EKSTERNT REGNSKAB 13 PENGESTRØMSOPGØRELSEN

EKSTERNT REGNSKAB 13 PENGESTRØMSOPGØRELSEN

PENGESTRØMSOPGØRELSE DET ORDINÆRE REGNSKAB viser: Balance: Resultatopgørelse: Øjeblikkelig økonomisk position Periodens ændring i egenkapitalen Basis: Periodisering PENGESTRØMSOPGØRELSENs formål: 1) Rapportere driftens bidrag til flow'et af økonomiske midler. 2) Opsummere virksomhedens investerings- og finansieringsaktiviteter. 3) At komplettere visningen af ændringer i økonomisk position. 1

PENGESTRØMSOPGØRELSE Nogle definitioner Likvide beholdninger: Kontanter og indskud på bankkonti o.l. til fri disposition. Likvider: Likvide beholdninger plus kortfristede værdipapirer med ubetydelig risiko for væsentlige værdiændringer minus kortfristede driftskreditter. Pengestrømme: Til- og afgange af økonomiske midler (likvide beholdninger eller likvider). Driftsaktivitet: Virksomhedens hovedaktivitet m.v. Investeringsaktivitet: Køb og salg af anlægsaktiver, der ikke er likvider. Finansieringsaktivitet: Ændringer i størrelsen og sammensætningen af virksomhedens egenkapital og lån. 2

PENGESTRØMSOPGØRELSENS FORMAT Generelt inddeles i fire hovedafsnit: 1. Økonomiske midler genereret fra driften. 2. Investeringsaktiviteters effekt på økonomiske midler. 3. Finansieringsaktiviteters effekt på økonomiske midler. 4. Afstemning med balancen. KONSTRUKTION AF PENGESTRØMSOPGØRELSE 1) Vælg en basis for opgørelsen. 2) Bestem effekten af periodens driftsaktiviteter. 3) Bestem effekten af periodens investeringsaktiviteter. 4) Bestem effekten af periodens finansieringsaktiviteter. 5) Afstem ændringen i definerede økonomiske midler med balancen. 3

VALG AF BASIS Definere den/de balancekonti, som skal udgøre basis for opgørelsen, d.v.s. hvad forstås ved økonomiske midler. Likvide beholdninger: Kontanter og indskud til fri disposition. Likvider: Likvide beholdninger plus kortfristede værdipapirer med ubetydelig risiko for væsentlige værdiændringer (eventuelt minus kortfristede driftskreditter). Bemærk: Beholdningen af likvider kan være negativ (hvis kortfristede kreditter er medtaget). 4

EFFEKT AF DRIFTSAKTIVITETER Betegnelser: L Pengestrømme fra driftsaktiviteter L Selvfinansiering L Driftens likviditetsvirkning L Cash flow fra driften ell. lign. Kan opgøres efter a) Den ligefremme metode (direkte metode) b) Tilbageføringsmetoden (indirekte metode) b1) Indirekte metode m. udgangspunkt i årets resultat b2) Indirekte metode m. udgangspunkt i nettoomsætning NB! Pengestrømsopgørelsen kan normalt ikke udledes på grundlag af oplysningerne i resultatopgørelsen, balancen og noterne. 5

DRIFTENS LIKVIDITETSVIRKNING a) Den direkte metode Indbetalinger fra salg af varer Udbetalinger til leverandører af varer Udbetalinger af løn og gager Udbetalinger af skat Ind- og udbetalinger af renter Øvrige betalinger vedr. driften EKSEMPEL Indbetalt fra kunder... 333.380 Udbetalt til personale, leverandører mv.... -296.475 Pengestrøm fra drift før finansielle poster... 36.905 Renteindbetalinger og lignende... 10.890 Renteudbetalinger... -805 Pengestrøm fra ordinær drift... 46.990 Betalt vedrørende ekstraordinær post... -5.000 Betalt selskabsskat... -16.140 Pengestrøm fra driftsaktiviteter... 25.850 6

DRIFTENS LIKVIDITETSVIRKNING b1) Den indirekte metode med udgangspunkt i årets resultat Resultat fra resultatopgørelsen reguleres for indtægter og omkostninger, der ikke har påvirket basis. EKSEMPEL (samme som tidl.) Årets resultat... 22.460 Reguleringer 1)... 12.640 Ændring i driftskapital 2)... 1.805 Pengestrøm fra drift før finansielle poster... 36.905 Renteindbetalinger og lignende... 10.890 Renteudbetalinger... -805 Pengestrøm fra ordinær drift... 46.990 Betalt vedrørende ekstraordinær post... -5.000 Betalt selskabsskat... -16.140 Pengestrøm fra driftsaktiviteter... 25.850 Note 1: Reguleringer: Note 2: Ændring i driftskapital: Afskrivninger + 4.970 ) tilgodehavender (_) - 1.100 Ændr. i garantiforpligtelse + 150 ) varebeholdninger (`) 310 Andel i assoc. virks. res. f. skat - 2.340 ) leverandørgæld mv. (_) + 2.595 Renteindt. og lign. indtægter - 11.060 I alt + 1.805 Renteudg. og lign. udgifter + 860 Ekstraordinær post + 5.000 Skat af årets resultat +15.060 Reguleringer ialt +12.640 7

DRIFTENS LIKVIDITETSVIRKNING b2) Indirekte metode med udgangspunkt i nettoomsætning Kombinerer den direkte og indirekte metode. EKSEMPEL (samme som tidl.) Nettoomsætning og andre driftsindtægter... 335.350 Driftsudgifter... - 305.370 Afskrivninger... + 4.970 Ændring i garantiforpligtelser... + 150 Ændring i driftskapital... 1.805 Pengestrøm fra drift før finansielle poster... 36.905 Renteindbetalinger og lignende... 10.890 Renteudbetalinger... -805 Pengestrøm fra ordinær drift... 46.990 Betalt vedrørende ekstraordinær post... -5.000 Betalt selskabsskat... -16.140 Pengestrøm fra driftsaktiviteter... 25.850 Driftsudgifter omfatter resultatopgørelsens poster Produktionsomkostninger, Salgs- og distributionsomkostninger samt Administrationsomkostninger. 8

EFFEKT AF INVESTERINGSAKTIVITET Betegnelse: L Pengestrømme fra investeringsaktiviteter Omfatter betalinger vedrørende:! Køb og salg af anlægsaktiver, såvel immaterielle, materielle som finansielle! Køb og salg af omsætningsværdipapirer 1)! Modtagne udbytter fra dattervirksomheder og associerede virksomheder Note 1: Forudsat likvide beholdninger vælges som basis. Hvis likvider vælges som basis er oms.værdipapirer en del af basis. Bemærk i øvrigt det lidt besynderlige, at modtagne renter af omsætningsværdipapirer indgår i effekten af driftsaktiviteter, mens modtagne udbytter fra datter- og associerede virksomheder indgår i effekten af investeringsaktiviteter. 9

EFFEKT AF INVESTERINGSAKTIVITET EKSEMPEL (fortsat) Køb af dattervirksomhed ABC A/S Note 2-7.250 Køb af andre anlæg, driftsmateriel og inventar - 7.230 Salg af andre anlæg, driftsmateriel og inventar + 900 Modtaget udbytte fra associeret virksomhed + 350 Køb af værdipapirer - 14.500 Pengestrømme fra investeringsaktivitet - 27.730 Note 2: Værdien af de overtagne aktiver udgør: Materielle anlægsaktiver 2.250 Varebeholdninger 10.000 Tilgodehavender 12.250 Likvide beholdninger 500 Udskudt skat -2.500 Kortfristet gæld -16.000 Nettoaktiver 6.500 Koncerngoodwill 1.250 Anskaffelsessum i alt 7.750 Heraf likvide beholdninger -500 Kontant anskaffelsessum 7.250 10

EFFEKT AF FINANSIERINGSAKTIVITET Betegnelse: L Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter Omfatter betalinger vedrørende:! Provenue ved udstedelse af aktier (nyemissioner).! Udbetalinger til aktionærer (udbytter og betalinger ved kapitalnedsættelser).! Provenue ved optagelse af langfristet gæld.! Betaling af afdrag (eller anden nedbringelse) af langfristet gæld. EKSEMPEL (fortsat) Provenue ved langfristet låneoptagelse... 17.000 Afdrag på langfristet gæld... - 1.030 Betalt udbytte... - 5.000 Pengestrøm fra finansieringsaktivitet... 10.970 Bemærk at det er BETALT UDBYTTE der indgår, og ikke det udbytte der ifølge overskudsdisponeringen foreslås udbetalt (det udbetales jo først i næste regnskabsår). 11

AFSTEMNING af ændringen i definerede økonomiske midler med balancen EKSEMPEL (fortsat) Pengestrømme fra driftsaktiviteter... 25.850 Pengestrømme fra investeringsaktivitet... - 27.730 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet.. 10.970 I alt ændring i likvider... 9.090 Beholdning af likvider primo... 8.465 Beholdning af likvider ultimo... 17.555 Likvider ultimo består af: Værdipapirer... 2.955 Likvide beholdninger... 14.600 Likvider ultimo... 17.555 12

HVORFOR ER CASH FLOW - DATA BRUGBARE? 1. Cash flow data er objektive. Resultatopgørelse og balance er påvirket af valgte regnskabsmetoder og subjektive (ledelses-)vurderinger. 2. Giver feedback vedr. faktiske cash flows (stewardship, feedback value). 3. Medvirker til at identificere sammenhængen mellem regnskabsmæssigt overskud og cash flows. 4. Informativt m.h.t. overskuddets 'kvalitet'.!!!!! 5. Større sammenlignelighed på tværs af virksomheder (p.g.a. pkt 1). 6. Vurdering af virksomhedens likviditet og fleksibilitet. 7. Forudsigelse af fremtidige cash flows.!!!!! Det betyder ikke - at periodiseret regnskab ikke har disse gode egenskaber - at cash flow regnskab er 'bedre' end periodiseret regnskab De to regnskaber kan hver for sig give indsigt i forskellige aspekter af de nævnte egenskaber, og tilsammen give et mere fuldkomment billede af virksomhedens økonomiske resultat og position. 13

OBTEC A/S 1998 Koncern note i 1.000 DKK 1998 1997 Årets resultat 5.136 3.312 1 Reguleringer 19.216 23.814 2 Ændring i driftskapital -9.831-8.796 Pengestrøm fra primær drift før finansielle poster 14.521 18.330 Betalte finansielle poster (netto) -2.352-4.011 Pengestrøm fra ordinær drift 12.169 14.319 Betalt skat i regnskabsåret (netto) -4.918-1.087 Pengestrøm fra driften 7.251 13.232 Køb af immaterielle anlægsaktiver -2.674 0 Køb af materielle anlægsaktiver -15.022-9.134 Salg af materielle anlægsaktiver 339 40 Køb / salg af finansielle anlægsaktiver -51-5.969 Pengestrøm fra investeringer -17.408-15.063 Afdrag på langfristet gæld -2.208-3.753 Pengestrøm fra finansiering -2.208-3.753 Årets pengestrøm fra drift, invest. og finansiering -12.365-5.584 Likvide midler og bankgæld (netto), primo -9.943-4.359 Likvide midler og bankgæld (netto), ultimo -22.308-9.943 Note 1 Reguleringer: 1998 1997 Afskrivninger 14.268 17.537 Ikke-udloddet resultat i associeret virksomhed 984 188 Finansielle poster (netto) 2.426 4.085 Skat af årets resultat 1.538 2.004 19.216 23.814 Note 2 Ændring i driftskapital: 1998 1997 Ændring i tilgodehavender -2.286-12.514 Ændring i varebeholdninger -6.792-475 Ændring i leverandørgæld m.v. -753 4.193-9.831-8.796 14