Nøgletalssammenligning

Kommentar til nøgletalssammenligning for 1994-2010 Livs- og pensionsforsikringsselskaberne og de tværgående pensionskasser har siden 1995 været forpligtet til at offentliggøre 11 nøgletal i deres regnskaber. Formålet med at indføre dette krav var at øge gennemsigtigheden på livs- og pensionsforsikringsområdet. I 2003 blev nøgletallene revideret og antallet steg til 19, hvor enkelte nøgletal ikke er relevant for alle. Nøgletallene beskriver det enkelte selskabs eller den enkelte kasses opnåede forrentning, omkostnings- og risikoforløb samt dets konsolidering. Nøgletallene supplerer de øvrige oplysninger, som kunderne årligt modtager fra deres forsikringsselskab eller pensionskasse. Forsikrings- og pensionsprodukter er ganske komplicerede produkter. Forskelle i nøgletallene kan ofte forklares ud fra forskelle i selskabernes og pensionskassernes forsikringsbestande, forskelle i det primære forretningsområde osv. Man skal være varsom med at foretage ukritiske sammenligninger mellem selskabernes nøgletal, uanset om selskaberne tilsyneladende har de samme karakteristika, da også en række mere subjektive forhold har betydning for en vurdering af nøgletallene 1. De reviderede nøgletal er anvendt siden 2003 og livs- og pensionsforsikringsselskaberne har beregnet dem tilbage til 1999. Det betyder dog, at der i visse tilfælde er anvendt den gamle nøgletalsstandard ved tal fra 1998 og tidligere. Det vil være nævnt, hvor dette måtte have betydning. Der er anvendt samme fremgangsmåde for alle selskaber. Følgende livs- og pensionsforsikringsselskaber er nævnt i nøgletalssammenligningen: Tegnet som led i et ansættelsesforhold 1. AP (91 %) 2. Bank// (100 %) 3. Danica (69 %) 4. FSP (100 %) 5. Nordea (85 %) 6. PFA (91 %) 7. SEB (57 %) 8. Topdanmark (73 %) Selskabernes hovedforretning angår forsikringer tegnet som led i et ansættelsesforhold. Der er i parentes angivet procentandelen af de præmieindtægter der kommer fra forsikringer tegnet som led i et ansættelsesforhold, hvor den resterende del er tegnet som individuel forsikring. Det er dyrere for kunder at tegne forsikringer på individuelt plan, og omkostningsniveauet hos de selskaber med mange individuelle kunder bliver derfor højere. I følgende nøgletalssammenligning opgøres tallene på 1, 5, 10 og 17 års sigt, hvor længere perioder end 1 år vises som årligt gennemsnit. Afkast og depotrente tabeller (de første 3) sorteres efter den længste periode, som er på 17 år. Omkostningsnøgletals og konsolideringsnøgletal opgøres efter 1 års perioden. 1 Forsikringsoplysningen, Regnskabsnøgletal for livs- og pensionsforsikringsselskaber og tværgående pensionskasser Side 1 af 8

Depotrenten Depotrenten vises efter pensionsafkastskat. For SEB og Topdanmark er anvendt den depotrente som tilbydes kunder på lave ydelsesgarantier og derved den åbne bestand. Begge selskaber har opdelt deres kundebestande på høje og lave ydelsesgarantier, hvor kunder med lave ydelsesgarantier typisk har modtaget en højere depotrente. Depotrenten Bank// 3,0% 4,2% 5,9% 6,2% AP 5,2% 5,5% 5,4% Nordea 3,0% 4,2% 4,9% 5,3% FSP 3,0% 4,1% 4,8% 5,2% SEB 2,8% 4,2% 4,8% PFA 3,0% 4,1% 4,7% Danica 2,8% 3,8% 4,6% 4,9% Topdanmark 2,6% 4,7% 4,8% Depotrenten 1994-2010 (17 års sigt) 6,2% 5,4% 5,3% 5,2% 4,9% 4,8% 3,0% 1,0% Bank// AP Nordea FSP SEB PFA Danica Topdanmark Side 2 af 8

Afkastnøgletal N1 Afkastnøgletallene viser hvad der er til rådighed for kunder og ejere før pensionsafkastskat. Afkast før pensionsafkastskat (N1) AP 9,6% 3,8% 5,7% 7,2% Nordea 7,3% 3,7% 4,3% PFA 8,0% 4,2% 5,2% 6,6% Bank// 12,3% 2,3% 4,5% 6,6% Danica 5,6% 3,1% 4,7% 6,2% Topdanmark 7,4% 3,6% 5,5% 6,2% SEB 10,5% 3,1% 4,8% FSP 6,6% 1,5% 3,3% 5,2% Afkast før pensionsafkastskat (N1) 1994-2010 (17 års sigt) 8,0% 7,2% 6,6% 6,6% 6,2% 6,2% 5,2% 3,0% 1,0% AP Nordea PFA Bank// Danica Topdanmark SEB FSP Side 3 af 8

Afkastnøgletal N2 Afkastnøgletallene viser hvad der er til rådighed for kunder og ejere efter pensionsafkastskat. Afkast efter pensionsafkastskat (N2) Nordea 6,3% 3,3% 3,8% 6,6% AP 8,3% 3,4% 5,1% 6,3% Bank// 10,5% 2,1% 5,9% PFA 6,9% 3,7% 4,6% 5,7% Topdanmark 6,6% 3,3% 5,1% 5,6% Danica 2,8% 4,2% 5,2% SEB 9,2% 2,7% 4,3% 5,2% FSP 5,7% 1,3% 2,9% 4,4% Afkast efter pensionsafkastskat (N2) 1994-2010 (17 års sigt) 6,6% 6,3% 5,9% 5,7% 5,6% 5,2% 5,2% 4,4% 3,0% 1,0% Nordea AP Bank// PFA Topdanmark Danica SEB FSP Side 4 af 8

Omkostningsnøgletal N3 Omkostningsnøgletallet omkostningsprocent udtrykker hvor stor en del af præmierne, der skulle anvendes til administration, hvis præmierne var den eneste kilde til omkostningsdækning. Omkostningsprocent af præmier (N3) AP 2,5% 3,9% 4,8% 5,8% Bank// 2,7% 2,9% 2,8% 3,2% PFA 3,2% 6,3% 6,5% 6,3% Danica 5,5% 6,1% 7,3% 7,2% FSP 6,3% 5,6% 5,5% 5,3% Nordea 6,9% 6,8% SEB 7,4% 8,4% 10,3% 9,9% Topdanmark 8,2% 7,3% 8,8% 10,6% Omkostningsprocent af præmie (N3) 2010 (1 års sigt) 9,0% 8,0% 6,3% 7,4% 8,2% 5,5% 3,0% 2,5% 2,7% 3,2% 1,0% AP Bank// PFA Danica FSP Nordea SEB Topdanmark Side 5 af 8

Omkostningsnøgletal N5 Omkostningsnøgletallet omkostninger pr. forsikret udtrykker det bidrag til omkostninger som hver forsikret ville betale, hvis omkostningerne blev fordelt ligeligt blandt dem. Omkostninger pr. forsikrede i kroner (N5) PFA 767 1.318 1.271 1.147 Bank// 1.100 1.271 1.102 978 SEB 1.124 1.154 1.259 1.236 AP 1.176 1.169 1.074 995 Danica 1.233 1.360 1.447 1.361 Nordea 1.393 1.639 1.583 1.397 Topdanmark 1.516 1.672 1.642 1.470 FSP 2.422 2.188 1.926 1.691 Omkostninger pr. forsikrede i kroner (N5) 2010 (1 års sigt) 3.000 2.500 2.422 2.000 1.500 1.100 1.124 1.176 1.233 1.393 1.516 1.000 767 500 0 PFA Bank// SEB AP Danica Nordea Topdanmark FSP Side 6 af 8

Konsolideringsnøgletal Evnen til at modstå negative svingninger på de finansielle markeder (N8+N11) Reserven (N8+N11) vises ved addition af bonusgraden og overdækningsgraden som sammenlagt viser livs- og pensionsforsikringsselskabets evne til at modstå negative svingninger på de finansielle markeder. Før 1999 er anvendt bonusreserven og egenkapitalreserven for alle selskaber. Det giver som sådan ikke mening at viser gennemsnit af tidligere perioder, da det ikke siger meget om muligheden for at kunne udbetale bonus i fremtiden. De er dog taget med for, at kunne vise det historiske niveau. Reserver (N8+N11) Bank// 10,1% 14,2% 18,1% 20,6% Danica 9,7% 11,2% 10,4% 12,3% AP 7,8% 13,6% 13,0% 14,6% SEB 7,6% 7,2% 8,1% 9,8% PFA 7,3% 7,6% 7,1% 8,3% Topdanmark 6,7% 6,3% 9,4% 10,1% Nordea 8,0% 8,8% 15,9% FSP 3,3% 9,5% 8,2% 1 Evnen til at modstå svingninger på de finansielle markeder (N8+N11) 2010 (1 års sigt) 1 1 10,1% 9,7% 8,0% 7,8% 7,6% 7,3% 6,7% 3,3% Bank// Danica AP SEB PFA Topdanmark Nordea FSP Side 7 af 8

Konsolideringsnøgletal Aktuel værdi af bonusevnen (N8+N9) Reserven (N8+N9) viser ved at sammenholde bonusgraden og kundekapitalgraden et mål for den aktuelle værdi af bonusevnen for livs- og pensionsforsikringsselskabet. Før 1999 er anvendt bonusreserven. Kundekapitalgraden er først kommet med de nye nøgletal og det er kun FSP og PFA der hensætter til kundekapital og har gjort det fra henholdsvis 2006 og 2001. De resterende selskaber opgøres alene med bonusgraden. Reserver (N8+N9) PFA 10,1% 10,4% 9,3% 9,3% AP 12,1% 11,8% 12,4% SEB 5,6% 6,1% 6,6% 8,3% Nordea 3,8% 7,9% 13,6% Bank// 2,7% 5,2% 5,7% 8,5% Danica 1,1% 4,2% 4,7% 7,8% FSP 1,1% 1,0% 0,6% 4,7% Topdanmark 0,7% 4,1% 5,5% 6,1% Aktuel værdi af bonusevnen (N8+N9) 2010 (1 års sigt) 1 1 10,1% 8,0% 5,6% 3,8% 2,7% 1,1% 1,1% 0,7% PFA AP SEB Nordea Bank// Danica FSP Topdanmark Side 8 af 8