Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1007 København K Telefax: 3312 8613 Codanhus Gammel Kongevej 60 1790 København V Tlf. 3321 2121 Fax 3355 2122 Telex 15469 Internet: http://www.codan.dk 4. marts 1999 Årsregnskabsmeddelelse 1998 A/S Forsikringsselskabet Codan Vedlagt følger den regnskabsmeddelelse, bestyrelsen for A/S Forsikringsselskabet Codan har vedtaget efter behandling og godkendelse af moderselskabets og koncernens årsregnskab for 1998. Koncernregnskabet viser et overskud før skat på 1.197 mio. kr. mod 786 mio. kr. året før, hvilket bestyrelsen finder særdeles tilfredsstillende. Ny lovgivning forøgede skattebyrden med 572 mio. kr., hvoraf 190 mio. kr. skyldtes lovens tilbagevirkende kraft. Resultatet efter skat blev derfor 624 mio. kr. mod 782 mio. kr. året før, hvilket forrentede egenkapitalen med 9,2% og med 11,9% før skat i skadeforsikring. Combined ratio i dansk skadeforsikring faldt med 5 procentpoint til 98%. Koncernresultatet indeholder kursgevinster i skadeforsikring på 130 mio. kr. mod 548 mio. kr. året før. I dansk skadeforsikring steg bruttopræmien i privat- og erhvervsbrancherne til 3,5 mia. kr., svarende til en vækst på 8,4%. Udbyttet foreslås forøget fra 22,50 kr. til 30 kr. pr. aktie a 100 kr., svarende til en stigning på 33%. For så vidt angår den administrerende direktørs planer om pensionering henvises til fondsbørsmeddelelsen af 22. februar 1999. Venlig hilsen A/S Forsikringsselskabet Codan p.b.v. Henrik Christrup Formand A/S Forsikringsselskabet Codan, VIR172.833 A/S Forsikringsselskabet Codan Liv, VIR172.834 A/S Forsikringsselskabet Codan Pension, VIR177.910 Codan Arbejdsskadeforsikring A/S, VIR173.034 A/S Forsikringsselskabet Codan Liv II, VIR209.811 A/S Forsikringsselskabet Codan Liv III, VIR209.812 A/S Forsikringsselskabet Codan Invest Liv, VIR172.984 Forsikringsselskabet Hafnia Liv A/S, VIR172.974 Forsikringsselskabet Hafnia Liv II A/S, VIR203.536 Forsikringsselskabet Hafnia Liv III A/S, VIR215.117
Codan-koncernen Årsregnskabsmeddelelse 1998 1998 i korte træk Codan-koncernen opnåede i 1998 et resultat før skat på 1.197 mio. kr. mod 786 mio. kr. året før. Resultatet, som svarer til en forrentning af egenkapitalen på 18%, indeholder en væsentlig forbedring af den primære drift i skadeforsikring, men en lavere kursgevinst end året før. Resultatet for 1998 er efter ledelsens opfattelse meget tilfredsstillende. Efter skat udgjorde resultatet 624 mio. kr. mod 782 mio. kr. i 1997, hvilket skal ses i sammenhæng med, at skattebyrden er forøget med 572 mio. kr. Resultatet før skat i skadeforsikring forrentede egenkapitalen med 11,9%. Koncernens bruttopræmier steg fra 6.738 mio. kr. til 7.096 mio. kr., mens finansindtægterne som følge af udviklingen på aktiemarkederne faldt fra 6.909 mio. kr. til 4.289 mio. kr. De enkelte forretningsområder viste følgende resultater: Mio. kr. 1998 1997 Dansk skadeforsikring 229 168 Svensk skadeforsikring 9 4 Livs- og pensionsforsikring 168 142 Bankvirksomhed * 66 35 Primært resultat 472 349 Kursregulering i skadeforsikring 130 548 Ekstraordinære poster og udjævningshensættelser i skadeforsikring 22-115 Årets resultat 624 782 * Af resultatet i bankvirksomheden, 101 mio. kr., indgår 66 mio. kr. i livs- og pensionsforsikring i 1997. I koncernens største virksomhedsområde, dansk skadeforsikring, faldt erstatningsprocenten fra 72 til 69, hvilket gav et forsikringsteknisk resultat på 238 mio. kr. før udjævningshensættelser mod 37 mio. kr. året før. Resultatfremgangen hænger sammen med et væsentligt bedre skadeforløb, som er en konsekvens af flere faktorer. For det første er de senere års meget omfattende porteføljesanering nu færdiggjort, hvilket i sig selv giver en lavere erstatningsprocent. For det andet var vejrliget bedre end i 1997, hvor resultatet var kraftigt påvirket af et stort antal stormog nedbørsskader, og endelig var antallet af storskader på et mere normalt niveau i forhold til året før. A/S Forsikringsselskabet Codan - Årsregnskabsmeddelelse 1998 Side 1/22
Combined ratio i dansk skadeforsikring udgjorde 98%, hvilket svarer til et fald på 5 procentpoint. Den 26. juni 1998 vedtog Folketinget en lovgivning, der skulle begrænse anvendelsen af skattemæssige underskud i livsforsikring. Denne lovgivning, som efterlader nogen usikkerhed om fortolkning af reglerne, påvirker koncernens resultat for 1998 med 574 mio. kr., svarende til en skatteprocent på næsten 50 af det regnskabsmæssige resultat. Af årets skattebyrde på 574 mio. kr. vedrører 190 mio. kr. tidligere år og hænger således sammen med lovgivningens tilbagevirkende kraft. Det var forventet, at Folketinget ved udgangen af 1998 havde gennemført de nødvendige tilpasninger af loven, men arbejdet blev ikke fuldført og pågår derfor stadig. Med tillæg af overskuddet i 1998 og efter regulering for udbytte udgør Codans egenkapital herefter 6.991 mio. kr. mod 6.570 mio. kr. ultimo 1997. Regnskabet er aflagt efter samme principper som årsregnskabet for 1997. Dansk skadeforsikring Resultater 1998 1997 Mio. kr. Bruttopræmieindtægter 3.842 3.641 Forsikringsteknisk resultat før udjævningshensættelser 238 37 Forsikringsteknisk resultat 228-83 Resultat af investeringsvirksomhed 354 707 Andre ordinære samt ekstraordinære poster 22 5 Skat -167-3 Resultat efter skat 437 626 Heraf kursreguleringer 130 538 Egenkapital 4.762 4.529 Forsikringsmæssige hensættelser for egen regning 6.093 5.901 A/S Forsikringsselskabet Codan - Årsregnskabsmeddelelse 1998 Side 2/22
Den samlede bruttopræmieindtægt i dansk skadeforsikring steg med 201 mio. kr. til 3.842 mio. kr. De store områder, privat- og erhvervsforsikring, som repræsenterer over 90% af de samlede præmier, voksede med 270 mio. kr., svarende til 8,4%. Marineforretningen er fortsat påvirket af vanskelige markedsforhold, der har medført, at præmieniveauet faldt også i 1998. Til trods for den hårde konkurrence lykkedes det at fastholde markedsandelen inden for Marine. Præmieindtægten for egen regning steg fra 3.115 mio. kr. til 3.317 mio. kr., eller med 6,5%. Erstatningsudgifterne steg fra 2.243 mio. kr. til 2.294 mio. kr., hvilket dog gav et fald i skadeprocenten på 3 procentpoint som følge af den stigende præmieindtægt. Omkostningerne udgjorde, før reassurandørernes andel, 1.043 mio. kr., svarende til en omkostningsprocent på 27 mod 28 året før. I 1999 vil det være nødvendigt at anvende forøgede ressourcer, dels til imødekommelse af kundernes behov for euro-baserede produkter og dels til vedligeholdelse af den opnåede edb-sikkerhed i forbindelse med årtusindeskiftet. På trods heraf forventer ledelsen, at omkostningsprocenten i 1999 vil udvise et mindre fald. Det forsikringstekniske resultat i dansk skadeforsikring før udjævningshensættelser, blev et overskud på 238 mio. kr., hvilket var 201 mio. kr. bedre end året før. Resultatet i dansk skadeforsikring blev belastet af selskabsskat på 167 mio. kr. som følge af ændringer i skattelovgivningen. På privatforsikringsområdet blev der i årets løb arbejdet intensivt på implementering af to TeleServiceCentre, beliggende i henholdsvis København og Århus. Centrene, som begge forventes fuldt indarbejdet i første halvår 1999, servicerer alle privatkunder, der henvender sig telefonisk. Kunderne får herigennem i langt de fleste tilfælde løst deres problemer allerede ved første kontakt. Centrene fungerer som salgskanal og understøtter samtidig Codans assurandører med planlægningen af den personlige rådgivning ude hos kunderne. Som supplerende salgskanal lancerede Codan desuden i 1998 en ny internetløsning, som viste sig særdeles velfungerende. På produktsiden færdiggjorde Codan i 1998 en ny og konkurrencedygtig forsikringspakke, som fremover markedsføres over for landbruget. Som led i forberedelsen blev der gennemført omfattende specialuddannelse af den medarbejdergruppe, som rådgiver og servicerer landbrugskunderne. Det er tilfredsstillende at konstatere, at de foreløbige resultater tyder på, at det vil lykkes at skabe fodfæste inden for dette nye kundesegment. A/S Forsikringsselskabet Codan - Årsregnskabsmeddelelse 1998 Side 3/22
I 1998 overtog Codan porteføljen af dyreforsikringer på 9 mio. kr. fra Kustos Forsikring som et led i opbygning af produktsortimentet til Privat og Landbrug. Svensk skadeforsikring Mio. kr. 1998 1997 Bruttopræmieindtægter 568 636 Forsikringsteknisk resultat 6-46 Resultat af investeringsvirksomhed 20 54 Skat -17 6 Resultat efter skat 19 14 Heraf kursreguleringer 0 10 Egenkapital 345 358 Forsikringsmæssige hensættelser for egen regning 1.355 1.195 Det forsikringstekniske resultat i koncernens svenske datterselskab, Holmia, viste i 1998 en klar forbedring, idet resultatet blev et overskud på 6 mio. kr. mod et tab på 46 mio. kr. året før. I svenske kroner er Holmias præmieindtægt faldet med 2%, hvilket skal ses på baggrund af et omfattende saneringsprogram og salg af selskabets portefølje af erhvervsbiler. Salget af personforsikringer gik derimod særdeles tilfredsstillende og medførte, at faldet i porteføljen blev begrænset. Skadeprocenten faldt fra 81 til 73, mens omkostningerne var nogenlunde uændrede. Det forventes, at en omlægning af organisationen, der blev gennemført i 1998, vil føre til faldende omkostninger i 1999. Livs- og pensionsforsikring Dansk livs- og pensionsforsikring Mio. kr. 1998 1997 Løbende præmier 2.357 2.213 Engangsindskud 231 146 Resultat efter skat 171 161 Egenkapital 1.832 1.623 Forsikringsmæssige hensættelser for egen regning 47.628 45.938 I dansk livs- og pensionsforsikring blev resultatet efter skat et overskud på 171 mio. kr. mod 161 mio. kr. året før. Dette resultat svarer til koncernens overskudspolitik, hvorefter egenkapitalen i liv- og pensionsselskaberne forrentes med bonusrenten efter realrenteafgift og tillagt et forsikringsteknisk afkast af præmieindtægten. A/S Forsikringsselskabet Codan - Årsregnskabsmeddelelse 1998 Side 4/22
Codan ejer i alt ni livs- og pensionsforsikringsselskaber. Denne struktur var planlagt forenklet ved tre fusioner i 1998, men måtte beklageligvis opgives som følge af de ændringer i skattelovgivningen, som blev gennemført i juni 1998. En anden konsekvens var, at resultatet i liv- og pensionsselskaberne i modsætning til tidligere er påvirket af selskabsskat. Denne skattebyrde andrager 390 mio. kr., hvoraf 190 mio. kr. kan henføres til lovens tilbagevirkende kraft. Kun to af selskaberne tegner ny forretning, idet alle individuelle livsforsikringer placeres i A/S Forsikringsselskabet Codan Liv, mens kollektive pensionsordninger tegnes til A/S Forsikringsselskabet Codan Pension. På det overenskomstbaserede marked var salget tilfredsstillende i 1998, idet de løbende præmier steg til 936 mio. kr., eller med 11,4% i forhold til 1997. Tegningen på det private marked var påvirket af vedtagelsen af regeringens Pinsepakke, og de løbende præmier på dette område steg således kun til 1.421 mio. kr., eller med 4%. Engangsindskud forløb tilfredsstillende med en stigning på 85 mio. kr. I 1998 startede udviklingsarbejdet med unit linked, som er Codans nye forretningsområde på pensionsopsparingsmarkedet. Målet med unit linked produktet er at tilbyde et opsparingsprodukt, som giver den enkelte kunde mulighed for medindflydelse på sin investering og derved mulighed for selv at vælge og bestemme, hvilke aktier og obligationer pensionsopsparingen skal ske i. Der blev den 30. december 1998 opnået koncession til tegning af unit linked produktet, og i løbet af 1999 vil der blive åbnet for tegning af produktet til såvel private kunder som firmakunder med pensionsoverenskomst. Norsk livs- og pensionsforsikring Den norske forsikringsforretning, som tegnes i Nordenfjeldske Livsforsikring AS, opnåede i sit andet forretningsår en særdeles tilfredsstillende vækst, idet præmieindtægten steg fra 23 mio. kr. til 39 mio. kr. Resultatet blev et underskud på 3 mio. kr., hvilket dog udelukkende hænger sammen med de norske regler om henlæggelse til sikkerhedsfonds. Codan har til Den Danske Bank afhændet sin aktiepost i Fokus Bank, som er en af de banker, der distribuerer Codan-koncernens livsforsikringsprodukter i Norge. Salget af Fokus Bank aktierne til Den Danske Bank er afhængigt af at denne opnår tilladelse fra de norske myndigheder. Salget vil ikke påvirke den distributionsaftale, som Codan har indgået med Fokus Bank. A/S Forsikringsselskabet Codan - Årsregnskabsmeddelelse 1998 Side 5/22
Bankvirksomhed Mio. kr. 1998 1997 Netto rente- og gebyrindtægter 159 145 Kursreguleringer 15 66 Resultat efter skat 66 101 Egenkapital 751 1.005 Resultatet i Codan Bank udgjorde 66 mio. kr. eller 35 mio. kr. mindre end året før. Resultatet skyldes i høj grad uroen på de finansielle markeder, som medførte, at kursreguleringerne faldt med 51 mio. kr. i forhold til 1997. På privatkundeområdet var der i 1998 stigning i antallet af kunder, og banken opnåede et forretningsvolumen, som bekræfter, at området udvikler sig positivt. Dette gælder også området for porteføljemanagement og bankens handelsfunktion, hvor markedsandelene for handel med værdipapirer fortsat øges. Udbytte for 1998 fra Codan Bank udgør 320 mio. kr. Resultatet for 1998 anses ikke for tilfredsstillende. Investeringsvirksomhed De finansielle markeder havde et meget turbulent år i 1998. Nye kursrekorder på aktiemarkederne og historisk lave obligationsrenter i første halvår blev i tredje kvartal afløst af en kraftig tilbagegang, mens fjerde kvartal igen førte til kursstigninger. Det danske aktiemarked endte året med en beskeden stigning på 4% for KFX-indeksets vedkommende og et kurstab på 6% for det samlede indeks. Den gennemsnitlige danske obligationsrente faldt til 5,4% ultimo året. Ejendomsmarkedet i Danmark udviklede sig på ny positivt, idet stigende efterspørgsel efter både kontor- og butikslejemål nedbragte tomgangen og medførte et stigende lejeniveau. Investeringsaktiverne i dansk skadeforsikring havde ved årets udgang en kursværdi på 8.767 mio. kr. Heraf udgjorde de rentebærende fordringer 4.872 mio. kr., aktier 2.670 mio. kr. og ejendomme 1.225 mio. kr. Det samlede afkast af investeringsaktiverne udgjorde 550 mio. kr. mod 955 mio. kr. i 1997. Dette svarer til en forrentning af investeringsaktiverne på 6,7% mod 12,6% i 1997. Investeringsafkastet består af renter og udbytter på 420 mio. kr., mens realiserede og urealiserede værdireguleringer udgjorde 130 mio. kr. A/S Forsikringsselskabet Codan - Årsregnskabsmeddelelse 1998 Side 6/22
Investeringsaktiverne i svensk skadeforsikring havde ved udgangen af 1998 en værdi på 1.654 mio. kr. Investeringerne, der udelukkende består af svenske aktiver, er domineret af obligationer for 1.049 mio. kr., svarende til 63% af porteføljen. Aktier udgjorde 219 mio. kr., svarende til 13%, mens ejendomme, udlån, likvider og pengemarkedslån udgjorde de resterende 24%. Det samlede investeringsresultat blev på 76 mio. kr., svarende til et afkast på 5,2%. I livs- og pensionsforsikring udgjorde rente- og udbytteindtægterne 2.601 mio. kr. mod 2.998 mio. kr. året før. Værdireguleringerne udgjorde 1.262 mio. kr. mod 2.004 mio. kr. i 1997, hvorefter det samlede resultat af investeringsvirksomheden opgjort til markedspriser blev på 3.863 mio. kr., svarende til et afkast på 8,0%. Hovedparten af afkastet er overført til de forsikrede som bonus og indgår derfor ikke i koncernresultatet. Udsigter for 1999 Codan vil i 1999 fortsætte bestræbelserne på at udvikle koncernens aktiviteter på det skandinaviske marked, og i fremtiden vil disse aktiviteter også blive søgt udstrakt til Baltikum, der på samme måde som de nordiske lande må anses for naturlige hjemmemarkeder for Codan-koncernen. I forbindelse hermed har Codan som følge af privatiseringen af det litauiske forsikringsselskab Lietuvos Draudimas i begyndelsen af 1999 afgivet en såkaldt Expression of Interest med henblik på at deltage i den kommende tilbudsgivning. Det forventes, at privatiseringen vil være tilendebragt medio 1999. Resultatmæssigt har ledelsen følgende forventninger til 1999: Dansk skadeforsikring påregnes også i 1999 at vise et tilfredsstillende forløb, om end det næppe kommer på niveau med det gode resultat i 1998, der var begunstiget af gode vejrforhold og et mere normalt antal storskader. I svensk skadeforsikring forventes resultatet yderligere forbedret. I dansk livs- og pensionsforsikring forventes et lavere resultat som følge af koncernens overskudspolitik der følger bonusrenten til kunderne. I norsk livsforsikring forventes en tilfredsstillende drift efter afklaringen i 1998 af distributionen gennem Fokus Bank. Bankdriften forventes noget forbedret. På denne baggrund er det ledelsens opfattelse, at koncernens samlede resultat i 1999, før kursreguleringer og skat, vil ligge noget under det gode resultat i 1998. A/S Forsikringsselskabet Codan - Årsregnskabsmeddelelse 1998 Side 7/22
I resultatet for skadeforsikringsdriften vil også indgå kursreguleringer og andre værdireguleringer, men ledelsen finder det ikke hensigtsmæssigt at vurdere udsigterne på dette område. A/S Forsikringsselskabet Codan (moderselskabet) Det reviderede regnskab for A/S Forsikringsselskabet Codan viser efter skat et overskud på 624 mio. kr. Overført overskud ved årets begyndelse udgjorde 3.054 mio. kr. Der er herefter følgende til disposition for generalforsamlingen: Mio. kr. Overført overskud primo 3.054 Årets resultat 624 Overført til lovpligtige henlæggelser -44 I alt til disposition 3.634 Bestyrelsen foreslår 203 mio. kr. anvendt til udbytte, svarende til 30 kr. pr. aktie a 100 kr., hvilket er 33% højere end sidste år. Det resterende disponible beløb overføres til 1999. Efter udbetaling af det foreslåede udbytte andrager egenkapitalen 6.991 mio. kr. mod 6.570 mio. kr. ultimo 1997. Den ordinære generalforsamling afholdes den 29. april 1999, kl. 15:00, på selskabets kontor, Gammel Kongevej 60, København V. Det trykte regnskab vil blive udsendt senest otte dage før generalforsamlingen. Den 4. marts 1999 A/S Forsikringsselskabet Codan p.b.v. Henrik Christrup Formand A/S Forsikringsselskabet Codan - Årsregnskabsmeddelelse 1998 Side 8/22
Hovedtal for Codan-koncernen 1995 1994 Koncernens bruttoindtægter Løbende præmier 6.865 6.592 6.426 6.274 6.245 Engangsindskud, livs- og pensionsforsikring 231 146 385 130 158 Finansindtægter 4.289 6.909 6.225 3.990 3.007 Bruttoindtægter, i alt 11.385 13.647 13.036 10.394 9.410 Skadeforsikring for egen regning Præmieindtægter 3.882 3.744 3.633 3.534 3.547 Erstatninger -2.704-2.753-2.632-2.826-2.954 Forsikringsmæssige driftsomkostninger -1.133-1.116-1.117-1.108-1.094 Forsikringsteknisk resultat før udjævningshensættelser 244-9 42-148 -251 Forsikringsteknisk resultat 234-129 -110-99 -87 Resultat af investeringsvirksomhed efter overførsel af forsikringsteknisk rente 374 761 888 644-317 Andre ordinære og ekstraordinære poster 32 5-9 8 234 Resultat før skat i skadeforsikring 640 637 769 553-170 Skat -184 3 107-178 -2 Resultat efter skat i skadeforsikring 456 640 876 375-172 Heraf kursreguleringer 130 548 613 516-347 Forsikringsmæssige hensættelser for egen regning 7.448 7.096 6.432 5.999 5.970 Afløbsresultat 97 149 134-114 -159 Erstatningsprocent 69,7 74,6 72,5 80,7 85,2 Bruttoomkostningsprocent 27,8 28,3 28,5 28,8 28,2 Nettoomkostningsprocent 29,2 29,8 30,7 31,4 30,8 Forsikringsteknisk rente i procent af præmier 5,4 4,4 4,4 8,0 9,4 Livs- og pensionsforsikring for egen regning Præmieindtægter 2.614 2.370 2.512 2.262 2.212 Forsikringsydelser -2.812-2.863-2.697-2.842-2.744 Forsikringsmæssige driftsomkostninger -364-301 -302-299 -270 Forsikringsteknisk resultat 446-19 -2 30 31 Resultat før skat i livs- og pensionsforsikring 557 149 202 186 172 Skat -390-5 -4-2 -1 Resultat efter skat i livs- og pensionsforsikring 167 144 198 184 171 Forsikringsmæssige hensættelser for egen regning 47.666 45.966 42.106 38.776 37.568 Investeringsaktiver 49.716 48.243 44.657 41.380 39.464 Codan-koncernen Resultat efter skat i skadeforsikring 456 640 876 375-172 Resultat efter skat i livs- og pensionsforsikring 167 144 198 184 171 Koncernresultat 623 784 1.074 559-1 Minoritetsinteressers andel af resultat 1-2 -3 2 3 A/S Forsikringsselskabet Codans andel af resultatet 624 782 1.071 561 2 Forsikringsmæssige hensættelser for egen regning 55.114 53.062 48.538 44.775 43.538 Egenkapital 6.991 6.570 5.941 5.023 4.633 Aktiver 64.579 61.594 56.278 51.910 50.574 Egenkapitalforrentning i procent p.a. 9,2 12,5 19,5 11,6 - Solvensdækning i moderselskabet i procent 956,0 932,8 769,5 473,8 395,3 Resultat i kr. pr. aktie a 100 kr. 92 115 158 83 - Pris i kr. pr. aktie a 100 kr. 748 964 782 770 1.092 Indre værdi i kr. pr. aktie a 100 kr. 1.031 969 876 741 683 Børskurs/indre værdi 0,73 0,99 0,89 1,04 1,60 Antal medarbejdere 2.603 2.663 2.695 2.784 2.880 A/S Forsikringsselskabet Codan - Årsregnskabsmeddelelse 1998 Side 9/22
Resultatopgørelse for Codan-koncernen Skadeforsikring Præmieindtægter Bruttopræmier 4.469 4.356 4.289 Afgivne genforsikringspræmier -516-532 -599 Ændring i bruttopræmiehensættelser -59-79 -43 Ændring i genforsikringsandel af præmiehensættelser -12-1 -14 Præmieindtægter for egen regning 3.882 3.744 3.633 Forsikringsteknisk rente for egen regning 209 164 161 Erstatningsudgifter Udbetalte bruttoerstatninger -2.919-2.948-3.092 Modtaget genforsikringsdækning 386 426 508 Ændring i bruttoerstatningshensættelser -6-264 335 Ændring i genforsikringsandel af erstatningshensættelser -165 33-383 Erstatningsudgifter for egen regning -2.704-2.753-2.632 Ændring i andre forsikringsmæssige hensættelser for egen regning 35 13 44 Bonus og præmierabatter -45-61 -47 Forsikringsmæssige driftsomkostninger Erhvervelsesomkostninger -763-724 -680 Administrationsomkostninger -461-488 -529 Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber 91 96 92 Forsikringsmæssige driftsomkostninger for egen regning, i alt -1.133-1.116-1.117 Ændring i udjævningshensættelser -10-120 -152 Teknisk resultat af skadeforsikring 234-129 -110 A/S Forsikringsselskabet Codan - Årsregnskabsmeddelelse 1998 Side 10/22
Resultatopgørelse for Codan-koncernen Livs- og pensionsforsikring Præmieindtægter Bruttopræmier 2.627 2.382 2.522 Afgivne genforsikringspræmier -13-12 -10 Præmieindtægter for egen regning 2.614 2.370 2.512 Overført investeringsafkast for egen regning 2.738 4.634 3.782 Forsikringsydelser Udbetalte ydelser -2.828-2.852-2.715 Modtaget genforsikringsdækning 16 5 23 Ændring i erstatningshensættelser 6-16 -5 Ændring i genforsikringsandel af erstatningshensættelser -6 - - Forsikringsydelser for egen regning -2.812-2.863-2.697 Ændring i livsforsikringshensættelser Ændring i bruttolivsforsikringshensættelser -2.888-1.905-1.683 Ændring i genforsikringsandel - 3-10 Ændring i livsforsikringshensættelser for egen regning -2.888-1.902-1.693 Ændring i bonusudjævningshensættelser 1.158-1.957-1.604 Forsikringsmæssige driftsomkostninger Erhvervelsesomkostninger -135-125 -134 Administrationsomkostninger -230-176 -168 Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber 1 - - Forsikringsmæssige driftsomkostninger for egen regning, i alt -364-301 -302 Teknisk resultat af livs- og pensionsforsikring 446-19 -2 A/S Forsikringsselskabet Codan - Årsregnskabsmeddelelse 1998 Side 11/22
Resultatopgørelse for Codan-koncernen Teknisk resultat af forsikringsvirksomhed Teknisk resultat af skadeforsikring 234-129 -110 Teknisk resultat af livs- og pensionsforsikring 446-19 -2 Teknisk resultat af forsikringsvirksomhed, i alt 680-148 -112 Investeringsafkast Indtægter af investeringsaktiver Indtægter fra ikke-konsolideret bankvirksomhed 66 101 121 Indtægter fra associerede virksomheder 61 18 24 Indtægter af grunde og bygninger 237 203 211 Renter og udbytter mv. 2.791 2.969 3.251 Realiserede gevinster på investeringsaktiver 1.114 1.180 681 Indtægter af investeringsaktiver, i alt 4.269 4.471 4.288 Urealiserede gevinster på investeringsaktiver 278 2.298 1.904 Udgifter i tilknytning til investeringsaktiver Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed -59-55 -42 Renteudgifter -87-52 -80 Udgifter i tilknytning til investeringsaktiver, i alt -146-107 -122 Valutakursreguleringer -220 137 51 Realrenteafgift -654-953 -980 Investeringsafkast, i alt 3.527 5.846 5.141 Forsikringsteknisk rente overført til skadeforsikringsvirksomhed -307-304 -282 Investeringsafkast overført til livs- og pensionsforsikringsvirksomhed -2.738-4.634-3.782 Andre ordinære indtægter 4 8 5 Andre ordinære udgifter -2-2 -3 Ordinært resultat før skat 1.164 766 967 Ekstraordinære indtægter 33 64 8 Ekstraordinære udgifter - -44-4 Resultat før skat 1.197 786 971 Skat -574-2 103 Årets resultat 623 784 1.074 Minoritetsinteressers andel af resultatet 1-2 -3 Codans andel af årets resultat 624 782 1.071 A/S Forsikringsselskabet Codan - Årsregnskabsmeddelelse 1998 Side 12/22
Balance pr. 31. december for Codan-koncernen Aktiver Investeringsaktiver Grunde og bygninger 4.829 4.745 4.143 Investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder Kapitalandele i ikke-konsolideret dattervirksomhed (bank) 751 1.005 1.104 Kapitalandele i associerede virksomheder 19 601 489 Investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder, i alt 770 1.606 1.593 Andre finansielle investeringsaktiver Kapitalandele 15.431 12.681 8.489 Investeringsforeningsandele 42 40 49 Obligationer værdiansat til markedsværdi 5.532 4.452 4.644 Obligationer værdiansat til matematisk reguleret værdi 33.436 33.435 32.944 Pantesikrede udlån værdiansat til markedsværdi 97 118 138 Pantesikrede udlån værdiansat til matematisk reguleret værdi 1 1 12 Policelån 10 43 50 Andre udlån værdiansat til markedsværdi 31 74 106 Andre udlån værdiansat til matematisk reguleret værdi 15 28 59 Indlån i kreditinstitutter 95 825 646 Øvrige 4 38 - Andre finansielle investeringsaktiver, i alt 54.694 51.735 47.137 Genforsikringsdepoter 48 57 62 Investeringsaktiver, i alt 60.341 58.143 52.935 A/S Forsikringsselskabet Codan - Årsregnskabsmeddelelse 1998 Side 13/22
Balance pr. 31. december for Codan-koncernen Aktiver Tilgodehavender Tilgodehavender i forbindelse med direkte forsikringsforretninger Hos forsikringstagere 598 535 580 Hos forsikringsmæglere 1 1 3 Tilgodehavender i forbindelse med direkte forsikringsforretninger, i alt 599 536 583 Tilgodehavender hos forsikringsselskaber 188 312 273 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 328 206 3 Andre tilgodehavender 1.345 499 457 Tilgodehavender, i alt 2.460 1.553 1.316 Andre aktiver Inventar, edb-anlæg, biler mv. 340 316 250 Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender 507 488 566 Andre aktiver, i alt 847 804 816 Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavende renter samt optjent leje 604 765 918 Forudbetalte erhvervelsesomkostninger 226 238 214 Andre periodeafgrænsningsposter 101 91 79 Periodeafgrænsningsposter, i alt 931 1.094 1.211 Aktiver, i alt 64.579 61.594 56.278 A/S Forsikringsselskabet Codan - Årsregnskabsmeddelelse 1998 Side 14/22
Balance pr. 31. december for Codan-koncernen Passiver Egenkapital Aktiekapital 678 678 678 Opskrivningshenlæggelser 163 119 36 Reserver Sikkerhedsfond 2.719 2.719 2.719 Overført overskud 3.431 3.054 2.508 Egenkapital, i alt 6.991 6.570 5.941 Minoritetsinteresser 33 37 38 Forsikringsmæssige hensættelser Præmiehensættelser Bruttohensættelser 1.554 1.355 1.275 Genforsikringsandel -57-67 -68 Præmiehensættelser for egen regning 1.497 1.288 1.207 Livsforsikringshensættelser Bruttohensættelser 44.056 41.199 39.309 Genforsikringsandel - -9-5 Livsforsikringshensættelser for egen regning 44.056 41.190 39.304 Erstatningshensættelser Bruttohensættelser 5.630 5.677 5.180 Genforsikringsandel -822-995 -909 Erstatningshensættelser for egen regning 4.808 4.682 4.271 Hensættelser for løbende ydelser for egen regning 492 495 479 Hensættelser til bonus og præmierabatter 38 34 27 Udjævningshensættelser 302 292 152 Bonusudjævningshensættelser 3.558 4.713 2.756 Andre forsikringsmæssige hensættelser 363 368 342 Forsikringsmæssige hensættelserfor egen regning, i alt 55.114 53.062 48.538 A/S Forsikringsselskabet Codan - Årsregnskabsmeddelelse 1998 Side 15/22
Balance pr. 31. december for Codan-koncernen Passiver Hensættelser til andre risici og omkostninger Udskudt realrenteafgift 365 335 330 Hensættelser til skatter 424 92 98 Hensættelser til andre risici og omkostninger, i alt 789 427 428 Genforsikringsdepoter 174 172 149 Gæld Gæld i forbindelse med direkte forsikring 40 29 29 Gæld i forbindelse med genforsikring 49 118 138 Gæld til kreditinstitutter 159 220 261 Gæld til tilknyttede virksomheder - - 1 Selskabsskat 150 1 1 Anden gæld 779 683 516 Udbytte for regnskabsåret 203 153 153 Gæld, i alt 1.380 1.204 1.099 Periodeafgrænsningsposter 98 122 85 Passiver, i alt 64.579 61.594 56.278 A/S Forsikringsselskabet Codan - Årsregnskabsmeddelelse 1998 Side 16/22
Resultatopgørelse for A/S Forsikringsselskabet Codan (moderselskabet) Skadeforsikring Præmieindtægter Bruttopræmier 3.532 3.490 3.434 Afgivne genforsikringspræmier -487-508 -577 Ændring i bruttopræmiehensættelser -53-75 33 Ændring i genforsikringsandel af præmiehensættelser -13-2 -14 Præmieindtægter for egen regning 2.979 2.905 2.876 Forsikringsteknisk rente for egen regning 148 136 143 Erstatningsudgifter Udbetalte bruttoerstatninger -2.470-2.514-2.625 Modtaget genforsikringsdækning 369 421 494 Ændring i bruttoerstatningshensættelser 217 1 509 Ændring i genforsikringsandel af erstatningshensættelser -176 30-388 Erstatningsudgifter for egen regning -2.060-2.062-2.010 Ændring i andre forsikringsmæssige hensættelser for egen regning 21-9 31 Bonus og præmierabatter -45-60 -47 Forsikringsmæssige driftsomkostninger Erhvervelsesomkostninger -620-631 -624 Administrationsomkostninger -321-303 -344 Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber 92 95 92 Forsikringsmæssige driftsomkostninger for egen regning, i alt -849-839 -876 Ændring i udjævningshensættelser - -81-152 Forsikringsteknisk resultat 194-10 -35 A/S Forsikringsselskabet Codan - Årsregnskabsmeddelelse 1998 Side 17/22
Resultatopgørelse for A/S Forsikringsselskabet Codan (moderselskabet) Investeringsvirksomhed Indtægter af investeringsaktiver Indtægter fra tilknyttede virksomheder 352 94 317 Indtægter fra associerede virksomheder 1 - -7 Indtægter af grunde og bygninger 36 41 36 Renter og udbytter mv. 313 280 332 Realiserede gevinster på investeringsaktiver 131 126 127 Indtægter af investeringsaktiver, i alt 833 541 805 Urealiserede gevinster på investeringsaktiver 73 429 405 Udgifter i tilknytning til investeringsaktiver Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed -15-11 -4 Renteudgifter -23-23 -49 Udgifter i tilknytning til investeringsaktiver, i alt -38-34 -53 Valutakursreguleringer -101 34 21 Overført til forsikringsteknisk rente -191-182 -193 Resultat af investeringsvirksomhed, i alt 576 788 985 Ordinært resultat før skat 770 778 950 Ekstraordinære indtægter 25 45 10 Ekstraordinære udgifter -3-40 -19 Resultat før skat 792 783 941 Skat -168-1 130 Årets resultat 624 782 1.071 Overskudsdisponering: Årets resultat 624 782 1.071 Overført overskud ved årets begyndelse 3.054 2.508 1.209 Frigivelse af sikkerhedsfondshenlæggelser i forbindelse med overdragelse af syge- og ulykkesforsikringsvirksomhed til livsforsikringsselskaber mod samtidig binding i livsforsikringsselskaberne - - 166 Overført til/fra opskrivningshenlæggelser -44-83 11 Overført fra reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode - - 204 Til disposition 3.634 3.207 2.661 Udlodning af udbytte -203-153 -153 Overført til overført overskud 3.431 3.054 2.508 A/S Forsikringsselskabet Codan - Årsregnskabsmeddelelse 1998 Side 18/22
Balance pr. 31. december for A/S Forsikringsselskabet Codan (moderselskabet) Aktiver Investeringsaktiver Grunde og bygninger 1.089 1.058 982 Investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 3.370 3.357 2.851 Udlån til tilknyttede virksomheder 694 694 594 Kapitalandele i associerede virksomheder 5 4 4 Investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder, i alt 4.069 4.055 3.449 Andre finansielle investeringsaktiver Kapitalandele 2.648 2.439 1.655 Investeringsforeningsandele 17 11 8 Obligationer 2.932 2.209 2.448 Pantesikrede udlån 9 18 35 Andre udlån 25 55 86 Indlån i kreditinstitutter 40 240 - Andre finansielle investeringsaktiver, i alt 5.671 4.972 4.232 Genforsikringsdepoter 41 51 57 Investeringsaktiver, i alt 10.870 10.136 8.720 A/S Forsikringsselskabet Codan - Årsregnskabsmeddelelse 1998 Side 19/22
Balance pr. 31. december for A/S Forsikringsselskabet Codan (moderselskabet) Aktiver Tilgodehavender Tilgodehavender i forbindelse med direkte forsikringsforretninger Hos forsikringstagere 265 201 226 Hos forsikringsmæglere 1 1 3 Tilgodehavender i forbindelse med direkte forsikringsforretninger, i alt 266 202 229 Tilgodehavender hos forsikringsselskaber 130 258 247 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 466 510 1.300 Andre tilgodehavender 232 258 206 Tilgodehavender, i alt 1.094 1.228 1.982 Andre aktiver Inventar, edb-anlæg, biler mv. 165 146 145 Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender 210 244 371 Andre aktiver, i alt 375 390 516 Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavende renter samt optjent leje 72 75 87 Forudbetalte erhvervelsesomkostninger 194 206 180 Andre periodeafgrænsningsposter 12 13 10 Periodeafgrænsningsposter, i alt 278 294 277 Aktiver, i alt 12.617 12.048 11.495 A/S Forsikringsselskabet Codan - Årsregnskabsmeddelelse 1998 Side 20/22
Balance pr. 31. december for A/S Forsikringsselskabet Codan (moderselskabet) Passiver Egenkapital Aktiekapital 678 678 678 Opskrivningshenlæggelser 163 119 36 Reserver Sikkerhedsfond 2.719 2.719 2.719 Overført overskud 3.431 3.054 2.508 Egenkapital, i alt 6.991 6.570 5.941 Forsikringsmæssige hensættelser Præmiehensættelser Bruttohensættelser 1.145 1.090 1.013 Genforsikringsandel -58-68 -68 Præmiehensættelser for egen regning 1.087 1.022 945 Erstatningshensættelser Bruttohensættelser 3.731 3.947 3.801 Genforsikringsandel -774-962 -879 Erstatningshensættelser for egen regning 2.957 2.985 2.922 Hensættelser til bonus og præmierabatter for egen regning 38 34 27 Udjævningshensættelser 253 253 152 Andre forsikringsmæssige hensættelser for egen regning 84 104 94 Forsikringsmæssige hensættelser for egen regning, i alt 4.419 4.398 4.140 A/S Forsikringsselskabet Codan - Årsregnskabsmeddelelse 1998 Side 21/22
Balance pr. 31. december for A/S Forsikringsselskabet Codan (moderselskabet) Passiver Hensættelser til andre risici og omkostninger Hensættelser til skatter 6 - - Genforsikringsdepoter 174 172 149 Gæld Gæld i forbindelse med direkte forsikring 29 22 21 Gæld i forbindelse med genforsikring 40 88 129 Gæld til kreditinstitutter - - 101 Gæld til tilknyttede virksomheder 108 139 452 Selskabsskat 158 - - Anden gæld 428 449 365 Udbytte for regnskabsåret 203 153 153 Gæld, i alt 966 851 1.221 Periodeafgrænsningsposter 61 57 44 Passiver, i alt 12.617 12.048 11.495 A/S Forsikringsselskabet Codan - Årsregnskabsmeddelelse 1998 Side 22/22