6.314 Regulering for andre ikke-kontante poster -15 2-142 -86-309 Ændringer i driftskapital -212-28 -522-562 1.002 Betalte restruktureringsomkostninger -86-43 -354-354 -537 Finansielle indbetalinger 34 27 107 84 123 Finansielle udbetalinger -382-627 -1.146-1.125-1.235 Betalt selskabsskat -278-339 -883-555 -624 Pengestrøm, drift 1.644 1.263 2.735 2.365 4.734 Køb af materielle og immaterielle aktiver -594-613 -2.181-2.070-3.010 Salg af materielle og immaterielle aktiver 57 35 225 181 427 Ændring i udlån til kunder -43-21 -144-95 -32 Operationelle investeringer i alt -580-599 -2.100-1.984-2.615 Køb og salg af virksomheder, netto 3-216 -135-422 -738 Køb af finansielle aktiver -16-385 -37-401 -710 Salg af finansielle aktiver 28 12 1.455 173 2.002 Ændring i finansielle tilgodehavender 136 269 1.931 336-1.620 Modtagne udbytter 26 2 76 53 245 Finansielle investeringer i alt 177-318 3.290-261 -821 Andre materielle investeringer -102-20 -239-78 -176 Salg af andre materielle aktiver 8 44 152 263 1.258 Andre aktiviteter i alt 1-94 24-87 185 1.082 Pengestrøm, investeringer -497-893 1.103-2.060-2.354 Fri pengestrøm 1.147 370 3.838 305 2.380 Aktionærer i Carlsberg A/S -7 - -393-326 -325 Minoriteter -143-1.023-624 -1.291-1.581 Fremmedfinansiering -646 567-2.517 1.846-84 Pengestrøm, finansiering -796-456 -3.534 229-1.990 Periodens pengestrøm 351-86 304 534 390 Likvider primo 1.809 2.184 1.940 1.500 1.500 Valutakursregulering 28-10 -56 54 50 Likvider ultimo 2.188 2.088 2.188 2.088 1.940 1 Andre aktiviteter omfatter grunde, ejendomme og anlæg under opførelse, som er udskilt fra drikkevareaktiviteterne
DELÅRSRAPPORT PR. 30. SEPTEMBER 8. november Side 23 af 23 BILAG 9 Rentebærende gæld, netto Rentebærende gæld, netto fremkommer som følger: Langfristede lån 14.806 18.357 17.765 Kortfristede lån 8.833 8.887 8.213 Rentebærende gæld, brutto 23.639 27.244 25.978 Likvide beholdninger -2.786-2.767-2.240 Udlån til associerede virksomheder -184-179 -209 Udlån til restaurationsbranchen -1.716-1.924-1.712 Heraf ikke-rentebærende 949 1.055 977 Andre tilgodehavender -1.054-967 -2.868 Heraf ikke-rentebærende 908 756 827 Depositum 1.085 - Rentebærende gæld, netto 19.756 24.303 20.753 Forklaring af udvikling: Rentebærende gæld, netto (primo) 20.628 23.299 20.753 21.733 21.733 Pengestrøm, drift -1.644-1.263-2.735-2.365-4.734 Pengestrøm, investeringer 497 893-1.103 2.060 2.354 Udbytte til aktionærer og minoritetsinteresser 1 12 541 568 582 Køb af minoritetsinteresser 142 1.011 464 1.103 1.387 Køb/salg af egne aktier 7-12 -54-55 Tilgang ved køb af virksomheder, netto - 186 141 230 238 Ændring i rentebærende udlån 82 240 1.878 415-1.375 Effekt af valutaomregning 17-108 -241 540 734 Andet 26 33 46 73-111 Ændring i alt -872 1.004-997 2.570-980 Rentebærende gæld, netto (ultimo) 19.756 24.303 19.756 24.303 20.753