Fondsbørsmeddelelse nr. 2/2004 Humlebæk den 16. februar 2004 Kvartalsrapport, 1. kvartal 2003/04 (1. oktober 2003-31. december 2003) Godt resultat på trods af 4% fald i Coloplasts faktureringsvalutaer. Omsætningen målt i lokale valutaer steg med 14%, hvilket er bedre end ventet. Målt i realiserede valutakurser steg omsætningen med 10% til 1.520 mio. kr. Omsætningsvæksten i første kvartal blev positivt påvirket af den tyske sundhedsreform. Effekten heraf skønnes at have forøget salget med 2-3%. Driftsresultatet blev 247 mio. kr., en stigning på 18%. Overskudsgraden blev 16% mod 15% i samme periode sidste år. Koncernresultatet før skat blev 221 mio. kr. mod 206 mio. kr. i første kvartal 2002/03. For 2003/04 forventes fortsat en omsætningsvækst på omkring 11% målt i lokale valutaer. Overskudsgraden forventes som tidligere meddelt at blive i niveauet 16% i 2003/04. Realiseret 2003/04 1. kvt. Realiseret 2002/03 1. kvt. Index ift 2002/03 1. kvt. Realiseret 2002/03 hele året Hovedtal i mio. kr. Nettoomsætning 1.520 1.381 110 5.625 Resultat før amortisering af goodwill (EBITA) 254 210 121 909 Driftsresultat (EBIT) 247 209 118 898 Finansielle omkostninger, netto -26-3 867-21 Resultat før skat 221 206 107 878 Skat af periodens resultat -73-68 107-297 Periodens resultat 148 138 107 581 Minoritetsinteresser -4-4 100-20 Coloplasts andel af periodens resultat 144 134 107 561 Overskudsgrad, EBIT, % 16 15 16 Resultat pr. aktie, EPS, kr. 6 6 24 Egenkapitalforrentning, % 29 34 32 Afkast af gennemsnitlig investeret kapital (ROAIC), % 18 17 17 PE, price/earnings ratio 21 23 23 Egenkapitalandel, % 37 36 37 Samlede aktiver 5.338 4.427 5.360 Investeringer i faste aktiver 67 22 436 Investeringer i immaterielle anlægsaktiver 60 43 226 Regulering af anlægsaktiver under udførelse -72-64 Som bilag vedlægges resultatopgørelse, balance, pengestrømsopgørelse, egenkapitalopgørelse, noter, 5 års hoved- og nøgletal og ændrede sammenligningstal. Side 1 af 12 Coloplast A/S Holtedam 1 DK-3050 Danmark Tel. (+45) 49 11 11 11 Fax (+45) 49 11 15 55
Regnskabspraksis Fra og med dette regnskab for første kvartal 2003/04 aflægger Coloplast regnskab efter de internationale regnskabsstandarder IFRS (International Financial Reporting Standards). I forhold til tidligere anvendt praksis er kontantrabatter fratrukket omsætningen og indgår dermed ikke længere i de finansielle poster. Kontantrabatter udgjorde i første kvartal i 2003/04 8 mio. kr. netto. Som bilag vedlægges til orientering kvartalsopdelt resultatopgørelse for 2002/03 samt hovedtal for de fire foregående år tilrettet efter ny praksis. Resultat I Tyskland vedtog parlamentet i november måned en sundhedsreform, der medfører begrænset egenbetaling for engangshjælpemidler fra 1. januar 2004. Dette har givet anledning til, at slutbrugere i et vist omfang i december måned har købt ekstra produkter til fremtidigt brug. Ligeledes har mellemhandlere ført større lagre end normalt i måneden. Coloplast vurderer, at salget er positivt påvirket heraf i størrelsesordenen 2-3% af omsætningen i kvartalet. Det har også betydet en forbedring af det økonomiske resultat. Regnskabet er opgjort til den gennemsnitlige værdi af Coloplasts faktureringsvalutaer i første kvartal af 2003/04, der på grund af faldende valutakurser er 4%-point lavere end samme periode sidste år. Resultat før amortisering af goodwill steg med 21% til 254 mio. kr. Produktiviteten er dermed forbedret. Især har administrationsomkostninger ligget under det realiserede niveau sidste år og dermed været medvirkende årsag til den højere produktivitet. Der er ligeledes en positiv indvirkning fra produktionsomkostningerne, idet væksten i disse i forhold til sidste år er lavere end væksten i salget. Driftsresultatet blev 247 mio. kr. mod sidste års 209 mio. kr., svarende til en fremgang på 18%. Dermed blev overskudsgraden i første kvartal realiseret med 16%, på linie med overskudsgraden for hele sidste år og 1%- point højere end samme periode i 2002/03. Finansposterne, der inkluderer nettorenteudgifter og valutakursreguleringer, udgjorde -26 mio. kr. mod -3 mio. kr. sidste år. I resultatet sidste år indgik der positive valutakursreguleringer fra sikring af koncernens valutapositioner i størrelsesordenen godt 20 mio. kr. Koncernens skatteprocent for kvartalet blev 33%. Omsætningsudviklingen Stigningen i første kvartal var 14% målt i lokale valutaer. Koncernomsætningen blev 1.520 mio. kr. mod 1.381 mio. kr. sidste år. Det svarer til en stigning på 10% i danske kroner. I forhold til første kvartal 2002/03 er værdien af Coloplasts faktureringsvalutaer som nævnt forringet med 4%. I Europa, hvor mere end 75% af selskabets omsætning skabes, var væksten 15% målt i lokale valutaer. I Nord- og Sydamerika steg salget tilsvarende med 11% og i resten af verden blev væksten i salget på 20% i lokale valutaer. Det vurderes at Coloplast fortsat vinder markedsandele på de fleste markeder. Segmentoplysninger Efter omstruktureringen i august 2003, hvor der blev etableret selvstændige forretningsenheder for henholdsvis sårpleje og hudpleje opdeles Coloplasts aktiviteter nu i to primære segmenter: Chronic Care og Andet. Salget fra Chronic Care, der omfatter aktiviteterne i stomi og kontinens inklusive salget fra homecare aktiviteterne, blev 1.166 mio. kr., mens salget fra segmentet Andet, der omfatter de selvstændige forretningsenheder Sårpleje, Hudpleje og Brystpleje, blev 354 mio. kr. Chronic Care Stomi Salget af stomiprodukter steg med 19% målt i lokale valutaer. Den ekstraordinært høje vækst skyldes bl.a. fremrykket salg på det tyske marked som følge af indførelsen af en sundhedsreform. Det må derfor forventes, at den høje vækstrate ikke kan fastholdes for hele året. Salget på andre betydelige markeder, herunder USA og England, udvik- Side 2 af 12
lede sig ligeledes positivt. Produktet Easiflex Convex light blev i november måned introduceret på det danske marked. Dette produkt er det første, hvor en ny lasersvejsningsteknologi er taget i brug. Kontinens Salget af kontinensprodukter blev målt i lokale valutaer 11% højere end i første kvartal sidste år, hvor der var stærk vækst efter afhjælpning af leveringsvanskeligheder efter SSL-akkvisitionen. Det nye kateter til kvinder, SpeediCath Compact, blev i kvartalet introduceret i Holland og Danmark. Salget lever op til forventningerne og produktet ventes at sætte en ny standard for kvinders anvendelse af katetre. Det er i øvrigt fortsat salget af katetre, herunder især SpeediCath serien, der udgør hovedparten af væksten. Andet Sårpleje. Salget på sårplejeområdet steg målt i lokale valutaer med 17%. Den kraftige vækst skyldes dels en positiv udvikling i salget af de antibakterielle Contreet sårbandager især på de tyske og engelske markeder, dels en fortsat god udvikling i salget af produkterne i Alione serien. Også salget af Biatain skumbandagerne voksede. Salget på sårplejeområdet er også i en vis grad påvirket af den tyske sundhedsreform. Væksten forventes derfor for hele året at blive på niveau med markedsvæksten, dvs. på ca. 10-12%. Hudpleje Salget af hudplejeprodukter voksede med 29% målt i lokale valutaer. Den betydelige vækst skyldes dels, at salget i første kvartal sidste år var specielt lavt på grund af parallel-import og dels at der har været et betydeligt salg til kunder i forbindelse med indgåelse af nye kontrakter. Det forventes, at den positive udvikling kan fortsættes, men dog i et mere afdæmpet tempo med en forventet vækstrate for hele året på omkring 15%, hvilket er noget højere end markedsvæksten. Brystpleje Salget af Coloplasts brystplejeprodukter voksede med 4% målt i lokale valutaer. I USA er markedet fortsat præget af de vanskelige vilkår bl.a. som følge af ændrede tilskudsordninger og øget anvendelse af operationsteknikker, som ikke fordrer brug af eksterne brystproteser. Dette opvejes af en gunstig udvikling i salget i Europa, især på det tyske marked, hvor den indførte sundhedsreform har medført en del usikkerhed, og det antages, at en del af den større efterspørgsel i kvartalet skyldes fremrykket salg. Der må således forventes en tilsvarende mindre vækst for hele året. Investeringer I første kvartal blev investeret 60 mio. kr. i immaterielle anlægsaktiver i forbindelse med køb af yderligere aktieposter i HSC selskaber. Hertil kommer en samlet investering på 67 mio. kr. i grunde og bygninger samt produktionsudstyr. Stigningen i anlægsaktiver under udførelse udgjorde 72 mio. kr. Disse investeringer er primært relateret til udbygningen af fabrikken i Ungarn. Egenkapital Koncernens egenkapital er i perioden faldet med 11 mio. kr. I resultatet for 1. kvartal på 144 mio. kr. er fraregnet værdien af køb af egne aktier (netto 31 mio. kr.) udbetalt dividende på 114 mio. kr. samt øvrige reguleringer på 18 mio. kr. Efter kvartalets bevægelser udgør egenkapitalen 1.985 mio. kr. svarende til en egenkapitalandel på 37%. Beholdningen af egne aktier er reduceret med 3.450 stk. B-aktier som følge af medarbejderes udnyttelse af optioner. Den samlede beholdning af egne aktier er netto øget i kvaratlet med 58.100 stk. og udgør herefter 576.047 svarende til 2,6% af B-aktiekapitalen. Forventninger Den positive udvikling i salget i første kvartal 2003/04 har givet en god start på året. Det må imidlertid understreges, at forhold af engangskarakter, herunder den tyske sundhedsreform, har betydet højere omsætning og deraf følgende bedre resultat end den underliggende vækst betinger. I det kommende kvartal forventes en noget lavere vækst. Med udgangspunkt i en vurdering heraf og baseret på en vurdering af planer og budgetter for de resterende kvartaler forventer selskabet, at den samlede organiske vækst for hele 2003/04 målt i lokale valutakurser vil blive i størrelsesordenen 11%, hvilket er ufor- Side 3 af 12
andret i forhold til de forventninger, der blev udtrykt ved aflæggelsen af årsregnskabet for 2002/03. For overskudsgraden fastholdes den tidligere udtrykte forventning ligeledes, nemlig i niveauet 16% for hele året. For hele året forventes investeringerne i faste aktiver som tidligere udmeldt at blive omkring 450 mio. kr. Skatteprocenten forventes for hele året at blive 33%, men kan blive påvirket af den geografiske fordeling af resultatet. Palle Marcus Formand for bestyrelsen Sten Scheibye Administrerende direktør Fondsbørsmeddelelsen indeholder information om ledelsens forventninger til den fremtidige udvikling. Forventninger til fremtiden er baseret på forudsætninger, som rummer usikkerhed og risici herunder - men ikke alene - udviklingen i relevant lovgivning, i behandlingsformer og på de finansielle markeder, hvorfor de faktiske resultater kan udvikle sig anderledes end forventet. Denne meddelelse foreligger på dansk og engelsk. I tvivlstilfælde er den danske udgave gældende. For yderligere information: Koncerndirektør Carsten Lønfeldt, tlf. 4911 1611 Side 4 af 12
Coloplast Koncern RESULTATOPGØRELSE (ikke revideret) 1. oktober 2003-31. december 2003 Koncern Indeks Koncern NOTE 2003/04 1 kvartal 2002/03 1 kvartal 2002/03 Året 1 Nettoomsætning 1.520 1.381 110 5.625 Produktionsomkostninger -588-551 -2.146 Bruttoresultat 932 830 112 3.479 Distributionsomkostninger -449-410 -1.670 Administrationsomkostninger -178-177 -727 Forsknings- og udviklingsomkostninger -48-42 -168 Andre driftsindtægter 9 18 38 Andre driftsomkostninger -12-9 -43 Resultat før amortisering af goodwill 254 210 121 909 Afskrivning af goodwill -7-1 -11 1 Driftsresultat 247 209 118 898 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder efter skat 0 0 1 Finansielle indtægter 106 85 245 Finansielle omkostninger -132-88 -266 Resultat før skat 221 206 107 878 Skat af periodens resultat -73-68 -297 Periodens resultat 148 138 107 581 Minoritetsinteresser -4-4 -20 Coloplasts andel af periodens resultat 144 134 107 561 Indtjening pr. aktie (EPS) 6 6 24 Side 5 af 12
Coloplast Koncern BALANCE (ikke revideret) Pr. 31. december 2003 Koncern Pr. 31.12.03 Pr. 30.9.03 Aktiver Goodwill 275 236 Erhvervede patenter og varemærker 7 8 Software 74 68 Forudbetalinger for immaterielle anlægsaktiver og immaterielle anlægsaktiver under udførelse 22 20 Immaterielle anlægsaktiver 378 332 Grunde og bygninger 1.003 1.017 Produktionsanlæg og maskiner 322 319 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 222 223 Forudbetalinger for materielle anlægsaktiver og materielle anlægsaktiver under udførelse 364 292 Materielle anlægsaktiver 1.911 1.851 Kapitalandele i associerede virksomheder 2 2 Udskudt skatteaktiv 125 129 Finansielle anlægsaktiver 127 131 Anlægsaktiver 2.416 2.314 Varebeholdninger 911 883 Tilgodehavender fra salg 1.135 1.131 Tilgodehavender hos associerede virksomheder 6 7 Andre tilgodehavender 147 157 Periodeafgrænsningsposter 45 38 Tilgodehavender 1.333 1.333 Værdipapirer 115 207 Likvide beholdninger 563 623 Omsætningsaktiver 2.922 3.046 Aktiver 5.338 5.360 Side 6 af 12
Coloplast Koncern BALANCE (ikke revideret) Pr. 31. december 2003 Koncern NOTE Pr. 31.12.03 Pr. 30.9.03 Passiver Aktiekapital 240 240 Reserve for dagsværdi -22-30 Forslag til udbytte for regnskabsåret 0 117 Overført overskud 1.767 1.669 Egenkapital 1.985 1.996 2 Minoritetsinteresser 2 14 Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser 86 83 Hensættelser til udskudt skat 5 5 Andre hensatte forpligtelser 19 19 Hensatte forpligtelser 110 107 Gæld til realkreditinstitutter 533 533 Kreditinstitutter i øvrigt 1.519 1.511 Langfristede gældsforpligtelser 2.052 2.044 Gæld til realkreditinstitutter 6 6 Kreditinstitutter i øvrigt 293 251 Leverandører af varer og tjenesteydelser 274 349 Selskabsskat 79 102 Anden gæld 485 438 Periodeafgrænsningsposter 52 53 Kortfristede gældsforpligtelser 1.189 1.199 Gældsforpligtelser 3.241 3.243 Passiver 5.338 5.360 3 Eventualposter Side 7 af 12
Coloplast Koncern PENGESTRØMSOPGØRELSE (ikke revideret) 1. oktober 2003-31. december 2003 Koncern 2003/04 2002/03 NOTE 1 kvartal 1 kvartal Driftsresultat 247 209 A Regulering for ikke likvide driftsposter 78 52 B Ændringer i driftskapital -51 111 Renteindbetalinger og lignende 111 85 Renteudbetalinger og lignende -132-88 Betalt selskabsskat -96-99 Cash flow fra driften 157 270 Investeringer i immaterielle anlægsaktiver -60-43 Investeringer i grunde og bygninger -12-4 Investeringer i tekniske anlæg m.m. -55-18 Regulering af anlægsaktiver under udførelse -72-64 Salg af materielle anlægsaktiver 2 0 Tilkøb af virksomhed 0-7 Udbytte fra associerede selskaber 0 0 Cash flow fra investeringer -197-136 Frit cash flow -40 134 Udbytte til aktionærer -114-102 Udbytte til minoritetsaktionærer -16-9 Investering i egne aktier -31 1 Langfristet lånefinansiering 8-299 Cash flow fra finansiering -153-409 Periodens likviditet ændret med -193-275 Likvide reserver pr. 1.10.2003 573 143 Regulering for tilgang ved akkvisition 0 0 Kursreguleringer -1 0 Periodens likviditetsbevægelse (cash flow) -193-275 Likvide reserver pr. 31.12.2003 379-132 Likvide reserver omfatter: Værdipapirer 115 1 Kontantbeholdning 1 1 Kortfristede bankindeståender 562 420 Kortfristede kreditinstitutter -299-554 379-132 Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale. A Regulering for ikke likvide driftsposter Afskrivninger 77 51 Forskydning, hensættelser i øvrigt 1 1 78 52 B Ændring i driftskapital Varebeholdninger -35-66 Tilgodehavender fra salg -15 56 Øvrige tilgodehavender -36 253 Leverandør- og anden gæld m.v. 35-132 -51 111 Side 8 af 12
EGENKAPITALOPGØRELSE Aktiekapital Reserve Forslag Overført Egen- A-aktier B-aktier for dagsværdi til udbytte overskud kapital i alt 1.10.2002-31.12.2002 Saldo pr. 1.10.2002 (jf. årsrapport 2002/03) 18 222 2 102 1.218 1.562 Sikring af renterisici 8 8 Skatteeffekt af sikring -2-2 Sikring af valutakursrisici 0 Skatteeffekt af sikring 0 Nettogevinst/-tab ej indregnet i resultatopgørelsen 0 0 6 0 0 6 Udbetaling af udbytte vedrørende 2001/02-102 -102 Periodens resultat 134 134 Køb af egne aktier 0 0 Salg af egne aktier 1 1 Ændring af primoværdier og øvrige reguleringer vedr. datterselskaber -7-7 Saldo pr. 31.12.2002 18 222 8 0 1.346 1.594 1.10.2003-31.12.2003 Saldo pr. 1.10.2003 18 222-30 117 1.669 1.996 Sikring af renterisici 11 11 Skatteeffekt af sikring -3-3 Sikring af valutakursrisici 0 Skatteeffekt af sikring 0 Nettogevinst/-tab ej indregnet i resultatopgørelsen 0 0 8 0 0 8 Udbetaling af udbytte vedrørende 2002/03-114 -114 Periodens resultat 144 144 Køb af egne aktier -32-32 Salg af egne aktier 1 1 Udbytte af egne aktier -3 3 0 Ændring af primoværdier og øvrige reguleringer vedr. datterselskaber -18-18 Saldo pr. 31.12.2003 18 222-22 0 1.767 1.985 Side 9 af 12
NOTER 1. Segmentoplysninger Primært segment - Forretningsmæssig aktivitet Segmentering frem til 30. september 2003 Medicinske engangsartikler Brystpleje I alt Nettoomsætning, segmenteksternt 1. oktober - 31. december 2003 1.418 102 1.520 Nettoomsætning, segmenteksternt 1. oktober - 31. december 2002 1.282 99 1.381 Driftsresultat for segment, 1. oktober - 31. december 2003 240 7 247 Driftsresultat for segment, 1. oktober - 31. december 2002 214-5 209 Segmentering efter 1. oktober 2003 Chronic Care Andet I alt Nettoomsætning, segmenteksternt 1. oktober - 31. december 2003 1.166 354 1.520 Driftsresultat, 1. oktober - 31. december 2003 220 27 247 2. Minoritetsinteresser 2003/04 2002/03 Minoritetsinteresser 1.10.2003 14 7 Køb af virksomheder 0-7 Andel af nettooverskud i dattervirksomheder 4 4 Udbetalt udbytte -16-8 Minoritetsinteresser 31.12.2003 2-4 3. Eventualposter Eventualforpligtelser Moderselskabet havde pr. 31. december 2003 garanteret for tilknyttede og associerede virksomheders låneengagementer og huslejeforpligtelser for et samlet beløb på 394 mio.dkk. Coloplast koncernen er part i mindre retssager, der ikke forventes at få indflydelse på koncernens fremtidige indtjening. Side 10 af 12
FEM ÅRS HOVED OG NØGLETAL 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 Resultatopgørelse Nettoomsætning 3.034 3.562 4.028 5.581 5.625 Forsknings- og udviklingsomkostninger 114 128 137 173 168 Resultat før amortisering og afskrivninger (EBITDA) 648 720 873 1.157 1.195 Resultat før amortisering af goodwill (EBITA) 460 498 618 884 909 Driftsresultat (EBIT) 460 498 618 875 898 Finansielle indtægter og omkostninger, netto 19-48 -31-60 -21 Resultat før skat 497 474 613 1.232 878 Coloplasts andel af årets resultat 338 292 405 768 561 Omsætningsvækst Årlig vækst i nettoomsætning, % 13 18 13 38 1 Stigningen sammensætter sig således: Organisk vækst, % 13 12 12 14 11 Valuta, % 0 6 1-2 -5 Tilkøbte virksomheder, % 0 0 0 26 0 Frasolgte virksomheder, % 0 0 0 0-5 Balance Samlede aktiver 2.628 2.806 3.344 4.489 5.360 Investeret kapital 2.630 2.821 4.082 5.051 5.493 Rentebærende gæld, netto 245 334 1.121 1.471 1.473 Egenkapital ultimo 1.535 1.637 1.213 1.562 1.996 Pengestrømme og investeringer Cash flow fra driften 366 467 600 913 911 Cash flow fra investeringer -494-334 -1.292-878 -783 Køb af materielle anlægsaktiver, brutto 378 339 394 449 578 Cash flow fra finansiering 156-202 -243 1.051 307 Frit cash flow -128 133-692 35 128 Nøgletal Gennemsnitlig antal ansatte, omregnet til fuld tid 3.507 3.758 3.987 4.859 5.774 Overskudsgrad, EBIT, % 15 14 15 16 16 Afkast af gennemsnitlig investeret kapital (ROAIC), % 19 18 18 18 17 Economic Profit 153 97 198 271 262 Egenkapitalforrentning, % 24 18 28 62 32 Nettogæld i forhold til EBITDA, ratio 38 46 128 127 123 Rentedækning 159 48 44 14 17 Egenkapitalandel, % 58 58 36 35 37 Gæld i forhold til enterprise value, % 3 4 8 10 10 Indre værdi, kr. 64 68 51 65 83 Aktiedata Børskurs pr. aktie 349 350 548 530 531 Børskurs/indre værdi 6 5 11 8 6 PE, price/earnings ratio 25 29 33 17 23 Udbytte pr. aktie, kr. 2,55 3,00 3,60 4,35 5,00 Pay-out ratio, % 18 25 21 13 21 Resultat pr. aktie, EPS 14 12 17 32 24 Frit cash flow pr. aktie -5 6-29 1 5 Side 11 af 12
ÆNDREDE SAMMENLIGNINGSTAL Q1, 2002/03 Q2, 2002/03 Q3, 2002/03 Q4, 2002/03 2002/03 2002/03 18. nov. 2003 Ændring 16. feb. 2004 18. nov. 2003 Ændring Nettoomsætning 1.393-12 1.381 1.323-10 1.313 1.460-11 1.449 1.493-11 1.482 5.669 5.625 Produktionsomkostninger -554 3-551 -492 3-489 -528 3-525 -583 2-581 -2.157-2.146 Bruttoresultat 839 830 831 824 932 924 910 901 3.512 3.479 Distributionsomkostninger -410-410 -406-406 -425-425 -429-429 -1.670-1.670 Administrationsomkostninger -177-177 -177-177 -216-216 -157-157 -727-727 Forsknings- og udviklingsomkostninger -42-42 -37-37 -47-47 -42-42 -168-168 Andre driftsindtægter 18 18 12 12 11 11-3 -3 38 38 Andre driftsudgifter -9-9 -7-7 -13-13 -14-14 -43-43 Resultat før amortisering af goodwill 219 210 216 209 242 234 265 256 942 909 Afskrivning af goodwill -1-1 -5-5 -3-3 -2-2 -11-11 Driftsresultat 218 209 211 204 239 231 263 254 931 898 Resultat i ass. selskaber før skat 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 Finansielle indtægter 88-3 85 52-3 49 72-3 69 44-2 42 256 245 Finansielle udgifter -100 12-88 -61 10-51 -80 11-69 -69 11-58 -310-266 Resultat før skat 206 206 202 202 231 231 239 239 878 878 Skat af årets resultat -68-68 -70-70 -78-78 -81-81 -297-297 Årets resultat 138 138 132 132 153 153 158 158 581 581 Minoritetsinteresser -4-4 -5-5 -4-4 -7-7 -20-20 Coloplasts andel af årets resultat 134 0 134 127 0 127 149 0 149 151 0 151 561 561 16. feb. 2004 18. nov. 2003 Ændring 16. feb. 2004 18. nov. 2003 Ændring 16. feb. 2004 18. nov. 2003 16. feb. 2004 Side 12 af 12