HALVÅRSRAPPORT. 1. halvår 1998. for. Den Danske Bank koncernen

HALVÅRSRAPPORT 1. halvår 1998 for Den Danske Bank koncernen

2 Den Danske Bank koncernen Den Danske Bank koncernens overskud før skat udgjorde 3.884 mio. kr. i 1. halvår 1998 mod 3.058 mio. kr. i 1. halvår 1997. Basisindtjeningen 1) steg med 493 mio. kr. fra 1.838 mio. kr. i 1. halvår 1997 til 2.331 mio. kr. i 1. halvår 1998. Nettorenteindtægter 1) udgjorde i 1. halvår 1998 3.665 mio. kr. mod 3.405 mio. kr. i 1. halvår 1997. Koncernens gebyr- og provisionsindtægter steg fra 1.148 mio. kr. i 1. halvår 1997 til 1.519 mio. kr. i 1. halvår 1998. Stigningen skyldes især den høje aktivitet på værdipapirområdet og for lånekonverteringer. Resultatet af forsikringsdriften steg fra 355 mio. kr. i 1. halvår 1997 til 463 mio. kr. i 1. halvår 1998. Driftsomkostninger og afskrivninger steg fra 3.289 mio. kr. i 1. halvår 1997 til 3.629 mio. kr. i 1. halvår 1998. Afskrivninger og hensættelser til imødegåelse af tab på udlån m.v. udgjorde 183 mio. kr. i 1. halvår 1998 mod 213 mio. kr. i 1. halvår 1997. Kursregulering af værdipapirer og finansielle instrumenter udviste en gevinst på 853 mio. kr. i 1. halvår 1998 mod en gevinst på 875 mio. kr. i 1. halvår 1997. I kursreguleringen indgår de såkaldte løbetidsafhængige kursreguleringer, i 1. halvår 1998 opgjort til et minus på 560 mio. kr. og sidste år et minus på 300 mio. kr. Koncernens balance udgjorde 586 mia. kr. ultimo juni 1998 mod 504 mia. kr. ultimo juni 1997. Det høje aktivitetsniveau må antages at aftage i 2. halvår, hvor der forventes en lavere ba-sisindtjening end i 1. halvår. For hele året 1998 forventes basisindtjeningen dog at blive højere end i 1997. Oplysningerne i halvårsrapporten omfatter Den Danske Bank koncernen, det vil sige Den Danske Bank (moderbanken) samt alle datterselskaber inden for bankvirksomhed, realkredit, leasing og anden specialiseret finansiering samt livs- og Skadesforsikring. I henhold til banklovgivningen er datterselskaber, som driver forsikringsdrift, imidlertid ikke regnskabsmæss ig t konsolideret med moderbanken. Alene værdien af moderbankens aktiebesiddelser i forsikringsselskaber indgår i koncernens balance under posten Kapitalandele i tilknyttede virksomheder. I koncernens resultatopgørelse indgår resultatet af Forsikringsvirksomheden følgelig i koncernens resultat under posten Kursreguleringer af kapitalinteresser. 1) Korrigeret for løbetidsafhængige kursreguleringer.

3 Den Danske Bank koncernens hovedtal 1. halvår 1. halvår Hele året Resultatopgørelse i sammendrag (Mio. kr.) 1998 1997 1997 Nettorenteindtægter 4.225 3.705 7.849 Udbytte af aktier m.v. 137 109 151 Gebyrer og provisionsindtægter (netto) 1.519 1.148 2.434 Netto rente- og gebyrindtægter 1) 5.881 4.962 10.434 Kursregulering af værdipapirer 2) 1.082 1.262 1.287 Kursregulering af valuta 2) 226 174 419 Kursregulering af afledte finansielle instrumenter 2) -229-387 -887 I alt kursreguleringer 1.079 1.049 819 Andre ordinære indtægter 133 149 287 Resultat af finansielle poster 7.093 6.160 11.540 Driftsomkostninger og afskrivninger 3.629 3.289 6.906 Afskrivninger og hensættelser på debitorer (netto) 183 213 614 Kursregulering af kapitalinteresser 619 447 806 Ordinært resultat 3.900 3.105 4.826 Ekstraordinære poster (netto) -16-47 -192 Resultat før skat 3.884 3.058 4.634 Ultimo Ultimo 1. halvår 1. halvår Ultimo Hovedtal fra balancen (Mia. kr.) 1998 1997 1997 Aktiver Kassebeholdning samt tilgodehavender hos kreditinstitutter m.v. 78,8 72,1 58,6 Udlån 320,1 268,6 290,7 Obligationer og aktier m.v. 141,8 126,0 136,2 Kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder 9,8 9,2 9,3 Øvrige aktiver 35,5 28,5 32,0 I alt aktiver 586,0 504,4 526,8 Passiver Gæld til kreditinstitutter 163,9 121,0 138,5 Indlån 221,3 217,2 225,2 Udstedte obligationer m.v. 98,9 76,9 78,6 Øvrige passiver 50,3 43,9 38,6 Efterstillede kapitalindskud 20,2 18,0 18,4 Resultat år til dato 3,9 3,1 - Egenkapital 27,5 24,3 27,5 I alt passiver 586,0 504,4 526,8 Ikke-balanceførte poster Garantier m.v. 51,9 45,8 51,0 Andre forpligtelser 2.006,3 2.031,5 2.159,7 I alt ikke-balanceførte poster 2.058,2 2.077,3 2.210,7 1. halvår 1. halvår Hele året Nøgletal 1998 1997 1997 Resultat før skat i pct. p.a. af egenkapital primo året 28,2 23,6 17,9 Solvensprocent 9,8 9,3 10,2 Børskurs ultimo 831 644 914 Indre værdi (ekskl. halvårsresultatet) 520 459 520 Antal heltidsmedarbejdere i: Den Danske Bank og konsoliderede datterselskaber 11.479 11.489 11.365 Ikke konsoliderede forsikringsdatterselskaber 1.359 1.579 1.442 1) Uden korrektion for løbetidsafhængige kursreguleringer 2) Efter regulering for pensionspuljer

4 Beretning for 1. halvår 1998 Den Danske Bank koncernens resultat før skat udgjorde 3.884 mio. kr. i 1. halvår 1998 mod 3.058 mio. kr. i samme periode sidste år. Forretningsomfanget er øget i 1. halvår 1998. Rentemarginalen er indsnævret. Det høje aktivitetsniveau på fondsmarkederne og for konverteringer af realkreditlån er fortsat. Koncernens omkostninger er som forventet steget, primært som følge af øgede udgifter til informationsteknologi og udbygningen af de internationale aktiviteter. Hensættelser på debitorer er fortsat på et meget lavt niveau. Udviklingen i 1. halvår 1998 har været bedre end forventet ved aflæggelse af årsregnskabet for 1997. Basisindtjeningen Basisindtjeningen korrigeret for løbetidsafhængige kursreguleringer udgjorde 2.331 mio. kr. i 1. halvår 1998 mod 1.838 mio. kr. i 1. halvår 1997. Basisindtjening (korrigeret) og resultat før skat 1. halvår 1. halvår Hele året (Mio. kr.) 1998 1997 1997 Nettorenteindtægter 4.225 3.705 7.849 Løbetidsafhængige kursreguleringer m.v. 1) -560-300 -950 Nettorenteindtægter inkl. løbetidsafhængige kurs- Reguleringer 3.665 3.405 6.899 Gebyrer og provisioner, kursregulering af valuta, Aktieudbytter samt andre ordinære indtægter 2.015 1.580 3.291 Resultat af forsikringsdrift 463 355 686 Basisindtægter, i alt 6.143 5.340 10.876 Driftsomkostninger og afskrivninger på materielle aktiver 3.629 3.289 6.906 Basisindtjening (korrigeret) før hensættelser 2.514 2.051 3.970 Hensættelser på debitorer 183 213 614 Basisindtjening (korrigeret) 2.331 1.838 3.356 Øvrige kursreguleringer af værdipapirer m.v. 1.413 1.175 1.350 Øvrige kursreguleringer af kapitalinteresser 156 92 120 Ekstraordinære poster -16-47 -192 Resultat før skat 3.884 3.058 4.634 1) Kurstab, der opstår i takt med, at obligationer m.v. med en pålydende rente over markedsrenten nærmer sig udløb eller bliver udtrukket. Den samlede udvikling i basisindtjeningen er således i 1. halvår 1998 tilfredsstillende. Koncernen har haft en god fremgang i gebyrer og provisioner, ligesom den udenlandske virksomhed har givet et øget afkast. Det er derimod mindre tilfredsstillende, at nettorenteindtægterne ikke viser større fremgang, når der henses til forøgelsen af forretningsomfanget.

5 Koncernens resultat Nettorenteindtægter 1) steg fra 3.405 mio. kr. i 1. halvår 1997 til 3.665 mio. kr. i 1. halvår 1998. Udviklingen i koncernens nettorenteindtægter skal ses på baggrund af en fortsat presset rentemarginal samt stigningen i forretningsvolumen, herunder købet af Östgöta Enskilda Bank 2) Gebyr- og provisionsindtægter steg fra 1.148 mio. kr. i 1. halvår 1997 til 1.519 mio. kr. i 1. halvår 1998. Stigningen skyldes især den høje aktivitet på værdipapirområdet og lånekonverteringer. Driftsomkostninger og afskrivninger steg med 10 pct. til 3.629 mio. kr. i 1. halvår 1998. Stigningen i omkostninger og afskrivninger var forventet som følge af øgede udgifter til informationsteknologi og den fortsatte udbygning af de nordiske aktiviteter. Af stigningen kan 130 mio. kr. henføres til omkostninger vedrørende Östgöta Enskilda Bank koncernen 2). Når der bortses herfra, viste koncernens omkostninger en stigning på 6 pct. Afskrivninger og hensættelser til imødegåelse af tab på udlån m.v. faldt med 30 mio. kr. til 183 mio. kr. i 1. halvår 1998. Hensættelserne er fortsat på et meget lavt niveau. Ultimo juni 1998 udgjorde de akkumulerede hensættelser på udlån, kreditinstitutter og garantidebitorer 10.783 mio. kr. Engagementer, hvorpå koncernen ikke har indtægtsført rente, udgjorde 2.739 mio. kr. ultimo juni 1998. Kursreguleringer af værdipapirer og finansielle instrumenter samt valuta udgjorde 1.079 mio. kr. i 1. halvår 1998 mod 1.049 mio. kr. i 1. halvår 1997. Den samlede gevinst på koncernens værdipapirer er sammensat af en kursgevinst på aktier på 1.064 mio. kr., en kursgevinst på valuta på 226 mio. kr. samt et kurstab på obligationer, pantebreve m.v. og afledte finansielle instrumenter på 211 mio. kr. Kurstabet på obligationer, pantebreve og finansielle instrumenter er påvirket af negative kursreguleringer vedrørende løbetidsforkortelser på 560 mio. kr. Endvidere er værdireguleringen påvirket af en fortsat forsigtig vurdering af obligationer udstedt af asiatiske debitorer. Koncernen øgede sin renterisiko i løbet af 1. halvår. Herved steg den såkaldte rentefølsomhed, som estimerer værdiændringer i koncernens portefølje af obligationer m.v. ved et udsving i renteniveauet på 1 procentpoint. Ultimo juni 1998 ville en stigning i renteniveauet på 1 procentpoint medføre et kurstab på 919 mio. kr. mod 733 mio. kr. ultimo juni 1997. Kursregulering af kapitalinteresser var i 1. halvår 1998 på 619 mio. kr. mod 447 mio. kr. i 1. halvår 1997. Kursreguleringen udgøres hovedsageligt af resultat af forsikringsdrift på 463 mio. kr. i 1. halvår 1998 mod 355 mio. kr. i 1. halvår 1997. Koncernens balance, solvens m.v. Koncernens udlån er vokset med 19 pct. til 320 mia. kr. ultimo juni 1998, mens indlånene på 221 mia. kr. er stort set uændrede fra ultimo juni 1997. Af stigningen i udlån skyldes 15 mia. kr. en vækst i realkreditlån og 22 mia. kr. øgede lån til valutaudlændinge. Udlånsstigningen er især finansieret ved udstedelse af obligationer og ved forøgelse af gæld til udenlandske kreditinstitutter. Der blev udstedt obligationer for 22 mia. kr. Koncernbalancen udgjorde ultimo juni 1998 586 mia. kr. mod 504 mia. kr. ultimo juni 1997. Hertil kommer forsikringsselskabernes balance på 153 mia. kr., der ikke konsolideres i koncernregnskabet. Ikke-balanceførte poster udgjorde ultimo juni 1998 2.058 mia. kr. mod 2.077 mia. kr. ultimo juni 1997. Langt hovedparten heraf vedrørte valutaterminsforretninger. 1) Korrigeret for løbetidsafhængige kursreguleringer 2) Östgöta Enskilda Bank blev erhvervet 1.4.1997 og indgik i 1. halvår 1997 kun med et kvartal.

6 Koncernens egenkapital (ekskl. halvårsresultatet) androg 27,5 mia. kr. ultimo juni 1998 mod 24,3 mia. kr. ultimo juni 1997. Koncernens egenkapital er reduceret med 51 mio. kr. i forbindelse med afskrivning af goodwill ved købet af aktier i Saga Securities ASA, Norge. Koncernens solvensprocent, hvor halvårsresultatet ikke indregnes, er ultimo juni 1998 opgjort til 9,8 pct. af de risikovægtede poster, hvoraf 6,6 procentpoint kan henføres til bankens kernekapital. Ultimo juni 1997 androg koncernens solvensprocent 9,3. Den 17. juni 1998 optog Den Danske Bank som supplerende kapital et obligationslån på nominelt 300 mio. USD med en løbetid på 10 år. Den Danske Bank tilbagebetaler i september supplerende kapital på 100 mio. GBP. Indfrielsen vil reducere solvensprocenten med knap 0,3 procentpoint. Halvårsresultater og aktiviteter i datterselskaber I februar 1998 erhvervede banken 51 pct. af Saga Securities ASA, Norge. Datterselskaberne Östgöta Enskilda Bank AB, Consensus Fondkommission AB samt Nordania Leasing Bankaktieselskab er i 1. halvår 1998 omdannet til filialer af Den Danske Bank. Omdannelserne har ikke haft indflydelse på koncernregnskabet, og der er ikke ændret sammenligningstal for moderbanken. Såvel Östgöta Enskilda Bank som Nordania har haft en tilfredsstillende udvikling. Der er i 1. halvår 1998 åbnet to nye bankfilialer i Sverige. Danske Kredit Realkreditaktieselskab fik et resultat før skat på 189 mio. kr. Egenkapitalen androg 3.019 mio. kr. efter en kapitaludvidelse i juni 1998 på 250 mio. kr., og balancen udgjorde 70 mia. kr. ultimo juni 1998. Realkreditudlån var på i alt 56 mia. kr. ved halvårsskiftet. Den Danske Bank International S.A., Luxembourg, opnåede et resultat før skat på 129 mio. kr. Egenkapitalen androg 939 mio. kr. og balancen 40 mia. kr. ultimo juni 1998. Danske Kapitalforvaltning Fondsmægleraktieselskab fik et resultat før skat på 36 mio. kr. Egenkapitalen androg 126 mio. kr. og balancen 178 mio. kr. ultimo juni 1998. Bankens øvrige datterselskaber udviste også en tilfredsstillende udvikling. Bankens forsikringsvirksomhed ikke konsoliderede datterselskaber Bankens forsikringsdatterselskaber har haft en tilfredsstillende vækst i præmierne, hvor bruttopræmierne steg fra 4.063 mio. kr. i 1. halvår 1997 til 6.879 mio. kr. i 1. halvår 1998. Resultatet i 1. halvår 1998 var ligeledes tilfredsstillende. Danica Forsikring havde i 1. halvår 1998 et overskud før skat på 535 mio. kr. mod 362 mio. kr. i 1. halvår 1997 og en koncernbalance ultimo juni 1998 på 153 mia. kr. mod 135 mia. kr. ultimo juni 1997. Resultatet af skadesforsikringsvirksomheden var i 1. halvår 1998 et overskud på 182 mio. kr. I overskuddet indgår kursgevinster og ekstraordinære poster på 72 mio. kr. Livsforsikringsvirksomheden gav i 1. halvår 1998 et overskud på 353 mio. kr., svarende til en forrentning af egenkapitalen med kundernes kontorente efter realrenteafgift tillagt to procentpoint. Bruttopræmierne i skadesforsikring steg med 8 pct. til 946 mio. kr. Salget af erhvervsforsikringer har været tilfredsstillende, mens salget af privatforsikringer ikke har nået det forventede niveau.

7 Præmieudviklingen i livforretningen har været meget positiv, især på grund af meget store engangspræmier, men også for firmapensionsordningerne har væksten været god. De løbende præmier steg med 13 pct. til 2.241 mio. kr., mens engangspræmierne steg fra 1.210 mio. kr. i 1. halvår 1997 til 3.692 mio. kr. i 1. halvår 1998. Pinsepakkens skatter og afgifter vil påvirke beskatningen af pensionsformuerne. Danica har endnu ikke tilendebragt vurderingen af effekten, men lovindgrebet vil påvirke kundernes kontorente i nedadgående retning. Herudover er der gennemført lovgivning, der begrænser anvendelsen af skattemæssige underskud i forsikringsselskaber. Virkningen heraf, som endnu ikke kan fastlægges præcist, vil være en forøgelse af skattebyrden for visse livsforsikringsselskaber, dette gælder også for Danica koncernen. Færøsagen Undersøgelseskommissionen vedrørende den færøske banksag afgav medio januar 1998 sin beretning. Offentliggørelsen og den efterfølgende debat i folketinget har givet anledning til kritik af blandt andre Den Danske Bank. Det færøske landsstyre udtog i maj 1998 stævning mod den danske stat og banken med krav om erstatning på cirka 1,5 mia. kr. Det færøske landsstyre og den danske stat indgik i juni 1998 et forlig i sagen. Et led i forliget er, at landsstyret frafalder krav om yderligere kompensation i for b indelse med banksagen og hæver sagen mod staten, men fortsætter retssagen mod banken, nu for den danske stats regning. Finansieringsfonden af 1992 har ligeledes udtaget stævning mod banken med krav om erstatning for det samme forhold. Efter bankens opfattelse er der ingen anledning til berettiget kritik og dermed heller ikke noget grundlag for erstatningskrav mod Den Danske Bank. 2. halvår 1998 Banken har truffet beslutning om at udvide sit forretningsområde med ejendomsformidling af private boliger. Aktiviteterne opbygges i et 100 pct. ejet datterselskab af Den Danske Bank i indeværende halvår. Efter planerne vil selskabet åbne de første salgssteder i begyndelsen af 1999. Etableringen af denne virksomhed vil ikke på kort sigt få nævneværdig indflydelse på koncernens resultat. For at styrke de eksisterende aktiviteter inden for værdipapirhandel og kapitalformidling i Finland, købte Den Danske Bank den 14. august 1998 49 pct. af aktiekapitalen i den finske børsmæglervirksomhed AG Bankirfirma Ab. Samtidig er det aftalt, at Den Danske Bank inden udgangen af 1998 overtager de resterende 51 pct. af aktierne. Netto rente- og gebyrindtægterne forventes i 2. halvår 1998 at ligge på et lavere niveau end i 1. halvår, idet det høje aktivitetsniveau på fondsmarkederne og for konverteringer må antages at aftage. Resultatet af forsikringsdrift forventes ikke at nå op på 1. halvårs niveau. Omkostninger og afskrivninger forventes i 2. halvår 1998 at blive højere end i 1. halvår 1998 i forbindelse med fortsat øgede omkostninger til informationsteknologi samt udbygningen af den internationale bankvirksomhed. Koncernens hensættelser forventes for hele 1998 at være på et lidt lavere niveau end i 1997. Basisindtjeningen for hele året 1998 forventes at blive højere end i 1997, selvom basisindtjeningen i 2. halvår 1998 ikke forventes at nå niveauet i 1. hal vår 1998.

8 Koncernens nettoresultat for 1998 vil endvidere være påvirket af obligations- og aktiekurserne ved årets udgang. Udviklingen på aktiemarkederne i 2. halvår 1998 har på nuværende tidspunkt væsentligt reduceret koncernens kursavance. Herudover vil koncernens skat vise en stigning i forhold til 1997 som følge af de ændrede beskatningsregler for forsikringsselskaber i koncernforhold. Udover den direkte effekt på koncernens skat i forbindelse med de ændrede skatteregler forventes de faldende kontorenter i Danica selskaberne de kommende år at medføre en reduceret indtjening fra livsforsikringsselskaberne. København, den 20.. august 1998. Den Danske Bank Aktieselskab Holmens Kanal 2-12 1092 København K A/S reg.nr. 28.472 København www.danskebank.dk

9 Den Danske Bank koncernen Den Danske Bank 1998 1997 1998 1997 Note Resultatopgørelse for 1. halvår Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Renteindtægter m.v. Rente af tilgodehavender hos kreditinstitutter m.v. 2.076 1.725 2.522 2.143 Rente af udlån m.v. 10.095 8.473 7.112 5.940 Rente af obligationer m.v. 3.975 3.363 3.703 3.163 Øvrige renteindtægter m.v. 215 30 178 85 I alt 16.361 13.591 13.515 11.331 Renteudgifter m.v. Rente til kreditinstitutter 3.718 3.136 3.709 3.067 Rente til indlån m.v. 4.814 3.964 4.645 3.849 Rente til udstedte obligationer m.v. 2.932 2.227 942 718 Rente til efterstillede kapitalindskud m.v. 669 548 657 542 Øvrige renteudgifter m.v. 3 11 3 2 I alt 12.136 9.886 9.956 8.178 Nettorenteindtægter 4.225 3.705 3.559 3.153 Udbytte af aktier m.v. og andre kapitalandele Udbytte af aktier m.v. 137 109 132 104 Udbytte af kapitalandele i associerede virksom- Heder og øvrige betydende kapitalandele - - - - I alt 137 109 132 104 Gebyrer og provisionsindtægter m.v. Garantiprovision 161 144 227 202 Gebyrer og andre provisionsindtægter m.v. 1.586 1.219 1.368 1.075 I alt 1.747 1.363 1.595 1.277 Afgivne gebyrer og provisionsudgifter Afgiven garantiprovision 0-5 4 Afgivne gebyrer og andre provisionsudgifter 228 215 220 188 I alt 228 215 225 192 Netto rente- og gebyrindtægter 5.881 4.962 5.061 4.342 Kursreguleringer af værdipapirer og valuta m.v. Kursregulering af obligationer m.v. 27 286 38 349 Kursregulering af aktier m.v. 1.761 1.814 1.718 1.781 Kursregulering af pantebreve m.v. 48 31 41 25 Kursregulering af valuta 214 316 192 290 Kursregulering af afledte finansielle instrumenter -218-387 -300-470 Regulering vedrørende pensionspuljer -753-1.011-728 -979 3 I alt 1.079 1.049 961 996 Andre ordinære indtægter 133 149 88 114 Resultat af finansielle poster 7.093 6.160 6.110 5.452

10 Note Den Danske Bank koncernen Den Danske Bank 1998 1997 1998 1997 Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Udgifter til personale m.v. og administration Lønninger og vederlag til bestyrelse, direktion og repræsentantskab 20 19 9 9 Personaleudgifter Lønninger 1.876 1.745 1.533 1.494 Pensioner 173 189 145 153 Lønsumsafgift m.v. 203 168 162 144 Øvrige administrationsudgifter 643 535 666 589 I alt 2.915 2.656 2.515 2.389 Afskrivninger på immaterielle og materielle aktiver Afskrivninger på grunde og ejendomme 16 15 12 13 Afskrivninger på maskiner og inventar 189 159 150 122 I alt 205 174 162 135 Andre driftsudgifter 509 459 572 487 Afskrivninger og hensættelser på debitorer (netto) 183 213 131 151 Kursreguleringer af kapitalinteresser Kursregulering af kapitalandele i associerede virksomheder og øvrige betydende kapitalandele 84 46 80 43 Kursregulering af kapitalandele i tilknyttede 6 virksomheder 535 401 996 698 I alt 619 447 1.076 741 Ordinært resultat 3.900 3.105 3.806 3.031 Ekstraordinære indtægter 28 10 27 10 Ekstraordinære udgifter 44 57 32 50 Resultat før skat 3.884 3.058 3.801 2.991 Minoritetsaktionærernes andel 4 2 Den Danske Banks andel 3.880 3.056

11 Note Balance pr. 30. juni Den Danske Bank koncernen Den Danske Bank 1998 1997 1998 1997 Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Aktiver Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker m.v. 2.442 1.745 2.439 1.651 Gældsbeviser der kan refinansieres i centralbanker - - - - Tilgodehavender hos kreditinstitutter m.v. 76.362 70.314 102.359 94.115 1 Udlån 320.052 268.637 237.884 188.873 Obligationer m.v. 129.333 115.674 121.833 105.814 Aktier m.v. 12.048 10.023 11.655 9.783 Kapitalandele i associerede virksomheder og øvrige betydende kapitalandele 757 774 606 611 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 9.050 8.378 15.470 14.065 Immaterielle aktiver - - - - Materielle aktiver 4.214 4.486 3.611 3.725 Egne kapitalandele 441 320 433 316 Andre aktiver 1.985 3.199 1.216 1.200 Periodeafgrænsningsposter 29.328 20.825 28.910 20.477 4 I alt aktiver 586.012 504.375 526.416 440.630 Passiver Gæld til kreditinstitutter 163.897 121.047 171.842 120.781 Indlån 221.328 217.164 218.341 203.701 Udstedte obligationer m.v. 98.857 76.932 36.142 32.577 Andre passiver 17.237 18.484 16.887 14.904 Periodeafgrænsningsposter 31.673 23.449 30.405 21.946 Hensættelser til omkostninger 1.409 1.930 1.331 1.816 Efterstillede kapitalindskud 20.196 18.023 20.193 17.636 Resultat år til dato 3.884 3.058 3.801 2.991 2 Egenkapital 27.531 24.288 27.474 24.278 Minoritetsaktionærernes andel 57 10 Den Danske Banks andel 27.474 24.278 4 I alt passiver 586.012 504.375 526.416 440.630 Ikke-balanceførte poster Garantier m.v. 51.913 45.750 97.570 82.538 Andre forpligtelser 2.006.259 2.031.461 1.989.253 2.019.043 I alt ikke-balanceførte poster 2.058.172 2.077.211 2.086.823 2.101.581

12 Noter Anvendt regnskabspraksis Halvårsregnskabet er udarbejdet i overensstemmelse med lov om banker og sparekasser, bekendtgørelse om pengeinstitutters regnskabsaflæggelse samt København Fondsbørs A/S's regler for udstedere af børsnoterede værdipapirer, herunder danske regnskabsvejledninger, i det omfang lovgivningen ikke fastlægger anden praksis. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til foregående år. Den Danske Bank koncernen Den Danske Bank 1998 1997 1998 1997 Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. 1 Akkumulerede hensættelser 30. juni Akkumulerede hensættelser på udlån og garantier 9.040 9.688 Akkumulerede hensættelser på tilgodehavender hos kreditinstitutter m.v. 1.743 1.165 I alt akkumulerede hensættelser 10.783 10.853 Akkumulerede hensættelser på udlån og garantier i procent af udlån og garantier pr. 30. juni 2,90 3,45 Udlån samt tilgodehavender hos kreditinstitutter med standset renteberegning pr. 30. juni 2.739 2.749 2 Den ansvarlige kapital og solvensprocent Den ansvarlige kapital m.v. Kernekapital efter fradrag for egne kapitalandele 26.890 23.765 26.841 23.759 Medregnede efterstillede kapitalindskud samt Opskrivningshenlæggelser 18.372 15.868 18.372 15.868 Fradrag for forsikringsdatterselskaber -5.100-4.635-5.100-4.635 Øvrige fradrag -100-95 -100-95 Supplerende kapital efter fradrag 13.172 11.138 13.172 11.138 I alt ansvarlig kapital efter fradrag 40.062 34.903 40.013 34.897 Vægtede poster uden for handelsbeholdningen 275.272 242.626 233.465 195.964 Vægtede poster under stregen 74.331 60.300 99.471 81.286 Vægtede poster med modpartsrisiko uden for Handelsbeholdning 422 417 428 430 Vægtede poster med markedsrisiko m.v. 58.953 70.530 57.700 68.522 I alt vægtede poster 408.978 373.873 391.064 346.202 Solvensprocent 9,80 9,34 10,23 10,08 Heraf kernekapitalens andel 6,58 6,36 6,86 6,86 Ifølge lovgivningen skal solvensprocenten mindst udgøre 8,00 8,00 8,00 8,00

13 Noter (fortsat) 3 Kursregulering af værdipapirer og valuta m. v. Reguleret for pensionspuljerne udgør kursreguleringerne: Den Danske Bank koncernen 1998 1997 Mio. kr. Mio. kr. Kursregulering af obligationer m.v. -40 191 Kursregulering af aktier m.v. 1.064 1.040 Kursregulering af pantebreve m.v. 48 31 Kursregulering af valuta 226 174 Kursregulering af afledte finansielle instrumenter -219-387 I alt 1.079 1.049 Heraf løbetidsafhængige kursreguleringer -560-300 4 Undladelse af kursregulering Den Danske Bank koncernen vurderer løbende den renterisikomæssige afdækning af koncernens portefølje af henholdsvis fastforrentede aktiver og passiver. Beholdningerne i porteføljen afdækkes helt eller delvist med finansielle instrumenter, således at renterisikoen på afdækkede beholdninger opgjort pr. valuta svarer til renterisikoen på de afdækkende finansielle instrumenter, ligeledes opgjort pr. valuta. I medfør af regnskabsreglerne kan en del af koncernens fastforrentede aktiver (udlån samt unoterede værdipapirer) ikke regnskabsmæssigt opskrives til markedsværdien udover anskaffelsesprisen. Nogle af disse aktiver er renterisikomæssigt afdækket med finansielle instrumenter. Ifølge regnskabsreglerne skal værdiregulering af de afdækkende finansielle instrumenter undlades. Koncernen har derfor ultimo juni 1998 undladt at udgiftsføre 959 mio. kr. i kursregulering på disse finansielle instrumenter, svarende til den indtægt en kursregulering af de afdækkede aktiver ville have medført. Ultimo juni 1997 udgjorde beløbet 1.098 mio. kr. Renterisikoen på koncernens fastforrentede passiver, der i medfør af regnskabsreglerne ikke værdireguleres, er for så vidt angår passiver med lang løbetid afdækket med finansielle instrumenter. Koncernen skal for disse afdækkende finansielle instrumenter undlade værdiregulering. Koncernen har derfor ultimo juni 1998 undladt at indtægtsføre 1.179 mio. kr. i kursregulering på disse finansielle instrumenter, svarende til den udgift en kursregulering af de afdækkede passiver ville have medført. Ultimo juni 1997 udgjorde beløbet 942 mio. kr.

14 Noter (fortsat) 4 Undladelse af kursregulering fortsat 1998 1997 Mio. kr. Mio.kr. Bogført Mar- Nominel Bogført Mar- Nominel keds- keds- Den Danske Bank koncernen Købspris værdi værdi Værdi Værdi værdi Værdi Aktiver Udlån 22.906 22.906 23.624 22.906 17.002 17.863 17.002 Obligationer 10.054 10.054 10.296 10.558 9.315 9.552 9.193 I alt aktiver 32.960 32.960 33.920 33.464 26.317 27.415 26.195 Renterisikoafdækkende finansielle instrumenter Swaps - - 959 32.961-1.098 26.317 Passiver Indlån - 2.510 2.696 2.510 3.296 3.502 3.296 Udstedte obligationer m.v. - 4.676 5.024 4.676 2.974 3.164 2.974 Efterstillede kapitalindskud - 8.666 9.310 8.666 8.526 9.072 8.526 I alt passiver - 15.852 17.030 15.852 14.796 15.738 14.796 Renterisikoafdækkende finansielle instrumenter Swaps - - 1.179 15.852-942 14.822 Danske Kredit Realkreditaktieselskabs fastforrentede udlån er afdækket ved udstedelse af realkreditobligationer, som ikke værdireguleres. Efter tilladelse fra Finanstilsynet foretages der ligeledes ikke værdiregulering af de fastforrentede realkreditudlån. De ovenfor nævnte fastforrentede aktiver og passiver indeholder derfor ikke fastforrentede realkreditudlån og udstedte realkreditobligationer. Den Danske Bank Aktiver Udlån 15.360 15.360 15.839 15.360 11.019 11.565 11.019 Obligationer 10.054 10.054 10.296 10.558 9.315 9.552 9.193 I alt aktiver 25.414 25.414 26.135 25.918 20.334 21.117 20.212 Renterisikoafdækkende finansielle instrumenter Swaps - - 722 25.413-783 20.334 Passiver Indlån - 2.510 2.696 2.510 3.296 3.502 3.296 Udstedte obligationer m.v. - 4.676 5.024 4.676 2.974 3.164 2.974 Efterstillede kapitalindskud - 8.666 9.310 8.666 8.526 9.072 8.526 I alt passiver - 15.852 17.030 15.852 14.796 15.738 14.796 Renterisikoafdækkende finansielle instrumenter Swaps - - 1.179 15.852-942 14.822

Noter (fortsat) 15 5 Eventualforpligtelser Banken har bl.a. modtaget et antal sagsanlæg i de såkaldte selskabstømmersager. Endvidere er der af investorer, der tegnede aktier ved Hafnia Holding A/S's aktieemission i juli 1992, eller som købte aktier i sommeren 1992, anlagt erstatningssager mod banken m.fl. for i alt 120 mio. kr. Banken har afgivet suspensionserklæring for krav på yderligere 23 mio. kr. vedrørende Hafnia-emissionen. Der er udtaget stævning mod banken i "den færøske banksag" med krav om erstatning for ca. 1,5 mia. kr. De verserende retssager forventes ikke at få væsentlig indflydelse på Den Danske Bank koncernens økonomiske stilling. Koncernens pensionsforpligtelser afdækkes gennem indbetaling til forsikringsselskaber, pensions-kasser m.v. I enkelte tilfælde kan koncernen, efter en aktuarmæssig opgørelse, dog blive pålagt at foretage yderligere i ndbetaling. Visse udenlandske pensionsforpligtelser afdækkes ikke, men hensættes på grundlag af en aktuarmæssig opgørelse. Banken er fællesregistreret for lønsumsafgift og moms med alle væsentlige danske datterselskaber og hæfter solidarisk for afregning heraf. 6 Kursregulering af kapitalinteresser i tilknyttede virksomheder Den Danske Bank koncernen 1998 1997 Mio. kr. Mio. kr. Danica Forsikring koncernen 535 362 Danske Forsikring, Skade 1) - 39 535 401 1) Selskabet blev overtaget af Danica Forsikring ultimo 1997 og indgår i 1998 i Danica Forsikring koncernen. Danica Forsikring koncernens hovedtal: Danica Forsikring koncernen Resultatopgørelse Forsikringsteknisk resultat af fortsættende forretning, skadeselskaber 15-15 Forsikringsteknisk resultat af afviklingsforretning, skadeselskaber 13-1 Investeringsafkast, skadeselskaber 82 83 Resultat af skadesforsikring ekskl. kursreguleringer m.v. 110 67 Resultat af livsforsikring 353 248 Driftsresultat før kursreguleringer, skat og ekstraordinære poster 463 315 Kursregulering i skadeselskaber 54 47 Ekstraordinære poster og skat i skadeselskaber 18 0 Resultat, Den Danske Banks andel 535 362 Minoritetsinteresser 6 16 Resultat 541 378 Balance I alt aktiver 152.951 135.145 Egenkapital, Den Danske Banks andel 9.050 8.160 Minoritetsinteresser 174 287 Livsforsikringshensættelser f.e.r. 122.830 111.466 Erstatningshensættelser f.e.r. 2.730 2.228 Bonusudjævningshensættelser, liv 12.334 7.425

16 7 Noter (fortsat) Den Danske Bank koncernen 1. halvår Finanstilsynets nøgletalssystem 1998 1997 Den Danske Bank koncernens nøgletal i henhold til Finanstilsynets bestemmelser for 1. halvår er vist nedenfor. Pct. Pct. 1. Solvens og kapital 1.1 Solvensprocent 9,80 9,34 1.2 Kernekapitalprocent 6,58 6,36 1.3 Den supplerende kapitals udnyttelsesgrad 68,32 66,77 1.4 Vægtede poster med markedsrisiko m.v./vægtede poster i alt 14,42 18,87 2. Indtjening 2.1 Basisindtjening før hensættelser/primo egenkapital 1) 18,87 16,53 2.2 Basisindtjening/primo egenkapital 1) 17,55 14,88 2.2.a Basisindtjening (korrigeret)/primo egenkapital 1) 16,93 14,20 2.3 Ordinært resultat/primo egenkapital 1) 28,33 24,00 2.4 Ordinære omkostninger/ordinære indtægter 58,27 60,59 2.4.a Ordinære omkostninger/ordinære indtægter (korrigeret) 59,08 61,59 3. Markedsrisiko 3.1 Renterisiko/kernekapital efter fradrag 3,42 3,08 3.2 Valutarisiko/kernekapital efter fradrag Valutakursindikator 1/kernekapital efter fradrag 11,86 8,95 Valutakursindikator 2/kernekapital efter fradrag 0,12 0,06 4. Likviditet 4.1 Udlån plus hensættelser/indlån 148,42 127,94 4.2 Overdækning i forhold til BSL 28 a. 15% 158,06 177,07 b. 10% 135,18 144,14 5. Kreditrisiko 5.1 Udlån (før fradrag af hensættelser) med nulstillet rente/udlån, garantier og hensættelser 2) 0,76 0,89 5.2 A-hensættelser/udlån, garantier og hensættelser 1,85 2,21 5.3 B-hensættelser/udlån, garantier og hensættelser 0,52 0,78 5.4 Hensættelser i alt/udlån, garantier og hensættelser 2,37 2,99 5.5 Nettohensættelser/udlån, garantier og hensættelser -0,03 0,01 5.6 Udlån/egenkapital 1.162,50 1.106,04 5.7 Tidligere hensat nu endeligt afskrevet/periodens tab 96,19 96,29 5.8 Periodens tab i procent af primohensættelser 3,99 4,39 1) 2) Disse nøgletal er omregnet til helårsbasis Nøgletallet beregnes for Den Danske Bank - ikke for Den Danske Bank koncernen.

17 8 Noter (fortsat) KONCERNOVERSIGT, ultimo 1. halvår 1998 Konsoliderede datterselskaber: Aktiekapital 30. juni 1998 Andel af aktiekapitalen 1.000 enheder pct. Den Danske Bank International S.A., Luxembourg 3.625.000 LUF 100 Datterselskaber af Den Danske Bank International S.A.: Danske Fund Management Company S.A., Luxembourg Danske Finance Company S.A., Luxembourg Danske Global, Sicav, Luxembourg DDB Invest AB, Sverige: 600.100 SEK 100 Selskabet har 10 datterselskaber Danske Kredit Realkreditaktieselskab, København 937.500 DKK 100 Danica Bank A/S, København 125.000 DKK 100 Danske Kapitalforvaltning Fondsmægleraktieselskab, København 100.000 DKK 100 Nordania A/S, Birkerød 1) 5.600 DKK 100 Datterselskab af Nordania A/S: Nordania Finans A/S, Birkerød Forenede Factors A/S, Glostrup 9.000 DKK 100 HandelsFinans A/S, Glostrup 40.000 DKK 100 KortFinans A/S, København 25.000 DKK 100 Den Danske Corporation, Delaware, U.S.A. 4 USD 100 KHB VI A/S, København 111.700 DKK 100 Danske Data A/S af 1996, København 13.000 DKK 100 Danske Ejendomme A/S, København 6.500 DKK 100 DDB-Ejendomsselskab af 1. januar 1990 A/S, København 35.700 DKK 100 Pro Finance (Asia) Ltd., Hong Kong 1.000 HKD 51 Danske Institutional, Sicav, Luxembourg 16.881 ECU 81 Saga Securities ASA, Norge 30.000 NOK 51 9 datterselskaber uden aktivitet, alle med en aktiekapital på 500 DKK 100 Ikke konsoliderede datterselskaber (tilknyttede selskaber): Forsikringsselskaber: Danica Forsikring Skadeforsikringsaktieselskab, København 1.000.000 DKK 100 Datterselskaber af Danica Forsikring Skadeforsikringsaktieselskab: Danske Forsikring, Skade, Forsikringsaktieselskab Danica Liv I Holding A/S Selskabet har 24 datterselskaber Danica B I, Livsforsikringsaktieselskab Selskabet har 6 datterselskaber 1) Selskabet har i 1998 skiftet navn fra Nordania EjendomsLeasing A/S til Nordania A/S.